... NPV lớn CHƯƠNG 2: VẬN DỤNGCÁCTIÊUCHUẨNĐÁNHGIÁDỰÁNĐẦUTƯ TRONG THỰC TIỄN 2. 1 Đánhgiádựánđầutư trường hợp nguồn vốn bị giới hạn 2. 1.1 Nguồn vốn bị giới hạn thời kỳ Các cơng ty thường ... 5 62 1,7355 5 62 3,1699 = 324 $ = 21 2$ EA (r=10%) 22 Máy A1 5 62 324 Máy A2 671 21 2 Sử dụng cách xếp loại theo EA chọn máy A1 có EA lớn Cách xếp loại EA phơ diễn lợi ích dựán năm, dựán có thu nhập ... : Vốn đầutưdựán n: thời gian sống dựán CFt : dòng tiền thu dựán năm t r: lãi suất chiết khấu dựán Lãi suất chiết khấu sử dụng để đánhgiá NPV phải tư ng xứng với mức độ rủi ro dựán Vì...
... Một dựán có thời gian thu hồi vốn có chiết khấu ngắn dựán khác điều nghĩa dựán có NPV lớn PHẦN 2: VẬN DỤNGCÁCTIÊUCHUẨNĐÁNHGIÁDỰÁNĐẦUTƯ TRONG THỰC TIỄN 1/ Đánhgiádựánđầutư ... .9 VẬN DỤNGCÁCTIÊUCHUẨN VÀO DỰÁN THỰC TIỄN Đánhgiádựánđầutư trường hợp nguồn vốn bị giới hạn Thời điểm tối ưu để đầutưdựán 11 Cácdựánđầutư không đồng ... thường sử dụng việc đánhgiá lựa chọn dựánđầu tư: 1) TIÊUCHUẨN HIỆN GIÁ THUẦN – THE NET PRESENT VALUE – NPV: Hiện giá (NPV) dựángiá trị dòng tiền dự kiến tư ng lai quy giá trừ vốn đầutưdự kiến...
... 40,000 30,000 20 ,000 10,000 -10,000 0. 02 0.04 0.06 0.08 0.1 0. 12 0.14 0.16 0.18 0 .2 0 .22 -20 ,000 D iscount R ate 15 Câu h i ánh giátiêu chu n IRR Li u tiêu chu n IRR có ph n ánh giá tr th i gian ... 165,000 = 12, 627 . 42 Li u nên ch p nh n hay t ch i vào d án? u t ánh giátiêu chu n NPV Li u tiêu chu n NPV có ph n ánh giá tr th i gian c a ti n? Li u tiêu chu n NPV có xét n r i ro? Tiêu chu ... y d án cho phép thu h i v n u tư năm th Có ch p nh n u t vào d án? ánh giátiêu chu n PBP Li u tiêu chu n PBP có ph n ánh giá tr th i gian c a ti n? Li u tiêu chu n PBP có xét n r i ro? Tiêu...
... sao? 25 ánh giágia s Gia s u tư u tư: CF0= -20 0 CF1= 22 5 CF2= IRR(gia s u tư) = 12% > SSL yêu c u Nên u tư vào d án A 26 NPV Profiles IRR for A = 19.43% $160.00 IRR for B = 22 .08% $140.00 $ 120 .00 ... 40,000 30,000 20 ,000 10,000 -10,000 0. 02 0.04 0.06 0.08 0.1 0. 12 0.14 0.16 0.18 0 .2 0 .22 -20 ,000 D iscount R ate 15 Câu h i ánh giátiêu chu n IRR Li u tiêu chu n IRR có ph n ánh giá tr th i gian ... 165,000 = 12, 627 . 42 Li u nên ch p nh n hay t ch i vào d án? u t ánh giátiêu chu n NPV Li u tiêu chu n NPV có ph n ánh giá tr th i gian c a ti n? Li u tiêu chu n NPV có xét n r i ro? Tiêu chu...
... NPV Dựán i = IRR -> NPV= TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá IRR > MARR Tiêuchuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số IRR( Gia Số ) > MARR -> PA có vốn đầutư lớn đáng giá ... vốn Điểm hòa vốn GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG Đưa tất giá trò ngân lưu thời điểm tại, tư ng lai, hàng năm NPV A F TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá: NPV > Tiêuchuẩn so sánh Dựán loại trừ nhau: ... sửa đổi (B – C) C TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá : B/C > Tiêuchuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số B/C( Gia Số ) > -> PA có vốn đầutư lớn đá6 g giá n THỜI GIAN...
... Fulbright, 20 04 -20 05 Thẩm định đầutư phát triển - Chiết khấu tiêuchuẩnđánhgiádựán SUẤT THU LI NỘI TẠI - IRR IRR suất chiết khấu làm cho NPV Dựán i = IRR -> NPV= TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá ... - v) TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá: Qnhu cầu Cao Hào Thi > [Qhv] Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 20 04 -20 05 Thẩm định đầutư phát triển - Chiết khấu tiêuchuẩnđánhgiádựán HIỆU ... Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 20 04 -20 05 Thẩm định đầutư phát triển - Chiết khấu tiêuchuẩnđánhgiádựánCÁCTIÊUCHUẨNĐÁNHGIÁ PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU NGÂN LƯU Giá trò tư ng đương: NPV(hay PW),...
... vốn dựán với thời gian hòan vốn nh ananchuẩn Nếu dựán xem xét độc lập : dựa vào dựán có thời gian hòan vốn ngắn thời gian hòan vốn chuẩnan ng an chọn Cácdựán lọai trừ : ta chọn dựán ... ƯƠNG ưa t t c giá tr c a ngân lưu v m t th i i m hi n t i, tư ng lai, ho c hàng năm N PV A F Tiêu chu n ánh giá D án giá: NPV > Tiêu chu n so sánh D án lo i tr nhau: NPV -> Max GIÁ TR TƯƠNG ƯƠNG ... ) NPV1 + NPV2 IRR với việc thẩm đònh dựán : – Cácdựán độc lập : Tùy vào IRR < hay > chi phí sử dụng vốn ng + Nếu IRR> chi phí sử dụng vốn (r) : chọn ng + Nếu IRR< chi phí sử dụng vốn ( r)...
... vốn dựán với thời gian hòan vốn nh ananchuẩn Nếu dựán xem xét độc lập : dựa vào dựán có thời gian hòan vốn ngắn thời gian hòan vốn chuẩnan ng an chọn Cácdựán lọai trừ : ta chọn dựán ... ƯƠNG ưa t t c giá tr c a ngân lưu v m t th i i m hi n t i, tư ng lai, ho c hàng năm N PV A F Tiêu chu n ánh giá D án giá: NPV > Tiêu chu n so sánh D án lo i tr nhau: NPV -> Max GIÁ TR TƯƠNG ƯƠNG ... ) NPV1 + NPV2 IRR với việc thẩm đònh dựán : – Cácdựán độc lập : Tùy vào IRR < hay > chi phí sử dụng vốn ng + Nếu IRR> chi phí sử dụng vốn (r) : chọn ng + Nếu IRR< chi phí sử dụng vốn ( r)...
... NPV Dựán i = IRR -> NPV= TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá IRR > MARR Tiêuchuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số IRR( Gia Số ) > MARR -> PA có vốn đầutư lớn đáng giá ... vốn Điểm hòa vốn GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG Đưa tất giá trò ngân lưu thời điểm tại, tư ng lai, hàng năm NPV A F TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá: NPV > Tiêuchuẩn so sánh Dựán loại trừ nhau: ... sửa đổi (B – C) C TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá : B/C > Tiêuchuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số B/C( Gia Số ) > -> PA có vốn đầutư lớn đá6 g giá n THỜI GIAN...
... NPV Dựán i = IRR -> NPV= TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá IRR > MARR Tiêuchuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số IRR( Gia Số ) > MARR -> PA có vốn đầutư lớn đáng giá ... vốn Điểm hòa vốn GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG Đưa tất giá trị ngân lưu thời điểm tại, tư ng lai, hàng năm NPV A TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá: F NPV > Tiêuchuẩn so sánh Dựán loại trừ nhau: ... đổi (B – C) B C TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá : B/C > Tiêuchuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số B/C( Gia Số ) > -> PA có vốn đầutư lớn đáng giá THỜI GIAN HỒN VỐN...
... NPV Dựán i = IRR -> NPV= TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá IRR > MARR Tiêuchuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số IRR( Gia Số ) > MARR -> PA có vốn đầutư lớn đáng giá ... vốn Điểm hòa vốn GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG Đưa tất giá trị ngân lưu thời điểm tại, tư ng lai, hàng năm NPV A F TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá: NPV > Tiêuchuẩn so sánh Dựán loại trừ nhau: ... sửa đổi (B – C) C TiêuchuẩnđánhgiáDựán đáng giá : B/C > Tiêuchuẩn so sánh phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số B/C( Gia Số ) > -> PA có vốn đầutư lớn đáng giá THỜI GIAN HỒN...
... 7,65 23 , 52 Vi phng phỏp ny, thi gian hon chit khu ca hai d ỏn S v L nh sau: 39,3 Thi gian hon chit khu ca d ỏn S: TS = + = 2, 62 nm 63 35,19 = 1, 82 nm Thi gian hon chit khu ca d ỏn L: TL = + 42, 82 ... Ngõn qu rũng chit khu -100 9 ,26 51,44 63 Ngõn qu rũng chit khu tớch lu -100 -90,74 -39,3 23 ,7 D ỏn L -100 70 50 20 Ngõn qu rũng 28 2 Ngõn qu rũng chit khu -100 64,81 42, 87 15,87 Ngõn qu rũng chit ... trờn, n gin ta cú th tỡm bng 28 4 phng phỏp gn ỳng nh sau: IRR = NPV1 ì k + NPV2 ì k NPV1 + NPV2 Trong ú, NPV1 < = ng vi sut chit khu k1 NPV2 > = ng vi sut chit khu k2 a - Nguyờn tc quyt nh D ỏn...
... NS v n nh d án ut 22 TIÊU CHU N PP Th i gian thu h i v n c a d án kho ng th i gian thu h i l i v n u t ban u Xét theo tiêu chu n ánh giá thu h i v n, th i gian thu h i v n ng n d án u t t t N ... gian thu h i v n (2 n m + 0 ,2 n m) Chun ngành TCDN Ho ch nh NS v n ut : 8.000$ : 7.000$ : 1.000$ : 5.000$ :0 ,2 n m : 2, 2 n m 24 TIÊU CHU N PP PP quy t nh l a ch n d án i v i d án PP < [ PP] : ch ... = r1 + ( r2 - r1 ) x NPV1 NPV1 + - NPV2 r1 > 0; r2 < ; r2 > r1 Chun ngành TCDN Ho ch nh NS v n ut 10 TIÊU CHU N IRR ̇Tr ng h p d án có: ̇IRR > r : ch p nh n d án ̇IRR < r : lo i b d án c l p l...
... d án khơng bình th ng IRR c a nh ng d án khơng bình th Năm ng IRR c a nh ng d án khơng bình th Năm ng Năm DựánDựánDựán B 1500$ - 3000$ 22 50$ -750$ 300$ C -20 .000$ 64.000$ -48.000$ C -20 .000$ ... EA 20 Chun ngành TCDN NPV PVFA(r, n) Ho ch nh NS v n ut 21 Các d án khơng ng nh t v th i gian EA ( máy ) = NPV (A2 ) PVFA (10% ,2) = 671 = 21 2 $ , 1699 Tài sản Thời gian NPV (r=10%) Máy A 5 62 671 ... n d án có th th c có hi n m t ph n 100.000 150.000 140.000 21 0.000 180.000 15.000 29 .000 31.000 22 .000 36.000 Chun ngành TCDN Ho ch nh NS v n ut Dựán PI Xếp hạng A B C D E 1,15 1,19 1 ,22 1,10...
... 50000$ - 36.000$ 22 TIÊUCHUẨN IRR DỰÁN KHÔNG CÓ IRR 23 TIÊUCHUẨN IRR DỰÁN KHÔNG CÓ IRR Năm Dựán B 1500$ - 3000$ 22 50$ -750$ 300$ 24 TIÊUCHUẨN IRR DỰÁN KHÔNG CÓ IRR 25 TIÊUCHUẨN IRR Sự mâu ... + - NPV2 r1 > 0; r2 < 0; r2 > r1 12 TIÊUCHUẨN IRR Tính toán IRR hai dựán sau: Dựán A: vốn đầutư 300.000 USD, dòng tiền phát sinh từdựán năm, năm 72. 000 USD Dựán B: vốn đầutư 300.000 ... biểu diễn NPV dựán A r % TIÊUCHUẨN NPV Đối với dựánđầutư độc lập NPV > 0: Chấp nhận dựán NPV < 0: Loại bỏ dựán NPV = 0: Tùy quan điểm nhà đầutư Đối với dựánđầutư loại trừ lẫn...
... thẩm định dựánđầutư Chun ngành TCDN Hoạch định NS vốn đầutư 22 TIÊUCHUẨN PP Thời gian thu hồi vốn dựán khoảng thời gian thu hồi lại vốn đầutư ban đầu Xét theo tiêuchuẩnđánhgiá thu hồi ... TIÊUCHUẨN NPV Hiện giá (NPV) dựángiá trị dòng tiền dự kiến tư ng lai quy giá trừ vốn đầutưdự kiến ban đầudựán Lãi suất chiết khấu để đưa dòng tiền giá trị phải tư ng xứng ... nhận dựán PI < 1: Loại bỏ dựán Trường hợp dựán loại trừ lẫn PI > PI max -> Chọn dựán Chun ngành TCDN Hoạch định NS vốn đầutư 21 TIÊUCHUẨN PI Ưu nhược điểm tiêuchuẩn PI Ưu điểm: Vận dụng...
... Cáctiêuchuẩn lực bán hàng Cáctiêuchuẩn lực bán hàng hay tiêuchuẩn tảng xác định dựa sở đánhgiá lực lực lượng bán hàng Cáctiêuchuẩn cho phép nhà quản trị bán hàng tập trung vào đánhgiá ... lượng bán hàng đánhgiáthông qua hai tiêu chí, là: Tiêuchuẩn kiểm soát hoạt động bán hàng lực lượng bán hàng Cáctiêuchuẩnđánhgiá mức độ hoàn thành công việc lực lượng bán hàng 2. 1 Tiêuchuẩn ... 8- K5HQ1A Đề tài: Phân tích tiêuchuẩnđánhgiá lực lượng bán hàng xác định tiêuchuẩn kiểm soát đánhgiá quan trọng - Cáctiêuchuẩnđánhgiá lực lượng bán hàng tiêuchuẩn Nhà quản trị cần thường...
... chuandanhgia rmrc d(>hoan cong viec cua hrc hrong ban hang 2. 1 Tteu chuan ki~m soat hoat dQng ban hang cua Il}'cIU'Q'ngban hang 2. 1.1 tu» chudn kidm soat hoat G9ng ban hang - HOC;ldtong ban ... sai lech va nguyen nhan cua sai lech la co sa quan d€ tiSn hanh hoat dong diSu chinh phil hop 2. 1 .2 C6ng cu kidm soat va phuong phap hoat a6ng ban hang / Cfmg C\I ki~m soat: D€ kiem soat ban hang ... nhi~u truang hQ'p cho phep phim anh nhanh chong, kip thai va v~y tang cuang hi~u qua cau ki~m soat 2.2Cactieu chuftn danhgia mu'c dQ hoan cong vi~c cua ll)'c IU'Q'ngban hang Danhgia th\fc hi~n...
... 4.1.Mục tiêuđầutư 4 .2. Hiệu DA đầutư 4.3 .Giá trị tiền tệ theo thời gian 4.4 .Các quan điểm đánhgiá DA 4.1 Mục tiêuđầutư Mục tiêuđầutư Nhà nước -Đảm bảo phúc lợi công cộng dài hạn, mục tiêu ... hưởng đến dựán khác -Trong n dựán độc lập dựán có NPV dương chọn 4.4.4 Phương án loại trừ -Dự án loại từ chấp nhận dựán loại bỏ hoàn toàn dựán khác -Tức n dựán loại trừ đc chọn dựán có NPV ... ⇒ rD = (1 + rn ) − r2 :ls thực thời đoạn dài r1 :ls thực thời đoạn ngắn n: số lượng thời đoạn ghép lãi 4.4 Các quan điểm đánhgiádựánCácdựánđầutư phải đánhgiá theo giác độ lợi ích khác...