... b báo cáo tài n t su t sinh nào? ng riêng l c a tính kho n ch l i c phi u công b báo cáo tài ng k t h p c a bi n t su t sinh nào? ng thu nh p b ng tính kho n ch ng khoán t i t su t sinh l i c ... n ng công b báo cáo tài tính kho n ch ng khoán, ng riêng l k t h p c a bi ng thu nh p, tính kho n ch ng khoán n t su t sinh l i c phi u công b báo cáo tài u M x p danh m bi cách s p ng thu nh ... ng m t cách nhanh chóng hoàn toàn thông tin thu nh p công b công khai 2.1.2.1.1 Ph n ng ch m c a nhà phân tích B ng cách d a vào sai s d báo phân tích, Abarbanell Bernard (1992) ki nh sai s d...
... t Có n tài s n tài chính, E(Ri) (i=1,2, ,n) l i nhu n k v ng c a tài s n i, Fj (j=1,2, k) y u t gây r i ro h th i v i y u t Fj i nh y c a tài s n i ij sai s cá bi t ph thu c vào tài s n tài Mô ... ro riêng bi d ng danh m xu gi m thi u l i Blume (1970) ch ng minh r ng v i m i danh m tài s n i v i tr ng s wip ct ob i o, a Cách ti p c n s d ng danh m ng c a = N u sai s c a cách gi i quy u ... t Nam, có s không bao gi m ng c t tr m i có ti n nhàn r i, thay g i vào ngân hàng hay mua y có th coi vàng ch ng khoán hai s n ph m thay th , c chi u v i l i su t c phi u 30 VNIBOR, lãi su t...
... danhmục có tượng phươngsai thay đổi.Trong danhmục phân loại theo Fama- French danhmục BG bị phươngsai thay đổi Sau thêm biến WML vào danhmục SV không tương phươngsai thay đổi nên khẳng định ... cần thiết để thêm vào mô hình Để khắc phục tương phươngsai thay đổi cho danhmục BG, BL, BW ta dùng phương pháp bình phương bé có trọng số Sau khắc phục danhmục BL, tức danhmục cổ phiếu lớn ... mô hình có vài danhmục hệ số nhân tốgiá trị ý nghĩa thống kê Yếu tố xu hướng có ý nghĩa với danhmục phân chia theo xu hướng danhmục chứng khoán tăng giá có hệ số xu hướng lớn danhmục chứng...
... chênh lệch lớn, cho phép sửa sai lầm Phương pháp NPV không cung cấp cho ban lãnh đạo danh nghiệp thông tin Mặc dù vậy, tiêu chuẩn IRR lại chứa đựng vài cạm bẫy Cạm bẫy thứ nhất: Vay hay cho vay? Phương ... tiêu chuẩn IRR Các doanh nghiệp thích sử dụng tiêu chuẩn IRR họ cho điều quan trọng phải biết khoảng chênh lệchtỷsuất thu nhập nội dự án đầu tư chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp Đây tiêu chuẩn ... có nghĩa dự án có sức thuyết phục nhau? Rõ ràng vậy, trường hợp dự án A vào năm 1.000$ hay nói cách khác cho vay tiền với mức lãi suất 50% Trong trường hợp dự án B vào năm có dòng tiền +1.000 hay...
... đại diện độ bất ổn tỷsuấtsinhlợimứcđộ doanh nghiệp: logarith tỷsuấtsinhlợi hàng ngày bình phương (VL) độlệch chu n tỷsuấtsinhlợi chứng khoán hàng ngày (SD) FIN tổng tỷ lệ sở hữu nhà ... bất ổn độlệch chu n tỷsuấtsinhlợi hàng ngày, tính sau: √ ∑ tỷ lệ trung bình hàng năm tỷsuấtsinhlợi chứng khoán Để nắm bắt tác động gián tiếp sở hữu nước lên độ bất ổn tỷsuấtsinhlợi thông ... kiểm định giả thuyết có tần suất theo năm Các biến xây dựng bao gồm: - Tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước - Tỷsuấtsinhlợi chứng khoán quý, quý, quý quý lũy kế - Độlệch chu n tỷsuấtsinhlợi hàng...
... kỳ trả tiền Định giá trái khoản: Định giá trái khoản nhằm mục đích chuyển nhượng hay mua bán trái khoản thị trường chứng khoán Tỷsuấtsinhlợi (lợi suất đầu tư) trái khoản: lãi suất mà nhà đầu ... dần định kỳ với tiền lãi trả nhiều lần kỳ, phần nợ gốc trả lần cuối kỳ: (m) Tiền lãi vay trả m lần kỳ, lãi suấtdanhnghĩa kỳ i Khấu hao nợ vay trả lần vào cuối kỳ + thay đổi: Trả nợ dần định ... Một khoản tiền vay 100 triệu đồng toán theo phương thức sau: trả vào cuối quý số tiền năm với lãi suấtdanhnghĩa i(4) = 10,8% Xác định số tiền phải trả vào cuối quý Đ.S 18.276.619 VND ...
... nghi p, thay m i; (2) nhúm cỏc nhõn t giỏ c l t l l m phỏt, thay vng, thay tr xõy d ng mụ i cỏn cõn th ng i ch s giỏ i t giỏ VND/USD; (3) nhúm nhõn t ti n t bao g m t ng ng cung ti n M2, thay (4) ... 2005 .21 B ng 2.4: Thay i lói su t c b n 27 B ng 2.5: Thay i lói su t chi t kh u 27 B ng 2.6: Can thi p t giỏ c a NHNN 27 B ng 2.7: Phõn lo i danh m c nghiờn c u theo ... beta phõn bi t v i beta ch ng khoỏn CAPM) bs v bv cú n 1; v i bs =1 l danh m c v n húa nh , bs = l danh m c v n húa l n; bv =1 l danh m c cú t s giỏ tr s sỏch trờn th giỏ (BV/P) cao Cỏc nh kinh t...
... d c trích ghi ngu n c th danh m c tài li u tham kh o Thành ph H C H c viên th c hi n Lu T Th M CL C TRANG PH BÌA L M CL C DANH M C VI T T T DANH M C CÁC B NG DANH M C CÁC HÌNH V NG QUAN ... 34 2.6 CÁC GI THUY T VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN C U 34 2.6.1 Các gi thuy t k v ng 35 2.6.2 Mô hình nghiên c u 36 U 38 3.1 NG VÀCÁC BI N NGHIÊN C U 38 3.2 CÁC BI N NGHIÊN ... su t sinh l i d ki n (unexpected returns) hay t su t sinh l i b n l i nhu n có giá tr l th ro (V i t su t sinh l i b t th v u ch nh s khác bi t v r i ng = t su t sinh l i th c t - t su t sinh...
... n 36 3.3.1 Cách hình thành danh m c 36 3.3.1.1 Danh m c kho n 36 3.3.1.2 Danh m c quy mô 37 3.3.1.3 Danh m c giá tr 37 3.3.1.4 Danh m c momentum ... .51 4.3 Cácdanh m c d a theo tính kho n 55 4.4 H i quy theo mô hình b n nhân t .60 T LU N 62 5.1 K t lu n chung 62 5.2 63 DANH M C CÁC T VI T T T VÀ THU ... Fama - French (1993) Vào c quy mô - Vào - tính Vào ) L1 (lose - jt) Rj = 38 Rit n Rit = Pit Pi (t-1) (Rmt - rft) Rmt Rm = Rj wj Rmt - rft: phi 39 c TSSL - nhóm có 40 Quy mô Danh BE/ME SL (S)...
... Kinh t OLS: Ph TGH : T giá h i đoái TSSL: T su t sinh l i TTCK: Th tr USD: ng saisai s thay đ i có u ki n t h i quy ng saisai s có u ki n thay đ i t h i quy t ng quát ng pháp h i quy bình ph ... b ng 4.2 K t qu cho th y ph ng saisai s thay đ i có u ki n theo ph K t qu ki m tra hi u ng ARCH đ ng pháp Engle Arch saisai s thay đ i t i th i m t ph thu c vào ph qu có ý ngh a th ng kê m ... ng trình ph t = + ng saisai s : i t-i + j t-j (3.7) 20 Trong đó: đ t-i c g i s h ng ARCH (ARCH term) đo l sai s th i m hi n t i vào sai s bình ph ng s ph thu c c a ph ng sai ng kh p s b c c...
... thuộc đại diện cho tỷsuấtsinhlợi ngân hàng niêm yết 1.3 Các yếu tố ảnh hƣởng đến tỷsuấtsinhlợiTỷsuấtsinhlợi ngân hàng thường đolợi nhuận ròng tổng tàisản (ROA) lợi nhuận ròng vốn ... tế tác động đến tỷsuấtsinhlợi ngân hàng như: tốc độ tăng trưởng GDP, lạm phát, lãi suất, thuế, tỷ giá… 16 CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG VÀĐO LƢỜNG YẾU TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢICỦACÁC NGÂN ... cần thiết nghiên cứu tác động yếu tố đến tỷsuấtsinhlợi ngân hàng Việc nghiên cứu tác động yếu tố lên tỷsuấtsinhlợi ngân hàng cần thiết để nâng cao tỷsuấtsinhlợi ngân hàng, thông qua...
... nhân tố APT = + ∗ ∗ + Tỷsuấtsinhlợi thực tàisản (cổ phiếu) i + + ∗ + Tỳsuấtsinhlợi kì vọng tàisản (cổ phiếu) i thay đổi tỷsuấtsinhlợitàisản (cổ phiếu) i thay đổi rủi ro nhân tố ... hiệp phươngsai thị trường với Ta có: hiệp phươngsai thị trường với phươngsaitỷsuấtsinhlợi thị trường COVM,M = Như vậy, phươngsai đường rủi ro – tỷsuấtsinhlợi hình là: Chúng ta địnhnghĩa ... phân tích tỳsuấtsinhlợiphươngsai thay giả định trình hình thành tỳsuấtsinhlợiTỳsuấtsinhlợitàisản (cổ phiếu) định tập hợp số (nhân tố) = Đặt ∗ = − ̅ = + + + + + + + + + Phương trình...
... covij: Hiệp phươngsai hai tàisản i j ơp: Độlệchchuẩntỷsuấtsinhlợidanhmục P E(Ri): Tỷsuấtsinhlợi kỳ vọng tàisản i E(Rp): Tỷsuấtsinhlợi kỳ vọng danhmục P R2 : Hệ số xác định mô hình ... 4.6 Tỷsuấtsinhlợi vượt mứcdanhmục BH 50 Đồ thị 4.7 Tỷsuấtsinhlợi vượt mứcdanhmục W 50 Đồ thị 4.8 Tỷsuấtsinhlợi vượt mứcdanhmục M 50 Đồ thị 4.9 Tỷsuấtsinhlợi vượt mứcdanhmục ... Tỷsuấtsinhlợi vượt mứcdanhmục SM 49 Đồ thị 4.3 Tỷsuấtsinhlợi vượt mứcdanhmục SH 49 Đồ thị 4.4 Tỷsuấtsinhlợi vượt mứcdanhmục BL 49 Đồ thị 4.5 Tỷsuấtsinhlợi vượt mứcdanhmục BM...
... tỷsuấtsinhlợi lúc 30% Quá trình tài trợ vốn vay tạo đòn bẩy tài chi phí lãi tiền vay làm thay đổi tỷsuấtsinhlợi bạn Như mứcđộ đòn bẩy tài cao nghĩatỷ lệ nợ tăng lên tác động đòn bẩy tài ... suấtsinhlợi mong đợi vốn cổ phần chí -20% Đòn bẩy tài có khả làm gia tăng tỷsuấtsinhlợi mong đợi vốn cổ phần lúc đưa cổ đông tới rủi ro lớn hơn; tỷsuấtsinhlợi cao trở nên cao tỷsuấtsinh ... bẩy tài làm giảm tỷsuấtsinhlợi mong đợi cổ đông Giả dụ rủi ro xảy đầu tư 1000$ bạn tạo 950$ thu nhập Nếu việc đầu tư tài trợ vốn cổ phần tỷsuấtsinhlợi mong đợi -5%, bạn vay nợ 500$ tỷ suất...
... tỷsuấtsinhlợi lúc 30% Quá trình tài trợ vốn vay tạo đòn bẩy tài chi phí lãi tiền vay làm thay đổi tỷsuấtsinhlợi bạn Như mứcđộ đòn bẩy tài cao nghĩatỷ lệ nợ tăng lên tác động đòn bẩy tài ... suấtsinhlợi mong đợi vốn cổ phần chí -20% Đòn bẩy tài có khả làm gia tăng tỷsuấtsinhlợi mong đợi vốn cổ phần lúc đưa cổ đông tới rủi ro lớn hơn; tỷsuấtsinhlợi cao trở nên cao tỷsuấtsinh ... bẩy tài làm giảm tỷsuấtsinhlợi mong đợi cổ đông Giả dụ rủi ro xảy đầu tư 1000$ bạn tạo 950$ thu nhập Nếu việc đầu tư tài trợ vốn cổ phần tỷsuấtsinhlợi mong đợi -5%, bạn vay nợ 500$ tỷ suất...
... 1.1.4 Xây dựng danh mục: Trang Ta xây dựng danhmục gồm n chứng khoán Khi với tỷ trọng đầu tư khác cho tỷsuấtsinhlợiđộlệchchuẩndanhmục tương ứng Tỷsuấtsinhlợi mong đợi danhmụcđo lường ... trước (tỷ suấtsinhlợiđộlệchchuẩn chứng khoán không đổi), nhà đầu tư lựa chọn kết hợp chứng khoán tỷsuấtsinhlợiđộlệchchuẩndanhmục tương ứng Hình 1.1: Đƣờng biên hiệu Trang Các kết ... chuẩndanhmục = Ϭp = x2 Ϭs2 + − x Ϭ2 + x − x Ϭs Ϭρ Trái phiếu phủ có Ϭ=0, độlệchchuẩndanhmục = 𝑥2 Ϭ𝑠2 = x*Ϭs Do đó: TSSL kỳ vọng danhmục = Độlệch chu ẩn danhmục Ϭs Độlệch chu ẩn danh mục...
... Ri: tỷsuấtsinhlợi chứng khoán i Rm: tỷsuấtsinhlợi thị trường Rf: lãi suất phi rủi ro SMB: tỷsuấtsinhlợi bình quân danhmục có giá trị vốn hóa thị trường nhỏ trừ tỷsuấtsinhlợi ... giải thích tỷsuấtsinhlợidanhmục Ngoài ra, kết mô hình Fama French giải thích tỷsuấtsinhlợidanhmục nằm khoảng 40% qui mô Kết xác nhận mối quan hệ phi tuyến tính tỷsuấtsinhlợi qui mô ... cách hồi quy độ phân tán trung bình tỷsuấtsinhlợi chứng khoán giao dịch HOSE từ 01/01/2002 đến 31/12/2008 so với tỷsuấtsinhlợi thị trường theo tỷsuấtsinhlợi tuyệt đối thị trường tỷ suất...