... GiátrịtheothờigiantiềnTỷsuấtsinhlờirủiro 4.1 Giátrịtheothờigiantiền 4.1.1 Giátrị tương lai tiền 4.1.2 Giátrịtiền 4.1.3 Xác định lãi suất 4.2 Tỷsuấtsinhlờirủiro 4.2.1 Tỷ ... ro 4.2.1 Tỷsuấtsinhlời 4.2.2 Rủiro đo lường rủiro 4.1 GiátrịtheothờigiantiềnGiátrịtiền tệ xét theo hai khía cạnh: - Số lượng - Thờigian * Nhận biết giátrịthờigian tiền: Bạn muốn ... khoản tiềnGiátrị khoản tiền (còn gọi giá) giátrị khoản tiền phát sinh tương lai quy thời điểm (thời điểm gốc) theotỷ lệ chiết khấu định PV = FVn × (1 + i ) n Trong đó: PV : Giátrị khoản tiền...
... Quan hệ tỷsuấtsinhlờirủiro Mô hình CAPM: Trong đó: Ri = R f + βi ( Rm - R f ) Ri : Tỷsuấtsinhlời kỳ vọng nhà đầu tư chứng khoán I Rf : Tỷsuấtsinhlời phi rủi ro, thường tính tỷsuấtlợi ... trị dòng tiền tệ đầu kỳ a giátrị khoản tiền đồng phát sinh vào đầu kỳ tương lai i, n ThS Nguyễn Thanh Huyền 27 3.2 Tỷsuấtsinhlờirủiro 3.2.1 Khái niệm lợi nhuận, tỷsuấtsinhlờirủiro 3.2.1.1 ... pháp bình quân gia quyền tỷsuấtsinhlời xảy Ta có công thức: n r = ∑ Pi Ri Trong đó: giátrị kỳ vọng tỷsuấtsinhlời i =t Ri tỷsuấtsinhlời trường hợp i r Pi xác suất tương ứng trường hợp...
... Quan hệ tỷsuấtsinhlờirủiro Mô hình CAPM: Trong đó: Ri = R f + βi ( Rm - R f ) Ri : Tỷsuấtsinhlời kỳ vọng nhà đầu tư chứng khoán I Rf : Tỷsuấtsinhlời phi rủi ro, thường tính tỷsuấtlợi ... trị dòng tiền tệ đầu kỳ a giátrị khoản tiền đồng phát sinh vào đầu kỳ tương lai i, n ThS Nguyễn Thanh Huyền 27 3.2 Tỷsuấtsinhlờirủiro 3.2.1 Khái niệm lợi nhuận, tỷsuấtsinhlờirủiro 3.2.1.1 ... pháp bình quân gia quyền tỷsuấtsinhlời xảy Ta có công thức: n r = ∑ P R Trong đó: i i i =sinh lờigiátrị kỳ vọng tỷsuất Ri tỷsuấtsinhlời trường hợp i Pi rxác suất tương ứng trường hợp...
... đầu tư vào trái phiếu với lãi suất 12,148%/năm ThS Nguyễn Thanh Huyền 3.1.2 Giátrịthờigian khoản tiền 3.1.2.1 Giátrị tương lai khoản tiền đơn - Khái niệm : giátrị khoản tiền nhận thời điểm ... số tiền gốc số tiền lãi tính đến thời điểm xem xét - Tính giátrị tương lai theo lãi đơn: Công thức: Fn = Po (1 + r x n) - Tính giátrị tương lai theo lãi kép: Công thức: FVn = Po (1 + r)n Trong ... 3.1 Thờigiátiền 3.1.1 Lãi đơn, lãi kép lãi suất hiệu dụng 3.1.1.1 Lãi đơn - Khái niệm: Lãi đơn số tiền lãi xác định số vốn gốc theo mức lãi suất định không dựa ghép lãi kỳ trước vào gốc...
... Biểu đồ dòng tiền tệ Công thức tính giátrị tương đương cho dòng tiền tệ phân bố Lãi suất danh nghĩa lãi suất thực TÍNH TOÁN LÃI TỨC Lãi tức – Lãi tức biểu giátrịtheothờigiantiền tệ – Lãi ... tháng Hỏi phải trả tiền? Lãi tức ghép – Lãi tức thời đoạn tính theo số vốn gốc tổng số tiền lãi tích luỹ thời đoạn trước – Phản ánh hiệu giátrịtheothờigian đồng tiền cho phần tiền lãi trước ... Lãi suất – Là lãi tức theotỷ lệ phần trăm số vốn ban đầu cho đơn vị thờigian – Lãi suất = (Lãi tức đơn vị thời gian) / (Vốn gốc) *100% Sự tương đương – Những số tiền khác thời điểm khác nhau giá...
... n) BIỂU ĐỒ DỊNG TIỀN TỆ BIỂU ĐỒ DỊNG TIỀN TỆ v Dòng tiền tệ liên tục vơ hạn v Các ví dụ A • Giátrị P phải đặt trước giátrị chuỗi A thời đoạn • Giátrị F phải đặt trùng với giátrị cuối chuỗi ... BIỂU ĐỒ DỊNG TIỀN TỆ v Dòng tiền tệ Gradient Ghi chú: Giátrị CF thời đoạn sau lớn (hoặc nhỏ hơn) giátrị CF thời đoạn trước khoảng G Giátrị G cuối thời đoạn Khi đó, chuỗi dòng tiền tệ gọi Chuỗi ... lãi suất thực Tính lãi suất danh nghĩa cho thời đoạn thời đoạn ghép lãi Khi thời đoạn lãi suất danh nghĩa thời đoạn ghép lãi lãi suất danh nghĩa lãi suất thực Ví dụ: Lãi suất 12% năm, ghép lãi theo...
... 4) Giátrị tương lai tiền 5) Giátrịtiền 6) Ứng dụng 1) I TIỀN CÓ GIÁTRỊTHEOTHỜIGIAN Giá trò đồng tiềnthời điểm khác khác Thờigiá đồng tiềngiá trò đồng tiềnthời điểm đònh Giátrị ... CHƯƠNG GIÁTRỊTHEOTHỜIGIANCỦATIỀN TỆ Tài liệu tham khảo Chương 2, Quản trị Tài chính, Brigham & Houston, 2009 Nợi dung chương Tiền có giátrịtheothờigian 2) Lãi suất 3) Ch̃i thờigian ... lai đồng tiền Lạm phát / giảm phát làm thay đổi sức mua tiền, tac động đến thay đổi giatrịtiền tệ theothờigian I TIỀN CÓ GIÁTRỊTHEOTHỜIGIAN Nguyen tắc: Để so sánh khoản tiềnthời điểm...
... theo th i gian - Thang th i gian c ánh s theo s th i o n 0, 1, 2, 3… 10 11 12 Tháng P Ký hi u: P= giá tr / t ng s ti n m t m c th i gian quy c ó c g i hi n t i F 10 11 12 Tháng Ký hi u: F= giá ... -Mũi tên theo hư ng ch xu ng bi u th CF âm (kho n chi) -Mũi tên theo hư ng ch lên bi u th CF dương (kho n thu) -Lãi su t (luôn hi u theo nghĩa lãi ghép n u ghi chú) -Giá tr P ph i t trư c giá tr ... dành d m ti n mua laptop vào cu i năm 2012 u năm 2012, SV A c nh n su t h c b ng tr giá 10 tri u VND SV A ã g i toàn b s ti n vào Ngân hàng v i m c lãi su t 1%/ tháng, h i: Vào cu i năm 2012, SV...
... Giátrị hay tổng số tiền mốc thờigian quy ước gọi Trên CFD, P cuối thời đọan – F: Giátrị hay tổng số tiền mốc thờigian quy ước gọi tương lai Trên CFD, F cuối thời đọan – A: Một chuỗi giátrị ... đồ dòng tiền tệ Công thức tính giátrị tương đương cho dòng tiền tệ đơn phân bố Lãi suất danh nghĩa lãi suất thực TÍNH TOÁN LÃI TỨC Lãi suất – Lãi tức biểu giátrịtheothờigiantiền tệ ... tháng Hỏi phải trả tiền? Lãi tức ghép: – Lãi tức thời đoạn tính theo số vốn gốc tổng số tiền lãi tích luỹ thời đoạn trước – Phản ánh hiệu giátrịtheothờigian đồng tiền cho phần tiền lãi trước...
... i ) • II- ĐƯỜNG THỜIGIAN : • Đường thờigian đường thẳng quy đònh sau: • Thờigian 10% • • Luồng tiền -1.000.000 • Thờigian hôm (thời điểm tại) • Thờigian cuối kỳ thứ • Thờigian cuối kỳ thứ ... Luồng tiền tức khoản tiền bỏ nhận • Luồng tiền vào khoản tiền thu mang dấu dương • Luồng tiền khỏan tiền chi mang dấu âm • Lãi suất giai đoạn bên tương ứng • III- GIÁTRỊ TƯƠNG LAI CỦATIỀN • 1/ Giá ... tương lai khoản tiền • Giá trò tương lai giá trò số tiền nhận tương lai.Đó số tiền tăng lên đầu tư với lãi suất đó, khoảng thờigian đònh • PV: giá trò tổng số tiền ban đầu • FVn : giá trò tương...
... ) • • II- ĐƯỜNG THỜIGIAN : Đường thờigian đường thẳng quy • đònh sau: 10% • Thờigian • • Luồng tiền -1.000.000 • Thờigian hôm (thời điểm tại) • Thờigian cuối kỳ thứ • Thờigian cuối kỳ thứ ... Luồng tiền tức khoản tiền bỏ nhận • Luồng tiền vào khoản tiền thu mang dấu dương • Luồng tiền khỏan tiền chi mang dấu âm • Lãi suất giai đoạn bên tương ứng • III- GIÁTRỊ TƯƠNG LAI CỦATIỀN 1/ Giá ... tương lai khoản tiền • Giá trò tương lai giá trò số tiền • nhận tương lai.Đó số tiền tăng lên đầu tư với lãi suất đó, khoảng thờigian đònh PV: giá trò tổng số tiền ban • đầu FVn : giá trò tương...
... Lãi suất đơn vàgiátrị hiệnư taiư(PVư-ưPresentưValue) Xác định Giátrị (PV) ví dụ tr ớc? Đó $1,000 bạn gửi (Giá trị hôm khoản tiền gửi) Giátrị hiệnưtạiưlà giátrị tại thời điểmư hiệnưtại của mộtưsố tiền hoặc của ... Giátrịtheothờigiancủatiền Lãi suất Lãi suất đơn Lãi suất kép ứng dụng xác định giátrị phải trả khoản vay trả cố định Tỷ lệưlãi suất Bạn thích $10,000 hôm ... 794 735 681 Xácưđịnh giátrịtheothờigiancủa dòng tiền đều x Dòng tiền chuỗi khoản toán xuất số thời kỳ định Dòng tiền xuất vào cuối kỳ: Dòng tiền xuất vào đầu kỳ Dòng tiền đềuưxuấtưhiệnư...
... CFD, P cuối thời đoạn F (future): Giátrị hay tổng số tiền mốc thờigian quy ước gọi tương lai Trên CFD, F cuối thời đoạn thứ N A (annuity): Một chuỗi giátrịtiền tệ có giátrị đặt cuối thời đoạn ... quý ⇒ Lãi suất danh nghĩa theo năm, ghép lãi theo quý ⇒ Lãi suất danh nghĩa theo quý = Lãi suất thực theo quý = 5%/quý 20 Lãi suất thực lãi suất danh nghĩa Tính chuyển lãi suất thực theothời đoạn ... ghép (compound interest) Lãi tức thời đoạn tính theo số vốn gốc tổng số tiền lãi tích luỹ thời đoạn trước Phản ánh hiệu giátrịtheothờigian đồng tiền cho phần tiền lãi trước Thường sử dụng thực...
... sinh l i v n u t – ROI, t l sinh l i v n – ROC a sách qu n tr v n luân chuy n tác thêm bi n ph thu c sinh l i v n – SDROC 13 ng nh h ng nh h ng ng lên t su t sinh l i, b sung l ch chu n c a ROI ... bao g m bi n ROI, ROC SDROI, SDROC 18 19 3.2.1 Các bi n o l ng t su t sinh l i r i ro c a doanh nghi p (bi n c p) Th nh t, bi n o l ng t su t sinh l i c a doanh nghi p bao g m t su t sinh l i t ... tr + giá tr th tr ng c a v n ch s h u)/ T ng tài s n Bi n ph thu c s d ng ol ng r i ro SDSale l ch chu n c a doanh thu SDSales = SDROA l ch chu n c a ROA SDROA = SDROE l ch chu n c a ROE SDROE...
... vào tháng t nhận Rt,t+j sau j tháng, j nhận giátrị 3, 12 Khi khoảng thờigian đo lường tỷsuấtsinhlợi liên tháng, chọn quan sát với tỷsuấtsinhlợi không trùng khớp Do tính toán tỷsuấtsinh ... năm mẫu Sau kiểm tra liệu tỷsuấtsinhlợi tương lai tháng dự đoán hay không cách xem giátrị trung bình E/P PBV Trong thời kỳ tỷsuấtsinhlợi tháng, ảnh hưởng thấp, giátrị R2 thấp: thống kê t ... số Tỷsuấtsinhlợi dùng mô hình tỷsuấtsinhlợi cho thời kỳ tháng Vì thế, trước tiên tính toán tỷsuấtsinhlợi tháng cho chứng khoán thị trường chứng khoán tháng t cách coi tháng khoảng thời...
... vào tháng t nhận Rt,t+j sau j tháng, j nhận giátrị 3, 12 Khi khoảng thờigian đo lường tỷsuấtsinhlợi liên tháng, chọn quan sát với tỷsuấtsinhlợi không trùng khớp Do tính toán tỷsuấtsinh ... năm mẫu Sau kiểm tra liệu tỷsuấtsinhlợi tương lai tháng dự đoán hay không cách xem giátrị trung bình E/P PBV Trong thời kỳ tỷsuấtsinhlợi tháng, ảnh hưởng thấp, giátrị R2 thấp: thống kê t ... số Tỷsuấtsinhlợi dùng mô hình tỷsuấtsinhlợi cho thời kỳ tháng Vì thế, trước tiên tính toán tỷsuấtsinhlợi tháng cho chứng khoán thị trường chứng khoán tháng t cách coi tháng khoảng thời...
... đường rủirotỷsuấtsinh lợi: Đường thị trường chứng khoán với rủiro hệ thống chuẩn hóa: Theo tạp chí Wall Street Journal cung cấp số liệu Franklin Income Fund số danh mục đầu tư phổ biến Tỷsuất ... có beta 0.683 có beta 0.367 Giả thiết tỷsuấtsinhlợi thị trường 13% ,tỷ suấtsinhlợi phi rủiro 7% beta Dùng mô hình CAPM, ta tính toán tỷsuấtsinhlợi mong đợi sau: The Franklin Income Fund ... loại tài sản Trên thị trường tồn loại tài sản rủiro ( Risk- free- Asset) mà nhà đầu tư đầu tư lãi suất vay lãi suất cho vay lãi suất không rủiro Liệu mô hình có áp dụng TTCK Việt Nam hay không?...
... cậy 1.1.4 .Suất sinhlời kỳ vọng Trong đầu tư lĩnh vực tài cần phân biệt hai khái niệm suấtsinh lời: suấtsinhlời thực tế suấtsinhlời kỳ vọng Suấtsinhlời thực tế mức sinhlời xảy nhà đầu tư ... biến tỷ số giá thu nhập (P/E) giátrị thị trường giátrị sổ sách (PBV) Đặc biệt thị trường nước nổi, tác động tỷ số giá thu nhập (P/E) giátrị thị trường giátrị sổ sách (PVB) lên tỷsuấtsinh ... suấtsinhlời Rk Như suấtsinhlời kỳ vọng chứng khoán trung bình có trọng số tấc suấtsinhlời xảy (trọng số xác suấtsuấtsinhlời xảy ra) Phương pháp phổ biến thực tế người ta dựa vào suất sinh...