... cổ phần Đó giá trị mà bạn tìm kiếm đấy! Đến phươngpháp DCF không khó khăn để sử dụng Nhưng thực tế bạn gặp phải số vấn đề sau: Các vấn đề thường gặp với phươngphápchiếtkhấudòngtiền Các kế ... dòngtiền Các kế họach tạo dòngtiền hoạt động Yếu tố yếu tố quan trọng việc dùng mô hình chiếtkhấudòngtiền để định giá cổ phần ước đoán chuỗi kế hoạch tạo dòngtiền hoạt động cho doanh nghiệp ... ngoan tránh việc tin tưởng phươngpháp tốt cho việc định giá cổ phần Trong nhiều nhà đầu tư đồng tình giá trị cổ phần có liên quan với giá trị dòngtiền tự tương lai phươngpháp DCF sử dụng xuất phát...
... 1.3 Định giá doanh nghiệp theo phươngphápchiếtkhấudòngtiền 1.3.1 Định nghĩa phươngphápchiếtkhấudòngtiền Nguyên lý phươngphápchiếtkhấudòngtiềngiá trị doanh nghiệp tổng giá trị tài ... phươngphápchiếtkhấudòngtiền Chương – Áp dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiền định giá công ty cổ phần BIBICA Chương – Các hạn chế áp dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiền Việt Nam giải pháp ... chiếtkhấudòngtiền định nghĩa sau: Phươngphápchiếtkhấudòngtiềnphươngpháp xác định giá trị doanh nghiệp cách chiếtkhấudòngtiền doanh nghiệp thu tương lai thời điểm xác định giá trị...
... 1.3 Định giá doanh nghiệp theo phươngphápchiếtkhấudòngtiền 1.3.1 Định nghĩa phươngphápchiếtkhấudòngtiền Nguyên lý phươngphápchiếtkhấudòngtiềngiá trị doanh nghiệp tổng giá trị tài ... phươngphápchiếtkhấudòngtiền Chương – Áp dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiền định giá công ty cổ phần BIBICA Chương – Các hạn chế áp dụng phươngphápchiếtkhấudòngtiền Việt Nam giải pháp ... đồng thời điểm hòa vốn 1.3.3 Đánhgiáphươngphápchiếtkhấudòngtiền 1.3.3.1 Ưu nhược điểm phươngphápchiếtkhấudòngtiền Ưu điểm - Khác với phươngpháp định giá tài sản xem xét doanh nghiệp...
... dạng cách nhìn nhận dòngtiền tạo nhiều phươngpháp định giá khác nhau: - Mô hình chiếtkhấu cố tức – DDM - Mô hình chiếtkhấudòngtiền tự – FCFE - Mô hình chiếtkhấudòngtiền tự toàn doanh ... thời giátiền tệ quan hệ lợi nhuận rủi ro thể lãi suất chiếtkhấuDòngtiềndòngtiền – vào doanh nghiệp Bïi Duy Thµnh- Tiểu luận TCDN2 Dòngtiền tự dòngtiền hành có doanh nghiệp Phươngphápchiết ... dụng phươngphápdòngtiềnchiếtkhấu Mặc dù số hạn chế áp dụng vào định giá DN VN điều kiện nay, song phươngpháptiến khắc phục nhược điểm phươngpháp tài sản Lý thuyết chiếtkhấudòng tiền...
... phân tích chiếtkhấudòngtiền Lý thuyết chiếtkhấudòngtiền phát biểu giá trị tất dòngtiền tạo tài sản bao gồm từ thu nhập cố định khoản đầu tư tòan doanh nghiệp thực giá trị dòngtiền mong ... thực giá trị dòngtiền mong đợi tương lai chiếtkhấu với chiếtkhấu hợp lý Đối với định giá doanh nghiệp người ta hay dùng khái niệm dòngtiền tự Mức chiếtkhấu hợp lý doanh nghiệp chi phí sử dụng ... cổ phần Đó giá trị mà bạn tìm kiếm đấy! Đến phươngpháp DCF không khó khăn để sử dụng Nhưng thực tế bạn gặp phải số vấn đề sau: Các vấn đề thường gặp với phươngphápchiếtkhấudòngtiền Các kế...
... phươngphápchiếtkhấudòng tiền: Phươngphápchiếtkhấudòngtiền dựa tảng dòngtiền dự kiến tương lai tỷ lệ chiếtkhấuPhươngpháp đơn giản để áp dụng tính tốn cho cơng t có dòngtiền dương ... Giới thiệu hai phươngpháp định giá cổ phiếu: chiếtkhấudòngtiền (DCF) định giá so sánh Chương 2: Phươngpháp ước lượng nhân tố phươngphápchiếtkhấudòngtiền Chương 3: Định giá cổ phiếu cơng ... 1.2 Phươngpháp định giá cách chiếtkhấudòngtiền 1.2.1 Khái niệm DCF 1.2.2 Pham vi sử dụng phươngphápchiếtkhấudòng tiền: 1.2.3 Ưu nhược điểm phươngpháp DCF ...
... định giá trị doanh nghiệp thơng qua phƣơng phápchiếtkhấudòngtiền với mơ hình: mơ hình ứng dụng kỹ thuật DCF vào phƣơng pháp tài sản, mơ hình chiếtkhấu cổ tức, mơ hình chiếtkhấudòngtiền ... định giá trị doanh nghiệp bao gồm: mơ hình ứng dụng kỹ thuật DCF vào phƣơng pháp tài sản, mơ hình chiếtkhấu cổ tức, mơ hình chiếtkhấudòngtiền vốn chủ sở hữu mơ hình chiếtkhấudòngtiền doanh ... phƣơng pháp thực chiếtkhấudòngtiền dự kiến nhƣng dòngtiền suất chiếtkhấu áp dụng phƣơng pháp hồn tồn khác 1.3.5.2 Ước tính giá trị vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 1.3.5.2.1 Khái qt: Giá trị...
... ho ch, giá c TH úng k ho ch, giá thay TH Có tr h n, giá c nh i theo l m phát nh TH Có tr h n, giá thay i theo l m phát 6.384 Hi n giá ngân l u d án TH úng k ho ch, giá c TH úng k ho ch, giá thay ... ng nh tr ng h p v ti n , giá c n y u t có l m phát t ng giá, giá th c hi n b ng giá 2003 nhân ch s giá n m phát sinh B ng 3.4 Tóm t t tr ng h p phân tích c a tác gi TH1 Giá TH2 TH3 TH4 Không Thay ... h p v ti n , riêng giá c n y u t có l m phát t ng giá Khi giá th c hi n b ng giá 2003 nhân ch s giá n m phát sinh Tr ng h p 3: Gi s ch m tr , v i vòng n m, ch m Tr nh r ng giá c không thay i,...
... dòng tiền: dòngtiền cổ tức thời gian họ nắm giữ cổ phiếu dòngtiền với giá bán họ định bán cổ phiếu Thế giá bán cổ phiếu lại lại dự đoán dựa vào cổ tức mà cổ phiếu đem lại tương lai Do đó, giá ... định sau lại tăng trưởng nóng… Phương thức chiếtkhấudòng cổ tức dễ xử dụng đem lại độ xác cao Thế phươngpháp có số khuyết điểm đánhgiá không xác, thường hạ thấp giá trị, công ty tăng trưởng, ... khác Giả sử toàn dòngtiền xảy vào thời điểm cuối năm, công thức tính giá trị sau: Giá trị = Giá trị tương lai/ (1+ lãi suất)^số năm Sau bảng tính giá trị cổ phiếu ABC: 49.875 giá trị đường đen...
... PV(Cổ tức) = Giá trị cổ phần = = 29,016 VNĐ Giá trị cổ phần PVS thị trường 20,900 VNĐ Giá thị trường kì vọng 29,016 VNĐ cao giá thị trường III Kết luận Định giá doanh nghiệp theo phươngpháp DDM ... • Tỷ lệ chi trả cổ tức = • • • Định giá doanh nghiệp theo phươngpháp DDM Tính vốn chủ sở hữu điều chỉnh Ta có bảng sau: III 2008 2009 2010 Vốn chủ sở hữu Giá trị cổ phiếu mua lại 2,247,377 3,550,184 ... suất phi rủi ro lấy từ BTH số Định giá doanh nghiệp theo phươngpháp DDM • VI Chi phí VCP ổn định = lãi suất phi rủi ro + *phần bù rủi ro lãi suất = 19.96% Định giá doanh nghiệp Các tiêu giả định...
... dòng tiền: dòngtiền cổ tức thời gian họ nắm giữ cổ phiếu dòngtiền với giá bán họ định bán cổ phiếu Thế giá bán cổ phiếu lại lại dự đoán dựa vào cổ tức mà cổ phiếu đem lại tương lai Do đó, giá ... định sau lại tăng trưởng nóng… Phương thức chiếtkhấudòng cổ tức dễ xử dụng đem lại độ xác cao Thế phươngpháp có số khuyết điểm đánhgiá không xác, thường hạ thấp giá trị, công ty tăng trưởng, ... lãi suất để chiếtkhấu 15%/năm Xin lưu ý, việc chọn tỷ lệ lãi suất chiết khấu, hay trường hợp chi phí vốn chủ sỡ hữu quan trọng việc định giá, giới thiệu vấn đề khác Giả sử toàn dòngtiền xảy vào...
... dạng cách nhìn nhận dòngtiền tạo nhiều phươngpháp định giá khác nhau: - Mô hình chiếtkhấu cố tức – DDM - Mô hình chiếtkhấudòngtiền tự – FCFE - Mô hình chiếtkhấudòngtiền tự toàn doanh ... dụng phươngphápdòngtiềnchiếtkhấu Mặc dù số hạn chế áp dụng vào định giá DN VN điều kiện nay, song phươngpháptiến khắc phục nhược điểm phươngpháp tài sản Lý thuyết chiếtkhấudòngtiền ... định giá cổ phiếu Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự Dòngtiền tự doanh nghiệp phân chia thành: Dòngtiền vốn chủ sở hữu (FCFE) dòngtiền doanh nghiệp (FCFF) Dòng tiền...
... dụng phươngphápdòngtiềnchiếtkhấu Mặc dù số hạn chế áp dụng vào định giá DN VN điều kiện nay, song phươngpháptiến khắc phục nhược điểm phươngpháp tài sản Lý thuyết chiếtkhấudòngtiền ... định giá cổ phiếu Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự Dòngtiền tự doanh nghiệp phân chia thành: Dòngtiền vốn chủ sở hữu (FCFE) dòngtiền doanh nghiệp (FCFF) Dòngtiền ... khấutiền tệ, mô hình chiếtkhấudòngtiền xây dựng công cụ phân tích Cơ sở lý thuyết cho mô hình khái niệm thời giátiền tệ quan hệ lợi nhuận rủi ro thể lãi suất chiếtkhấuDòngtiềndòng tiền...
... định giá khác mô hình mắc phải lỗi logic Phươngpháp định giá cách chiếtkhấudòngtiền FCFE FCFF + Giống Phươngpháp tính toán: Phươngphápchiếtkhấudòngtiền dựa quy luật giá trị tại, theo giá ... khoán Cả hai phươngpháp thực chiếtkhấudòngtiền dự kiến dòngtiền lãi suất chiếtkhấu áp dụng phươngpháp không giống Giá trị vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tính cách chiếtkhấudòngtiền vốn chủ ... sinh dòng tiền) , giá trị tài sản không phản ánh giá trị có từ phươngphápchiếtkhấudòngtiền Đối với tài sản mức hữu dụng ngoại lệ giá trị tài sản mức hữu dụng đánhgiá thấp phươngphápchiết khấu...
... dòngtiềnDòngtiềnDòngtiền cuối kỳ Dòngtiền đầu kỳ Dòngtiền vô hạn Dòngtiền cuối kỳ Dòngtiền đầu kỳ Dòngtiền vô hạn Dòngtiền không Dòngtiền không Giá trò tương lai giá trò số tiền Năm ... tư…) Dòngtiền ròng dòngtiền có lấy dòngtiền vào trừ dòngtiền Các loại dòngtiền tệ Dòngtiền – dòngtiền bao gồm khoản xảy qua số thời kỳ đònh DòngtiềnDòngtiềnDòngtiền không thường: dòng ... thay đổi từ thời kỳ sang thời kỳ khác Biểu diễn loại dòngtiền Loại dòngtiềnDòngtiền CK Dòngtiền VH Dòngtiền ĐK Dòngtiền không Dòngtiền tổng quát C C C C C C C C C C C0 C1 C2 C2 CF0 CF1...
... thời giátiền tệ số tiền định Tuy nhiên tài thường xuyên gặp tình cần xác định thời giátiền tệ số tiền định mà dòngtiền tệ theo thời gian Phần xem xét cách xác định thời giádòngtiền tệ THỜI GIÁ ... thành dòngtiền tệ không qua năm Dòngtiền tệ dòngtiền tệ hổn tạp bao gồm khoản tiền không giống Sau bạn hiểu phân biệt loại dòngtiền tệ khác Bây xem xét cách xác định thời giá loại dòngtiền ... trả tiền ngay, Cụ thể hơn, ứng dụng khái niệm thời giátiền tệ để phân tích định giá trái phiếu cổ phiếu MÔ HÌNH CHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN (DCF) Dựa sở khái niệm thời giátiền tệ, mô hình chiết khấu...
... dòngtiềnDòngtiềnDòngtiền cuối kỳ Dòngtiền đầu kỳ Dòngtiền vô hạn Dòngtiền cuối kỳ Dòngtiền đầu kỳ Dòngtiền vô hạn Dòngtiền không Dòngtiền không Giá trò tương lai giá trò số tiền Năm ... tư…) Dòngtiền ròng dòngtiền có lấy dòngtiền vào trừ dòngtiền Các loại dòngtiền tệ Dòngtiền – dòngtiền bao gồm khoản xảy qua số thời kỳ đònh DòngtiềnDòngtiềnDòngtiền không thường: dòng ... thay đổi từ thời kỳ sang thời kỳ khác Biểu diễn loại dòngtiền Loại dòngtiềnDòngtiền CK Dòngtiền VH Dòngtiền ĐK Dòngtiền không Dòngtiền tổng quát C C C C C C C C C C C0 C1 C2 C2 CF0 CF1...
... môi ly trích khác với phươngphápchiết xuất: ngâm chiết tĩnh qui trình 1, qui trình 2, ngâm chiếtđộngphươngpháp lắc phươngpháp siêu âm 36 4.2.2.1 Phƣơng pháp ngâm chiết tĩnh qui trình Với ... khoa học 3.3.2 Chiết xuất tinh dầu hoa lài Tiến hành chiết xuất tinh dầu hoa lài phương pháp: ngâm chiết tĩnh, ngâm chiếtđộng chưng cất nước cổ điển 3.3.2.1 Phƣơng pháp ngâm chiết tĩnh Thực ... suất cô kết dung môi ly trích khác với phươngphápchiết xuất 4.2.1 So sánh hiệu suất cô kết phƣơng phápchiết xuất khác So sánh hiệu suất cô kết phươngphápchiết xuất khác với dung môi ly trích:...