mô hình định giá tài sản vốn đầu tư the capital asset pricing model capm 4 1 khái niệm
Bài giảng Đầu tư tài chính: Chương 5 mô hình định giá tài sản vốn
Quản trị tài chính doanh nghiệp
... alpha E( r) SML alpha Cổ phiếu 17 15 ,6 14 M β 1, 0 1, 2 29 Ví dụ 9.6 CỔ PHIẾU LỢI NHUẬN KỲ VỌNG BÊTA CTG 12 % STB 13 % 1, 5 Thị trường 11 % rf = 5% a) Theo CAPM, cổ phiếu nào mua tốt ... 1, 3 ( 16 − ) = 18 , 4% d) IRR =19 %, dự án khả thi Bất cứ dự án nào có IRR CTG E ( rM ) = 11 α ... = 12 − { + 1, [ 11 − 5] } = 1% α STB = 13 − { + 1, 5 [ 11 − 5] } = 1% STB nằm dưới đường SML CTG nằm b) Đồ thị: Hình bên dưới c) Lợi nhuận dự án: = rf + β E ( rM ) − rf = + 1, 3...
- 47
- 4,430
- 11
Tiểu luận Đầu tư tài chính Mô hình định giá tài sản vốn CAMP Lý thuyết và bằng chứng
... tài sản giải thích tốt tỉ suất sinh lợi trung bình Mở rộng mơ hình thay Page 45 Mơ hình định giá tài sản vốn CAPM: Lý thuyết chứng 5 .1 Mô hình ICAPM - Merton (19 73) Mơ hình định giá tài sản vốn ... cứu mơ hình đa nhân tố .57 6 .4 Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage pricing theory) .58 MƠ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM) : Lý thuyết chứng Mơ hình định giá tài sản vốn (CAPM) ... Page 21 Mơ hình định giá tài sản vốn CAPM: Lý thuyết chứng mục tiêu nhà đầu tư Trong mơ hình CAPM, nhà đầu tư quan tâm đến giàu có mà danh mục đầu tư họ tạo vào cuối giai đoạn Trong ICAPM, nhà đầu...
- 62
- 1,240
- 8
Tiểu luận đầu tư tài chính Chủ đề bài nghiên cứu MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN – LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG
... mục đầu tư tiếp tuyến tập hợp danh [Nhóm 5-2-Lớp TCDN Ngày] Page 14 Đề tài: Mơ hình định giá tài sản vốn – Lý thuyết chứng mục đầu tư xây dựng cách kết hợp thị trường danh mục đầu tư với tài sản ... bình Merton’s 19 73 mơ hình định giá tài sản liên thời gian (ICAPM) mở rộng tự nhiên mơ hình CAPM ICAPM bắt đầu với giả định khác biệt mục tiêu nhà đầu tư Trong CAPM, NĐT quan tâm tài sản danh mục ... mục đầu tư hiệu lựa chọn nhà đầu tư cổ phiếu họ (tích cực) tổng vốn đầu tư giàu có, kết danh mục đầu tư danh mục thị trường Do danh mục đầu tư thị trường danh mục đầu tư hiệu lựa chọn nhà đầu tư...
- 34
- 990
- 0
Tiểu luận đầu tư tài chính MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM) VỚI HIỆP PHƯƠNG SAI THAY ĐỔI THEO THỜI GIAN
... MƠ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM) VỚI HIỆP PHƯƠNG SAI THAY ĐỔI THEO THỜI GIAN TIM BOLLERSLEV, ROBERT F ENGEL, JEFFREY M WOOLDRIDGE I Mơ hình định giá tài sản vốn (CAPM) cung cấp ... tiêu dùng xem xét thông tin nhà đầu tư ước lượng phân phối có điều kiện tỷ suất sinh lợi Giới thiệu Mơ hình định giá tài sản vốn (CAPM) đề Sharpe (19 64) Lintner (19 65) với đề xuất tối ưu hóa phương ... 19 80 -0 .46 2%, -0.777% -0. 515 % Đối với trái phiếu, tỷ suất sinh lợi cao danh mục ổn định vào quý năm 19 80 22.2 74% , hai tỷ suất sinh lợi thấp quý trước quý sau tư ng ứng với giá trị -18 .46 1% - 14 . 422%...
- 15
- 578
- 0
Mô hình định giá tài sản vốn (capm)
... Toronto 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1, 09 1, 13 1, 11 1, 34 0, 84 1, 33 1, 01 3,32 Beta 1 ,49 1, 21 1,89 0,99 0,79 0,38 1, 28 0,85 0,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1, 39 1, 51 0,58 1 ,48 1, 25 1, 03 3.3 ... danh mục đầu tư Trong ví dụ beta danh mục đầu tư (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 Áp dụng mơ hình CAPM có lợi nhuận kỳ vọng − − danh mục đầu tư R j = R f + ( Rm − R f ) β j = + (13 ,4 − 7 )1, 1 = 14 , 04% Hai ... danh mục đầu tư (0,5x16,6)+(0,5x 11 ,48 ) = 14 , 04% Nếu áp dụng mơ hình CAPM để xác định lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, có: n Hệ số beta danh mục đầu tư β p = ∑ w j β j wj βi tỷ trọng j =1 beta...
- 13
- 2,893
- 17
Mô hình định giá tài sản vốn
... Toronto 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1, 09 1, 13 1, 11 1, 34 0, 84 1, 33 1, 01 3,32 Beta 1 ,49 1, 21 1,89 0,99 0,79 0,38 1, 28 0,85 0,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1, 39 1, 51 0,58 1 ,48 1, 25 1, 03 3.3 ... danh mục đầu tư Trong ví dụ beta danh mục đầu tư (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 Áp dụng mơ hình CAPM có lợi nhuận kỳ vọng − − danh mục đầu tư R j = R f + (Rm − R f ) β j = + (13 ,4 − 7 )1, 1 = 14 , 04% Hai ... danh mục đầu tư (0,5x16,6)+(0,5x 11 ,48 ) = 14 , 04% Nếu áp dụng mơ hình CAPM để xác định lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, có: n Hệ số beta danh mục đầu tư β p = ∑ w j β j wj βi tỷ trọng j =1 beta...
- 19
- 1,274
- 2
Mô hình định giá tài sản vốn (Capital asset pricing model – CAPM)
... Toronto 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1, 09 1, 13 1, 11 1, 34 0, 84 1, 33 1, 01 3,32 Beta 1 ,49 1, 21 1,89 0,99 0,79 0,38 1, 28 0,85 0,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1, 39 1, 51 0,58 1 ,48 1, 25 1, 03 3.3 ... danh mục đầu tư Trong ví dụ beta danh mục đầu tư (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 Áp dụng mơ hình CAPM có lợi nhuận kỳ vọng − − danh mục đầu tư R j = R f + (Rm − R f ) β j = + (13 ,4 − 7 )1, 1 = 14 , 04% Hai ... danh mục đầu tư (0,5x16,6)+(0,5x 11 ,48 ) = 14 , 04% Nếu áp dụng mơ hình CAPM để xác định lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, có: n Hệ số beta danh mục đầu tư β p = ∑ w j β j wj βi tỷ trọng j =1 beta...
- 14
- 1,539
- 3
Tài liệu Bài 6: Mô hình định giá tài sản vốn ppt
... danh mục đầu tư Trong ví dụ beta danh mục đầu tư (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 p dụng mô hình CAPM có lợi nhuận kỳ vọng danh − − mục đầu tư R j = R f + ( Rm − R f ) β j = + (13 ,4 − 7 )1, 1 = 14 , 04% Hai ... kỳ vọng danh mục đầu tư (0,5x16,6)+(0,5x 11 ,48 ) = 14 , 04% Nếu áp dụng mô hình CAPM để xác đònh lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, có : Hệ số beta danh mục đầu tư β p = n ∑w β i =1 i j wi βi tỷ trọng ... Microsoft (MSFT) Nike (NKE) Yahoo (YHOO) Beta 3. 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1, 09 1, 13 1, 11 1, 34 0, 84 1, 33 1, 01 3.32 Nguoàn: Market line (www.marketguide.com), 19 99 Bảng 6.2: Hệ số β số công ty Canada...
- 8
- 2,148
- 14
MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM)
... Toronto 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1, 09 1, 13 1, 11 1, 34 0, 84 1, 33 1, 01 3,32 Beta 1 ,49 1, 21 1,89 0,99 0,79 0,38 1, 28 0,85 0,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1, 39 1, 51 0,58 1 ,48 1, 25 1, 03 3.3 ... danh mục đầu tư Trong ví dụ beta danh mục đầu tư (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 Áp dụng mơ hình CAPM có lợi nhuận kỳ vọng − − danh mục đầu tư R j = R f + ( Rm − R f ) β j = + (13 ,4 − 7 )1, 1 = 14 , 04% Hai ... danh mục đầu tư (0,5x16,6)+(0,5x 11 ,48 ) = 14 , 04% Nếu áp dụng mơ hình CAPM để xác định lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, có: n Hệ số beta danh mục đầu tư β p = ∑ w j β j wj βi tỷ trọng j =1 beta...
- 13
- 1,438
- 13
MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN CAPM
... TSSL yêu TSSL ước cầu tính 10 .2 10 12 6.2 12 .9 21. 2 14 . 4 3.3 4. 2 Chênh lệch -0.2 -5.8 8.3 -11 .1 3.8 Định giá Thích hợp Định giá cao Định giá thấp Định giá cao Định giá thấp Sự khác biệt tỷ suất ... GVHD: LÊ ĐẠT TRÍ Trang MƠ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN CAPM RC= 0.06 + 1. 15*(0 .12 -0.06) = 12 .9% RD= 0.06 + 1 .4* (0 .12 -0.06) = 14 . 4% RE= 0.06 +(- 0.3)*(0 .12 -0.06) = 4. 2% Ta thấy cổ phiếu e có beta ... Giá Giá kỳ vọng Cổ tức kỳ vọng TSSL ước phiếu (Pt) (Pt +1) (Dt +1) tính A 25 27 0.5 10 B 40 42 0.5 6.2 C 33 39 21. 2 D 64 65 3.3 E 50 54 GVHD: LÊ ĐẠT TRÍ Trang 10 MƠ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN CAPM...
- 17
- 1,167
- 5
MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN CAPM
... kết hợp tài sản A với tài sản phi rủi ro mang lại TSSL lớn Tài sản A khoản đầu tư tốt tài sản B Tình tài sản A B khơng tồn tài lâu thị trường động, nhà đầu tư bị thu hút TSSL cao từ tài sản A ... ro tài sản phải với phần bù rủi ro tồn thị trường Cơng thức đường SML: E(Ri) = Rf + [E(RM) - Rf]×βi (được gọi mơ hình định giá tài sản vốn (CAPM) ) MƠ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM) Ý tư ng ... A rời khỏi tài sản B tăng giá tài sản A giảm giá tài sản B • • • Vì giá TSSL kì vọng di chuyển ngược chiều nhau, TSSL kì vọng tài sản A giảm tài sản B tăng Việc mua bán hai tài sản tiếp tục...
- 46
- 1,891
- 8
Phần một: MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN doc
... phiếu theo tỷ trọng danh mục đầu tư Khi đó, lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư (0,5 × 11 ,48 ) + (0.5 x 16 .6) = 14 , 04% Nếu áp dụng mơ hình CAPM để xác định lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, có: ... 13 ,4% Ap dụng mơ hình CAPM có lợi nhuận kỳ vọng sau: Cổ phiếu A: R= Rf + β ( Rm – Rf) = + 1, 5 (13 ,4 - 7) = 16 ,6% Cổ phiếu Z: R= Rf + β ( Rm – Rf) = 7+ 0,7 (13 ,4 - 7) = 11 ,48 % Giả sử nhà đầu tư ... = ∑ wi β i i =1 Trong wi βi tỷ trọng β cổ phiếu i danh mục đầu tư Trong ví dụ danh mục đầu tư (0,5 × 1, 5) + (0,5 × 0,7) = 1, 1 Ap dụng mơ hình CAPM có lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư là: R= Rf...
- 5
- 417
- 0
Giáo trình phân tích tài chính - Bài giảng 6 MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM) potx
... Toronto 19 93 Beta 3, 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1, 09 1, 13 1, 11 1, 34 0, 84 1, 33 1, 01 3,32 Beta 1 ,49 1, 21 1,89 0,99 0,79 0,38 1, 28 0,85 0,38 0,88 0,99 0,79 0,99 0,97 1, 39 1, 51 0,58 1 ,48 1, 25 1, 03 3.3 ... danh mục đầu tư Trong ví dụ beta danh mục đầu tư (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 Áp dụng mơ hình CAPM có lợi nhuận kỳ vọng − − danh mục đầu tư R j = R f + ( Rm − R f ) β j = + (13 ,4 − 7 )1, 1 = 14 , 04% Hai ... danh mục đầu tư (0,5x16,6)+(0,5x 11 ,48 ) = 14 , 04% Nếu áp dụng mơ hình CAPM để xác định lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, có: n Hệ số beta danh mục đầu tư β p = ∑ w j β j wj βi tỷ trọng j =1 beta...
- 13
- 534
- 2
Bài 12: Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) pot
... (HAP) 71, 0 3 ,10 19 , 31 1,22 Chế biến hàng XK Long An (LAF) 23,6 0,96 15 ,40 0,63 Cơ điện lạnh (REE) 1 54, 0 4, 72 18 ,25 1 , 41 Cáp & vật liệu viễn thông (SAM) 15 3,0 3,93 16 ,26 1, 18 70,5 1 ,42 10 ,62 0,67 ... Mơ hình CAPM Từ lý thuyết danh mục đầu tư đến Mơ hình định giá tài sản vốn (CAPM) Theo lý thuyết danh mục đầu tư, nhà đầu tư nắm giữ danh mục tài sản phi rủi ro nằm tiếp điểm đường thị trường vốn ... tế Fulbright Mơ hình CAPM Mơ hình định giá tài sản vốn (Capital Asset Pricing Model – CAPM) Suất sinh lợi kỳ vọng tài sản tài tỷ lệ thuận với rủi ro hệ thống, đo hệ số beta, tài sản Cơng thức:...
- 7
- 656
- 1
phân tích mô hình định giá tài sản vốn ( capm)
... Liên hệ mơ hình CAPM thị trường Việt Nam Chương 1: Những vấn đề mơ hình định giá tài sản vốn( CAPM) Giới thiệu chung Mơ hình định giá tài sản vốn (Capital asset pricing model – CAPM) mơ hình mơ tả ... danh mục đầu tư Trong ví dụ β danh mục đầu tư: (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 Áp dụng mô hình CAPM ta có lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư là: R j = Rf + ( R m – Rf) βj=7+ (13 ,4 – 7) .1, 1= 14 , 04% Hai ... danh mục đầu tư (0,5x16,6)+(0,5x 11 ,48 ) = 14 , 04% Nếu áp dụng mơ hình CAPM để xác định lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, ta có: Hệ số beta danh mục đầu tư β P = n ∑ w β j wj βj tỷ j =1 j trọng...
- 18
- 1,553
- 4
KIỂM ĐỊNH MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM): TRƯỜNG HỢP TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN MỚI NỔI HY LẠP
... ALTEK beta 1. 12 01 1 .12 16 1. 1256 1. 1 310 1. 1 312 1. 1 318 1. 1 348 1. 1359 1. 1392 1. 1396 1. 14 3 2 1. 1628 1. 1925 1. 1996 1. 2322 1. 23 31 1.2500 1. 2520 1. 2 617 1. 2830 1. 3030 1. 3036 1. 3263 1. 32 74 1 .43 69 Your site ... (.7266) (1. 2809) (-.5703) (.5862) (1 .45 73) (-. 016 8) (.02 01) (2. 247 1) 0022 0075 0065 1. 9 615 012 5 0 211 0099 1 .42 78 49 48 247 5 5892 16 80 19 53 9 846 9 846 0657 γ0 1 γ2 -.0203 019 9 -. 018 5 ( -4. 6757) (2.2305) ... i10 j10 Average Rf Average rm=(Rm-Rf) beta (p) Var Error 00 01 0000 -.0007 -.00 04 -.0008 -.0009 -.0006 -.0 013 -.00 04 -.00 04 00 14 00 01 547 4 7509 913 7 9506 9300 9 14 2 1. 0602 1. 1066 1. 1293 1. 2024...
- 38
- 1,187
- 2
Báo cáo đề tài Mô hình định giá tài sản vốn The Capital Asset Pricing Model: Theory and Evidence
... record of the model is poor—poor enough to invalidate the way it is used in applications Contents 1 Early Empirical Tests The Logic of the CAPM Alternative models The Logic of the CAPM Investors ... depend on the amount borrowed or lent The Logic of the CAPM The Logic of the CAPM Market portfolio M must be on the minimum variance frontier E(Ri) = RF + [E(RM) – RF] βiM Fischer Black (19 72) allowing ... (19 72) Fama and MacBeth (19 73) Statman (19 80), Rosenberg, Reid & Lanstein (19 85) Merton 19 73 Friend & Blume (19 70), Black, Jensen & Scholes (19 72), Stambaugh (19 82) Gibbons, Ross & Shanken (19 89)...
- 30
- 549
- 3
Tìm thêm: xác định các mục tiêu của chương trình xác định các nguyên tắc biên soạn khảo sát các chuẩn giảng dạy tiếng nhật từ góc độ lí thuyết và thực tiễn khảo sát chương trình đào tạo của các đơn vị đào tạo tại nhật bản khảo sát chương trình đào tạo gắn với các giáo trình cụ thể xác định thời lượng học về mặt lí thuyết và thực tế điều tra với đối tượng sinh viên học tiếng nhật không chuyên ngữ1 khảo sát các chương trình đào tạo theo những bộ giáo trình tiêu biểu xác định mức độ đáp ứng về văn hoá và chuyên môn trong ct mở máy động cơ lồng sóc mở máy động cơ rôto dây quấn các đặc tính của động cơ điện không đồng bộ hệ số công suất cosp fi p2 đặc tuyến mômen quay m fi p2 động cơ điện không đồng bộ một pha sự cần thiết phải đầu tư xây dựng nhà máy thông tin liên lạc và các dịch vụ phần 3 giới thiệu nguyên liệu từ bảng 3 1 ta thấy ngoài hai thành phần chủ yếu và chiếm tỷ lệ cao nhất là tinh bột và cacbonhydrat trong hạt gạo tẻ còn chứa đường cellulose hemicellulose chỉ tiêu chất lượng 9 tr 25