... chắn xem một cổ phiếu sẽ đáng giá như thế nào trong một thịtrườnghiệuquả là điều không thể. Hai là, theo GiảthuyếtThịtrườngHiệu quả, không một nhà đầu tư đơn lẻ nào có thể giành được ... liệu thịtrường có hiệuquả hay không - có nghĩa là liệu nó có phản ánh đầy đủ tất cả mọi thông tin sẵn có đối với các thành viên của thị trường vào bất kì thời điểm nào hay không? GiảthuyếtThị ... trung bình của các thị trường. Kết luận Hoàn toàn có thể nói rằng thịtrường sẽ không thể sớm đạt được một mức độ hiệu quả hoàn hảo. Để có thể làm cho mức độ hiệuquả lớn hơn xuất hiện,...
... Giảthuyếtthịtrườnghiệuquả Giả thuyếtthịtrườnghiệuquả là một giảthuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thịtrường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thịtrường ... và kết quả là thịtrường lại trở về trạng thái hiệu quả. Tóm lại, thịtrườnghiệuquả là một cơ chế tự giám sát và ở trạng thái ổn định. Tuy vậy giảthuyếtthịtrườnghiệuquả không giải thích ... biến của giá cả cũng vậy. Tranh luận về giảthuyếtthịtrườnghiệuquả Nếu tất cả những người tham giathịtrường đều chấp nhận giảthuyếtthịtrường hiệu quảthì họ có thể sẽ không quan tâm đến...
... theo khuynh hướng báo cáo kết quả tích cực. Từ đó dẫn đến việc thiếu hiệuquả trong việc địnhgiá cổ phiếu.Các Trường Hợp Không Bàn Cãi Về Tính Không HiệuQuả Thị trường gần đây được ghi nhận ... nhà đầu tư chuyên nghiệpTheo tác giả, cách kiểm tra trực tiếp và thuyết phục nhất về tính hiệuquả của thịtrường là kiểm tra trực tiếp khả năng của những người quản lý quỹ đầu tư chuyên nghiệp ... trước những thông tin mới.Tuy nhiên, có một vài yếu tố như là một dấu hiệu rằng thịtrường là không hiệu quả. Thứ nhất khi thịtrường chứng khoán tách bạch tính trọng yếu của thống kê từ tính trọng...
... nghiên cứu thị trƣờng hiệuquả 14 3.1.2. Mô hình hóa lí thuyếtthị trƣờng hiệuquả 15 3.1.3. Phƣơng pháp kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng yếu 16 3.1.4. Kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng vừa ... cấp một mảng của chứng cứ của thị trƣờng hiệuquả dạng vừa. 3.1.5. Kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng mạnh: Giáo Sƣ Fama cho rằng, kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng mạnh thực chất là đi chứng ... kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả nên thời gian nghiên cúƣ chỉ là năm 2009. Số lƣợng chứng khoán kiểmđịnh còn ít, nhƣ việc kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả chỉ tiến hành với 9 chứng khoán, kết quả...
... Các mô hình kiểmđịnh : 3.1 Thịtrườnghiệu quả: 3.1.1. Các giảđịnh của giáo sƣ Fama trong nghiên cứu thị trƣờng hiệu quả: Theo giáo sƣ Fama, điều kiện đủ để thị trƣờng hiệuquả tồn tại là: ... (tVcc10)) 1.2. Mô hình kiểmđịnhthịtrườnghiệuquả : Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam theo nhiều nhận xét cũng nhƣ kiểmđịnhthì chỉ hiệu quả ở dạng yếu hoặc thậm chí không hiệuquả nên bài nghiên ... cấp một mảng của chứng cứ của thị trƣờng hiệuquả dạng vừa. 3.1.5. Kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng mạnh: Giáo Sƣ Fama cho rằng, kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng mạnh thực chất là đi chứng...
... Các mô hình kiểmđịnh : 3.1 Thịtrườnghiệu quả: 3.1.1. Các giảđịnh của giáo sƣ Fama trong nghiên cứu thị trƣờng hiệu quả: Theo giáo sƣ Fama, điều kiện đủ để thị trƣờng hiệuquả tồn tại là: ... cấp một mảng của chứng cứ của thị trƣờng hiệuquả dạng vừa. 3.1.5. Kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng mạnh: Giáo Sƣ Fama cho rằng, kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng mạnh thực chất là đi chứng ... lợi 29 1.2. Mô hình kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả 30 1.3. Một số giảđịnh trong khi tiến hành hành ƣớc lƣợng chi phí lựa chọn bất lợi và kiểm địnhthị trƣờng hiệuquả trên thị trƣờng Việt Nam...
... CỦA LÝ THUYẾTTHỊTRƯỜNGHIỆU QUẢGiới thiệu: Chương này sẽ tập trung vào 3 vấn đề lớn, đó là (1.1) Quan niệm về thị trường hiệuquả - nói một cách vắn tắt cách hiểuthịtrườnghiệuquả một ... dạng thịtrườnghiệuquả thường được quan tâm. Mục (1.2) sẽ trình bày về lý thuyết cũng như một số thực nghiệm quan trọng của lý thuyếtthịtrườnghiệu quả. Nền tảng của lý thuyếtthịtrườnghiệu ... Eugene Fama (1970), thịtrườnghiệuquả được định nghĩa là thị trường mà ở đó giá luôn phản ánh đầy đủ những thông tin hiện có. Lý thuyếtthị trường hiệuquả là một giảthuyết đầu tư cho rằng...
... Effcient)I. Lời mở đầuII. Lý thuyếtthịtrườnghiệu quả: Thị Trườnghiệuquả được hiệu theo 3 khía cạnh: Phân phối hiệu quả, hoạt động hiệuquả và thông tin hiệu quả. Phân phối: Các nguồn tài ... hành thị trường không được bù đắp III. Lý thuyết về sự biến động ngẫu nhiên (Random Walk)Các hình thái của Thịtrườnghiệu quả: Sự phân chia thành các hình thái của thịtrường hữu hiệu là ... giao dịch trong thị trường được quyết định theo quy luật cạnh tranh. Khi chi phí giao dịch bằng không thì thị trường được coi là hiệu quả. Tuy nhiên trên thực tế, các thịtrường sẽ không...
... nó. Lý thuyếtthịtrườnghiệuquả được trình bày thành ba giải thuyết thành phần với các dấu hiệu tương ứng. Giả thuyếtthịtrường thể yếu: Giả thuyếtthịtrường kém hiệuquảgiảđịnh rằng ... việc định giá. Do đó, sẽ không ai thu được lợi nhuận vượt mức. Giảthuyếtthịtrườnghiệuquả thực là sự tổng hợp của cả giảthuyết kém hiệuquả và giảthuyết bán hiệu quả. Hơn thế, giả thuyết ... công khai. Giảthuyết bán hiệuquả bao trùm lên giảthuyết kém hiệuquả vì tất cả các thông tin trên thịtrường đều phải được xem xét công khai dựa trên giảthuyết kém hiệuquả như là giá...
... không thể dự báo được. Để hiểu rõ hơn về thịtrườnghiệu quả, đầu tiên chúng ta phải biết thế nào là thị trường kém hiệu quả. Thịtrường kém hiệuquả là thịtrường mà ở đó các hiện tượng có thể ... dạng thịtrường như thế được xem là thịtrường kém hiệu quả. Tuy nhiên, giống như hiện tượng "nước chảy chỗ trũng", khi thịtrường trở nên kém hiệu quả, quy luật cung cầu trên thịtrường ... giữa các NĐT dẫn đến một thịtrườnghiệu quả. Học thuyếtthịtrườnghiệuquả xem 2 học thuyết phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật không có giá trị. Theo đó, kết quả của phân tích cơ bản...
... hiệuquả 15 3.1.3. Phƣơng pháp kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng yếu 16 3.1.4. Kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng vừa 18 3.1.5. Kiểmđịnhthị trƣờng hiệuquả dạng mạnh 19 4.2. Các nghiên ... 3. Các mô hình kiểmđịnh 14 3.1 Thị trƣờng hiệuquả 14 3.1.1. Các giảđịnh của giáo sƣ Fama trong nghiên cứu thị trƣờng hiệuquả 14 3.1.2. Mô hình hóa lí thuyếtthị trƣờng hiệuquả 15 3.1.3. ... Các mô hình kiểmđịnh : 3.1 Thịtrườnghiệu quả: 3.1.1. Các giảđịnh của giáo sƣ Fama trong nghiên cứu thị trƣờng hiệu quả: Theo giáo sƣ Fama, điều kiện đủ để thị trƣờng hiệuquả tồn tại là:...
... returnsThs. Trần T. Thanh Phương Giảthuyết của test: :H01: Giá cả trong thịtrường VỐN có chuyển động theo quy trình Random WalkH02: Thịtrường VỐN là thịtrườnghiệuquả dạng yếu. .“If the random ... tiền. Ths. Trần T. Thanh Phương NHẬN ĐỊNH VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Thảo luận: Thị trường chứng khoán Việt Nam có phải là thịtrườnghiệuquả không? Nếu có thì thuộc hình thức ... tạo thu nhập vượt trội4. Giá cả trên thịtrường thay đổi bất thường tùy thuộc vào thông tin mới xuất hiện ngẫu nhiênĐẶC ĐIỂM CỦA THỊTRƯỜNGHiỆU QuẢThs. Trần T. Thanh Phương Câu h i nghiên...
... Lý thuyếtthịtrườnghiệuquả Thị trườnghiệuquả về mặt thông tin đòi hỏi (các giả định) - Có một số lượng lớn các thành viên tham giathịtrường cạnh tranh, mỗi thành viên phân tích và định ... luận hiệuquả hoạt động tương lai từ hiệuquả hoạt động quá khứ - Thịtrường chỉ có thể hiệuquả nếu có đủ người tin rằng thịtrường không hiệuquả - Thịtrường vốn phản ứng nhanh và đầy đủ ... thái thịtrườnghiệuquả Dạng yếu: Nếu thịtrườnghiệuquả về thông tin trong quá khứ, hay nói cách khác, nếu tất cả các thông tin quá khứ đã được phản ánh vào trong giá, ta gọi đó là thị trường...
... Các mô hình kiểmđịnh : 3.1 Thịtrườnghiệu quả: 3.1.1. Các giảđịnh của giáo sƣ Fama trong nghiên cứu thị trƣờng hiệu quả: Theo giáo sƣ Fama, điều kiện đủ để thị trƣờng hiệuquả tồn tại là: ... (tVcc10)) 1.2. Mô hình kiểmđịnhthịtrườnghiệuquả : Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam theo nhiều nhận xét cũng nhƣ kiểmđịnhthì chỉ hiệu quả ở dạng yếu hoặc thậm chí không hiệuquả nên bài nghiên ... địnhthị trƣờng hiệuquả trên trên toàn bộ thị trƣờng chứng khoán.Tuy nhiên có thể áp dụng phƣơng pháp kiểmđịnh này để kiểmđịnhthị trƣờng hiệu quả. -Đầu tiên, nhóm tiến hành kiểmđịnh theo...