... quản lýdanhmụcđầutư thụ động; chiến lược quản lý
chủ động và chiến lược quản lý hỗn hợp.
- Chiến lược quản lýdanhmụcđầutư thụ động là chiến lược mua và
nắm giữ. Khi các nhà đầutư đều ... chọn danhmụcđầu tư, trong đó phản ánh nguyên tắc về
đa dạnghóa rủi ro.Mô hình của ông chính là bước đầu tiên của quản lý
danh mụcđầu tư: xác định một hệ thống các danhmụcđầutư hiệu quả,tập ... hiện nay nhằm tối
thiểu hóa rủi ro là nguyên tắc đadạng hóa. Đadạnghóa được thể hiện
thông qua việc đầutưdanh mục. Làm thế nào để có thể xây dựng được 1
danh mụcđầutư hiệu quả?
Trong thời...
... sản phi rủi ro và tiếp xúc với đường
IOS tại một danhmục có tên gọi là danhmục tiếp xúc T.
Nguyễn Xuân Thành 3
LÝTHUYẾTDANHMỤCĐẦU TƯ
Nhà đầutư thiết lập danhmụcđầutư (P) trên cơ sở ... vọng
P
r
P
σ
Đường tập hợp các cơ hội
đầu tư (IOS)
Danh mục
có
σ
min
D
CrBrA
PP
P
+−
=
2
2
2
σ
(1/A)
1/2
B/A
II. Xây dựng danhmụcđầutư với N tài sản rủi ro và tài sản phi rủi ro
1. Tài sản phi ... vọng nhất định theo yêu cầu, nhà đầutư muốn xây dựng một
danh mục sao cho phương sai của suất sinh lợi có giá trị nhỏ nhất.
Vậy, nhà đầutư muốn tối thiểu hóa
2
P
σ
= W
T
∆W trên cơ sở thỏa...
...
Lýthuyếtdanhmụcđầutư Nhóm 03 – Đêm 3 – K22
17
2.5 Cách xác định lợi nhuận và rủi ro danhmụcđầutư trên thực tế
Phần trên đây đã khuyên nhà đầutư nên đầutư vào danhmụcđầu tư. ...
ích của việc đadạnghóa càng nhiều hơn (giảm rủi ro)
5. Hạn chế của đadạnghóadanhmụcđầutư
Đadạnghoádanhmụcđầutư tùy thuộc vào khả năng tài chính của mỗi nhà đầu
tư. Nếu khả năng ... chứng khoán.Nguồn vốn
Lýthuyếtdanhmụcđầutư Nhóm 03 – Đêm 3 – K22
18
theo vị trí địa lý.
4. Lợi ích của đadạnghóadanhmụcđầutư
Một là mở rộng phạm vi đầutư vào nhiều công ty, nhiều...
... lợi kỳ vọng bằng việc xây dựng một
danh mụcđầutưđã được đadạng hóa. Lýthuyếtdanhmụcđầutư hiện đại nhấn
mạnh tính đadạnghóa của danhmục so với việc lựa chọn các chứng khoán riêng
lẻ. ... lýthuyếtdanhmụcđầutư hiện đại là “đừng bỏ
tất cả trứng vào một cái giỏ”. Lýthuyếtdanhmụcđầutư hiện đại đã thiết lập khái
niệm “đường biên hiệu quả”. Một danhmục hiệu quả là một danh ... kỳ vọng của danhmụcđầu tư, chúng ta có:
Hệ số beta của danhmụcđầutư
i
n
1i
ip
x
β=β
∑
=
, trong đó xi và βi lần lượt là
tỷ trọng và beta của cổ phiếu j trong danhmụcđầu tư. Trong ví...
... nhà đầutư có thể lựa chọn
17
.
Sau khi đã xác định được tập hợp các danhmụcđầutư hiệu quả, các nhà đầutư sẽ
lựa chọn danhmụcđầutư tối ưu dựa vào hệ số ngại rủi ro của họ. Danhmụcđầu ... chọn danhmụcđầutư tối ưu: 2. Lựa chọn danhmụcđầutư tối ưu:
2.1. Lựa chọn danhmụcđầutư tối ưu trong trường hợp không tồn tại tài sản
phi rủi ro:
2.1. Lựa chọn danhmụcđầutư tối ... trong thực tế đầutư cũng như các
nghiên cứu về lýthuyếtđầu tư.
3. Lợi tức và rủi ro của danhmụcđầu tư:
Khi phân tích lợi tức và rủi ro trong đầu tư, vấn đề mà nhà đầutư quan tâm nhất...
... 3: Lýthuyếtdanhmụcđầu tư
Chương 3: GIỚI THIỆU VÈ LÝTHUYẾTDANHMỤCĐẦU TƯ
Chương 3: GIỚI THIỆU VÈ LÝTHUYẾTDANHMỤCĐẦU TƯ
1.
1.
Các khái niệm cơ bản
Các khái niệm cơ bản
2.
2.
Danh mụcđầu ... lược đầutư thụ động và đường thị trường vốn
5.
5.
Đa dạnghóađầutư hiệu quả -lý thuyết Markowitz
Đa dạnghóađầutư hiệu quả -lý thuyết Markowitz
01/12/2010
9Mã môn học: B02004 chương 3: Lýthuyết ... ro
danh mục thị trường
danh mục thị trường
+ Đadạnghóa tối đadanhmục này: Xác định số
+ Đadạnghóa tối đadanhmục này: Xác định số
lượng cổ phiếu cần mua (dựa trên khối lượng đầu tư, ...
... !%"4'T!@"@KE
'.3M61-- '"4
4.3 XÁC ĐỊNH DANHMỤCĐẦU TƯ
4.3.1. Xác định danhmụcđầutư tối ưu của hai chứng khoán
7 K""4/M&1- ... quyết định đầu tư, ngoài quan tâm đến tỷ suất kỳ vọng của
chứng khoán nhà đầutư còn chú trọng đến mức độ rủi ro của chứng khoán đó, cân
đối giữa lợi tức và rủi ro.
Nhóm 4 Page 18
ĐầuTư Tài Chính ... ĐầuTư Tài Chính
4.4 ĐÁNH GIÁ DANHMỤCĐẦUTƯ (P)
4.4.1. Hệ số beta của hai chứng khoán
\8 : * T '...
... nhà đầu t đà biết áp
dụng nguyên tắc Không để tất cả trứng vào cùng môt giỏ.Các nhà đầu t là e
ngại rủi ro vàmục đích của họ là tối đahoá lợi ích kỳ vọng.Họ tiến hành đầu
t theo danhmục ... Fund
Xây dựng danhmụcđầu t cân đối vàđa dạng. Đầu t tập trung vào các loại
chứng khoán đangvà sẽ niêm yết trên TTCK Việt Nam, bao gồm:chứng
khoán của các công ty đang niêm yết trên thị ... dụng giảm bớt các thông số và tính toán đầu vào cho việc
phân tích danhmụcđầu t.
Bằng cách kết hợp CAPM và SIM với chỉ số thị trờng là VnIndex,ta sẽ tìm đợc
danh mục tối u.
Chuyờn thc tp...
... chuẩn và tỉ suất lợi nhuận
của danhmục 8 chứng khoán
Biểu đồ 4.6: Sự phân bố của độ lệch chuẩn và tỉ suất lợi nhuận
của danhmục 16 chứng khoán
Đadạnghóadanhmụcđầu tư, giảm ... thể
được viết lại cho danhmục như sau:
pPPMP
R Re
α β
=+ +
(2)
Đadạnghóadanhmụcđầu tư, giảm thiểu rủi ro trong đầutư chứng khoán tại Việt Nam
ix
DANH MỤC HÌNH
Trang
Biểu ... việc đa
dạng hóa (hay lợi ích biên của đadạng hóa) . Chúng ta sẽ thống nhất về khái niệm
này là so sánh về tỉ lệ rủi ro của danhmục 1 chứng khoán và với danhmục thị
trường ( ở đây là danh mục...
... thường
lập danhmục có mứcđadạnghoá tối đavà độ rủi ro tư ng đương rủi ro danh
mục thị trường.
Quy trình quản lýdanhmụcđầutư thụ động:
- Trước hết, cần thiết lập danhmục cổ phiếu ... từng danhmụcđầu tư
Để loại bỏ rủi ro cho một danhmụcđầu tư, phải xây dựng một danhmục
đầu tư sao cho TGĐHBQ của cả danhmục bằng kỳ đầutư dự kiến. TGĐHBQ
của cả danhmục được xác định ...
phiếu trong danh mục. Tuy nhiên, vấn đề không đơn giản chỉ dừng ở đó. Trong
suốt giai đoạn đầu tư, TGĐHBQ của danhmục sẽ biến đổi khác với kỳ đầutư
nên người quản lýdanhmụcđầutư phải thường...
... Carhart
Mô hình đa nhân tố (multifactor model)
i i iGDP iIR i
R E R GDP IR e
Đadạnghóadanhmụcđầutư –
Rủi ro hệ thống & rủi ro phi hệ thống
27
Đa dạnghóađầutư với N tài ...
Danhmục thị trường & đường CML
32
Danh mụcđầutư thị trường:
. Danhmụcđầutư thị trường là danhmục đầu
tư gồm tất cả những tài sản có nguy cơ rủi ro
trên thị trường.
. ... Giả định
30
. Có nhiều nhà đầutư trên thị trường; mỗi nhà đầutư với
một lượng vốn nhỏ so với tổng vốn của các nhà đầu tư
. Tất cả các nhà đầutư đều muốn tối đahóa lợi nhuận tại
một mức rủi...
... Đó là việc đadạnghóa phải cân bằng giữa lợi ích từ việc giảm thiểu rủi
ro mà danhmụcđầutư mang lại và chi phí tăng thêm do hệ quả của việc đa
dạng hóa.
Lý thuyết về việc đadạnghóa có thể ... quán cho trường hợp đơn trị vàđa trị.
Qua đó áp dụng lýthuyết vào việc đadạnghóadanhmụcđầutư tối ưu.
3. Sử dụng phần mềm Lingo 12 để tính toán tìm danhmụcđầutư tối ưu cho ví
dụ cụ thể ... việc chỉ dừng lại ở việc đadạnghóa đơn
giản. Lýthuyếtđadạnghóa hiện đại chỉ thực sự bắt đầu khi Harry Markowitz
phát triển lýthuyết về việc xây dựng danhmụcđầutư dựa trên quan hệ lợi
nhuận...