... không tácđộng
đến tài sản của cổ đông.
Định đề II: TSSL mà họ có thể dự kiến nhận
được từ các cổ phần của mình sẽ giatăng khi tỷ
lệ nợ trên VCP của DN gia tăng
Bất kì giatăngnào trong ...
nợ(U)
16
NỘI DUNG
1.TỔNG QUAN CHUNG
2.TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY TRONG NỀN
KINH TẾ CẠNH TRANH KHÔNG CÓ
THUẾ - ĐỊNH ĐỀ I CỦA MM
3.ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH TÁCĐỘNGNHƯ
THẾ NÀOĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI –
ĐỊNH ĐỀ ... PV(TSB)
Quy luật bảo tồn giá trị: “Giá trị của một tài sản
được bảo tồn bất kể tính chất trái quyền đối
với tài sản đó”
18
CHÍNH SÁCH NỢ TÁC
ĐỘNG NHƯTHẾNÀOĐẾN
GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP?
Nhóm 3 Lớp Ngân...
... của MM ở đâu?
4.5 Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn
4.6 Lý thuyết trật tự phân hạng
II/ THỰC NGHIỆM THẾ GIỚI
Paper 1: Capital structure and financial performance: evidence from selected
business ...
firms(personal care goods) of Pakistan.
Cấu trúc trình bày của từng paper
1. Giới thiệu chuyên đề và tác giả
2. Đối tượng nghiên cứu
3. Mục tiêu nghiên cứu
4. Mô hình nghiên cứu
5. Các giả thuyết
6....
...
nghiệp không vay nợ? Khi nợ vay gia tăng, doanh nghiệp cũng sẽ gánh chịu sựgiatăng
của chi phí “khốn khó” tài chính, chi phí phá sản, chi phí giám sát. Sựgiatăng các chi
phí này có thể lớn ... không tácđộngđến lợi nhuận hoạt động hoặc tổng giá trị thị trường
của chứng khoán nên nó cũng không tácđộngđến tỷ suất sinh lợi dự kiến từ tài sản r
A
của doanh nghiệp.
Các chỉ số r
f
, ... làm
tăng tỷ suất sinh lợi dự kiến từ đầu tư của các cổ đông. Nhưng nó cũng làm giatăng rủi
ro của các cổ phiếu của doanh nghiệp. MM cho thấy rằng rủi ro giatăng vừa đúng bù
trừ cho gia tăng...
... chưa xem xét tácđộng của một số chi phí khác khiến cho lợi
ích của lá chắn thuế bị giảm dần và đi đến triệt tiêu khi công ty giatăng tỷ
số nợ.
– Trong thực tế, khi công ty giatăngsử dụng ... công ty sụt giảm từ 1.500$ xuống 500$ sẽ tác
động đến cổ đôngnhưthếnào với hai hình thức tài trợ như trên:
Hình thức tài trợ
Lợi nhu ận hoạt
động
Chênh
lệch
1.500$ 500$
Toàn bộ vốn cổ ...
Nợ vay làm tăng EPS khi EBIT > 1.000$ và làm giảm EPS khi EBIT < 1.000$.
EPS dự kiến tăng từ 1,50$ lên 2$.
CHƯƠNG 14
CHÍNH SÁCH NỢ TÁCĐỘNGNHƯTHẾNÀO
ĐẾN GIÁ TRỊ...
... 0,15
r
D
= 0,10
Tất cả tài sản của
doanh nghiệp
Vốn cổ
phần
β
D β
A
β
E
1
CHƯƠNG 14
CHÍNH SÁCH N TÁC ĐỘNG
NHƯ THẾNÀOĐẾN
GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP ?
NHỮNG KHÁI NIỆM CHUNG
• Tàinguyên cơ bản của một ... hội
8
Đánhđổirủiro-lợinhuận
Làm thếnào các cổ đông không quan tâm
tới đòn bẩy tài chính khi mà đòn bẩy tài
chính làm tăng tỷ suất sinh lợi dự kiến?
Câu trả lời là bất kỳ giatăngnào trong tỷ
suất sinh ...
⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛
+
⎟
⎠
⎞
⎜
⎝
⎛
=
=
EDA
rx
V
E
rx
V
D
r
quyền gia quân bìnhvốndụng sử phí Chi
Các chuyên giatài chính đã nghó gì
về chính sách nợ trước MM?
Để có thể hiểu được nó, phải đề cập
đến chi phí sử dụng vốn bình quân
gia quyền.
14.3...
... thu nhập lao động:
•
Tiền thuế thu được = Thuế suất x Thu nhập lao động.
•
Một sựgiatăng thuế suất đánh vào thu nhập lao động có 2 tác động:
+ Tácđộng 1: Tiền thu thuế sẽ giatăng đối với ... thu nhập lao động nhất định
+ Tácđộng 2: Người lao động sẽ giảm số tiền thu nhập lao động mà họ kiếm được và cơ sở thuế sẽ thu hẹp
Nếu thuế suất thấp/cao thì tácđộngnào (tác động 1 hay 2) ... cân bằng tổng thể
Các vấn đề cần chú ý
Yếu tố thời gian đối với phạm vi ảnh hưởng của thuế
Phạm vi đánh thuế tácđộngđến ảnh hưởng của thuế
Sự lan tỏa giữa các thị trường hàng hóa
Thuế thu nhập...
... cách đều tác
động đến chất lợng và số lợng môi trờng tự nhiên. Nhng, khi sựgiatăngdânsố
vợt qua ngỡng của sự bền vững của hệ sinh thái sẽ gây sức ép đếntài nguyên,
không khí, đất, nớc ... càng gia tăng. Dânsốgiatăng cũng gây ra áp lực ô nhiễm nớc
biển. áp lực lớn nhất gây ô nhiễm nớc biển là tình trạng tập trung dân c và tăng
dân số ven biển. Bên cạnh đó, dânsốgia tăng, ... luận về nguyêntắcdânsố 1798 đà phản ánh
về mối quan hệ dânsố và môi trờng. Ông cho rằng dânsốtăng theo cấp số nhân
còn của cải vật chất chỉ tăng theo cấp số cộng. Vì vậy tăngdânsố chính...
...
DAN SO VAỉ Sệẽ GIA
TAấNG DAN SO
BAỉI 22
I. dânsố và tình hình
phát triển dân số
1 .Dân sốthế giới.
Quan sát bảng số liệu sau và rút ra nhận xét
Nước Dânsố
(Tr. ng)
Nước Dânsố
(Tr. ng)
Trung ... 107,0
Pakixtan 162,4
Kit ne vit 0,04 Mô na cô 0,03
Tu va lu 0,01
Thế giới 6.477
- Dânsốthế giới: 6.477 triệu người (năm
2005).
- Quy mô dânsố giữa các nước và vùng
lãnh thổ rất khác nhau
...
...
2 /GIA TĂNGDÂNSỐ
Nhóm 1 : nhận
xét về tình hình
tăng dânsố
của nước ta.
Nhóm 2 : Nhận
xét tình hình
gia tăngdânsố
của nước ta.
2 /GIA TĂNGDÂNSỐ
1954- 1960 trong 6 năm Tỉ lệ gia ... tình hình giatăng tự
nhiên của dânsố ở nước ta thời kỳ 1979-
1999
2 /GIA TĂNGDÂNSỐ
2 /GIA TĂNGDÂNSỐ
1954- 1960 trong 6 năm tăng 6.4 triệu người
1965- 1970 trong 5 năm tăng 6.2 triệu ... lệ giatăngdânsố nước ta
có chiều hướng giảm xuống dần,
nhưng dânsố nước ta vẫn tăng nhanh
2/ Dânsốtăng nhanh đã gây ra hậu
quả gì ?
3/ Nêu nhận xét về cơ cấu và sự thay đổi
cơ cấu dân...
... quả của sựgiatăngdânsố ?
CHƯƠNG V
ĐỊA LÍ DÂN CƯ
Bài 22
DÂN SỐ VÀ SỰGIATĂNGDÂN
SỐ
TỈ SUẤT GIATĂNGDÂNSỐ TỰ NHIÊNTRÊN THẾ GIỚI HÀNG NĂM
THỜI KÌ 2000 - 2005
* 5 nhóm mức giatăng tự ... Tổng số giữa giatăng tự nhiên và tỉ suất gia
tăng cơ học .
b. Hiệu số giữa giatăng tự nhiên và tỉ suất gia
tăng cơ học .
c. Cả hai phương án trên .
II/- GIATĂNGDÂNSỐ :
1/. Giatăng tự ... ô
I/- DÂNSỐ VÀ TÌNH HÌNH PHÁT
TRIỂN DÂNSỐTHẾ GIỚI
1/. Dânsốthế giới :
H ? Hãy cho biết sốdân trên thế giới ?
+ Dânsốthế giới : 6.477 triệu người
(2005)
H ? Qui mô dânsố giữa các...