... đông doanh nghiệp kiệtquệtài đưa đến định tồi hoạt động đầu tư chi phí soạn thảo, kiểm tra, giám sát thực thi hợp đồng nợ để ngăn ngừa trò chơi tài 1.3.1.2_Chi phíkiệtquệtài công ty có trách ... khó khăn việc vay nợ công ty chịu trách nhiệm hữu hạn 1.3.1.3_Chi phíkiệtquệtài lý thuyết trò chơi: Khi chi phíkiệtquệtài không đưa đến phá sản doanh nghiệp, doanh nghiệp có hội để phục ... - Chi phí phá sản: bao gồm chi phí trực tiếp chi phí gián tiếp phản ánh khó khăn việc quản lí công ty bị tái tổ chức - Chi phíkiệtquệtài chưa phá sản: bao gồm mâu thuẫn...
... Journal of Finance Discriminant Analysis- (theo Các công ty chính, Altman nhóm : tài nhóm công ty X1, X2, X3, X4, X5, X1 = l X2 = n tài s g l , X3 = X4 = Giá X5 = Doanh Z = 0.012X1 + 0.014X2 ... hình làm , Ngoài ra, lu ình Z- logistic khoán Anh Chính Hilscher Jan Szilagyi (2008) làm N 32 tìm mô hình công ty phitài WTO ngày 11/01/2007 tài 33 TRONG EVIEW 7.0 PHÂN TÍCH PHÂN TÍCH Có Có Không ... hay không công 3.3 HOSE 3.3 STT TÀICHÍNH CÔNG TY (%) 2007 115 0.00 2008 141 0.00 2009 181 1.10 2010 260 0.00 2011 276 1.09 2012 278 2.15 1251 11 0.88 3.3.2 doanh tài 41 qu , D t kinh n lâm ngày...
... parameter estimates changed by less than 001 .870 44 a Predicted tàichính 20 90.9 Observed Percentage Correct 21 95.5 Step tàichính Overall Percentage 93.2 a The cut value is 500 Variables in ... công ty 33 tin - - www.cophieu68.com 34 Nam - Còn - Trang thông tin tài chínhWebsite: http://cafef.vn Trang thông nghi -tài tháng 2013 n t c a T ng c c th ng kê Báo cáo k t qu rà soát s ng doanh ... doanh gian gây lao doanh phí nhân 26.324 kinh doanh quy mô lao cho không thu có có kéo theo tình doanh 36 b Nh n xét v tình hình phá s n doanh nghi p hi n m t chuyên gia tài cho bi ng doanh nghi...
... nghiệp Hiện giá = tài trợ hoàn toàn + chắn vốn cổ phần thuế Hiện giá - chi phíkiệtquệtài Chi phíkiệtquệtài tùy thuộc vào xác suất kiệtquệ độ lớn chi phí phải gánh chịu kiệtquệtài xảy 6 Giá ... giá chắn thuế vừa đủ để bù trừ gia tăng giá chi phíkiệtquệtài Chi phíkiệtquệtài bao gồm: (i) Chi phíkiệtquệtài chưa đưa đến phá sản: chi phí xuất phát từ định sai lầm trình hoạt động đầu ... ứng cách khó khăn Đôi khi, kiệtquệtài đưa đến phá sản, có nghĩa công ty gặp khó khăn, rắc rối tài Như kiệtquệtài bao gồm nguy phá sản phá sản 2.1.2 Chi phíkiệtquệtài Trên quan điểm lý thuyết...
... khoẻ tài nhà phát hành: Nếu nhà phát hành mạnh tài chính, nhà đầu tư tin tưởng nhà phát hành chi trả lãi súât trái phiếu tóan hết trái phiếu đến kỳ đáo hạn Nếu nhà phát hành gặp phải vấn đề tài chính, ... tốn chi phí việc phát hành nợ thị trừờng mở phát hành trái phiếu Chi phí vay tiền trưc tiếp từ ngân hàng hạn chế số công ty Thông thường, giám đốc tài xem ngân hàng nhà cho vay phương tiện tài trợ ... trả người tạo tài sản Đối với trường hợp chứng khoán cầm cố tài sản, cấu trúc đảm bảo chí người cho vay tài sản chấp sở gặp rủi ro khả toán khoản nợ, người vay quyền khiếu nại tài sản SPV Những...
... qu tài chính, u tr n ki t qu tài (Platt H.D Platt M.B, 2006, tr.3) 1.2.2 Chi phí ki t qu tài Chi phí ki t qu tài có th ki t qu c chia thành chi phí phá s n chi phí n Chi phí phá s n g m chi phí ... Chi phí ki t qu tài tr c ti p Chi phí ki t qu tài tr c ti p chi phí phát sinh vi c gi i quy t phá s n t ch c l i doanh nghi p Các chi phí bao g m chi phí pháp lý a doanh nghi p, lý tài s t qu tài ... i t ng s tài s n T s gi a giá tr th ng c a t ng tài s n giá tr s sách c a t ng tài s n i, - + Tài s n c nh h u hình Tài s n c m riêng c a s n ph m T s gi a tài s n c nh h u hình t ng tài s n +...
... vào đòn bẩy công ty, ngưỡng kiệtquệtài chính, thời gian dự án chi phíkiệtquệtài Cũng mô hình (Sm ith Stulz (1985)), t ác giả công ty với đòn bẩy cao (kiệt quệtài chính) có động lự c cao để ... chi phí công ty trạng thái kiệtquệ t ài khả t hanh toán vào ngày đáo hạn Nếu chi phíkiệtquệtài chính, động lực quản trị rủi ro biến m ất Mặt khác, chi phí cao, khoảng cách giữ a kiệtquệtài ... phần chi phíkiệtquệ đặc điểm trách nhiệm hữu hạn Thứ 2, chi phíkiệtquệtài Cổ đông công ty kiệtquệtài không khả toán gánh chịu chi phí này, giá trị vốn cổ phần giảm m ột lượng chi phí này,...
... quản trị rủi ro có mặt chi phí k iệt quệtài Bởi khác biệt kiệtquệtài ” “phá sản”, cung cấp m ột biện minh cho hành vi quản trị rủi ro công ty Do chi phíkiệtquệtài chính, cổ đông tham gia ... phân biệt kiệtquệtài khả toán 4.1.1 Kiệtquệtài khả toán Nếu khoản thời gian (t 0,T), giá tr ị tài sản công ty At sụt giảm mứ c giới hạn K(L), công ty rơi vào tình trạng kiệtquệtài Mặt khác, ... Chi phíkiệtquệtài Đề xuất cung cấp công thức định giá chung tr ong mô hình tác giả Đ ể tiến hành thêm t ác giả cần phải làm rõ ràng hình thức chi phíkiệtquệtài tạo cổ đông công ty kiệt quệ...
... quản trị rủi ro tài có diện chi phíkiệtquệtài Bằng cách phân biệt "kiệt quệtài chính" , tác giả cung cấp chứng cho hành vi quản trị rủi ro sau doanh nghiệp Vì có chi phíkiệtquệtài nên cổ đông ... nghiệp chi phíkiệtquệ tính chất trách nhiệm hữu hạn Phần (EQ[(VTf(VT))1{f( VT)>L,mT≤K}]) đại diện cho chi phíkiệtquệtài Bởi cổ đông công ty kiệtquệtài có khả toán chịu chi phí này, giá ... báo, cụ thể là, phân biệt kiệtquệtài vỡ nợ? 2.1 Kiệtquệtài vỡ nợ Nếu thời gian (t 0, T) giá trị tài sản At giảm xuống ranh giới K (L), công ty tình trạng kiệtquệtài M ặt khác, vỡ nợ xảy...
... quệtài phá sản Nhóm tác giả xây dựng phần với mục đích cung cấp nhìn tổng quan kiệtquệtài chính, bao gồm phát triển định nghĩa kiệtquệtài chính, nguyên nhân gây tình trạng kiệtquệtài chính, ... trạng kiệtquệtài quy mô chi phíkiệtquệtài phải gánh chịu khác đặc điểm hoạt động kinh doanh ngành 2.1.3 Tác động kiệtquệtài Công ty rơi vào tình trạng kiệtquệtài phải gánh chịu chi phí, ... nguyên nhân phổ biến kiệtquệtài thƣờng kết hợp phức tạp lý biểu kiệtquệtài chính, tức triệu chứng nguyên nhân để gây kiệtquệtài Các nguyên nhân gây tình trạng kiệtquệtài đƣợc phân chia...
... dự báo ty kiệtquệkiệtquệkiệtquệ hay không không kiệt quệ, không không kiệt quệ, kiệt quệ, xác định xác định xác suất xác định xác xác xuất xảy xảy kiệtquệ xuất xảy kiệtquệkiệtquệ Phạm ... ty kiệtquệtài chính, tác giả xác định thời điểm kiệtquệtài chính, năm xảy số kiện trên7 Việc xác định công ty kiệtquệ không kiệtquệ để đưa vào mẫu bước này, thời điểm xảy kiện kiệtquệtài ... CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ KIỆTQUỆTÀICHÍNH VÀ CÁC MÔ HÌNH DỰ BÁO KIỆTQUỆTÀICHÍNH TRÊN THẾ GIỚI 2.1 Các chứng thực nghiệm kiệtquệtài 2.1.1 Các quan điểm kiệtquệtài 2.1.2 Các...
... không bị vỡ nợ Quan điểm cho kiệtquệtài trạng thái khác hẳn so với việc khả toán Có ba nguồn quan trọng chi phíkiệtquệtài chính: - Đầu tiên, công ty bị kiệtquệtài khách hàng, nhà cung cấp ... tương lai công ty kiệtquệtài tiếp tục chịu tác động tiêu cực suy thoái bị khách hàng Sự diện chi phíkiệtquệtài phù hợp với quan điểm cho công ty kiệtquệtài tự cấu lại cách bán tài sản (Asquith, ... phân biệt kiệtquệtài tình trạng khả toán 2.1 Kiệtquệtài tình trạng khả toán Nếu thời gian (t0,T) giá trị tài sản công ty At giảm xuống ranh giới K(L) công ty tình trạng kiệtquệtài Mặt khác,...
... giả phụ thuộc vào đòn bẩy tài doanh nghiệp, ranh giới kiệtquệtài chính, thời hạn dự án, chi phíkiệtquệtài Một phát tích cực mô hình tác giả việc cho chi phíkiệtquệtài phát sinh rõ nét ngành ... Chi phíkiệtquệtài Tác giả cho trường hợp kiệtquệtài (tức mT ≤ K), dòng tiền công ty giảm tới lδt ; l € (0,1] không vượt số tùy ý U < ∞ vào thời điểm T, tức , δt ≤ U Các công ty kiệtquệtài ... xuất công nghiệp có diện chi phíkiệtquệtài việc vay nợ đem lại TÓM TẮT Mở rộng mô hình lý thuyết vê việc quản trị rủi ro tài công ty với diện chi phíkiệtquệtài kiểm tra dự đoán mô hình...
... (2003), mâu thuẫn cổ đông-nhà quản lý làm giảm động thay tài sản hậu nghiệm cổ đông 1 Các nghiên cứu trước Company name Chi phíkiệtquệtài Làm thị phần vào tay đối thủ cạnh tranh Titman ... công ty có đòn bẩy cực cao 1 Các nghiên cứu trước Company name Phòng ngừa rủi ro dựa chi phíkiệtquệ Haushalter (2000) Graham Rogers (2002) tìm thấy mối quan hệ chiều biến Nance, Smith Smithson ... để tìm thấy chứng 2 Khuôn khổ mô hình Company name Quản trị rủi ro Tiên nghiệm Hậu nghiệm Kiệtquệtài khả toán Company name Phương pháp nghiên cứu Company name Xác định mẫu Mô hình nội sinh...
... phòng ngừa tăng dự án đến hạn Chi phíkiệtquệtài chính: chi phíkiệtquệtài chính, động lực quản trị rủi ro biến Khi chi phí cao, khoảng cách kiệtquệtài khả toán giảm với động lực quản ... phụ thuộc vào: đòn bẩy công ty, ngưỡng kiệtquệtài chính, thời gian dự án chi phíkiệtquệtài Đòn bẩy công ty: Công ty với đòn bẩy cao (kiệt quệtài chính) có động lực cao để tham gia vào ... (L) Nếu công ty không bị kiệtquệtài suốt khoảng thời gian [t1, T], giá trị cuối công ty VT Tuy nhiên, đạt tới ngưỡng kiệt quệ, công ty phát sinh chi phíkiệtquệtài chính, giá trị thời điểm...
... trị rủi ro có mặt chi phíkiệtquệtài Bởi khác biệt kiệtquệtàichính “phá sản”, cung cấp biện minh cho hành vi quản trị rủi ro công ty Do chi phíkiệtquệtài chính, cổ đông tham gia ... Chi phíkiệtquệtài Đề xuất cung cấp công thức định giá chung mô hình tác giả Để tiến hành thêm tác giả cần phải làm rõ ràng hình thức chi phíkiệtquệtài tạo cổ đông công ty kiệtquệtài ... chi phíkiệtquệtài chính, động lực quản trị rủi ro biến Mặt khác, chi phí cao, khác biệt kiệtquệtài khả toán giảm xuống Vì vậy, mô hình tác giả dự đoán mối quan hệ hình chữ U chi phí kiệt...
... Chia tài s n doanh nghi p thành tài s n ti n m t tài s n phi ti n m t c 2: Tính toán chi phí phá s n, gi nh ch có 20% tài s n phi ti n m c 3: Giá tr công ty phá s n = tài s n ti n m t + 20% tài ... òn b y tài chính: òn b y + giá tr l i ích c a n vay Giá tr l i ích c a n vay = PV(lá ch n thu ) – chi phí phá s n d tính Chi phí phá s n d tính = Xác xu t phá s n * Chi phí phá s n Chi phí phá ... 1.3 DOANH NGHI P KI T QU TÀICHÍNH 1.3.1 Khái ni m 1.3.2 Doanh nghi p ki t qu tài doanh nghi p phá s n 1.4 TH NH GIÁ TR DOANH NGHI P KI T QU TÀICHÍNH 10 CÁC MÔ HÌNH...