... Địnhgiáquyềnchọn bằng mô
hình nhị phân
QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH
QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH
Mở rộng môhìnhnhị phân
Quyềnchọn bán kiểu Mỹ được thực hiện sớm
Trở lại với giá trị quyềnchọn ... rộng môhìnhnhị phân
Địnhgiáquyềnchọn bán
Chiết khấu 1 thời kỳ theo lãi suất phi rủi ro. Bây giờ
chúng ta tìm giá trị tại thời điểm 0:
03,5
07,1
46,13)4,0(0)6,0(
P
=
+
=
Mô hìnhnhịphân ...
đi vay hấp dẫn.
Mô hìnhnhịphân một thời kỳ
Mô hìnhnhịphân một thời kỳ
Mục tiêu của môhình này là xây dựng một công thức để
tính toán giá trị lý thuyết của quyền chọn, biến số C.
Công...
... địnhgiáquyềnchọn Black Scholes
Chương 3: Địnhgiá cổ phiếu phát hành lần đầu bằng môhình
định giáquyềnchọn OPM trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Chương 4:Áp dụng môhìnhđịnhgiá tài ... Merton vào năm 1973 .
2 : Môhìnhđịnhgiáquyềnchọn BLACK SCHOLES.
2.1: Giảđịnh của mô hình.
a. Động thái giá của tài sản cơ sở tuân theo môhình chuyển động
Browns hình học
0 0 0
( ) . . . ... THIỆU MÔHÌNHĐỊNHGIÁQUYỀN CHỌN
BLACK SCHOLES
Công thức địnhgiáquyềnchọn trong trường hợp giá tài sản cơ sở
biến đổi liên tục được xây dựng bởi Black Scholes và Merton vào năm 1973 .
2 : Mô...
... BIEÁN SOÁ TRONG MOÂ HÌNH
B-S
Giá cổ phiếu
Delta là giá trị thay đổi của giáquyềnchọn mua ứng với một
thay đổi rất nhỏ trong giá cổ phiếu.
Delta bằng 0,5692 nghĩa là giáquyềnchọn biến động 56,92% ... trong giá cổ phiếu. Công thức của gamma
là:
Gamma quyềnchọn mua =
πT2σS
e
0
/2d
2
1
−
CAÙC BIEÁN SOÁ TRONG MOÂ HÌNH
B-S
Có 5 biến số ảnh hưởng đến giáquyền chọn:
(1) Giá cổ phiếu
(2) Giá ...
•
Tuy nhiên, giáquyềnchọn sẽ giảm khoảng 0,01(0,569) hay
0,00569. Vì chúng ta có 1.000 quyền chọn, các quyềnchọn
tổng cộng sẽ giảm 0,00569(1.000) = 5,69.
•
Vì chúng ta bán các quyền chọn, chúng...
... toán thu nhập quốc dân của nền
kinh tế. Môhình Solow giảđịnh hàm tiêu dùng có dạng đơn giản như sau:
c = (1-s)y
trong đó s là tỷ lệ tiết kiệm và nhận giá trị trong khoảng từ 0 đến 1. Hàm
tiêu ... tiết kiệm và trạng thái dừng:
Chúng ta phân tíchnhững thay đổi trong nền kinh tế khi tỷ lệ tiết kiệm tăng.
Hình trên minh hoạ cho sự thay đổi đó. Giảđịnh rằng nền kinh tế xuất phát
ở trạng ... trạng thái dừng mới với khối lượng tư bản và sản lượng cao hơn.
Mô hình Solow chỉ ra rằng tỷ lệ tiết kiệm là yếu tố then chốt quyết định
khối lượng tư bản ở trạng thái dừng. Nếu tỷ lệ tiết kiệm...
... được địnhgiá đúng với mức độ rủi ro của chúng.
1.1.1 Lý thuyết quá trình định giá:
Quy trình thực hiện địnhgiá danh mục đầu tư dựa trên cơ sở lý thuyết về định giá.
Như đã biết về môhìnhđịnh ... CƠ SỞ LÝ LUẬN 2
1. Khái niệm các mô hình: 2
1.1 Môhình CAPM: 2
1.1.1 Lý thuyết quá trình định giá: 4
1.1.2 Quy trình địnhgiá trên thực tế: 5
1.2 Môhình Fama - French: 5
1.2.1 Những ... của Fama – French: 5
1.2.2 Môhình Fama – French ba nhân tố: 8
1.3 Môhình Carhart: 10
2. Mục đích của các mô hình: 11
3. Theo dõi kết quả dự báo và đánh giá lại môhình đã sử dụng: 11
KẾT...
... sẽ càng cao.
II. MỘT SỐ MÔHÌNHĐỊNHGIÁQUYỀN CHỌN
1. MôhìnhNhịphânđịnhgiáquyền chọn
1.1. MôhìnhNhịPhân một thời kỳ
Một quyềnchọn có một đời sống được quy định, thông thường được biểu ... ngang giáquyềnchọn mua - quyềnchọn bán.
Hình 5: Mối liên hệ giữa quyềnchọn mua, quyềnchọn bán, tài sản cơ sở và
trái phiếu phi rủi ro
4. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá của quyền chọn
4.1. Giá ... dưới giá (X<S
T
), nó không có giá trị.
X
X
Gi¸ quyÒn chän b¸nG
Giá cổ phiếu (S
0
)
0
(b) Giáquyềnchọn kiểu Mỹ
Max(0,X -S
0
)
3. Nguyên tắc cơ bản để địnhgiáquyền chọn
Địnhgiáquyền chọn...
... ta tìm môhình với độ phù hợp cao
nhất, để từ đó địnhgiá chứng khoán và xa hơn nữa là dự báo tỷ suất sinh lợi của những
danh mục đã phân loại theo tiêu chí quy mô, giá trị sổ sách trên giá trị ... vậy, để địnhgiá danh mục, ta không chỉ đơn thuần chạy mô hình:
R
i
= r
f
+ β(r
m
- r
f
) + ε
i
Khi chứng khoán không được địnhgiá đúng, khi chạy các số liệu thực tế để hồi quy ra
mô hình, ...
Ở Ấn Độ, Môhình CAPM và FF3FM được hai tác giả Gregory Connor and Sanjay
Sehgal nghiên cứu với tựa đề “Kiểm địnhmôhìnhhình Fama và French ở Ấn Độ”.Bài
nghiên cứu này cho thấy môhình FF3FM...
...
• giá hiện hành của chứng khoán cơ sở = 31€
• chứng khoán cơ sở này phân phối cổ tức ở mức giá 3€/cổ phiếu trong hai tuần tới
Ðáp án
Câu 7 - Địnhgiáquyềnchọn theo môhình Binomial (Nhị ... là quyền mua (Call) một cổ phiếu A. Anh/chị hãy áp dụng môhìnhnhị thức để địnhgiáquyềnchọn có hai giai đoạn
để tính giá trị của C tại thời điểm t = 0 theo những giả thuyết sau đây :
• giá ... • giá cổ phiếu Oyl, S = 40€
• giá thực hiện của một quyềnchọn Oyl, K
1
= 40€
• giá thực hiện của một quyềnchọn Oyl khác, K
2
= 49€
Giá thực hiện K
1
K
2
Giá call C
1
= 10 C
2
= 5
Giá...
... Tel (: 0918.775.368
CHƯƠNG 2: NGUYÊN TẮC VÀ MỘT SỐ MÔHÌNHĐỊNHGIÁ
QUYỀN CHỌN
2.1. CÁC NGUYÊN TẮC CƠ BẢN ĐỊNHGIÁQUYỀNCHỌN
Định giáquyềnchọn dựa trên 2 nguyên lý cơ bản
- Nguyên lý không ... tắc địnhgiáquyềnchọn mua
2.1.1.1. Giá trị thấp nhất của quyềnchọn mua
Một quyềnchọn mua là một công cụ với nghĩa vụ pháp lý giới hạn. Nếu
người mua quyềnchọn thấy rằng thực hiện quyềnchọn ... trường quyềnchọn tiền tệ OTC.
1.2.2.4. Các dạng quyềnchọn khác
Các sàn giao dịch quyềnchọn đã thử nghiệm nhiều loại quyềnchọn khác
nhau, bao gồm cả quyềnchọn trái phiếu, mặc dù những quyền chọn...
... nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn bán
Giá trị nhỏ nhất của quyềnchọn bán
Chênh lệch giữa giáquyềnchọn bán và giá trị nội tại là giá
trị thời gian hay giá trị đầu cơ. Giá trị thời gian được định
nghĩa ... ≤ S
0
Giá trị tối đa của quyềnchọn mua là giá của cổ phiếu.
39
Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn bán
Giới hạn dưới của quyềnchọn bán kiểu Châu Âu
46
Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn bán
Ngang ... – 130) = 0, và giá trị thấp nhất của
quyền chọn là 0.
15
Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn mua
Giá trị thấp nhất của quyềnchọn mua
Giá quyềnchọn mua kiểu Mỹ thường lớn hơn giá trị nội tại...
... quyềnchọn bán kiệt giá OTM có giá trị nội tại bằng 0.
Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn
mua
Giá trị thấp nhất của quyềnchọn mua
Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn
mua
Thông thường quyền ... nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn
bán
Giá trị nhỏ nhất của quyềnchọn bán
Giá trị, Max(0,X – S
0
), được gọi là giá trị nội tại của quyềnchọn
bán.
Quyền chọn bán cao giá ITM sẽ có giá trị nột ...
và giá thực hiện.
Các nguyên tắc địnhgiáquyềnchọn
mua
Giá trị thấp nhất của quyềnchọn mua
Giá quyềnchọn mua kiểu Mỹ thường lớn hơn giá trị nội tại của
nó. Chênh lệch giữa giáquyền chọn...
... trục lợi
nằm ở chỗ con người chứ không phải mô hình. Trong KDĐC có 4 môhình trả
thưởng là nhị phân, ma trận, đều tầng, và bậc thang ly khai. Cả 4 môhình này đều
có nguyên tắc giống nhau là ...
Sắp tới đây Sở Công thương TP HCM sẽ không cấp phép cho công ty có môhình
trả thưởng là nhị phân, lý do Sở cho rằng môhình này dễ gây ra tình trạng đầu cơ,
lôi kéo người và dễ gãy đổ do ... hoặc tự mình đầu cơ. Tuy nhiên, cũng phải thừa nhận rằng, môhình
này cũng kích thích lòng tham của con người.
Riêng môhìnhnhịphân có yếu tố công ty găm giữ tiền hoa hồng của khách hàng....
... thực hiện môhình can thiệp giáo dục TT phòng chống TCBP
3.2.1. Xác định vai trò các thành phần tham gia vào môhình can thiệp 35
3.2.2 Các giải pháp và hoạt động cụ thể của môhình can thiệp ... minh và bạn BP
Bộ câu hỏi
Bộ câu hỏi
3. Chỉ số đánh giá xây
dựng môhình can thiệp
- Xây dựng môhình can thiệp giáo dục truyền thông DD
- Xây dựng bộ tài liệu truyền thông DD ...
Sức khỏe hình thể đẹp
- Xây dựng tài liệu đánh giá TT thừa cân và béo phì
Báo cáo XD môhình
Bộ tài liệu
Danh sách theo lớp
Bảng & biểu đồ
4. Chỉ số theo dõi và
đánh giá can thiệp...