... đánh giá chi
phí sửdụngvốn của 1 công ty cổ phần đã niêm yết.
Phần 1:Lý Thuyết
I I .Khái niệmchiphísửdụngvốn
Chi phísửdụngvốn là giá mà nhà đầu tư phải trả cho việc sửdụng nguồn vốn cụ ... cao nhất)
Tóm lại:
Mỗi nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho việc sử
dụng vốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này có tác động
đến lợi ... nó phản ánh tỷ trọng trong một cấu trúc vốn kỳ vọng của doanh nghiệp.
4 Chiphí cận biên sửdụng vốn
Chiphísửdụngvốn biên tế(MCC): Là chiphísửdụngvốn bình quân của một doanh
nghiệp gắn...
...
I .Khái niệmchiphísửdụng vốn
I .Khái niệmchiphísửdụng vốn
II .Chi phísửdụngvốn vay
II .Chi phísửdụngvốn vay
1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần
1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần
2. Chiphí ... -276
2 .Vốn cổ phần (E) 25.273 25.735 462
3.CP sửdụng vốn( r
E
)
23.78% 22.27% -1.09%
II .Chi phísửdụngvốn vay
5 Chiphísửdụngvốn vay
a .Chi phísửdụngvốn vay trước thuế
Chi phísửdụngvốn ... (i=1,n )
I .Khái niệmchiphísửdụng vốn
I .Khái niệmchiphísửdụng vốn
Chiphísửdụngvốn đóng vai trò như là tỷ lệ chi t khấu làm cân
bằng lượng vốn mà doanh nghiệp có quyền sửdụng hôm nay...
... Vận dụng phương pháp xác định chiphísửdụngvốn để xác định và đánh giá chi
phí sửdụngvốn của 1 công ty cổ phần đã niêm yết.
Phần 1:Lý Thuyết
I I .Khái niệmchiphísửdụngvốn
Chi phísửdụng ... cao nhất)
Tóm lại:
Mỗi nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho việc sử
dụng vốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này có tác động
đến lợi ... nguồn vốn và với nguồn vốn này
doanh nghiệp còn sửdụng nguồn vốn tự bổ sung, trong trường hợp này chiphísửdụng
vốn là chiphí cơ hội.Nếu doanh nghiệp sửdụngvốn liên doanh liên kết hoặc vốn...
... lớn vì
ìì
ì
khi đó chiphí b
khi đó chiphí bkhi đó chiphí b
khi đó chiphí bì
ìì
ình quân sửdụngvốn giảm
nh quân sửdụngvốn giảmnh quân sửdụngvốn giảm
nh quân sửdụngvốn giảm
15
15 April ... 11. Chi phớ sử duùng voỏn cuỷa nụù. Chi phớ sử duùng voỏn cuỷa nụù
ãã 22. Chi phớ sửdụngvốn chủ sở hữu. Chiphísửdụngvốn chuỷ sụỷ hửừu
ãã 33. Chi phớ sử duùng voỏn chung . Chi phớ sử ... Price
== ==
Chuù ý: Trừ đi chiphí phát hành
15 April 2011 3.6-26
22 2 2 Chiphísửdụng cổ phiếu thườngChi phísửdụng cổ phiếu thường
Chi phívốn của chủ sở hữu là chiphí cơ hội của chủ
sở hữu...
... tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT
Nguyễn Xuân Thành
2
Chi phívốn cổ phần: Hiệu chỉnh cho khác biệt về cơ cấu vốn và thuế thu nhập
Cách tính đơn giản ở trên sửdụng ngay hệ ... =
−+=
−+=
FPT
FPT
CU
FPT
L
E
D
t
ββ
Chi phívốn cổ phần = (4,47% + 2,163*6,57%) + 1,97% + 3,28% = 23.931%
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần của Công ty FPT
Nguyễn Xuân Thành
3
Chi phí nợ ... chiphí trả lãi vay của FPT trong
năm 2006 là 57,96 tỷ đồng.
Tổng nợ cuối năm 2006: 785 tỷ đồng
Tổng nợ đầu năm 2006: 961 tỷ đồng
Nợ bình quân trong kỳ: (785 + 961)/2 = 873 tỷ đồng
Chi phí...
...
6.
6.
Khái niệm cơ bản vềchiphísửdụng vốn:
Khái niệm cơ bản vềchiphísửdụng vốn:
Chi phísửdụngvốn được đo lường tại 1 thời điểm nhất
định nhằm phản ánh chiphí của nguồn tài ... số kháiniệmvềchiphísửdụng vốn:
Một số kháiniệmvềchiphísửdụng vốn:
Chi phísửdụngvốn là:
-
Tỷ suất sinh lời mà doanh nghiệp phải
tạo ra từ những dự án đầu tư để đảm
bảo duy trì vốn ... phần.
Giải:
Dp=8,5%*87$=7,4$
P’
p
=87$-5$=82$
Chi phísửdụngvốn cổ phần:
R
p
=7,4$ / 82$=9%
So sánh 9% chiphísửdụngvốn cổ phần ưu
đãi này với 5,6% chiphísửdụngvốn vay dài
hạn từ trái phiếu ta thấy chiphísửdụngvốn cổ...
... cho vốn góp.Vì vậy khi tính toán chiphísửdụngvốn phải chấp nhận một tầm
nhìn xa và phải lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.
2.2. Chiphísửdụngvốn vay:
2.2.1. Chiphísử ... trọng trong một cấu trúc vốn kỳ vọng của
doanh nghiệp.
2.5. Chiphí sửa dụngvốn biên tế và quyết định đầu tư:
Chiphísửdụngvốn biên tế(WMCC): Là chiphísửdụngvốn bình quân của
một doanh ...
Tóm lại:
Mỗi nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho
việc sửdụngvốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này
có tác động đến lợi nhuận của...
... 968.49
G 14.53% 22.34% 19.51%
Chi phísửdụng VCSH 19.29% 27.16% 25.50%
c. Chiphísửdụngvốn bình quân(WACC)
7.Lợi nhuận sau thuế 6.307 5.948
trong đó chiphísửdụngvốn bình quân nhỏ nhất và ...
5,885,89
7
Chi phísửdụng nợ trước thuế 2.16% 2.42% 4.68%
Chi phísửdung nợ sau thuế 1.62% 1.82% 3.51%
b. Chiphísửdụng vốn
CHỈ TIÊU ĐVT Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
1. Tỷ lệ chia cổ tức % ... Chiphísửdụngvốn của công ty…
Vốn dùng cho đầu tư công ty gồm vốn vayy và nợ dài hạn, vốn đầu tư của chủ sở
hữu và lợi nhuận giữ lại, tương ứng là các chiphísửdụngvốn rd, re,...
... 42
1. Phân tích chiphí dử dụngvốn chủ sở hữu 42
2 Phân tích chiphísửdụngvốn vay nợ ngắn hạn 42
3.Phân tích chiphísửdụngvốn vay nợ dài hạn 46
4.Phân tích chiphísửdụngvốn cổ phần 48
5.Phân ... vốn
góp.Vì vậy khi tính toán chiphísửdụngvốn phải chấp nhận một tầm nhìn xa và phải
lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.
2.2. Chiphísửdụngvốn vay:
2.2.1. Chiphísửdụng ... nghiệp.
Chi phísửdụngvốn chủ sở hữu bao gồm :Doanh nghiệp nhà nước thường sử
dụng nguồn vốn ngân sách cấp chi m tỷ trọng đáng kể trong tổng nguồn vốn và với
nguồn vốn này doanh nghiệp còn sử dụng...
... do đó có chiphísửdụng
vốn riêng, và chiphísửdụngvốn của GE là chiphísửdụngvốn trung bình của các bộ
phận hoạt động. Ví dụ, công ty con NBC của GE có thể có chiphísửdụngvốn khác ... trọng lên chiphísử
dụng vốn.
Quyết định ngân sách vốn đầu tư của doanh nghiệp cũng có thể ảnh hưởng đến chiphísử
dụng vốn. Khi chúng ta tính chiphísửdụng vốn, chúng ta sửdụng tỷ suất ... từ lợi nhuận giữ lại, và chiphísửdụngvốn cổ
phần thường mới phát hành. Sửdụng phương pháp DCF để tìm chiphísửdụng
vốn cổ phần.
b. Bây giờ tính chiphísửdụngvốn cổ phần thường từ lợi...
...
2 .Chi phísửdụngvốn :
2.1. Khái niệm:
Chi phísửdụngvốn là giá mà nhà đầu tư phải trả cho việc sửdụng nguồn vốn cụ
thể nào đó để tài trợ cho quyết định đầu tư của mình. Chiphísửdụng ...
Tóm lại:
Mỗi nguồn vốn mà doanh nghiệp sửdụng đều phải trả nguồn chiphí cho
việc sửdụngvốn đó.Khỏan chiphí này được gọi là chiphísửdụngvốn .Chi phí này
có tác động đến lợi nhuận của ... cho vốn góp.Vì vậy khi tính toán chiphísửdụngvốn phải chấp nhận một tầm
nhìn xa và phải lượng hóa chiphí bình quân của các nguồn tài trợ.
2.2. Chiphísửdụngvốn vay:
2.2.1. Chiphí sử...
... huy động nguồn vốn đó. Chi
phí sửdụngvốn bộ phận bao gồm : Chiphísửdụng nơ và chiphísửdụngvốn của chủ sở hữu
1.1 Chiphísửdụng nợ và cổ phiếu ưu đãi
a. Chiphísửdụng nợ
Công ty ... ty. Chiphísửdụngvốn sẽ được xác định trên thị trường
vốn và phụ thuộc vào rủi ro của công ty hoặc rủi ro của dự án.
I. Chiphísửdụngvốn bộ phận
Chi phísửdụngvốn bộ phận là chiphí ... thuế. Vì vậy chiphísửdụng cổ phiếu ưu
đãi không được điều chỉnh thuế. Điều này đã làm cho chiphísửdụng cổ phiếu ưu đãi cao hơn chiphísử
dụng nợ và các công ty thích sửdụng đòn bẩy...