Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô Số 09 - 2020 NGHIÊN CỨU HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC NHĨM NGÀNH THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM * Ngày nhận: 15/6/2020 Ngày phản biện: 09/8/2020 Ngày duyệt đăng: 17/9/2020 ** Đinh Công Hiển , Trần Kiều Nga , Nguyễn Thiện Phong, Võ Hồng Hạnh Nguyễn Phương Tâm Khoa * Kế toán – TCNH, Trường Đại học Tây Đơ ( Email: dchien@tdu.edu.vn) TĨM TẮT Nghiên cứu thực nhằm cung cấp chứng thực nghiệm hành vi quản trị lợi nhuận báo cáo tài doanh nghiệp thuộc nhóm ngành Thuỷ sản niêm yết Thị trường chứng khoán Việt Nam Dựa số liệu thu thập từ báo cáo tài 15 doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh Sở giao dịch Chứng khốn Hà Nội thuộc nhóm ngành Thủy sản giai đoạn từ 2012 đến 2018, sử dụng phương pháp ước lượng liệu bảng kiểm định trị trung bình để trả lời câu hỏi:“Có hay không hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thủy sản niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam?” Thơng qua việc thực kiểm định phù hợp, kết luận doanh nghiệp niêm yết thị trường Chứng khoán Việt Nam nhóm ngành Thủy sản có hành vi điều chỉnh lợi nhuận với mức ý nghĩa thống kê 5% Từ khóa: Cơ sở dồn tích, ngành thủy sản, quản trị lợi nhuận Trích dẫn: Đinh Cơng Hiển, Trần Kiều Nga, Nguyễn Thiện Phong, Võ Hồng Hạnh, Nguyễn Phương Tâm, 2020 Nghiên cứu hành vi quản trị lợi nhuận báo cáo tài doanh nghiệp thuộc nhóm ngành Thủy sản niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô 09: 159-175 ** TS Trần Kiều Nga – Trưởng Khoa Kế tốn - TCNH, Trường Đại học Tây Đơ 159 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô ĐẶT VẤN ĐỀ Số 09 - 2020 kiểm tốn DN thuộc nhóm ngành Thủy sản niêm yết TTCK Việt Nam gây nhiều lo lắng cho nhà đầu tư bên liên quan Điều đặt câu hỏi “Có hay khơng hành vi quản trị lợi nhuận DN ngành Thủy sản niêm yết TTCK Việt Nam?” Hiện nay, có nhiều mơ hình nhận diện quản trị lợi nhuận, nhiên mơ hình cho hiệu việc nhận diện quản lợi nhuận giới mơ hình Jones điều chỉnh năm 1995, nhóm tác giả sử dụng mơ hình cho nghiên cứu nhằm giúp đối tượng sử dụng thơng tin có luồng thơng tin xác kết hoạt động kinh doanh DN đưa định đắn Thông tin lợi nhuận báo cáo tài (BCTC) ln nhà đầu tư quan tâm nhiều thông tin mà nhà nhà quản trị doanh nghiệp (DN) có xu hướng tác động vào nhiều Tuy nhiên, hành động quản trị lợi nhuận tuân thủ khuôn khổ pháp lý vận dụng khéo léo, linh hoạt “khoảng không tự do” mà chuẩn mực kế toán để lại để “sắp xếp” BCTC theo cách thuận lợi cho DN hay cho nhà quản trị nên không xem hành động phi pháp Mặt khác, gần có nhiều nghiên cứu đưa chứng thực nghiệm bối cảnh thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam cho thấy xuất hành vi quản trị lợi nhuận Trong đó, lợi nhuận điều chỉnh tăng nhằm tăng giá trị doanh nghiệp phát hành cổ phiếu thu hút nhà đầu tư năm niêm yết lợi nhuận điều chỉnh giảm nhằm giảm số thuế Thu nhập doanh nghiệp (TNDN) phải nộp có thay đổi thuế suất Dù vậy, hạn chế chung nghiên cứu chủ yếu tập trung với nhóm đối tượng DN niêm yết Sở giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) mà bỏ qua nghiên cứu ảnh hưởng hành vi quản trị lợi nhuận nhóm ngành cụ thể với đặc thù riêng ngành nghề CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Quản trị lợi nhuận mục đích quản trị lợi nhuận 2.1.1 Khái niệm quản trị lợi nhuận Trong nghiên cứu mình, Schipper (1989) đưa khái niệm việc quản trị lợi nhuận: “Quản trị lợi nhuận can thiệp có cân nhắc q trình cung cấp thơng tin tài nhằm đạt mục đích cá nhân” Trong đó, Ronen Yaari (2008) cho rằng: “Quản trị lợi nhuận hành vi Ban giám đốc sử dụng việc ghi nhận sở dồn tích thơng qua số tài khoản để làm thay đổi lợi nhuận sau thuế theo mục tiêu công bố thông tin họ” Như vậy, quản trị lợi nhuận hiểu hành động làm thay đổi số liệu lợi nhuận q trình cung cấp thơng tin bên ngồi có chủ đích nhà quản trị nhằm đạt Ngồi ra, năm gần đây, loạt sai lệch thông tin lợi nhuận công bố BCTC trước sau 160 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô mục tiêu lợi nhuận mục tiêu thông qua công cụ kế toán Số 09 - 2020 mong đợi nhà phân tích, nhà quản trị có xu hướng thơng qua việc quản trị lợi nhuận nhằm đạt lợi nhuận kỳ báo cáo theo ý muốn chủ quan 2.1.2 Mục đích quản trị lợi nhuận Mục đích mà nhà quản trị thực hành vi điều chỉnh lợi nhuận là: - Khi thuế suất thuế TNDN thay đổi: Để giảm thiểu chi phí nhà quản trị có xu hướng sử dụng biện pháp “tránh thuế” mà luật pháp cho phép để giảm thiểu chi phí q trình hoạt động khoảng thời gian hưởng thuế suất thuế TNDN - Chế độ trả công cho nhà quản trị: Các nhà quản trị tìm cách thay đổi lợi nhuận thực tế để nhận thưởng chia lợi nhuận thời điểm đó, trường hợp, hợp đồng thù lao nhà quản trị DN có điều khoản, lợi nhuận đạt tối thiểu đến mức X đồng nhà quản trị Y đồng tiền lương (thưởng) 2.2 Vận dụng sách kế toán để quản trị lợi nhuận Trong chế độ kế tốn hành tồn số khoảng khơng nhà quản trị DN vận dụng để thực hành vi quản trị lợi nhuận: - Đảm bảo xu hướng lợi nhuận bền vững kỳ kế tốn: Các DN niêm yết có chiều hướng quản trị lợi nhuận theo hướng sang lợi nhuận nhằm đạt ổn định lợi nhuận kỳ kế tốn - Lựa chọn sách kế toán hàng tồn kho: Phương pháp xác định giá trị hàng tồn kho ảnh hưởng đến việc ghi nhận giá vốn hàng bán kỳ, từ ảnh hưởng đến lợi nhuận báo cáo kỳ Ngoài ra, sách tính giá thành sản phẩm, lựa chọn phương pháp tính giá thành sản phẩm phương pháp đánh giá sản phẩm dở dang nhà quản trị vận dụng để làm thay đổi giá thành sản phẩm, từ nhà quản trị quản trị giá vốn hàng bán - Để chấm điểm tín dụng tốt: Các ngân hàng hay tổ chức tín dụng thường vào tiêu lợi nhuận để đánh giá hiệu sử dụng vốn khứ DN để xem xét xem liệu có nên cấp khoản vay, mức lãi suất hợp lí cho DN - Để phát hành cổ phiếu công chúng: Lợi dụng thông tin bất cân xứng chủ sở hữu – nhà đầu tư – nhà quản trị, nhà quản trị có xu hướng cung cấp BCTC thổi phồng tiêu liên quan kết kinh doanh, đặc biệt vào thời điểm quan trọng chuẩn bị phát hành cổ phiếu công chúng để thu hút nhà - Lựa chọn sách dự phịng: Nhà quản trị lựa chọn thời điểm mức dự phòng cần lập hàng tồn kho, chứng khoán phải thu khó địi; thời điểm khoản dự phịng hồn nhập hay xóa sổ mức hồn nhập đầu tư - Lựa chọn sách tài - Đáp ứng kỳ vọng giới phân tích thị trường: Áp lực việc đáp ứng sản cố định: Lựa chọn thời điểm đầu tư 161 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô Số 09 - 2020 nhằm đạt ý muốn chủ quan hay lý, nhượng bán tài sản cố định có ảnh hưởng đến lợi nhuận kế tốn Nhà quản trị định mức độ chi phí sửa chữa, nâng cấp cải tạo tài sản cố định chi Khi cần thiết định thời điểm lý, nhượng bán tài sản cố định để đẩy nhanh làm chậm lại việc ghi nhận lợi nhuận hay thua lỗ hoạt động khác - Ngược lại với kế tốn theo sở dồn tích, kế toán sở tiền sử dụng để lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ dựa theo số tiền thực thu, thực chi, giao dịch phát sinh ghi nhận thực thu vào hay chi Do đó, nhà quản trị khơng thể thực hành vi quản trị lợi nhuận - Lựa chọn thời điểm ghi nhận doanh thu: Nhà quản trị đẩy lùi thời điểm lập hóa đơn bán hàng kỳ sang kỳ sau ngược lại để tác động đến doanh thu, giá vốn hàng bán kỳ để từ tác động đến lợi nhuận theo ý muốn chủ quan - Chênh lệch lợi nhuận báo cáo kết hoạt động kinh doanh dòng tiền báo cáo lưu chuyển tiền tệ tạo biến kế toán gọi biến kế tốn dồn tích (TA-Total accrual earnings) Theo nhà nghiên cứu, biến kế tốn dồn tích bao gồm phần: Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (NDA-Non discretionary accruals) phản ánh điều kiện kinh doanh cụ thể đơn vị khơng điều chỉnh nhà quản lý biến kế toán dồn tích điều chỉnh (DA-Discretionay accruals) thơng qua việc lựa chọn sách kế tốn nhà quản trị lợi dụng để thực hành vi quản trị lợi nhuận Mặc dù, biến kế toán dồn tích điều chỉnh đại diện cho hành vi quản trị lợi nhuận nhà nghiên cứu quan sát cách trực tiếp mà phải thông qua việc xác định phần biến dồn tích khơng thể điều chỉnh Ngoài ra, theo nghiên cứu Nguyễn Anh Hiền, Phạm Thanh Trung (2015) ” Kiểm định nhận diện mơ hình nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết Việt Nam” cho thấy rằng, mơ hình Jones điều chỉnh phù hợp để kiểm định hành vi điều chỉnh lợi nhuận bối cảnh Việt Nam Từ đó, tác giả sử - Các phương pháp vận dụng tổng hợp để quản trị lợi nhuận một vài kỳ kế toán Mức biến động lợi nhuận phụ thuộc vào mức linh hoạt phương pháp kế toán Tuy nhiên, quản trị lợi nhuận có giới hạn định việc điều chỉnh doanh thu giảm chi phí (hoặc số) kỳ làm giảm doanh thu tăng chi phí vài kỳ sau MƠ HÌNH VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 3.1 Mơ hình nghiên cứu - Kế tốn theo sở dồn tích quy định giao dịch kinh tế liên quan đến tài sản, nợ phải trả, nguồn vốn chủ sở hữu, doanh thu chi phí ghi nhận thời điểm phát sinh giao dịch, không quan tâm đến thời điểm thực tế thu chi tiền Điều nhà quản trị lợi dụng để thực hành động quản trị lợi nhuận thông qua giao dịch khơng tiền 162 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đơ ∆ dụng mơ hình Jones điều chỉnh để nhận diện biến dồn tích khơng thể điều chỉnh, sử dụng để phát hành vi điều chỉnh lợi nhuận Các biến phương trình chia cho −1 để (OLS) hệ số a1, a2, a3 + (1) −1 Phần nhiễu ɛ mô hình đại diện cho biến chưa thể nhận diện biến Sau ước lượng biến dồn tích khơng khơng thể điều chỉnh, ta xác định biến kế tốn dồn tích điều chỉnh theo công thức sau: = −1 − −1 −1 Cuối cùng, dựa vào kết tính tốn ta đưa kết luận: Nếu > 0: DN có hành vi quản trị lợi nhuận tăng Nếu < 0: DN có hành vi quản trị lợi nhuận giảm Nếu = 0: DN khơng có hành vi quản trị lợi nhuận −1 −1 −1 −∆ −1 −1: −1 + −1 Trong đó: : Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh năm t ∆ −∆ −1 + ∆ + −1 −1 −1 sau: ∆ mơ hình sau: = Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh xác định theo phương trình + giảm thiểu rủi ro phương sai không Các tham số α1, α2, α3 ước lượng theo phương pháp bình phương bé Modified Jones 1991 cho phần biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh phụ thuộc vào doanh thu quy mô tài sản cố định, thơng qua mức biến động doanh thu nguyên giá tài sản cố định mơ hình ta dự đốn phần biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh Tuy nhiên, doanh thu bị nhà quản trị tác động thông qua khoản doanh thu bị ghi nhận không niên độ Xuất phát từ hạn chế này, mơ hình Jones cải tiến 1995 đưa thêm biến chênh lệch phải thu khách hàng nhằm giảm sai số mơ hình việc xác định biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh nhà quản lý chi phối doanh thu, qua phản ánh xác mơi trường kinh doanh DN : Biến động phải thu khách hàng năm t : Nguyên giá tài sản cố định năm t - Mơ hình Jones 1995 = Số 09 - 2020 Tổng tài sản cuối năm t - : Biến động doanh thu năm t 163 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô 3.2 Giả thuyết nghiên cứu Số 09 - 2020 nhận định trên, nghiên cứu tiến hành kiểm định giả giả thuyết “Các DN thuộc nhóm ngành Thủy sản niêm yết TTCK Việt Nam có hành vi điều chỉnh lợi nhuận” Hàng loạt vụ gian lận BCTC DN niêm yết thuộc nhóm ngành Thuỷ sản kiểm toán phát thời gian gần đây, cho thấy xuất ngày nhiều gian lận loại hình DN này,… Có thể thấy số liệu thường kiểm toán viên điều chỉnh khoản mục liên quan đến ước tính kế tốn trích lập khoản dự phịng, ghi nhận doanh thu chi phí khơng niên độ,… Trong trường hợp, kiểm tốn khơng phát vấn đề BCTC xảy kiện tụng sau bên có lợi ích, khoản thời gian dài việc quản trị lợi nhuận DN niêm yết cho khơng trọng yếu tất BCTC kiểm toán Tuy nhiên thực tế cho thấy, BCTC kiểm toán viên đưa mà khơng có vấn đề BCTC tồn trường hợp khác dẫn đến không trung thực việc ghi nhận lợi nhuận Để đánh giá độ xác PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 4.1 Dữ liệu nghiên cứu Nghiên cứu đề cập đến vấn đề điều chỉnh lợi nhuận DN thuộc nhóm ngành Thủy sản niêm yết TTCK Việt Nam Do mẫu quan sát chọn bao gồm DN thuộc nhóm ngành thuỷ sản niêm yết TTCK Việt Nam có cơng bố đầy đủ BCTC thu thập giai đoạn từ năm 2012 đến năm 2018 4.2 Phương pháp thu thập liệu Tất số liệu sử dụng cho nghiên cứu thu thập từ BCTC DN chọn, trình bày Bảng Bảng Mơ tả liệu thu thập Mã hóa −1 ∆ ∆ Tên biến Biến tổng Kế tốn dồn tích năm t Tính tốn Lợi nhuận sau thuế năm t – Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh năm t Nguồn BC KQ HĐKD BC LCTT Tổng tài sản năm t-1 Chênh lệch doanh thu Chênh lệch phải thu Tổng tài sản năm t – Doanh thu năm t – Doanh thu năm t -1 Bảng CĐKT BC KQ HĐKD Nguyên giá TSCĐ năm t Phải thu năm t – Phải thu năm t -1 Bảng CĐKT Nguyên giá TSCĐ hữu hình năm t Nguyên giá TSCĐ thuê tài năm t Ngun giá TSCĐ vơ hình năm t Bảng CĐKT Nguyên giá BĐS đầu tư năm t Xây dựng dở dang năm t (Nguồn: Tác giả thu thập) 164 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô 4.3 Xử lí liệu Số 09 - 2020 thơng qua hệ thống kiểm định, tác giả tiến hành tính toán NDA, DA quan sát nghiên cứu để kiểm chứng liệu có hành vi điều chỉnh lợi nhuận DN thuộc nhóm ngành Thủy sản niêm yết TTCK Việt Nam khơng Các số liệu có liên quan thu thập từ BCTC quan sát đưa vào sở liệu thành nhóm tính tốn thành biến phù hợp với mơ hình thơng qua cơng cụ excel Sau đó, liệu DN tính tốn xử lý thơng qua phần mềm Eviews phân tích hồi quy liệu bảng theo phương pháp OLS, FEM, REM để ước tính tham số mơ hình Jones điều chỉnh Tiếp đó, tác giả sử dụng kiểm định F kiểm định Hausman để lựa chọn xem đâu mơ hình ước lượng phù hợp với liệu thị trường Sau KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN 5.1 Kết ước lượng tham số mơ hình Jones điều chỉnh Bảng trình bày kết ước lượng hồi quy liệu bảng theo ba phương pháp OLS, FEM REM để ước lượng hệ số α1, α2, α3 mơ hình Jones điều chỉnh Bảng Kết ước lượng phương pháp OLS, FEM, REM OLS 0,2190 *** (3,3120) 1/A(t-1) 1,75E+10 *** (9,4418) REVREC/A(t-1) 0,2247 *** (3,3741) PPE/A(t-1) -0,779 *** (-5,2161) Số quan sát 105 Thống kê F 49,78 *** 58,46 R điều chỉnh (%) Hệ số Durbin-Watson 1,623 Kiểm định F(14,87) = 2,1960*** Kiểm định hausman: Chi2(3) = 0,4545 Hằng số FEM REM 0,2524 *** 0,2352 *** (3,2378) (3,0416) 1,82E+10 *** 1,79E+10 *** (9,6298) (9,8655) 0,2146 *** 0,2181 *** (3,2867) (3,4159) -0,8586 *** -0,8176 *** (-4,7587) (-5,1031) 105 105 12,05 *** 56,98 *** 64,36 61,76 2,186 1,933 Giá trị Prob = 0,0139 Giá trị Prob = 0,9288 Ghi chú: Giá trị thống kê t trình bày ngoặc đơn * tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 1% (Nguồn: Kết phân tích liệu, 2020) 165 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô Số 09 - 2020 để chấp nhận giả thuyết H0: khơng có tương quan biến độc lập thành phần sai số ui Như trường hợp này, mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) chọn mơ hình phù hợp Để so sánh mơ hình OLS FEM đâu mơ hình phù hợp hơn, kiểm định F sử dụng Kết kiểm định cho thấy giá trị kiểm định F có ý nghĩa thống kê mức 5% (Prob = 0,0139 < 0,05) Do đó, với mức ý nghĩa cho phép ta bác bỏ giả thiết H 0: khơng có tồn ảnh hưởng đặc thù DN Vì vậy, FEM tốt mơ hình OLS Tiếp đó, kiểm định Hausman thực nhằm xác định mơ hình phù hợp REM FEM Kết cho thấy giá trị kiểm định Hausman khơng có ý nghĩa thống kê (Prob = 0,9288 > 0,05) Do đó, ta có sở Kiểm định tượng đa cộng tuyến Tất VIF mơ hình hồi quy phụ có hệ số phóng đại phương sai VIF nhỏ 10 (Mai Văn Nam, 2008) Như vậy, mơ hình khơng có tượng đa cộng tuyến Bảng Kết tượng đa cộng tuyến 2 1-R 0,433 0,656 Hệ số VIF 1/A(t-1) REVREC/A(t-1) R 0,567 0,344 PPE/A(t-1) 0,577 0,423 2,365 2,309 1,525 (Nguồn: Kết phân tích liệu, 2020) Mức độ giải thích mơ hình tổng thể, biến độc lập có tương quan tuyến tính với biến phụ thuộc Do đó, mơ hình hồi quy phù hợp với liệu thực tế Dựa vào kết ước lượng hồi quy phương pháp REM, ta có hệ số R điều chỉnh 61,76% cho thấy 61,76% thay đổi biến tổng kế tốn dồn tích giải thích biến độc lập mơ hình, cịn 38,24% cịn lại ảnh hưởng sai số ngẫu nhiên biến khác ngồi mơ hình Kiểm định ý nghĩa hệ số hồi quy Các biến độc lập ∆ −∆ ; ; −1 −1 −1 có tác động đến biến theo phương TAt A t−1 pháp REM với mức ý nghĩa thống kê 1% (Prob < 0,01) Mức độ phù hợp mơ hình Theo kết bảng 2, ta có giá trị kiểm định F mơ hình REM 56,98 có ý nghĩa thống kê mức 1% Như vậy, 166 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đơ Số 09 - 2020 Ta có: a1 = 17.900.000.000; a = 0,2181; a3= -0,8176 Thay a 1, a2, a3 cho α1, α2, α3, vào 5.2 Kiểm định hành vi quản trị lợi nhuận doanh nghiệp thuộc nhóm ngành Thủy sản với mơ hình Jones điều chỉnh 1995 công thứ 2018 2018 − Đ = + + A ; ; 2018 TA t−1 lượng mô 2017 hình: ∆REV2018-∆REC2018 + a2 A 2017 PPE 2017 = 0,0761 − (−0,4014) tham số a1, a2, a3, nên không cần phải ước tính lại tham số a1, a2, a Kết nghiên cứu tổng hợp sau: A 2018 − Việc tính tốn tương tự với doanh nghiệp lại mẫu nghiên cứu Tuy nhiên doanh nghiệp niêm yết ngành với doanh nghiệp ước tính = a1 2017 2018 2017 Kết cho ta thấy ACL điều chỉnh tăng lợi nhuận năm 2018 2018 A = 2017 A t−1 cơng cụ Excel Từ ước 1099634179516 Cuối cùng, tính tốn biến kế tốn dồn tích điều chỉnh ACL, ta có: hình ) thơng qua PPEt A t−1 + (−0,8176) = 0,4775 > mô ; A t−1 (501154595211 − 97009208112) 1099634179516 663308518776 Tiếp theo tính biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh ACL năm 2018 Từ liệu thu thập BCTC 15 DN thu thập từ 2012-2018 nghành với ACL niêm yết TTCK Việt Nam bao gồm: Lợi nhuận sau thuế năm t, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm t, tổng tài sản năm t-1, doanh thu năm t năm trước đó, nguyên giá TSCĐ năm t Từ liệu thu thập, tiến hành tiến hành tính tốn biến phù ∆REVt−∆RECt 2018 2017 = −0,4014 2018 với + 0,2181 236151560539 − 152521148102 1099634179516 2018 = 17.900.000.000 1099634179516 2017 TA −∆ 2018 2017 = 0,0761 hợp ( 2017 ∆ Trước hết xác định biến kế tốn dồn tích năm 2018 ACL theo cơng thức: 2017 = 2017 Kiểm định mơ hình với Công ty cổ phần Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang (ACL) 2018 = c sau, ta có: 2018 +ε + a3 A 2017 167 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô Số 09 - 2020 Bảng Kết kiểm định mơ hình NAM 2012 DN AAM TA/A t-1 (0,0328) 2013 AAM 2014 2015 (0,0363) NDA/At-1 (0,2854) (0,2139) DA/At-1 0,2526 0,1777 KẾT LUẬN DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận AAM AAM (0,0309) 0,0173 (0,2904) (0,2909) 0,2595 0,3082 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2016 2017 AAM AAM 0,0112 0,6894 (0,2657) 0,5427 0,2769 0,1467 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2018 2012 AAM ABT (0,0301) 0,0226 (0,3096) (0,1177) 0,2796 0,1403 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2012 2013 2014 2015 2016 ABT ABT ABT ABT ABT ABT ACL ACL ACL ACL ACL ACL ACL ANV ANV ANV ANV ANV (0,0731) 0,1691 (0,0989) (0,0787) 0,0274 0,0284 0,0094 (0,1210) 0,0932 0,0903 (0,0324) (0,1436) 0,0761 0,0395 0,0874 (0,2092) (0,3242) (0,4637) (0,1842) (0,1284) (0,1127) (0,1483) (0,1514) (0,1366) (0,3145) (0,3231) (0,4159) (0,4393) (0,3627) (0,4484) (0,4014) (0,4034) (0,0060) (0,3226) (0,3165) (0,3413) 0,1110 0,2975 0,0138 0,0696 0,1788 0,1651 0,3238 0,2021 0,5091 0,5296 0,3303 0,3048 0,4774 0,4430 0,0934 0,1134 (0,0077) (0,1223) DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh giảm lợi nhuận DN điều chỉnh giảm lợi nhuận 2017 2018 ANV ANV (0,5273) (0,1802) (0,3610) (0,4472) (0,1664) 0,2670 DN điều chỉnh giảm lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2012 2013 BLF BLF 0,0195 0,0188 0,0125 (0,2686) 0,0070 0,2874 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2014 2015 BLF BLF 0,4216 (0,1047) (0,1020) (0,3438) 0,5236 0,2391 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2016 2017 BLF BLF (0,1386) (0,1069) (0,4067) (0,4397) 0,2681 0,3328 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 168 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô Số 09 - 2020 2018 2012 BLF CMX (0,0519) (0,0728) (0,4392) (0,2988) 0,3873 0,2260 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2013 2014 CMX CMX (0,4329) (0,4232) (0,4853) (0,3141) 0,0524 (0,1091) DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh giảm lợi nhuận 2015 2016 CMX CMX (0,6810) (0,6973) (0,5232) (0,4679) (0,1579) (0,2294) DN điều chỉnh giảm lợi nhuận DN điều chỉnh giảm lợi nhuận 2017 2018 CMX CMX (0,9606) (0,5813) (0,5053) (0,1350) (0,4553) (0,4463) DN điều chỉnh giảm lợi nhuận DN điều chỉnh giảm lợi nhuận 2012 2013 DAT DAT 0,0455 (0,1017) (0,1280) (0,1594) 0,1736 0,0577 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2014 2015 2016 2017 2018 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2012 2013 2014 2015 2016 2017 DAT DAT DAT DAT DAT FMC FMC FMC FMC FMC FMC FMC HVG HVG HVG HVG HVG HVG 0,1456 (0,0089) (0,5105) 0,0346 0,0514 (0,2906) 0,1554 0,3678 (0,1232) (0,1738) (0,0683) (0,1097) 0,0832 0,0870 0,0499 0,2814 (0,0399) (0,1260) (0,3781) (0,7188) (0,2696) (0,2688) (0,3065) (0,4071) (0,2298) (0,1567) (0,3227) (0,2624) (0,2668) (0,2808) (0,1724) (0,1498) (0,0911) (0,2541) (0,2287) (0,2383) 0,5237 0,7099 (0,2410) 0,3034 0,3578 0,1165 0,3852 0,5246 0,1996 0,0886 0,1984 0,1711 0,2556 0,2367 0,1410 0,5355 0,1887 0,1124 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh giảm lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2018 2012 HVG IDI (0,0075) 0,0104 (0,1913) (0,2319) 0,1838 0,2422 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2013 2014 IDI IDI 0,0524 0,1548 (0,3594) (0,2582) 0,4119 0,4131 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2015 2016 IDI IDI 0,1573 0,1156 (0,3567) (0,2086) 0,5139 0,3242 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2017 2018 IDI IDI 0,0060 0,0945 (0,1874) (0,1932) 0,1934 0,2877 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 169 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô Số 09 - 2020 2012 2013 LAF LAF (0,5994) (0,1097) (0,1030) (0,6164) (0,4964) 0,5067 DN điều chỉnh giảm lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2014 2015 LAF LAF 0,1397 0,5036 (0,1992) (0,1018) 0,3390 0,6054 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2016 2017 LAF LAF (0,2441) 0,2878 (0,1728) 0,1252 (0,0713) 0,1627 DN điều chỉnh giảm lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2018 2012 LAF NGC (0,2220) (0,0728) (0,4852) (0,2482) 0,2632 0,1754 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2013 2014 NGC NGC 0,0049 0,1075 (0,4435) (0,1562) 0,4484 0,2638 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2015 2016 2017 2018 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 NGC NGC NGC NGC SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 TS4 TS4 TS4 TS4 TS4 TS4 TS4 (0,0540) (0,0813) 0,0117 0,0028 0,2579 0,1458 0,1703 0,0241 0,1809 0,0958 0,0669 0,0227 (0,0549) 0,0069 0,0388 (0,0903) (0,0231) (0,0495) (0,3756) (0,4005) (0,4286) (0,4097) (0,2956) (0,2917) (0,2846) (0,2612) (0,5871) (0,3578) (0,3427) (0,3187) (0,3034) (0,2425) (0,2510) (0,1984) (0,2608) (0,1813) 0,3216 0,3192 0,4404 0,4125 0,5535 0,4375 0,4549 0,2853 0,7680 0,4536 0,4096 0,3414 0,2486 0,2494 0,2898 0,1082 0,2376 0,1317 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2012 2013 VHC VHC 0,0343 0,2765 (0,3218) (0,4887) 0,3562 0,7652 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2014 2015 VHC VHC 0,1566 0,0390 (0,4606) (0,3688) 0,6172 0,4078 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2016 2017 VHC VHC 2,8954 (2,3303) 2,6900 (1,0140) 0,2054 (1,3163) DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh giảm lợi nhuận 2018 VHC 0,1077 (0,3758) 0,4835 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận (Nguồn: Kết phân tích liệu, 2020) 170 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô 5.3 Kiểm định giả thuyết DN NĐT Ngồi ra, phải nói đến lực trách nhiệm tổ chức, quan quản lý giao nhiệm vụ kiểm tra, kiểm sốt Khơng trường hợp BCTC DN chậm nộp, chậm công bố, công bố thông tin không đầy đủ, khơng xác theo quy định pháp luật không bị phát xử lý mức Sau có kết quả, để đánh giá độ xác nhận định mà đề tài nghiên cứu đề cập phía trên, nhóm tác giả thực kiểm định giả thuyết với 105 quan sát (15 DN giai đoạn từ 2012 đến 2018) với trung bình mẫu 0,2351 độ lệch chuẩn 0,2757 để kiểm định giả thuyết: Các DN Thủy sản niêm yết TTCK Việt Nam có điều chỉnh lợi nhuận với mức ý nghĩa thống kê 5% Giả thuyết 1: KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT 6.1 Kết luận Chất lượng thông tin BCTC DN niêm yết vấn đề thu hút nhiều quan tâm nhà quản lý, NĐT, Một nguyên nhân quan trọng ảnh hưởng đến chất lượng BCTC DN niêm yết hành vi điều chỉnh lợi nhuận nhà quản lý : = =0 {0 1: ≠0 Kiểm định: ( ̅− = 0)√ Số 09 - 2020 (0,2351 − 0)√105 = 0,2757 = 8,7379 Tra bảng t1-α/2 = t0,025 =1,96 Để nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận phương pháp tối ưu kiểm tra, đối chiếu trực tiếp BCTC với chứng từ sổ sách có liên quan DN nghi ngờ có điều chỉnh lợi nhuận Tuy nhiên, phương pháp thường thực thông qua quan có thẩm quyền kiểm tốn, tra, Các đối tượng sử dụng thông tin khác nhà nghiên cứu, NĐT khó sử dụng phần DN khơng muốn người bên ngồi DN biết thơng tin chi tiết chứng từ, loại sổ sách liên quan hoạt động DN họ, phần số mẫu q lớn nhà nghiên cứu khơng thể vấn trực tiếp hay khảo sát thực tế DN Do đó, nhà nghiên cứu thường đưa mơ hình để nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận Trên giới có mơ hình xây dựng để nhận diện hành vi quản trị lợi nhuận nhà Ta có: t = 8,7379 > 1,96 = t1-α/2 Kết luận: Chấp nhận giả thuyết hay nói cách khác DN Thủy sản niêm yết TTCK Việt Nam có điều chỉnh lợi nhuận với mức ý nghĩa thống kê 5% Giải thích cho điều này, dotrong bối cảnh TTCK Việt Nam nhiều quy định chưa chặt chẽ nhiều chuẩn mực, văn hướng dẫn chưa rõ ràng, để lại nhiều khoản trống khả DN thực báo cáo lợi nhuận linh hoạt điều tất yếu xảy ra, ban điều hành DN với tư cách người làm thuê chịu áp lực lợi nhuận với chủ DN Thêm nữa, ý thức tuân thủ pháp luật kế toán - kiểm toán DN niêm yết chưa cao, DN công bố BCTC cịn nặng hình thức, khơng đầy đủ, thiếu chi tiết điều gây cản trở đánh giá thực trạng tài 171 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đơ quản lý, mơ hình Jones điều chỉnh 1995 cho hiệu việc phát hành vi điều chỉnh lợi nhuận nước phát triển như: Anh, Mỹ số nước Malaysia, Taiwan… Số 09 - 2020 kinh tế, tài kế tốn, đặc biệt BCTC, phân tích logic yếu tố cấu thành nên BCTC để đánh giá xác tiêu lợi nhuận Tiếp theo NĐT cần trang bị kiến thức hành vi động quản trị lợi nhuận nhà quản trị hay phương pháp điều chỉnh, việc cần NĐT phải theo dõi BCTC DN nhiều kỳ kế toán liên tiếp để đánh giá đắn giá trị thực DN, cần trọng yếu tố thay đổi sách kế tốn ảnh hưởng đến khoản mục doanh thu, chi phí, lợi nhuận để tránh khả nhà quản trị lợi dụng việc thay đổi sách kế tốn nhằm thao túng lợi nhuận, xem xét chi phí mang tính chất ước tính chi phí trả trước, chi phí trích trước, sở lựa chọn số kỳ phân bổ, số kỳ trích trước quan trọng, NĐT cần tìm hiểu kỹ Bên cạnh NĐT cá nhân cần tránh tâm lý bầy đàn chạy theo số đơng mà bỏ qua nguy có BCTC, hay kỳ vọng sai vào chứng khoán định Sau nghiên cứu 15 DN thuộc nhóm ngành thủy sản niêm yết Thị trường Chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ 2012 - 2018 mơ hình Jones điều chỉnh 1995, kết luận: Các DN nghiên cứu có hành vi điều chỉnh lợi nhuận năm 2018 Tùy theo đặc điểm quy mô DN mà họ chỉnh tăng điều chỉnh giảm Nghiên cứu cung cấp thông tin tham khảo cho nhà đầu tư, nhà đầu tư tiềm xác định rủi ro DN quan tâm có dấu hiệu sử dụng hành vi điều chỉnh lợi nhuận nhằm làm ảnh hưởng thông tin BCTC 6.2 Giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng thông tin cho thành phần tham gia thị trường chứng khoán Thứ nhất, để đảm bảo lợi ích lâu dài tránh hấp dẫn lợi ích ngắn hạn trước mắt, DN niêm yết cần nâng cao nhận thức vai trị cung cấp thơng tin kế tốn minh bạch, trung thực cho NĐT DN cần siết chặt hệ thống kiểm soát nội nhằm phát điểm sai sót bất hợp lí BCTC Ngồi ra, người trực tiếp kí BCTC Kế tốn trưởng, giám đốc phải có đủ trình độ đạo đức nghề nghiệp Thứ ba, kiểm toán viên cơng ty kiểm tốn độc lập, việc kiểm tốn BCTC cần trọng đến tính trung thực thơng tin BCTC đặc biệt tiêu liên quan đến lợi nhuận bên cạnh việc xem xét tính tuân thủ chuẩn mực kế toán DN, sâu xem xét đến ước tính kế tốn Áp dụng kết hợp nhiều biện pháp trình kiểm tra ước tính kế tốn Thứ tư, Bộ Tài Chính cần tiếp tục hoàn thiện hệ thống chuẩn mực kế tốn Việt Nam theo hướng coi trọng ước tính kế tốn để lập BCTC nguy vận dụng Thứ hai, để có định đầu tư đắn, nhằm giảm thiểu rủi ro, thân NĐT cần trang bị đầy đủ kiến thức 172 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô Số 09 - 2020 TTCK Việt Nam, Luận văn thạc sĩ Đại học Đà Nẵng ước tính kế tốn để thực hành vi điều chỉnh lợi nhuận hữu không mà bỏ qua lợi ích mà ước tính kế tốn mang lại Mà theo đó, cần có hướng dẫn sử dụng ước tính kế tốn, phải có sở tính tốn xác định phù hợp để tránh NQT vận dụng để điều chỉnh lợi nhuận theo muốn chủ quan họ Bên cạnh đó, Bộ Tài cần thường xun bổ sung, cập nhập chuẩn mực phù hợp với tình hình thực tế phù với với đặc điểm thị trường Việt Nam cần có quy định, hướng dẫn chi tiết, rõ ràng.Phát triển công tác đào tạo kế toán, kiểm toán, thành lập tổ chức độc lập, chuyên nghiệp kế toán, kiểm toán, tương tác hỗ trợ với nhà nước phát sai phạm lĩnh vực kế toán, kiểm toán Jones, J,1991 Earnings Management During Import Relief Investigations, Journal of Accounting Research, 29, 193-228 Kothari, Leone, Wasley, 2005 Performance matched discretionary accual measure, Journal of accounting and economics, 39, 163-197 Nguyễn Anh Hiền, Phạm Thanh Trung, 2015 Kiểm định nhận diện mơ hình nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận DN niêm yết Việt Nam Tạp chí Phát triển KH CN, 18 (Q3), 7-13 Nguyễn Thị Phương Hồng, 2016 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán – chứng thực nghiệm Việt Nam, Luận án tiến sỹ, Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh TÀI LIỆU THAM KHẢO Ajinkya, B., Bhojraj, S., & Sengupta, P, 2005 The association between outside director, institutional investors and the properties of earnings forecasts Journal of Accounting Research, 43, 343- 376 Nguyễn Thị Phương Hồng, 2016 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán – chứng thực nghiệm Việt Nam, Luận án tiến sỹ, Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Dechow, R., Sloan, G., and Sweeney, A., P, 1995 Detecting earnings management, The Accounting Review,70 (2), 193-225 Hoàng Khánh, Trần Thị Thu Hiền, 2015 Phát sai phạm BCTC DN xây dựng niêm yết, Tạp chí Kinh tế Phát triển, 218, 42-29 10 Nguyễn Thị Phương Loan, Nguyễn Minh Thao, 2016 Nhận diện việc quản trị lợi nhuận thực tế DN niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam, Tạp chí Phát triển Khoa học công nghệ, 19 (Q4), 81-93 Huỳnh Thị Vân, 2012 Nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận DN cổ phần năm đầu niêm yết 173 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô Số 09 - 2020 đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết trường hợp có phát hành thêm cổ phiếu, Luận văn thạc sĩ Quản trị kinh doanh, Đại học Đà Nẵng 11 Nguyễn Thị Toàn, 2016 Các nhân tố ảnh hưởng đến hành vi quản trị lợi nhuận – Nghiên cứu công ty niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội, Luận văn Thạc sỹ Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh 18 Phan Thị Thùy Dương, 2013 Sử dụng mơ hình Jones để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận: Trường hợp DN niêm yết HOSE phát hành thêm cổ phiếu năm 2013, Luận văn thạc sĩ Đại học Đà Nẵng 12 Nguyễn Trần Nguyên Trân, 2014 Nghiên cứu sai sót BCTC DN niêm yết TTCK Việt Nam, Luận án Tiến sĩ, Đại học Đà Nẵng 13 Phạm Thị Bích Vân, 2012 Mơ hình nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận DN niêm yết sàn chứng khốn Hà Nội, Tạp chí Ngân hàng (số 9) tháng (5/2012) 19 Ronen J., Yaari V., 2008, Earning management Emerging insights in theory, practices and research Springer 14 Phạm Thị Bích Vân, 2017 Điều chỉnh lợi nhuận phát hành thêm cổ phiếu công ty niêm yết TTCK Việt Nam, Luận án tiến sĩ kế toán, Đại học Đà Nẵng 20 Schipper K, P,1989 Commentary on Earnings Management, Accounting Horizons, 3, 91-102 21 Trần Thị Mỹ Tú, 2014 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hành vi quản trị lợi nhuận báo cáo tài cơng ty niêm yết HOSE, Luận văn Thạc sĩ, Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh 15 Phạm Thị Bích Vân, 2011 Nghiên cứu ảnh hưởng thuế TNDN đến lựa chọn sách kế tốn DN địa bàn TP Đà Nẵng, Luận văn thạc sĩ Đại học Đà Nẵng 22 Võ Văn Nhị, Hoàng Cẩm Trang, 2013 Hành vi điều chỉnh lợi nhuận nguy phá sản công ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh, Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế Kinh doanh Châu Á, 276, 48-57 16 Phạm Thị Bích Vân, 2013 Các cách đo lường trung thực tiêu lợi nhuận, DN với ngân hàng số 01-2013 17 Phan Nguyễn Thùy Uyên, 2015 Các nhân tố quản trị công ty ảnh hưởng 174 Tạp chí Nghiên cứu khoa học Phát triển kinh tế Trường Đại học Tây Đô Số 09 - 2020 STUDYING PROFIT MANAGEMENT BEHAVIOR BASED ON FINANCIAL REPORTS OF ENTERPRISES LISTED ON THE VIETNAM STOCK MARKET * Dinh Cong Hien , Tran Kieu Nga, Nguyen Thien Phong, Vo Hong Hanh and Nguyen Phuong Tam Faculty of Accounting – * Finance and Banking, Tay Do University ( Email: dchien@tdu.edu.vn) ABSTRACT The study was conducted to provide empirical evidence on management behavior in the financial statements of enterprises in the Fisheries sector listed on the Vietnam Stock Exchange Data were collected from the financial statements of 15 businesses listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange and the Hanoi Stock Exchange belong to the Fisheries sector in the period from 2012 to 2018 Tabular data estimation and mean value testing were used, to answer the question: “Whether or not the profit adjustment behavior of the are enterprises listed on Vietnam's stock market? " Through the implementation of appropriate testing, it could be concluded: Fisheries enterprises listed on the Vietnam Stock Market all had behavior of profit adjustment with a statistical significance of 5% Keywords: Cumulative basis, fisheries sector, profit management 175 ... 0,2352 *** (3,2378) (3,0416) 1,82E +10 *** 1,79E +10 *** (9,6298) (9,8655) 0,2146 *** 0,2181 *** (3,2867) (3,4159) -0,8586 *** -0,8176 *** (-4,7587) (-5 ,103 1) 105 105 12,05 *** 56,98 *** 64,36 61,76... phù ∆REVt−∆RECt 2018 2017 = −0,4014 2018 với + 0,2181 236151560539 − 15252114 8102 109 9634179516 2018 = 17.900.000.000 109 9634179516 2017 TA −∆ 2018 2017 = 0,0761 hợp ( 2017 ∆ Trước hết xác định... nhuận 2014 2015 BLF BLF 0,4216 (0 ,104 7) (0 ,102 0) (0,3438) 0,5236 0,2391 DN điều chỉnh tăng lợi nhuận DN điều chỉnh tăng lợi nhuận 2016 2017 BLF BLF (0,1386) (0 ,106 9) (0,4067) (0,4397) 0,2681 0,3328