 Ảnh hưởng tới biến số kinh tế: - lãi suất: nn thiếu vốn để cân đối => cầu vốn tăng => lãi suất tăng nn thiếu vốn để cân đối =>tăng lượng trái phiếu phát hành để vay nợ => cung trái phiếu tăng =>giá trái phiếu giảm => lãi suất tăng - giá tài sản: nhìn chung mặt lãi suất thị trg tăng, giá hầu hết tài sản kt giảm xuống (trong có chứng khốn) - tiết kiệm xã hội: chi vượt thu cân đối, tức nn ko tiền để tiết kiệm => tiết kiệm nn giảm, chí phải vay nợ từ nguồn vốn tư nhân để bù đắp => tiết kiệm tư nhân giảm Hệ chung tổng tiết kiệm quốc gia giảm - đầu tư nước: lãi suất tt tăng nhìn chung làm tăng lãi suất thực, khiến hoạt động đầu tư doanh nghiệp nc giảm - đầu tư nước – cán cân tài khoản vốn: lãi suất đồng nội tệ cao tương đối so với mặt lãi suất giới nên hấp dẫn đc luồng vốn quốc tế đổ vào nhằm hưởng mức lợi tức lớn => đầu tư nc tăng hay cán cân vốn chuyển dịch theo hướng thặng dư - cán cân thương mại: lãi suất cao khiến nội tệ lên giá, ngoại tệ rẻ cách tương đối => xuất bị ảnh hưởng tiêu cực nhập đc tăng cường => cán cân thg mại chuyển dịch theo hướng thâm hụt: xuất – nhập CHƯƠNG 1: TCTT chất, chức tiền tệ?  Bản chất: Là hàng hóa chấp nhận rộng rãi tốn để nhận hàng hóa, dịch vụ việc trả nợ  Chức năng: - Chức phương tiện trao đổi: Tiền vật ngang giá chung, trung gian làm cho trao đổi hàng hoá người với người khác trở nên thuận lợi Phương tiện trao đổi chức quan trọng tiền tệ Nếu khơng có chức tiền tệ khơng cịn - Chức phương tiện đo lường tính tốn giá trị: Việc đo giá trị hàng hoá dịch vụ tiền giống việc đo khối lượng cân đo khoảng cách mét Đơn vị tiền tệ thước sử dụng phổ biến quan hệ xã hội Nhờ chức mà tính chất tiền tệ hoá ngày phổ biến đo lường phát triển xã hội, đo lường mức sống người Nó tạo kinh tế mang tính chất tiền tệ - Chức phương tiện tích luỹ: Tích luỹ sở để tái sản xuất mở rộng sản xuất sở phát triển kinh tế Tiền có chức phương tiện trao đổi, tài sản có tính lỏng cao .Bản chất, chức tài chính?  Bản chất: quan hệ kinh tế phát sinh trình phân phối tổng sản phẩm XH hình thức giá trị Thơng qua tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ, nhằm đáp ứng yêu cầu tích lũy tiêu dùng chủ thể KT  Chức năng: - Chức phân phối: quỹ tiền tệ tập trung, khơng tập trung hình thành sd vào mục đích định nhằm đảm bảo pp tổng sp XH cách hợp lí, hq cao - Chức giám đốc: kiểm tra, điều chỉnh trình phân phối tổng sp XH hình thức giá trị, phù hợp với yêu cầu phát triển KT-XH thời kì Đồng thời qua kiểm tra việc tạo lập chấp hành tiêu kế hoạch, định mức kinh tế tài chính, việc chấp hành đạo luật tài chính… Do NN quy định Phân tích vai trị hệ thống tài với q trình phát triển KT-XH? Các phận hệ thống tài hoạt động lĩnh vực: tạo nguồn lực tài chính, thu hút nguồn tài chu chuyển nguồn tài (dẫn vốn) Với lĩnh vực hoạt động này, tồn hệ thống tài thực vai trò đặc biệt quan trọng kinh tế quốc dân đảm bảo nhu cầu vốn cho phát triển kinh tế xã hội so sánh Tiêu chí Chế độ vị vàng Cơ sở đảm Vàng Chế độ vị pháp định Uy tín, pháp luật nn bảo giá trị Cách định Theo trọng lượng vàng định Theo sức mua = 1/mức giá đv giá chung kinh tế tiền tệ Căn phát Dựa theo lượng vàng nắm giữ Có bao Dựa theo tốc độ tăng hành tiền nhiêu vàng in nhiêu tiền theo trưởng kỳ vọng tỷ lệ tỷ lệ quy định Tình lạm phát kinh tế thời kỳ tới hình Ng dân tự chuyển đổi tiền mặt Vàng bị rút khỏi lưu lưu thơng vàng Khi vàng tiền đc lưu thơng cịn đóng vai thơng song hành, có vai trị trị hàng hóa tốn ngang (bản vị tiền vàng) thông thg.Tiền tệ Với chế độ vị vàng thỏi, vàng kt tồn đúc thành thỏi lớn phục vụ dạng tiền mặt cho việc tích trữ sử dụng tốn quốc tế nên chức tiền tệ Cung tiền – Cung tiền ổn định trừ lượng Cung tiền đc điều hành lạm phát vàng tăng giảm đột biến (do khai theo nhận định chủ quan thác thêm từ mỏ phát hiện, NHTW nên nguy xuất/nhập vàng với nước ngoài) xảy lạm phát ko Tính chất Do kt ko có lạm phát tránh khỏi Cứng nhắc, ko thích hợp kt tăng trg Linh hoạt, NHTW tới mức định khiến lượng điều chỉnh tăng/giảm vàng ko đủ đáp ứng cho nhu cầu chi cung tiền tùy ý dựa tiêu ng dân biến động kt nhằm thực mục tiêu phát triển ktxh đề CHƯƠNG 2: HỆ THỐNG TC Cấu trúc hệ thống tài KT? Cấu trúc hệ thống tài bao gồm tụ điểm vốn phận dẫn vốn bao gồm: Tài doanh nghiệp, Ngân sách Nhà nước, thị trường tài tổ chức tài trung gian, tài dân cư tổ chức xã hội, tài đối ngoại  Tài doanh nghiệp: Là nơi nguồn tài xuất đồng thời nơi thu hút trở lại phần quan trọng nguồn tài kinh tế Tài doanh nghiệp có quan hệ mật thiết với tất phận hệ thống tài q trình hình thành sử dụng vốn cho nội dung khác nhau, trình kinh doanh chứng khốn thị trường chứng khốn  Ngân sách Nhà nước: Ngân sách Nhà nước ngắn liền với chức năng, nhiệm vụ nhà nước, đồng thời phương tiện vật chất cần thiết để hệ thống quyền nhà nước thực nhiệm vụ NSNN có vai trị định hướng phát triển sản xuất, điều tiết thị trường, bình ổn giá cả, điều chỉnh đời sống xã hội  Tài dân cư tổ chức xã hội: Đây tụ điểm vốn quan trọng hệ thống tài Nếu có biện pháp thích hợp, huy động khối lượng vốn đáng kể từ hộ gia đình để phục vụ cho nghiệp phát triển kinh tế, đồng thời cịn góp phần to lớn vào việc thực sách định hướng tích lũy tiêu dùng nhà nước  Tài đối ngoại: Một số biện pháp để huy động nguồn thu cho Ngân sách Nhà nước (qua viện trợ, vay nợ từ nước ngoài), huy động vốn doanh nghiệp (qua liên doanh, góp vốn cổ phần)  Thị trường tài tổ chức tài trung gian: Thị trường tài có chức thu hút nguồn vốn cần thiết cho đầu tư phát triển kinh tế, làm nâng cao hiệu chung toàn kinh tế cải thiện mức sống người tiêu dùng khả thực tế tài họ chưa cho phép - Trung gian tài thực việc dẫn vốn thơng qua hoạt động tài gián tiếp Trước hết trung gian tài huy động vốn từ người có vốn (người tiết kiệm) nhiều hình thức để tạo thành vốn kinh doanh Sau đó, sử dụng vốn kinh doanh người cần vốn vay lại thực hình thức đầu tư khác Tuỳ theo lĩnh vực phạm vi hoạt động, trung gian tài chia thành ngân hàng thương mại tổ chức tài trung gian phi ngân hàng cơng ty bảo hiểm, quỹ trợ cấp, cơng ty tài Chức năng, vai trò tổ chức tài trung gian?  Chức năng: - Tạo vốn: trung gian TC huy động vốn tạm thời nhàn rỗi KT đem cho vay đầu tư - Cung ứng vốn cho KT: tiền vốn huy động để thực mục tiêu cung ứng vốn cho người cần nó(CP, tổ chức cá nhân ngồi nc…) - Chức kiểm sốt: thực chức kiểm soát nhằm giảm tối thiểu vấn đề lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức thông tin không đối xứng gây  Vai trị: - Giảm bớt CP thơng tin giao dịch lớn cho cá nhân tổ chức toàn KT - Đáp ứng đầy đủ, xác kịp thời yêu cầu người cần vốn người có vốn - Do tính cạnh tranh, trung gian TC thường xuyên thay đổi ls cách hợp lí, làm cho nguồn vốn thực tế tài trợ cho đầu tư tăng lên mức cao - Thực có hiệu dịch vụ tư vấn, mơi giới, tài trợ, trợ cấp phòng ngừa rủi ro Các tổ chức tài trung gian chủ yếu KTTT P/b NHTM với tổ chức tài phi NH?  Các tổ chức tài trung gian chủ yếu: - Các tổ chức nhận tiền gửi: NHTM; Các hiệp hội cho vay tiết kiệm; Các NH tiết kiệm tương trợ… (nhận gửi-cho vay) - Công ty bảo hiểm: sử dụng phí BH để đầu tư (cổ phiếu, trái khốn, vay…) tử tài sản kiếm để bồi thường - Cơng ty tài chính: vay tiền lớn, trung dài hạn lại cho vay tiền nhỏ - Cơng ty chứng khoán: - Sự trung gian TC CP: thành lập tổ chức tín dụng nhà nước; đảm bảo CP cho vay tư nhân Ở VN có hệ thống tài trung gian chia làm khối: Các NH tổ chức tài chíntah phi NH  P/b NHTM với tổ chức tài phi NH? - Các cơng ty TC khơng nhận tiền gửi dân chúng, tổ chức KT-XH… với thời hạn ngằn hình thức mở TK Để tạo nguồn vốn bổ sung cho hoạt động mình, cơng ty TC vay hình thức phát hành phiếu nợ dài hạn - Các công ty TC khơng thực dịch vụ tốn tiền mặt, không sd vốn vay dân để làm phương tiện tốn - Các cơng ty TC gần khơng bị điều hành chặt CP, giúp công ty TC phục vụ tốt nhu cầu khách hàng ngân hàng CHƯƠNG 3: TCDN Trình bày vốn nguồn vốn DN?  Các nguồn vốn DN: - Vốn chủ sở hữu: Phần vốn góp chủ sở hữu bỏ để thành lập công ty, đưa công ty vào hoạt động; Sự góp vốn mang tính dài hạn; Cơng khơng có nghĩa vụ phải hồn trả phần vốn góp với cổ đơng; Các chủ sở hữu chịu trách nhiệm giới hạn phạm vi vốn góp hưởng tồn lợi nhuận cơng ty phạm vi vốn góp - Vốn vay: Các nghĩa vụ nợ, khoản nợ phát sinh trình hoạt động; Cơng ty có nghĩa vụ phải hồn trả gốc lãi cho chủ nợ khoản nợ đáo hạn; Ưu tiên toán nghĩa vụ nợ trước so với chủ sở hữu trường hợp công ty phá sản, vỡ nợ; Các chủ nợ chịu trách nhiệm hoạt động doanh nghiệp, hưởng lãi Các phương thức tạo vốn chủ yếu DN?  Các phương thức huy động vốn chủ sở hữu: - Góp vốn: thành viên góp tiền, vật, quyền sáng chế… (nếu góp vật phải định giá vật) để phục vụ công ty hoạt động - Phát hành cổ phiếu: cổ phiếu chứng xác nhận góp vốn người nắm giữ cổ phiếu vào công ty cổ phần người nắm giữ cổ phiếu Khi mua cổ phiếu… - Huy động tài trợ nội bộ: DN sử dụng lợi nhuận sau thuế giữ lại, không chia cho cổ đông để tái đầu tư kinh doanh  Các phương thức huy động vốn vay: - Tín dụng thương mại: Cho vay hình thức hàng hóa (mua bán chịu) DN, nhà cung cấp Là phương thức tài trợ tiện lợi, linh hoạt kinh doanh - Tín dụng ngân hàng: khoản vay từ NHTM (linh hoạt tùy theo mục đích vay; DN phải đáp ứng đk mà NH đưa ra; có giám sát NH để đảm bảo vốn vay sd mđ) - Phát hành trái phiếu công ty: trái phiếu cơng cụ vay nợ mang tính hợp đồng chuẩn hóa Theo cơng ty cam kết tốn khoản lãi định kì, tới trái phiếu đáo hạn khoản toán cuối thực  Sự khác biệt vốn chủ sở hữu vốn vay: - Kì hạn: vốn vay xđ, vốn chủ sở hữu không xđ - Thu nhập: TN từ cho vay dễ xđ, từ vốn chủ sở hữu khó xđ hơn(giá CP ~ mạnh) - Ưu tiên toán: vay đc ưu tiên trc - Mức độ rủi ro: quan điểm DN: vay rủi ro hơn; quan điểm NĐT: sở hữu rủi ro 10 cp phổ thông ưu đãi 11 ưu nhược điểm TP, CP ưu đãi, thg CHƯƠNG 4: LÃI SUẤT 10 Các loại lãi suất bản? - Lãi suất tỉ lệ % số tiền lãi mà người vay phải trả thời kì tính số vốn gốc cho vay ban đầu Lãi suất gắn với kì hạn định - Lãi đơn: tiền lãi thời kì tính dựa số vốn gốc cho vay ban đầu - Lãi kép: tiền lãi kì trước tính gộp vào vốn gốc để làm sở tính lãi cho kì - Lãi suất hoàn vốn: lãi suất hiệu mà NĐT hưởng tính số tiền mà họ cho vay/đầu tư Nó làm cân giá trị tiền tốn nhận từ khoản tín dụng với giá trị hơm khoản tín dụng - Lãi suất chiết khấu: ls mà NHTW cho NHTM vay hình thức mua lại giấy tờ có giá cầm cố giấy tờ có giá - Lãi suất bản: ls cho vay với khách hàng tốt NH, xđ để đảm bảo NH huy động vốn hiệu thị trường trang trải phần lớn CP hoạt động NH 11 Các nhân tố chủ yếu tác động đến lãi suất? Để PT yếu tố tác động đến lãi suất, ta xem xét số mơ hình MH cung cầu vốn vay: ls xem giá khoản vay, giá hàng hóa khác, đc xđ cung, cầu khoản vay TT MH cung cầu với phương tiện toán(tiền): ls xem giá tiền, phương tiện toán, giống… Các yếu tố khác: rủi ro vỡ nợ(rủi ro cao, ls cao); kì hạn khoản vay(càng dài ls cao)  Phân biệt lãi suất tỷ suất lợi tức? - Lãi suất tỉ lệ % số tiền lãi mà người vay phải trả thời kì tính số vốn gốc cho vay ban đầu Lãi suất ln gắn với kì hạn định - Tỉ suất lợi tức: tỉ lệ % thu nhập khoản đầu tư đem lại so với số vốn bỏ TN gồm phần: chênh lệch giá mua/bán thu nhập tiền tài sản đem lại thời gian nắm giữ - Lãi suất tỉ suất lợi tức không thiết phải CHƯƠNG 5: NSNN 12 Vai trị NSNN với q trình phát triển KT-XH? Đối với Nhà nước tồn máy Nhà nước: Chi mua Nhà nước  Điều tiết lĩnh vực kinh tế: + Tạo vốn đầu tư: Đầu tư phủ; Thu hút đầu tư tư nhân + Ổn định công ăn việc làm, khắc phục chu kỳ kinh doanh + Điều chỉnh chế kinh tế: Thông qua điều chỉnh cấu tỷ khoản thu chi ngân sách Nhà nước  Điều tiết lĩnh vực XH: Tạo phát triển mặt xã hội: Văn hố giáo dục; Y tế chăm sóc sức khoẻ ; Phúc lợi công cộng Điều chỉnh lĩnh vực thị trường: Điều tiết chi tiêu, ổn định giá để kiểm chế lạm phát 13.Trình bày nguồn Thu NSNN Phân tích thực trạng nguồn thu từ Thuế NSNN Việt Nam Các biện pháp nhằm tăng Thu NSNN?  Các nguồn thu NSNN a) Xét theo nguồn hình thành nguồn thu - Nguồn thu từ hoạt động SXKD nước: hình thành khâu SX; thực khâu lưu thông, phân phối; thu từ hoạt động dịch vụ - Nguồn thu nước: bao gồm khoản thu vay nợ viện trợ quốc tế b) Xét theo tác dụng trình cân đối ngân sách - Thu cân đối NSNN + thuế, phí lệ phí: thuế quan trọng (chiếm tỉ trọng lớn công cụ quản lý vĩ mô) + thu bán cho thuê tài sản thuộc sở hữu NN + thu lợi tức cổ phần NN + khoản thu khác - Thu để bù đắp thâm hụt NSNN: khoản vay Thực trạng nguồn thu từ thuế cách khắc phục 2)Vai trị (tích cực) thuế: nguồn thu chủ yếu; cơng xh; địn bẩy kt 4) Thực trạng thuế Việt Nam: - Năng lực thuế thấp: Chiếm tỷ trọng hạn chế tổng thu nhập ngân sách Nhà nước: khoảng 60% nước khác châu âu 90%; khu vực Bắc Âu 95% - Thất thu lớn Còn nhiều bất cập, tiêu cực 5) Nguyên nhân: - Chính sách thuế chưa hợp lý: phức tạp, chưa dễ hiểu dễ áp dụng - Trình độ chuyên môn nhận thức cán thuế thấp mức cần thiết để tính tốn thu đúng, đủ phẩm chất nghề nghiệp chưa tốt tiếp tay, “bảo kê” cho tư thương - Sự phát triển kinh tế mức thấp gây khó khăn cho việc tính tốn thu thuế: Hệ thống kế toán, kiểm toán sổ sách chứng từ chưa phát triển - Chi tiêu Ngân sách Nhà nước chưa cho thấy “thuế quyền lợi” - Nhận thức cơng chúng cịn hạn chế • Pháp luật không nghiêm chặt 6)Các giải pháp khắc phục: cải tiến CS; ktra; giáo dục; đưa quyền lợi… 14 Bội chi(thiếu hụt, thâm hụt) NSNN, hoạt động NSNN VN?  Thâm hụt NSNN tình trạng tổng chi tiêu NSNN vượt khoản thu cần đối NSNN  Nguyên nhân: - Nguyên nhân mang tính khách quan: diễn biến chu kì kinh doanh, tác động điều kiện tự nhiên, yếu tố bất khả kháng - Ngun nhân mang tính chủ quan: thuộc q trình quản lý điều hành NSNN  Tác động thâm hụt NSNN đến kinh tế: Thâm hụt NSNN => tăng G => tỉ giá hối đoái giảm => đồng VN lên giá => khuyến khích NK => thâm hụt cán cân TM - Tăng G => tăng nhu cầu vốn => tăng r => giảm I - Vay bù đắp thâm hụt NS => nợ quốc gia tăng - Đồng tiền thiếu ổn định  Hoạt động ngân sách Nhà nước Việt Nam: - Tồn tại: + Chi tiêu ngân sách chưa hiệu quả, lãng phí chưa hợp lý cấu, tỷ lệ cho ngành lĩnh vực đời sống xã hội kinh tế + Còn nhiều biểu tiêu cực chi tiêu, thất thoát tài sản, thể quản lý hiệu quả; cắt giảm tuỳ tiện + Chi tiêu chưa công bằng, chưa thể tính ưu việt mà cơng chúng chưa thấy thiết thực, có ấn tượng mạnh nhận thức + Thu ngân sách bị thất thu lớn hiệu - Khắc phục: + Giáo dục nâng cao trình độ cán tài chính, nâng cao nhận thức cán Tài tầng lớp cơng chúng + Kế hoạch hố lựa chọn mục tiêu hoạt động tài cách hiệu quả, áp dụng mơ hình quản lý tiên tiến + Cải tiến sách thu nhập phân phối Xây dựng chế điều tiết thống khoa học đáp ứng nhu cầu điều tiết (tăng giảm) cách đắn công hợp lý + Chú trọng chương trình giáo dục, y tế phúc lợi + Hoàn thiện hệ thống luật pháp nhằm loại trừ tiêu cực hoạt động thu nhập chi tiêu ngân sách Nhà nước CHƯƠNG 6: THỊ TRG TÀI CHÍNH 10 nối mạng máy tính với sở liệu tt OTC, nơi thuận tiện cho việc mua bán, thỏa thuận… 3, Phg thức Theo nguyên tắc đấu giá, khớp Giá đc xđ sở thỏa xác định giá lệnh công khai thuận, thương lượng 4, Tiêu Chỉ gd ck đc niêm yết gd ck chưa đc niêm yết chuẩn sàn, thông thg cty uy sàn chứng tín phát hành, đáp ứng đc khoán giao đầy đủ tiêu chí sàn dịch gd đặt 5, Độ RR Thấp Cao chứng khoán 16 Nội dung kinh tế công cụ chủ yếu TTTC? Là giấy tờ có giá mua bán thị trường, thực việc chuyển giao vốn chủ khác thị trường  Công cụ thị trường tiền tệ - Tín phiếu kho bạc: Những cơng cụ bay nợ ngắn hạn phủ thường phát hành với kì hạn tốn 3, 12 tháng Chúng loại lỏng loại công cụ an tồn tất cơng cụ thị trường tiền tệ + chủ thể phát hành: phủ + mục đích: bù đắp thiếu hụt NS tạm thời khoản chi phải thực hiện, khoản thu chưa có; thực sách tiền tệ NHTW + phương thức mua: cá nhân mua hình thức chứng chỉ; NH mua hình thức tài khoản - Chứng tiền gửi NH: Là công cụ vay nợ NHTM bán cho người gửi Người gửi toán hàng năm theo tỉ lệ định đến kỳ hạn tốn, hồn trả gốc theo giá mua ban đầu - Thương phiếu: Là giấy xác nhận khoản nợ hoạt động tín dụng TM Tín dụng TM việc DN mua chịu hàng hóa Bản chất việc DN bán hàng cho DN mua hàng vay - Hối phiếu NH chấp nhận + mục đích: đảm bảo an tồn, tăng khả trả nợ 14 + điều kiện: DN mua hàng phải nộp khoản phí cho NH; DN phải có uy tín  Cơng cụ thị trường vốn - Cổ phiếu: Là chứng chứng nhận quyền sở hữu nhà đầu tư phần tài sản thu nhập DN Có thể chia làm loại: + cổ phiếu thơng thường: loại cổ phiếu có thu nhập không ổn định, lợi tức biến động tùy theo biến động lợi nhuận công ty + cổ phiếu ưu đãi: loại cổ phiếu có quyền nhận thu nhập cố định theo tỉ lệ lãi suất định, không phụ thuộc vào lợi nhuận công ty - Trái phiếu: Là chứng xác nhận quyền đòi nợ người đầu tư người phát hành + chủ thể phát hành: phủ, địa phương, doanh nghiệp + thay đổi lãi suất: lãi suất cố định; lãi suất thả + phương thức trả lãi: trả lãi lần; trả lãi định kì + khả chuyển đổi: có khả chuyển đổi; khơng có khả chuyển đổi - Món vay chấp: đối tượng vay: cá nhân, doanh nghiệp + mục đích: đầu tư vào cơng trình, kiến trúc, BĐS + lợi nhuận cao, rủi ro lớn CHƯƠNG 7: NHTM 17 Nội dung khoản mục bảng cân đối tài sản NHTM?  Nguồn vốn - Tiền gửi giao dịch (tiền gửi phát hành séc) Các khoản tiền gửi phát séc gồm: tài khoản séc khơng có lãi (tiền gửi khơng kì hạn), tài khoản NOW có lãi Tiền gửi phát séc tiền gửi tốn theo u cầu khách hàng Tiền gửi phát séc tài sản Có người gửi lại khoản Nợ NHTM, nguồn vốn có chi phí thấp Chi phí việc trì tiền gửi phát séc: tiền trả lãi cho người gửi, chi cho quản lý tài sản - Tiền gửi phi giao dịch: Là nguồn vốn quan trọng NH Người gửi tiền hưởng lãi khơng quyền phát séc tốn từ tài khoản Mức lãi suất khoản tiền gửi thường cao tiền gửi khơng kì hạn 15 Gồm loại chính: Tài khoản tiết kiệm tiền gửi kì hạn Tiền gửi phi giao dịch khơng phép rút chưa đến kì hạn Các chứng tiền gửi kì hạn (CDs) chủ yếu cơng ty hay NHTM khác mua Chúng bán thị trường cấp trước mãn hạn Việc nắm giữ CD tài sản thay cho tín phiếu trái khốn ngắn hạn khác - Vốn vay Huy động vốn vay từ NHTW, NHTM khác, công ty từ NH mẹ Vay từ NHTW gọi tiền ứng trước - Vốn ngân hàng: vốn tự có NH, hiệu số tổng tài sản với vốn nợ vốn tạo cách bán cổ phiếu, cồ phần từ khoản lợi nhuận giữ lại  Tài sản: - Tiền dự trữ bắt buộc: Tất cá NHTM buộc phải giữ lại phần số vốn mà họ huy động để gửi vào NHTW Tiền dự trữ bao gồm: + tiền dự trữ bắt buộc + dự trữ toán (dự trữ vượt q) sử dụng để tốn có tiền gửi rút ra, có tính lỏng - Tiền mặt q trình thu: Đó khoản tiền mà NHTM nhận dạng séc chứng từ toán khác số tiền chưa chuyển đến NH Trong trường hợp này, tờ séc coi tiền mặt trình thu, tài sản NHTM - Tiền gửi NH khác: nhằm thực nghiệp vụ: toán, giao dịch ngoại tề, mua chứng khoán… coi tiền mặt - Chứng khốn: Có thể chia làm loại: chứng khốn phủ + chứng khốn quyền địa phương + chứng khoán khác - Tiền cho vay: NH thu lợi nhuận chủ yếu từ cách Nó khoản Nợ người vay tài sản NHTM đem lại thu nhập cho NH Nó lỏng so với tài khoản khác, có xác suất vỡ nợ cao - Tài sản khác: trụ sở, hệ thống máy tính trang thiết bị… 18 Các hoạt động chủ yếu NHTM? Liên hệ VN  Khái quát chung ngân hàng thương mại: 16 - Khái niệm: tổ chức KD tiền tệ hoạt động chủ yếu thường xuyên nhận tiền gửi với trách nhiệm hoàn trả sử dụng số tiền vay, làm nghiệp vụ chiết khấu làm phương tiện toán  Vai trò chức - Vai trò: cung cấp nhu cầu vay vốn cho phát triển KT; nâng cao hiệu kinh tế; tham gia vào ổn định phát triển thị trường tài thị trường chứng khoán - Chức năng: Trung gian tốn; Tạo tiền; Trung gian tài tín dụng (Trung gian tín dụng: Làm cho nguồn tiết kiệm- đầu tư gặp gỡ thoả mãn nhu cầu vốn, trung gian tài chính)  Các hoạt động NHTM thể thông qua nghiệp vụ - Hoạt động huy động vốn (Nghiệp vụ Nợ): + Kết cấu loại nguồn vốn + Nhận xét khoản mục thành phần - Hoạt động sử dụng vốn (Nghiệp vụ có): + Kết cấu loại sử dụng vốn + So sánh loại sử dụng vốn, nhận xét - Hoạt động ngân quỹ - Hoạt động cho vay - Hoạt động cung cấp dịch vụ tài : Chuyển tiền; Ủy thác;Tư vấn; Bảo lãnh…  Liên hệ hoạt động ngân hàng Việt Nam: - Các NHTM Việt Nam thực nghiệp vụ thơng thường truyền thống Nợ - Có Trung gian tốn khơng dùng tiền mặt Trong nghiệp vụ Có chủ yếu cho vay Vì hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam đơn điệu chưa có hiệu với kinh tế thân ngân hàng thương mại, mức độ rủi ro lại cao - Khắc phục: + Hiện đại hoá trang thiết bị sở vật chất + Nâng cao trình độ cán cơng nhân viên + Đa dạng hố hoạt động cung cấp dịch vụ + Đa dạng hoá hoạt động - Huy động sử dụng vốn + Tăng cường tự chủ tài cho ngân hàng thương mại + Hiện đại hoá sở vật chất thiết bị phục vụ cho hoạt động cung cấp thông tin dịch vụ + Tăng cường tính tự chủ độc lập + Thâm nhập vào kinh tế sâu 17 + Cải tiến đa dạng hoá hoạt động cho vay thu nợ thu hút nguồn vốn + Nâng cao trình độ nghiệp vụ phẩm chất nghề nghiệp cán nhân viên ngân hàng + Song song với việc hoàn thiện pháp lệnh ngân hàng Các ngân hàng thương mại nên đẩy mạnh hình thức tín chấp Xây dựng quan hệ lâu dài với khách hàng, củng cố uy tín với khách hàng 19 Nguyên tắc quản lí tiền vay NHTM? Các vấn đề gặp phải giao dịch vốn: - Chi phí giao dịch - Sự lựa chọn đối nghịch - Rủi ro đạo đức => Để có lợi nhuận, NHTM phải vượt qua vấn đề lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức, nguyên nhân dẫn đến vỡ nợ xảy - Sàng lọc giám sát: + Sàng lọc: nhằm thực việc sang lọc cách có hiệu quả, NHTM phải tập hợp thông tin tin cậy khách hàng có triển vọng, tiến hành phân tích, thẩm định cách có hiệu + Giám sát: tiền cho vay thực hiện, người vay sử dụng tiền vay vào hoạt động kinh doanh mạo hiểm dẫn đến khả tốn Để giảm bớt tình trạng trên, NHTM thường phải đưa hợp đồng, có điều khoản hạn chế người vay tiền thực hoạt động rủi ro - Quan hệ khách hàng: + Nếu người có triển vọng vay tiền có tài khoản phát séc tiền gửi… với ngân hàng thời gian dài, NHTM biết nhiều thông tin họ Quan hệ khách hàng lâu dài giảm chi phí thu thập thơng tin chi phí giám sát cho NHTM, khách hàng dễ vay với mức lãi suất thấp khách hàng khác + Các khách hàng vay với lãi suất thấp tránh hoạt động rủi ro + Quan hệ khách hàng lâu dài giúp cho NH đối phó với bất ngờ rủi ro đạo đức lường trước - Thế chấp tài sản số dư bù 18 + Những bắt buộc chấp tài sản khoản tiền vay công cụ quan trọng để hạn chế rủi ro, giảm bớt hậu lựa chọn đối nghịch Do giảm tổn thất người cho vay trường hợp người vay khơng trả nợ + Ngồi việc có tác dụng tài sản chấp, số dư bù giúp tăng khả hoàn trả khoản tiền vay, ngăn ngừa rủi ro đạo đức - Hạn chế tín dụng: + Giúp NHTM đối phó với lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức + Có dạng: diễn NHTM từ chối yêu cầu vay KH; NHTM sẵn sang cho vay hạn chế mức người vay mong muốn 20 Quá trình tạo tiền hệ thống NHTM?  Tạo tiền: từ số tiền gửi, thông qua hoạt động tín dụng hệ thống NHTM, tạo số tiền gấp nhiều lần so với số tiền ban đầu NHTW mua 10000$ chứng khoán NHTM A NHTM A Tài sản Nguồn vốn CK: - 10000 Tiền dự trữ: 10000 NHTM A cho NHTM B vay NHTM A Tài sản Nguồn vốn Dự trữ bắt buộc: 1000 Tiền gửi phát séc: 10000 Dự trữ vượt quá: Cho vay: 9000 NHTM B Tài sản Nguồn vốn Dự trữ bắt buộc: 900 Tiền gửi phát séc: 9000 Dự trữ vượt Tiền cho vay: 8100 19 NHTM C Tài sản Nguồn vốn Dự trữ bắt buộc: 810 Tiền gửi phát séc: 8100 Dự trữ vượt Cho vay: 7190 …  Quá trình tiếp tục lặp lại ngân hàng thứ n Như vậy, lượng tiền cung ứng tăng lên hệ thống NH = tổng số dư tiền gửi tăng them ngân hàng A,B,C… đến NH thứ n CT: ∆M = m ∆R = ∆R.(1/rD) ∆M: thay đổi lượng tiền cung ứng ∆R: thay đổi tiền gửi NH rD: tỉ lệ dự trữ bắt buộc CHƯƠNG 8: NHTW VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 21 Các hoạt động chủ yếu NHTW?  Phát hành quản lý lưu thông tiền tệ nước - Phát hành tiền mặt - tiền theo nghĩa hẹp phục vụ lưu thông tiền mặt làm sở cho trình cung ứng tiền tệ - Ấn định mức cung tiền tệ (MS) thơng qua cơng cụ sách giúp cho hệ thống NHTM tạo tiền mở rộng đáp ứng nhu cầu vốn cho kinh tế - Quản lý tồn q trình lưu thông tiền tệ, giống bơm - “bơm” hay “hút” lượng tiền kinh tế cho đảm bảo mối quan hệ cân MS Md ¬cũng đảm bảo yêu cầu mục tiêu phát triển khác kinh tế - xã hội (qua CSTTQG)  Là ngân hàng ngân hàng- Người cho vay cuối KT bạn hàng NHTM: - NHTW nhận tiền gửi NHTM hình thức khác nhau: Dự trữ bắt buộc; Tiền gửi toán… nhằm mục đích đảm bảo an tồn khả toán NHTM 20 - Tổ chức điều chuyển vốn (dàn xếp nhu cầu vốn) NHTM hoạt động thị trường tiền tệ liên ngân hàng - NHTW cho vay NHTM hình thức (hạn mức, tái chiết khấu ) nhằm mục đích đảm bảo khả tốn cho NHTM thơng qua NHTM để cung cấp vốn cho kinh tế, mở rộng lượng tiền cung ứng (MS) tuỳ theo thời kỳ khác - NHTW thực toán bù trừ cho NHTM: Trong hệ thống NHTW gồm nhiều chi nhánh phịng đại diện bố trí theo khu vực (Mỹ nước khác) theo địa giới hành (Việt Nam ), chi nhánh phịng đại diện trung tâm toán bù trừ thực chức NHTW địa phương hay khu vực  NHTW NHNN, khơng phải với nghĩa thuộc sở hữu NN mà nhấn mạnh vào ND: - Nhận tiền gửi cho NSNN vay tiền hình thức làm đại lý phát hành cơng trái quốc gia tín phiếu kho bạc - Thanh tốn khơng dùng tiền mặt cho hệ thống kho bạc - Quản lý chi tiêu CP, đặc biệt nước chưa có hệ thống kho bạc phát triển - Thay mặt nhà nước thực quản lý vĩ mơ tồn hệ thống tài chính, TCTD, hoạt động tiền tệ, tín dụng, lãi suất toàn TCTD, loại hình tổ chức kinh doanh tiền tệ, tín dụng khác kinh tế - Xây dựng dự án vay vốn nước ngoài, quản lý sử dụng theo dõi hoàn trả nợ nước ngoài, thực nghĩa vụ tài tiền tệ quốc tế  Liên hệ với thực tiễn hoạt động ngân hàng nhà nước Việt Nam: NHNNVN thực đóng vai trị NHTM từ năm 1988 từ có pháp lệnh ngân hàng 1990 thực chức năng: - Phát hành quản l lưu thông tiền tệ nước - Là ngân hàng ngân hàng Việt Nam - Là ngân hàng Nhà nước  Tồn tại: - Hoạt động điều hành quản lý LTTT chưa có quy chế thống hoàn chỉnh nên chưa thực chủ động hiệu - Bị lệ thuộc nặng nề vào Chính phủ - Năng lực tài cịn hạn chế - Quản lý NHTM tổ chức tín dụng tiền tệ khác chưa theo qui định thống (lúc lỏng, lúc chặt quá) gây khó khăn cho hoạt động tổ chức 21 - Mối quan hệ ngân hàng nhà nước với ngân hàng thương mại chưa rõ ràng, mức độ can thiệp lại sâu: chất hệ thống cấp  Giải pháp khắc phục: - Xây dựng qui chế hoạt động nhằm xác định rõ mối quan hệ giữa: NHTW Chính phủ; NHTW Bộ Tài chính; NHTW với NHTM - Củng cố vị trí tài ngân hàng trung ương - Xây dựng qui chế điều tiết lưu thông tiền tệ, tỷ giá, hoạt động NHTM, tổ chức kinh doanh tiền tệ tài với thị trường tài nói chung Kể sách lãi suất, dự trữ bắt buộc v.v… - Cơ cấu lại hoạt động vụ chức 22 Lượng tiền cung ứng? Các tác nhân tham gia cung ứng tiền?  Lượng tiền cung ứng(MS) tổng phương tiện tiền tệ lưu thông, bao gồm tiền mặt tiền gửi không kỳ hạn NHTM  Các tác nhân tham gia cung ứng tiền:  NHTW(quan trọng nhất): theo dõi bao quát hệ thống hoạt động NH, có trách nhiệm thực việc đạo CS tiền tệ  Các NH: nhận tiền gửi, cho vay…  Người gửi tiền: cá nhân, tổ chức gửi tiền NH  Người vay tiền từ NH: cá nhân, tổ chức vay tiền từ tổ chức nhận tiền gửi từ tổ chức phát hành mua trái khoán mà trái khoán đc tổ chức nhận gửi mua 23 Các mục tiêu sách tiền tệ?  Mục tiêu sách tiền tệ - Kiểm sốt lạm phát, ổn định giá trị đồng tệ: + Trong điều kiện lưu thông tiền giấy không tự chuyển đổi vàng, lạm phát khả tiềm tang Lúc với chức mình, NHTW ln coi việc kiểm sốt tiền tệ, ổn định giá trị đồng tiền mục tiêu hàng đầu CSTT + Ổn định giá điều mong muốn giá tăng lên gay tình trạng khó khăn sống phần người LĐ, ổn định KT-XH Do kiểm soát lạm phát làm ổn định giá hàng hóa dịch vụ tiền đề cho việc PTKT lâu bền, bảo đảm ổn định đời sống cho người LĐ 22 + Thông qua CSTT, NHTW góp phần quan trọng việc kiểm soát lạm phát Nếu NHTW áp dụng CSTT mở rộng giá hàng hóa dịch vụ tăng, dẫn đến lạm phát Và ngược lại NHTW áp dụng sách tiền tệ thắt chặt làm giảm lạm phát (MS giảm => giảm cung tiền => i tăng => I giảm => P giảm: vẽ mơ hình cung cầu vốn mơ hình (P,Y)) + Kiểm soát lạm phát biểu việc ổn định giá trị đối nội đối ngoại đồng tiền (ổn định sức mua ổn định tỉ giá) Kiểm soát lạm phát mức vừa phải có lợi cho kinh tế - Tạo việc làm: Việc làm cho người lao động vấn đề quan trọng quốc gia giới Nếu NHTW áp dụng sách tiền tệ mở rộng => MS tăng => i giảm => I tăng => khuyến khích mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh => tạo việc làm ngược lại Tuy nhiên, theo đuổi mục tiêu công ăn việc làm cao khơng đồng nghĩa với thất nghiệp khơng kinh tế lúc tồn thất nghiệp tự nhiên - Tăng trưởng kinh tế: phân tích tạo việc làm  MQH mục tiêu: Các mục tiêu CSTT có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, hỗ trợ thúc đẩy lẫn Thực thi sách tiền tệ khơng thể tuyệt đối hóa mục tiêu nào, giải mục tiêu độc lập tầm vĩ mô Tuy nhiên, thời gian ngắn xảy xung đột, chí triệt tiêu lẫn mục tiêu (thất nghiệp làm phát) Song nhìn chung, mục tiêu CSTT ổn định giá trị đồng tệ, sở để ổn định PTKT-XÃ HỘI  Để đạt mục tiêu CSTT cần phải phối hợp với sách kinh tế vĩ mô khác Trước hết phải phối hợp CSTK CSTT CSTK CSTT phát huy tác dụng thơng qua ảnh hưởng tổng cầu Trong theo chế thị trường, tiền lương giá lại định yếu tố thị trường sách làm giảm thất nghiệp, làm tăng lạm phát Giải mâu thuẫn cần phối hợp chặt chẽ với sách phân phối thu nhập trình thực thi CSTT Đối với nước PT, thường bội chi ngân sách, thâm hụt cán cân tốn… Ở địi hỏi phải có kết hợp chặt chẽ sách kinh tế đối ngoại q trình thực thi CSTT 23 24 Các cơng cụ sách tiền tệ quốc gia? Các cơng cụ CSTT  Nghiệp vụ thị trường mở: việc NHTW mua bán chứng khốn có giá, mà chủ yếu tín phiếu kho bạc NN nhằm làm thay đổi lượng tiền cung ứng - Cơ chế tác động: mua chứng khoán => sở tiền tệ tăng => MS = mm B => MS tăng ngược lại - Ưu: + kiểm sốt hồn tồn nghiệp vụ thị trường tự + linh hoạt, xác, nhanh chóng, tốn chi phí + NHTW dễ dàng đảo ngược tình - Nhược: địi hỏi thị trường tài phát triển  Chính sách chiết khấu: Là côngcụ mà cách thay đổi lãi suất chiết khấu làm thay đổi dự trữ NHTM làm thay đổi lượng tiền cung ứng - Cơ chế tác động: NHTW giảm lãi suất chiết khấu => giá khoản vay giảm => tăng cho vay NHTM => MS tăng ngược lại - Ưu: người cho vay cuối cùng, NHTW giúp NHTM tránh khỏi hoảng loạn tài - Nhược: NHTW bị động việc điều chỉnh lượng tiền cung ứng  Dự trữ bắt buộc: Là công cụ mà việc thay đổi tỷ lệ DTBB, NHTW làm thay đổi lượng tiền cung ứng - Cơ chế tác động: NHTW tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc => tăng tiền dự trữ NHTM => giảm MS ngược lại - Ưu: + Tác động nhanh chóng đến MS + Đảm bảo khả toán cho NHTM + Tăng cường quyền lực NHTW  Nhược: + Gây khó khăn cho NHTM việc hoạch định chiến lược kinh doanh + Tác động “nhạy cảm” đến MS + Tốn chi phí quản lý  Kiểm sốt hạn mức tín dụng: Là cơng cụ can thiệp trực tiếp nhằm khống chế mức tăng khối lượng tín dụng NHTM - Cơ chế tác động: NHTW tăng hạn mức tín dụng => tăng khoản cho vay NHTM => tăng MS ngược lại - Ưu: Tác động nhanh chóng đến MS, phát huy hiệu MS tăng cao - Nhược: + Làm lãi suất tăng, cản trở đầu tư 24 + Giảm cạnh tranh NHTM + Làm sai lệch cấu đầu tư NHTM + Gây khó khăn cho doanh nghiệp nhỏ  Quản lý lãi suất NHTM: Là công cụ gián tiếp, thay đổi lãi suất tác động đến đầu tư tình hình sản xuất kinh doanh - Cơ chế tác động: + Cơ chế điều hành gián tiếp: Thông qua chế tái cấp vốn NHTW tổ chức tín dụng, quản lý lãi suất cho vay NHTM + Cơ chế điều hành trực tiếp: Quy định mức lãi suất cụ thể như: khung lãi suất, trần lãi suất, biên độ chênh lệch - Ưu: tăng cường quản lý NHTW - Nhược: không phản ánh quan hệ cung cầu thị trường 25 Nguyên nhân lạm phát? Tác động lạm phát đến KT-XH?  Nguyên nhân lạm phát nói chung: Lạm phát xảy nước khác có nguyên nhân khác nhau, song nhìn chung có bốn nhóm sau: - Cầu kéo - Chi phí đẩy - Bội chi ngân sách - Tăng trưởng tiền tệ mức  Tác động lạm phát đến KT-XH: - Đối với lĩnh vực sản xuất: Đối với nhà sản xuất, tỷ lệ lạm phát cao làm cho giá đầu vào đầu biến động không ngừng, gây ổn định giả tạo trình sản xuất Sự giá đồng tiền làm vơ hiệu hố hoạt động hạch tốn kinh doanh Hiệu kinh doanh - sản xuất vài danh nghiệp thay đổi, gây xáo động kinh tế - Đối với lĩnh vực lưu thơng: Lạm phát thúc đẩy q trình đầu tích trữ dẫn đến khan hàng hố Các nhà doanh nghiệp thấy việc đầu tư vốn vào lĩnh vực lưu thơng Thậm chí lạm phát trở nên khó phán đốn việc đầu tư vốn vào lĩnh vực sản xuất gặp phải rủi ro cao Do có nhiều người tham gia vào lĩnh vực lưu thông nên lĩnh vực trở nên hỗn loạn - Đối với lĩnh vực tiền tệ, tín dụng: Lạm phát làm cho quan hệ tín dụng, thương mại ngân hàn bị thu hẹp Số người gửi tiền vào ngân hàng giảm nhiều Về phía hệ thống ngân hàng, lượng tiền gửi vào giảm mạnh nên không đáp ứng nhu cầu người vay, 25 cộng với việc sụt giá đồng tiền nhanh, điều chỉnh lãi suất tiền gửi không làm an tâm người có lượng tiền mặt nhàn rỗi tay Về phía người vay, họ người có lợi lớn nhờ giá đồng tiền cách nhanh chóng Do vậy, hoạt động hệ thống ngân hàng khơng cịn bình thường Chức kinh doanh tiền bị hạn chế, chức tiền tệ khơng cịn ngun vẹn có lạm phát chẳng có tích trữ cải hình thức tiền mặt - Đối với sách kinh tế tài nhà nước: Lạm phát gây biến động lớn giá sản lượng hàng hố, lạm phát xảy thơng tin xã hội bị phá huỷ biến động giá làm cho thị trường bị rối loạn Người ta khó phân biệt doanh nghiệp làm ăn tốt Đồng thời lạm phát làm cho nhà nước thiếu vốn, nhà nước khơng cịn đủ sức cung cấp tiền cho khoản dành cho phúc lợi xã hội bị cắt giảm ngành, lĩnh vực dự định đựơc phủ đầu tư hỗ trợ vốn bị thu hẹp lại khơng có Một ngân sách nhà nước bị thâm hụt mục tiêu cải thiện nâng cao đời sống kinh tế xã hội khơng có điều kiện thực  Nguyên nhân lạm phát Việt Nam: Việt Nam, lạm phát xảy giai đoạn khác có nguyên nhân khác Các nguyên nhân giải thích từ nguyên nhân trên, song cần phải nói thêm nguyên nhân trực tiếp thời kỳ: Giai đoạn 1985-1990 1991-1992: - Cải cách bất hợp lí khơng triệt để, yếu quản lý kinh tế - Bội chi ngân sách kéo dài ngày trầm trọng - Lạm phát qua tín dụng - Phát hành bù đắp chi tiêu - Đầu tư sử dụng vốn hiệu Giai đoạn 2004: - Kết sách kích cầu cuối năm 1998-2001 - Phát hành đáp ứng nhu cầu chi tiêu, đặc biệt SEAGMAES-22 - Sức ép đầu tư phát triển theo nhu cầu hội nhập - Khả kiểm sốt vĩ mơ - Ảnh hưởng khách quan: bệnh dịch, khủng hoảng, thị trường quốc tế 26 Biện pháp chủ yếu khắc phục lạm phát? 26  Các giải pháp ngắn hạn: - Vận hành sách tiền tệ thắt chặt: + Tăng lãi suất thị trường (lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất bản) + Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc + Bán tín phiếu kho bạc, tín phiếu NHNN + Kiểm sốt dư nợ tín dụng ngân hàng - Vận hành sách tài khóa thắt chặt: + Tập trung ngân sách vào chương trình cấp thiết + Kiểm sốt chi tiêu cơng, giảm chi phí quan hành + Tích cực chống tiêu cực lãng phí - Đông kết giá cả: ban hành sắc lệnh không tăng giá điện, giá than, giá xăng dầu, dịch vụ giao thông…  Các giải pháp dài hạn: - Hỗ trợ xuất (tỷ giá, chất lượng sản phẩm, mẫu mã, giá cả, hỗ trợ xúc tiến TM…) - Nâng cao lực cạnh tranh doanh nghiệp nước - Đảm bảo an ninh lương thực - Tăng cường cơng tác dự báo - Phịng trừ thiên tai, dịch bệnh…  Ở Việt nam: Ngoài giải pháp trên, Nhà nước thực giải pháp vào đặc điểm đặc thù: - Tiếp tục cải cách hành xếp lại DNNN, giảm áp lực tăng lương - Chấn chỉnh hoạt động số lĩnh vực độc quyền: nhập sắt thép, xăng dầu… - Chống tham nhũng thực Luật Ngân sách - Hạn chế tín dụng: Theo quy mơ doanh nghiệp hạn mức tín dụng - Tuân thủ nguyên tắc phát hành, quản lý lưu thông tiền tệ NHTW thực quản lý vĩ mô NHTM - Thực chương trình điều chỉnh cấu 27 Phân biệt thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp? Căn vào thời hạn luân chuyển vốn người ta chia TTCK làm loại :  Thị trường sơ cấp: - Là thị trường mua bán CK lần đầu phát hành qua huy động vốn để đưa đầu tư 27 - Thị trường cung cấp hàng hóa cho TTCK, có khả thu gom nguồn vốn tiết kiệm lớn nhỏ hộ dân cư vừa có khả thu hút nguồn vốn to lớn từ nước ngoài, nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi từ dn, tổ chức tài chính, phủ tạo thành nguồn vốn khổng lồ tài trợ cho kinh tế cách có hiệu quả, hđ of TTCK làm tăng vốn cho nhà phát hành thông qua việc bán CK cho nhà đầu tư - Nó trực tiếp cải thiện mức sống người tiêu dung cách giúp họ chọn thời điểm cho việc mua sắm tốt - Việc mua bán CK TT sơ cấp thường tiến hành thông qua trung gian NH - Phương thức phát hành chứng khoán : phát hành riêng lẻ phát hành công chúng - Thị trường hđ không liên tục  Thị trường thứ cấp: - Là thị trường mua bán lại loại CK phát hành lần đầu thị trường sơ cấp - Thị trường thứ cấp tạo đk dễ dàng để bán CK phát hành thị trường sơ cấp TT thứ cấp làm cho CK có tính lỏng hơn, tính lỏng làm cho CK ưa chuộng làm cho tổ chức dễ dàng cho tổ chức phát hành bán chúng thị trường sơ cấp - TT thứ cấp xđ giá bán of loại CK mà tổ chức phát hành bán thị trường sơ cấp → Mặc dù TT thứ cấp không làm tăng them vốn đầu tư cho kt nhờ chức mà thị trường thứ cấp có vị trí quan trọng tổng thể thị trường tài - Việc mua bán TT thứ cấp tiến hành thông qua công ty môi giới - Thị trường thứ cấp tổ chức theo cách: Thị trường tập trung, TT phi tập trung, TT thứ thị trường hđ giao dịch mua bán thực thơng qua hệ thống đấu giá Sở giao dịch hệ thống máy tính thị trường OTC - Thị trường hđ liên tục,các CK mua bán lại làm tăng khả khoản cho CK  thị trường có mối quan hệ mật thiết với nhau, thị trường sơ cấp tạo sở hàng hóa cho TT thứ cấp ,2 thị trường bổ sung cho thúc đẩy phát triển 28 ... TIỀN TỆ 21 Các hoạt động chủ yếu NHTW?  Phát hành quản lý lưu thông tiền tệ nước - Phát hành tiền mặt - tiền theo nghĩa hẹp phục vụ lưu thơng tiền mặt làm sở cho q trình cung ứng tiền tệ - Ấn... NHTW Chính phủ; NHTW Bộ Tài chính; NHTW với NHTM - Củng cố vị trí tài ngân hàng trung ương - Xây dựng qui chế điều tiết lưu thông tiền tệ, tỷ giá, hoạt động NHTM, tổ chức kinh doanh tiền tệ tài. .. định Theo trọng lượng vàng định Theo sức mua = 1/mức giá đv giá chung kinh tế tiền tệ Căn phát Dựa theo lượng vàng nắm giữ Có bao Dựa theo tốc độ tăng hành tiền nhiêu vàng in nhiêu tiền theo