Tìm kiếm Tra c?u DANH MỤC THUẬT NGỮ Chi phí sử dụng vốn bình quân (Weight Average Cost of Capital_WACC) ( Người gửi: comay 22/06/2007) ( Bình chọn: Thảo luận: Lượt xem: 7244) WACC chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp tính tốn dựa tỷ trọng loại vốn mà doanh nghiệp sử dụng Vốn doanh nghiệp bao gồm: cổ phần thường, cổ phần ưu đãi, trái phiếu khoản nợ dài hạn khác WACC tính toán sau: WACC = (E/V)*Re + (D/V)*Rd*(1-Tc) Trong đó: Re = chi phí sử dụng vốn cổ phần Rd = chi phí sử dụng nợ E = giá trị thị trường tổng vốn cổ phần D = giá trị thị trường tổng nợ doanh nghiệp V = Tổng vốn dài hạn doanh nghiệp Tc = thuế thu nhập doanh nghiệp Nói rộng hơn, tài sản doanh nghiệp tài trợ dù vốn cổ phần hay nợ WACC chi phí sử dụng vốn bình quân khoản tài trợ doanh nghiệp Bằng việc tính tốn số WACC, biết doanh nghiệp phải tốn bao nhiều chi phí cho đồng tiền tài trợ cho doanh nghiệp WACC doanh nghiệp gọi tỷ suất sinh lợi đòi hỏi tối thiểu mà doanh nghiệp phải đạt định thực dự án mở rộng đó, định mua lại doanh nghiệp khác WACC sử dụng tỷ lệ chiết khấu thích hợp dịng tiền từ dự án có mức rủi ro tương tự mức độ rủi ro doanh nghiệp Còn dự án có mức độ rủi ro cao tỷ lệ chiết chấu đòi hỏi tỷ lệ cao tương ứng với mức rủi ro dự án Và ngược lại Mình khơng hiểu cơng thức tính chi phí sử dụng vốn bình qn trình bày lại khơng đề cập đến cost of preferred stock Cơng thức tính WACC giáo trình Schweser Study Note thấy dễ hiểu: WACC= wd*[kd(1-t)] + (wps*kps)+ (wce*kce)  wd : tỉ lệ phần trăm nợ vay cấu trúc vốn (debt)  wps : tỉ lệ phần trăm vốn từ cổ phiếu ưu tiên (preferred stock)  wce : tỉ lệ phần trăm vốn từ cổ phiếu thường (common stock)  kd : lãi suất vốn vay  kps : tỉ lệ trả cổ tức ưu tiên  kce : lợi nhuận đòi hỏi cổ phiếu thường ( có phương pháp để xác định 1.CAPM , 2.the dividend discuont model , Bond yield plus risk premium )  t : thuế thu nhập doanh nghiệp Hỏi cách tính số sử dụng vốn bình qn (WACC) Cơng ty tơi có dự án đầu tư 1000 tỷ Vốn vay ngân hàng 60% (=600 tỷ) Vốn cổ đông đóng góp: 30% (=300 tỷ) Vốn từ quỹ lợi nhuận phát triển công ty: 10% (=100 tỷ) Xin cho hỏi chi phí sử dụng vốn bình qn bao nhiêu? Biết lãi suất vốn vay 12%/năm, cổ tức 18% Ngày gửi: 14/01/2009 - 22:11 Số lượt xem: 590 Trả lời: Xem câu hỏi BetterDay Xem câu hỏi liên quan Theo lý thuyết chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp phải trả cho việc sử dụng nguồn tài trợ cho dự án đầu tư mới, cầu nối quan trọng định đầu tư dài hạn doanh nghiệp, sở để lựa chọn dự án đầu tư làm gia tăng giá trị doanh nghiệp Như tính chi phí sử dụng vốn bình qn ta phải lấy chi phí nguồn tài trợ dài hạn mà doanh nghiệp sử dụng hay nói cách khác nguồn vốn vay phải nguồn vốn vay dài hạn bạn hiểu cách đơn giản bạn muốn tiến hành đầu tư vào dự án nguồn vốn đầu tư bạn phải lấy từ nguồn tài trợ dài hạn, để xác so sánh, việc tính chi phí sử dụng vốn bạn phải lấy từ nguồn tài trợ dài hạn Tại lại sử dụng giá trị thị trường để tính chi phí sử dụng vốn mà khơng dùng giá trị sổ sách? Việc sử dụng giá trị thị trường để tính chi phí sử dụng vốn việc dùng giá thị trường việc tính tốn bạn xác hơn, thực tế thị trường ln thay đổi Ví dụ cấu trúc vốn bạn hữu Nợ: 10 triệu (tỷ trọng 1/4) vốn cổ phần 30triệu = 3.000cổ phiếu x Po=10.000đồng (tỷ trọng 3/4) hôm sau giá cổ phiếu bạn lên 11.000 tính theo giá tri sổ sách WACC bạn khơng thay đổi, tính theo giá trị trường WACC bạn thay đổi (giả thiết chi phí nguồn tài trợ không thay đổi) Ngày gửi: 14/01/2009 - 22:12 Chi phí sử dụng vốn bình qn (Weight Average Cost of Capital_WACC) ( Người gửi: comay 22/06/2007) ( Bình chọn: Thảo luận: Lượt xem: 7245) WACC chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp tính tốn dựa tỷ trọng loại vốn mà doanh nghiệp sử dụng Vốn doanh nghiệp bao gồm: cổ phần thường, cổ phần ưu đãi, trái phiếu khoản nợ dài hạn khác WACC tính tốn sau: WACC = (E/V)*Re + (D/V)*Rd*(1-Tc) Trong đó: Re = chi phí sử dụng vốn cổ phần Rd = chi phí sử dụng nợ E = giá trị thị trường tổng vốn cổ phần D = giá trị thị trường tổng nợ doanh nghiệp V = Tổng vốn dài hạn doanh nghiệp Tc = thuế thu nhập doanh nghiệp Nói rộng hơn, tài sản doanh nghiệp tài trợ dù vốn cổ phần hay nợ WACC chi phí sử dụng vốn bình quân khoản tài trợ doanh nghiệp Bằng việc tính tốn số WACC, biết doanh nghiệp phải tốn bao nhiều chi phí cho đồng tiền tài trợ cho doanh nghiệp WACC doanh nghiệp gọi tỷ suất sinh lợi đòi hỏi tối thiểu mà doanh nghiệp phải đạt định thực dự án mở rộng đó, định mua lại doanh nghiệp khác WACC sử dụng tỷ lệ chiết khấu thích hợp dịng tiền từ dự án có mức rủi ro tương tự mức độ rủi ro doanh nghiệp Còn dự án có mức độ rủi ro cao tỷ lệ chiết chấu đòi hỏi tỷ lệ cao tương ứng với mức rủi ro dự án Và ngược lại Mình khơng hiểu cơng thức tính chi phí sử dụng vốn bình qn trình bày lại không đề cập đến cost of preferred stock Cơng thức tính WACC giáo trình Schweser Study Note thấy dễ hiểu: WACC= wd*[kd(1-t)] + (wps*kps)+ (wce*kce)  wd : tỉ lệ phần trăm nợ vay cấu trúc vốn (debt)  wps : tỉ lệ phần trăm vốn từ cổ phiếu ưu tiên (preferred stock)  wce : tỉ lệ phần trăm vốn từ cổ phiếu thường (common stock)  kd : lãi suất vốn vay  kps : tỉ lệ trả cổ tức ưu tiên  kce : lợi nhuận đòi hỏi cổ phiếu thường ( có phương pháp để xác định 1.CAPM , 2.the dividend discuont model , Bond yield plus risk premium )  t : thuế thu nhập doanh nghiệp ... nghiệp Tc = thuế thu nhập doanh nghiệp Nói rộng hơn, tài sản doanh nghiệp tài trợ dù vốn cổ phần hay nợ WACC chi phí sử dụng vốn bình qn khoản tài trợ doanh nghiệp Bằng việc tính tốn số WACC, biết... đầu tư vào dự án nguồn vốn đầu tư bạn phải lấy từ nguồn tài trợ dài hạn, để xác so sánh, việc tính chi phí sử dụng vốn bạn phải lấy từ nguồn tài trợ dài hạn Tại lại sử dụng giá trị thị trường để... câu hỏi liên quan Theo lý thuyết chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp phải trả cho việc sử dụng nguồn tài trợ cho dự án đầu tư mới, cầu nối quan trọng định đầu tư dài hạn doanh nghiệp, sở để lựa chọn