Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật Chơng 10 : vốn đầu t doanh nghiệp xây dựng 10.1 Vốn doanh nghiệp xây dựng 10.1.1 Khái niệm nội dung vốn s¶n xuÊt - kinh doanh Theo nghÜa réng : vèn doanh nghiệp tất nguồn lực nh : nguyên vật liệu, thiết bị, nhà xởng sản xuất, nhân lực, thông tin, uy tín doanh nghiệp đợc sử dụng vào mục đích sản xuất kinh doanh để sinh lời Theo tính chất hoạt động nghĩa hĐp : vèn s¶n xt cđa doanh nghiƯp bao gåm hai phận : vốn cố định vốn lu động Theo hình thức tồn : vốn doanh nghiệp xây dựng bao gồm : vốn dới dạng vật (tài sản cố định sản xuất phận vốn lu động), vốn điều lệ vốn dới dạng khác nh nhân phiếu, nhÃn hiệu, thông tin Tài sản doanh nghiệp Tài sản cố định TSCĐ phi sản xuất Tài sản lu động TSCĐ sản xuất TS lu động Vốn lu động Tài sản sản xuất doanh nghiệp 10.1.2 Vốn cố định sản xuất - kinh doanh xây dựng 10.1.2.1 Khái niệm Vốn cố định doanh nghiệp Trong trình sản xuất - kinh doanh vốn doanh nghiệp phải trải qua giai đoạn sản xuất lu thông Tuỳ thuộc vào tính chất tham gia vào trình sản xuất hình thức chuyển giá trị chúng vào sản phẩm mà ngời ta phân thành vốn cố định hay vốn lu động Vốn cố định doanh nghiệp xây dựng giữ chức t liệu lu động, chúng tham gia vào trình sản xuất nhiều chu kỳ, sau chu kỳ sản xuất phận giá trị đợc chuyển dần vào giá thành sản phẩm dới hình thức khấu hao, nhng hình thái vật chất ban đầu tơng đối không thay đổi Vốn lu động phận vốn doanh nghiệp xây dựng làm chức ĐTLĐ, sau hoàn thành chu kỳ sản xuất ĐTLĐ bị biến đổi Chơng 10 Trang 117 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật hoàn toàn hình thái vật chất bị chuyển toàn giá trị vào sản phẩm (trừ vốn lu thông) Theo qui định Bộ tài 10.1.2.2.Nội dung, thành phần, đặc điểm vốn cố định sản xuất - kinh doanh xây dựng a Nội dung, thành phần Vốn cố định sản xuất - kinh doanh xây dựng đợc xem xét gốc độ khác nhau: - Theo giai đoạn sản xuất - kinh doanh : vốn cố định khâu mua sắm t liệu sản xuất ban đầu, khâu sản xuất chế biến khâu tiêu thụ sản phẩm - khâu sản xuất chế biên : vốn cố định doanh nghiệp xây dựng khu vực sản xuất (xây lắp) khâu sản xuất phụ - Vốn cố định thuộc thành phần tích cực (máy móc, thiết bị thi công) thuộc phần thụ động (đờng sá, cầu cống, lán trại tạm cho thi công) - Theo sở hữu : vốn cố định thuộc nhà nớc cấp ban đầu (đối với doanh nghiệp nhà nớc), q tÝch l cho s¶n xt cđa doanh nghiƯp mà có, máy móc thuê để tự sử dụng, nguồn vốn liên doanh mà có - Nếu kết hợp theo công dụng tính chất cụ thể : thành phần vốn cố định sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp xây dùng gåm cã : + Thø nhÊt : phÇn thiÕt bị máy móc đóng vai trò công cụ lao động khu vực sản xuất xây lắp, khu vùc s¶n xt phơ, cđa khu vùc s¶n xt phụ trợ, công việc vận tải cung ứng, thiết bị thí nghiệm, thiết bị phục vụ công tác quản lý + Thứ hai : phần nhà xởng (không kể thiết bị bên trong) chủ yếu khâu sản xuất phụ phụ trợ lĩnh vực sản xuất - kinh doanh khác số công trình tạm đặc biệt b Đặc điểm - Vì tài sản cố định xây dựng máy móc, thiết bị không cần có nhà xởng kiên cố bao che, nên phần giá trị thiết bị máy móc lớn chiếm tỷ lệ lớn tài sản doanh nghiệp nh lớn nhiều so với ngành khác - Vì tài sản cố định xây dựng phần lớn máy móc lu động nên phần giá trị tài sản cố định tự máy mãc thiÕt bÞ tù di chun so víi ∑G MMTB TSCD thờng lớn ngành khác - Cơ cấu tài sản cố định doanh nghiệp xây dựng phụ thuộc vào nhiều nhân tố nh loại hình xây dựng, trình độ tập trung, chuyên môn hoá xây dựng biến động Chơng 10 Trang 118 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật - Trong điều kiện tổ chức chuyên cho thuê máy xây dựng xuất phổ biến giá trị tài sản cố định doanh nghiệp xây dựng giảm đáng kể 10.1.2.3 Hao mòn, khấu hao, đánh giá hình thức tái sản xuất tài sản cố định a Hao mòn tài sản cố định - Hao mòn hữu hình tài sản cố định xét theo góc độ kỹ thuật (gọi tắt hao mòn hữu hình kỹ thuật) thay đổi hình dáng bên cấu tạo vật chất bên tài sản cố định tác động trình sử dụng môi trờng tự nhiên Do giá trị sử dụng tài sản cố định nh công suất, độ bền bị giảm - Hao mòn hữu hình tài sản cố định xét theo góc độ kinh tế (gọi tắt hao mòn kinh tế) trình chuyển dần giá trị tài sản cố định vào sản phẩm làm tuỳ theo mức độ giảm giá trị sử dụng ban đầu tài sản cố định hao mòn kỹ thuật gây nên - Hao mòn vô hình tài sản cố định phạm trù kinh tế (gọi tắt hao mòn vô hình kinh tế) Hao mòn vô hình tài sản cố định liên quan đến hao mòn hữu hình tài sản cố định mà chủ yếu thiết bị kỹ thuật đợc áp dụng tròn khâu thiết kế chế tạo tài sản cố định nên tài sản cố định vừa đợc sản xuất thờng có suất cao với giá thành nhỏ hơn, tài sản cố định không đáp ứng đợc nhu cầu sản xuất Trong xây dựng tài sản cố định máy xây dựng bị hao mòn vô hình mẫu nhà hay công trình thay đổi b.Khấu hao tài sản cố định - Khái niệm : + Khấu hao tài sản cố định chuyển dần giá trị vào giá thành sản phẩm làm với mục đích tích luỹ phơng tiện mặ tiền bạc để khôi phục hoàn toàn giá trị sử dụng ban đầu (mua sắm lại) thời gian khấu hao đà hết, bao gồm : khấu hao khấu hao sđa ch÷a lín + Tỉng sè tiỊn khÊu hao cđa tài sản cố định phải tích luỹ sau thời gian khấu hao qui định: (Nguyên giá) Tk = Gb + Cs + Ch - Gc Víi Tk : tiỊn tÝch khÊu hao Gb : gi¸ mua ban đầu tài sản cố định, công trình xây dựng giá trị đăng ký tài sản công trình Cs : chi phí cho lần SCL dự kiến suốt thời hạn khấu hao qui định tài sản cố định Ch : chi phí có liên quan đến việc huỷ bỏ tài sản cố định thời hạn phục vụ đà hết theo dự kiến Gc : Giá trị thu hồi sau lý tài sản cố định theo dự kiến Chơng 10 Trang 119 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật Nếu có khấu hao cho đại hoá phải cộng thêm vào trị số Tk nhóm chi phí tơng ứng Mức khấu hao tuyệt đối (Kn) năm số tiền khấu hao phải thực năm Mức khấu hao tơng đối (an %) mức khấu hao tuyệt đối năm phải thực giá trị ban đầu tài sản cố định * Các phơng pháp tính mức khấu hao : - Khấu hao theo theo thêi gian theo kiÓu tuyÕn tÝnh : + Theo cách tính này, mức khấu hao tuyệt đối năm Kn = Tk N N : thời hạn khấu hao theo qui định tài sản cố định + Mức khâu hao tơng đối năm : an = Kn 100% Gb - KhÊu hao TSC§ theo kiĨu phi tun theo thêi gian víi tû lƯ phần trăm (P%) cố định so với giá trị lại tài sản cố định sau năm: P%=100(1- n Rn ) Tk n : Số năm khấu hao Rn : giá trị lại tài sản cố định năm thứ n - Khấu hao TSCĐ theo kiĨu phi tun theo thêi gian víi sè tiỊn khấu hao năm giảm đặng: D= Tk N ( N + 1) MÉu sè chÝnh lµ cộng dồn tích luỹ năm (số tự nhiên) từ ®Õn N - KhÊu hao theo thêi gian theo kiểu phi tuyến với mức khấu hao năm tăng nhanh dÇn - KhÊu hao theo thêi gian theo kiĨu kết hợp phi tuyến tuyến tính - Khấu hao theo khối lợng sản phẩm đạt đợc tài sản cố định K= Tk S n St St : Tổng số sản phẩm tài sản cố định làm suốt thời gian khâu hao theo qui định Sn : Số sản phẩm làm số năm (xác định theo định mức sử dụng TSCĐ) Chơng 10 Trang 120 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật c Đánh giá tài sản cố định * Đánh giá tài sản cố định mặt giá trị : Đánh giá tài sản cố định mặt giá trị có ý nghĩa quan trọng góp phần vào việc bảo tồn vốn, đáp ứng đợc yêu cầu phát triển kỹ thuật giúp cho việc xác định giá thành sản phẩm hợp lý hơn, gồm : - Đánh giá tài sản cố định theo giá ban đầu thời điểm mua sắm tài sản cố định - Đánh giá tài sản cố định theo giá thời điểm đánh giá - Đánh giá tài sản cố định theo giá trị ban đầu có trừ khấu hao đà tiến hành - Đánh giá tài sản cố định theo giá hịên thời điểm so sánh có trừ phần khấu hao đà tiến hành * Đánh giá tình trạng hao mòn mặt kỹ thuật Việc đánh giá tiến hành nhiều cách thí nghiệm, quan sát tợng bên kết cấu tài sản cố định, qua kinh nghiệm tích luỹ nhiều năm, có trờng hợp cần xem xét : - Đánh giá tình trạng hao mòn mặt kinh tế chi tiết tài sản cố định - Đánh giá tổng thể tình trạng hao mòn mặt kinh tế tài sản cố định * Đánh giá mức hao mòn vô hình mặt trình ®é kü tht vµ møc tiƯn nghi sư dơng cđa tài sản cố định - Các tài sản cố định có bị lạc hậu mặt trình độ kü tht vµ møc tiƯn nghi sư dơng so víi loại tài sản cố định loại xuất - Mức hao mòn vô hình mặt kỹ thuật tài sản cố định đợc đánh giá cách so sánh tiêu đặc trng cho trình độ kỹ thuật tài sản cố định có với tiêu tơng ứng tài sản cố định xuất có trình độ kỹ thuật đại - Mức hao mòn vô hình mặt tiện nghi sử dụng đợc xác định cách so sánh tiêu đặc trng trình độ tiện nghi tài sản cố định xét với chủ tiêu tơng ứng các tài sản cố định xuất có trình độ tiện nghi cao thời điểm xét d Các hình thức tái sản xuất tài sản cố định * Tái sản xuất giản đơn tài sản cố định : mua sắm lại tài sản cố định với giá trị sử dụng nh cũ sau thời hạn sử dụng qui định đà hết * Tái sản xuất mở rộng tài sản cố định : mua sắm lại tài sản cố định chu kỳ sử dụng với lực sản xuất lớn để tăng thêm khối lợng sản xuất Các hình thức tái sản xuất mở rộng tài sản cố định : Chơng 10 Trang 121 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật + Trang bị lại cho doanh nghiệp tài sản cố định cã tÝnh chÊt nh− cị nh−ng víi sè l−ỵng nhiỊu hơn, có tính chất tiến mặt kỹ thuật kinh tế + Tiến hành SLC gắn liền với cải tạo, mở rộng đại hoá tài sản cố định * Tái sản xuất tài sản cố định vấn đề bảo tồn vốn: Bảo tồn vốn vấn đề quan trọng doanh nghiệp liên quan chặt chẽ đến vấn đề tái sản xuất tài sản cố định nói chung, với vấn đề xác định thời hạn khấu hao, mức khâu hao tài sản cố định nói riêng Có phơng pháp bảo toàn vốn có liên quan đến vấn đề tái sản xuất tài sản cố định nh : - Giá khấu hao tài sản cố định phải thờng xuyên đợc tính lại theo thời gian phải thay đổi cách tính khấu hao kịp thời để cho sau kÕt thóc thêi h¹n khÊu hao tài sản cố định doanh nghiệp có đủ tiền để mua sắm lại tài sản cố định với giá trị sử dụng nh cũ theo thời giá điểm xét - Định thời hạn sử dụng tài sản cố định ngắn lại phải tăng mức khấu hao, giai đoạn sử dụng tài sản cố định ban đầu - Khi mua sắm, trang bị tài sản cố định phải tiến hành lập dự án đầu t, có tính đến nhân tố trợt giá - Phải bảo đảm nguyên tắc an toàn tài thông qua tiêu doanh thu hoà vốn sản lợng hoà vốn, tiêu chi phí có tính đến nhân tố trợt giá tài sản cố định - Cải tiến tổ chức sử dụng tài sản cố định., bảo đảm cho phần chi phí có liên quan đến việc quản lý, sử dụng tài sản cố định giảm đến mức thấp có 10.1.2.4 Lập kế hoạch tài sản cố định Nội dung kế hoạch tài sản cố định bao gồm : - Kế hoạch trang bị tài sản cố định xuất phát từ nhu cầu thị trờng khả mở rộng sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp - Kế hoạch bao gồm vấn đề mua sắm tài sản cố định mới, cải tạo đại hoá tài sản cố định có, đào thải tài sản cố định hết niên hạn sử dụng hay đà bị lạc hậu mặt kỹ thuật kinh tế, xác định phơng án thuê máy hay tự mua sắm - Kế hoạch bảo dỡng, sữa chửa tài sản cố định có - Kế hoạch sử dụng tài sản cố định - Kế hoạch khấu hao tài sản cố định - Kế hoạch dự trữ tài sản cố định (nếu có) 10.1.2.5 Các tiêu đánh giá tài sản cố định - Các tiêu đánh giá trình độ sử dụng tài sản cố định Chơng 10 Trang 122 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật * Mức doanh lợi đồng vốn cố định Ht = L Vc Víi L : lỵi nhn thùc thu đợc năm (sau nộp thuế) tài sản cố định đem lại (Lợi nhuận ròng) Vc : Giá trị tài sản cố định đà đợc sử dụng năm xét * Năng xuất đồng vốn cố định xét Hs = D Vc Với D : tổng giá trị công tác xây lắp đà thực năm (do sử dụng tài sản cố định mà có) Nghịch đảo Hs mức hao phí vốn cố định cho đồng giá trị công tác xây lắp * Mức hao phí lao động sống sử dụng tài sản cố định Hc = S Vc Với S : số ngày công đà hao phí để sử dụng tài sản cố định để làm nên sản phẩm năm (hay S số công nhân bình quân danh sách năm đà sử dụng tài sản cố định) Nghich đảo Hc mức trang bị vốn cố định cho công nhân * Các tiêu sử dụng tài sản cố định theo số lợng, thời gian suất - Chỉ tiêu sử dụng tài sản cố định (chủ yếu máy móc thiết bị xây dựng) theo số lợng tỷ số số lợng tài sản cố định bình quân danh sách thực tế làm việc với số lợng tài sản cố định bình quân danh sách có theo kế hoạch tài sản cố định - Chỉ tiêu sử dụng tài sản cố định theo thời gian : (có thể tính cho ca hay năm) đợc tính tỷ số số thời gian tài sản cố định thực tế làm việc ca (hay năm) với thời gian ca (hay năm) - Chỉ tiêu sử dụng máy theo suất đợc tính tỷ số suất thực tế trung bình đạt đợc với suất theo định mức 10.1.3 vốn lu động sản xuất - kinh doanh xây dựng 10.1.3.1 Khái niệm Vốn lu động doanh nghiệp xây dựng phận sản xuất doanh nghiệp mà hình thái vật chất chủ yếu phụ thuộc vào đối tợng lao động Những đối tợng lao động tham gia vào trình sản xuất có lần chuyển toàn giá trị vào giá thành sản phẩm xây dựng Vốn lu động doanh nghiệp xây dựng thực tế bao gồm toàn đối tợng lao động trực tiếp nằm trình sản xuất, đợc sử dụng Chơng 10 Trang 123 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật làm dự trữ cho sản xuất phần tiền tệ nằm khâu lu thông (thanh toán bàn giao sản phẩm) Trong trình vận động từ giai đoạn sản xuất sang giai đoạn sản xuất khác vốn lu động thay đổi hình thức biểu theo trình tự : + Tiền - vàng (Vật Liệu Xây dựng mua sắm ban đầu để dự trử) + Sản phẩm xây dựng + tiền (sau toán, nghiệm thu) 10.1.3.2 Thành phần vốn lu động a- Vốn lu động nằm giai đoạn sản xuất chế biến : gồm - Dự trữ cho sản xuất (vật liệu, cấu kiện xây dựng, nhiên liệu, vật rẻ tiền mau hỏng) - Các tài sản nằm giai đoạn sản xuất chế biến : + Giá trị khối lợng công tác xây lắp dở dang : giá trị khối lợng xây lắp đà thực nhng cha đến kỳ toán + Các chi phí chờ phân bổ : loại chi phí bỏ lần nhng phải phân bổ vào giá thành công tác xây lắp theo phần Vì chi phí không liên quan đến tại, mà với công việc sản xuất kỳ sau b- Vốn lu thông (phần vốn lu động nằm giai đoạn lu thông) - Vốn nằm toán giá trị công tác xây lắp đà hoàn thành, đà bàn giao nằm giai đoạn toán với chủ đầu t nhng kỳ hạn trả tiền cha đến - Vốn tiền tệ khoản tiền nằm tay thủ quỹ, tài khoản tính nợ tín dụng 10.1.3.3.Cơ cấu vốn lu động : mối quan hệ tỷ lệ phận vốn lu động với toàn giá trị vốn lu động Cơ cấu chịu ảnh hởng nhân tố sau: - Các nhân tố thuộc giai đoạn sản xuất nh : độ dài chu kỳ sản xuất, trình độ tiến khoa học kỹ thuật công nghệ xây dựng, tính chất công trình xây dựng, suất lao động - Các nhân tố thuộc phơng thức toán nh khoảng cách hai lần toán, hình thức chuyển khoản, thủ tục toán 10.1.3.4 Định mức vốn lu động a- Định mức dự trữ nguyên vật liệu cho sản xuất - Định mức dự trữ nguyên vật liệu cho sản xuất : Số ngày hai lần cung cấp theo định mức dự kiÕn : Tb = ∑ T A ∑A i i i Chơng 10 Trang 124 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng Với liệu môn kinh tế kỹ thuật Ti : khoảng cách hai lần cung cấp thứ i loại vật Ai : giá trị nguyên vật liệu đợc cung cấp lần thứ i - Dự trữ vật t cho số ngày xuất, nhập kho chuẩn bị cấp phát - Dự trữ bảo hiểm đề phòng cung cấp bị gián đoạn - Dù tr÷ thêi vơ - Dù tr÷ hå sơ toán mua vật liệu sớm mua vật t b- Định mức khối lợng xây dựng dỡ dang Định mức phụ thuộc vào phơng thức toán đợc áp dụng chủ đầu t công ty xây dựng Nếu cấu công tác xây lắp phơng thức toán kỳ kế hoạch không thay đổi nhiều so với năm cũ định mức lấy theo kinh nghiệm thực tế năm cũ Việc xác định định mức khó xác Phơng pháp có khoa học phơng pháp dựa biểu đồ phát triển công tác xây lắp tính theo tiền thiết kế tiến độ thi công công trình lịch toán qui định chủ đầu t doanh nghiệp xây dựng để tính giá trị công tác xây lắp dỡ dang c- Định mức chi phí chê ph©n bỉ : Chi phÝ chê ph©n bỉ th−êng đợc xác định cách đem cộng chi phí chờ phân bổ có đầu năm kế hoạch với loại chi phí dự kiến cho năm kế hoạch sau trừ phần đợc phân bổ vào giá thành xây lắp năm kế hoạch theo dù kiÕn Dm dn dk thien C cpk = C cpkh + C cpk − C cpk 10.1.3.5 C¸c nguồn hình thành vốn lu động Các nguồn hình thành vốn lu động gồm : - Một phần lợi nhuận trích để lại cho doanh nghiệp - Một phần trích từ quỹ phát triển sản xuất - Các khoản nợ ổn đinh nguồn vốn vay 10.1.3.6 Chu chuyển hiệu dử dụng đồng vốn a- Các giai đoạn chu chuyển vốn lu động Các giai đoạn vòng chu chuyển vốn lu động ®−ỵc thĨ hiƯn : T - D - S - P - Tm Với T : giai đoạn bỏ tiền để mua sắm vật liệu để dự trữ D : Giai đoạn dự trữ S : Giai đoạn sản xuất chế biến P : giai đoạn thành phẩm Tm : giai đoạn thu tiền sau bán sản phÈm Tỉng thêi gian cđa vèn l−u ®éng n»m ë lĩnh vực sản xuất lu thông hợp thành vòng chu chuyển vốn lu động Chơng 10 Trang 125 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật Nếu thời gian toán tháng chu kỳ T tháng b- Các tiêu đặc trng cho hiệu sử dụng vốn lu động Vốn lu động ngành công nghiệp xây dựng chiếm tỷ trọng lớn, giá trị sản phẩm xây dựng lớn, chu kỳ sản xuất xây dựng lâu dài, khối lợng xây dựng dở dang lớn Do đó, cần đặc biệt ý sử dụng vốn lu động có hiệu Có tiêu đánh giá hiệu vốn lu động nh sau : * Mức nhu cầu vốn lu động tính cho đồng giá trị công tác xây lắp: M1 = V1 → G Víi - V1 : nhu cÇu trung bình vốn lu động thời kỳ tính toán (năm) đợc tính nh sau : V ⎡V V1 = ⎢ d + Vt + c ⎥ ⎦ 12 ⎣2 Vd : sè d− vèn l−u động đầu năm Vt : tổng số d vốn lu động từ đầu tháng đến đầu tháng 12 Vc : số d vốn lu động cuối năm - G : Giá trị dự toán khối lợng công tác xây lắp đà hoàn thành, bàn giao thời kỳ tính toán * Số vòng quay vốn l−u ®éng ë thêi kú ®ang xÐt víi n= G → max V1 * Thêi gian cđa mét vßng quay vèn l−u ®éng t= 365 → n * HiƯu việc tăng nhanh vòng quay vốn lu động Tốc độ chu chuyển vốn lu động tăng lên làm cho tiêu : khối lợng, công tác hoàn thành, suất lao động, lợi nhuận mức doanh thu doanh nghiệp tăng lên Số vốn lu động tiết kiệm đợc tănh nhanhvòng quay vốn lu động tính theo công thức : K= G (t1 − t ) Tn Tn : sè ngày năm t1, t2 : thời gian vòng quay vốn lu động (trớc sau áp dụng biện pháp để tăng vòng quay vốn lu động) 10.1.4.Nguồn vốn phơng án cấu tạo nguồn vốn 10.1.4.1 Các nguồn vốn Với Chơng 10 Trang 126 Giáo trình Kinh Tế Xây Dựng môn kinh tế kỹ thuật Vốn doanh nghiệp xây dựng thờng đợc hình thành từ nguồn sau : vốn nhà nớc cấp ban đầu (với doanh nghiệp nhà nớc), vốn từ nguồn lợi nhuận khấu hao thuộc quyền sử dụng doanh nghiệp, vốn vay dài hạn ngắn hạn, vốn đóng góp theo cổ phần hay liên doanh Trong kinh tế thị trờng, nguồn vốn thờng đợc diễn tả theo sơ đồ sau Nguồn vốn Vốn doanh nghiệp Đầu t đóng góp cổ phần Trích lợi nhuận Vốn ngời khác Quỹ khấu hao đầu t Vốn từ doanh nghiệp Các khoản nợ ổn định Vốn vay dài hạn ngắn hạn Vốn từ nội doanh nghiệp 10.1.4.2.Các phơng án cấu tạo nguồn vốn a- Phơng án cấu tạo vốn tự có vốn vay Phơng án cấu tạo đợc đặc trng độ vay nợ V V = Vk Vt Vk : vèn vay cña ng−êi kh¸c Vt : vèn tù cã cđa doanh nghiƯp Nếu V=1 mức độ chịu đựng rủi ro doanh nghiệp chủ nợ nh Nếu V