Đang tải... (xem toàn văn)
Chính sách tiền tệ của NHNN Việt Nam giai đoạn 2007 - nay
34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- Chương I:NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Khái niệm mục tiêu sách tiền tệ .3 1.1 Khái niệm sách tiền tệ : 1.2 Mục tiêu sách tiền tệ : 1.2.1 Ổn định giá trị đồng tiền : 1.2.2 Tăng công ăn việc làm: 1.2.3 Tăng trưởng kinh tế: .4 Các công cụ điều tiết .4 2.1 Công cụ trực tiếp: 2.1.1 Hạn mức tín dụng: 2.1.2 Ấn định mức lãi suất: 2.2 Công cụ gián tiếp: 2.2.1 Côngcụ tái cấp vốn 2.2.2 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc 2.2.3 Công cụ lãi suất tín dụng 2.2.4 Công cụ tỷ giá hối đoái 2.2.5 Nghiệp vụ thị trường mở Chương II:Thực trạng điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2007-nay Thực trạng sách tiền tệ Việt Nam 1.1 Bối cảnh chung 1.1.1 Bối cảnh kinh tế giới .9 1.1.2 Bối cảnh kinh tế Việt Nam 10 Diễn biến điều hành sách tiền tệ từnăm 2007 đến 11 2.1 Giai đoạn năm 2007 11 2.1.1 Điều tiết cung tiền thông qua nghiệp vụ thị trường mở 11 2.1.2 Về công cụ dự trữ bắt buộc: .12 2.1.3 Tái cấp vốn, tái chiết khấu 12 2.1.4 Về điều hành lãi suất: 12 2.1.5 Kiểm soát tăng trưởng chất lượng tín dụng 13 2.1.6 Về điều hành tỷ giá .13 2.2 Giai đoạn năm 2008 13 2.2.1 Điều tiết cung tiền thông qua nghiệp vụ thị trường mở 14 2.2.2 Về phát hành tín phiều bắt buộc 15 2.2.3 Về công cụ dự trữ bắt buộc 15 2.2.4 Tái cấp vốn 15 Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- 2.2.5 Về điều hành lãi suất 16 2.2.6 Kiểm soát tăng trưởng chất lượng tín dụng 16 2.2.7 Điều hành tỷ giá 17 2.3 Giai đoạn năm 2009 18 2.3.1 Nghiệp vụ thị trường mở 18 2.3.2 Tái cấp vốn 19 2.3.3 Hoán đổi ngoại tệ 19 2.3.4 Dự trữ bắt buộc 19 2.3.5 Điều hành lãi suất 20 2.4 Giai đoạn năm 2010 20 2.4.1 Nghiệp vụ thị trường mở 20 2.4.2 Tái cấp vốn 21 2.4.3 Hoán đổi ngoại tệ 22 2.4.4 Dự trữ bắt buộc 22 2.4.5 Điều hành lãi suất 23 2.4.6 Kiểm sốt tín dụng 23 2.5 Giai đoạn năm 2011 23 2.5.1 Nghiệp vụ thị trường mở 23 2.5.2 Tái cấp vốn 26 2.5.3 Điều hành tỷ giá 26 2.5.4 Dự trữ bắt buộc 27 2.5.5 Điều hành lãi suất 28 2.5.6 Kiểm sốt tín dụng 29 2.6 Sáu tháng đầu năm 2012 29 2.6.1 Dự trữ bắt buộc: 29 2.6.2 Điều chỉnh giảm mạnh loại lãi suất: 30 2.6.3 Đối với thị trường mở: 30 2.6.4 Hạn mức tín dụng: 31 Giải pháp đưa ra: 32 Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- Chương I:NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Khái niệm mục tiêu sách tiền tệ 1.1 Khái niệm sách tiền tệ : Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mô Ngân hàng trung ương khởi thảo thực thi, thông qua công cụ , biện pháp nhằm đạt mục tiêu :ổn định giá trị đồng tiền, tạo công ăn việc làm ,tăng trưởng kinh tế Chúng ta hiểu, sách tiền tệ tổng hòa phương thức mà NHNN VN (NHTW) thơng qua hoạt động tác động đến khối lượng tiền tệ lưu thông, nhằm phục vụ cho việc thực mục tiêu kinh tế -xã hội đất nước thời kì định Mặt khác, phận quan trọng hệ thống sách kinh tế - tài vĩ mơ phủ Tuỳ điều kiện nước, sách tiền tệ xác lập theo hai hướng: sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền ,giảm lãi suất để thúc đẩy sản xuất kinh doanh ,giảm thất nghiệp lạm phát tăng -chính sách tiền tệ chống thất nghiệp) sách tiền tệ thắt chặt (giảm cung tiền , tăng lãi suất làm giảm đầu tư vào sản xuất kinh doanh từ làm giảm lạm phát thất nghiệp tăng-chính sách tiền tệ ổn định giá trị đồng tiền) 1.2 Mục tiêu sách tiền tệ : 1.2.1 Ổn định giá trị đồng tiền : NHTW thông qua CSTT tác động đến tăng hay giảm giá trị đồng tiền nước Giá trị đồng tiền ổn định xem xét hai mặt: Sức mua đối nội đồng tiền(chỉ số giá hàng hoá dịch vụ nước)và sức mua đối ngoại (tỷ giá đồng tiền nước so với ngoại tệ) Tuy vậy, CSTT hướng tới ổn định giá trị đồng tiền khơng có nghĩa tỷ lệ lạm phát =0 kinh tế khơng thể phát triển được,để có tỷ lệ lạm phát giảm phảI chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 1.2.2 Tăng công ăn việc làm: CSTT mở rộng hay thu hẹp có ảnh hưởng trực tiếp tới việc sử dụng có hiệu qủa nguồn lực xã hội, quy mô sản xuất kinh doanh từ ảnh hưởng tới tỷ lệ thất nghiệp kinh tế Để có tỷ lệ thất nghịêp giảm phải chấp nhận tỷ lệ lạm phát tăng lên Mặt khác, tăng trưởng kinh tế đạt kết cải tiến kĩ thuật việc làm khơng tăng mà giảm Theo nhà kinh tế học Arthur Okun GNP thực tế giảm 2% so với GNP tiềm năng, mức thất nghiệp tăng 1% Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- Từ điều cho thấy, vai trò NHTW thực mục tiêu : tăng cường đầu tư mở rộng sản xuất – kinh doanh, chống suy thoái kinh tế theo chu kỳ, tăng trưởng kinh tế ổn định, khống chế tỷ lệ thất nghiệp không vượt tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên 1.2.3 Tăng trưởng kinh tế: Tăng trưởng kinh tế mục tiêu phủ việc hoạch định sách kinh tế vĩ mơ mình, để giữ cho nhịp độ tăng trưởng ổn định, đặc biệt việc ổn định giá trị đồng tệ quan trọng ,nó thể lịng tin dân chúng Chính phủ Mục tiêu đạt kết hai mục tiêu đạt cách hài hoà Mối quan hệ mục tiêu : Có mối quan hệ chặt chẽ,hỗ trợ nhau, khơng tách rời Nhưng xem xét thời gian ngắn hạn mục tiêu mâu thuẫn với chí triệt tiêu lẫn Vậy để đạt mục tiêu cách hài hồ NHTW thực CSTT cần phải có phối hợp với sách kinh tế vĩ mơ khác Mặt khác để biết mục tiêu cuối có thực khơng, NHTW phải chờ thời gian dài ( năm –khi kết thúc năm tài chính) Các cơng cụ điều tiết 2.1 Cơng cụ trực tiếp: Là công tác động trực tiếp vào khối lượng tiền lưu thông mức lãi suất trung dài hạn Công cụ trực tiếp áp dụng phổ biến thời kỳ hoạt động tài điều tiết chặt chẽ Các cơng cụ sử dụng là: 2.1.1 Hạn mức tín dụng: Khái niệm:là việc NHTW quy định tổng mức dư nợ NHTM không vượt lượng thời gian định(một năm) để thực vai trị kiểm sốt mức cung tiền mình.Việc định hạn mức tín dụng cho tồn kinh tế dựa sở tiêu kinh tế vĩ mô(tốc độ tăng trưởng ,lạm phát, tiêu thụ )sau NHTW phân bổ cho NHTM NHTM cho vay vượt hạn mức NHTW quy định Cơ chế tác động: Đây cộng cụ điều chỉnh cách trực tiếp lượng tiền cung ứng, việc quy định pháp lý khối lượng hạn mức tín dụng cho kinh tế có quan hệ thuận chiều với qui mơ lượng tiền cung ứng theo mục tiêu NHTM Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- Đặc điểm:Giúp NHTW điều chỉnh ,kiểm soát lượng tiền cung ứng công cụ gián tiếp hiệu ,đặc biệt tác dụng thời cao giai đoạn phát triển nóng,tỷ lệ lạm phát cao kinh tế Song nhược điểm lớn : triệt tiêu động lực cạnh tranh NHTM,làm giảm hiệu phân bổ vốn nến kinh tế ,dễ phát sinh nhiều hình thức tín dụng ngồI kiểm sốt NHTW trở nên q kìm hãm nhu cầu tín dụng cho việc phát triển kinh tế tăng lên 2.1.2 Ấn định mức lãi suất: Khái niệm:NHTW đưa khung lãi suất hay ấn dịnh trần lãi suất cho vay để hướng NHTM điều chỉnh lãi suất theo giới hạn đó,từ ảnh hưởng tới qui mơ tín dụng kinh tế NHTW đạt quản lý mức cung tiền Cơ chế tác động:Việc điều chỉnh lãi suất theo xu hướng tăng hay giảm ảnh hưởng trực tiếp tới qui mô huy động cho vay NHTM làm cho lượng tiền cung ứng thay đổi theo Đặc điểm:Giúp cho NHTW thực quản lý lượng tiền cung ứng theo mục tiêu thời kỳ,đIều phù hợp với quốc gia chưa có điều kiện để phát huy tác dụng công cụ gián tiếp.Song, dễ làm tính khách quan lãi suất kinh tế thực chất lãi suất “giá cả” vốn phải hình thành từ quan hệ cung cầu vốn nến kinh tế Mặt khác việc thay đổi quy định đIều chỉnh lãI suất dễ làm cho NHTM bị động,tốn hoạt động kinh doanh 2.2 Cơng cụ gián tiếp: Đây nhóm cơng cụ tác động trước hết vào mục tiêu hoạt động CSTT, thông qua chế thị trường mà tác động lan truyền đến mục tiêu trung gian khối lượng tiền cung ứng lãi suất Bao gồm: 2.2.1 Côngcụ tái cấp vốn Khái niệm: Tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng Ngân hàng Trung ương Ngân hàng thương mại Khi cấp khoản tín dụng cho Ngân hàng thương mại, Ngân hàng Trung ương tăng lượng tiền cung ứng đồng thời tạo sở cho Ngân hàng thương mại tạo bút tệ khai thơng khả tốn họ Cơ chế tác động: NHTW tăng giảm lãi suất tái cấp vốn lãi suất chiết khấu phụ thuộc vào mục tiêu sách tiền tệ nới lỏng hay thắt chặt Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- Ưu điểm: NHTW người cho vay cuối cùng, kiểm tra chất lượng tín dụng NHTM, bơm tiền vào kinh tế NHTW chỗ dựa cuối chắn cho NHTM Nhược điểm: NHTW nắm kết điều tiết Công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc 2.2.2 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Khái niệm: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tỷ lệ số lượng phương tiện cần vơ hiệu hóa tổng số tiền gửi huy động, nhằm điều chỉnh khả toan (cho vay) Ngân hàng thương mại Cơ chế tác động: Sự tăng lên hay giảm xuống tỷ lệ dự trữ bắt buộc tác động đến chế tạo tiền lãi suất cho vay ngân hàng thương mại, qua tác động đến lượng tiền cung ứng Ưu điểm: - Tác động đến trình cung ứng tiền - Tăng quyền cho NHTW - Đảm bảo khả cạnh tranh cho ngân hàng - Đảm bảo khả toán cho NHTM - Tốn chi phí quản lý - Có thể gây khó khăn khả tốn với ngân hàng óc dự trữ vượt mức thấp - Gây tình trạng ổn định cho ngân hàng thay đổi Nhược điểm: - Chi phí hoạt động cao gây bất ổn cho ngân hàng - Bất lợi chủ yếu cơng cụ dự trữ bắt buộc khiến cho số ngân hàng có dự trữ vượt mức thấp rơi vào tình trạng "khả toán ngay" - Việc thay đổi thường xuyên tỷ lệ dự trữ bắt buộc khiến cho ngân hàng rơi vào tình trạng bất ổn việc quản lý khoản, làm phát sinh tăng chi phí 2.2.3 Cơng cụ lãi suất tín dụng Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- Khái niệm: công cụ lãi suất tín dụng cơng cụ gián tiếp thực sách tiền tệ thay đổi lãi suất không trực tiếp làm tăng thêm hay giảm bớt lượng tiền lưu thơng, mà làm kích thích hay kìm hãm sản xuất Cơ chế tác động: - Gián tiếp: NHTM công bố mức lãi suất áp dụng với khoản cho vay chiết khấu, cầm cố chứng từ có giá - Trực tiếp: Quy định mức lãi suất tối đa tiền gửi tối thiểu tổ chức tín dụng Các mức lãi suất thường công bố: - Lãi suất chiết khấu - Lãi suất NHTW kinh tế mang tính quản lý: khung lãi suất, trần lãi suất … - Lãi suất mang tính tham lãi: lãi suất liên NH thị trường Singapore, London … - Lãi suất công bố theo năm, kỳ, tháng, ngày 2.2.4 Công cụ tỷ giá hối đoái Khái niệm: Tỷ giá hối đoái tương quan sức mua đồng nội tệ đồng ngoại tệ Cơ chế tác động: Tác động đến hoạt động kinh tế , từ hoạt động xuất nhập đến sản xuất kinh doanh tiêu dùng nước qua biến đổi giá hàng hóa Vai trò:Vừa phản ánh sức mua đồng nội tệ, vừa biểu hiên quan hệ cung cầu ngoại hối Tỷ giá hối đối cơng cụ, địn bẩy điều tiết cung cầu ngoại tệ, tác động mạnh đến xuất nhập hoạt động sản xuất kinh doanh nước Chính sách tỷ giá tác động cách nhạy bén đến tình hình sản xuất, xuất nhập hàng hóa, tình trạng tài chính, tiện tệ, cán cân toán quốc tế, thu hút vốn dầu tư, dự trữ đất nước Về thực chất tỷ giá cơng cụ sách tiền tệ tỷ giá không làm thay đổi lượng tiền tệ lưu thông Tuy nhiên nhiều nước, đặc biệt nước có kinh tế chuyển đổi coi tỷ giá cơng cụ hỗ trợ quan trọng cho sách tiền tệ Công cụ bổ trợ quan trọng sách tiền tệ.: Chính sách hối đối: NHTW trực tiếp mua bán ngoại tệ để điều chỉnh tỷ giá hối đối Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- Quỹ dự trữ bình quân hối đoái: dự trữ lượng ngoại hối nhằm đối phó với biến động tỷ giá Phá giá tiền tệ: Khủng hoảng sức mua giảm mạnh tỷ giá biến động xác định lại tỷ giá phá giá o Đánh sụt sức mua danh nghĩa tiền tệ nước so với ngoại tệ o Kết quả: ảnh hưởng trực tiếp đến tăng giảm tỷ giá hối đối Nâng giá tiền tệ: o Nâng giá thức đơn vị tiền tệ nước so với ngoại tệ o Khuyến khích nhập khẩu, hạn chế xuất khẩu, cản trở nguồn vốn ngoại tệ chảy vào nước 2.2.5 Nghiệp vụ thị trường mở Khái niệm: Nghiệp vụ thị trường mở việc Ngân hàng Nhà nước thực mua, bán ngắn hạn loại giấy tờ có giá tổ chức tín dụng thơng qua hình thức đấu thầu nhằm tác động đến dự trữ ngân hàng thương mại Cơ chế tác động: -Tác động qua thị trường lãi suất -NHTW mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn thị trường tiền tệ để điều hồ cung cầu giấy tờ có giá tác động khả cung ứng tín dụng NHTM tăng giảm khối lượng tiền Bán giấy tờ có giá -> thu hẹp tín dụng Mua giấy tờ có giá -> mở rộng tín dụng Ưu điểm: NHTW chủ động can thiệp vào thị trường tiền tệ Có tính linh hoạt xác cao NHTW thay đổi sử dụng cơng cụ khơng phù hợp NHTW thay đổi lượng dự trữ, khối lượng tiền tệ phiên giao dịch Nhược điểm:Tính tự nguyện hoạt động giao dịch Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- Chương II:Thực trạng điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2007-nay Thực trạng sách tiền tệ Việt Nam 1.1 Bối cảnh chung 1.1.1 Bối cảnh kinh tế giới Những năm gần kinh tế giới vận động với tốc độ biến chuyển ngày nhanh, chu kỳ kinh tế rút ngắn lại với khoảng cách tăng trưởng suy thoái trở nên mong manh Năm 2007 kinh tế giới có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại Năm 2008 khủng hoảng kinh tế giới bùng phát bắt nguồn từ cú vỡ bong bóng nhà đất Mỹ lan kinh tế lớn, nhỏ toàn cầu Cơn địa chấn tài nổ vào ngày 7/9 kkhi hai nhà cho vay cầm cố khổng lồ Mỹ Freddie Mac Fannie Mae buộc phải phủ tiếp quản đẻ tránh khỏi nguy phá sản Ngày 15/9, Ngân hàng Đầu tư lớn thứ nước Mỹ Lehman Brothers sau 158 năm tồn tuyên bố phá sản Đúng 10 ngày sau, Washington Mutual tạo nên vụ phá sản ngân hàng lớn lịch sử với tổng tài sản thiệt hại lên tới 307 tỷ đô la Cuộc khủng hoảng làm sụp đổ toàn hệ thống tiền tệ ngân hàng hàng đầu giới dẫn đến phá sản hàng loạt định chế tài khổng lồ Xen kiện trên, tháng đầu năm 2008 chứng kiến sốt dầu , lương thực lạm phát làm khuynh đảo kinh tế toàn cầu Nhiều kinh tế lớn, Nhật EU tuyên bố rơi vào suy thoái Điều tương tự xảy với Nga – cường quốc kinh tế lớn thứ giới Tỷ lệ thất nghiệp lạm phát quốc gia tăng cao Những tháng đầu năm 2009 thời kỳ suy thoái sâu kể từ Đại suy thoái 1929-1933 Nhờ có biện pháp cứu trợ kinh tế thực từ cuối năm 2008, từ quý II/2009 kinh tế giới dần phục hồi, đến năm 2010 đạt mức tăng trưởng khoảng 5% cao kỳ vọng nhiên tiềm ẩn nhiều rủi ro Năm 2011, châu Âu bất đắc dĩ trở thành tâm điểm giới khủng hoảng nợ công Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) biến thành “bạo bệnh” đe dọa xóa sổ thành khối đạt thập kỷ qua Cuộc khủng hoảng bắt nguồn từ năm 2009 trở nên trầm trọng năm 2010 nước thành viên Eurozone IMF thông qua khoản vay khẩn cấp trị giá 110 tỷ euro cho Hy lạp sau Ailen với gói cứu trợ 85 tỷ euro Đến cuối năm 201, khủng hoảng trầm trọng diễn biến phức tạp lan sang Italia, Tây Ban Nha, Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- chí nước Pháp Bên cạnh đó, kinh tế Mỹ èo uột tốc độ tăng trưởng thấp, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, xếp hạng tín dụng lần bị hạ bậc sau 70 năm Năm 2011 kết thúc bối cảnh kinh tế châu Âu đứng bên bờ vực thẳm, kinh tế Mỹ le lói phục hồi số nước khối Các kinh tế (BRICS) Braxin, Nga phải đối mặt với nguy suy thối tốc độ tăng trưởng khu vực châu Á, khu vực Đông Á, xem điểm sáng hoi tranh kinh tế đầy u ám giới Năm 2012, châu Âu tiếp tục đối mặt với thách thức lớn khoản nợ khổng lồ nước Bồ Đào Nha, Italia, Ailen , Hy lạp Tây Ban Nha đến kỳ đáo hạn Kinh tế châu Á tăng trưởng chậm, châu Âu, châu Mỹ xấu ngày Tình hình kinh tế giới giai đoạn 2007-2012 đứng trước nhiều khó khăn, thách thức lớn Cuộc khủng hoảng tài giới hậu nặng nề khiến kinh tế tồn cầu rơi vào suy thối Giá hàng hóa dịch vụ leo thang, sản xuất đình trệ kéo theo gia tăng tỷ lệ thất nghiệp, lạm phát tăng cao, châu Âu rơi vào khủng hoảng nợ công tồi tệ kinh tế lớn Mỹ, Nhật phải đối mặt với khơng khó khăn 1.1.2 Bối cảnh kinh tế Việt Nam Kinh tế xã hội nước ta năm gần diễn bối cảnh tình hình kinh tế giới nước có nhiều biến động phức tạp, khó lường, giá dầu thô giá nhiều loại nguyên liệu, hàng hóa khác thị trường giới tăng mạnh kéo theo tăng giá mức cao hầu hết mặt hàng nước, lạm phát xảy nhiều nước giới, ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu, thiên tai dịch bệnh trồng vật nuôi xảy liên tiếp địa bàn nước gây ảnh hưởng lớn đến sản xuất đời sống dân cư Điểm qua số kiện bật qua năm từ 2007-2012: Năm 2007 năm quan trọng đánh dấu kiện Việt Nam trở thành viên thức WTO, hội lớn thách thức không nhỏ cho Việt Nam đường hội nhập kinh tế giới Năm 2008: khơng nằm ngồi ảnh hưởng khủng hoảng tài giới, nước, giá xăng dầu nguyên liệu đầu vào hàng hóa tiêu dùng nhập tăng vọt vào đầu năm, đến năm lại có hướng giảm Thị trường chứng khốn liên tục tuột dốc, nhiều cơng ty chứng khoán tuyên bố phá sản, thâm hụt cán cân thương mại đạt mức cao Năm 2009: Các hoạt động sản suất, thương mại, dịch vụ, xuất gặp nhiều khó khăn, sản xuất đình trệ, thị trường ngoại tệ căng thẳng, giá vàng tăng chóng mặt nhiênViệt Nam số quốc gia đạt mức tăng trưởng kinh tế dương Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 2007- xuống 0,1%/năm Việc điều chỉnh giảm mức lãi suất nêu để phù hợp với mức lãi suất điều hành khác NHNN khuyến khích TCTD sử dụng có hiệu nguồn vốn huy động từ kinh tế 2.3.5 Điều hành lãi suất Năm 2009, NHNN tiếp tục điều hành lãi suất theo chế lãi suất bản, theo TCTD ấn định lãi suất huy động cho vay VND không 150% lãi suất Tuy nhiên, nhu cầu vay vốn phục vụ đời sống, cho vay thơng qua nghiệp vụ phát hành, sử dụng thẻ tín dụng, NHNN ban hành Thông tư số 01/2009/ TT-NHNN ngày 23/1/2009, cho phép TCTD thực chế lãi suất thỏa thuận Để giảm mặt lãi suất cho vay, đáp ứng nhu cầu vốn cho kinh tế phát triển, lĩnh vực ưu tiên, sản xuất – kinh doanh có hiệu quả, tháng 2/2009, NHNN điều chỉnh giảm lãi suất từ 8,5% xuống 7%/năm, trì ổn định đến hết tháng 11/2009 Lãi suất tái cấp vốn điều chỉnh giảm lần từ 9,5%/ năm xuống 8%/năm (tháng 2) xuống 7%/ năm (ngày 10/4/2009); lãi suất tái chiết khấu điều chỉnh giảm lần từ 7,5% xuống 6%/năm (tháng 2) xuống 5%/năm (ngày 10/4/2009) Trong tháng 12/2009, để kiểm sốt chặt chẽ quy mơ chất lượng tín dụng, phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô theo Nghị Quốc hội chủ trương Chính phủ, đồng thời tạo điều kiện cho TCTD huy động nguồn vốn từ kinh tế để mở rộng kinh doanh đáp ứng nhu cầu vốn sản xuất - kinh doanh có hiệu quả, NHNN điều chỉnh tăng lãi suất từ 7%/năm lên 8%/năm, lãi suất tái cấp vốn từ 7%/năm lên 8%/năm, lãi suất tái chiết khấu từ 5%/năm lên 6%/năm 2.4 Giai đoạn năm 2010 Năm 2010, NHNN điều hành sách tiền tệ chủ động, thận trọng linh hoạt theo nguyên tắc thị trường nhằm ổn định thị trường tiền tệ, đảm bảo khả tốn tổ chức tín dụng hệ thống ngân hàng 2.4.1 Nghiệp vụ thị trường mở Năm 2010, nghiệp vụ thị trường mở điều hành linh hoạt, bám sát diễn biến cung cầu vốn thị trường, góp phần ổn định lãi suất thị trường: Hằng ngày, NHNN thực giao dịch chào mua giấy tờ có giá với kỳ hạn ngắn (7, 14, 28 ngày) chủ yếu để hỗ trợ vốn toán VND cho tổ chức tín dụng, góp phần ổn định thị trường tiền tệ, đồng thời hỗ trợ tổ chức tín dụng giảm mặt lãi suất huy động vốn theo đạo Chính phủ kiểm sốt tiền tệ chặt chẽ tháng cuối năm 2010 trước áp lực lạm phát tăng cao trở lại Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 2012-2013 ... năm 201 2-2 013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 200 7- Chương I:NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Khái niệm mục tiêu sách tiền tệ 1.1 Khái niệm sách tiền tệ : Chính sách tiền tệ sách kinh... đó, NHNN điều hành sách tiền tệ thắt chặt linh hoạt tùy theo Nhóm – lớp NHTu3_1 | Kỳ năm 201 2-2 013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 200 7- diễn biến kinh tế nước quốc tế Trong tháng đầu năm NHNN. .. 201 2-2 013 34 Chính sách tiền tệ NHNN Việt Nam 200 7- Khái niệm: cơng cụ lãi suất tín dụng cơng cụ gián tiếp thực sách tiền tệ thay đổi lãi suất khơng trực tiếp làm tăng thêm hay giảm bớt lượng tiền