sau năm, ROE hãng vụ đầu tư dự tính giảm xuống cịn 15% năm Tỷ lệ vốn hóa thị trường GG 15%/năm a Các ước tính bạn giá trị nội GG cổ phần bao nhiêu? b Giả sử giá thị trường họ giá trị nội tại, bạn dự tính điều xảy với giá cổ phiếu năm tới? 11 Dịng tiền tập đoàn MoMi từ hoạt động trước lãi thuế triệu $ năm vừa kết thúc, họ dự tính tăng 5% năm đến vĩnh viễn Để điều xảy ra, hãng phải đầu tư lượng 20% dòng tiền trước thuế năm Tỷ lệ thuế 35% Khấu hao 200.000$ năm vừa kết thúc dự tính tăng tốc độ với dịng tiền hoạt động Tỷ lệ vốn hóa thị trường hợp lý cho dịng tiền khơng sử dụng địn bảy 12% năm, hãng có khoản nợ triệu đô la Hãy sử dụng phương pháp dòng tiền tự để định giá cổ phần hãng 12 Chiptech Inc., hãng sản xuất chip máy tính lâu đời với vài sản phẩm mang lại lợi nhuận số sản phẩm hứa hẹn phát triển Công ty kiếm 1$/cổ phần năm ngoái vừa trả cổ tức 0,50$/cổ phần Các NĐT tin công ty dự định trì tỷ lệ chi trả cổ tức 50% ROE 20% Mỗi người thị trường dự tính tình tồn mãi a Giá trị thị trường cổ phiếu Chiptech bao nhiêu? Lợi suất đòi hỏi ngành sản xuất chip máy tính 15% cơng ty vừa gone ex-dividend (tức cổ tức trả sau năm, t = 1) b Giả sử bạn phát đối thủ Chiptech vừa phát triển chip mà xóa bỏ lợi công nghệ Chiptech thị trường Sản phẩm này, sẵn sàng đến với thị trường năm Page of CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Đị nh giá vốn cổ phần tới, buộc Chiptech phải giảm giá chíp họ để trì khả cạnh tranh Điều giảm ROE xuống 15%, nhu cầu giảm sản phẩm họ, nên Chiptech giảm tỷ lệ tái đầu tư xuống 0,40 Tỷ lệ tái đầu tư giảm cuối năm thứ hai, t=2 Cổ tức cuối năm hàng năm cho năm thứ hai (trả t =2) 60% thu nhập năm Ước tính bạn giá trị nội Chiptech cổ phần? (gợi ý: Chuẩn bị bảng thu nhập cổ tức Chiptech cho năm năm tới) Hãy ý đến thay đổi tỷ lệ chi trả t =2) c Không thị trường nhận thấy mối đe dọa thị trường Chiptech Thực tế, bạn tự tin không nhận thấy thay đổi trạng thái cạnh tranh Chiptech đến hãng đối thủ thông báo thức phát họ gần cuối năm thứ hai Lợi suất cổ phiếu Chiptech năm tới (tức khoảng t = t =1)? Trong năm thứ hai, (giữa t =1 t =2)? Năm thứ ba (giữa t =2 t =3)? (gợi ý: Chú ý thị trường bắt gặp tình Nên lập bảng cổ tức giá thị trường qua thời gian) Page of CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... giá vốn cổ phần tới, buộc Chiptech phải giảm giá chíp họ để trì khả cạnh tranh Điều giảm ROE xuống 15%, nhu cầu giảm sản phẩm họ, nên Chiptech giảm tỷ lệ tái đầu tư xuống 0,40 Tỷ lệ tái đầu tư. .. giảm cuối năm thứ hai, t=2 Cổ tức cuối năm hàng năm cho năm thứ hai (trả t =2) 60% thu nhập năm Ước tính bạn giá trị nội Chiptech cổ phần? (gợi ý: Chuẩn bị bảng thu nhập cổ tức Chiptech cho năm... Lợi suất cổ phiếu Chiptech năm tới (tức khoảng t = t =1)? Trong năm thứ hai, (giữa t =1 t =2)? Năm thứ ba (giữa t =2 t =3)? (gợi ý: Chú ý thị trường bắt gặp tình Nên lập bảng cổ tức giá thị trường