Thực trạng hoạt động tàI Công ty TNHH Hợp Hng I Khái quát Công ty TNHH Hợp Hng 1- Vị trí trụ sở Công ty Tên Công ty : Công ty TNHH Hợp Hng Mẫu số B01/ DNN (Ban hành theo QĐ số 144/ 2001/ QĐ-BTC ngày 21 tháng 12 năm 2001 Bộ Tài ) Địa : Số 45/228 Lê Trọng Tấn Thanh Xuân Hà Nội Tel : 045654625 Fax : (84-4)5656242 2- Nhân Công ty * Giám đốc : Lê Quang Huy Trình độ : Đại học Tuổi : 30 * Kế toán trởng : Lê Trần Nghĩa Trình độ : đại học Tuổi : 30 * Kế toán viên kiêm văn th: Nguyễn Thùy Dung Trình độ : Đại học Tuổi : 28 * Số lợng nhân viên lại : Tổng số nhân viên Công ty : 12 3- Lĩnh vực kinh doanh Công ty - Buôn bán t liệu sản xuất, t liệu tiêu dùng - Xây dựng dân dụng, công nghiệp - Buôn bán, lắp đặt sửa chữa, bảo dỡng hệ thống điều hòa không khí, thông gió công nghiệp, ®iƯn níc, ®iƯn tư, tin häc tù ®éng hãa - Dịch vụ vận tải Những điều kiện thuận lợi cđa m«i trêng kinh doanh + Trơ së C«ng ty nằm mặt đờng đờng Lê Trọng Tấn vào khu đô thị Định Công, khu đô thị vào sử dụng từ năm 2000 Chứng tỏ khu đô thị có dân sinh sống nên bối cảnh có nhu cầu cao lĩnh vực mà Công ty Hợp Hng kinh doanh, có khách hàng có nhu cầu, khách hàng tiềm lớn, xung quanh khu đất nhiều cha xây dựng, mức độ nhu cầu khách hàng mức Công ty đáp ứng đợc khả Công ty ban giám đốc chọn địa điểm chọn lựa sáng suốt + Công ty đợc thành lập vào năm 2001, lúc bối cảnh địa phơng đặt trụ sở,và bối cảnh xà hội tốt lúc nhu cầu lĩnh vực mà Công ty kinh doanh cao, nhu cầu nhà ở, nhu cầu t liệu công nghiệp điện tử cao đời sống nhân dân tăng cao Mặc dù bối cảnh khu vực Đông Nam vừa trải qua bÃo tiền tệ, theo bối cảnh vừa trải qua bÃo tiền tệ nhu cầu xây dựng sở hạ tầng thấp nhiên Hà Nội không thấp địa phơng Công ty đặt trụ sở Vậy định đắn phía Công ty II Thực trạng tài Công ty TNHH Hợp Hng Thực trạng tiềm lực vốn Công ty 1.1 Khả huy động vốn doanh nghiệp ( Quy mô vốn sử dụng kỳ ) Năm 2003 Bảng cân đối kế toán Năm 2003 TT Tài sản Mà số Số đầu năm số cuối kỳ I TàI sản Lu động đầu t ngắn hạn 100 981,556,752 978,221,393 Tiền mặt quỹ 110 695,499,431 402,638,876 Tiền gửi ngân hàng 111 196,257,661 564,711,217 Đầu t tài ngắn hạn Dự phòng giảm giá chứng khoán đầu t ngắn hạn 114 71,533,426 10,871,300 Các khoản phải thu khác 115 Dự phòng phải thu khó đòi 116 Thuế GTGT đợc khấu trừ 117 Hàng tồn kho 118 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho 119 Tài sản lu động khác 120 II TàI sản cố định đầu t dàI hạn 200 52,123,920 37,229,610 Tài sản cố định đầu t dài hạn 210 52,123,920 37,229,610 - Nguyên giá 211 64,271,000 80,690,480 - Giá trị hao mòn luỹ kế 212 (12,147,080) Các khoản đầu t tài dài hạn Dự phòng giảm giá chứng khoán đầu t dài hạn 213 Chi phí xây dựng dở dang 215 Chi phí trả trớc dài hạn 216 Cộng TàI sản ( 250 = 100 + 200) 250 1,033,680,672 M· sè Số đầu năm -3.335.359 112 Phải thu khách hàng Chªnh lƯch 11 tt Nguån vèn -292.860.555 +368.453.556 113 18,266,234 -60.662.126 -18.266.234 (43,460,870) -14.894.310 -14.894.310 +16.419.480 (+31.313.790 ) 214 I Nợ phảI trả 300 69,403,013 Nợ ngắn hạn 310 69,403,013 - Vay ngắn hạn 311 1,015,451,003 -18.229.669 Sè cuèi kú 14,131,155 -55 271.858 -69.403.013 - Ph¶i tr¶ ngời bán 58,849,034 - Thuế khoản phải nộp nhà nớc 312 10,553,797 - Phải trả công nhân viên 313 - Các khoản phải trả ngắn hạn khác 314 Nợ dài hạn 315 - Vay dài hạn 316 - Nợ dài hạn khác 312 -58.849.034 317 14,131,155 II Ngn vèn chđ së h÷u 400 964,277,659 1,001,319,848 Ngn vèn kinh doanh 410 1,000,000,000 1,000,000,000 - Vèn gãp 411 1,000,000,000 1,000,000,000 - Thặng d vốn 413 Lợi nhuận luỹ kế 414 Cổ phiếu mua lại 415 Chênh lệch tỷ gi¸ 416 C¸c q cđa doanh nghiƯp +37.042.189 412 - Vèn kh¸c +3.577.358 417 - Trong đó: - Quỹ khen thởng phúc lợi Lợi nhuận cha ph©n phèi 419 (35,722,341) Céng nguån vèn ( 430 = 300+400) 418 430 1,033,680,672 1,319,848 1,015,451,003 -34.402.493 -18.229.669 Từ bảng cân đối kế toán năm 2003 : Năm 2003 tổng vốn đem hoạt động sản xuất kinh doanh là: 1.033.680.672 VNĐ Và qua bảng cân đối cho phép ta đánh giá mối quan hệ yếu tố ảnh hởng đến tính cân đối, đến tài sản nguồn vốn doanh nghiệp Hợp Hng * Tổng tài sản nguồn vốn cuối kỳ so với đầu năm giảm 18.229.669 đ Các nhân tố ảnh hởng đến mức độ giảm nh sau: + Xét mặt tài sản: Chủ yếu giảm Quỹ tiền mặt giảm 292.860.555 đ sau phải thu khách hàng nợ đọng 60.662.126 đ tăng hao mòn TSCĐ lên 31.313.790 đ, hàng tồn kho giảm ứ đọng kho nguyên 18.266.234 đ, tài sản cố định đầu t dài hạn giảm 14.894.310 đ + Xét mặt nguồn vốn: Chủ yếu giảm Nợ ngắn hạn giảm 69.403.013 đ, Phải trả cho ngời bán 58.849.034 đ, Nguồn vốn kinh doanh không đổi, Lợi nhuận cha phân phối giảm 34.402.493 đ * Tình hình trªn cho phÐp ta kÕt ln: Trong kú doanh nghiƯp Hợp Hng đà giảm Phải thu khách hàng cha thu đợc lớn, hàng tồn ứ kho nhiều, tài sản cố định giảm,và giảm vay Nợ ngắn hạn Kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp có nhiều cố gắng việc huy động vốn kỳ nhng doanh nghiệp thành lập điều khó khăn lớn doanh nghiệp, khó khăn đà mang lại hậu yếu lỗ vốn với số tiền 34.420.492 đ Năm 2004 Bảng cân đối kế toán Năm 2004 TT TàI sản Mà số Số đầu năm số cuối kỳ Chênh lệch I TàI sản lu động đầu t ngắn hạn 100 978.221.393 945.127.840 - 33.093.553 Tiền mặt quỹ 110 402.638.876 918.593.458 +515.954.58 Tiền gửi ngân hàng 111 564.711.217 579.432 - 564.131.785 Đầu t tài ngắn hạn Dự phòng giảm giá chứng khoán đầu t ngắn hạn 112 Phải thu khách hàng 114 10.871.300 25.854.950 +14.983.650 Các khoản phảI thu khác 115 Dự phòng phải thu khó đòi 116 Thuế GTGT đợc khấu trừ 117 Hàng tồn kho 118 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho 119 TàI sản lu động khác 120 TàI sản cố định đầu t dàI hạn 200 37.229.610 12.622.474 -24.607.136 TàI sản cố định đầu t dài hạn 210 37 229.610 9.031.474 - 28.198.136 - Nguyên giá 211 80.690.480 80.690.480 - - Giá trị hao mòn luỹ kế 212 (43.410.870) (71.659.006) (28.248.136) Các khoản đầu t tàI dài hạn Dự phòng giảm giá chứng khoán đầu t dài hạn 213 10 11 II 113 214 Chi phí xây dựng dở dang 215 Chi phí trả trớc dài hạn 216 Cộng TàI sản ( 250 = 100 + 200) 250 Mà số tt Nguồn vốn I Nợ phảI trả 300 Nợ ngắn hạn 316 - Nợ dài hạn khác -8.490.081 315 - Vay dài hạn (22.621.236) 314 Nợ dài hạn 14.131.155 313 - Các khoản phải trả ngắn hạn khác - 57.800.689 312 - Phải trả công nhân viên 957.650.314 312 - Thuế khoản phải nộp nhà nớc 1.015.451.003 311 - Phải trả ngời bán +3.591.000 310 - Vay ngắn hạn 3.591.000 317 II Nguồn vốn chđ së h÷u 400 1.001.319.848 980.271.550 - 21.048.298 Ngn vèn kinh doanh 410 1.000.000.000 1.000.000.000 - - Vèn gãp 411 - Thặng d vốn 412 - Vốn khác 413 Lợi nhuận luỹ kế 414 Cổ phiếu mua lại 415 Chênh lệch tỷ giá 416 Các quỹ doanh nghiệp 417 Trong ®ã: - Quü khen thởng phúc lợi Lợi nhuận cha phân phối 419 1.319.848 (19.728.450) -18.408.602 Céng nguån vèn ( 430 = 300+400) 418 430 1.015.451.003 957.650.314 - 57.800.689 Từ bảng cân đối kế toán năm 2004 : Năm 2004 tổng vốn đem hoạt động sản xuất kinh doanh là:1.015.451.003 VNĐ Và qua bảng cân đối cho phép ta đánh giá mối quan hệ yếu tố ảnh hởng đến tính cân đối, đến tài sản nguồn vốn doanh nghiệp Hợp Hng *Tổng tài sản nguồn vốn cuối kỳ so với đầu năm giảm 57.800.689 đ Các nhân tố ảnh hởng đến mức độ giảm nh sau: + Xét mặt tài sản: Chủ yếu giảm TSCĐ ĐTNH giảm 33.093.553 đ TSCĐ ĐTDH giảm 28.198.136 đ, sau tăng chi phí xây dựng dở dang tăng 3.591.000 đ , phải thu khách hàng tăng 14.983.650 đ tài sản cố định không đổi + Xét mặt nguồn vốn: Chủ yếu giảm nguồn vốn chủ sở hữu giảm 21.048.298 đ, Nợ, Lợi nhuận cha phân phối giảm 18.408.602 đ Nguồn vốn kinh doanh không đổi * Tình hình trªn cho phÐp ta kÕt ln: Trong kú doanh nghiƯp Hợp Hng đà giảm TSCĐ ĐTNH, TSCĐ ĐTDH, tài sản cố định giữ nguyên mức đầu năm, tăng chi phí xây dựng kinh doanh dở dang Kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp có nhiều cố gắng việc huy động vốn kỳ nhng doanh nghiệp thành lập điều khó khăn lớn doanh nghiệp, khó khăn đà mang lại hậu yếu lỗ vốn với số tiền 18.408.602 đ Từ hai kết luận năm 2003 năm 2004 cấu vốn doanh nghiệp Hợp Hng cho ta biết: Năm 2003: thấy TSCĐ đầu t dài hạn 52.123.920 VNĐ thực tế đầu t dài hạn vào sản xuất kinh doanh Vậy chứng tỏ Công ty chiến lợc đầu t dài hạn Vì sở để dự toán vốn đầu t dài hạn năm 2003 Năm 2004: thấy khoản đầu t tài dài hạn Vậy chiến lợc đầu t dài hạn Nhận xét nguồn vốn năm 2004 thấy từ bảng cân đối kế toán nh sau: + Nợ 14.131.155 VNĐ theo Công ty thành lập mà nợ không tận dụng hết u điểm nợ chứng tỏ không muốn vay nợ để mở rộng kinh doanh Vậy chứng tỏ khả tận dụng hội kinh doanh cha linh hoạt cha rộng + VCSH 1.001.319.848 đ chiếm tỉ lệ lớn > 90% tổng vèn kinh doanh vËy chøng tá tiỊm lùc tµi chÝnh Công ty tốt nhng nhìn so sánh phân bổ nguồn vốn vào hạng mục đầu t lĩnh vực kinh doanh thấy phân bổ cho lĩnh vực kinh doanh mà vạch chiến lợc kinh doanh cho lĩnh vực, có mục tiêu thĨ cho tõng lÜnh vùc kinh doanh Tõ ®ã cho hoạt động quản lý tài không hiệu + Nhận xét nguồn vốn năm 2003 t liệu từ bảng cân đối kế toán + Vốn nợ 69.403.013 VNĐ số nhỏ mà nhìn vào cấu thấy chủ yếu phải trả ngời bán ( 58.849.034 VNĐ) chứng tỏ Công ty trả nợ nhiều chứng tỏ hoạt động kinh doanh mạnh hoạt động tài + VCSH 964.277.659 VNĐ thấy phân bổ từ nguồn tạo vốn mà đơn vốn góp chủ yếu bên cạnh có 35722341 LN cha phân phối đợc góp vào vốn để kinh doanh Nh vậy: Nguồn vốn đầu t mà Công ty tạo chủ yếu từ VCSH 1.2 Khả bảo đảm tài mức độ độc lập mặt tài doanh nghiệp Bên cạnh việc huy động sử dụng vốn, khả tự bảo đảm mặt tài mức độ độc lập mặt tài cho thấy cách khái quát tình hình tài doanh nghiệp Vì cần tính so sánh tiêu Tỉ st lỵi nhn” TØ st lỵi nhn = Ngn vèn chủ sở hữu (loại B, nguồn vốn)/Tổng số nguồn vốn Năm 2003 Tỉ suất tài trợ đầu năm = 0.933 ( 964.277.659/1.033.680.672) Tỉ suất tài trợ cuối năm = 0.986 ( 1.001.319.848/1.015.451.003) Tỉ suất tài trợ cuối năm lớn tỉ suất tài trợ đầu năm đà chứng tỏ mức độ độc lập mặt tài doanh nghiệp năm 2003 hầu hết tài sản mà doanh nghiệp có đợc đầu t số vốn Năm 2004 Tỉ suất tài trợ đầu năm = 0.986 ( 1.001.319.848/1.015.451.003) Tỉ suất tài trợ cuối năm = 1.024 ( 980.271.550/957.650.314) Tỉ suất tài trợ cuối năm lớn tỉ suất tài trợ đầu năm đà chứng tỏ mức độ độc lập mặt tài doanh nghiệp năm 2004 Bởi hầu hết tài sản mà doanh nghiệp có đợc đầu t số vốn 1.3 Khả toán tài doanh nghiệp Tỉ suất toán hành (ngắn hạn) = Tổng số tài sản lu động ( loại A, tài sản)/Tổng số nợ ngắn hạn ( loại A, mục I, nguồn vốn) Năm 2003: Tỉ suất toán hành đầu năm = 14.143 ( 981.556.752/69.403.013) Tỉ suất toán hành cuối năm = ( 978.221.393/0) Kết cho thấy doanh nghiệp có khả toán đáp ứng khoản nợ ngắn hạn ( phảI toán vòng năm hay chu kỳ kinh doanh) doanh nghiệp Song tỉ suất đầu năm lớn nhiều cuối năm kết khả không xác định chứng tỏ tình hình tàI doanh nghiệp không bình thờng, không ổn định không khả quan Năm 2004: Tỉ suất toán hành đầu năm = ( 978.221.393/0) Tỉ suất toán hành cuối năm = ( 945.127.840/0) Kết cho thấy tỉ suất toán hành đầu năm cuối năm không xác định cho cha thể khẳng định cụ thể tình hình tài cđa doanh nghiƯp cã thËt sù tèt hay kh«ng cã khả quan hay không Bởi doanh nghiệp hoạt động 1.4 Tỉ suất toán vốn lu động (Khả chuyển đổi thành tiền TSLĐ doanh nghiệp Tỉ suất toán vốn lu động = Tổng vốn tiền/ Tổng TSCĐ Năm 2003: Đầu năm = 0.909 (891.757.092/981.556.752) Cuối năm = 0.989 (967.350.093/978.221.393) Kết năm 2003 tiêu > 0.5 đà phản ánh khả chuyển đổi thành tiền TSLĐ không tốt doanh nghiệp ứ đọng vốn nhiều Năm 2004: Đầu năm = 0.989 (967.350.093/978.221.393) Cuối năm = 0.973 (919.172.890/945.027.840) Kết năm 2004 tiêu > 0.5 đà phản ánh khả chuyển đổi thành tiền TSLĐ không tốt doanh nghiệp thiếu tiền để toán Từ năm 2003 & 2004 cho thấy đơn vị không đủ tiền để toán 1.5 Tỉ suất toán tức thời (Khả vòng quay tiền hay hiệu qu¶ sư dơng vèn cđa doanh nghiƯp TØ st to¸n tøc thêi = Tỉng sè vèn b»ng tiỊn/Tỉng sè nợ ngắn hạn Năm 2003: Tỉ suất toán tức thêi = 12,849 ( 891.757.092/69.403.013) TØ suÊt to¸n tøc thời = ( 967.350.093/0) Năm 2004: - ROE = - ROA = 45526890 964277659 45526890 1033680672 100 = 4,7 % 100 = 4,4% - Doanh lợi thu nhập sản phẩm = 45526890 2397822369 100 = 1,9 % Đánh giá thực trạng hoạt động tài thông qua số tiêu tài đà phân tích + Vòng quay tiền Qua phân tích thực tế Công ty ta thấy vòng quay tiền năm 2003 3,96 năm 2004 2,47 từ cho ta biết, vòng quay tiền giảm chứng tỏ hoạt động Công ty bị giảm Nhng cha thể đánh giá hiệu kinh doanh liên quan đến tiêu khác + Hiệu sử dụng TSCĐ - Nhận xét : Ta thấy năm 2003 46, năm 2004 64,4 chứng tỏ năm sau cao năm trớc theo đánh giá kết sử dụng vốn có hiệu - Nguyên nhân : Thứ 1: Doanh thu giảm 2.397.822.369 - 2.396.971.830 = 850.539 VNĐ Thứ TSCĐ giảm 52.123.920 - 37.229.610 = 14.894.310 VNĐ Từ cho thấy tốc độ doanh thu giảm chậm so với tốc độ giảm TSCĐ dẫn đến hiệu sử dụng TSCĐ tăng nh + Hiệu sử dụng tài sản - Kết phân tích cho thấy năm 2003 2,22 < năm 2004 2,36 điều cho thấy hiệu sử dụng không cao nhng có tăng chứng tỏ hoạt động Công ty tiến hiệu - Nguyên nhân theo liệu sau năm hoạt động công ty có thêm kinh nghiệm mối làm ăn tăng điều suy đoán theo kinh nghiệm , nhng dới góc độ tài so sánh nh sau Về Tài sản: năm 2003 > năm 2004 1.081.550.093 - 1.015.451.003 = 66.099.090 VNĐ Về Doanh thu: năm 2003 > năm 2004 2.397.822.369 2.396.971.830 = 850.539 VNĐ Từ kết ta thấy doanh thu chênh lệch nhng tài sản năm sau năm trớc nhiều Do tỉ số hiệu sử dụng tài sản tăng nhng không đáng mừng doanh thu giảm nhng tiêu cha khẳng định có ảnh hởng đến hiệu kinh doanh không + Tỉ số thu nhập VCSH - Ta nhận thấy tỉ số năm 2003 4,7 % > 1,17 % năm 2004 nên nói tỉ số thu nhập giảm , mà theo so sánh doanh thu chênh có 850.539 VNĐ mà tỉ suất giảm tới 4,7 1,17 = 3,53 % từ cho thÊy hiƯu qu¶ kinh doanh gi¶m râ rƯt - Nguyên nhân : Theo giảm hoạt động dây truyền lĩnh vực kinh doanh nhng dới góc độ tài thấy Công ty đà để tiền mặt quỹ tiền mặt để ngân hàng với tỉ trọng lớn mà nh tiền gửi toán lÃi suất thấp, tiền gửi có kỳ hạn kinh doanh mà gửi nhiều lâu nh + Doanh lợi tài sản - Nhận xét : Từ kết ta thấy Năm 2003 có ROA = 4,4 % > 0,12 % năm 2004 Đánh giá : ta thấy doanh lợi năm 2004 giảm năm 2003 4,4 0,12 = 4,28 % giảm nhiều - Nguyên nhân : Thứ1: Thu nhập sau thuế giảm nhiều số giảm 45.526.890 - 11.786.298 = 33.740.592 VNĐ tính giảm gần 70% năm 2003 Thứ 2: Tài sản giảm 1.033.680.672 - 1.015.451.003 = 18.229.669 VNĐ Nghĩa số tài sản giảm nhỏ số thu nhập sau thuế, cho hoạt động doanh nghiệp nên điều chỉnh lại + Doanh lợi thu nhập sản phẩm - Nhận xét :Ta thấy doanh lợi năm 2003 1,9 % > 0,05 % năm 2004 - Đánh giá : Doanh lợi giảm 1,9 - 0,05 = 1,8 % nghĩa lớn - Nguyên nh©n : Thø 1: Tõ sè liƯu ta thÊy doanh thu có số giảm : 2.397.822.369 - 2.396.971.830 = 850.539 VNĐ Thứ 2: từ số liệu thấy TNST giảm 33740592 VNĐ Vậy tốc độ giảm doanh thu tốc độ giảm TNST nhiều chứng tỏ hiệu kinh doanh bị giảm mạnh Nh vậy, bảng báo cáo ( bảng cân đối kế toán & bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2003 & 2004 ®· cung cÊp cho ta mét bøc tranh tơng đối toàn diện Công ty TNHH Hợp Hng qua hai năm hoạt động tài sản, công nợ, nguồn vốn, kết kinh doanh III Đánh giá hoạt động tài Công ty Hợp Hng Về nhân Mặt mạnh: Tôi thấy trình độ nhân Công ty tơng đối tốt, phía ban giám đốc, phía nhân viên cha tiếp xúc nhiều nhng họ qua đào tạo bản, lành nghề, tuổi đời nhân viên Công ty trẻ, họ động, nhiệt tình, hăng hái làm việc nhng trẻ tuổi nên kinh nghiệm , kỹ năng, kỹ xảo ngành nghề có mà thơng trờng chiến trờng Mặt yếu - Theo nhiệt tình, hăng hái cha đủ mà cần kết hợp kinh nghiệm kỹ năng, kỹ xảo nghề, cha nói tới kiến thức quản trị kinh doanh giám đốc hạn chế, câu hỏi đặt có Công ty mạnh đứng sau hỗ trợ không điều cha tìm hiểu - Vẫn vấn đề nhân thấy am hiểu nhân viên nh giám đốc lĩnh vực có hạn không chuyên sâu nên kinh nghiệm kiến thức không nhiều dễ dẫn đến kiểu ngồi suy đoán đạo theo lý tính kinh viện mò mẫm không sát thực, không mang tính khoa học - Về mặt tổ chức thấy bố trí ngời việc khoa học, đoàn kết, nhng nhiều việc nên có bị chồng chéo hiệu khó quản lý hiệu Cha bầu tổ trởng cho lĩnh vực kinh doanh để gắn trách nhiệm quyền lợi cho cá nhân cụ thể Cụ thể Công ty có lĩnh vực kinh doanh có tổ trởng đứng đầu Cha có bảng lơng, thởng, phạt rõ ràng thời điểm cụ thể theo dõi họ thông qua hiệu suất lao động để kích thích họ phát huy khả sáng tạo nh thúc đẩy tính thi đua cạnh tranh Công ty Cha có hợp đồng lao động rõ ràng để gắn kết họ với Công ty thu hút nh giữ nhân tài lại Công ty Cách thức tổ chức quản lý tài Công ty Qua tìm hiểu thấy Công ty phòng tài ban tài mà vấn đề thu chi tài tập chung vào chủ tài khoản Vì chứng tỏ chuyên môn hóa công tác tài chính, quản lý tài mà dẫn đến giám ®èc sÏ rÊt nhiỊu viƯc T«i thÊy C«ng ty cha có bảng kế hoạch tài đồng thời thống nhÊt víi kÕt qu¶ s¶n xt kinh doanh cđa doanh nghiệp Cha nêu đợc phơng thức lựa chọn cách huy động vốn đầu t có hiệu Cha có trình phân tích tài Có tham gia xây dựng giá bán thiết lập hợp đồng kinh tế với khách hàng nhng ban bệ mà thờng giám đốc định Tôi thấy Công ty có sổ nhật ký, sổ quỹ tiỊn mỈt, sỉ q tiỊn gưi, sỉ theo dâi th giá trị gia tăng, sổ chi phí sản xuất kinh doanh, tất nhiên sổ kế toán, mặt Công ty làm tốt, sổ đợc ghi cụ thể ngày,thời gian xảy sù viƯc Mét sè h¹n chÕ tiỊm lực tài là: 3.1 Về vốn Năm 2004 tổng vốn đem hoạt động kinh doanh 1.015.451.003 VNĐ Nhìn từ bảng kế toán thấy vốn chủ yếu tiền mặt tiền gửi ngân hàng chủ yếu vốn chủ sở hữu ,và tiềm lực năm gần nh Nếu nhìn kỹ thấy năm sau giảm so với năm trớc thực trạng tài Công ty bị giảm vốn hoạt động kinh doanh, nhng xấu LNST năm sau giảm so với năm trớc từ chứng tỏ bị nguồn làm cho vốn tăng hay nguồn làm cho tiềm lực tài tăng Đó số nhận định tiềm lực từ bảng kế toán Bây đánh giá tiềm tài Công ty qua tìm hiểu thấy cách nhìn nhận đối tác vào Công ty không khả quan Bởi vì: Họ cho công ty hoạt động hiệu hoạt động tài năm sau thấp năm trớc Họ thấy LNST, doanh thu giảm chứng tỏ hoạt động sản xuất Công ty giảm Họ cho lĩnh vực Công ty kinh doanh thị trờng phổ thông Vì cạnh tranh cá lớn nuốt cá bé tính cạnh tranh quy mô Công ty kinh doanh cá biệt thơng hiệu Từ lòng tin vào Công ty nhà đầu t không lạc quan dẫn đến tình trạng Công ty khó kêu gọi đầu t nên tiềm lực tài khó phát triển mạnh Công ty không lên từ khả 3.1.1 Cơ cấu vốn: Năm 2003: thấy TSCĐ đầu t dài hạn 52.123.920 VNĐ thực tế đầu t dài hạn vào sản xuất kinh doanh Vậy chứng tỏ Công ty chiến lợc đầu t dài hạn Vì sở để dự toán vốn đầu t dài hạn năm 2003 Năm 2004: thấy khoản đầu t tài dài hạn Vậy chiến lợc đầu t dài hạn Nhận xét nguồn vốn năm 2004 thấy từ bảng cân đối kế toán nh sau: + Nợ 14.131.155 VNĐ theo Công ty thành lập mà nợ không tận dụng hết u điểm nợ chứng tỏ không muốn vay nợ để mở rộng kinh doanh Vậy chứng tỏ khả tận dụng héi kinh doanh cha linh ho¹t cha réng + VCSH 1.001.319.848 đ chiếm tỉ lệ lớn > 90% tỉng vèn kinh doanh vËy chøng tá tiỊm lùc tµi Công ty tốt nhng nhìn so sánh phân bổ nguồn vốn vào hạng mục đầu t lĩnh vực kinh doanh thấy phân bổ cho lĩnh vực kinh doanh mà vạch chiến lợc kinh doanh cho tõng lÜnh vùc, vËy lµm cã mơc tiªu thĨ cho tõng lÜnh vùc kinh doanh Tõ cho hoạt động quản lý tài không hiệu + Nhận xét nguồn vốn năm 2003 t liệu từ bảng cân đối kế toán + Vốn nợ 69.403.013 VNĐ số nhỏ mà nhìn vào cấu thấy chủ yếu phải trả ngời bán ( 58.849.034 VNĐ) chứng tỏ Công ty trả nợ nhiều chứng tỏ hoạt động kinh doanh mạnh hoạt động tài + VCSH 964.277.659 VNĐ thấy phân bổ từ nguồn tạo vốn mà đơn vốn góp chủ yếu bên cạnh có 35722341 LN cha phân phối đợc góp vào vốn để kinh doanh Tóm lại nguồn vốn đầu t mà Công ty tạo chủ yếu từ VCSH * Những hạn chế hiểu biết cấu vốn hợp lý - Một câu hỏi đặt liệu cấu vốn Công ty TNHH Hợp Hng hợp lý cha, thừa hay thiếu ? Để trả câu hỏi cần phải hiểu cấu vốn nh ? áp dụng vào Công ty TNHH Hợp Hng nh nào? Chính sách cấu vốn liên quan đến lợi nhuận rủi ro thu nhập doanh nghiệp tài sản chủ sở hữu, ngời tài trợ cho Công ty TNHH Hợp Hng đòi hỏi tỉ lệ lÃi suất cao lÃi suất ngân hàng điều tất yếu Mà mục tiêu quan trọng Công ty tối đa hóa giá trị tài sản để đạt đợc Công ty cần cân đối cấu vốn cho tối u nghĩa cân đối rủi ro lợi nhuận Vậy chủ Công ty định nh nào? Để định tìm hiểu nhân tố tác động đến cấu vốn Công ty, nh biết có nhân tố tác động là: Thứ : rủi ro kinh doanh, loại rủi ro tiềm ẩn tài sản Công ty, rủi ro lớn tỷ lệ nợ tối u thấp Từ yếu tố so với bảng cân đối kế toán Công ty thấy Nợ năm 2003 69.403.013 VNĐ Nợ năm 2004 14.131.155 VNĐ Mà nợ chủ yếu nợ khách hàng vay ngân hàng câu hỏi đặt phải tài sản hoạt động kinh doanh Công ty cao nên tỷ lệ nợ không đáng kể, nhng thấy Công ty có lĩnh vực kinh doanh lĩnh vực có rủi ro cao thực tế theo Thứ 2: Chính sách thuế, thuế TNDN có ảnh hởng đến chi phí nợ vay thông qua điều tiết phần tiết kiệm nhê thuÕ, thuÕ suÊt cao sÏ khuyÕn khÝch doanh nghiÖp sử dụng nợ Vậy muốn đa nhận định biết tiết kiệm mà Công ty không tận dụng mà lại bỏ 100% VCSH, không biến VCSH thành nợ nhờ ngời làm trung gian (nhớ xem ngời cho làm trung gian có bị đánh thuế thu nhập không so sánh mức lợi đem lại ngời làm trung gian có tin tởng đợc không để đến định cuối ) Thứ 3: Khả tài Công ty, đặc biệt tăng vốn cách hợp lý điều kiện có tác động xấu nhà quản lý tài biết tài trợ vốn vững điều kiện cần thiết để doanh nghiệp hoạt động ổn định có hiệu Thứ 4: Sự bảo thủ hay phóng khoáng nhà quản lý Một số nhà quản lý sẵn sàng sử dụng nợ số khác lại muốn sử dụng VCSH muốn nói đến cách nhìn nhận giám đốc Huy nhng thấy bảng cân đối kế toán năm 2003 2004 cho ông Huy không chấp nhận tỷ lệ nợ cao mà muốn sử dụng VCSH vậy? Liệu nhìn nhận Ông Huy đòn bẩy tài Do hội hoạt động kinh doanh sôi động không hiệu 3.1.2 Các hình thức huy động vốn Công ty Từ thực tế Công ty TNHH Hợp Hng thấy điểm yếu kênh huy động vốn nh sau: + Vốn ban đầu Vì Công ty TNHH Công ty cổ phần nên kêu gọi đóng góp cổ phần chia rủi ro, nhng bù lại Công ty chia lợi nhuận đồng thời vốn hoạt động Công ty Công ty tự lo tự bỏ tự tạo vốn cho tự đứng chủ quản + Lợi nhuận không chia Nhìn vào bảng báo cáo kết kinh doanh ta thấy Năm 2003 45.526.890 VNĐ Năm 2004 11.786.298 VNĐ Vậy LNST thấp nên việc giữ lại lợi nhuận hay không không ảnh hởng đến số vốn Công ty nhiều chiếm tỷ lệ nhỏ + Tăng vốn phát hành cổ phiếu Nh ta thấy Công ty TNHH Hợp Hng có quy mô nhỏ không đạt đến ngỡng Công ty niêm yết tham gia vào thị trờng tài để phát hành trái phiếu nên để huy động vốn cách + Huy động tài trợ cách vay ngân hàng, kêu gọi đầu t Nhng để vay ngân hàng Công ty phải chấp tín chấp mà nhìn vào thực lực Công ty : TSCĐ: năm 2003 52.123.920 VNĐ năm 2004 37.229.610 VNĐ TSLĐ: năm 2003 981.556.752 VNĐ năm 2004 978.221.393 VNĐ Tuy có TSLĐ lớn nhng đến > 90% tiền gửi ngân hàng tiền mặt để làm vốn nên TSCĐ TSLĐ có mức giá trị chấp thấp Vậy liệu tín chấp sao? T«i cịng mong C«ng ty cã thĨ cã tÝn chấp dựa vào bảo lÃnh Công ty hay lực VCSH không lớn thể Năm 2003 1.033.680.672 VNĐ Năm 2004 1.015.451.003 VNĐ - Vốn nợ chiếm tỷ trọng không đáng kể tổng số vốn hoạt động kinh doanh Các kênh huy động bị hạn chế hoạt động Công ty Cơ chế quản lý mang tính chiến lợc bị hạn chế 3.1.3 - Những hạn chế hiểu biết chi phí vốn Vốn nhân tố vô cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh Vốn đợc phân thành: VCSH vốn nợ đó: Vốn nợ có nợ dài hạn nợ ngắn hạn VCSH gåm tù cã , huy ®éng tõ cỉ phiÕu, cỉ phần Nhng để sử dụng vốn doanh nghiệp cần phải có chi phí định nh lÃi suất, chi phí hội chi phí vốn gì? Chi phí vốn chi phí hội việc sử dụng vốn, đợc tích lũy số lợi nhuận kỳ vọng đạt đợc vốn đầu t vào dự án doanh nghiệp giữ không làm giảm số lợi nhuận dành cho chủ sở hữu Phân tích: Vì Công ty Công ty TNHH nên phân tích loại chi phí: + Chi phí nợ gồm chi phí nợ trớc thuế chi phí nợ sau thuế + Lợi nhuận không chia thấy Công ty đáng kể + Vốn tự có chủ đạo vốn hoạt động công ty a - chi phÝ nỵ sau th: gäi chi phÝ nỵ tríc th kd, giả sử Việt Nam có thuế suất kd=10% gäi th thu nhËp doanh nghiƯp lµ T, thêng Việt Nam T=28% chi phí nợ sau thuế là: kd(1-T) Vậy doanh nghiệp mà có nợ đà tiết kiệm đợc khoản kd(1-T) thuế suất thuế thu nhập cao doanh nghiệp tiết kiệm đợc nhiều Nhng thực tế Công ty TNHH Hợp Hng thấy từ bảng cân đối kế toán năm 2003 cho thấy nguồn vốn nợ mà nợ :69.403.013 VNĐ cấu nợ chủ yếu nợ khách hàng nợ thuế nợ vay lÃi Vì chi phí nợ Còn năm 2004 từ bảng cân đối kế toán cho thấy có 14.131.155 VNĐ nợ mà chủ yếu nợ thuế cha nộp nợ vay lÃi phí nợ Nên hai năm chi phí nợ nên theo góc độ tài Công ty không tiết kiệm đợc khoản thuế tạo b, Chi phí lợi nhuận không chia Chi phí vốn lợi nhuận không chia liên quan đến chi phí hội vốn, Công ty TNHH không phát hành trái phiếu hay Công ty cổ phần mà Công ty t nhân phí lợi nhuận không chia chi phí vốn chủ sở hữu Mà chi phí vốn chủ sở hữu chi phí hội Công ty Công ty giữ lại để đầu t tái sản xuất mở rộng doanh nghiệp bị bỏ lỡ hội đầu t khác mà theo bị bỏ lỡ tối thiểu phải số lÃi mà Công ty gửi số lợi nhuận không chia vào ngân hàng để hởng lÃi Vậy chi phí hội lớn lÃi xuất ngân hàng nhng thực tế Công ty TNHH thấy Năm 2003 lợi nhuận sau thuế 35.722.341 VNĐ Năm 2004 lợi nhuận sau thuế 1319848 VNĐ số không lớn chi phí lợi nhuận giả sử đợc giữ lại không đáng kể c, chi phí VCSH Theo nh thấy Công ty VCSH có chi phí giống lợi nhuận không chia VCSH Công ty Năm 2003 964.277.659 VNĐ Năm 2004 1.001.319.848 VNĐ Vì VCSH chiếm tỷ trọng lớn phí lớn d, Chi phí trung bình vốn Mỗi doanh nghiệp muốn đạt tới cấu vốn tối u nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, giả sử doanh nghiệp đạt đến cấu vốn tối mục tiêu doanh nghiệp tài trợ để đảm bảo đợc cấu vốn mục tiêu Một toán đặt tính chi phí vốn trung bình cho Công ty ông Huy nh nào? Gọi: wd tỷ trọng nợ ws tỷ trọng vốn góp (vốn tự có Công ty,lợi nhuận không phân chia) kd chi phí nợ trớc thuế ( lÃi suất vay nợ ) T thuế suất TNDN ks chi phí lợi nhuận không chia Công thức tính chi phí vốn trung bình là: WACC = wd kd( 1-T) + ws.ks nhìn vào thực tế quan ông Huy có thông số sau: wd = T = 28 % theo luËt doanh nghiÖp ViÖt Nam kd = 8,5 % møc chung ë ViÖt Nam hiÖn ws = tû ks = Tõ thông số ta tính WACC thực tế Công ty TNHH Hợp Hng Kết luận: Chi phí vốn có tầm quan trọng đặc biệt doanh nghiệp đợc sử dụng làm để lựa chọn tỷ lệ chiết khấu định đầu t 3.1.4 Những hạn chế kênh huy động vốn Nh ta biết việc lựa chọn nguồn tài trợ doanh nghiệp khác không giống phụ thuộc vào loạt nhân tố nh: Trạng thái kinh tế Nghành kinh doanh hay lĩnh vực kinh doanh Quy mô cấu tổ chức doanh nghiệp Trình độ khoa học - kỹ thuật doanh nghiệp Chiến lợc phát triển đầu t doanh nghiệp Thái độ chủ doanh nghiệp Chính sách thuế Thị trờng tài có phát triển không Từ thực tế Công ty TNHH Hợp Hng thấy điẻm yếu kênh huy động vốn nh sau: + Vốn ban đầu Vì Công ty TNHH Công ty cổ phần nên kêu gọi đóng góp cổ phần chia rủi ro, nhng bù lại Công ty chia lợi nhuận đồng thời vốn hoạt động Công ty Công ty tự lo tự bỏ tự tạo vốn cho tự đứng chủ quản + Lợi nhuận không chia Nhìn vào bảng báo cáo kết kinh doanh ta thấy năm 2003 45.526.890 VNĐ năm 2004 11.786.298 VNĐ Vậy LNST thấp nên việc giữ lại lợi nhuận hay không không ảnh hởng đến số vốn Công ty nhiều chiếm tỷ lệ nhỏ + Tăng vốn phát hành cổ phiếu Nh ta thấy Công ty TNHH Hợp Hng có quy mô nhỏ không đạt đến ngỡng Công ty niêm yết tham gia vào thị trờng tài để phát hành trái phiếu nên để huy động vốn cách + Huy động tài trợ cách vay ngân hàng, kêu gọi đầu t Nhng để vay ngân hàng Công ty phải chấp tín chấp mà nhìn vào thực lực Công ty : TSCĐ: năm 2003 52.123.920 VNĐ năm 2004 37.229.610 VNĐ TSLĐ: năm 2003 981.556.752 VNĐ năm 2004 978.221.393 VNĐ Tuy có TSLĐ lớn nhng đến > 90% tiền gửi ngân hàng tiền mặt để làm vốn nên TSCĐ TSLĐ có mức giá trị chấp thấp Vậy liệu tín chấp sao? Tôi mong Công ty có tín chấp dựa vào bảo lÃnh Công ty hay lực 3.1.3 Phân bỉ tµi chÝnh vµ sư dơng tµi chÝnh tõng lĩnh vực kinh doanh Qua tìm hiểu phân tích từ số liệu thấy cách phân bổ tài Công ty có số yếu điểm sau: Cha có bảng kế hoạch tài cụ thể để phân bổ cho lĩnh vực cụ thể Cha có văn đánh giá hiệu sử dụng tài lĩnh vực kinh doanh theo niên hạn cụ thể mà Công ty nên đề Cha có quy mô tài cho lĩnh vực kinh doanh 3.1.5 Một số hạn chế sử dụng tài lĩnh vực kinh doanh cụ thể - Từ bảng cân đối kế toán Công ty bảng báo cáo kết kinh doanh Công ty thấy tổng vốn kinh doanh Công ty năm 2003 1.033.680.672 VNĐ năm 2004 1.015.451.003 VNĐ Ưu điểm: Đây vốn hoạt động kinh doanh chủ yếu trạng thái khoản cao chúng quỹ tiền mặt tiền gửi ngân hàng Nhợc điểm: hoạt động tài lĩnh vực Bây ta phân tích hoạt động tài lĩnh vực kinh doanh + Ta thÊy ë C«ng ty cã lÜnh vùc kinh doanh đem nguồn vốn kinh doanh mà chia cho lĩnh vực có gần 250 triệu đồng để hoạt động Lúc câu hỏi đợc đặt liệu số tiền nh đà đủ, thừa hay thiếu cho lĩnh vực hoạt động thử phân tích nh sau: Lĩnh vực1: Buôn bán t liệu sản suất, t liệu tiêu dùng thấy loại t liệu có giá trị nhng Công ty không sản xuất mà buôn bán với số vốn nh làm đợc hợp đồng có quy mô nhỏ hợp đồng có quy mô lớn khó thực Lĩnh vực 2: Xây dựng công nghiệp, dân dụng; không hiểu Công ty tham gia thị trờng nh hoạt động nh xây dựng hộ, nhà đầu t vốn vào lớn liệu mức 250 triệu VNĐ có đủ không ? Hơn đầu t vào bất động sản quay vòng vốn chậm không cẩn thận bị đọng vèn, vËy C«ng ty kinh doanh ë lÜnh vùc làm ? liệu xây thuê, làm dịch vụ xây thuê mà Công ty có 12 ngời khó kể thuê thợ theo thời vụ, biết Công ty kh«ng cã cã ... nhiên Hà Nội không thấp địa phơng Công ty đặt trụ sở Vậy định đắn phía Công ty II Thực trạng tài Công ty TNHH Hợp Hng Thực trạng tiềm lực vốn Công ty 1.1 Khả huy động vốn cđa doanh nghiƯp ( Quy... tranh Công ty Cha có hợp đồng lao động rõ ràng để gắn kết họ với Công ty thu hút nh giữ nhân tài lại Công ty Cách thức tổ chức quản lý tài Công ty Qua tìm hiểu thấy Công ty phòng tài ban tài mà... tài Do hội hoạt động kinh doanh sôi động không hiệu 3.1.2 Các hình thức huy động vốn Công ty Từ thực tế Công ty TNHH Hợp Hng thấy điểm yếu kênh huy động vốn nh sau: + Vốn ban đầu Vì Công ty TNHH