Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội CƠ SỞ LÝ THUYẾT CỦA CÔNG TÁC HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH I. Giới thiệu chung về hoạch định tài chính 1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể khác trong nền kinh tế, bao gồm: Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước (quan hệ này phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà nước, khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp); quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính (phát sinh khi doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ hay khi doanh nghiệp mang tài sản nhàn rỗi đi đầu tư); quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp (là mối quan hệ giữa các bộ phận sản xuất kinh doanh,giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn) và quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác như thị trường hàng hoá dịch vụ, thị trường lao động… Hoạt động tài chính là một trong những nội dung cơ bản thuộc hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhằm giải quyết các mối quan hệ phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh được biểu hiện dưới hình thái tiền tệ. Nói cách khác, tài chính doanh nghiệp là những quan hệ tiền tệ gắn trực tiếp với công việc tổ chức, huy động, phân phối, sử dụng và quản lý vốn trong kinh doanh. Thông qua các thị trường liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, doanh nghiệp có thể xác định được nhu cầu hàng hoá dịch vụ cần cung ứng. Trên cơ sở đó kết hợp với năng lực hoạt động của bản thân, doanh nghiệp có thể tiến hành lập kế hoạch sản xuất, xác định được ngân sách đầu tư cho các kế hoạch hoạt động. Việc này đòi hỏi phải được tài trợ bằng một lượng vốn nhất định và để ước lượng được lượng vốn đó là bao nhiêu, doanh nghiệp sẽ tiến hành huy động bằng hình thức nào (đi vay hay phát hành cổ phiếu…) thì các nhà lập kế hoạch thực hiện hoạch định tài chính. 2. Hoạch định tài chính doanh nghiệp 1 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 1 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội 2.1. Khái niệm Hoạch định tài chính doanh nghiệp là một tiến trình cách thức để đạt được những mục tiêu tài chính của doanh nghiệp. Hoạch định tài chính thông qua các báo cáo tài chính (với đặc trưng cơ bản là được trình bày bằng cùng một đơn vị đo lường chung là tiền tệ) sẽ dễ dàng lượng hoá được mục tiêu, cụ thể hoá và tổng hợp được việc sử dụng các nguồn lực. Từ đó cung cấp thông tin cho các nhà quản lý để tiến hành kiểm soát và điều chỉnh các kế hoạch phục vụ cho việc sản xuất kinh doanh. Hoạch định tài chính giúp cho doanh nghiệp xây dựng được kế hoạch huy động vốn và cách thức sử dụng vốn sao cho hiệu quả nhất để đạt được mục tiêu đề ra của doanh nghiệp. 2.2. Mục tiêu hoạch định tài chính Mọi quyết định của doanh nghiệp đều chú ý tới khả năng tạo ra giá trị vì mục tiêu quan trọng nhất của mỗi doanh nghiệp là tối đa hoá giá trị của mình. Giá trị của doanh nghiệp biểu hiện qua vị thế tài chính của doanh nghiệp đó. Do vậy, mục tiêu của hoạch định tài chính là cải thiện vị thế tài chính trong tương lai của doanh nghiệp. Hoạch định tài chính nhằm dự báo một cách chủ động vị thế tài chính trong tương lai của doanh nghiệp dựa trên những định hướng phát triển, những mục tiêu cụ thể của doanh nghiệp; dựa trên việc phân tích các nguồn lực nội tại của doanh nghiệp, các nhân tố bên ngoài và các kế hoạch tác nghiệp có liên quan (kế hoạch sản xuất, kế hoạch chi phí giá thành, kế hoạch mua sắm tài sản…) 2.3. Vai trò của hoạch định tài chính: Hoạch định tài chính giúp doanh nghiệp nhìn thấy một bức tranh tổng thể về vị thế tài chính tương lai của mình và cách thức để cải thiện cũng như để đạt được vị thế tài chính ấy. Hoạch định tài chính được sử dụng để ước tính nhu cầu tài chính trong tương lai của doanh nghiệp, từ đó giúp doanh nghiệp dự kiến được các biện pháp cần thiết để làm cho tình hình tài chính của doanh nghiệp phù hợp với mục tiêu đặt ra, giúp doanh nghiệp tận dụng được các lợi thế, nắm bắt các cơ hội và khắc phục hoặc tránh được các khó khăn có thể sẽ gặp phải. 2 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 2 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội Hoạch định tài chính giúp các nhà quản lý tài chính đưa ra được những dự đoán có tính khoa học và logic về vị thế tài chính trong tương lai của doanh nghiệp dựa trên những cơ sở lý thuyết đã được nghiên cứu và được chấp nhận rộng rãi. Hoạch định tài chính doanh nghiệp gắn với sự điều khiển các hoạt động kinh tế của từng phòng ban chức năng, từng bộ phận, đơn vị sản xuất kinh doanh, đồng thời nó là công cụ hữu hiệu để liên kết các hoạt động của các phòng ban, các đơn vị sao cho việc sản xuất kinh doanh đạt hiệu quả và hiệu quả cao nhất. 3. Phương pháp sử dụng để hoạch định tài chính: Hiện nay có 3 phương pháp hoạch định tài chính doanh nghiệp: phương pháp tỷ lệ % doanh thu, phương pháp phân tích hồi quy và phương pháp lập dự toán tổng hợp. Phương pháp thường sử dụng là phương pháp hoạch định theo % doanh thu. Phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu là phương pháp khá đơn giản. Phương pháp này giả thiết rằng tất cả các chi phí thành phần sẽ chiếm một tỷ lệ ổn định trong doanh thu bán tương lai, không thay đổi so với tỷ lệ của chúng trong quá khứ. Các số liệu quá khứ được sử dụng là tỷ lệ trung bình của những năm gần nhất. Thông thường lấy tỷ lệ trung bình của hai năm gần nhất để tính toán ra tỷ lệ trung bình. Sau khi tính toán ra tỷ lệ phần trăm trung bình so với doanh thu và dự toán được doanh thu tương lai ta nhân doanh thu dự toán với tỷ lệ phần trăm trung bình để ra được giá trị của các khoản mục. Nếu doanh nghiệp phân chia lợi tức cổ phần thì còn tuỳ thuộc vào quyết định của hội đồng quản trị nên không dựa trên số liệu quá khứ. Thực chất của phương pháp này là lập các bảng cân đối dự toán (các báo cáo tài chính trong tương lai) của doanh nghiệp và dự kiến các biện pháp cần thiết để làm cho tình hình tài chính của doanh nghiệp phù hợp với mong muốn. Các bước của phương pháp này bao gồm: + Dự báo doanh thu và đề ra chỉ tiêu doanh thu và các chỉ số tài chính mục tiêu của kỳ kế hoạch tới. + Dự báo nhu cầu tài sản để đáp ứng nhu cầu tăng doanh thu và các chỉ tiêu tài chính đó. + Dự báo lượng vốn tự phát sinh trong điều kiện tác nghiệp bình thường. + Xác định nhu cầu vốn bổ sung AFN theo công thức sau: 3 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 3 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội Nhu cầu vốn bổ sung AFN = Nhu cầu tài sản - Vốn tự phát - Gia số lợi nhuận giữ lại + Xây dựng các báo cáo tài chính dự kiến sơ bộ của doanh nghiệp. + Dự kiến phương pháp (kế hoạch) huy động lượng vốn bổ sung AFN + Phản ánh những thay đổi tác động của việc huy động vốn đến các báo cáo tài chính của doanh nghiệp. + Tiến hành các điều chỉnh và phản hồi cho tới khi đạt yêu cầu đề ra. + Phân tích vị thế tài chính dự kiến của doanh nghiệp và đề xuất giải pháp để đạt được vị thế tài chính mục tiêu. Nhu cầu vốn bổ sung là lượng vốn mà công ty cần huy động thêm từ bên ngoài bằng cách vay hoặc phát hành trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu đại chúng. Việc dự báo nhu cầu vốn bổ sung thường gồm 3 nội dung: + Xác định lượng vốn mà công ty sẽ phải cần đến cho một hạn định trước. + Xác định lượng vốn mà công ty có thể huy động nội tại từ chính hoạt động kinh doanh của mình (vốn tự phát sinh). + Xác định lượng vốn mà công ty cần phải huy động từ bên ngoài. Vốn tự phát là phần vốn mà công ty có được một cách tự động nhờ các nghiệp vụ thường kỳ của hoạt động kinh doanh, gồm: + Khoản phải trả (tiền nợ bạn hàng khi mua chịu). + Nợ tích luỹ hay còn gọi là nợ hạn mức hoặc nợ định kỳ (trả lương, thuế và bảo hiểm y tế, bảo hiểm xã hội giữa các kỳ thanh toán). Gia số lợi nhuận giữ lại: Là phần lợi nhuận hàng năm mà doanh nghiệp có thể để lại nhằm tái đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh. 4. Căn cứ để hoạch định tài chính doanh nghiệp: Những phân tích, dự báo về tình trạng nền kinh tế quốc gia, ngành nghề hoạt động của doanh nghiệp. Kế hoạch sản xuất kinh doanh dài hạn của doanh nghiệp. 4 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 4 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội Các báo cáo tài chính của doanh nghiệp: +Bảng cân đối kế toán + Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh + Thuyết minh báo cáo tài chính Chính sách đầu tư của doanh nghiệp. Các chỉ số tài chính mục tiêu của doanh nghiệp. II. Trình tự của công tác hoạch định tài chính 1. Lập báo cáo thu nhập dự toán cho kỳ kế hoạch Mục đích: Xác định phần lợi nhuận giữ lại (RE) mà công ty có thể có trong kỳ hoạt động tới. Hoạch định tài chính là công tác ước tính nhu cầu tài chính cho tương lai của doanh nghiệp nên công tác hoạch định tài chính chứa đựng nhiều dự báo, dự toán của quá trình sản xuất kinh doanh, trong đó dự báo doanh thu là khởi điểm của hầu hết công tác lập kế hoạch vì mức tồn kho hàng hoá, mua nguyên vật liệu, mua sắm tài sản, chi phí lao động…đều được điều chỉnh theo doanh thu. Do đó, để lập được báo cáo thu nhập dự toán, trước hết doanh nghiệp phải tiến hành dự báo doanh thu và lập kế hoạch sản xuất – chi phí. 1.1. Dự báo doanh thu: Dự báo doanh thu là ước tính doanh thu bằng đơn vị sản phẩm (và từ đó bằng tiền) cho 1 kỳ hạn trong tương lai. Doanh thu = ∑ Số lượng bán × Giá bán Cơ sở dự báo doanh thu: +Số liệu thống kê về doanh thu trong những năm gần đây. + Xem xét những chính sách nợ, những chương trình quảng cáo; những đơn đặt hàng hoặc hợp đồng đã ký được; những giới hạn về khả năng, năng lực sản xuất của doanh nghiệp. 5 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 5 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội Sơ đồ quy trình hoạch định: KẾ HOẠCH SX & CHI PHÍ DOANH THU TĂNG KẾ HOẠCH MUA SẮM (0) (0) BCĐKT TSLĐ TSCĐ TTS NNH (2) NDH CFƯĐ CPĐC (2) nguồn vốn BCTN Doanh thu Chi bằng tiền Khấu hao EBIT Lãi vay EBT Thuế Lãi trước CTƯĐ NI CTĐT Gia số RE 6 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 6 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội (2) (0) NHU CẦU VỐN BỔ SUNG KẾ HOẠCH HUY ĐỘNG VỐN (3) (2) (4) BCĐKT DỰ KIẾN (5) (1) (1) BCTN DỰ KIẾN (5) (5) (4) CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH DỰ KIẾN So sánh, nhận xét,& đề xuất biện pháp cải thiện vị thế tài chính dự kiến (7) (7) CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU 7 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 7 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội (6) (8) VỊ THẾ TÀI CHÍNH TƯƠNG LAI (9) (8) (9) 8 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 8 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội + Dự báo về tình hình kinh tế của quốc gia, của khu vực, ngành nghề kinh doanh và nhu cầu thị trường đối với sản phẩm của doanh nghiệp; xem xét cả nhu cầu và cạnh tranh từ phía các nhà sản xuất khác. Nếu dự báo doanh thu không chính xác thì sẽ kéo theo sự không chính xác hàng loạt vì có nhiều biến số dự báo khác nhau có mối liên hệ với mức doanh thu bán hàng ước tính. Do đó tính chính xác của dự báo tài chính tổng thể phụ thuộc phần lớn vào việc dự báo doanh thu. Việc dự báo doanh thu sát thực sẽ giúp cho doanh nghiệp có khả năng thoả mãn khách hàng theo hướng phục vụ mà doanh nghiệp đã chuẩn bị trước, từ đó góp phần cho doanh nghiệp giữ được thị phần và không bỏ lỡ cơ hội làm ăn của mình. Mặt khác, việc dự báo doanh thu tốt sẽ tránh dược những tổn thất về mặt chi phí (như chi phí cho dự trữ và khấu hao), tránh được sự sụt giảm vị thế tài chính của doanh nghiệp. Trong hoạch định tài chính, có nhiều phương pháp dự báo doanh thu. Các phương pháp này chủ yếu sử dụng những kỹ năng thống kê hoặc đánh giá theo trực quan của người làm dự báo. Một số những đặc điểm dự báo nói chung đó là: + Dự báo phụ thuộc vào những mối quan hệ giữa thông tin quá khứ và thông tin hiện tại. Nếu mối quan hệ thay đổi thì dự báo sẽ không chính xác. +Việc dự báo muốn chính xác thì cần có sự điều chỉnh thích hợp. + Thời gian dự báo càng dài thì độ chính xác càng giảm do có sự thay đổi của môi trường kinh doanh. * Một số phương pháp dự báo doanh thu: Ngày nay, khi tiến hành dự báo, người ta ít khi sử dụng đơn lẻ từng nhóm phương pháp dự báo mà luôn có sự kết hợp của hai nhóm phương pháp dự báo định tính và định lượng. Những phương pháp định lượng này có cách tính đơn giản và dễ áp dụng nhưng chủ yếu dựa vào số liệu thống kê trong quá khứ nên có độ chính xác trung bình. Sau đây là một số phương pháp dự báo định lượng thường được sử dụng: - Phương pháp trung bình động: Thường xét trong khoảng thời gian từ 3 đến 5 năm. Số bình quân dùng để dự báo cho kỳ kế hoạch (t + 1): 9 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 9 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội Y t + Y t-1 +…+ Y t - (n-1) n = Y t+1 Y t+1 : Giá trị doanh thu dự kiến kỳ (t+1) Y t-i : Giá trị doanh thu thực tế kỳ t-i; i =0 ÷(n-1) n : Số năm sử dụng Nếu có thể gán trọng số tương ứng cho số liệu mỗi kỳ trong quá khứ để thể hiện mức độ ảnh hưởng của nó đến kết quả dự báo thì độ chính xác của phương pháp này sẽ cao hơn. Khi đó: Y t+1 = ∑ Y t-i × α t-i α t-i. : Trọng số của kỳ t-i với ∑ α t-i. = 1 Độ chính xác của phương pháp này phụ thuộc vào việc gán trọng số cho số liệu mỗi kỳ trong quá khứ sao cho hợp lý nhất. - Phương pháp san bằng hàm số mũ giản đơn: Y t+1 = αY t + (1 – α) × Y t Y t : Giá trị doanh thu kỳ hiện tại. Y t :Giá trị doanh thu dự báo kỳ hiện tại 10 Lê Thị Thảo Lớp TCKT -K48 n-1 i = 0 n-1 i = 0 10 [...]... các chỉ số tài chính chủ yếu + So sánh các chỉ số tài chính của công ty với chỉ số trung bình ngành hay chỉ số mục tiêu tương ứng và nhận định vị thế tài chính dự báo của công ty + Đề ra các biện pháp nhằm cải thiện vị thế tài chính của công ty • Các chỉ số tài chính dùng trong phân tích hoạt động tài chính Phân tích các chỉ số tài chính liên quan đến việc xác định và sử dụng các chỉ số tài chính để... phân tích các báo cáo tài chính dự kiến của doanh nghiệp, chúng ta tiến hành so sánh các chỉ số tài chính dự kiến với các chỉ số trung bình ngành hay các chỉ số tài chính mục tiêu tương ứng của doanh nghiệp Các tỷ số tài chính mục tiêu được dự báo trước dựa trên cơ sở các báo cáo tài chính những năm gần đây, tiến hành phân tích tình hình tài chính để có được vị thế tài chính của doanh nghiệp Kết hợp... thiện vị thế của doanh nghiệp Thông qua hoạch định tài chính, doanh nghiệp tiến hành tổ chức các buổi thảo luận về hoạch định tài chính để thu thập các ý kiến đóng góp để thảo luận cách thực hiện các phương pháp biện pháp đã đưa ra để nâng cao vị thế tài chính của doanh nghiệp Những buổi thảo luận về hoạch định tài chính có thể kết hợp luôn với thảo luận về phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp... Nếu tài sản cố định của doanh nghiệp chưa được sử dụng hết công suất thì tỷ lệ tăng của tài sản cố định trong năm hoạch định tuỳ thuộc vào kế 11 Lê Thị Thảo 11 Lớp TCKT -K48 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội hoạch đầu tư và khảo sát thực tế tại doanh nghiệp Còn nếu tài sản cố định đã được sử dụng hết công suất thì tỷ lệ tăng của tài sản cố định sẽ tương đương với tỷ lệ tăng doanh thu Một khi tài. .. học kinh nghiệm giúp cho những lần hoạch định tài chính sau có những dự báo sát thực hơn và đạt hiệu quả cao hơn, để công việc hoạch định tài chính trở nên chuyên nghiệp hơn và cung cấp những thông tin quản lý một cách đầy đủ hơn Dựa trên việc hoạch định, doanh nghiệp đưa ra được vị thế tài chính tương lai của doanh nghiệp cũng như các cách thức để đạt được vị thế tài chính đó: về sản lượng cần sản xuất,... lên thì phần tài sản gia tăng cũng sẽ phải được cung cấp tài chính theo cách nào đó, điều này đòi hỏi vế nguồn vốn của phương trình kế toán của doanh nghiệp cũng sẽ tăng tương ứng Việc tăng các khoản mục tài sản theo doanh thu sẽ làm thay đổi bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, vì vậy bước tiếp theo của công tác hoạch định tài chính doanh nghiệp là lập bảng cân đối dự toán cho kỳ kế hoạch 2 Lập bảng... đối với những công ty này Do đó, phân tích báo cáo tài chính thường chỉ có ý nghĩa trong những công ty nhỏ và không có hoạt động đa ngành - Lạm phát có thể ảnh hưỏng xấu và làm sai lệch thông tin tài chính được ghi nhận trên các báo cáo tài chính khiến cho việc tính toán các tỷ số phân tích tài chính trở nên sai lệch - Các yếu tố thời vụ cũng làm ảnh hưởng đến tình hình hoạt động của công ty và khiến... giá tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp Các chỉ số tài chính thường dùng trong hoạch định tài chính doanh nghiệp là: + Khả năng thanh toán hiện hành: Chỉ số hiện hành Giá trị nợ ngắn hạn Giá trị TSLĐ & Đầu tư ngắn hạn = 17 Lê Thị Thảo 17 Lớp TCKT -K48 Đồ án tốt nghiệp Trường ĐHBK Hà Nội Chỉ số này cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ được trang trải bằng các tài sản só thể chuyển thành... cơ cấu bảng cân đối kế toán chúng ta cũng tính toán và so sánh tỷ trọng của từng khoản mục tài sản với tổng tài sản và từng khoản mục của nguồn vốn so với tổng nguồn vốn Ưu điểm của phân tích cơ cấu là cung cấp cơ sở so sánh từng khoản mục của từng báo cáo hoặc so sánh giữa các công ty với nhau, đặc biệt là khi so sánh giữa các công ty có quy mô khác nhau * Phân tích DuPoint Phân tích DuPoint là kỹ... quay tài sản cố định Chỉ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản cố định như máy móc, thiết bị và nhà xưởng: = Vòng quay TSCĐ Doanh thu TSCĐ ròng bình quân Khi phân tích tỷ số này cần lưu ý là ở mẫu số của công thức tính chúng ta sử dụng giá trị tài sản cố định ròng, nghĩa là giá trị tài sản sau khi đã trừ khấu hao Do đó phương pháp tính khấu hao có ảnh hưởng quan trọng đến mức độ chính xác của việc . ĐHBK Hà Nội CƠ SỞ LÝ THUYẾT CỦA CÔNG TÁC HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH I. Giới thiệu chung về hoạch định tài chính 1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh. thế tài chính của doanh nghiệp đó. Do vậy, mục tiêu của hoạch định tài chính là cải thiện vị thế tài chính trong tương lai của doanh nghiệp. Hoạch định tài