www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang CHƯƠNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU THỦY SẢN AN GIANG QUA NĂM (2006 - 2008) 4.1 PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 4.1.1 Phân tích bảng cân đối kế tốn cơng ty qua năm (2006 - 2008) 4.1.1.1 Phân tích tình hình tài sản Tài sản doanh nghiệp công bố bảng cân đối kế toán thể sở vật chất, tiềm lực kinh tế doanh nghiệp dùng vào hoạt động kinh doanh Phân tích tình hình tài sản giúp ta đánh giá khái quát quy mô tài sản, cấu tài sản doanh nghiệp Triệu đồng 1.400.000 1.200.000 1.000.000 TÀI SẢN DÀI HẠN 550.245 800.000 483.870 600.000 400.000 200.000 TÀI SẢN NGẮN HẠN 193.390 614.015 274.879 360.337 2006 2007 2008 Năm Hình 3: Biểu đồ tình hình tài sản công ty qua năm ( 2006 – 2008) Nhìn vào biểu đồ ta thấy quy mơ tài sản công ty không ngừng mở rộng năm qua Năm 2007, tổng tài sản công ty tăng mạnh so với năm 2006 chủ yếu công ty đầu tư vào tài sản cố định Năm 2008, tài sản dài hạn tăng chậm năm 2007 tài sản ngắn hạn tăng cao nên tổng tài sản GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 23 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang tiếp tục tăng Để thấy rõ biến động ta phân tích cụ thể thay đổi khoản mục tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn Bảng 1: TÀI SẢN CỦA CÔNG TY QUA NĂM (2006 – 2008) ĐVT: Triệu đồng Chỉ tiêu A - TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền Tiền Các khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Đầu tư ngắn hạn Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi IV Hàng tồn kho Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế giá trị gia tăng khấu trừ Thuế khoản phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 274.879 360.337 614.015 Chênh lệch 2007/2006 Số tiền % 85.458 31,09 Chênh lệch 2008/2007 Số tiền % 253.678 70,40 12.961 13.706 13.832 745 5,75 126 0,92 12.961 13.706 3.832 745 5,75 (9.874) (72,04) - 10.000 - - 10.000 - 24.522 22.830 22.473 (1.692) (6,90) (357) (1,56) 24.522 24.216 26.901 (306) (1,25) 2.685 11,09 (1.386) (4.428) (1.386) - (3.042) 219,48 135.820 139.534 393.603 3.714 2,73 254.069 182,08 100.697 112.782 348.806 34.255 26.525 43.373 1.044 227 1.424 12.085 (7.730) (817) 12,00 (22,57) (78,26) 236.024 16.848 1.197 209,27 63,52 527,31 176 (100,00) - - 79.714 73.813 82,52 72,01 559 559 0,32 0,32 5.901 (100,00) - - - (176) - - 96.599 176.313 176.872 102.500 176.313 176.872 (5.901) - - 4.977 1.065 7.954 2.889 7.235 2.828 2.977 1.824 59,82 171,27 (719) (61) (9,04) (2,11) 2.293 920 3.520 (1.373) (59,88) 2.600 282,61 48 555 362 507 1,056.25 (193) (34,77) 1.571 3.590 525 2.019 128,52 (3.065) (85,38) GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 24 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang Chỉ tiêu Năm 2008 Chênh lệch 2007/2006 Số tiền % 483.870 550.245 290.480 150,20 66.375 13,72 321.084 406.844 133.984 71,61 85.760 26,71 194.666 367.112 106.969 121,98 172.446 88,59 274.098 475.015 122.696 81,04 200.917 73,30 (79.432) (107.903) (15.727) 24,69 (28.471) 35,84 Năm 2006 B - TÀI SẢN DÀI 193.390 HẠN I Tài sản cố định 187.100 Tài sản cố định 87.697 hữu hình Nguyên giá 151.402 Giá trị hao mòn (63.705) lũy kế Tài sản cố định vơ 2.796 hình Ngun giá 3.106 Giá trị hao mịn (310) lũy kế Chi phí xây dựng 96.607 dở dang II Các khoản đầu 100 tư tài dài hạn Đầu tư vào cơng ty Đầu tư dài hạn 100 khác Dự phịng giảm giá đầu tư tài dài hạn III Tài sản dài hạn 6.190 khác Chi phí trả trước 1.915 dài hạn Tài sản dài hạn 4.275 khác TỔNG CỘNG 468.269 TÀI SẢN Năm 2007 Chênh lệch 2008/2007 Số tiền % 35.184 35.229 32.388 1.158,37 45 0,13 35.529 35.627 32.423 1.043,88 98 0,28 (345) (398) (35) 11,29 (53) 15,36 91.234 4.503 (5.373) (5,56) (86.731) (95,06) 150.575 130.540 150.475 150.475 (20.035) (13,31) 20.400 20.400 20.400 - - 0,00 130.175 130.075 130.075 130.075 (100) (0,08) - (19.935) - - (19.935) - 12.211 12.861 6.021 97,27 650 5,32 7.936 12.336 6.021 314,41 4.400 55,44 4.275 525 - - 844.207 1.164.260 375.938 80,28 (3.750) (87,72) 320.053 37,91 ( Nguồn: Bảng cân đối kế toán 2006 – 2008) GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 25 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang a Tài sản ngắn hạn 1,81% 35,14 % 2,21% 3,80% 6,34% 4,72% 8,92% 48,93 % Năm 2006 1,18% 2,25% 28,81% 49,41 % 38,72 % Năm 2007 I Tiền khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn 3,66% 64,10% Năm 2008 IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác Hình 4: Biểu đồ tỷ trọng khoản mục tài sản ngắn hạn TSNH tài sản tham gia trực tiếp vào trình sản xuất kinh doanh cơng ty, nhìn chung TSNH năm vừa qua không ngừng tăng lên Đặc biệt năm 2008, TSNH công ty 614.015 triệu đồng, tăng 70 % so với năm 2007 (bảng 1) Nhìn vào hình ta thấy tỷ trọng tiền khoản tương đương tiền giảm qua năm Tiền khoản tương đương tiền năm 2006 chiếm 4,72 % tổng tài sản, năm 2007 giảm 3,80 % năm 2008 chiếm 2,25 % tổng tài sản Tương tự, tỷ trọng khoản đầu tư tài ngắn hạn tổng tài sản giảm Khoản phải thu hàng tồn kho khoản mục chiếm tỷ trọng cao tổng tài sản Sự tăng lên khoản mục làm cho tỷ trọng tiền khoản tương đương tiền, đầu tư tài ngắn hạn giảm Các khoản phải thu ngắn hạn năm 2006 chiếm 49,41 % tổng tài sản, năm 2007 giảm 38,72% tăng cao năm 2008 chiếm 64,10 % Hàng tồn kho năm 2006 chiếm 35,14 %, năm 2007 tăng lên chiếm 48,93 %, năm 2008 giảm 28,81 % GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 26 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang - Tiền khoản tương tiền Khoản mục tiền khoản tương đương tiền qua năm tăng nhẹ Năm 2007 khoản mục tăng 745 triệu đồng, tương đương 5,75 % so với năm 2006 Năm 2008, tiền khoản tương đương tiền tăng 126 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 0,92 % Nguyên nhân khoản tương đương tiền tăng đột ngột lên 10.000 triệu năm 2008, khoản tiền gửi có kỳ hạn tháng ngân hàng Ngoại Thương chi nhánh An Giang, lượng tiền mặt tiền gửi ngân hàng năm 2008 giảm 9.874 triệu đồng so với năm 2007 - Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản đầu tư tài ngắn hạn cơng ty bao gồm đầu tư chứng khoán ngắn hạn, đầu tư ngắn hạn khác, dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn Quan sát bảng bên ta dễ dàng nhận biến động khoản mục ảnh hưởng đến đầu tư tài ngắn hạn Bảng 2: ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH NGẮN HẠN CỦA CÔNG TY QUA NĂM (2006 – 2008) ĐVT: Triệu đồng Chỉ tiêu Chênh lệch 2007/2006 Số tiền % Năm 2006 II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn - Đầu tư chứng khốn ngắn hạn - Đầu tư ngắn hạn khác - Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn Năm 2007 Năm 2008 24.522 22.830 22.473 (1.692) 5.150 5.663 5.663 19.372 18.553 21.238 Chênh lệch 2008/2007 Số tiền % (6,90) (357) (1,56) 513 9,96 0,00 (819) (4,23) 2.685 14,47 - (1.386) (4.428) (1.386) - (3.042) 219,48 (Nguồn: Thuyết minh báo cáo tài 2006 – 2008) Nhìn vào bảng ta thấy đầu tư chứng khoán ngắn hạn giữ mức ổn định hai năm 2007 2008 Đầu tư ngắn hạn khác tăng lên năm vừa qua, nguyên nhân công ty tăng đầu tư thức ăn nuôi cá cho thành viên liên hợp cá Agifish Mặc dù đầu tư chứng khốn ngắn hạn khơng giảm, đầu tư ngắn hạn khác tăng khoản đầu tư ngắn hạn công ty năm qua giảm cơng ty phải trích dự phịng đầu tư tài theo quy định GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 27 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang - Các khoản phải thu ngắn hạn Khủng hoảng tài tồn cầu dẫn đến tình trạng giảm phát, khách hàng yêu cầu toán chậm Đây nguyên nhân chủ yếu làm cho khoản phải thu công ty tăng vọt năm 2008, tăng 254.069 triệu đồng, tương đương 182,08 % so với năm 2007 Bên cạnh nhìn vào biểu đồ tỷ trọng khoản mục tài sản ngắn hạn (hình 4) ta thấy năm 2008 khoản phải thu chiếm 64,1 % tài sản ngắn hạn, cịn so với tổng tài sản khoản phải thu chiếm 33,81% [phụ lục], tỷ trọng cao năm qua Khoản phải thu cao ảnh hưởng đến khả huy động vốn kinh doanh tốc độ chu chuyển vốn chậm lại - Hàng tồn kho Nhìn vào bảng ta thấy hàng tồn kho công ty năm 2007 tăng 79.714 triệu đồng, tương đương 82,52 % so với năm 2006, hàng tồn kho năm 2008 tiếp tục tăng 559 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 0,32 % so với năm 2007 Để thấy rõ ta phân tích khoản mục cụ thể hàng tồn kho Bảng 3: HÀNG TỒN KHO CỦA CÔNG TY QUA NĂM (2006 - 2008) ĐVT: Triệu đồng Chỉ tiêu Hàng tồn kho - Nguyên vật liệu - Cơng cụ, dụng cụ - Chi phí sx kinh doanh dở dang - Thành phẩm - Hàng hóa Chênh lệch Chênh lệch 2007/2006 2008/2007 Số tiền % Số tiền % 73.813 72,01 559 0,32 2.143 24,70 2.453 22,68 (1.481) (41,59) (880) (42,31) Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 102.500 8.675 3.561 176.313 10.818 2.080 176.872 13.271 1.200 5.809 537 258 (5.272) (90,76) (279) (51,96) 82.820 1.635 160.456 2.422 160.602 1.541 77.636 787 93,74 48,13 146 0,09 (881) (36,37) (Nguồn: Thuyết minh báo cáo tài 2006 – 2008) Qua bảng ta thấy hàng tồn kho tăng chủ yếu nguyên vật liệu thành phẩm tăng Năm 2007 nguyên vật liệu tăng 2.143 triệu đồng tương đương 24,70 % so với năm 2006, thành phẩm năm 2007 tăng gần gấp đôi so với năm 2006 Năm 2008, thị trường tiêu thụ bị thu hẹp, nguyên vật liệu tăng 22,68 % so với năm 2007; thành phẩm tăng nhẹ Hàng tồn kho GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 28 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang doanh nghiệp cao thị trường tiêu thụ bị thu hẹp khủng hoảng thừa cá tra nguyên liệu vùng đồng sông Cửu Long nên công ty phải giải lượng cá tồn đọng cho ngư dân theo chủ trương Chính phủ Hàng tồn kho tăng cao làm cho doanh nghiệp bị ứ đọng vốn, gây khó khăn việc kinh doanh, ảnh hưởng đến kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Tài sản ngắn hạn khác Nhìn chung năm qua, tài sản ngắn hạn khác chiếm tỷ trọng nhỏ tài sản lưu động, trung bình chiếm chưa tới % [phụ lục] Qua bảng ta thấy năm 2007 tài sản ngắn hạn khác tăng 2.977 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 59,82% so với năm 2006 Nguyên nhân chủ yếu tài sản thiếu chờ xử lý năm 2007 tăng 2.704 triệu đồng so với năm 2006, bên cạnh chi phí trả trước ngắn hạn tăng cơng ty mua thêm công cụ dụng cụ Năm 2008, tài sản ngắn hạn khác giảm 719 triệu đồng, tương ứng 9,04 % so với năm 2007 công ty rút kinh nghiệm việc kiểm tra hàng hóa nên khơng có tài sản thiếu chờ xử lý b.Tài sản dài hạn Như nói phần khái qt tình hình tài sản, tài sản dài hạn công ty liên tục tăng năm qua Tài sản dài hạn năm 2007 tăng so với năm 2006 290.480 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 150,2 %, năm 2008 TSDH tăng so với năm 2007 66.375 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 13,72 % Xét mặt tỷ trọng tài sản dài hạn năm 2007 tăng 16,02 % so với năm 2006 năm 2008 giảm 10,06 % so với năm 2007 [phụ lục] Để hiểu rõ TSDH ta phân tích cụ thể khoản mục tài sản cố định, đầu tư tài dài hạn tài sản dài hạn khác - Tài sản cố định Nhìn vào bảng ta thấy tài sản cố định liên tục tăng năm, năm 2007 tài sản cố định tăng vọt lên 321.084 triệu đồng, vượt năm 2006 133.984 triệu đồng tương ứng tỷ lệ 71,61 %, tốc độ tăng cao Năm 2008 tài sản cố định tiếp tục tăng 85.760 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 26,71 % so với năm 2007 Nguyên nhân tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vơ hình tăng chi phí xây dựng dở dang giảm Tài sản cố định hữu hình năm 2007 tăng 106.969 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 121,97 % so với năm 2006 công ty mua nhà làm trụ sở thành phố Hồ Chí Minh, mua máy móc thíết bị, cơng cụ dụng cụ cho nhà máy GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 29 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang đông lạnh AGF9, hệ thống kho lạnh 3000 tấn, phương tiện vận tải… trị giá 109.759 triệu đồng đưa tài sản cố định hoàn thành vào sử dụng trị giá 31.633 triệu đồng Bên cạnh năm 2007, cơng ty cịn đầu tư góp vốn vào công ty trị giá 8.603 triệu đồng, lý nhượng bán tài sản cố định trị giá 10.093 triệu đồng, giá trị hao mòn lũy kế năm 2007 tăng 15.727 triệu đồng so với năm 2006 nên làm giảm tài sản cố định hữu hình Tài sản cố định hữu hình năm 2008 tiếp tục tăng 172.446 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 88,59 % so với năm 2007 công ty tiếp tục mua sắm nhà cửa, máy móc thiết bị, phương tiện truyền dẫn… trị giá 208.436 triệu đồng Mặt khác công ty lý nhượng bán tài sản cố định trị giá 7.519 triệu đồng giá trị hao mòn lũy kế năm 2008 tăng 28.471 triệu đồng so với năm 2007 làm giảm tài sản cố định hữu hình Tài sản cố định vơ hình năm 2007 tăng 32.388 triệu đồng tương ứng tỷ lệ 1.158,37 % so với năm 2006 chủ yếu quyền sử dụng đất công ty tăng 32.402 triệu đồng Tài sản cố định vơ hình năm 2008 tăng 45 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 0,13 % so với năm 2007 tăng quyền sử dụng đất 11 triệu đồng, tăng phần mềm vi tính 87 triệu giá trị hao mịn tăng 53 triệu làm giảm tài sản cố định vơ hình Chi phí xây dựng dở dang năm 2007 giảm 5.373 triệu đồng tương ứng tỷ lệ giảm 5,56 % so với năm 2006 Năm 2008, chi phí xây dựng dở dang giảm mạnh 4.503 triệu đồng, giảm 86.731 triệu đồng tương ứng tỷ lệ giảm 95,06 % so với năm 2007, cuối năm 2008 khoản đầu tư vào tài sản cố định tương đối hồn thành - Đầu tư tài dài hạn Năm 2006, đầu tư tài dài hạn cơng ty có cơng trái xây dựng tổ quốc trị giá 100 triệu đồng Đến năm 2007 khoản mục đầu tư tài dài hạn cơng ty tăng 150.475 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 150.475 % so với năm 2006 Ngun nhân cơng ty góp vốn (tiền tài sản) thành lập công ty cổ phần đầu tư xây dựng Delta trị giá 20.400 triệu đồng Bên cạnh đó, cơng ty cịn đầu tư vào cổ phiếu Công ty mua cổ phiếu công ty cổ phần thủy sản Hùng Vương trị giá 30.075 triệu đồng chứng quỹ Quỹ tầm nhìn SSI trị giá 100 tỷ đồng, quỹ đầu tư tài có quy mơ lớn thị trường chứng khoán với vốn điều lệ 1.700 tỷ đồng Năm 2008, đầu tư tài dài GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 30 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang hạn giảm 20.035 triệu đồng tương ứng tỷ lệ 13,31 % so với năm 2007, nguyên nhân chủ yếu công ty phải trích dự phịng rủi ro tài theo quy định, bên cạnh cơng trái xây dựng tổ quốc đáo hạn vào tháng năm 2008 - Tài sản dài hạn khác Tài sản dài hạn khác năm 2007 tăng 6.021 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 97,27 % so với năm 2006 tăng chi phí trả trước dài hạn 6.021 triệu đồng Tài sản dài hạn khác năm 2008 tăng 650 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 5,32 % so với năm 2007 tăng chi phí trả trước dài hạn 4.400 triệu đồng giảm tài sản dài hạn khác 3.750 triệu đồng Kết luận: Nhìn mơ tài sản công ty năm qua mở rộng Trong chủ yếu tăng lên tài sản cố định khoản mục chiếm tỷ trọng cao tổng tài sản, tỷ trọng trung bình 37% [phụ lục] Sự thay đổi phù hợp với mục tiêu công ty năm 2007, 2008 tập trung đầu tư sở vật chất kỹ thuật, chủ yếu đầu tư cải tạo, nâng cấp nhà máy AGF8, AGF7, nhằm hướng đến phát triền bền vững tương lai Bên cạnh cơng ty dần tăng đầu tư vào tài dài hạn để tìm thêm lợi nhuận Tuy nhiên, khoản phải thu hàng tồn kho tăng cao, vấn đề cần quan tâm tìm giải pháp khắc phục nhằm hạn chế ảnh hưởng xấu đến kết hoạt động kinh doanh 4.1.1.2 Phân tích tình hình nguồn vốn Nguồn vốn doanh nghiệp bảng cân đối kế tốn phản ảnh nguồn hình thành nên phần tài sản doanh nghiệp, gồm nguồn vốn vay nguồn vốn chủ sở hữu Dựa vào tiêu phần nguồn vốn, doanh nghiệp biết cấu loại nguồn vốn tổng nguồn vốn có Đồng thời quan hệ kết cấu giúp đánh giá tính tự chủ mặt tài doanh nghiệp GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 31 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang Triệu đồng 1.400.000 1.164.260 1.200.000 1.000.000 844.207 800.000 600.000 468.269 400.000 200.000 2006 2007 2008 Năm Hình 5: Biểu đồ tổng nguồn vốn công ty qua năm (2006 – 2008) Nhìn vào hình ta thấy nguồn vốn cơng ty năm qua tăng trung bình năm 340 tỷ đồng Điều cho thấy khả huy động vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh công ty tốt 6,35% 35,87 % 64,13 % 73,65 % Năm 2006 46,62% 53,38% Năm 2007 A - NỢ PHẢI TRẢ B - NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU Năm 2008 Hình 6: Biểu đồ kết cấu nguồn vốn công ty qua năm (2006 – 2008) Về mặt kết cấu, qua biểu đồ ta thấy năm vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao nợ phải trả Năm 2006, vốn chủ sở hữu chiếm 64,13 % tổng nguồn vốn; tỷ lệ tiếp tục tăng vào năm 2007 năm 2008 giảm 53,38 % Nợ phải trả năm 2006 chiếm 35,87 % tổng nguồn vốn, đến năm 2007 nợ phải trả chiếm 26,35 % năm vốn chủ sở hữu tăng mạnh Và năm 2008 nợ phải trả tăng lên chiếm 46,66 % Nợ phải trả GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 32 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang cổ phiếu nhận vốn góp chủ sở hữu giảm 294.737 triệu đồng, tiền vay ngắn hạn dài hạn tăng 1.575.653 triệu đồng, tiền chi trả nợ gốc vay tăng 1.353.482 triệu đồng so với năm 2007 Như lưu chuyển tiền từ hoạt động tài năm qua dương cao vào năm 2007 Điều phù hợp với tình hình huy động vốn để đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh Mặc dù tiền vay ngắn hạn dài hạn tăng mạnh năm vừa qua tiền chi trả nợ gốc vay tăng cao, cho thấy đâyphần lớn khoản nợ có thời hạn năm cơng ty đảm bảo tốn, không để dồn nợ 4.1.3.4 Lưu chuyển tiền năm Trong năm 2006 – 2008, lưu chuyển tiền năm giảm dần Lưu chuyển tiền năm 2007 giảm 10.427 triệu đồng so với năm 2006 lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư giảm mạnh Lưu chuyển tiền năm 2008 âm 16.118 triệu đồng, giảm 16.863 triệu đồng so với năm 2007 chủ yếu lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh giảm Kết cho ta thấy dịng tiền cơng ty tạo nên chủ yếu từ hoạt động tài Khả tạo tiền hoạt động kinh doanh quan trọng hoạt động sản xuất doanh nghiệp lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh âm qua năm Do ta thấy cơng ty cần có biện pháp nâng cao khả tạo tiền từ hoạt động kinh doanh 4.1.4 Tỷ suất đầu tư Các tỷ suất đầu tư cho ta biết mức độ đầu tư vào tài sản cố định, đầu tư tài dài hạn Bên cạnh thơng qua tỷ suất đầu tư ta biết tài sản cố định doanh nghiệp đầu tư chủ yếu từ nguồn GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 45 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang Bảng 9: TỶ SUẤT ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY QUA NĂM (2006 – 2008) Chỉ tiêu A Tổng tài sản B TSCĐ đàu tư tài dài hạn C Tài sản cố định D Tài sản tài dài hạn E Tổng nguồn vốn F Vốn chủ sở hữu Tỷ suất đầu tư tổng quát (B/A) Tỷ suất đầu tư TSCĐ (C/A) Tỷ suất đầu tư tài dài hạn(D/A) Tỷ suất vốn chủ sở hữu (F/E) Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ (F/C) Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 468.269 844.207 1.164.260 375.938 320.053 187.200 471.659 537.384 284.459 65.725 187.100 321.084 406.844 133.984 85.760 100 150.575 130.540 150.475 (20.035) 468.269 844.207 1.164.260 375.938 320.053 300.316 621.741 621.504 321.425 (237) % 39,98 55,87 46,16 15,89 (9,71) % 39,96 38,03 34,94 (1,92) (3,09) % 0,02 17,84 11,21 17,81 (6,62) % 64,13 73,65 53,38 9,51 (20,27) % 160,51 193,64 152,76 33,13 (40,88) ĐVT Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Chênh lệch 2007/2006 2008/2007 ( Nguồn: Báo cáo tài 2006 – 2008) 4.1.4.1 Tỷ suất đầu tư tổng quát Chỉ tiêu biểu mối quan hệ tỷ lệ khoản đầu tư tài dài hạn tài sản cố định với tổng tài sản doanh nhiệp Nhìn vào bảng ta thấy tỷ suất đầu tư tổng qt cơng ty tương đối cao, trung bình khoảng 47 % Tỷ suất thể 100 đồng tổng tài sản có khoảng 47 đồng cho đầu tư tài dài hạn đầu tư tài sản cố định Tỷ suất đầu tư tổng quát cao chứng tỏ tình hình tài doanh nghiệp ngày khả quan Tỷ suất đầu tư năm 2007 55,87 %, cao năm năm 2007 công ty tập trung đầu tư sở vật chất kỹ thuật, ngồi cơng ty cịn đầu tư vào chứng khoán trị giá 130.075 triệu đồng 4.1.4.2 Tỷ suất đầu tư tài sản cố định Tỷ suất đầu tư tài sản cố định năm qua khoảng 37 %, nghĩa 100 đồng tài sản có 37 đồng đầu tư vào tài sản cố định Trong năm qua, tài sản cố định công ty liên tục tăng cao tỷ suất đầu tư tài sản cố định lại giảm nhẹ GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 46 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang Điều cho thấy tốc độ tăng tổng tài sản nhanh tốc độ tăng tài sản cố định, chứng tỏ thành phần khác tổng tài sản tăng lên khoản dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn, khủng hoảng thừa nguyên liệu năm 2007 làm hàng tồn kho tăng, khoản phải thu năm 2008 tăng ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới; ngồi cơng ty cịn ý tăng đầu tư tài dài hạn 4.1.4.3 Tỷ suất đầu tư tài dài hạn Qua số liệu bảng cho thấy, tỷ suất đầu tư tài dài hạn năm 2007 17,84 %, cao năm 2006 17,81 % công ty đầu tư vào cổ phiếu Năm 2008 tỷ suất giảm nhẹ, giảm 6,62 % so với năm 2007, đáo hạn công trái xây dựng tổ quốc công ty giữ nguyên mức đầu tư cổ phiếu năm 2007 Tỷ suất tăng lên cho thấy công ty quan tâm nhiều đến đầu tư tài dài hạn nhằm mục đích tăng thêm lợi nhuận 4.1.5 Tỷ suất tự tài trợ 4.1.5.1 Tỷ suất vốn chủ sở hữu Tỷ số phản ánh tỷ lệ vốn tự có doanh nghiệp tổng nguồn vốn Tỷ số vốn chủ sở hữu có biến động qua năm Năm 2007 tỷ số tăng 9,51% so với năm 2006, đến năm 2008 tỷ số giảm xuống thấp năm, 53,38 % Tỷ số giảm công ty vay nợ ngắn hạn để bổ sung vốn lưu động Mặc dù tỷ số vốn chủ sở hữu trì mức 50 % nên doanh nghiệp khơng bị ràng buộc bị sức ép nợ vay Bên cạnh từ tỷ số vốn chủ sở hữu ta biết tỷ số nợ doanh nghiệp thấp 50 % Điều khẳng định vốn thân doanh nghiệp chiếm phần lớn tổng nguồn vốn Điều giúp doanh nghiệp nhà cho vay tin tưởng hơn, có rủi ro kinh doanh phần thiệt hại chủ nợ đỡ so với trường hợp vốn tự có doanh nghiệp thấp 4.1.5.2 Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ Nhìn vào bảng ta thấy tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định doanh nghiệp qua năm lớn 150 % Thêm vào ta thấy năm 2007, 2008 công ty tập trung đầu tư vào tài sản cố định không vay dài hạn, điều cho thấy doanh nghiệp có khả tài vững vàng lành mạnh Một nguyên tắc quản lý dùng nguồn dài hạn để tài trợ cho sử dụng dài hạn việc cơng ty đầu tư tài sản cố định vốn chủ sở hữu hoàn toàn hợp lý GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 47 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang 4.2 PHÂN TÍCH CÁC CHỈ TIÊU CHỦ YẾU VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 4.2.1 Nhóm tiêu khả tốn Trước phân tích hệ số tốn ta khái qt tình hình cơng nợ cơng ty qua năm để thấy doanh nghiệp chiếm dụng vốn đơn vị khác hay bị chiếm dụng vốn, tốc độ thu hồi nợ có nhanh khơng Bảng 10: CÁC TỶ SỐ VỀ TÌNH HÌNH CƠNG NỢ CỦA CƠNG TY QUA NĂM (2006 – 2008) Chỉ tiêu A Khoản phải thu B Khoản phải trả C Doanh thu E Các khoản phải thu bình quân Tỷ số khái quát tình hình cơng nợ (A/B) Vịng quay khoản phải thu (C/E) Kỳ thu tiền bình quân Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 135.820 139.534 393.603 3.714 254.069 167.953 222.466 542.756 54.513 320.290 1.190.906 1.233.734 1.966.449 42.828 732.715 111.942 137.677 266.569 25.736 128.892 % 80,87 62,72 72,52 (18,15) 9,80 Vòng 10,64 8,96 7,38 (1,68) (1,58) Ngày 33,84 40,17 48,80 6,33 8,63 ĐVT Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Chênh lệch 2007/2006 2008/2007 ( Nguồn: Báo cáo tài 2006 – 2008) 4.2.1.1 Tỷ số khái qt tình hình cơng nợ Nhìn vào bảng ta thấy tỷ số khái qt tình hình cơng nợ doanh nghiệp năm qua nhỏ 100 % Tỷ số khái qt tình hình cơng nợ năm 2006 80,87 % Năm 2007 tỷ số giảm 18,15 % so với năm 2006, năm 2008 tỷ số tăng lên 9,80 % so với năm 2007 Tỷ số nhỏ 100% cho thấy doanh nghiệp chiếm dụng vốn đơn vị khác nhiều số vốn bị chiếm dụng Tuy nhiên, dựa vào tỷ số chưa thể đánh giá xác mà phải vào tính chất, thời hạn nguyên nhân phát sinh khoản nợ phải thu, phải trả biện pháp mà công ty áp dụng để thu hồi tốn nợ đánh giá khách quan, xác GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 48 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang 4.2.1.2 Vòng quay khoản phải thu Quan sát bảng ta thấy, vòng quay khoản phải thu năm 2007 giảm 1,68 vòng so với năm 2006, năm 2008 tiếp tục giảm 1,58 vòng so với năm 2007 Như năm 2008 có số vịng quay khoản phải thu thấp nhất, song song kỳ thu tiền bình qn năm 2008 cao nhất, 48,80 ngày vòng Vòng quay khoản phải thu giảm dần, thời gian thu tiền chậm dần qua năm Điều cho thấy tốc độ luân chuyển nợ phải thu giảm, khả thu hồi vốn chậm Do ảnh hưởng khủng hoảng tài chính, khách hàng u cầu tốn chậm khách hàng nước nên làm cho khoản phải thu tăng cao, vòng quay khoản phải thu giảm Đây tình hình chung hầu hết doanh nghiệp đặc biệt doanh nghiệp xuất Do đó, cơng ty cần có biện pháp tích cực, phù hợp với tình hình kinh tế để thu hồi nhanh khoản nợ, hạn chế ứ đọng vốn 4.2.1.3 Các khoản phải trả Thông qua tỷ số toán ta đánh giá khả toán doanh nghiệp năm qua đồng thời tìm nhân tố ảnh hưởng đến khả toán doanh nghiệp Bảng 11: CÁC TỶ SỐ THANH TỐN CỦA CƠNG TY TỪ NĂM 2006 – 2008 Chỉ tiêu A Tài sản lưu động B Hàng tồn kho C Nợ ngắn hạn Vốn luân chuyển ròng (A - C) Tỷ số toán hành (A/C) Tỷ số toán nhanh (A - B)/C Chênh lệch 2007/2006 2008/2007 ĐVT Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Triệu đồng 274.879 360.337 614.015 85.458 253.678 96.599 176.313 176.872 176.872 559 166.537 221.752 542.026 542.026 320.274 108.342 138.585 71.989 30.243 (66.596) Lần 1,65 1,62 1,13 (0,03) (0,49) Lần 1,07 0,83 0,81 (0,24) (0,02) Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng ( Nguồn: Báo cáo tài 2006 – 2008) a Vốn luân chuyển ròng Vốn luân chuyển ròng tiêu quan trọng để đánh giá lực tốn doanh nghiệp Tình hình vốn lưu động không quan trọng nội GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 49 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang doanh nghiệp mà tiêu dùng rộng rãi để ước lượng rủi ro tài doanh nghiệp Vốn ln chuyển rịng cơng ty năm qua có biến động Vốn luân chuyển ròng năm 2007 tăng 30.243 triệu đồng so với năm 2006, đến năm 2008 vốn luân chuyển ròng giảm 66.56 triệu đồng so với năm 2007, vốn luân chuyển năm 2008 thấp năm qua Nguyên nhân năm 2008 khoản phải thu tăng cao gây ứ đọng vốn nên công ty tăng vay nợ ngắn hạn để mua nguyên vật liệu tăng vốn lưu động Mặc dù vốn luân chuyển rịng giảm khả tài cơng ty vững vàng phần lớn khoản vay cơng ty vay tín chấp vốn chủ hữu chiếm tỷ trọng lớn nợ phải trả b Tỷ số toán hành Quan sát tiếp bảng 11 ta thấy tỷ số toán hành cơng ty năm qua có xu hướng giảm Hệ số năm 2006 1,65; năm 2007 giảm 1,62 năm 2008 tiếp tục giảm 1,13 Nguyên nhân phân tích khoản phải thu tăng cao, vốn bị ứ đọng nên công ty tăng khoản vay ngắn hạn để bổ sung vốn lưu động c Tỷ số toán nhanh Bên cạnh tăng lên khoản phải thu, hàng tồn kho tăng cao, tỷ số tốn nhanh cơng ty giảm dần năm qua Tuy vậy, tỷ số toán nhanh thấp năm qua 0,81 lần, mức chấp nhận Thêm vào đó, khoản vay vay tín chấp cho thấy chủ nợ tin tưởng vào khả toán cơng ty Tóm lại, biến động khoản phải thu hàng tồn kho làm khả toán công ty năm 2006 – 2008 giảm mức chấp nhận 4.2.2 Nhóm tiêu hiệu sử dụng vốn Các tiêu hiệu sử dụng vốn thể khả chuyển đổi tài sản, vốn thành thu nhập ngược lại từ thu nhập tạo điều kiện tài cho việc bù đắp chi phí, tạo vốn, tích lũy vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 50 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang Bảng 12: CÁC TỶ SỐ VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY TỪ NĂM 2006 – 2008 Chỉ tiêu A Doanh thu B Giá vốn hàng bán C Hàng tồn kho bình quân D Tổng tài sản bình quân E Tài sản cố định bình quân F Vốn chủ sở hữu bình quân Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (A/D) Hiệu suất sử dụng TSCĐ (A/E) Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu (A/F) Vòng quay hàng tồn kho (B/C) Thời gian vòng Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 1.190.906 1.233.734 1.966.449 42.828 732.715 1.047.145 1.071.110 1.669.253 23.965 598.143 75.482 136.456 176.593 60.975 40.137 359.951 656.238 1.004.234 296.287 347.996 141.329 254.092 363.964 112.763 109.872 201.042 461.028,5 621.623 259.987 160.595 Lần 3,31 1,88 1,96 (1,43) 0,08 Lần 8,43 4,86 5,40 (3,57) 0,55 Lần 5,92 2,68 3,16 (3,25) 0,49 Vòng 13,87 7,85 9,45 (6,02) 1,60 Ngày 25,95 45,86 38,08 19,91 (7,78) ĐVT Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Chênh lệch 2007/2006 2008/2007 ( Nguồn: Báo cáo tài 2006 – 2008) 4.2.2.1 Hiệu suất sử dụng toàn tài sản Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tiêu đánh giá tính hiệu tài sản đầu tư, thể doanh thu sinh từ tài sản đầu tư Hiệu suất sử dụng tổng tài sản cơng ty năm qua có biến động Hiệu suất sử dụng tổng tài sản năm 2007 giảm 1,43 lần so với năm 2006 tăng nhẹ trở lại vào năm 2008 Như vậy, hiệu sử dụng tài sản công ty năm 2007, 2008 chưa cao, dự án đầu tư công ty năm vừa qua chưa phát huy hiệu Thêm vào năm 2008, khoản phải thu tăng cao làm cho hiệu sử dụng tài sản giảm 4.2.2.2 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Hiệu suất sử dụng tài sản cố định biến động tương tự hiệu suất sử dụng tổng tài sản Năm 2006, đồng tài sản cố định tạo 8,43 đồng doanh thu, năm 2007 giảm 4,86 đồng năm 2008 5,40 đồng Nếu xét khả tạo GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 51 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang doanh thu tài sản cố định thời điểm khả biến động không tốt tương lai mà tài sản cố định đưa vào sản xuất năm 2007, 2008 phát huy hiệu hiệu suất sử dụng tài sản cố định thay đổi theo chiều hướng tích cực 4.2.2.3 Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu Quan sát bảng 12 ta thấy hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu năm 2007 giảm 3,25 lần so với năm 2006 Đây điều tất nhiên năm 2007 công ty huy động vốn để đầu tư tài sản cố định mở rộng sản xuất kinh doanh Trong năm 2008 hiệu suất tăng lên 0,49 lần so với năm 2007 cho thấy công ty sử dụng vốn chủ sử hữu hiệu hơn, tài sản đầu tư dần phát huy hiệu 4.2.2.4 Vịng quay hàng tồn kho Hàng tồn kho phận tài sản dự trữ ngắn hạn để đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục Năm 2006, tốc độ luân chuyển hàng tồn kho cơng ty đạt 13,87 vịng, thời gian vịng gần 26 ngày Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho năm 2007 chậm năm 2006 6,02 vòng chậm 20 ngày cho vòng luân chuyển Như năm 2007 công ty nhiều vốn dự trữ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh Năm 2008, tốc độ luân chuyển hàng tồn kho tăng 1,6 vòng so với năm 2007, kéo theo số ngày luân chuyển vòng nhanh năm 2007 gần ngày Sự luân chuyển hàng tồn kho nhanh giúp cho công ty giảm bớt vốn dự trữ, nâng cao hiệu sử dụng vốn so với năm 2007 4.2.3 Nhóm tiêu lợi nhuận Mục tiêu cuối doanh nghiệp lợi nhuận Lợi nhuận tiêu tài tổng hợp phản ánh hiệu tồn q trình đầu tư, sản xuất, tiêu thụ giải pháp kỹ thuật, quản lý kinh tế doanh nghiệp Tuy nhiên, để nhận thức lợi nhuận khơng phải quan tâm đến tổng mức lợi nhuận mà cần phải đặt lợi nhuận mối quan hệ với vốn, tài sản GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 52 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang Bảng 13: CÁC TỶ SỐ LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY TỪ NĂM 2006 – 2008 Chỉ tiêu A Tổng tài sản bình quân B Doanh thu C Vốn chủ sở hữu bình qn D Lợi nhuận rịng Tỷ suất sinh lợi doanh thu (D/B) Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản (D/A) Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (D/C) Năm 2006 Năm 2007 359.951 656.238 1.004.234 296.287 347.996 1.190.906 1.233.734 1.966.449 42.828 732.715 201.042 461.029 621.623 259.987 160.595 46.616 38.021 16.913 (8.595) (21.108) % 3,91 3,08 0,86 (0,83) (2,22) % 12,95 5,79 1,68 (7,16) (4,11) % 23,19 8,25 2,72 (14,94) (5,53) ĐVT Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Năm 2008 Chênh lệch 2007/2006 2008/2007 ( Nguồn: Báo cáo tài 2006 – 2008) 4.2.3.1 Tỷ suất sinh lời doanh thu Ta thấy năm 2006, 100 đồng doanh thu có 3,91 đồng lợi nhuận Quan sát năm ta thấy doanh thu tăng lợi nhuận rịng giảm làm cho tỷ suất sinh lời doanh thu giảm, năm 2008 tỷ suất sinh lợi doanh thu 0,86% Kết cho thấy năm vừa qua khả sinh lời doanh nghiệp chưa tốt 4.2.3.2 Tỷ suất sinh lời tổng tài sản Qua bảng ta thấy tỷ suất sinh lời tổng tài sản công ty giảm nhanh Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản năm 2007 giảm 7,16 % so với năm 2006, năm 2008 tỷ suất tiếp tục giảm 4,11 % so với năm 2007 Nguyên nhân tổng tài sản tăng nhanh lợi nhuận lại giảm mạnh Nếu năm doanh nghiệp tiết kiệm chi phí thời kỳ tỷ suất sinh lợi tổng tài sản có xu hướng tăng lên bên cạnh lợi nhuận rịng tăng doanh thu thay đổi tích cực tài sản đầu tư năm 2007, 2008 phát huy khả tạo doanh thu 4.2.3.3 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu doanh nghiệp giảm nhiều năm qua Thời gian vừa qua vốn chủ sở hữu công ty tăng cao, công ty sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu đầu tư chủ yếu vào tài sản cố định, khoản GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 53 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang đầu tư chưa phát huy hiệu quả, thêm vào lợi nhuận rịng giảm chi phí thời kỳ tăng cao Do đó, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu công ty giảm Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tiêu nhà đầu tư quan tâm Vì cơng ty cần có biện pháp tích cực để nhanh chóng phát huy hiệu tài sản đầu tư đồng thời tiết kiệm chi phí để làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tăng lên Tóm lại, năm 2007 – 2008 thời gian công ty đầu tư tài sản cố định nên kết hoạt động kinh doanh nhiều suy giảm Thêm vào tình hình kinh tế giới năm có nhiều biến động ảnh hưởng đến tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty, mà cụ thể khoản phải thu hàng tồn kho tăng cao Điều làm ứ đọng vốn cơng ty phải vay ngắn hạn để bổ sung vốn lưu động, hiệu sử dụng vốn giảm chi phí lãi vay tăng cao làm cho lợi nhuận giảm dẫn đến tiêu lợi nhuận khơng tốt 4.2.3.4 Nhóm tỷ số đánh giá cổ phiếu Các cổ đông nhà đầu tư mua cổ phiếu thường quan tâm đến thu nhập cổ phiếu lợi tức cổ phần Nhóm tiêu đánh giá cổ phiếu phản ánh tiêu cách cụ thể Bảng 14: CÁC TỶ SỐ ĐÁNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY QUA NĂM (2006 – 2008) Chỉ tiêu A Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp B Số lượng cổ phần thường C Tổng cổ tức Thu nhập cổ phần (A/B) Cổ tức cổ phần (C/B) Tỷ lệ chi trả cổ tức ĐVT Triệu đồng Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch 2007/2006 2008/2007 46.616 38.021 16.913 (8.595) (21.108) 5.662.178 10.039.715 12.859.288 4.377.537 2.819.573 6.795 12.048 12.859 5.253 811 Đồng 8.233 3.787 1.315 (4.446) (2.472) Đồng 1.200 1.200 1.000 (0) (200) % 14,58 31,69 76,03 17,11 44,34 Cổ phiếu Triệu đồng ( Nguồn: Báo cáo tài 2006 – 2008) GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 54 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang a Thu nhập cổ phần (EPS) Nhìn vào bảng 14 ta thấy, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp năm 2007, 2008 giảm số lượng cổ phần thường tăng Điều nghĩa thu nhập cổ phần giảm mạnh Thật EPS năm 2007 giảm 4.446 đồng so với năm 2006, EPS năm 2008 tiếp tục giảm 2.472 đồng so với năm 2007 Các nhà đầu tư mong muốn thu lợi nhuận tương lai từ vốn đầu tư vào cổ phiếu, nên thu nhập cổ phần tiêu mà nhà đầu tư quan tâm Chính EPS giảm làm cho nhà đầu tư e ngại việc có nên tiếp tục đầu tư vào công ty, không thu hút nhà đầu tư b Tỷ lệ chi trả cổ tức Tỷ lệ chi trả cổ tức mối quan hệ tỷ lệ cổ tức cổ phần thu nhập cổ phần Tỷ lệ chi trả cổ tức năm 2007 cao năm 2006 17,11 % Tỷ lệ chi trả cổ tức năm 2008 tiếp tục tăng 44,34 % so với năm 2007 Với mức chi trả cổ tức vậy, công ty xuất nhập thủy sản An Giang muốn cho cổ đông biết hoạt động doanh nghiệp tương lai tốt doanh nghiệp muốn chia sẻ điều với cổ đơng 4.2.4 Nhóm tiêu cấu tài Các tiêu cấu tài phản ảnh mức độ tự chủ tài doanh nghiệp, doanh nghiệp có chịu sức ép từ vay khơng đồng thời phản ảnh khả tốn lãi vay doanh nghiệp Bảng 15: CÁC TỶ SỐ VỀ CƠ CẤU TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY TỪ NĂM 2006 – 2008 Chỉ tiêu A Tổng tài sản B Vốn chủ sở hữu C Tổng nợ D Lợi nhuận trước thuế lãi vay E Lãi vay Tỷ số nợ (C/A) Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu (C/B) Khả toán lãi vay (D/E) Năm 2006 Năm 2007 468.269 844.207 1.164.260 375.938 320.053 300.316 621.741 621.504 321.425 (237) 167.953 222.466 542.756 54.513 320.290 57.499 52.469 56.459 (5.030) 3.990 6.829 9.424 38.179 2.595 28.755 35,87 26,35 46,62 (9,51) 20,27 55,93 35,78 87,33 (20,14) 51,55 Lần 8,42 5,57 1,48 ( Nguồn: Báo cáo tài 2006 – 2008) (2,85) (4,09) ĐVT Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng % % GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 55 Năm 2008 Chênh lệch 2007/2006 2008/2007 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang 4.2.4.1 Tỷ số nợ tài sản Tỷ số nợ công ty qua năm tăng giảm khác Tỷ số nợ năm 2007 giảm 9,51 % so với năm 2006 năm 2008 tỷ số nợ tăng 20,27 % so với năm 2007 Tỷ số nợ năm 2007 thấp năm vốn chủ sở hữu tăng cao công ty huy động vốn từ cổ đông để đầu tư sở vật chất kỹ thuật Năm 2008, tỷ số nợ tăng lên cao năm công ty vay ngắn hạn để bổ sung vốn lưu động Qua ta thấy việc sử dụng nợ để đầu tư tài sản cố định công ty thấp 4.2.4.2 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Nhìn vào bảng 15 ta thấy tỷ số nợ vốn chủ sở hữu doanh nghiệp giảm vào năm 2007 tăng cao năm 2008 Tỷ số nợ vốn chủ hữu thay đổi nghĩa kết cấu nguồn vốn thay đổi Sự thay đổi phù hợp với mục tiêu đầu tư công ty Thật vậy, năm 2007 công ty đầu tư vào tài sản cố định nên cần tăng vốn chủ sở hữu, năm 2008 công ty phải vay ngắn hạn để đảm bảo mức vốn lưu động cần thiết Mặc dù kết cấu nguồn vốn thay đổi tỷ số nợ vốn chủ sở hữu thấp 100 % cho thấy khả độc lập vốn, không chịu sức ép từ nợ vay cơng ty 4.2.4.3 Khả tốn lãi vay Khả toán lãi vay cho ta biết đồng lãi vay phải trả công ty thu đồng lãi trước thuế Nhìn vào bảng ta thấy tỷ số lợi nhuận lãi vay công ty lớn cho thấy công ty khơng hồn trả vốn vay mà cịn trả lãi vay Tuy nhiên, khả tốn lãi vay cơng ty năm 2007, 2008 giảm nhiều, năm 2008, cịn 1,48 Điều cho thấy cơng ty sử dụng chưa hiệu khoản vay Qua ta thấy khoản phải thu hàng tồn kho tăng cao gây ứ đọng vốn ảnh hưởng lớn đến kết kinh doanh công ty GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 56 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang 4.2.5 Phân tích tài theo sơ đồ DuPont Suất sinh lời vốn CSH (ROE) 2006 2007 2008 23,19 8,25 2,72 Suất sinh lời tài sản (ROA) 2006 2007 2008 12,95 5,79 Tỷ lệ tài sản / vốn CSH (lần) X 2006 1,68 2006 2007 3,91 3,08 0,86 Lợi nhuận rịng Năm 2006 46.616 2007 38.021 2008 16.913 Năm ÷ 1,62 2006 2007 2008 3,31 Doanh thu Trđ 1,42 Số vòng quay tổng tài sản (lần) X 2008 2008 1,79 Tỷ suất lợi nhuận so với DT 2007 1,88 1,96 Doanh thu Trđ Năm Trđ 2006 1.190.906 2006 1.190.906 2007 1.233.734 2007 2008 1.966.449 2008 Tổng tài sản Năm ÷ Trđ 2006 359.951 1.233.734 2007 656.238 1.966.449 2008 1.004.234 Hình 7: Sơ đồ DuPont Qua sơ đồ ta thấy tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) chịu ảnh hưởng tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) tỷ lệ tài sản vốn chủ sở hữu Trong đó, ROA lại chịu ảnh hưởng hai nhân tố tỷ suất lợi nhuận so với doanh thu số vòng quay tổng tài sản nên để phân tích biến động ROE ta xem xét mối quan hệ nhân tố tỷ suất lợi nhuận doanh thu, số vòng quay tổng tài sản, tỷ lệ tài sản vốn chủ sở hữu Ta có phương trình DuPont viết lại sau: ROE = a x b x c Trong đó: a : Tỷ suất lợi nhuận với doanh thu b : Số vòng quay tổng tài sản GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 57 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang c : Tỷ lệ tài sản vốn chủ sở hữu - Năm 2007 so với năm 2006 Gọi Q0 ROE năm 2006 Q1 ROE năm 2007 Ta có: Q0 = a0b0c0 Q = a b1 c Chênh lệch ROE năm 2007 năm 2006 ∆Q = Q1 - Q0 = 8,25 - 23,19 = - 14,94 * Mức độ ảnh hưởng nhân tố a: ∆a = a1b0c0 - a0b0c0 = 18,25 - 23,19 = - 4,94 * Mức độ ảnh hưởng nhân tố b: ∆b = a1b1c0 - a1b0c0 = 8,22 - 18,25 = - 10,03 * Mức độ ảnh hưởng nhân tố c: ∆c = a1b1c1 - a1b1c0 = 8,25 - 8,22 = 0,03 Nhận xét: ROE năm 2007 giảm 14,94 so với năm 2006 do: * Tỷ suất lợi nhuận doanh thu năm 2007 giảm 0,83 % so với năm 2006 làm cho ROE năm 2007 giảm 4,94 % so với năm 2006 * Số vòng quay tổng tài sản năm 2007 giảm 1,43 lần so với năm 2006 làm cho ROE năm 2007 giảm 10,03 % so với năm 2006 * Tỷ lệ tài sản vốn chủ sở hữu năm 2007 giảm 0,37 lần so với năm 2006 làm cho ROE năm 2007 tăng 0,03 % so với năm 2006 - Năm 2008 so với năm 2007 Gọi Q0 ROE năm 2007 Q1 ROE năm 2008 Ta có: Q0 = a0b0c0 Q = a b1 c Chênh lệch ROE năm 2008 năm 2007 ∆Q = Q1 - Q0 = 2,72 - 8,25 = - 5,53 * Mức độ ảnh hưởng nhân tố a: ∆a = a1b0c0 - a0b0c0 = 2,30 - 8,25 = - 5,95 * Mức độ ảnh hưởng nhân tố b: ∆b = a1b1c0 - a1b0c0 = 2,39 - 2,30 = 0,09 GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 58 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang * Mức độ ảnh hưởng nhân tố c: ∆c = a1b1c1 - a1b1c0 = 2,72 - 2,39 = 0,33 Nhận xét: ROE năm 2008 giảm 5,53 so với năm 2007 do: * Tỷ suất lợi nhuận doanh thu năm 2007 giảm 3,94 % so với năm 2006 làm cho ROE năm 2008 giảm 5,95 % so với năm 2007 * Số vòng quay tổng tài sản năm 2007 tăng 0,08 lần so với năm 2006 làm cho ROE năm 2008 tăng 0,09 % so với năm 2007 * Tỷ lệ tài sản vốn chủ sở hữu năm 2008 tăng 0,20 lần so với năm 2007 làm cho ROE năm 2008 tăng 0,33 % so với năm 2007 Qua nhận xét ta thấy suất sinh lời vốn chủ sở hữu giảm chủ yếu vòng quay tổng tài sản tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm Tuy nhiên năm 2008 vòng quay tổng tài sản tăng lên nhiều so với năm 2007 Do để tăng suất sinh lợi vốn chủ sở hữu cần phải tăng tỷ suất lợi nhuận doanh thu, Tỷ suất lợi nhuận doanh thu chịu ảnh hưởng nhân tố doanh thu lợi nhuận ròng Quan sát sơ đồ DuPont ta thấy doanh thu doanh nghiệp năm qua liên tục tăng, lợi nhuận rịng lại giảm mạnh Qua ta thấy nguyên nhân cốt lõi làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu giảm năm qua lợi nhuận rịng giảm Vì năm tới doanh nghiệp nâng cao lợi nhuận đồng thời tỷ suất lợi nhuận doanh thu, vòng quay tổng tài sản ổn định tăng lên tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu cải thiện GVHD: Th.S La Nguyễn Thùy Dung http://www.kinhtehoc.net 59 SVTH: Cao Thị Ngọc Vân ... www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang 4.2 PHÂN TÍCH CÁC CHỈ TIÊU CHỦ YẾU VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 4.2.1 Nhóm tiêu khả tốn Trước phân tích hệ số tốn ta khái qt tình. ..www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang tiếp tục tăng Để thấy rõ biến động ta phân tích cụ thể thay đổi khoản mục tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn Bảng 1: TÀI SẢN... Vân www.kinhtehoc.net Phân tích tình hình tài công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang 4.1.2.1 Phân tích theo chiều ngang a Doanh thu doanh thu Qua bảng ta thấy tổng doanh thu năm 2007 tăng