Luận văn tốt nghiệp - 1 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ 1 Giải pháp hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp tại Công ty kiểm toán AFC 1 Định hướng phát triển công ty và công tác định giá doanh nghiệp Trong năm nay, Công ty kiểm toán AFC sẽ tiếp tục thực hiện và hoàn thành các hợp đồng xác định giá trị doanh nghiệp đã ký kết từ năm trước, bên cạnh đó công ty cũng tiến hành triển khai, kết hợp giữa hoạt động xác định giá trị doanh nghiệp với các hoạt động tư vấn tài chính bên cạnh hoạt động kiểm toán là mảng nghiệp vụ chính của Công ty. Công ty kiểm toán AFC tiếp tục củng cố và phát huy hoạt động tư vấn cổ phần hoá, xác định giá trị doanh nghiệp, đồng thời xây dựng các sản phẩm tư vấn tài chính doanh nghiệp thành quy trình có hệ thống, hướng tới việc cung cấp tư vấn tài chính sát nhập, giải thể, mua bán doanh nghiệp. Dự đoán được tình hình phát triển và diễn biến của nền kinh tế trong thời gian tới, khi mà hoạt động cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà Nước về cơ bản đã hoàn thành gần xong, Công ty kiểm toán AFC có kế hoạch sẽ giảm bớt số lượng các doanh nghiệp tư vấn cổ phần hoá và xác định giá trị doanh nghiệp. Dự kiến công ty chỉ còn tư vấn cổ phần hóa và xác định giá trị doanh nghiệp cho một số các Tổng Công ty lớn của Nhà nước. Bên cạnh đó công ty cũng chuẩn bị các kế hoạch cần thiết để phục vụ cho nhu cầu mua bán, sát nhập, hợp nhất… doanh nghiệp trong thời gian tới. Hoạt động xác định giá trị doanh nghiệp trong thời gian qua của Công ty kiểm toán AFC đã thành công tốt đẹp, đây là nhờ trình độ cũng như sự nỗ lực không ngừng của toàn thể đội ngũ cán bộ nhân viên trong công ty. Chính điều này đã nâng cao chất lượng và uy tín cho hoạt động định giá của Công ty trên thị trường so với các đối thủ cạnh tranh khác. _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính 46A Luận văn tốt nghiệp - 2 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ 2 Giải pháp Trong quá trình xác định giá trị doanh nghiệp, Công ty kiểm toán AFC cũng như các tổ chức định giá khác không thể tránh khỏi một số các hạn chế. Các hạn chế này có thể xuất phát từ phía chủ quan của công ty định giá, hay do yếu tố khách quan về phía doanh nghiệp và cơ quan quản lý. Do vậy để giải quyết được các hạn chế tồn tại và tăng cường tính hoàn thiện của các phương pháp, thì đó không chỉ là sự nỗ lực của chính bản thân công ty kiểm toán AFC nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ của mình mà còn là sự quan tâm và trách nhiệm hoàn thiện của các cơ quan quản lý và các doanh nghiệp được định giá. Để cung cấp dịch vụ tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp một cách tốt nhất, các tổ chức định giá nói chung và Công ty kiểm toán AFC nói riêng phải xác định doanh nghiệp một cách chính xác và hoàn chỉnh, thực hiện tốt nhất trách nhiệm cơ bản của một tổ chức định giá: luôn đảm bảo giá trị doanh nghiệp phải tương đối chính xác so với giá trị thực tế. Tuy nhiên trong quá trình thực hiện, tổ chức định giá luôn phải biết kết hợp lợi ích của các bên tham gia: chủ doanh nghiệp, người đầu tư và nhà nước. Để phát triển chất lượng hoạt động định giá ngày một tốt hơn và đảm bảo lợi ích của các bên liên quan thì công ty kiểm toán AFC có thể áp dụng một số giải pháp sau: 1.1.1 Hoàn thiện các phương pháp đã áp dụng 1.1.1.1 Đối với phương pháp tài sản Tại Việt Nam phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp dựa trên giá trị tài sản ròng được xác định trên cơ sở kết quả kiểm kê phân loại và đánh giá giá trị thực tế của toàn bộ tài sản của doanh nghiệp theo giá trị thị trường tại thời điểm định giá, tức là mới tập trung áp dụng Phương pháp 1 mà chưa sử dụng Phương pháp 2 và 3 đã nêu ở phần lý thuyết tổng quan. Việc xác định _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính A _K46 Luận văn tốt nghiệp - 3 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ giá trị doanh nghiệp theo phương pháp 1 mới chỉ dựa trên cơ sở xem xét giá trị doanh nghiệp ở trạng thái tĩnh, chưa tính đến khả năng sinh lời trong tương lai cũng như tiềm năng phát triển và mức độ rủi ro của công ty. Để việc đánh giá được tiến hành một cách chính xác hơn thì phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp theo giá trị tài sản ròng cần được cải biến và kết hợp với nhiều phương pháp khác để được kiểm chứng. 1.1.1.2 Đối với phương pháp chiết khấu dòng tiền Xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp dòng tiền chính là việc tính toán giá trị tương lai của doanh nghiệp dựa trên việc phản ánh sự phát triển trong quá khứ, vì vậy để đánh giá giá trị hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai thì công việc đầu tiên cần tiến hành là phân tích tình hình hoạt động trong quá khứ của doanh nghiệp. Hoạt động trong quá khứ của doanh nghiệp sẽ là tấm gương tốt nhất để có thể dự đoán khả năng sinh lời trong tương lai, phân tích quá khứ để đánh giá tiềm năng phát triển, để đánh giá nguồn lực về nhân lực và tài lực của doanh nghiệp. Do vậy việc phân tích đầy đủ các hoạt động trong quá khứ và hiện tại của doanh nghiệp là rất quan trọng, nó là sơ sở để xây dựng dữ liệu cho việc thiết lập mô hình dự đoán các hoạt động trong tương lai để đánh giá lợi nhuận dự tính của doanh nghiệp và tỷ lệ chiết khấu hợp lý. Có thể thấy, giá trị của doanh nghiệp phụ thuộc vào hai biến đầu vào quan trọng là tốc độ tăng trưởng của dòng tiền và lãi suất chiết khấu. Do đó trong quá trình định giá ta phải xác định những yếu tố tác động trực tiếp đến hai tham biến này. Quy trình định giá có thể tuân theo sơ đồ chung sau: Phân tích ngành _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính A _K46 Luận văn tốt nghiệp - 4 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ Phân tích công ty Dự báo tài chính Xác định giá trị doanh nghiệp Phân tích độ nhạy Phân tích ngành: Phân tích ngành nhằm mục đích đánh giá tổng thể toàn ngành để xác định tiềm năng lợi nhuận của lĩnh vực mà doanh nghiệp cần định giá đang hoạt động. Ở đây cần phân tích các yếu tố cơ bản là: - Sản phẩm thay thế: yếu tố này đóng vai trò quan trọng đối với lợi nhuận của công ty. Nếu có nhiều sản phẩm thay thế với mức giá rẻ, hợp lý hơn sản phẩm của doanh nghiệp phân tích, thì đồng nghĩa với việc nếu doanh nghiệp không thay đổi chất lượng mẫu mã, nâng cao tính năng công dụng của sản phẩm dịch vụ và giảm giá thành tương ứng thì chắc chắn doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ giảm do tính cạnh tranh của sản phẩm dịch vụ giảm. - Sức chiếm lĩnh thị trường: điều này quyết định tỷ trọng thu nhập mà lĩnh vực này có thể đạt được so với tổng thu nhập trên thị trường của loại sản phẩm nào dó. Nếu một doanh nghiệp có khả năng nâng cao sức chiếm lĩnh thị trường thì nó có thể nâng cao mức thu nhập của mình. - Điều kiện tham gia hay rút khỏi thị trường: các điều kiện này sẽ quyết định khả năng một công ty mới gia nhập vào thị trường của doanh nghiệp cần định giá hoặc một công ty cũ rút khỏi thị trường này. Đối với lĩnh vực đòi hỏi các yêu cầu cao về công nghệ, tài sản… thì việc _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính A _K46 Luận văn tốt nghiệp - 5 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ một doanh nghiệp mới gia nhập ngành này sẽ rất khó khăn, do vậytính cạnh tranh thị trường có thể không cao và tương đối ổn định. Ngược lại nếu các điều kiện rút lui khỏi thị trường là khó khăn có thể hy vọng sự cạnh tranh sẽ giảm sút trong tương lai vì trong trường hợp này có thể một số doanh nghiệp làm ăn không có lời nhưng vì việc giải thể là phức tạp khó khăn nên các doanh nghiệp vẫn tồn tại với hy vọng sẽ cải thiện tính hình chờ các doanh nghiệp khác rút khỏi thị trường. Phân tích công ty: a) Đánh giá môi trường nội bộ của doanh nghiệp Các yếu tố được đánh giá bao gồm: - Cơ sở hạ tầng: là các tài sản vật chất thuộc về doanh nghiệp, nó cho biết hiện trạng tài sản, các điều kiện trực tiếp liên quan đến sản xuất kinh doanh sản phẩm dịch vụ sẽ ảnh hưởng đến doanh thu và chi phí hoạt động như: quy trình sản xuất, địa điểm sản xuất kinh doanh, môi trường làm việc dành cho quản lý và người lao động… - Cơ cấu quản lý: bao gồm hoạt động của Hội đồng quản trị và Ban giám đốc, chính sách kinh doanh, bộ máy tài chính kế toán, chuyên gia kỹ thuật…Các yếu tố này ảnh hưởng đến độ chính xác của kết quả kinh doanh hiện tại và dòng tiền trong tương lai của doanh nghiệp. - Các nguồn lực nội bộ: bao gồm nhân sự và quan hệ với nhà cung cấp. Nhân sự là một tài sản của doanh nghiệp, doanh nghiệp nào sở hữu một đội ngũ nhân lực trình độ cao, lành nghề, đáp ứng được yêu cầu của công việc hiện tại và những thay đổi trong tương lai sẽ đưa doanh nghiệp ngày càng phát triển. Quan hệ với nhà cung cấp ảnh hưởng trực tiếp tới các biến đầu vào của quá trình sản xuất kinh doanh. _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính A _K46 Luận văn tốt nghiệp - 6 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ - Sản phẩm và dịch vụ: là yếu tố quan trọng để tạo nên giá trị của công ty. Sản phẩm thoả mãn được yêu cầu khách hàng, thường xuyên cải tiến thay đổi mãu mã, nâng cao chất lượng sẽ giữ chân được khách hàng cũ và vươn đến những khách hàng tiềm năng. - Người tiêu dùng/khách hàng: bao gồm đánh giá về thị trường tiêu thụ; nhãn hiệu, hình ảnh của công ty; chiến lược thị trường và thị phần. Tuỳ theo đặc thù của loại hình doanh nghiệp để xác định các yếu tố thuộc về môi trường nội bộ có khả năng ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp và đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đó. b) Phân tích tài chính: Mục đích của phân tích tài chính là để xác định tình hình tài chính của công ty, sức mạnh tài chính của công ty trong mối tương quan với các công ty khác, từ đó làm cơ sở cho những dự báo tương lai. Phân tích tài chính có thể sử dụng các tỷ số tài chính được thiết lập dựa trên các dữ liệu trong bảng cân đối kế toán và báo cáo tài chính của doanh nghiệp, đánh giá mức độ hoạt động hiện tại thông qua số liệu có sẵn. Các tỷ số tài chính của doanh nghiệp định giá được so sánh với hệ số tài chính của cả ngành hay các doanh nghiệp cạnh tranh khác trong ngành. Các tỷ số tài chính chủ yếu của doanh nghiệp bao gồm: - Nhóm tỷ số về khả năng thanh toán: bao gồm tỷ số thanh toán hiện hành, tỷ số thanh toán nhanh, hệ số thanh toán bằng tiền. Các tỷ số này cho biết khả năng thanh toán của doanh nghiệp. - Nhóm tỷ số về khả năng hoạt động: bao gồm vòng quay hàng tồn kho, kỳ thu tiền bình quân, kỳ trả tiền bình quân, vòng quay tài sản cố định, vòng quay tổng tài sản. Nhóm tỷ số này được sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp, chính sách quản lý tín dụng của _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính A _K46 Luận văn tốt nghiệp - 7 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ doanh nghiệp đối với các đối tác kinh doanh bao gồm nhà cung cấp nguyên vật liệu và khách hàng của doanh nghiệp. - Nhóm tỷ số về khả năng cân đối vốn: bao gồm tỷ lệ nợ, tỷ số khả năng thanh toán lãi vay…Nhóm tỷ số này cho biết mức độ sử dụng nợ và trả nợ của doanh nghiệp, từ đó cho biết hiệu quả của đòn bẩy tài chính và khả năng gặp rủi ro khi sử dụng nợ. - Nhóm tỷ số về khả năng sinh lời: bao gồm tỷ số lợi nhuận thuần trên doanh thu, tỷ số lợi nhuận thuần trên tổng tài sản (ROA), tỷ số lợi nhuận trên vốn cổ phần thường (ROE)… Nhóm tỷ số này đánh giá khả năng sinh lời của chủ sở hữu khi đầu tư vào doanh nghiệp. Dự báo tình hình tài chính và tính dòng tiền: Trong bước này phải xem xét các kế hoạch sản xuất kinh doanh, các dự án đầu tư, đưa ra các giả thiết có thể về sự phát sinh các dòng tiền. Đồng thời, kết hợp với phân tích môi trường vĩ mô, môi trường ngành, môi trường nội bộ và phân tích tài chính từ trước để dự báo xu hướng phát triển của doanh nghiệp, xây dựng dự báo Báo cáo kết quả kinh doanh và Bảng cân đối kế toán trong một thời kỳ nhất định. Từ đó tính toán các dòng tiền của doanh nghiệp. Tính toán giá trị doanh nghiệp và kết luận định giá: Dựa trên báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán được dự báo trong một giai đoạn sau thời điểm định giá để tính toán dòng tiền thuần tự do. Các dòng tiền này chiết khấu về thời điểm xác định giá trị , cộng dồn cho kết quả giá trị doanh nghiệp tại thời điểm đó. Phân tích độ nhạy cảm của giá trị định giá với các thay đổi: Phân tích về mặt lý thuyết cũng như thực tế cho thấy có rất nhiều yếu tố ảnh hưởng và tác động đến dòng tiền của doanh nghiệp. Các yếu tố tác động đến dòng tiền được thiết lập trên cơ sở của sự phân bố xác _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính A _K46 Luận văn tốt nghiệp - 8 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ suất và tính kỳ vọng toán chứ không phải được biết chắc chắn. Vì vậy khi một biến quan trọng thay đổi sẽ dẫn đến dòng tiền thay đổi rất lớn, khi đó giá trị doanh nghiệp sẽ thay đổi theo. Tóm lại, hoạt động trong quá khứ của doanh nghiệp sẽ là tấm gương tốt nhất để có thể dự đoán khả năng sinh lời trong tương lai, phân tích quá khứ để đánh giá tiềm năng phát triển , nguồn lực, nhân lực và tài lực của doanh nghiệp. Việc phân tích chính xác và đầy đủ các hoạt động trong quá khứ và hiện tại của doanh nghiệp là cơ sở để xây dựng các dữ liệu cho việc thiết lập mô hình dự đoán các hoạt động trong tương lai như dự tính doanh thu hoạt động, dự tính chi phí, khấu hao, thuế suất để đánh giá lợi nhuận dự tính của doanh nghiệp và đánh giá tỷ lệ chiết khấu hợp lý là cơ sở xây dựng mô hính DDM và DCF tại Việt Nam. Dựa trên lý thuyết này ta có thể phân tích tình hình hoạt động trong quá khứ của công ty tài chính X trong ví dụ ở trên như sau: Phân tích ngành  Phân tích môi trường vĩ mô:  Tốc độ tăng trưởng kinh tế: Nền kinh tế có mức tăng trưởng cao, ổn định (7.5%/năm); thị trường tài chính tiền tệ có tốc độ phát triển nhanh là điều kiện thuận lợi cho Công ty tài chính X tiếp cận thị trường và phát triển mạng lưới khách hàng.  Đặc tính đường cầu: Cầu tín dụng trên thị trường lớn nên công ty có cơ hội tiếp cận với nhiều loại hình khách hàng, dự án, phương án kinh doanh, lựa chọn những khách hàng với những dự án, phương án kinh doanh hiệu quả, khả thi.  Khung pháp lý: _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính A _K46 Luận văn tốt nghiệp - 9 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ Công ty tài chính X được thành lập trong điều kiện có nhiều sự thay đổi tích cực về chính sách cũng như khung pháp lý liên quan tới hoạt động của công ty tài chính và hệ thống tổ chức tín dụng: - Các văn bản pháp luật liên quan đến hoạt động của các tổ chức tín dụng được luật hoá (Luật các tổ chức tín dụng, Luật doanh nghiệp, Bộ luật dân sự…) tạo hành lang pháp lý giúp tổ chức tín dụng có được định hướng phát triển trong thời gian dài. - Ngân hàng Nhà nước theo dõi, giám sát chặt chẽ và đưa ra những chính sách điều chỉnh hoạt động của tổ chức tín dụng phù hợp dần với thông lệ quốc tế. Tuy nhiên, bên cạnh mặt tích cực, mặt khó khăn là: - Hệ thống pháp luật Nhà nước trong lĩnh vực tài chính ngân hàng chưa hoàn chỉnh, đồng bộ đồng thời chậm đổi mới so với thông lệ quốc tế và yêu cầu phát triển của ngành. - Hoạt động của các công ty tài chính nói chung bị ràng buộc bởi nhiều hạn chế do chính sách đem lại, mô hình công ty tài chính chưa thực sự rõ nét về hình thức hoạt động và sản phẩm.  Phân tích thị trường: - Khả năng cạnh tranh về cung cấp tín dụng của công ty trên thị trường bị hạn chế so với các ngân hàng thương mại có uy tín, tiềm lực mạnh trên thị trường (chiếm 98 % thị phần tín dụng). - Khả năng huy động vốn giá rẻ (nguồn gửi tiết kiệm từ dân cư) gặp nhiều khó khăn do công ty mới thành lập uy tín chưa cao, bị hạn chế trong nhiều dịch vụ ngân hàng như không được làm dịch vụ thanh toán, không được nhận tiền gửi có kỳ hạn dưới 1 năm… Đây là những khó khăn cơ bản mà các công ty tài chính nói chung đều gặp phải trong đó có công ty tài chính X. _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính A _K46 Luận văn tốt nghiệp - 10 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ Phân tích công ty :  Phân tích môi trường nội bộ:  Tình hình đầu tư xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật Bên cạnh việc ổn định bộ máy tổ chức, đẩy mạnh hoạt động kinh doanh, công ty cũng không ngừng đầu tư các nguồn lực, cả về con người lẫn cơ sở vật chất trang thiết bị, phần mềm quản lý hiện đại nhằm hướng tới sự phát triển toàn diện bền vững. Công ty đã hoàn thành việc đầu tư trang thiết bị máy tính, phần mềm quản lý nghiệp vụ ngân hàng hiện đại đồng thời mời các chuyên gia giáo viên từ Ngân hàng nhà nước, học viện ngân hàng và các tổ chức tín dụng đầu ngành để đào tạo chuyên sâu cho cán bộ nhân viên trong Công ty. Hiện nay Công ty đã được Tổng công ty tạo điều kiện để làm việc với các Sở, Ngành liên quan của UBND thành phố Hà Nội để tìm và thuê địa điểm làm trụ sở lâu dài của Công ty.  Bộ máy tổ chức và tình hình lao động: - Tình hình lao động: Tổng số lao động tại thời điểm cổ phần hoá (tháng 10/2007) là 56 người. Trong đó trình độ trên đại học và đại học chiến 84% tổng số lao động. Đội ngũ cán bộ công nhân viên của công ty đều còn trẻ, đều đã qua đào tạo chính quy và các khoá đào tạo nâng cao, có trình độ chuyên môn tốt. Bên cạch đó, công ty cũng tổ chức các khoá trao đổi nghiệp vụ với các đối tác, vì thế nhân viên công ty có điều kiện nâng cao năng lực áp dụng công nghệ ngân hàng tiên tiến, đáp ứng được đòi hỏi ngày càng cao trong việc cung cấp dịch vụ phục vụ khách hàng tốt nhất. - Sơ đồ tổ chức _________________________________________________________________________ Ngô Thị Thuỳ Dương Lớp: Tài Chính A _K46 Héi ®ång qu¶n trÞ [...]... thnh viờn v cụng ty m_Tng cụng ty trong hot ng sn xut kinh doanh Cụng ty ti chớnh X ng ra huy ng vn nhn ri ca cỏc cụng ty thnh viờn, qun lý v u t sinh li t cỏc ngun vn ny cho cỏc cụng ty, ng thi khi cụng ty thnh viờn cú nhu cu vay vn, cụng ty ti chớnh X s ng ra dn xp, tỡm kim ngun vn cho cỏc cụng ty ny hot ng sn xut kinh doanh õy l nhúm khỏch hng quan trng ca cụng ty ti chớnh X - Tng cụng ty ó quan tõm... Ban kiểm soát Ban Giám đốc Ban KTKS Nội Bộ P.TCLĐ Hành chính P.Tài chính K .toán P.Kế hoạch N.vốn P.Tín dụng t .định DN P.Tín dụng cá nhân P.giao dịch số 1 Ban Đầu t t.mại S h tr ca Tng cụng ty - T khi thnh lp, cụng ty ti chớnh X ó c s quan tõm sỏt sao ca Tng cụng ty v mi mt, Tng cụng ty ó to nhiu iu kin thun li cho Cụng ty, trong ú cú vai trũ u mi thu xp, h tr cỏc vn ti chớnh v vn cho cỏc cụng ty thnh... ca cụng ty k khụng cao, iu ny s dn n khú khn trong vic thỳc y phỏt trin cỏc dch v v tip cn cỏc khỏch hng ln D bỏo v nh giỏ K hoch kinh doanh ca Cụng ty ti chớnh X Cụng ty ti chớnh X c c phn hoỏ theo Khon 2 iu 4 Ngh nh s 109/2007/N-CP ca Chớnh ph v chuyn doanh nghip 100% vn nh nc thnh cụng ty c phn di hỡnh thc Bỏn bt mt phn vn nh nc hờn cú ti doanh nghip Sau chuyn sang cụng ty c phn, cụng ty d nh... vic xỏc nh giỏ tr doanh nghip mt cỏch tng i chớnh xỏc Lun vn tt nghip ca em cp n nhng vn c bn v cỏc phng phỏp xỏc nh giỏ tr doanh nghip, bao gm: Lý thuyt v phng phỏp xỏc nh giỏ tr doanh nghip Cỏch thc ỏp dng hai phng phỏp nh giỏ doanh nghip c bn ti cụng ty kim toỏn AFC v nhng khú khn khi ỏp dng phng phỏp ú trong thc tin Mt s gii phỏp nhm khỏc phc nhng khú khn ú ti cụng ty kim toỏn AFC cng nh kin... thụng tin: i vi cỏc doanh nghip trong nc, B Ti Chớnh cn cú nhng quy nh c th nhm ỏnh giỏ khuyn khớch cỏc doanh nghip thc hin cụng b thụng tin minh bch chớnh xỏc Cỏc doanh nghip Vit Nam hin nay vn cha quen vi vic cụng b thụng tin nh k, vic ú thng ch i vi nhng doanh nghip ó niờm yt trờn th trng chng khoỏn Phn ln cỏc doanh nghip u khụng mun cụng khai hoỏ tỡnh hỡnh hot ng sn xut kinh doanh ca mỡnh Vic cụng... giỏ tr doanh nghip hay kt hp cỏc phng phỏp nhm nõng cao cht lng ca vic nh giỏ l phự thuc vo trỡnh v kinh nghim ca nhng ngi lm cụng tỏc nh giỏ doanh nghip Thc t cho thy cụng tỏc nh giỏ doanh nghip ti Vit Nam cha t ra cú hiu qu v cỏc phng phỏp xỏc nh giỏ tr doanh nghip cn c kt hp v ỏp dng a dng hn phự hp vi tỡnh hỡnh hot ng ca doanh nghip v nhu cu ca nn kinh t Ti nhiu nc trờn th gii, nh giỏ doanh nghip... chin lc phỏt trin ca cụng ty v nh hng cụng ty gn kt vi th trng bt ng sn ca Th ụ nhm khai thỏc nhng th mnh ca Tng cụng ty cú sn trờn lnh vc ny - L mt n v mnh trong lnh vc xõy dng, Tng cụng ty giỳp Cụng ty ti chớnh X bc u cú c thng hiu trờn th trng _ Ngụ Th Thu Dng Lp: Ti Chớnh A _K46 Lun vn tt nghip - 12 - GVHD: PGS.TS.m Vn Hu Bc u khi cụng ty i vo hot ng ó xõy dng... 06/12/2007 quy nh v nh giỏ doanh nghip c phn hoỏ, n nay cũn thiu nhng quy nh c th v nh giỏ doanh nghip, c bit i vi cỏc doanh nghip khụng thuc i tng DNNN c c phn hoỏ hot ng nh giỏ cú tớnh chớnh xỏc v tin cy cao hn, Nh nc cn b sung nhng quy nh c th, chi tit v vn xỏc nh giỏ tr doanh nghip nhm chun hoỏ cỏc tiờu chun trong nh giỏ, lm c s ỏnh giỏ giỏm sỏt cht lng dch v nh giỏ doanh nghip Phỏt trin th... ty c phn, cụng ty d nh s gi nguyờn ni dung theo giy chng nhn ng ký kinh doanh hin ti v xin cp thờm giy phộp hot ng ngoi hi C cu t chc: _ Ngụ Th Thu Dng Lp: Ti Chớnh A _K46 Lun vn tt nghip - 14 S t chc cụng ty c phn: GVHD: PGS.TS.m Vn Hu Đại hội đồng cổ đông Ban kiểm soát Hội đồng quản trị bAN giám đốc Ban KTKS nội bộ P.TCLĐ P.Tài P.Kế P.Tín P.Tín P.phát Hành chính... s mt c hi, gim giỏ tr do th trng hoc mt quyn kim soỏt + i vi hot ng u t d ỏn, doanh nghip: ú l s tht thoỏt do Cụng ty ti chớnh X khụng kim soỏt c ngun vn u t ca mỡnh hoc do doanh nghip, d ỏn ú kộm hiu qu Ri ro phỏp lut: Ri ro phỏp lut liờn quan n nhng s c hoc sai sút trong quỏ trỡnh hot ng kinh doanh lm thit hi cho Cụng ty ti chớnh X, khỏch hng v i tỏc dn n vic b khi kờn Nguyờn nhõn dn n ri ro ny . Luận văn tốt nghiệp - 1 - GVHD: PGS.TS.Đàm Văn Huệ 1 Giải pháp hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp tại Công ty kiểm toán AFC 1 Định hướng. triển công ty và công tác định giá doanh nghiệp Trong năm nay, Công ty kiểm toán AFC sẽ tiếp tục thực hiện và hoàn thành các hợp đồng xác định giá trị doanh