Đang tải... (xem toàn văn)
phân tích và định giá cổ phiếu DRC của công ty cổ phần cao su Đà Nẵng
Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắDANH SÁCH NHÓM SVTH:1. Nguy n Th Bích Th o – 09024855 (Nhóm tr ng)ễ ị ả ưở2. Nguy n Th Thu Th o – 09024885ễ ị ả3. Nguy n Th Quý – 09022695ễ ị4. Cao Th Tranh – 09015865ị5. Tr ng Th Minh Tâm – 09019245ươ ị6. Lê Th Đông – 09023565ị7. Nguy n Th Thanh – 09018935ễ ịL p CDKT11QNớ - 1 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắL I M Đ UỜ Ở Ầ1. Đ t v n đặ ấ ềN n kinh t Vi t Nam đang trong giai đo n phát tri n sôi đ ng, đi kèm v i sề ế ệ ạ ể ộ ớ ự phát tri n y là s sôi đ ng c a Th tr ng tài chính. M t đ t n c đ c coi là phátể ấ ự ộ ủ ị ườ ộ ấ ướ ượ tri n th c s n u th tr ng tài chính c a n c đó ho t đ ng nhanh nh y và hi uể ự ự ế ị ườ ủ ướ ạ ộ ạ ệ qu . Là h t nhân trung tâm c a Th tr ng tài chính, Th tr ng ch ng khoán luônả ạ ủ ị ườ ị ườ ứ th hi n t t vai trò t o v n và chu chuy n v n linh ho t h n trong n n kinh t . Cùngể ệ ố ạ ố ể ố ạ ơ ề ế v i s phát tri n m nh m c a th tr ng ch ng khoán th gi i, Th tr ng ch ngớ ự ể ạ ẽ ủ ị ườ ứ ế ớ ị ườ ứ khoán Vi t Nam cũng đang có nh ng b c chuy n đ i m nh m và đó cũng là xu thệ ữ ướ ể ổ ạ ẽ ế t t y u khi Vi t Nam ch đ ng b c vào h i nh p v i n n kinh t qu c t . Thấ ế ệ ủ ộ ướ ộ ậ ớ ề ế ố ế ị tr ng ch ng khoán Vi t Nam cũng đã có nh ng s kh i s c đ y n t ng, đ c bi tườ ứ ệ ữ ự ở ắ ầ ấ ượ ặ ệ là kho ng th i gian cu i năm 2006 và đ u năm 2007. Đó đ c coi là m t b c ti nả ờ ố ầ ượ ộ ướ ế ngo n m c c a th tr ng Vi t Nam. Tuy trong giai đo n hi n nay th tr ng cóạ ụ ủ ị ườ ệ ạ ệ ị ườ nh ng d u hi u đi xu ng nh ng đó là chu kỳ c a b t c th tr ng nào hay v i b tữ ấ ệ ố ư ủ ấ ứ ị ườ ớ ấ c n n kinh t nào, có th i kỳ phát tri n thì cũng ph i có th i kỳ ch ng l i. Đ ng vứ ề ế ờ ể ả ờ ữ ạ ứ ị trí là m t nhà đ u t t i th i đi m th tr ng nh v y, th t khó l a ch n ra m t lo iộ ầ ư ạ ờ ể ị ườ ư ậ ậ ự ọ ộ ạ ch ng khoán t t, khi mà hi n nay có quá nhi u các mã ch ng khoán đang niêm y tứ ố ệ ề ứ ế trên sàn giao d ch ch ng khoán. V i lý do đó nhóm cúng em ch n đ tài: “Phân tích vàị ứ ớ ọ ề đ nh giá c phi u DRC c a công ty c ph n cao su Đà N ng” s giúp cho các nhàị ổ ế ủ ổ ầ ẵ ẽ đ u t tham kh o khi ra quy t đ nh đ u t c a mình. ầ ư ả ế ị ầ ư ủ Tuy có nhi u c g ng trong vi c nghiên c u, tìm hi u thông tin nh ng khôngề ố ắ ệ ứ ể ư th tránh kh i nh ng sai sót. Mong th y, và các b n giúp đ , góp ý đ bài ti u lu nể ỏ ữ ầ ạ ỡ ể ể ậ này đ c hoàn thi n h n. ượ ệ ơ2. M c tiêu nghiên c u. ụ ứ-Cung c p thông tin cho sinh viên kh i ngành kinh t tìm hi u v c phi uấ ố ế ể ề ổ ế DRC- Tìm ra nguyên nhân cho th c tr ng lên xu ng c a c phi u DRC trong th iự ạ ố ủ ổ ế ờ gian qua. - Giúp sinh viên bi t và phân tích đ c nh ng c phi u trên th tr ng ch ngế ượ ữ ổ ế ị ươ ứ khoán nói chung và c a DRC nói riêngủa. Ph ng pháp nghiên c uươ ứĐ th c hi n đ tài, chúng tôi ch n ph ng pháp nghiên c u:ể ự ệ ề ọ ươ ứL p CDKT11QNớ - 2 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ- Phân tích- T ng h pổ ợ- Kh o sátảb. Đ i t ng và ph m vi nghiên c uố ượ ạ ứ- Đ i t ng nghiên c u. ố ượ ứC phi u tai công ty c ph n cao su Đà N ng. ổ ế ổ ầ ẵ- Ph m vi nghiên c u. ạ ứVì nh ng đi u ki n ch quan và khách quan mà nhóm chúng em ch th c hi nữ ề ệ ủ ỉ ự ệ kh o sát trên nh ng thông tin thu th p đ c t Internet và nh ng thông tin đ i chúngả ữ ậ ượ ừ ữ ạ có liên quan khác3. Nhi m v c a đ tàiệ ụ ủ ềĐ hoàn thành m c tiêu mà đ tài đ t ra, chúng tôi ph i có nhi m v :ể ụ ề ặ ả ệ ụ- Tìm hi u v công ty c ph n cao su Đà N ng và c phi u DRC. ể ề ổ ầ ẵ ổ ế- Tìm hi u th c tr ng c a c phi u DRC trong th i gian qua. ể ự ạ ủ ổ ế ờ- Phân tích và đ nh giá c phi u DRC. ị ổ ế- T đó, nh n xét c phi u và khuy n ngh v i nhà đ u t . ừ ậ ổ ế ế ị ớ ầ ư4. K t c u bài ti u lu n. ế ấ ể ậĐ c chia làm ba ph n:ượ ầCh ng Iươ : GI I THI U V CÔNG TY C PH N CAO SU ĐÀ N NG VÀỚ Ệ Ề Ổ Ầ Ẵ MÃ C PHI U DRC. Ổ Ế Ch ng II:. PHÂN TÍCH VÀ Đ NH GIÁ C PHI Uươ Ị Ổ ẾCh ng III: NH N XÉT C PHI U VÀ KHUY N NGH NHÀ Đ U Tươ Ậ Ổ Ế Ế Ị Ầ ƯL p CDKT11QNớ - 3 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắM C L CỤ ỤCH NG I: GI I THI U V CÔNG TY C PH N CAO SU ĐÀ N NG VÀƯƠ Ớ Ệ Ề Ổ Ầ Ẵ MÃ C PHI U DRC. Ổ ẾI. Gi i thi u chung v doanh nghi p. ớ ệ ề ệ1. Dây chuy n s n xu t và h th ng ki m tra ch t l ngề ả ấ ệ ố ể ấ ượ2. Các dòng s n ph m c a DRCả ẩ ủ3. H th ng phân ph i & khách hàng trong n c và qu c tệ ố ố ướ ố ế5. Chi n l c phát tri nế ượ ể4. Thành qu và v th c a DRCả ị ế ủII. Gi i thi u Mã c phi u DRC ớ ệ ổ ếCH NG II:PHÂN TÍCH VÀ Đ NH GIÁ C PHI UƯƠ Ị Ổ ẾI. Phân tích c b nơ ả1. Ho t đ ng kinh doanh c a công ty. ạ ộ ủ2. Tri n v ng và ti m năng c a DRC ể ọ ề ủ3. So sánh v i các doanh nghi p cùng ngành ớ ệII. Đ nh giá c phi uị ổ ế1. Mô hình đ nh giá theo FCFF:ị2. Mô hình đ nh giá theo FCFE:ị3. Mô hình đ nh giá theo P/E: ị4. Mô hình đ nh giá theo P/B: ị5. Mô hình đ nh giá theo chi t kh u dòng c t c (DDMị ế ấ ổ ứ )CH NG III: NH N XÉT V MÃ C PHI U DRC VÀ KHUY N NGHƯƠ Ậ Ề Ổ Ế Ế Ị NHÀ Đ U T . Ầ Ư1. Nh n xét v c phi u DRC:ậ ề ổ ế2. Khuy n ngh v i nhà đ u t . ế ị ớ ầ ưK T LU NẾ ẬL p CDKT11QNớ - 4 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắCH NG IƯƠGI I THI U V CÔNG TY C PH N CAO SU ĐÀ N NGỚ Ệ Ề Ổ Ầ Ẵ VÀ MÃ C PHI U DRCỔ Ế . I. Gi i thi u chung v doanh nghi pớ ệ ề ệ . Ti n thân là nhà máy đ p v xe c a quân đ i M , đ n nay Công ty c ph n caoề ắ ỏ ủ ộ ỹ ế ổ ầ su Đà N ng, tên g i qu c t là DRC, đã có quá trình phát tri n liên t c h n 35 năm ẵ ọ ố ế ể ụ ơN m t i v trí cách Sân bay qu c t Đà n ng 5 km, cách c ng Tiên Sa 10km,ằ ạ ị ố ế ẵ ả DRC có v trí đ a lý thu n l i giao th ng trong n c và qu c t . ị ị ậ ợ ươ ướ ố ếNgu n nhân l c là y u t quan tr ng mang đ n s thành công: Ban giám đ c cóồ ự ế ố ọ ế ự ố nhi u kinh nghi m,năng đ ng giúp Công ty phát tri n liên t c nhi u năm. Đ i ngũ kề ệ ộ ể ụ ề ộ ỹ s và cán b qu n lý có tay ngh cao, s ng t o, đ c c đi tu nghi p n c ngoàiư ộ ả ề ả ạ ượ ử ệ ở ướ v ph c v lâu dài. T p th CBCNV đoàn k t nh t trí, t tin và có trách nhi m v iề ụ ụ ậ ể ế ấ ự ệ ớ công vi c. ệ1. Dây chuy n s n xu t và h th ng ki m tra ch t l ngề ả ấ ệ ố ể ấ ượCông ty luôn c p nh t thông tin v máy móc thi t b đ đ u t ph c v nângậ ậ ề ế ị ể ầ ư ụ ụ cao ch t l ng s n ph m. Dây chuy n s n xu t đ c đ u t đ ng b v i nhi uấ ượ ả ẩ ề ả ấ ượ ầ ư ồ ộ ớ ề máy móc hi n đ i,tiêu bi u là : ệ ạ ểDây chuy n luy n kín công su t 270 lít nh p c a Ý, là thi t b tiên ti n, có quiề ệ ấ ậ ủ ế ị ế trình t đ ng hoá cao, cung c p cao su bán thành ph m v i ch t l ng n đ nh. ự ộ ấ ẩ ớ ấ ượ ổ ịH th ng ép đùn m t l p nh p t CHLB Đ c, cung c p cao su m t l p 3 thànhệ ố ặ ố ậ ừ ứ ấ ặ ố ph n đ t tiêu chu n ch t l ng cao, giúp l p ch u mài mòn và gia tăng tu i th . ầ ạ ẩ ấ ượ ố ị ổ ọH th ng máy thành hình l p ô tô giúp cho vi c phân b k t c u l p đ ng đ u,ệ ố ố ệ ổ ế ấ ố ồ ề đ m b o l p ch u t i n ng và an toàn. ả ả ố ị ả ặH th ng máy l u hoá l p ô tô, t đ ng vào ra l p và ki m soát th i gian l uệ ố ư ố ự ộ ố ể ờ ư hoá, đáp ng t t tính năng k thu t c a l p ô tô . ứ ố ỹ ậ ủ ốCao su bán thành ph m trong quá trình s n xu t đ c ki m tra nghiêm ng tẩ ả ấ ượ ể ặ b ng các thi t b chuyên dùng nh : máy ki m tra đ khuy ch tán than đen,máy đo t cằ ế ị ư ể ộ ế ố đ l u hoá, máy đo c ng l c kéo đ t . ộ ư ườ ự ứL p thành ph m đ c ch y th nghi m trên máy đo cân b ng l p,máy ch y lýố ẩ ượ ạ ử ệ ằ ố ạ trình, . T t c s n ph m l i đ c lo i b . Ch nh ng s n ph m đ tiêu chu n ch tấ ả ả ẩ ỗ ượ ạ ỏ ỉ ữ ả ẩ ủ ẩ ấ l ng, g n phi u b o hành tr c khi bán ra th tr ngượ ắ ế ả ướ ị ườL p CDKT11QNớ - 5 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắH th ng qu n lý ch t l ng ISO 9001 giúp cho s n ph m DRC có đ tin c yệ ố ả ấ ượ ả ẩ ộ ậ cao. Săm l p ô tô - xe máy DRC đ t tiêu chu n công nghi p Nh t B n JIS. L p ô tôố ạ ẩ ệ ậ ả ố DRC đ t tiêu chu n an toàn DOT 119 c a M . ạ ẩ ủ ỹ2. Các dòng s n ph m c a DRCả ẩ ủ L p ô tô DRC đ c ng i tiêu dùng tin dùng nh ch u t i n ng, ch u mài mònố ượ ườ ờ ị ả ặ ị t t, tu i th cao và đ c b o hành chu đáoố ổ ọ ượ ả- Dòng l p t i nhố ả ẹ có nhi u qui cách, phù h p v i xe khách t 24 -35 ch ng i,ề ợ ớ ừ ỗ ồ các lo i xe t i nh và xe ben d i 5 t n . ạ ả ẹ ướ ấ-Dòng l p t i n ngố ả ặ có nhi u quy cách,phù h p v i các lo i xe v n t i hàngề ợ ớ ạ ậ ả hoá,xe ben t 5 t n tr lên, xe buýt . ừ ấ ở- Dòng l p đ c ch ng có nhi u qui cách ph c v máy cày,máy kéo nôngố ặ ủ ề ụ ụ nghi p. Đ c bi t DRC là doanh nghi p đ u tiên t i Vi t Nam s n xu t l p ô tô siêuệ ặ ệ ệ ầ ạ ệ ả ấ ố t i n ng dành cho các lo i xe, máy đ c ch ng khai thác h m m , xe c u container t iả ặ ạ ặ ủ ầ ỏ ẩ ạ b n C ng, xe san, i đ t đá . v i nhi u qui cách có c vành t 24 inch đ n 51 inch . ế ả ủ ấ ớ ề ở ừ ế- Dòng l p ô tô đ p mang l i l i ích kinh t cho ng i tiêu dùng v i giá bánố ắ ạ ợ ế ườ ớ th p, nh ng giá tr s d ng t ng đ ng l p chính ph m. ấ ư ị ử ụ ươ ươ ố ẩ- Dòng s n ph m săm l p xe đ p,xe máy quen thu c v i đông đ o ng i tiêuả ẩ ố ạ ộ ớ ả ườ dùng t h n 30 năm qua ; s n ph m th ng xuyên đ c c i ti n đ i m i, đáp ngừ ơ ả ẩ ườ ượ ả ế ổ ớ ứ t t th hi u ng i tiêu dùng và xu t kh u đi nhi u n c. ố ị ế ườ ấ ẩ ề ướ- DRC còn s n xu t nhi u ch ng lo i s n ph m cao su k thu t đáp ng nhuả ấ ề ủ ạ ả ẩ ỹ ậ ứ c u đa d ng t i các công trình giao thông, b n c ng, các chi ti t cao su k thu t c aầ ạ ạ ế ả ế ỹ ậ ủ xe ô tô . 3. H th ng phân ph i & khách hàng trong n c và qu c tệ ố ố ướ ố ếDRC đã thi t l p h th ng phân ph i m nh và r ng kh p Vi t Nam. Các nhàế ậ ệ ố ố ạ ộ ắ ệ phân ph i DRC có nhi u kinh nghi m, có s g n k t, h p tác vì s phát tri n chungố ề ệ ự ắ ế ợ ự ể và lâu dài. Nhi u khách hàng l n tin dùng s n ph m DRC nh : Công ty Ôtô Tr ng H i,ề ớ ả ẩ ư ườ ả Công ty ô tô Huyndai, Cty TMT, Công ty ô tô Xuân Kiên,T p đoàn than khoáng s nậ ả VN, nhi u Cty v n t i, xe khách c n c DRC cũng có nhi u khách hàng n c ngoàiề ậ ả ả ướ ề ướ tin c y t i h n 25 qu c gia thu c Châu Á, Nam M , Châu Âu . ậ ạ ơ ố ộ ỹL p CDKT11QNớ - 6 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ4. Thành qu và v th c a DRCả ị ế ủB ng s linh ho t và sáng t o DRC đã t o đ c l i th c nh tranh trên thằ ự ạ ạ ạ ượ ợ ế ạ ị tr ng. T c đ tăng tr ng cao và liên t c trong nhi u năm và ngày nay ườ ố ộ ưở ụ ề DRC chi mế th ph n l p ô tô t i hàng đ u Vi t Nam. ị ầ ố ả ầ ệTh ng hi u DRC đ c các t ch c trong n c và qu c t bình ch n, traoươ ệ ượ ổ ứ ướ ố ế ọ t ng nhi u danh hi u nh : Sao Vàng Đ t Vi t, Hàng VN ch t l ng cao, Th ngặ ề ệ ư ấ ệ ấ ượ ươ hi u m nh Vi t Nam . và đ c Nhà n c khen th ng nhi u huân ch ng laoệ ạ ệ ượ ướ ưở ề ươ đ ng, huân ch ng đ c l p . ộ ươ ộ ậTháng 12/2006, DRC chính th c niêm y t trên th tr ng ch ng khoán v i mãứ ế ị ườ ứ ớ ch ng khoán DRC. Đi u này th hi n s t tin,tính minh b ch trong ho t đ ng kinhứ ề ể ệ ự ự ạ ạ ộ doanh c a Công tyủ5. Chi n l c phát tri nế ượ ểV i l i th v ngu n nhân l c năng đ ng, trách nhi m ; s n ph m DRC có thớ ợ ế ề ồ ự ộ ệ ả ẩ ị ph n l n, đ c T p đoàn hoá ch t Vi t Nam quan tâm ch đ o . ầ ớ ượ ậ ấ ệ ỉ ạDRC đang đ u t nhà máy m i s n xu t l p xe t i Radial b thép công su tầ ư ớ ả ấ ố ả ố ấ 600. 000 l p/năm. Đây là nhà máy có quy mô l n, công ngh hi n đ i đ c xây d ngố ớ ệ ệ ạ ượ ự t i Khu công nghi p Liên Chi u Đà N ng s đáp ng t t chi n l c tăng t c c aạ ệ ể ẵ ẽ ứ ố ế ượ ố ủ Công tyV i nhi u năm kinh nghi m trong ngành s n xu t săm l p, DRC tin t ng sớ ề ệ ả ấ ố ưở ẽ ti p t c đáp ng t t nhu c u c a khách hàng trong n c và qu c t , x ng đáng là:ế ụ ứ ố ầ ủ ướ ố ế ứ “Nhà s n xu t săm l p xe hàng đ u Vi t Nam”ả ấ ố ầ ệ . An toàn trên m i đ a hình, v ng chãi v i s c t i l n, luôn b n b theo th i gian -ọ ị ữ ớ ứ ả ớ ề ỉ ờ DRC- Chinh ph c m i n o đ ngụ ọ ẻ ườTên Công ty : Công ty c ph n cao su Đà n ngổ ầ ẵTên ti ng Anh : Danang rubber joint stock companyếTên th ng m i : DRCươ ạTr s chính : 01 Lê văn Hi n - Ph ng Khuê M - Qu n Ngũ Hành S n Thànhụ ở ế ườ ỹ ậ ơ ph Đà N ngố ẵĐi n tho i : 0511. 3950824 – 3954942 – 3847408ệ ạFax : 0511. 3836195 – 3950486Email : drcmarket@dng. vnn. vnWebsite : http://www.drc.com.vn/, http://www.drc.vn/L p CDKT11QNớ - 7 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắDanh sách thành viên H i đ ng qu n trộ ồ ả ị• Ông Nguy n Qu c Tu nễ ố ấ Ch t chủ ị Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ• Ông Đinh Ng c Đ mọ ạ Thành viên Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ• Ông Nguy n M nh S n ễ ạ ơ Thành viên Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ• Bà Ph m Th Thoa ạ ị Thành viên Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ• Ông Nguy n Thanh Bình ễ Thành viên Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ• Ông Nguy n Văn Hi u ễ ệ Thành viên Trúng c ngày 23/03/2009ử• Ông Ph m Ng c Phú ạ ọ Thành viên Trúng c ngày 23/03/2009ửBan Ki m soátể• Bà Nguy n Th Vân Hoaễ ị Tr ng banưở B nhi m ngày 23/03/2009ổ ệ• Ông Võ Đình Thanh Thành viên B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ• Ông Ph m Ng c Báchạ ọ Thành viên B nhi m l i ngày23/03/2009ổ ệ ạBan T ng Giám đ c và K toán tr ngổ ố ế ưở• Ông Đinh Ng c Đ m ọ ạ T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ• Ông Hà Ph c L c ướ ộ Phó T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ• Ông Nguy n M nh S n ễ ạ ơ Phó T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ• Ông Nguy n Thanh Bình ễ Phó T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ• Ông Ph m Quang Vinh ạ Phó T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ• Bà Ph m Th Thoa ạ ị K toán tr ngế ưở B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạKiêm P. T ng Giám đ c B nhi m ngày 13/05/2009ổ ố ổ ệMi m nhi m ngày 01/01/2011ễ ệ• Bà Tr n Th M Lầ ị ỹ ệ Tr ng phòng TC-KTưở B nhi m ngày 01/01/2011ổ ệL p CDKT11QNớ - 8 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắII. Gi i thi u Mã c phi u DRC. ớ ệ ổ ếĐ c thành l p theo Quy t Đinh s 320/QĐ/TCNSĐT ngày 26/5/1993 c a Bượ ậ ế ố ủ ộ Công Nghi p n ng. ệ ặ- Ngày 10/10/2005, theo Quy t Đ nh s 321/QĐ - TBCN c u b tr ng b côngế ị ố ả ộ ưở ộ nghi p, công ty cao su Đà N ng đ c chuy n thành công ty c ph n cao su Đà N ng.ệ ẵ ượ ể ổ ầ ẵ - Ngày 01/01/2006, công ty c ph n cao su Đà N ng chính th c đi vào ho t đ ng v iổ ầ ẵ ứ ạ ộ ớ v n đi u l ban đ u là 49. 000. 000. 000 đ ng. ố ề ệ ầ ồ- Ngày 28/11/2006, UBCKNN có Quy t đ nh v vi c c p gi y phép niêm y tế ị ề ệ ấ ấ ế c phi u công ty c ph n cao su Đà N ng trên trung tâm giao d ch ch ng khoán thànhổ ế ổ ầ ẵ ị ứ ph HCM. Ngày chính th c giao d ch là 29/12/2006. ố ứ ị- Ngày 31/05/2007, niêm y t và giao d ch c phi u phát hành thêm t l i nhu nế ị ổ ế ừ ợ ậ đ c chia năm 2007 c a công ty c ph n cao su Đà N ng. S l ng c phi u niêmượ ủ ổ ầ ẵ ố ượ ổ ế y t b sung là 3. 791. 052 c phi u. Chính th c giao d ch ngày 06. 06. 2007. ế ổ ổ ế ứ ị- Ngày 11. 08. 2008, S GD CK TP. HCM có thông báo v vi c niêm y t vàở ề ệ ế giao d ch c phi u phát hành thêm t l i nhu n đ c chia trong năm 2008 c a công tyị ổ ế ừ ợ ậ ượ ủ c ph n cao su Đà N ng. S l ng c phi u niêm y t b sung là 2. 346. 072 cp v iổ ầ ẵ ố ượ ổ ế ế ổ ớ giá tr CK niêm y t b sung là 23. 460. 720. 000 đ ng. ị ế ổ ồL p CDKT11QNớ - 9 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắCH NG IIƯƠPHÂN TÍCH VÀ Đ NH GIÁ C PHI UỊ Ổ ẾI. Phân tích c b nơ ả1. Ho t đ ng kinh doanh c a công ty. ạ ộ ủ- Doanh thu 6 tháng đ u năm cu CTCP Cao Su Đà N ng (Mã DRC) th p h nầ ả ẵ ấ ơ m t chút so v i k ho ch trong khi l i nhu n v t k ho ch đ t ra nh ng gi mộ ớ ế ạ ợ ậ ượ ế ạ ặ ư ả m nh so v i cùng kỳ năm tr c. ạ ớ ướGiá bán bình quân tăng đã không th bù đ p đ c m c tăng c a chi phí nguyênể ắ ượ ứ ủ li u đ u vào và DRC hi n t i đang ph i ch u m c thu su t 25%. Trong năm 2010,ệ ầ ệ ạ ả ị ứ ế ấ CTCK Tp. HCM (HSC) d báo doanh thu DRC s đ t 2,036 t đ ng, tăng 12. 2%, l iự ẽ ạ ỷ ồ ợ nhu n thu n s đ t 176 t đ ng, gi m 55. 4%. ậ ầ ẽ ạ ỷ ồ ảD a trên nh ng s li u d báo, HSC c tính EPS d phóng năm 2010 sau khiự ữ ố ệ ự ướ ự đi u ch nh theo y u t pha loãng (DRC phát hành c phi u th ng v i t l 2:1 vàoề ỉ ế ố ổ ế ưở ớ ỷ ệ gi a tháng 5/2010) đ t 7,609 đ ng, gi m 70%; P/E đ t 6. 1 l n và P/B đ t 0. 7 l n. ữ ạ ồ ả ạ ầ ạ ầM c dù tri n v ng ng n h n c a c phi u DRC không m y h p d n khi so v iặ ể ọ ắ ạ ủ ổ ế ấ ấ ẫ ớ k t qu kinh doanh cao đ t đ c trong năm 2009, thì m c đ nh giá trên là r , đ c bi tế ả ạ ượ ứ ị ẻ ặ ệ n u xét đ n ti m năng tăng tr ng dài h n c a công ty. ế ế ề ưở ạ ủTheo mô hình c a mình, HSC d báo DRC s tăng tr ng v i t c đ g p bìnhủ ự ẽ ưở ớ ố ộ ộ quân trong giai đo n 2010-2015 c a doanh thu và l i nhu n l n l t là 21. 8% và 24.ạ ủ ợ ậ ầ ượ 2%. D báo này đã tính đ n c s m r ng nh nhà máy m i và nhà máy s n xu tự ế ả ự ở ộ ờ ớ ả ấ l p radial khi đi vào ho t đ ng vào năm 2012. ố ạ ộS lo ng i l n nh t c a HSC là nhà máy s n xu t l p radial có quy mô l n sự ạ ớ ấ ủ ả ấ ố ớ ẽ đ c tài tr b ng v n vay do đó s làm tăng t l v n vay so v i v n ch s h u lênượ ợ ằ ố ẽ ỷ ệ ố ớ ố ủ ở ữ m c khá r i ro. Và do th tr ng l p radial t i Vi t Nam còn ch a phát tri n nên côngứ ủ ị ườ ố ạ ệ ư ể ty s ph i t t o ra th tr ng cho mình. ẽ ả ự ạ ị ườVì v y, trong khi công ty có ti m năng tăng tr ng dài h n cao thì tri n v ngậ ề ưở ạ ể ọ trung h n là khá b t n khi nhà máy m i ch a đi vào ho t đ ng. ạ ấ ổ ớ ư ạ ộSau khi DRC công b k t qu ho t đ ng kinh doanh 6T đ u năm. Qua thông tinố ế ả ạ ộ ầ chúng ta có nh ng nh n đ nh sau:ữ ậ ịTình hình tiêu th săm l p trong 4T/2010ụ ốKim ng ch xu t kh u săm l p 4T/2010 tăng 43. 1% so v i cùng kỳạ ấ ẩ ố ớ . Theo s li uố ệ th ng kê c a Hi p h i Cao su Vi t Nam, xu t kh u săm l p trong 4T/2010 r t khố ủ ệ ộ ệ ấ ẩ ố ấ ả L p CDKT11QNớ - 10 - [...]... nhanh để tham gia đầu tư có hiệu quả vào thị trường chứng khoán Chính các hoạt động đó sẽ góp phần đưa thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển Những phân tích và nhận định của chúng tôi có thể giúp các bạn hiểu rõ hơn và cách phân tích và định giá cổ phiếu mà mình quan tâm Lớp CDKT11QN - 27 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 Giáo trình Thị trường chứng khoán,... 2012E 2013E - 22 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng Các giả định đưa vào mô hình định giá -Thu nhập ròng, EBIT được giả định tăng 20% vào 2 năm kế tiếp 2014 và 2015, 15% vào 2016 và 2017, 12% năm 2018, 10% năm 2019, 7% năm 2020 sau đó tăng trưởng ổn định 3% - Vốn vay của dự án được vay dài hạn bằng USD và phân bố theo t ỷ l ệ 30:60:10, lãi su t vay 7,5%/năm, tỷ giá USD/VNĐ = 19 500... sẽ tác động tích cực đ ến ngành săm lốp trong tương lai Lớp CDKT11QN - 26 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng Với những phân tích trên, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu DRC với mức giá hiện tại cho nhà đầu tư trung và dài hạn KẾT LUẬN Để tham gia vào thị trường chứng khoán, mọi người đều phải có các kiến thức nhất định về thị trường chứng khoán và cổ phiếu mình nhận định là đầu... Lớp CDKT11QN - 20 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng 5 Phân tích Swot của DRC: Điểm mạnh: Điểm yếu: - DRC là công ty dẫn đầu trong ngành sản -Công ty vẫn chưa tiếp cận được với thị xuất săm lốp xe tải và máy kéo tại Việt trường lốp ô tô con, là mảng hứa hẹn nhiều Nam với thị phần lớn nhất 35% tiềm năng tăng trưởng cao - DRC đang sản xuất săm lốp đặc chủng - Phân bố chưa đều về... Giá cao su thiên nhiên có xu hướng tăng, không h ỗ tr ợ nhi ều cho doanh nghiệp sản xuất săm lốp Chi phí nguyên vật liệu (chủ yếu là cao su thiên nhiên và cao su tổng hợp) chiếm khoảng 70% cơ cấu giá thành của các doanh nghiệp ngành săm lốp Vì Lớp CDKT11QN - 16 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng vậy, việc cao su tăng giá mạnh trong thời gian qua sẽ ảnh hưởng mạnh đ ến l ợi nhuận của. .. 20 556 - 11 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng Biểu đồ:Tình hình ho ạt động kinh doanh 2000 1500 Doanh thu thuần 1000 LNST 500 0 2007 Lớp CDKT11QN 2009 - 12 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng Trong năm qua tình hình hoạt động của công ty đã được thống kê số liệu qua những bảng thông tin sau : BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN TÀI SẢN A Tài sản ngắn hạn I Tiền và các khoản... những kế hoạch phát triển của mình chúng tôi dự tính trong năm 2011 và 2012 tốc đ ộ tăng trưởng của DRC chỉ đạt 19,86%/ năm nhưng sau khi dự án nhà máy sản xuất radial đi vào hoạt động thì tốc độ tăng trưởng của DRC sẽ khoảng 26,2% năm Do đó cổ phiếu DRC rât phù hợp với đầu tư dài hạn và đầu tư ngắn hạn DRC Stock Market News Lớp CDKT11QN - 18 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng 4... liệu, tỷ giá và lãi su t đều có xu hướng tăng lên Tuy nhiên trong vài năm tới khi các dự án đầu tư hoàn thành cùng với dòng sản phẩm lốp Radial sẽ tạo doanh thu và lợi nhuận đột biến cho DRC ở mức tăng trưởng ổn định -Giá trị của DRC theo các phương pháp định giá của chúng tôi ước tính vào khoảng 139 000đ/CP cao hơn giá hiện tại khoảng 18% so với giá trị đóng cửa ngày 22/4/2110 - Qua phân tích hoạt... 614 138 775 Biểu đồ: Tỷ trọng mô hình định giá 10% 25% FCFF FCFE 20% P/E P/B DDM 20% Lớp CDKT11QN 25% - 24 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng CHƯƠNG III: NHẬN XÉT VỀ MÃ CỔ PHIẾU DRC I Nhận xét về cổ phiếu DRC: Với chính sách xem chất lượng sản phẩm là yếu tố quyết định mang lại lợi ích thiết thực cho người tiêu dùng nên sản phẩm mang thương hiệu DRC được đông đảo người tiêu dùng Việt... lợi chính đáng của khách hàng lên hàng đầu Để thực hiện tốt công tác chăm sóc khách hàng,ngoài việc nâng cao vai trò của các nhà phân phối DRC tại các tỉnh phố Công ty còn thành lập Phòng Dịch vụ sau bán hàng phối hợp với Trung tâm giao dịch mi ền Trưng và Chi nhánh 2 miền Bắc, Nam thực hiện trọng trách chăm sóc khách hàng một cách chu đáo và chuyên nghiệp Công ty cổ phần cao su Đà Nẵng chính thức . V CÔNG TY C PH N CAO SU ĐÀ N NG VÀỚ Ệ Ề Ổ Ầ Ẵ MÃ C PHI U DRC. Ổ Ế Ch ng II:. PHÂN TÍCH VÀ Đ NH GIÁ C PHI Uươ Ị Ổ ẾCh ng III: NH N XÉT C PHI U VÀ. v công ty c ph n cao su Đà N ng và c phi u DRC. ể ề ổ ầ ẵ ổ ế- Tìm hi u th c tr ng c a c phi u DRC trong th i gian qua. ể ự ạ ủ ổ ế ờ- Phân tích và