Thực trạng huy động vốn công ty cổ phần Viglacera Hà Nội 2.1 Khái quát chung trình hình thành phát triển cơng ty 2.1.1 Khái quát chung Tổng công ty Viglacera Tổng công ty Viglacera thành lập năm 1974, với 35 năm xây dựng, phát triển trưởng thành, đến Viglacera trở thành Tổng công ty hàng đầu lĩnh vực sản xuất vật liệu xây dựng đầu tư kinh doanh hạ tầng công nghiệp dân dụng Cơ sở ban đầu nhà máy sản xuất gạch công nghệ lạc hậu, Viglacera tiên phong lĩnh vực sản xuất gạch ceramic, granite, sứ vệ sinh, kính xây dựng, vật liệu chịu lửa, gạch ngói cao cấp…Hiện Viglacera biết đến Tổng công ty mạnh lĩnh vực đầu tư xây dựng, kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp khu đô thị Một số khu công nghiệp lớn khu công nghiệp Tiên Sơn, khu công nghiệp Yên Phong tỉnh Bắc Ninh, khu Hải Yên – Móng Cái – Quảng Ninh; khu đô thị lớn khu Đặng Xá – Gia Lâm – Hà Nội…Trong năm qua, Viglacera liên tục đầu tư mở rộng quy mô, từ chỗ có vài nhà máy sản xuất, đến Tổng cơng ty có 36 đơn vị thành viên hoạt động nhiều lĩnh vực khác Tổng công ty mở rộng hợp tác với đối tác nước, đối tác tin cậy nhiều nhà đầu tư, môi trường làm việc tốt cho người có trình độ chun mơn lịng nhiệt tình Những lĩnh vực hoạt động Tổng cơng ty Viglacera là: • Sản xuất, kinh doanh Kính xây dựng sản phẩm sau kính, sản phẩm sợi thủy tinh Thi công lắp đặt kết cấu kính • Sản xuất, kinh doanh Sứ vệ sinh phụ kiện • Sản xuất, kinh doanh Gạch ốp lát Granite Ceramic • Sản xuất, kinh doanh Vật liệu chịu lửa • Sản xuất, kinh doanh Gạch ngói đất sét nung cao cấp • Khai thác, chế biến Nguyên liệu cho công nghiệp thủy tinh gốm xây dựng • Xây dựng, kinh doanh kinh doanh bất động sản, siêu thị, hạ tầng đô thị hạ tầng khu cơng nghiệp • Nhập thiết bị, phụ tùng, nguyên vật liệu kinh doanh sản phẩm vật liệu xây dựng thị trường nước xuất • Thi cơng xây dựng cơng trình dân dụng cơng nghiệp Đầu tư chuyển giao công nghệ sản xuất loại vật liệu xây dựng • Đào tạo cơng nhân kỹ thuật bồi dưỡng cán quản lý lĩnh vực công nghiệp vật liệu xây dựng • Xuất chuyên gia lao động Trong q trình phát triển, Viglacera ln trọng đến công tác nghiên cứu phát triển để ứng dụng công nghệ sản xuất tiên tiến, phát huy sáng kiến cải tiến kỹ thuật, phát triển loại sản phẩm vật liệu xây dựng chất lượng cao Chính chiến lược nghiên cứu - phát triển đắn giúp Viglacera không ngừng tăng trưởng ổn định trở thành tập đoàn kinh tế đa ngành Việt Nam khu vực 2.1.2 Quá trình hình thành phát triển cơng ty cổ phần Viglacera Hà Nội Tên công ty: Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội Tên giao dịch: Viglacera Hanoi Joint stock company Tên viết tắt: VIH Với bề dày 15 năm hình thành phát triển Viglacera Hà Nội trở thành thương hiệu lớn sản phẩm gạch ốp lát ceramic Để có vị nay, Cơng ty trải qua trình phát triển lâu dài với nhiều biến đổi tên gọi, quy mô hình thức hoạt động Cơng ty cổ phần Viglacera Hà Nội tiền thân Xí nghiệp gạch ngói Hữu Hưng, trực thuộc Liên hiệp xí nghiệp Thủy tinh Gốm xây dựng – Bộ Xây dựng thành lập theo địng số 094A/BXD-TCLĐ ngày 24 tháng năm 1993 Bộ trưởng Bộ Xây dựng Ngày 30 tháng năm 1994, Xí nghiệp Gạch ngói Hữu Hưng đổi tên thành Công ty gốm xây dựng Hữu Hưng thuộc Tổng Công ty Thủy tinh Gốm xây dựng theo Quyết định số 483/BXD-TCLĐ Bộ trưởng Bộ Xây dựng Ngày 19 tháng năm 1998, Bộ trưởng Bộ Xây dựng có Quyết định số 280/QĐ-BXD đổi tên Công ty gốm xây dựng Hữu Hưng thành Công ty gạch ốp lát Hà Nội thuộc Tổng Công ty Thủy tinh Gốm xây dựng Tháng năm 2002 Công ty tiếp nhận Nhà máy Gạch Hải Dương theo định số 3790/QĐ - UB Uỷ ban Nhân dân tỉnh Hải Dương Đến thời điểm này, Công ty gạch ốp lát Hà Nội có hai Nhà máy: Nhà máy gạch ốp lát Hà Nội, Nhà máy gạch ốp lát Hải Dương đầu tư nâng công xuất lên 5.500.000 m2/năm Theo đạo Uỷ ban Nhân dân Thành phố Hà Nội quy hoạch Đô thị, tháng năm 2006 Công ty di chuyển Nhà máy gạch ốp lát Hà Nội đến khu Công nghiệp Huyện Yên Phong – Tỉnh Bắc Ninh Thực chủ trương Nhà nước xếp đổi doanh nghiệp, ngày 18 tháng năm 2008 Bộ Xây dựng có Quyết định số 588/QĐ-BXD chuyển đổi Công ty gạch ốp lát Viglacera Hà Nội thành Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội với vốn điều lệ 28 tỷ đồng, vốn nhà nước chiếm 51% 2.1.3 Tình hình tổ chức sản xuất, tổ chức quản lý Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội i Ngành nghề kinh doanh + Sản xuất kinh doanh sản phẩm gạch ốp lát ceramic loại vật liệu xây dựng khác; + Hồn thiện trang trí cơng trình công nghiệp dân dụng; + Tư vấn thiết kế, chuyển giao công nghệ sản xuất vật liệu xây dựng; + Khai thác chế biến khoáng sản; + Kinh doanh máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu phục vụ sản xuất tiêu dùng; + Kinh doanh dịch vụ vận chuyển hàng hóa; + Kinh doanh xuất nhập máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu xây dựng; + Đầu tư liên doanh, liên kết với tổ chức kinh tế nước; + Hoạt động kinh doanh lĩnh vực tài chính, tiền tệ, chứng khốn bất động sản ii Tổ chức nhân máy quản lý • Tổ chức nhân sự: Cơng ty cổ phần Viglacera Hà Nội công ty lớn lĩnh vực sản xuất gạch ốp lát với nhiều nhà máy hoạt động nên số lượng cán công nhân viên công ty tương đối lớn Sơ đồ: Mơ hình máy quản lý cơng ty c phn Viglacera H Ni Đại hội cổ đông Hội đồng quản trị Ban kiểm soát Giám Đốc Phó giám đốc phụ trách kỹ thuật sản xuất Phó giám đốc phụ trách kinh doanh Nhà máy gạch ốp lát HN Nhà máy gạch ốp lát Hải Dơng Phòng kế hoạch Phòng tổ chức hành Phòng kế toán tài vụ Phòng sản xuất Phòng kinh doanh n cui nm 2008, tổng số lượng lao động bình qn Cơng ty 669 người, đó, số lượng cơng nhân sản xuất khoảng 500 người, lại cán quản lý Số lượng cơng nhân có trình độ trung học phổ thông qua trường lớp đào tạo nghề, số cử đào tạo chuyên sâu máy móc thiết bị nên lành nghề có kinh nghiệm Các cán quản lý hầu hết có trình độ cao đẳng đại học trở lên nên khả quản lý tương đối tốt, điều kiện tương đối tốt để tổ chức hoạt động sản xuất cho Công ty ngày hiệu • Bộ máy quản lý: + Đại hội đồng cổ đông: Bao gồm tất cổ đơng có quyền biểu quyết, quan có quyền định cao Công ty Đại hội cổ đông thông qua định thuộc thẩm quyền hình thức biểu họp lấy ý kiến văn + Hội đồng quản trị: Là quan điều hành cao Cơng ty, có tồn quyền nhân danh Cơng ty để định vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi Cơng ty Hội đồng quản trị có nhiệm vụ định chiến lược phát triển Công ty, định giải pháp phát triển thị trường, định nội dung tài liệu phục vụ họp đại hội cổ đông, triệu tập Đại hội đồng cổ đông, cấu tổ chức, lập quy chế quản lý nội Công ty Hội đồng quản trị thông qua định biểu họp, lấy ý kiến văn hình thức khác Mỗi thành viên Hội đồng quản trị có phiếu biểu + Ban Giám đốc: Bao gồm Giám đốc phó Giám đốc Hội đồng quản trị Công ty bổ nhiệm Giám đốc điều hành người đại diện theo pháp luật Cơng ty, có nhiệm vụ tổ chức thực nghị Hội đồng quản trị, kế hoạch kinh doanh phương án đầu tư Công ty + Ban Kiểm soát: Do đại hội đồng cổ đơng bầu có nhiệm vụ kiểm tra tính trung thực, hợp pháp, hợp lý quản lý điều hành Hội đồng quản trị, Ban Giám đốc + Các phịng chức năng: Có trách nhiệm thực công việc Ban giám đốc Công ty giao theo lĩnh vực, cơng việc riêng góp phần điều hành hoạt động hàng ngày cuả Cơng ty Các phịng ban chức gồm: Phịng Tổ chức hành Phịng Tài kế tốn Phịng Kế hoạch đầu tư Phịng Kinh doanh Phòng Xuất Các phận trực tiếp sản xuất, kinh doanh: Nhà máy gạch ốp lát Hà Nội Nhà máy gạch ốp lát Hải Dương Chi nhánh Miền Trung Chi nhánh Miền Nam iii Tổ chức sản xuất Với mơ hình tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh Cơng ty có hiệu đáp ứng yêu cầu, đòi hỏi thị trường Phương hướng tổ chức sản xuất kinh doanh Công ty năm tới bám sát yêu cầu thị trường, không ngừng nâng cao lực quản lý cán nhằm tối đa hóa lợi nhuận, nâng cao quyền lợi cổ đông, không ngừng nâng cao thu nhập điều kiện làm việc cho cán công nhân viên Các hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty đạo thống từ xuống Quan hệ đạo Giám đốc điều hành xuống phòng ban, đơn vị theo nguyên tắc trực tuyến – chức iv Các chi nhánh nhà máy sản xuất Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội doanh nghiệp lớn hoạt động lâu năm lĩnh vực sản xuất gạch ốp lát nên có chi nhánh miền, trụ sở tầng 15, tịa nhà Viglacera, Mỹ Đình, Từ Liêm, Hà Nội Ngồi Cơng ty cịn có hệ thống showroom giới thiệu bán sản phẩm tren khắp tỉnh thành nước số showroom nước ngồi Thái Lan, Campuchia,… Bên cạnh đó, Cơng ty cịn có hai nhà máy sản xuất nhà máy Yên Phong – Bắc Ninh nhà máy Hải Dương với diện tích cơng suất tương đối lớn v Đặc điểm sản xuất kinh doanh - Đặc điểm quy trình cơng nghệ: Cơng ty chủ yếu sản xuất gạch Ceramic theo quy trình chế biến liên tục, qua nhiều cơng đoạn khác nhau: Quy trình sản xuất gạch Ceramic: Nguyên liệu – Phân tích, lập đơn – Cân phối liệu – Nạp nguyên liệu – Xả hồ - Lưu chứa, khuấy đảo hồ - Sấy hồ - Lưu chứa, ủ bột – Ép tạo hình – Tráng men – In trang trí – Xếp tải gng – Dỡ tải – Nung – Phân loại ngoại quan – Phân tích kích thước độ phẳng – Đóng hộp – Xếp kiện – Nhập kho - Yếu tố đầu vào thị trường yếu tố đầu vào: Công ty cổ phần Viglacera chuyên cung cấp chủ yếu sản phẩm gạch ốp lát với chủng loại kích thước khác nhau, sản phẩm gạch ngói vật liệu xây dựng Do đó, yếu tố đầu vào Công ty bao gồm vốn, nguyên vật liệu, khoa học công nghệ người Vốn Công ty bao gồm vốn đầu tư chủ sở hữu vốn vay ngân hàng tổ chức tín dụng Vốn đầu tư chủ sở hữu tính đến cuối năm 2008 28 tỷ đồng, vốn vay 261 tỷ đồng, Cơng ty vay ngắn hạn để đầu tư sản xuất kinh doanh, vay trung dài hạn để đầu tư xây dựng mua sắm thiết bị Quy trình cơng nghệ sản xuất Cơng ty đầu tư đại mà doanh nghiệp nước có được, nhập từ nước Italia, Tây Ban Nha, Trung Quốc Lực lượng lao động Công ty chủ yếu lao động chỗ với 600 cán công nhân viên Đội ngũ lao động phần lớn qua đào tạo có trình độ tay nghề cao thích ứng với quy trình cơng nghệ cao Ngun vật liệu đầu vào Công ty chủ yếu bao gồm: Đất, feldspar, men màu chia thành loại nguyên liệu xương nguyên liệu men 70% - 80% mua nước, cịn lại phải nhập từ nước ngồi Nhìn chung yếu tố đầu vào thị trường yếu tố đầu vào Công ty tương đối thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh giúp Công ty đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng - Thị trường đầu vị cạnh tranh Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội Công ty xây dựng mạng lưới phân phối sản phẩm rộng khắp nước có thị trường định nước ngồi như: Thái Lan, Hàn Quốc, Campuchia,…Bên cạnh đó, Cơng ty tiếp tục trì, khơi dậy tiềm thị trường đồng thời tìm kiếm khách hàng góp phần đẩy mạnh việc tiêu thụ sản phẩm củng cố thương hiệu Các sản phẩm Công ty cải tiến mẫu mã, kích thước giá cho phù hợp với thị hiếu ngày cao người tiêu dùng, ln trì thị trường tiêu thụ củng cố lịng tin khách hàng nhà cung cấp, nâng cao sức cạnh tranh sản phẩm, góp phần đẩy mạnh doanh số tiêu thụ Tuy nhiên trước sụ phát triển thị trường vật liệu xây dựng nói chung thị trường gạch ốp lát nói riêng Cơng ty gặp phải cạnh tranh gay gắt từ doanh nghiệp ngành Prime Group, Thạch Bàn, Đồng Tâm,…Thực tế địi hỏi Cơng ty phải ln có tìm tịi, sáng tạo, sâu vào nghiên cứu Bảng 2.1: Báo cáo kết kinh doanh năm gần (Đvt: nghìn đồng) Stt Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Chênh lệch Số tiền % Năm 2008 Chênh lệnh Số tiền % DTBH CCDV 181,514,03 225,080,160 43,566,129 24.00 299,156,45 74,076,298 32.91 Các khoản giảm trừ DT 1,568,527 4,808,811 3,240,284 206.58 5,012,352 203,541 4.23 DTT BH CCDV 179,945,50 220,271,349 40,325,846 22.41 294,144,10 73,872,757 33.54 Giá vốn bán hàng 132,836,68 195,348,18 62,511,498 47.06 232,975,82 37,627,636 19.26 LN gộp BH CCDV 47,108,814 24,923,161 -22,185,653 -47.09 61,168,282 36,245,121 145.43 DT tài 33,747,432 444,684,18 410,936,75 1217.6 200,145,12 244,539,06 -54.99 CP tài 19,296,428 21,531,115 2,234,687 11.58 25,014,552 3,483,437 16.18 CP bán hàng 17,445,957 26,496,537 9,050,580 51.88 23,932,516 -2,564,021 -9.68 CP quản lý DN 11,537,220 7,036,045 -4,501,175 -39.01 8,065,145 1,029,100 14.63 10 Lợi nhuận từ HĐKD -1,137,044 -29,695,852 -28,558,808 2511.67 4,356,212 34,052,064 -114.67 11 Thu nhập khác 8,166,985 77,437,779 69,270,794 848.18 -77,437,779 -100.00 12 Chi phí khác 20,000,866 25,323,383 5,322,517 26.61 -25,323,383 -100.00 13 Lợi nhuận khác 8,166,985 52,114,396 43,947,411 538.11 -52,114,396 -100.00 7,027,941 22,418,543 15,390,602 218.9 -18,062,331 -80.57 14 15 16 Tổng LN kế toán trước thuế Chi phí thuế TNDN hành Chi phí thuế TNDN hoãn lại 4,356,212 17 LN sau thuế TNDN 7,027,941 22,418,543 15,390,602 218.9 4,356,212 -18,062,331 Nguồn: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Công ty năm 2007 – 2008 Qua báo cáo kết kinh doanh năm gần tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty, ta thấy: Doanh thu từ hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ Công ty tăng lên đáng kể Năm 2007 tăng 22,41% so với năm 2006, tới năm 2008 tăng lên 73.872 triệu đồng tương ứng với 33,54% Giá vốn Công ty năm 2008 tăng 37.627 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ 19,26% Tuy giá vốn tăng lên tỷ lệ tăng giảm so với năm 2007 Như doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ có tốc độ tăng cao so với giá vốn hàng bán Điều làm cho lợi nhuận gộp bán hàng năm 2008 tăng mạnh so với năm 2007 Năm 2008 lợi nhuận gộp bán hàng tăng 145,43% tương ứng 36.245 triệu đồng Đây tín hiệu đáng mừng kết khả quan Cơng ty thực chuyển đổi hình thức sở hữu sự, cố gắng Công ty việc tăng doanh thu với sách đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm Chi phí bán hàng năm 2008 23.932 triệu đồng, giảm so với năm 2007 2.564 triệu tương ứng với tỷ lệ 9,68% Trong năm 2007 tăng so với năm 2006 9.050 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 51,88% Điều cho thấy nỗ lực Công ty việc tiết kiệm chi phí bán hàng để nâng cao lợi nhuận -80.57 Bảng 2.2: Một số tiêu phản ánh mức độ chi phí Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch Tỷ suất giá vốn hàng bán doanh thu 88,7% 79,5% -9,2% Tỷ suất chi phí bán hàng doanh thu 12% 8,3% -3,7% Tỷ suất chi phí quản lý doanh thu 3,2% 2,96% -0,24% Nguồn: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Công ty năm 2007 – 2008 Bảng 2.3: Phân tích tiêu báo cáo kết kinh doanh (Đvt: triệu đồng) STT Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch Số tiền % Doanh thu 220.271 291.581 71.31 32.37 Giá vốn hàng bán 195.348 231.831 36.483 18.68 Chi phí tài 21.087 23.163 2.076 9.84 Chi phí bán hàng 26.496 24.347 -2.149 -8.11 Chi phí quản lý 7.036 6.909 -0.127 -1.81 Lợi nhuận -29.695 3.809 33.504 -112.83 Nguồn: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Công ty năm 2007 – 2008 Qua biểu phân tích nhận thấy, kết sản xuất kinh doanh năm 2008 có bước tiến vượt bậc so với năm 2007 Doanh thu tăng, giá vốn hàng bán tăng với tốc độ thấp hơn, chí phí tài tăng 2.076 triệu đồng chủ yếu chênh lệch tỷ giá biến động lãi suất vay vốn Các chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp giảm Như vậy, nhận xét hoạt động năm 2008 ngoại trừ yếu tố khách quan thì: Cơng ty tiết giảm chi phí lớn sản xuất kinh doanh giá vật tư đầu vào tăng lớn (tổng chi phí đầu vào tăng biến động giá so với năm 2007 43 tỷ đồng) mặt khác Công ty đẩy giá bán bình quân 9.810 đ/m2 qua việc nâng cao chất lượng sản phẩm chuyển đổi cấu sản xuất sản phẩm có giá trị cao Doanh thu tài năm 2008 giảm so với năm 2007 244 triệu đồng năm 2007 lại tăng so với năm 2006 410 triệu đồng Chi phí tài Công ty tăng từ 21.531 triệu đồng lên 25.014 triệu đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp giảm so với năm 2007 1.029 triệu đồng Tuy nhiên lợi nhuận gộp Công ty lại tăng lên đáng kể Năm 2007 giảm 22.185 triệu đồng so với năm 2006 tương ứng với tỷ lệ giảm 47,09% tới năm 2008 lợi nhuận gộp 61.168 triệu đồng, tăng 145,43% Tỷ lệ lợi nhuận tăng cao nhiều lần so với tỷ lệ tăng chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí tài Do đó, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh tăng lên Tuy doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tăng cao lợi nhuận sau thuế Công ty năm 2008 lại giảm mạnh so với năm 2007 (80,57%) Trong năm 2007, lợi nhuận sau thuế mà Cơng ty có lớn khơng phải kết từ hoạt động kinh doanh mà từ khoản thu nhập khác chủ yếu khoản thu từ việc lý nhượng bán tài sản cố định doanh nghiệp, làm lợi nhuận doanh nghiệp 22.418 triệu đồng Sang năm 2008, lợi nhuận sau thuế Công ty 4.356 triệu đồng, giảm 80,57% Nhưng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Cơng ty nên tín hiệu đáng mừng sau nhiều năm làm ăn không hiệu Đó kết q trình đẩy mạnh cơng tác tiêu thụ sản phẩm Công ty năm vừa qua Mặc dù tình hình thị trường khơng thuận lợi với sách bán hàng hợp lý với uy tín Cơng ty người tiêu dùng, Cơng ty hoạt động có hiệu 2.2 Thực trạng huy động vốn công ty cổ phần Viglacera Hà Nội 2.2.1 Huy động vốn chủ sở hữu Tính đến cuối năm 2008, tổng lượng vốn kinh doanh Công ty 294.529 triệu đồng tồn hình thành từ nguồn sau: - Nguồn vốn chủ sở hữu 33.043 triệu đồng, chiếm 11,22% tổng nguồn vốn - Nợ phải trả công ty 216.486 triệu đồng, chiếm 88,78% tổng nguồn vốn Tình hình thể qua bảng biểu sau: Bảng 2.4: Cơ cấu vốn Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội (Đvt: đồng) Năm 2007 Stt Chỉ tiêu II Nợ dài hạn B I II Số tiền -94,866,910,705 -26.62 -92,519,168,368 -30.02 -2,527,742,337 -5.23 Số tiền 101.3 261,485,621,378 87.63 215,663,878,253 48,349,485,462 Nợ ngắn hạn Nguồn vốn chủ sở hữu Nguồn vốn quỹ Nguồn kinh phí, quỹ khác Tổng cộng nguồn vốn 13.75 45,821,743,125 -4,840,535,400 -1.38 33,043,514,433 11.22 37,884,049,833 -4,840,535,400 -1.38 33,043,514,433 11.22 37,884,049,833 231,087,358 0.08 231,087,358 294,529,135,811 100 -57,162,860,872 351,691,996,68 100 T/T (%) Tỉ lệ tăng giảm 356,352,532,08 308,183,046,62 Nợ phải trả I Chênh lệch T/T (%) Số tiền A Năm 2008 88.7 73.2 15.5 782.64 782.64 -16.25 Nguồn: Báo cáo tài Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội Về cấu nguồn hình thành, giống doanh nghiệp khác, để đảm bảo đầy đủ nhu cầu vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh, Công ty tiến hành huy động từ nhiều nguồn khác Tính đến thời điểm cuối năm 2008, tổng nguồn vốn kinh doanh Công ty 294.529 triệu đồng, giảm so với thời điểm cuối năm 2007 57.163 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ 16,25% - Nợ phải trả Công ty 216.486 triệu đồng giảm 26,62% hay giảm 94.866 triệu đồng, đó: Bảng 2.5: Cơ cấu nợ phải trả Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội (Đvt: đồng) Năm 2007 Stt Năm 2008 Chênh lệch Tỉ lệ Chỉ tiêu Số tiền T/T (%) Số tiền T/T (%) Số tiền Nợ phải trả 356,352,532,08 101.33 261,485,621,37 88.7 -94,866,910,705 I Nợ ngắn hạn 308,183,046,62 87.63 215,663,878,25 73.2 -92,519,168,368 Vay ngắn hạn 122,420,243,76 34.81 120,855,854,06 41.0 -1,564,389,704 Nợ dài hạn đến hạn trả 70,183,271,089 19.96 4,024,806,360 1.37 -66,158,464,729 Phải trả người bán 66,995,480,995 19.05 77,412,394,831 26.2 10,416,913,836 Người mua trả tiền trước 3,359,229,928 0.96 646,275,200 0.22 -2,712,954,728 Thuế khoản phải nộp 17,006,103,756 4.84 1,803,029,693 0.61 -15,203,074,063 Phải trả CNV 1,842,564,681 0.52 1,436,404,554 0.49 -406,160,127 Chi phí phải trả 25,611,380,375 7.28 8,476,064,254 2.88 -17,135,316,121 Phải trả nội Phải trả phải nộp khác 237,154,155 0.08 237,154,155 tăng giảm 26.6 30.0 -1.28 94.2 15.5 80.7 89.4 22.0 66.9 764,772,028 0.22 771,895,141 0.26 7,123,113 0.93 -5.23 II Nợ dài hạn 48,349,485,462 13.75 45,821,743,125 15.5 -2,527,742,337 Vay dài hạn 31,614,425,851 8.99 21,564,586,211 7.32 -10,049,839,640 Nợ dài hạn 6,333,754,817 1.80 5,941,908,302 2.02 -391,846,515 Phải trả dài hạn khác 10,401,304,794 2.96 1,164,863,000 0.40 -9,236,441,794 Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty cổ phần Viglacera Hà Nội 31.7 -6.19 88.8  Nợ ngắn hạn ngày 31/12/2008 215.664 triệu đồng chiếm 73,22% tổng nợ ngắn hạn giảm 92.519 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ giảm 30,02% so với năm 2007 Trong vay ngắn hạn giảm 1.564 triệu đồng ứng với tỷ lệ 1,28% Năm 2008 năm mà lạm phát tăng cao, có thời điểm lãi suất cho vay tăng lên tới 21% việc giảm vay ngắn hạn hoàn toàn hợp lý, để tránh gánh nặng lãi suất, làm giảm chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp  Trong năm 2008 doanh nghiệp thực việc hoàn trả khoản nợ dài hạn đến hạn trả 66.158 triệu đồng Từ khoản nợ 70.183 triệu đồng Công ty hoàn trả đến thời điểm cuối năm 2008 số nợ Cơng ty cịn 4.024 triệu đồng Việc Cơng ty giảm nợ dài hạn góp phần làm giảm chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp.Tuy nhiên trả nợ dài hạn lại làm cho vốn lưu động rịng Cơng ty bị âm, điều làm cho việc toán nợ ngắn hạn trở nên căng thẳng, tiềm ẩn rủi ro toán  Khoản phải trả người bán Công ty cuối năm 2008 92.412 triệu đồng, tăng 37,94% tương ứng với số tiền 25.417 triệu đồng so với thời điểm cuối năm 2007 Bảng 2.6: SO SÁNH NỢ PHẢI THU, PHẢI TRẢ Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội (Đvt: đồng) STT Chỉ tiêu Năm 2007 Số tiền Năm 2008 Tỷ trọng (%) Số tiền Chênh lệch Tỷ trọng (%) I Các khoản phải thu 104,938,979,97 Phải thu khách hàng 55,252,391,917 52.65 44,648,965,297 70.06 Trả trước cho người bán 5,796,887,412 10.49 4,264,375,357 7.72 Phải thu nội ngắn hạn 34,029,187,505 61.59 2,800,638,238 5.07 Các khoản phải thu khác Dự phịng khoản phaỉ thu khó địi 9,860,513,136 17.85 12,018,316,946 21.75 II Các khoản phải trả 63,732,295,838 41,206,684,132 10,603,426,620 -1,532,512,055 31,228,549,267 2,157,803,810 115,579,531,763 121,426,451,44 5,846,919,677 Phải trả người bán 66,995,480,995 57.96 92,412,394,831 79.96 25,416,913,836 3,539,229,928 3.06 646,275,200 0.56 17,006,103,756 14.71 1,803,029,693 1.56 Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Phải trả CNV 1,842,564,681 1.59 1,436,404,554 1.24 -2,892,954,728 15,203,074,063 -406,160,127 Chi phí phải trả 25,611,380,375 22.16 19,660,153,620 17.01 -5,951,226,755 Phải trả nội 0.00 1,237,154,155 1.07 1,237,154,155 Phải trả phải nộp khác 0.51 4,231,039,387 3.66 3,646,267,359 Chênh lệch (II-I) 584,772,028 10,640,551,793 57,694,155,602 47,053,603,809 Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty cổ phần Viglacera Hà Nội Khoản phải trả người bán khoản tiền phát sinh quan hệ tốn Cơng ty với nhà cung cấp Năm 2007, Công ty chiếm dụng khách hàng số tiền 10.640 triệu đồng, sang đến năm 2008 tăng lên 57.694 triệu đồng Điều cho thấy năm 2008 Công ty thu hẹp quy mô kinh doanh chiếm dụng khoản vốn lớn nhà cung cấp Có điều Cơng ty có sách tốn tiền hàng hợp lý tạo uy tín nhà cung cấp nên hưởng ưu đãi gia hạn toán chậm Đây phương thức huy động vốn tín dụng thương mại Đây phương thức huy động có lợi cho doanh nghiệp khơng chi phí huy động  Chi phí phải trả giảm 5.951 triệu đồng tương ứng 23,24%, khoản chi phí phải trả giảm chủ yếu từ lãi vay Nguyên nhân giảm chi phí phải trả Cơng ty trả khoản nợ dài hạn đến hạn trả Đây điệu kiện thuận lợi công tác huy động vốn Công ty  Các khoản thuế phải nộp ngân sách Nhà nước giảm từ 17.006 triệu xuống 1.803 triệu, tỷ lệ giảm 89,4% (do xoá nợ chuyển đổi doanh nghiệp), khoản phải trả công nhân viên giảm 22,04% Tuy nhiên khoản phải trả phải nộp khác tăng từ 585 triệu lên 4.231 triệu so với năm 2007 Công ty thực tốt nghĩa vụ ngân sách Nhà nước nghĩa vụ người lao động Bảng 2.7: Chỉ tiêu phản ánh cấu nguồn vốn năm 2008 Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch - Hệ số nợ 1.014 0.909 -0.105 - Tỷ suất tự tài trợ -0.014 0.091 0.105 Như vậy, hệ số nợ cuối năm giảm so với đầu năm cho thấy mức độ độc lập tài tăng lên Tuy nhiên, hệ số nợ cuối năm 0.5 nên khả tự tài trợ mức độ tự chủ tài Cơng ty chưa cao, tiềm ẩn rủi ro định Cơng ty cần có giải pháp tạo lập vốn thông qua việc thu hút vốn từ cổ đơng Qua phân tích biểu cấu nguồn vốn nợ ngắn hạn ln chiếm tỷ lệ cao đầu năm (87.63%) cuối năm (73,22%) Điều giảm chi phí sử dụng vốn song Cơng ty bị đẩy vào tình trạng căng thẳng tài khoản nợ liên tục đến hạn, khả quay vịng vốn lưu động thấp dẫn đến nợ hạn Tuy nhiên phù hợp với doanh nghiệp chuyển đổi hình thức sở hữu vốn Qua cho thấy, vận hành để có cấu nợ ngắn hạn Cơng ty theo hướng tăng khoản nợ khơng chi phí vốn giảm khoản nợ chịu chi phí vốn Tuy nhiên, giảm nợ dài hạn đến hạn trả cao mức trích khấu hao theo quy định vay ngắn hạn tăng ảnh hưởng lớn đến khả toán ngắn hạn cân đối tài nguồn tài trợ Mặt khác thấy rằng: Giảm nợ dài hạn chi phí tài giảm nhiều giảm nợ vay ngắn hạn lãi suất vay dài hạn thường cao lãi suất vay ngắn hạn - Đối với nguồn vốn chủ sở hữu Công ty bao gồm nguồn vốn - quỹ nguồn kinh phí, quỹ khác Cụ thể: Bảng 2.8: Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu Công ty cổ phần Vigacera Hà Nội (Đvt: đồng) I I I Nguồn vốn chủ sở hữu Nguồn vốn quỹ Nguồn vốn kinh doanh Chênh lệch đánh giá lại tài sản Chênh lệch tỷ giá hối đoái Quỹ đầu tư phát triển Quỹ dự phịng tài Lợi nhuận chưa phân phối Nguồn vốn đầu tư XDCB Nguồn kinh phí, quỹ khác Quỹ khen thưởng phúc lợi Quỹ quản lý cấp Nguồn kinh phí nghiệp Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ -4,840,535,400 -1.38 33,043,514,433 11.22 37,884,049,833 -782.64 -4,840,535,400 -1.38 33,043,514,433 11.22 37,884,049,833 -782.64 14,652,740,065 4.17 28,456,214,558 9.66 13,803,474,493 94.20 19,493,275,465 -5.54 4,356,212,517 1.48 23,849,487,982 -122.35 231,087,358 0.08 231,087,358 231,087,358 0.08 231,087,358 Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty cổ phần Viglacera Hà Nội  Nguồn vốn chủ sở hữu tăng 37.884 triệu đồng, nợ phải trả giảm 94.867 triệu đồng, tỷ lệ tăng vốn chủ thấp tỷ lệ giảm nợ phải trả Qua cho thấy Cơng ty bước cấu lại vốn, tăng tỷ lệ vốn chủ giảm nợ phải trả Việc làm giảm rủi ro tài  Nguồn vốn kinh doanh năm 2008 tăng từ 14.653 triệu lên 28.456 triệu đồng, tăng 94,20% chiếm 9,66% tổng nguồn vốn Nguồn vốn chủ sở hữu tăng 33.044 triệu đồng năm Công ty cổ phần hóa có đánh giá lại tài sản thu hút thêm vốn từ cổ đông Mặt khác, hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty năm 2008 có hiệu đóng góp phần vào nâng cao tỷ lệ vốn chủ tổng nguồn vốn Công ty Việc tăng tỷ lệ vốn chủ giúp Công ty bớt phụ thuộc vào tài trợ bên Tuy nhiên, kết kinh doanh đạt chưa cao mặt khác khả tự tài trợ nguồn thường có giới hạn nên thời gian tới Công ty cần khai thác nguồn lực từ bên khác để nâng cao tỷ trọng vốn chủ, tránh rủi ro tài tiềm tàng  Năm 2007 tổng lợi nhuận sau thuế chưa phần phối -19.493 triệu đồng Điều năm 2007, Cơng ty có thu lợi nhuận sau thuế năm trước lỗ luỹ kế nên lợi nhuận thu không đủ để bù đắp Chính mà lợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm vốn chủ sở hữu âm Sang năm 2008, Công ty thực cổ phần hố, tồn lỗ luỹ kế xố với việc thu lãi từ hoạt động sản suất kinh doanh nên tình hình vốn chủ sở hữu có nhiều thay đổi Cụ thể, vốn chủ sở hữu Công ty năm 2008 33.043 triệu đồng, chiếm 11,22%, vốn đầu tư chủ sở hữu 28.456 triệu đồng huy động chủ yếu từ việc bán cổ phần lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 4.356 triệu thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh, đồng thời Cơng ty trích nguồn kinh phí quỹ khác 231 triệu đồng Điều có ý nghĩa hoạt động kinh doanh làm tiền đề cho phát triển Công ty năm 2.2.2.1 Kết đạt Năm 2008 năm đầy biến động kinh tế, khủng hoảng diễn toàn cầu, tình trạng lạm phát, giá tăng cao khiến nhiều doanh nghiệp nước rơi vào tình khó khăn Trong bối cảnh đó, Cơng ty cổ phần Viglacera Hà Nội thực sách thu hẹp quy mơ kinh doanh, tập trung vào mạnh sản xuất gạch lát Ceramic thay cho gạch ốp lát đẩy mạnh công tác tiêu thụ Bên cạnh đó, Cơng ty chuyển đổi hình thức sở hữu sang Công ty cổ phần với số vốn huy động 28 tỷ đồng, nguồn tài trợ quan trọng cho hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty với chi phí sử dụng vốn thấp Chính năm qua, gặp nhiều khó khăn Cơng ty hoạt động có lãi đời sống cơng nhân viên ngày cải thiện Việc tổ chức nguồn vốn năm 2008 Công ty ưu tiên đến nguồn vốn khơng chi phí huy động Nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty Việc huy động vốn có kết phụ thuộc nhiều vào hiệu sử dụng vốn huy động Chúng ta vào xem xét số tiêu tài đặc trưng cụ thể sau: • Trước hết đánh giá hiệu sử dụng vốn Công ty thông qua tiêu lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh: Lợi nhuận trước sau thuế Tỷ suất lợi nhuận/Vốn kinh doanh (ROA) = Vốn kinh doanh bình qn kì Hoặc tính theo cơng thức: ROA = Tỷ suất LNST DT * Vòng quay tồn vốn Chỉ tiêu ROA tính bảng sau Bảng 2.9: Hiệu sử dụng vốn kinh doanh (Đvt: đồng) Chỉ tiêu Năm Chênh lệch Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch Tỷ lệ (%) I II III IV= III - II V = IV/II DTT bán hàng 225,080,160,857 299,156,485,287 74,076,324,430 32.91 Số dư VKD bình quân 321,729,583,276 327,658,057,142 5,928,473,866 1.84 - Số dư VCĐ bình quân 183,669,288,636 185,597,477,028 1,928,188,392 1.05 - Số dư VLĐ bình quân 138,060,294,640 142,060,580,114 4,000,285,474 2.90 Lợi nhuận sau thuế 22,418,543,551 4,356,212,517 -18,062,331,034 -80.57 0.70 0.91 0.2134 30.51 0.0996 0.0146 -0.0850 -85.38 0.0697 0.0146 -0.0551 -79.10 Vòng quay VKD (4=1/2) Tỷ suất LNST/DT (5=3/1) Tỷ suất LNST/VKD (ROA) (6=3/2) Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty cổ phần Viglacera Hà Nội Thơng qua kết tính tốn thấy năm 2008, tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh ROA Công ty đạt 0,0135 giảm 80,25% so với năm 2007 Điều có nghĩa đồng vốn tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh kỳ tạo 0,0135 đồng lợi nhuận sau thuế Do ROA Công ty chịu ảnh hưởng nhân tố doanh thu bán hàng, vốn kinh doanh bình qn vịng quay tồn vốn nên nhân tố biến động kéo theo biến động ROA Cụ thể: - Vòng quay vốn kinh doanh Công ty năm 2008 0,91 tức đồng vốn tham gia vào hoạt động kinh doanh năm 2008 tạo 0,91 đồng doanh thu thuần, tăng 35,70% so với năm 2007 Vòng quay vốn tăng doanh thu bán hàng tăng quy mô vốn kinh doanh giảm, nhiên, nhận thấy tiêu mức thấp - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu năm 2008 0,0148 có nghĩa đồng doanh thu tạo kỳ có 0,0148 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 0,087 đồng hay 85,45% Tỷ suất lợi nhuận sau thuế giảm lợi nhuận sau thuế Công ty giảm 80,57% so với năm 2007 • Nhìn vào cấu vốn Cơng ty năm gần đây, kể từ sau cổ phần hóa, nhận thấy rõ điều cấu vốn nghiêng hẳn vốn vay Cơ cấu phản ánh mức độ sử dụng địn bẩy tài Cơng ty có ảnh hưởng tới kết kinh doanh hiệu sử dụng vốn Cơng ty Phân tích tiêu ROE – tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu giúp nhận biết phần ảnh hưởng Ta có cơng thức tính ROE sau: LNST ROE = Vốn chủ sở hữu Bảng 2.10: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (Đvt: đồng) Năm Chỉ tiêu I DTT bán hàng VKD bình quân LNST Nợ bình quân Vốn CSH bình quân Hệ số nợ Vòng quay VKD Tỷ suất LNST/DT ROE (9=3/5) 2007 II 225,080,160,857 321,729,583,276 22,418,543,551 292,258,729,761 2008 III 299,156,485,287 327,658,057,182 4,356,212,517 323,031,838,143 14,101,489,517 0.89 0.91 0.0148 1.5898 -20,829,802,952 1.01 0.67 0.1018 -0.2091 Chênh lệch Chênh lệch Tỷ lệ (%) IV=III-II V=IV/II 74,076,324,430 32.91 5,928,473,906 1.84 -18,062,331,034 -80.57 30,773,108,382 10.53 -34,931,292,469 0.1200 -0.2400 0.0870 -1.7989 -247.71 13.48 -26.37 587.84 -113.15 Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty cổ phần Viglacera Hà Nội Nhìn vào bảng tính ta thấy tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu ROE năm 2007 - 1,0763 đồng Điều thua lỗ lũy kế kéo dài từ năm trước nên lợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm lớn, vượt số vốn đầu tư chủ sở hữu dẫn đến vốn chủ sở hữu âm Từ dẫn đến việc ROE Công ty < Sang năm 2008, sau cổ phần hóa, tồn lũy kế xóa, Công ty huy động nguồn vốn chủ sở hữu lớn thông qua việc bán cổ phần, đồng thời việc hoạt động kinh doanh Cơng ty có lãi nên ROE có nhiều thay đổi theo Năm 2008, ROE Cơng ty đạt 0,1412, điều có nghĩa đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 0,1412 đồng lợi nhuận sau thuế cho Công ty So sánh năm 2007 2008 Hệ số địn bẩy tài chính: hệ số phản ánh mối tương quan tổng vốn kinh doanh vốn chủ sở hữu công ty, đồng thời phản ánh mức độ sử dụng nợ vay hay mức độ sử dụng địn bẩy tài Nhìn vào bảng tính, nhận thấy hệ số nợ công ty năm 2008 – sau cổ phần hóa cao (0,89), có nghĩa đồng vốn kinh doanh mà cơng ty huy động có 0,89 đồng vay Chính điều góp phần khuếch trương lợi nhuận vốn chủ công ty Tuy nhiên tốc độ luân chuyển vốn chậm vốn sở hữu nhỏ so với qui mô tài sản, khả hoạt động tình hình thị trường xem xét mức độ sử dụng đòn bẩy tài để gia tăng tỉ suất lợi nhuận vốn chủ Tóm lại, qua q trình tìm hiểu tình hình hoạt động công ty cổ phần Viglacera Hà Nội thấy cơng tác tổ chức quản lí sử dụng vốn Cơng ty cịn vài điểm hạn chế nhìn chung tương đối tốt Trong năm gần tiếp theo, Cơng ty cần có định hướng biện pháp cụ thể để tiếp tục trì phát huy cơng tác tổ chức quản lý vốn tạo tiều đề phát triển vững chắc, xứng đáng với lòng tin người tiêu dùng 2.2.2.2 Hạn chế Công tác điều hành huy động nguồn vốn Cơng ty cịn nhiều vấn đề tồn cần quan tâm, là: - Công ty chưa thực đa dạng hình thức huy động vốn huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu, huy động vốn thông qua kênh thuê tài - Cơ cấu vốn huy động chưa hợp lý Xem xét số liệu nguồn vốn huy động cho kinh doanh Công ty năm 2007, 2008 cho thấy mức độ phụ thuộc Công ty vào nguồn vốn vay lớn Đặc biệt vay ngắn hạn vay dài hạn từ ... sang hình thức Công ty cổ phần, hoạt động độc lập với Tổng công ty thuỷ tinh gốm xây dựng Viglacera Hà Nội công tác huy động vốn Điều đặt thách thức cho Công ty công tác huy động vốn việc tổ chức... Cơng ty chưa thực đa dạng hình thức huy động vốn huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu, huy động vốn thơng qua kênh th tài - Cơ cấu vốn huy động chưa hợp lý Xem xét số liệu nguồn vốn huy động. .. 588/QĐ-BXD chuyển đổi Cơng ty gạch ốp lát Viglacera Hà Nội thành Công ty cổ phần Viglacera Hà Nội với vốn điều lệ 28 tỷ đồng, vốn nhà nước chiếm 51% 2.1.3 Tình hình tổ chức sản xuất, tổ chức quản lý Công