NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ DNNN 1.1. Doanh nghiệp Nhà nước: 1.1.1. Khái niệm DNNN: Luật DNNN năm 2003 đã có định nghĩa về DNNN khá khái quát, chính xác phù hợp với cách tiếp cận của nhiều nước cũng như thực tiễn vận động của nền kinh tế đất nước: “DNNN là tổ chức kinh tế do Nhà nước sở hữu toàn bộ vốn điều lệ hoặc có cổ phần, vốn góp chi phối, được tổ chức dưới hình thức công ty Nhà nước, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn”. DNNN có những đặc điểm sau: - Trong từng DNNN vốn do Nhà nước đầu tư - DNNN hoạt động trên cả lĩnh vực kinh doanh và công ích Do nhiều nguyên nhân khác nhau hoạt động kinh doanh của hầu hết các DNNN là kém hiệu quả, đặc biệt tại các nước đã từng áp dụng cơ chế kế hoạch hoá tập trung. Dưới thể chế kinh tế này các ngành, các đơn vị, các doanh nghiệp mất đi quyền tự chủ trong kinh doanh, sinh ra ỷ lại vào Nhà nước. Diều này dẫn đến đầu tư nhiều mà không hiệu quả, nhiều doanh nghiệp thua lỗ kéo dài, thất thoát tài sản Nhà nước gây khủng hoảng kinh tế. 1.1.2. Vai trò của DNNN trong nền kinh tế: Kinh tế Nhà nước được xác định là đòn bẩy đẩy nhanh tăng trưởng kinh tế và giải quyết những vấn đề xã hội, là nhân tố mở đường cho sự phát triển kinh tế “là lực lượng vật chất quan trọng và là công cụ để Nhà nước định hướng và điều tiết vĩ mô nền kinh tế”. Kinh tế nhà nước bao gồm: các DNNN, hệ thống ngân hàng Nhà nước, các quỹ tín dụng quốc gia, các quỹ bảo hiểm Nhà nước và các tài sản thuộc sở hữu Nhà nước như đất đai, ngân sách, phần vốn của Nhà nước góp vào doanh nghiệp cổ phần hay liên doanh với các thành phần kinh tế khác. Trong đó DNNN là lực lượng nòng cốt, lực lượng chủ đạo của nền kinh tế. DNNN có những vai trò chủ yếu sau đây: - DNNN có vai trò quan trọng trong việc xây dựng hạ tầng cho nền kinh tế. do tác động của quy luật giá trị, việc đầu tư vào hạ tầng như hệ thống giao thông, thông tin, liên lạc, các dịch vụ công ích như điện, xây dựng hạ tầng, vận tải hành khách và hàng hoá thường ít được các doanh nghiệp quan tâm. Hơn nữa, đối với các doanh nghiệp thì các dự án đầu tư vào các lĩnh vực nêu trên thường vượt ngoài khả năng tài chính, kỹ thuật và công nghệ. Chính vì vậy DNNN được coi là giải pháp cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng ở nhiều quốc gia, nhất là ở các quốc gia đang phát triển, thiếu vắng những doanh nghiệp tư nhân có tiềm lực kinh tế và kỹ thuật đủ mạnh. DNNN được giao phó vai trò khá lớn trong việc đảm bảo các hàng hoá, dịch vụ thiết yếu hoặc nhạy cảm của nền kinh tế mà các doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác không thể đảm nhiệm vì nhiều lý do khác nhau. - DNNN phải tạo ra được nguồn thu cho ngân sách để phát triển kinh tế xã hội - DNNN có vai trò to lớn trong việc điều tiết nền kinh tế. Nhờ vào sự tồn tại của thành phần kinh tế công cùng với tiềm lực to lớn của nó, Nhà nước có thể tác động tới sự phát triển của nền kinh tế theo những chiều hướng hoặc theo những chính sách thích hợp với lợi ích quốc gia trong từng giai đoạn cụ thể. - Thúc đẩy và đảm bảo việc làm cũng là một trong những vai trò quan trọng của DNNN. - Giảm đói nghèo là vai trò được các quốc gia đang phát triển kỳ vọng nhất từ các DNNN. Mang tính xã hội hoá cao, nắm giữ những lĩnh vực then chốt của nền kinh tế, được Nhà nước bao cấp nhiều mặt nên DNNN cần phải trở thành động lực của việc xoá đói giảm nghèo. - Tăng cường sự phát triển kinh tế quốc dân và củng cố chủ quyền quốc gia là vai trò khá phổ biến của DNNN. - DNNN được giao sứ mệnh trở thành hình mẫu về hiệu quả sản xuất- kinh doanh, mô hình giải quyết các vấn đề an sinh xã hội cho người lao động. 1.1.3. Vai trò chủ đạo của DNNN đi về đâu? Thực tiễn hoạt động của DNNN ở Việt Nam hàng chục năm qua cho thấy mặc dù DNNN được giao phó vai trò chủ đạo trong nền kinh tế quốc dân song hoạt động của chúng còn tồn tại nhiều điểm bất cập. DNNN chiếm phần vốn đầu tư chủ yếu từ ngân sách, đội ngũ nhân lực được đào tạo cũng tập trung chủ yếu trong các DNNN. Các DNNN chiếm lĩnh những lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế như dầu khí, vận tải, bưu chính, điện, khai khoáng và nhiều ngành dịch vụ chiến lược khác như bảo hiểm, ngân hàng .Tuy nhiên, thế mạnh và vai trò của DNNN không được duy trì một cách bền vững. do sự xơ cứng trong cơ chế quản lý, cùng hậu quả của nền kinh tế kế hoạch hoá tâp trung DNNN càng ngày càng trở nên kém hiệu quả, thể hiện: Thứ nhất, hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh thấp, cả nước hiện còn khoảng 2.700 DNNN. Trong đó, số doanh nghiệp kinh doanh có lãi chiếm 78%, doanh nghiệp thua lỗ chiếm 15,1%, doanh nghiệp hòa vốn chiếm 6,9%. Tuy nhiên, theo Bộ Tài chính, nếu tính đủ chi phí phát sinh trong kỳ theo quy định như khấu hao tài sản cố định, trích dự phòng nợ phải thu khó đòi… thì số doanh nghiệp lỗ và không có lãi sẽ cao hơn. Trong 5 năm qua, số nợ phải thu khó đòi của DNNN không những không giảm mà còn tăng bình quân 8,7%/năm. Tính đến 31/12/2005, tổng số nợ phải thu của DNNN là 166.359 tỷ đồng thì số nợ khó đòi là 3.757 tỷ đồng; tổng số nợ phải trả là 449.195 tỷ đồng thì số nợ quá hạn là 5.548 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ trên vốn của DNNN nhìn chung còn quá cao. Đặc biệt, nhiều công ty có số nợ phải trả gấp 5 lần vốn nhà nước tại công ty. Có công ty vay gấp hơn 20 lần vốn tự có nên khả năng thanh toán nợ rất thấp, rủi ro cao. Thứ hai, thiết bị công nghệ lạc hậu: máy móc thiết bị của Việt Nam được nhập từ nhiều nguồn nhưng đa phần thuộc thế hệ đã lạc hậu. theo điều tra của Bộ khoa học- công nghệ và môi trường (1996) thì máy móc công nghệ của Việt Nam đã lạc hậu so với thế giới từ 10- 20 năm, có thiết bị được sản xuất từ năm 1930, có 38% thiết bị thuộc diện thanh lý, 52% đã qua duy tu bảo dưỡng. Thứ ba, số lao động dôi dư quá lớn: tình trạng lao động dôi dư, lao động không được đào tạo cơ bản nhiều làm tăng chi phí tiền lương, bảo hiểm, bảo hộ lao động, chi trợ cấp mất việc làm . đồng thời ảnh hưởng đến việc đổi mới thiết bị công nghệ. Thứ tư, công tác quản lý của doanh nghiệp còn nhiều yếu kém, cơ chế quản ý còn nhiều bất cập và sơ hở, những tồn tại tài chính không được xử lý dứt điểm luôn là gánh nặng cho doanh nghiệp. Những biểu hiện này cho thấy hiệu quả và vai trò của DNNN với tư cách là động lực phát triển kinh tế ngày càng trở nên mờ nhạt. Thêm vào đó là sự thua lỗ triền miên của DNNN đã khiến ngân sách quốc gia không còn đủ sức để bao cấp và duy trì hoạt động của chúng. DNNN từ chỗ là trụ cột trong nền kinh tế quốc dân trở thành một gánh nặng đẩy lùi sự phát triển của nền kinh tế. Nguyên nhân của tình trạng này là do: Thứ nhất, do sự can thiệp quá sâu của Nhà nước vào hoạt động sản xuất kinh doanh của DNNN . thực tế này khiến các DNNN khó trở thành một chủ thể kinh tế độc lập, có quyền tự chủ, điều mà bất cứ chủ thể nào tham gia các quan hệ kinh tế, thương mại đều rất cần. Thứ hai, sự xung đột giữa các mục tiêu đặt ra cho kinh tế Nhà nước. phần lớn DNNN được giao thực hiện các mục tiêu kinh tế song cũng có không ít những mục tiêu khác hoặc mang tính chất chính trị, quân sự, an ninh quốc phòng hoặc mang tính chất xa hội. Việc thực hiện một lúc nhiều mục tiêu khác nhau khiến DNNN dễ rơi vào tình trạng lúng túng. Thứ ba, thiếu sự đầu tư cho việc tăng năng suất lao động. Năng suât lao động là yếu tố sống còn của doanh nghiệp trong bất cứ nền kinh tế nào, bất cứ quốc gia nào. Năng suất lao động phụ thuộc vào sự thay đổi công nghệ tiên tiến một cách thường xuyên, vào cơ chế quản lý năng động mà những điểm này thì DNNN khó có được do bị kiểm soát bởi hệ thống quản lý nhiều tầng cấp, quan liêu và mệnh lệnh. Thứ tư, thiếu cơ chế kích thích thích hợp đối với không chỉ người lao động mà cả đối với những người quản lý DNNN. Sự ràng buộc bởi chế độ lương, bảng lương quy định làm cho tất cả đều thực hiện công việc của mình một cách cầm chừng, thụ động vì không có động cơ vật chất thôi thúc. Cuối cùng là các DNNN thiếu khả năng cạnh tranh. Điều này thể hiện ở chỗ giá cả hàng hoá, dịch vụ của các DNNN đều cao hơn nhiều so với các doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế tư nhân hay hỗn hợp. Xây dựng nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa trong đó khẳng định vai trò chủ đạo không thể thiếu của thành phần kinh tế Nhà nước mà nòng cốt là DNNN. Để DNNN thực hiện được sứ mệnh của mình chúng ta không có cách nào khác là phải đổi mới. Từ sau Đại hội lần thứ VI của Đảng, chủ trương đổi mới về mọi mặt của Nhà nước đã được đẩy mạnh trong đó CPH là một trong những giải pháp cơ bản nhằm cải cách khu vực kinh tế quốc doanh. Với chủ trương xây dựng một nền kinh tế độc lập, tự chủ đi đôi với hội nhập kinh tế quốc tế, đòi hỏi năng lực cạnh tranh của cả nền kinh tế nói chung và của từng doanh nghiệp nói riêng không ngừng được nâng cao. Để đáp ứng được yêu cầu này, CPH DNNN được coi là một giải pháp quan trọng và triệt để nhằm tạo ra sự chuyển biến cơ bản trong việc thay đổi cơ cấu kinh tế, đổi mới, nâng cao năng lực của các DNNN ở Việt Nam. Điều này đã được khẳng định qua Nghị quyết Đại hội VIII ,IX và tiếp tục được khẳng định trong báo cáo về phương hướng, nhiệm vụ phát triển kinh tế, xã hội của Đại hội Đảng X. 1.2. CPH DNNN: 1.2.1. Khái niệm CPH DNNN: CPH DNNN là việc chuyển doanh nghiệp thuộc sở hữu Nhà nước (đơn sở hữu) thành công ty cổ phần (đa sở hữu), sự chuyển đổi này được thể hiện ở hai mặt căn bản sau: - Chuyển hoá quyền sở hữu từ đơn sở hữu sang đa sở hữu, điều này kéo theo sự thay đổi quyền quản lý, quyền sử dụng và tạo nên sự gắn kế chặt chẽ giữa ba tuyến liên quan đến tái sản của doanh nghiệp là Nhà nước, người lao động và Nhà đầu tư bên ngoài doanh nghiệp. - Thay đổi quy chế hoạt động của doanh nghiệp từ chỗ hoàn toàn bị Nhà nước chi phối sang tự chủ kinh doanh theo quy định của pháp luật. Việc CPH một bộ phận DNNN ở nước ta có những nét đặc thù, đó là CPH những doanh nghiệp thuộc sở hữu Nhà nước, mà thực chất là CPH một bộ phận doanh nghiệp thuộc sở hữu xã hội, sở hữu toàn dân. mục tiêu cơ bản của việc chuyển một bộ phận DNNN thành công ty cổ phần là nhằm hoàn thiện quan hệ sản xuất cho phù hợp với tính chất và trình độ của lực lượng sản xuất, nâng cao hiệu quả của các DNNN. Cụ thể, tìm ra một hình thức quản lý phù hợp, vừa phát huy quyền làm chủ của người lao động vừa đảm bảo quản lý một cách có hiệu quả tài sản của doanh nghiệp. Đồng thời nâng cao hiệu quả hoạt động của DNNN, giảm thâm hụt ngân sách Nhà nước, xoá bỏ độc quyền đối với một số DNNN, buộc các doanh nghiệp phải phát huy năng lực cạnh tranh để nâng cao hiệu quả so với kinh tế tư nhân và thu hút các nhà đấu tư nhân vào các ngành, các lĩnh vực mà sự độc quyền của Nhà nước không còn cần thiết. Nhà nước hướng tới tập trung vào những ngành then chốt, mũi nhọn, đòi hỏi hàm lượng vốn và khoa học - kỹ thuật cao để nâng cao sức cạnh tranh các sản phẩm của đất nước trên thị trường quốc tế cũng như tập trung vào ổn định nền kinh tế vĩ mô. CPH sẽ tạo ra khả năng huy động vốn của toàn xã hội, tạo thêm việc làm, nâng cao sức cạnh tranh và làm thay đổi cơ cấu DNNN. Trong bối cảnh nền kinh tế vẫn còn đang trì trệ,CPH tạo ra sự ổn định về mặt xã hội, thực hiện sự phân phối có lợi cho những người có thu nhập thấp. 1.2.2. Bản chất của CPH DNNN: Sự phát triển của DNNN đều vấp phải tình trạng chung là hiệu quả thấp, lãng phí, trong nhiều trường hợp nó còn là mảnh đất của sự tham nhũng. Sự sa sút không thể cứu vãn nổi của DNNN dẫn đến quá trình cải cách DNNN. Cải cách DNNN được thực hiện ở các nước theo những hình thức khác nhau tuỳ thuộc vào điều kiện kinh tế, chính trị xã hội ở nước đó. Cải cách DNNN được thưc hiện thông qua biện pháp chủ yếu sau đây: - Tư nhân hoá - CPH - Cho thuê DNNN - Bán DNNN - Cho phép doanh nghiệp tư nhân cạnh tranh với DNNN trong cùng ngành. - Phương thức BOT trong xây dựng hạ tầng và công ích - Thuê tư nhân quản lý DNNN - Giảm các cổ phần Nhà nứơc trong các doanh nghiệp thuộc các ngành có tính cạnh tranh và khuyến khích sự tham gia của nguồn vốn không phải từ Nhà nước - Chia nhỏ hoặc sát nhập DNNN tuỳ theo tính chất và mục tiêu của việc cơ cấu lại - Thành lập các doanh nghiệp công tư hợp danh Nhìn chung, cải cách DNNN theo hình thức nào cũng đều nhằm mục đích thị trường hoá DNNN. thị trường hoá DNNN là quá trình chuyển việc phân bổ nguồn lực được thực hiện bằng phương thức quản lý Nhà nước sang cơ chế điều chỉnh thị trường, chuyển một phần tài sản DNNN thành phi Nhà nước, được thể hiện ở 4 khía cạnh: - Cải cách quản lý vĩ mô đối với DNNN theo định hướng thị trường - Đa dạng hoá tài sản của DNNN - Hoạt động sản xuất kinh doanh của DNNN phải được thực hiện theo các nguyên tắc thị trường - Hình thành cơ chế loại bỏ các DNNN yếu kém ra khỏi thị trường Trong tất cả các giải pháp cải cách DNNN nêu trên thì tư nhân hoá và CPH được áp dụng phổ biến nhất. giữa tư nhân hoá và CPH có những điểm chung rất cơ bản, chính vì vậy nhiều người cho rằng CPH là một dạng tư nhân hoá hay CPH là tư nhân hoá từng phần. Xét ở những góc độ hình thức nhất định thì có vẻ như quan điểm này đúng. Tư nhân hoá là việc chuyển tài sản từ thành phần kinh tế công sang thành phần kinh tế tư. CPH được thực hiện thông qua việc chia vốn của một số DNNN nhất định ra thành các cổ phần và những cổ phần này được bán cho nhà đầu tư bên ngoài doanh nghiệp, người lao động trong doanh nghiệp và một phần do Nhà nước sở hữu. Do đó, CPH đã biến DNNN thành sở hữu chung của những người nắm giữ cổ phần của doanh nghiệp. Như vậy, có thể nói CPH chính là tư nhân hoá một phần DNNN. Tuy nhiên, giữa chúng vẫn có những điểm khác nhau rất cơ bản sau đây: - Thứ nhất, tư nhân hoá được coi là một chính sách và mục tiêu của nó là hạn chế đến mức tối đa thành phần kinh tế công trong khi đó CPH chỉ được coi là một giải pháp thực hiện. - Thứ hai, tư nhân hoá được thực hiện dưới nhiều phương thức khác nhau, trong đó có cả phương thức phi quốc hữu hoá, tức trả lại cho chủ cũ những tài sản đã bị quốc hữu hoá, kể cả toàn bộ doanh nghiệp đang hoạt động. CPH trong khi đó chỉ thực hiện thông qua việc DNNN tiến hành phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu. [...]... hiện việc bán cổ phần theo quy định c) Đối với trường hợp bán cổ phần tại Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán Ban chỉ đạo cổ phần hóa được quyền đăng ký với cơ quan quyết định CPH về thời gian dự kiến bán cổ phần, số lượng cổ phần dự kiến bán để cơ quan quyết định CPH quyết định việc lựa chọn tổ chức bán cổ phần, đăng ký kế hoạch đấu giá với Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm... của công ty cổ phần - Dự kiến cơ cấu vốn điều lệ: số cổ phần nhà nước nắm giữ, số cổ phần bán ưu đãi cho người lao động (kèm theo danh sách đăng ký mua cổ phần của người lao động), số cổ phần bán cho tổ chức công đoàn tại doanh nghiệp, số cổ phần bán cho các nhà đầu tư chiến lược (kèm theo danh sách) và số cổ phần dự kiến bán đấu giá cho các nhà đầu tư thông thường - Phương thức phát hành cổ phiếu theo... CPH thành tư nhân hoá Đã có những trường hợp một nhóm nhỏ cổ đông thâu tóm cổ phần công ty, kiểm soát công ty, thực chất đó là tư nhân hoá công ty - Chính sách và quy trình cổ phần hóa ở nước ta, trên thực tế, vẫn dựa trên tư duy cũ Vì vậy, từ khâu định giá tài sản doanh nghiệp, cho đến tổ chức quản lý sau khi doanh nghiệp đã cổ phần hóa đều tồn tại nhiều vấn đề Việc giải quyết vấn đề tài chính trước,... hoạt động tư vấn và xác định giá trị doanh nghiệp chưa được quy định rõ, chưa gắn trách nhiệm của tổ chức tư vấn, định giá với việc bán cổ phần Quy trình cổ phần hóa (từ xây dựng đề án đến thực hiện đề án) chưa sát thực tế, còn rườm rà, phức tạp nên đã kéo dài thời gian cổ phần hóa Bình quân thời gian để thực hiện cổ phần hóa một doanh nghiệp mất 437 ngày, tổng công ty mất 554 ngày Sau khi cổ phần hóa,... nhiên nhiều vấn đề liên quan đến quản lý Nhà nước đối với công ty sau CPH vẫn chưa được giải đáp rõ ràng Các biện pháp trong cải cách và quản lý DNNN còn thiên về khu vực DNNN có 100% vốn hoạt động theo luật DNNN, chưa chú trọng tới các doanh nghiệp sau CPH - Hiện đang có tình trạng chưa phân định rõ ràng và nhận thức đúng về người đại diện sở hữu cổ phần Nhà nước và người trực tiếp quản lý cổ phần Nhà... trị doanh nghiệp - Lập dự toán chi phí cổ phần hóa theo chế độ quy định 3 Kiểm kê, xử lý những vấn đề về tài chính và tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp: Tổ giúp việc, doanh nghiệp phối hợp với tổ chức tư vấn (nếu có) tiến hành: 3.1 Kiểm kê, phân loại tài sản và quyết toán tài chính, quyết toán thuế, phối hợp với các cơ quan có liên quan xử lý những vấn đề về tài chính đến thời điểm xác định giá... quan trọng người lao động ở DNNN CPH trở thành cổ đông, là người chủ thực sự phần vốn góp của mình ở doanh nghiệp - Việc kiểm tra, giám sát của người lao động, cổ đông và xã hội đối với công ty cổ phần, nhất là những công ty đã niêm yết trên thị trường chứng khoán là biện pháp có hiệu quả làm cho tài chính của công ty cổ phần được minh bạch, công khai - Thông qua CPH góp phần tập trung vốn của Nhà... báo cáo của Ban chỉ đạo Bước 2 Tổ chức bán cổ phần 1 Ban chỉ đạo CPH lựa chọn phương thức bán cổ phần theo quy định 2 Tổ chức bán cổ phần: 2.1 Tổ chức bán đấu giá cho các nhà đầu tư thông thường: a) Đối với trường hợp bán đấu giá trực tiếp tại doanh nghiệp: Ban chỉ đạo CPH và doanh nghiệp tổ chức bán đấu giá cổ phần cho nhà đầu tư b) Đối với trường hợp bán cổ phần tại tổ chức tài chính trung gian: -... hiệu quả của DNNN Sỡ dĩ CPH được coi là giải pháp cải cách triệt để đối với DNNN vì nó giải quyết được căn nguyên của những yếu kém trong tổ chức quản lý và hoạt động của DNNN- đó là vấn đề sở hữu Những giải pháp cải cách DNNN khác chỉ động chạm đến cơ chế quản lý theo hướng tăng cường quyền tự chủ của DNNN trong một hoặc một số lĩnh vực cụ thể CPH chấp nhận sự dung hoà của nhiều thành phần kinh tế... nghiệp nếu như họ mong muốn bằng việc sở hữu cổ phần trong doanh nghiệp, người lao động có thể tham gia vào viẹc quyết định các vấn đề quan trọng của doanh nghiệp thông qua cái gọi là ”nền dân chủ cổ phần Điều này có ý nghĩa rất lớn trong việc nâng cao tính chủ động, tích cực của người lao động không chỉ đối với các vấn đề của doanh nghiệp mà cả đối với các vấn đề kinh tế- chính trị xã hội của đất nước . NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ DNNN 1.1. Doanh nghiệp Nhà nước: 1.1.1. Khái niệm DNNN: Luật DNNN năm 2003 đã có định nghĩa về DNNN khá khái. thành phần kinh tế công sang thành phần kinh tế tư. CPH được thực hiện thông qua việc chia vốn của một số DNNN nhất định ra thành các cổ phần và những cổ phần