Đang tải... (xem toàn văn)
Tiểu luận môn SNA hệ thống tài khoản quốc gia - đánh giá nợ nước ngoài của Việt Nam 1
Đề tài: Dựa quan điểm Hệ thống tài khoản quốc gia đánh giá nợ nước Việt Nam giai đoạn vừa qua Ngân sách nhà nước phận tài tập trung lớn hệ thống tài quốc gia Ngân sách nhà nước toàn khoản thu, chi nhà nước dự toán Quốc hội định nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế nhu cầu khác xã hội Với nước phát triển Việt Nam thời gian vừa qua ln tình trạng bội chi ngân sách Để xử lý bội chi ngân sách, biện pháp thường áp dụng là: phát hành tiền, vay nước vay nước Phát hành tiền để bù đắp bội chi ngân sách nhà nước có hạn chế lớn chứa đựng nguy lạm phát, tác động tiêu cực đến đời sống kinh tế - xã hội Tuy vậy, lạm phát khơng phải hồn tồn hạn chế Nếu phát hành tiền mức vừa phải, thời điểm thích hợp, tạo đợt lạm phát nhẹ vừa giảm gánh nặng Nhà nước bội chi, vừa thúc đẩy tiêu dùng, thúc đẩy hoạt động sản xuất Trong trường hợp phát hành tiền để bù đắp bội chi cịn coi giải pháp tích cực Ở Việt Nam từ năm 1991 đến Nhà nước không phát hành tiền để bù đắp bội chi mà sử dụng hình thức phát hành tín phiếu, trái phiếu kho bạc nhà nước vay nợ nước ngồi, góp phần đẩy lùi kiềm chế lạm phát Nguồn vốn vay nước bao gồm khoản vay Ngân hàng Nhà nước, ngân hàng thương mại khoản vay ngân hàng Vấn đề quan tâm đánh giá ảnh hưởng nguồn vốn vay đến chi tiêu cho đầu tư phát triển doanh nghiệp chi cho tiêu dùng hộ gia đình, tổng lượng tiền nhân dân tổ chức xã hội cho Chính phủ vay giới hạn tổng tiết kiệm xã hội Nếu Chính phủ vay nhiều phần tiết kiệm lại cho đầu tư giảm Nguồn vốn vay nước hầu thiếu vốn cho đầu tư phát triển giải pháp áp dụng rộng rãi để bù đắp bội chi ngân sách có xu hướng gia tăng bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế Nguồn vốn vay nước phụ thuộc vào đối tác cho vay cách thức sử dụng vốn vay Nguồn thường thực hai hình thức: vay qua hiệp định song phương, kể vay viện trợ ODA vay thị trường tài quốc tế Tuy nhiên, vay nước thường kèm với ràng buộc định, khoản vay ưu đãi ODA khoản vay nước không sử dụng cách hiệu để lại gánh nặng nợ nước lớn Đối với nước phát triển, cán cân toán thường thâm hụt, khoản nợ vay nước gia tăng Nhưng vấn đề đặt phải đảm bảo khả trả nợ nước Khả thường xem xét qua tiêu tổng nợ đến cuối năm /GDP (ETD/GDP) tổng nợ đến cuối năm / tổng kim ngạch xuất (ETD/EX) Nếu ETD/GDP < 50% giới hạn chấp nhận được, ETD/GDP > 100% rủi ro lớn Đối với tiêu ETD/EX < 150% chấp nhận được, cịn ETD/EX > 200% đặt nợ nước ngồi tình trạng báo động Năm 2009 t ng s n nước ngồi Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củac Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củaa Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củat Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ USD, 27.8 t ỷ USD, 27.8 tỷ nợ n c Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củaa phủa Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ (g m c n nhà nước Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củac b o lãnh) 9,2 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ n doanh nghi ệt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củap qu c doanh t nhân khơng đư c nhà nước ngồi Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củac b o lãnh Tỷ USD, 27.8 tỷ nợ lệt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ n nước ngồi Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củac GDP c Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củaa n ền kinh tế 39.0%,n kinh t ế 39.0%, 39.0%, cịn tỷ USD, 27.8 tỷ nợ lệt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ n Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củaa phủa Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ 29.3% vào năm 2009 Có thể theo dõi qua biểu đồ đây: theo dõi qua biể theo dõi qua biểu đồ đây: u đ dước Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củai đây: Những số cho thấy nợ nước Việt Nam chưa đáng lo ngại Bên cạnh thường nợ phủ hầu hết từ nguồn vay thức, từ tổ chức quốc tế phủ nước phát triển cao có lãi suất thấp thời gian chưa phải trả nợ kéo dài đến 10 năm hay dài nhiều Với tỷ lệ nợ có cao giống nhau, nước có nợ chủ yếu nợ thức từ tổ chức quốc tế hay quyền nước phát triển cao khơng gặp khó khăn nước phải mượn chủ yếu thị trường thương mại lãi suất nợ thức thấp nhiều Tỷ lệ nợ thức cao áp lực chi trả thấp Việt Nam hồn tồn tính tốn trước khả trả lãi suất cố định Vào năm 2009, tỷ lệ vay thức lên tới 86 % (trong nợ song phương chiếm 47,5%; đa phương chiếm 38,5%) phần vay tư nhân 14 % Cơ cấu khoản nợ chủ nợ đa dạng hóa nên khả trả nợ Việt Nam hồn tồn vịng kiểm sốt Đối với khoản nợ đa phương nhiều khoản nợ Hiệp hội phát triển quốc tế IDA chiếm 24,45%, tiếp đến ngân hàng phát triển châu Á ADB 15,16% ; tổ chức quốc tế khác chia nắm giữ số nợ lại Đối với khoản nợ song phương Nhật chủ nợ lớn Việt Nam chiếm 33,57% số nợ song phương, tiếp đến Pháp chiếm 4,19% Nga chiếm 2,31% thứ Trung Quốc chiếm 1,79% Hơn nữa, 72% tổng số nợ chịu lãi suất thấp 6%, 60% số nợ có lãi suất 3% Với lãi suất thấp thế, năm 2009, tổng số lãi vốn gốc phải trả 1,3 tỷ USD Và thế, vào năm 2009 nhà nước vay thêm 5,1 tỷ US sau trả nợ phí cịn đem 3,3 tỷ US Trong việc trả nợ số nợ thời gian sau năm phải trả cao 2,1 tỷ USD vào năm 2016 Như vậy, việc trả nợ mối quan ngại nợ không tiếp tục tăng mạnh nay, thiếu hụt thương mại với nước lớn giải Cơ cấu đồng tiền vay tổng dư nợ nước ngồi Chính phủ đa dạng, cho hạn chế rủi ro tỷ giá, giảm áp lực lên nghĩa vụ trả nợ nước Chính phủ Cụ thể, lớn khoản vay đồng Yên, chiếm 41,96%; SDR (quyền rút vốn đặc biệt - đơn vị tiền tệ quy ước số nước thành viên Quỹ Tiền tệ Quốc tế) chiếm 27,39%; vay theo đồng USD chiếm 16,61%; vay đồng Euro chiếm 10,68%; lại đồng tiền khác chiếm 3,37% tổng dư nợ nước ngồi Chính phủ Tuy nhiên, ngưỡng coi an toàn dựa vào kinh nghiệm khứ áp dụng cách cứng nhắc để phân tích kinh tế nước Một nước có đồng tiền chuyển đổi, chấp nhận rộng rãi dùng làm tiền dự trữ đồng đô la Mỹ, đồng Euro hay đồng Yen nhà nước có tỷ lệ nợ cao mà khơng ảnh hưởng đến khả trả nợ họ bán trái phiếu dễ dàng thị trường giới, thay phải in tiền, hay phải tăng thuế để trả nợ Những nước Việt Nam hay Hy Lạp hay Ireland khơng thể làm khả trả nợ kinh tế khủng hoảng Năm 2010 nợ nước Việt Nam 56,7% dự kiến 2011 mức 57,1% GDP nằm ngưỡng an toàn Tuy nhiên có nhiều quan điểm cho rằng, khơng nên lấy số phần trăm để khẳng định nợ cơng an tồn hay rủi ro Xét chất vấn đề nợ công, tỷ lệ nợ công/GDP phản ảnh phần mức độ an tồn hay rủi ro nợ cơng Cịn lấy tỷ lệ mà khẳng định nợ cơng an tồn chưa có sở Nợ cơng khoảng 100% đủ để nước Hy Lạp rơi vào tình trạng phá sản, nợ cơng lên tới 200% Nhật Bản coi an toàn Như vậy, mức độ an toàn hay nguy hiểm nợ công không phụ thuộc vào tỷ lệ nợ/ GDP mà quan trọng hơn, phụ thuộc vào tình trạng phát triển kinh tế.Điều quan trọng sử dụng khoản vay nợ vào mục đích gì? Nếu vay nợ mà tập trung đầu tư dự án mang lại hiệu kinh tế nợ cơng cao hay thấp điều đáng ngại Ngược lại khơng quản lý tốt nguy hiểm Cần phải có số thống kê cụ thể có dự án mang lại hiệu kinh tế, tạo việc làm Thực tế Việt Nam, tiền vay nợ Chính phủ đầu tư nhiều vào doanh nghiệp nhà nước hoạt động số doanh nghiệp lại không hiệu Như trường hợp Vinashin vay 750 triệu USD từ nguồn phát hành trái phiếu Chính phủ Khi tập đồn khơng có khả tốn Chính phủ phải đứng trả thay Mặt khác, thống kê nợ doanh nghiệp nhà nước thường không đầy đủ, minh chứng qua trường hợp Vinashin với tổng dư nợ thực tế lên tới 120.000 tỷ khơng phải 86.000 tỷ đồng Trong thời gian vừa qua đồng tiền Việt Nam giá nhiều so với tiền nước vay vốn nhiều Nhật Bản, EU Việc làm tăng thêm gánh nặng nợ nước Việt Nam Khi trả nợ cơng phải tính tới giá đồng tiền Việt Nam Hiện đồng Việt Nam chưa mạnh bị ảnh hưởng nhập siêu khiến dự trữ ngoại tệ khơng tăng lên Trong đồng Yen Nhật Bản lên giá mạnh chục phần trăm so với đồng USD Nếu so với tỷ giá USD, tiền VND giá Điều có nghĩa ta bị giá kép so với đồng Yen Nợ nước Việt Nam tăng nhanh thâm hụt ngân sách trở thành kinh niên, đầu tư lại không ngừng mở rộng kéo theo lạm phát lãi suất cao khiến cho việc tài trợ nợ ngày trở nên đắt đỏ Trong đó, Bộ Tài chưa có chiến lược quản lý nợ thực thuyết phục Bên cạnh đó, lạm phát trở thành bóng sau tăng trưởng Bằng chứng kinh tế vừa chớm phục hồi CPI lãi suất tăng nhanh trở lại Hệ năm 2010, lợi suất trái phiếu nước lên tới 11%, đồng thời lợi suất trái phiếu quốc tế cao so với đối thủ cạnh tranh Mới đây, tạp chí The Economist đưa số trung bình người dân Việt Nam phải gánh 600 USD nợ công Đối với Việt Nam, số lớn so với thu nhập bình quân đầu người mức 1.200 USD Các nước khác, nợ cơng họ lên tới 100% GDP thu nhập bình quân đầu người năm lên tới 30.000 USD Một quốc gia vay tiền để tạo công ăn việc làm, tạo sản xuất, tăng cường xuất chuyện tốt Việt Nam vay tiền chưa thực tạo sản phẩm mạnh cho kinh tế Đầu tư cho sở hạ tầng việc đương nhiên phải làm phải tính Các nước có điều kiện tương tự Việt Nam, sau vay tiền đầu tư vào sở hạ tầng họ quản lý tốt làm cơng trình mà tư nhân khơng thể đầu tư Khả chi trả nằm chung việc phân tích cán cân tốn, tức cung cầu ngoại tệ Cung gồm nguồn ngoại tệ từ kiều hối viện trợ khơng hồn lại, đầu tư trực tiếp gián tiếp nước ngồi, cịn cầu để nhập siêu trả nợ nước Như vào năm 2009, Việt Nam có thiếu hụt ngoại tệ để chi trả nước ngồi 1,8 tỷ USD Theo Ngân hàng Á châu số dự trữ ngoại tệ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vào năm 2009 16,8 tỷ USD Như Việt Nam hoàn tồn có khả chi trả Nếu năm 2010 số dự trữ giảm xuống 15 tỷ USD Việt Nam có khả chi trả nợ tình hình cung ngoại tệ nhập siêu không thay đổi so với năm 2009 Tuy vậy, dù có đủ dự trữ ngoại tệ, nhu cầu nhập siêu lớn việc điều hành kinh tế không hợp lý, đặc biệt có lạm phát cao, gây khủng hoảng thiếu ngoại tệ Số dự trữ nhanh chóng khơng cịn doanh nghiệp không mua ngoại tệ thị trường Lạm phát cao có tác dụng khuyến khích dân chúng doanh nghiệp găm giữ ngoại tệ vàng Hạn chế mua ngoại tệ phát lệnh kiểm soát giá ngoại tệ thức, làm việc găm giữ tăng; không mua ngoại tệ dân đổ xô mua vàng, nhập vàng để làm lời làm tăng thêm số ngoại tệ sẵn sàng cung ứng cho thị trường Đây ngun nhân tình hình rối loạn tài tháng cuối năm 2010 Giữ cố định hối suất, lệnh giữ giá lạm phát tăng vọt không giải vấn đề Vấn đề giải nguyên nhân gây lạm phát Nguyên nhân chi tiêu đầu tư mức khu vực nhà nước đưa đến việc tăng tín dụng phát hành tiền mức Bên cạnh tổng số nợ nước ngồi Việt Nam tăng nhanh (trung bình 22% năm), cao nhiều so với mức tăng danh nghĩa GDP (trung bình 16% năm) năm 2009 tăng mức 49% Và đặc biệt quan trọng nợ doanh nghiệp khơng có bảo lãnh nợ có lãi suất thị trường tăng mạnh nhiều, mức 125% Chính việc tăng loại nợ doanh nghiệp kể quốc doanh ngồi quốc doanh, có bảo lãnh hay khơng bảo lãnh phủ tới mức 12 tỷ tăng nhanh điều đáng lo ngại Số nợ nói gần toàn nợ doanh nghiệp quốc doanh có doanh nghiệp quốc doanh vay mượn được, dù phủ thức đứng bảo lãnh hay không; lý nhà ngân hàng đầu tư nước cho vay hay mua trái khốn doanh nghiệp họ biết doanh nghiệp nhà nước phủ có trách nhiệm chi trả Một điều đáng lưu ý nợ Việt Nam với Trung Quốc % tổng số nợ nước ngoài, tăng cực nhanh thời gian năm qua Nợ tăng từ 135 triệu USD năm 2005 lên 1398 triệu năm 2009, tức gấp 10 lần năm Đây số nợ nhằm phát triển cơng trình mà Trung Quốc thắng thầu Số nợ thức từ nhà nước có lãi suất thấp số nợ doanh nghiệp Việt Nam chủ yếu doanh nghiệp quốc doanh, bảo lãnh, có lãi suất cao Các phân tích cho thấy vài năm tới nợ cơng nợ nước ngồi khơng phải điều đáng lo ngại Tuy nhiên tiếp tục với sách kinh tế nợ cơng nợ nước ngồi vấn đề khơng nhỏ Việt Nam Chính Việt Nam cần chỉnh đốn lại sách Đầu tư trớn vào tập đoàn doanh nghiệp quốc doanh hay vào hạ tầng sở, mà đầu tư địi hỏi nhập máy móc, kể nguyên liệu sản xuất mà không tăng nhanh sản xuất xuất khơng thể giải nhập siêu lớn Đáng lo ngại có lẽ số nợ với lãi suất thị trường doanh nghiệp quốc doanh tăng nhanh Các doanh nghiệp vay mượn dễ dàng tên quốc doanh Khuynh hướng không vay mượn thị trường phương tây, doanh nghiệp quay sang vay Trung Quốc Các giải pháp đưa để năm tới nợ nước khơng trở thành gánh nặng Việt Nam là: Trước hết, Chính phủ phải rà sốt lại tất dự án sử dụng vốn vay nợ, dự án khơng đem lại lợi ích kinh tế nên thay Chính phủ nên tính tốn kỹ số tiền nợ tại, năm tới trả gốc lãi bao nhiêu, thời gian trả nợ, đặc biệt lấy nguồn tiền đâu để trả Xây dựng kế hoạch phát triển kinh tế, trọng vào xuất khẩu, tích trữ ngoại hối dài hạn Ngồi ra, cần thành lập ủy ban giám sát nợ để rà soát khả trả nợ tiến độ trả nợ nước ... đặt nợ nước ngồi tình trạng báo động Năm 2009 t ng s n nước Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củac Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củaa Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củat Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ. .. 27.8 tỷ nợ n c Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củaa phủa Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ (g m c n nhà nước Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củac b o lãnh) 9,2 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ n doanh nghi ệt Nam 37... 27.8 tỷ nợ củap qu c doanh t nhân không đư c nhà nước Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củac b o lãnh Tỷ USD, 27.8 tỷ nợ lệt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ n nước Việt Nam 37 tỷ USD, 27.8 tỷ nợ củac ngồi