Đang tải... (xem toàn văn)
Phân tích các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái và ảnh hưởng của tỷ giá đối hoái đến hoạt động xuất nhập khẩu của một quốc gia. Hãy phân tích tình hình biến động tỷ giá VNDUSD trong 4 năm 20152018 và cho biết sự thay đổi này tác động như thế nào đến cán cân thương mại của Việt Nam.
BÁO CÁO THẢO LUẬN MÔN KINH TẾ VĨ MÔ I Đề Tài: Phân tích yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái ảnh hưởng tỷ giá đối hoái đến hoạt động xuất nhập quốc gia Hãy phân tích tình hình biến động tỷ giá VND/USD năm 2015-2018 cho biết thay đổi tác động đến cán cân thương mại Việt Nam Nhóm: Năm 2019 MỤC LỤC Lời mở đầu Phần I: Tổng quan lý thuyết Tỷ giá hối đoái 1.1.Khái niệm 1.2.Tỷ giá hối đoái danh nghĩa 1.3.Tỷ giá hối đoái thực tế Thị trường ngoại hối 2.1.Cầu tiền thị trường ngoại hối 2.2.Cung tiền thị trường ngoại hối 2.3.Trạng thái cân Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Ảnh hưởng tỷ giá đến hoạt động xuất nhập quốc gia Các hệ thống tỷ giá hối đối Phần II: Tình hình biến động tỷ giá VND/USD tác động đến cán cân thương mại Việt Nam Tình hình biến động tỷ giá VND/USD vòng năm 2015-2018 Tác động tỷ giá đến cán cân thương mại Việt Nam 2.1 Tác động cụ thể 2.2 Giải pháp đề xuất Phần III: Kết luận rút từ nghiên cứu Tài liệu tham khảo Lời mở đầu Với phát triển nhanh chóng biến động khơng ngừng kinh tế giới mối quan hệ quốc gia vấn đề đặt lên hàng đầu, vấn đề tốn, định giá, so sánh, phân tích giá trị tiền tệ quan tâm hết Đơn vị tốn khơng tiền tệ quốc gia độc lập, riêng lẻ mà phải sử dụng loại ngoại tệ khác liên quan đến việc trao đổi tiền tệ với nước khác Tiền quốc gia quy định lưu thơng tn theo pháp luật nước đặc điểm riêng nó, phát sinh nhu cầu tất yếu phải so sánh giá trị, sức mua đồng tiền nước với ngoại tệ ngoại tệ với Chính mục đích làm nảy sinh phạm trù tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoán, nhà kinh tế thường gọi loại ‘giá giá’, bị chi phối nhiều yếu tố khó nắm bắt liên quan đến nhiều yếu tố kinh tế: cung cầu ngoại hối, lãi suất, lạm phát, cán cân toán, Tỷ giá hối đối khơng lý thuyết tĩnh, mà mà người cần phải tiếp cận hàng ngày, hàng giờ, sử dụng quan hệ giao dịch quốc tế, vấn đề cụ thể liên quan đến sách kinh tế nước quốc tế Mặc dù biến động tỷ giá hối đối vơ phức tạp song tỷ giá đề tài hấp dẫn giới nghiên cứu kinh tế nhà quan sát vĩ mơ bối cảnh tự hóa thương mại Việt Nam bước bước vô thận trọng vững đường vận dụng lý thuyết vào thực tiễn, tỷ giá hối đối cơng cụ hữu hiệu, liều thuốc cứu cánh cho phát triển thương mại, ngoại giao dân tộc Xuất phát từ lý nêu trên, nhóm chúng em chọn đề tài “Phân tích yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái ảnh hưởng tỷ giá hối đoái đến hoạt động xuất nhập quốc gia Phân tích tình hình biến động tỷ giá VND/USD vòng năm 2015-2018 cho biết thay đổi tác động đến cán cân thương mại Việt Nam” PHẦN I: Tổng quan lý thuyết 1.Tỷ giá hối đoái 1.1 Khái niệm Tỷ giá hối đối (còn gọi tỷ giá trao đổi ngoại tệ) hai tiền tệ tỷ đồng tiền trao đổi cho đồng tiền khác Nó coi giá đồng tiền quốc gia biểu tiền tệ khác Ví dụ, tỷ giá hối đối liên ngân hàng n Nhật (JPY, ¥) với la Hoa Kỳ (USD$) 91 có nghĩa 91 Yên trao đổi cho USD USD đổi 91 Yên Gọi giá Tỷ giá hối đoái xác định thị trường ngoại hối rộng mở cho loạt loại người mua người bán khác nơi việc trao đổi tiền tệ liên tục 1.2.Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (nominal exchange rate – NER) tỷ lệ trao đổi đồng tiền với mà ta dễ dàng nhận thơng qua nhiều thơng tin quan sát Với tỷ giá song phương (giữa hai quốc gia) chào hai dạng: + Dạng 1: e TGHĐ đồng nội tệ tính theo ngoại tệ (yết giá gián tiếp) e () = () + Dạng 2: E TGHĐ đồng ngoại tệ tính theo nội tệ (yết giá trực tiếp) E () = 23200 Ở quốc gia có đồng tiền mạnh (Ví dụ: Anh, Mỹ) thuật ngữ TGHĐ danh nghĩa hiểu theo cách thứ số lượng đơn vị ngoại tệ cần thiết để mua đơn vị nội tệ Tuy nhiên, thông thường tỷ giá hối đoái danh nghĩa ngầm hiểu ngược lại số lượng đơn vị tiền nội tệ cần thiết để mua đơn vị ngoại tệ Ví dụ Việt Nam , tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam Ngân hàng Ngoại thương công bố theo thông lệ quốc tế: số đơn vị tiền đồng Việt Nam cần thiết để mua đơn vị tiền nước ngồi chẳng hạn 23.000đ/USD 1.3.Tỷ giá hối đối thực tế Tỷ giá hối đoái thực tế tỷ lệ trao đổi hàng hóa hai quốc gia tức số hàng hóa nước ngồi đổi lấy hàng hóa tương tự nước.Tỷ giá hối đoái danh nghĩa tính tỷ giá hối đối danh nghĩa nhân với tỷ số giá hai quốc gia Công thức là: e r= e n Trong đó: Pf giá sản phẩm sản xuất nước ngồi tính theo giá nước Pd sản phẩn loại sản xuất nước tính theo đồng nội tệ Theo ý nghĩa đó, hiểu e r tỷ số giá hàng hóa nước ngồi so với giá hàng hóa nước (đã quy đơn vị tiền tệ) Giá trị er tính cho quốc gia theo dạng số P d, Pf e tính số Nếu er= có nghĩa hàng hóa ngang giá e r > hàng hóa nước ngồi mắc cách tương đối so với hàng hóa nước (hay ta nói đồng tiền nước bị định giá thấp) Ngược lại,er < có nghĩa giá hàng hóa nước rẻ cách tương đối so với hàng hóa nước (đồng tiền nước bị định giá cao) Thị trường ngoại hối Ít biết rằng, thị trường ngoại hối xuất từ thuở sơ khai Tại thời điểm đó, việc trao đổi mua bán ngoại tệ diễn đơn giản nhờ vào quan hệ cung cầu Cho đến nay, dần trở nên phức tạp nhìn thị trường tiền tỷ ngày mở rộng.vậy thị trường ngoại khối ? Thị trường ngoại khối nơi diễn hoạt động mua bán trao đổi tiền tệ thông qua quan hệ cung cầu, nơi mà nhà giao dịch mua bán loại tiền tệ giới Đây thị trường với khối lượng giao dịch ngày lên đến hàng nghìn tỷ la Việc trao đổi ngoại tệ diễn ngày lẫn đêm, trừ ngày cuối tuần Việc trao đổi bao gồm việc mua đồng tiền đồng thời bán đồng tiền khác, đồng tiền trao đổi cặp với Ví dụ: USD/VND, USD/CNY,… Dưới đây, xem xét tỷ giá đối đoái xác định thị trường ngoại hối 2.1 Cầu tiền thị trường ngoại khối Xuất cầu tiền nước A thị trường ngoại khối dân cư nước khác mua hàng hóa dịch vụ sản xuất nước A đầu tư vào nước A Các hãng sản xuất người làm công sản xuất hàng hóa trả tiền nước A, điều đòi hỏi người mua người nước phải mua tiền thị trường ngoại hối Một nước xuất nhiều cầu đồng tiền nước lớn thị trường ngoại hối ( thị trường quốc tế ) Hình 1: Đồ thị cầu tiền thị trường ngoại hối Như vậy, TGHĐ có quan hệ tỷ lệ nghịch với lượng cầu tiền: Khi tỷ giá hối đối giảm hàng hóa trở lên rẻ người nước ngồi hàng hóa xuất nhiều dẫn đến nhu cầu tiền (VND) thị trường ngoại hối tăng Khi tỷ giá hối đối tăng hàng hóa trở lên đắt người nước ngồi hàng hóa xuất dẫn đến nhu cầu tiền (VND) thị trường ngoại hối giảm 2.2 Cung tiền thị trường ngoại hối Tiền đất nước cung ứng thị trường ngoại tệ quốc tê người dân nước mua hàng hóa dịch vụ sản xuất nước khác Để nhân dân nước A mua sản phẩm sản xuất nước B, họ phải mua khoảng tiền đủ lớn nước B, việc dùng tiền nước A để trả Lượng tiền nước A bước vào thị trường tiền tệ quốc tế Một nước nhập nhiều đồng tiền nước đưa vào thị trường quốc tế nhiều Hình 2: Đồ thị cung tiền thị trường ngoại khối TGHĐ có quan hệ tỷ lệ thuận với lượng cung tiền thị trường ngoại khối Khi tỷ giá hối đối giảm hàng hóa nước ngồi đắt hàng hóa ngoại nhập nhập vào nước dẫn đến cung tiền (VND) thị trường ngoại hối giảm Khi tỷ giá hối đối tăng hàng hóa nước ngồi rẻ hàng hóa ngoại nhập vào nước nhiều dẫn đến cung tiền (VND) thị trường ngoại hối tăng 2.3 Trạng thái cân Kết hợp cung cầu nội tệ thị trường ngoại khối ta xác định trạng thái cân thị trường ngoại hối Hình 3: Trong đó: eo tỷ giá nội tệ cân Qo lương VND cân Tại eo lương cung VND lượng cầu VND thị trường ngoại hối Khi tỷ giá e1 > e0 Xuất giảm nên lượng cầu VND giảm (A) Nhập tăng nên lượng cung VND tăng (B) Vậy, thị trường ngoại hối đồng VND dư cung dẫn đến tạo áp lực làm giảm giá VND, tức tỷ giá hối đoái giảm xuống e0 Khi tỷ giá e2 < e0 Xuất tăng tăng lượng cầu VND (N) Nhập giảm giảm lượng cung VND (M) Vây, thị trường ngoại hối đồng VND dư cầu dẫn đến tạo áp lực tăng giá VND, tức tỷ giá hối đoái tăng lên đến e0 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối Hình 4: Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối ngun nhân dẫn đến dịch chuyển đường cung - cầu thị trường ngoại hối Có nguyên nhân chủ yếu sau Cán cân thương mại: điều kiện khác không đổi, nhập nước tăng đường cung tiền tệ nước dịch chuyển sang phía phải Tỷ lệ lạm phát tương đối: tỷ lệ lạm phát nước cao tỷ lệ lạm phát nước khác nước cần nhiều tiền để mua lượng tiền định nước Điều làm cho đường cung tiền dịch chuyển sang phải tỷ giá hối đối giảm xuống Dòng vận động vốn: Khi người nước ngồi mua tài sản tài chính, lãi xuất có ảnh hưởng mạnh Khi lãi xuất nước tăng lên cách tương đối so với nước khác, tài sản tạo tỷ lệ tiền lời cao có nhiều người dân nước ngồi muốn mua tài sản Điều làm cho đường cầu tiền nước dịch chuyển sang phải làm tăng tỷ giá hối đoái Đây ảnh hưởng quan trọng tới tỷ giá hối đoái nước phát triển cao Nhu cầu đầu tích trữ ngoại tệ: Tất làm dịch chuyển đường cung cầu ngoại tệ Đầu gây thay đổi lớn tiền, đặc biệt điều kện thông tin liên lạc đại cơng nghệ máy tính đại trao đổi hàng tỷ đôla giá trị tiền tệ ngày Trên nguyên nhân gây nên dịch chuyển đường cung, cầu thị trường ngoại hối Sự dịch chuyển đến lượt gây nên dao động tỷ giá hối đoái lại tác động kinh tế nước Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái đến hoạt động xuất nhập quốc gia Ta xét mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân thương mại Như ta biết, cán cân thương mại hay xuất ròng xác định theo cơng thức: NX = X – IM (*) Từ (*) ta thấy cán cân thương mại thặng dư xuất lớn nhập (X > IM) thâm hụt nhập lớn xuất ( IM > X) Tỷ giá hối đoái yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến xuất ròng (NX) Thật vậy: Tỷ giá hối đối tác động đến khả cạnh tranh sản phẩm thị trường quốc tế Một giá sản phẩm nội địa rẻ tương đối so với sản phẩm loại thị trường quốc tế, khả cạnh tranh tăng lên, xuất có xu hướng tăng lên Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái đến xuất ròng Tỷ giá hối đối thực tế có vai trò quan trọng hoạt động xuất, nhập thể cạnh tranh quốc tế hàng hóa nước Tỷ giá hối đoái thực tế = (Tỷ giá hối đoái danh nghĩa* giá hàng nội)/ giá hàng ngoại - Khi tỷ giá hối đối thực tế cao hàng hóa nước trở nên tương đối đắt người nước ngồi dẫn đến cầu đối vơí hàng hóa nội địa người nước ngồi khiến gỉảm xuất đồng thời hàng ngoại trở nên tương đối rẻ người nội địa, đó, gia tăng nhập làm xuất ròng giảm - Khi tỷ giá hối đối thực tế thấp có nghĩa hàng nội trở nên tương đối rẻ người nuớc ngồi dẫn đến cầu hàng hóa nội địa người nước gia tăng, lúc này, xuất gia tăng đồng thời giá hàng hóa nước ngồi trở nên đắt giảm nhập Khi xuất ròng tăng Mối quan hệ tỷ giá hối đối thực tế xuất ròng , tỷ giá hối đoái thực tế thấp, hàng nội tương đối rẻ so với hàng ngoại, xuất ròng cao ngược lại Khi tỷ giá quốc gia biến động gây tác động đến doanh nghiệp xuất nhập khẩu.Khi tỷ giá tăng ( nội tệ giảm giá) gây tác động tiêu cực cho doanh nghiệp nhập ngược lại tỷ giá giảm ( nội tệ lên giá) gây tác động xấu đến doanh nghiệp xuất Tỷ giá thay đổi có tác động điều tiết việc di chuyển tư bản(vốn) từ quốc gia sang quốc gia khác Việc di chuyển tư giới nhằm mục đích kiếm lợi nhuận phòng ngừa rủi ro Do tỷ giá giảm trường hợp người ta dự đoán tỷ giá khơng tiếp tục giảm tư nhập gia tăng , tư xuất giảm Các hệ thống tỷ giá hối đối Có nhiều kiểu hệ thống dùng để thiết lập tỷ giá hối đoái như: hệ thống tỷ giá cố định, hệ thống tỷ giá ( tỷ giá thị trường linh hoạt) tỷ giá thả có quản lý: Hệ thống tỷ giá cố định Một quốc gia thi hành chế độ tỷ giá cố định tức neo đồng tiền vào vàng, vào đồng tiền nhóm đồng tiền Sự trì chế độ tỷ giá cố định khó khăn, đơi đòi hỏi tiềm lực lớn từ phía phủ NHNN Khi đồng nội tệ bị định giá thấp, NHTN phải mua nội tệ bán ngoại tệ.Việc làm dẫn đến thu hẹp mức cung nội tệ tăng cung ngoại tệ từ ổn định tỷ giá dẫn đến dự trữ ngoại hối Tương tự vậy, có dấu hiệu làm tăng giá nội tệ, phủ bán đồng nội tệ để thu ngoại tệ kết ổn định tỷ giá Trong chế độ tỷ giá cố định thuộc hệ thống Bretton woods, người ta coi tỷ giá thay đổi nước bị cân bản, nghĩa cán cân toán bị thiếu hụt hay thặng dư dai dẳng Để trì tỷ giá cố định mà nước bị thiếu hụt cán cân tốn bị dự trữ quốc tế IMF cho vay dự trữ quốc tế nước thành viên khác đóng góp Kết IMF có quyền định điều kiện cho vay với nước vay, khuyến khích nước bị thiếu hụt theo đuổi sách tiền tệ thắt chặt, sách làm cho đồng tiền nước vững mạnh lên thủ tiêu thiếu hụt cán cân toán Nếu khoản cho vay khơng ngăn chặn sụt giảm đồng tiền, nước vay thiếu hụt phép phá giá đồng tiền nước cách ấn định tỷ giá thấp Hệ thống tỷ giá hối đoái thả (linh hoạt) Chế độ tỷ giá thả hoàn toàn chế độ, tỷ giá xác định hồn tồn tự theo quy luật cung cầu thị trường ngoại hối mà khơng có can thiệp NHTW Trong chế độ tỷ giá thả hoàn toàn, biến động tỷ giá phản ánh thay đổi quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối Chính phủ tham gia thị trường ngoại hối với tư cách thành viên bình thường, nghĩa phủ mua vào hay bán đồng tiền định để phục vụ cho mục đích hoạt động phủ khơng nhằm mục đích can thiệp ảnh hưởng lên tỷ giá hay để cố định tỷ giá Hệ thống tỷ giá hối đối thả có quản lý Chế độ tỷ giá thả có quản lý chế độ tỷ giá hối đoái nằm hai chế độ thả cố định Mặc dù lý thuyết nói chế độ tỷ giá hối đoái thả tốt hơn, thực tế khơng có đồng tiền thả hồn tồn, q bất ổn định Tuy chế độ tỷ giá hối đoái cố định tạo ổn định, song việc thực biện pháp sách nhằm giữ cho tỷ giá hối đối cố định tương đối khó khăn tốn kém, hết chế độ làm cho sách tiền tệ trở nên vơ hiệu lực Chính thế, số đồng tiền giới sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định Hầu hết đồng tiền giới sử dụng chế độ tỷ giá thả nổi, phủ can thiệp để tỷ giá khơng hồn tồn phản ứng theo thị trường Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định có điều chỉnh Theo chế độ này, phủ khơng để ngoại tệ trôi tự do, mà can thiệp vào thị trường ngoại tệ cách mua bán ngoại tệ nhằm ổn định tỷ giá qui định Sau thời gian định, mức tỷ giá hối đoái lại điều chỉnh cho phù hợp trì ổn định Phần II: Tình hình biến động tỷ giá VND/USD tác động đến cán cân thương mại Việt Nam Tình hình biến động tỷ giá VND/USD vòng năm 2015-2018 Năm 2015, Tổng cục Thống kê nhận định: “năm 2015, có nhiều áp lực thị trường ngoại hối nhờ điều hành hiệu Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nên tỷ giá USD bình quân tăng 3,16% so với năm 2014.” Riêng tháng 12, tỷ giá đô la Mỹ tăng 0,69% so với tháng 11 Nguyên nhân Báo cáo đưa áp lực tăng tỷ giá từ việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất 0,25% với việc nhu cầu toán cuối năm doanh nghiệp xuất nhập Tuy nhiên, giá vàng lại diễn biến giảm theo biến động giới Theo chuyên gia quốc tế, giá vàng giới chịu sức ép giảm giá trước khả Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất, kinh tế lớn giới tiếp tục có dấu hiệu khả quan khiến nhà đầu tư rút tiền khỏi kim loại quý Nhưng thực tế, giá vàng nước giảm chậm giá vàng giới, khoảng cách giá hai thị trường lên tới triệu đồng/lượng Bình quân giá vàng nước (ngày 15/12) dao động quanh mức 3,3 triệu đồng/chỉ vàng SJC Phân tích diễn biến tỷ giá nước, năm 2015 năm có nhiều biến động tỷ giá USD tăng giá, mà nguyên nhân bắt nguồn từ kỳ vọng Cục Dự Trữ liên bang Mỹ (Fed) điều chỉnh tăng lãi suất thêm vào việc Trung Quốc bất ngờ điều chỉnh mạnh tỷ giá đồng Nhân dân tệ kéo theo sóng giảm giá mạnh đồng tiền vốn đối tác thương mại Việt Nam Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chủ động, linh hoạt điều hành để đưa giải pháp phù hợp với điều kiện, tình hình mới.Cụ thể, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc bất ngờ phá giá đồng Nhân dân tệ (ngày 11/8 12/8), Ngân hàng Nhà nước Việt Nam điều chỉnh biên độ tỷ giá VND USD tăng từ +/-1% lên +/-2%.Tiếp đó, để tiếp tục chủ động dẫn dắt thị trường, xóa bỏ tâm lý kỳ vọng, đón đầu tác động bất lợi khả Fed tăng lãi suất biến động thị trường tài giới, ngày 19/8, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng VND USD thêm 1%, đồng thời mở rộng biên độ tỷ giá từ +/-2% lên +/-3% Việc điều chỉnh nhằm trung hòa, bảo vệ kinh tế trước cú sốc bên Kết tỷ giá thị trường ngoại hối nhanh chóng vào ổn định, tâm lý thị trường giải tỏa Ngân hàng Nhà nước có bước giải pháp sáng tạo nhằm hạn chế hoạt động đầu đồng USD thị trường, việc giảm lãi suất đồng USD nhằm tăng tính hấp dẫn tiền đồng Năm 2016, Sau tăng 3% năm 2015, tỷ giá USD/VNĐ có năm 2016 đánh giá ổn định, thị trường tài quốc tế biến động mạnh mẽ bối cảnh nhiều kiện địa trị thay đổi, kinh tế nước trải qua năm nhiều thăng trầm đáng ý Chúng ta nhìn lại điểm đáng ý thị trường ngoại hối năm 2016 Trong năm 2016 có đợt tỷ giá USD/VNĐ biến động mạnh đáng ý, khiến giao dịch mua bán ngân hàng thị trường tự tăng mạnh với chênh lệch giá mua bán bị giãn rộng so với mức bình thường Cụ thể, có đợt vào tháng 5, giai đoạn nửa cuối tháng đến nửa đầu tháng 9, giai đoạn tháng 10 giai đoạn từ ngày 09/11 đến đầu tháng 12 Trong tháng 5, tỷ giá trung tâm tăng thêm 97 đồng quan chức Fed phát tín hiệu tăng lãi suất vào tháng từ việc NHNN mở lại cửa vay ngoại tệ từ 1/6/2016 qua thơng tư 07/2016/TT-NHNN Sau tỷ giá có giai đoạn giảm trở lại thực tế Fed tiếp tục trì hỗn việc tăng lãi suất lo ngại bất ổn khủng hoảng tăng lên sau Anh rời khỏi Liên minh châu Âu thông qua trưng cầu dân ý vào ngày 23/6/2016 Tiếp đến giai đoạn từ nửa cuối tháng đến nửa đầu tháng 9, tỷ giá tăng nhanh trước kỳ vọng Fed tăng lãi suất họp vào 14/9 Cụ thể từ ngày 14/8 đến ngày 14/9 tỷ giá tăng thêm 118 đồng Mặc dù tỷ giá sau có giảm trở lại đến cuối tháng mức giảm thấp Với tăng trưởng tín dụng ngoại tệ có dấu hiệu tăng trở lại, lãi suất tiền gửi VNĐ giảm mạnh NHTM nhà nước vào cuối tháng kinh tế Mỹ khởi sắc hỗ trợ đồng USD lênh mạnh mẽ tỷ giá nước lại lầm lũi lên tháng 10, với mức tăng tháng 90 đồng Theo NHNN, tăng trưởng tín dụng ngoại tệ đến 30/9 tăng vọt lên 5.44% so đầu năm, trước cuối tháng giảm 0.33% Sau Donald Trumph đắc cử tổng thống Mỹ vào ngày 9/11/2016, đồng USD tăng mạnh mẽ thị trường quốc tế gây áp lực lên thị trường ngoại hối nước Thêm vào nhu cầu tốn nhập tăng lên cuối năm kỳ vọng Fed tăng lãi suất họp vào tháng 12 khiến cầu đầu tư lẫn đầu USD tăng mạnh giai đoạn Tỷ giá trung tâm USD/VNĐ từ ngày 9/11 đến cuối tháng 11 tăng 93 đồng, tỷ giá niêm yết bán NHTM cận kề mức trần 3% tỷ giá thị trường tự cao tỷ giá trần NHNN từ 500 – 700 đồng Tuy nhiên, sau Fed định tăng lãi suất thêm 0.25% vào rạng sáng ngày 15/12/2016, mức độ biến động tỷ giá lại không mạnh thị trường gần dự đốn thơng tin trước tin tức phản ánh vào giá trước Cụ thể tỷ giá đến ngày 23/12 tăng 31 đồng so với ngày 14/12, thời điểm trước Fed định tăng lãi suất Năm 2017, Năm 2017 tỷ giá USD/VND ổn định Theo Uỷ ban giám sát tài Quốc gia (NFSC), có ngun nhân làm nên điều Tính đến tháng 12/2017, tỷ giá trung tâm ước tăng khoảng 1,5-1,7% so với đầu năm Trong đó, tỷ giá ngân hàng thương mại giảm khoảng 0,2%, tỷ giá thị trường tự giảm khoảng 1,5 % so với đầu năm Nguyên nhân khiến tỷ giá tương đối ổn định là: Thứ nhất, đồng USD giá thị trường quốc tế (chỉ số USD Index giảm 9,1% so với đầu năm) bất chấp FED tăng lãi suất nhiều lần tác động sách chống thâm hụt thương mại tổng thống Trump Thứ hai, chênh lệch lãi suất VND USD mức lớn (khoảng 6-7%), nghiêng việc nắm giữ VND Huy động ngoại tệ tăng thấp, ước tăng 4% so với cuối năm 2016, ngân hàng Nhà nước mua khoảng tỷ USD từ hệ thống ngân hàng Do vậy, lượng lớn ngoại tệ tổ chức kinh tế cá nhân bán chuyển sang VND Thứ ba, cán cân toán tổng thể tiếp tục thặng dư nhờ: Cán cân thương mại tiếp tục xuất siêu 23; Cán cân vốn tài năm 2017 ước thặng dư mức cao (dự báo mức 4,03% GDP); FDI tăng khá, dòng vốn đầu tư gián tiếp tăng trưởng mạnh (dự báo cuối năm 2017 mức 12 tỷ USD, cao mức 11,6 tỷ USD năm 2016); khoản mục lỗi sai sót giảm Bên cạnh đó, niềm tin vào VND ổn định vĩ mô ngày nâng cao (chỉ số CDS giảm khoảng 37% so với đầu năm), giúp cho khoản mục Lỗi sai sót cán cân tốn tổng thể giảm đáng kể Cán cân toán tổng thể ước thặng dư 3,4% GDP Năm 2018, Tỷ giá trải qua năm biến động mạnh, chủ yếu tác động tiêu cực từ thị trường quốc tế, ổn định kinh tế vĩ mô nước công tác điều hành tỷ giá thận trọng, linh hoạt, đồng phần giúp "hóa giải" bớt áp lực mang lại thành công ổn định thị trường ngoại hối tỷ giá mức hợp lý Diễn biến tỷ giá năm 2018: Nhìn lại diến biến tỷ giá năm 2018 thấy năm tỷ giá biến động nhiều Trong năm, tỷ giá trung tâm NHNN công bố tăng khoảng 1,6%, tỷ giá giao dịch thị trường liên ngân hàng tăng khoảng 2,7% so với đầu năm Trong năm qua, có năm 2015 chứng kiến tỷ giá biến động mạnh với mức tăng 5,1% Áp lực lên tỷ giá năm chủ yếu đến từ thị trường quốc tế, hai yếu tố (i) kinh tế Mỹ tăng trưởng ấn tượng (GDP năm 2018 ước tăng 2,9% so với mức tăng 2,2% năm 2017) với việc Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất đồng USD thêm lần năm khiến USD tăng giá 4,8% khiến ngoại tệ khu vực giá tương ứng; (ii) chiến tranh thương mại Mỹ-Trung khiến lo ngại rủi ro sách tăng, giảm đà tăng trưởng nhiều kinh tế châu Á, khiến đồng tiền khu vực giá nhiều (CNY giá -5,9%, KRW -5,5%, MYR -3,3%, SGD -2,6%, ), đồng tiền chủ chốt rổ tiền tính tỷ giá trung tâm NHNN Đối với tỷ giá VND, tháng đầu năm, diễn biến tỷ giá USD/VND tương đối bình lặng, chí NHNN mua vào USD thị trường dư nguồn cung Nhưng đến cuối tháng 6/2018, đồng CNY giá mạnh (-4% vòng tuần) Fed nâng lãi suất USD lần thứ hai năm, áp lực lên tỷ giá USD/VND rõ nét Sau đó, tỷ giá USD/VND tiếp tục chịu áp lực lớn bắt đầu có dấu hiệu hạ nhiệt vào tháng 8/2018, mà tỷ giá USD/CNY bắt đầu tạo đỉnh ngắn hạn.Từ tháng đến hết năm, tỷ giá USD/VND ổn định Xét chung năm, việc VND giảm 2,7% so với USD cho thấy VND ổn định nhiều so với đồng tiền khu vực Những chuyển biến tích cực tranh kinh tế vĩ mô Việt Nam phần triệt tiêu bớt ảnh hưởng tiêu cực từ giới tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động điều hành tỷ giá NHNN niềm tin cho chủ thể tham gia thị trường Cụ thể, GDP năm 2018 tăng 7,08%, mức cao 10 năm qua vượt mục tiêu 6,7% mà Chính phủ đề Lạm phát CPI bình qn kiểm sốt với mức tăng 3,8% Ngoài ra, cán cân thương mại ghi nhận số thặng dư mức kỷ lục (khoảng tỷ USD) Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI) vào Việt Nam tiếp tục trì mức cao bất chấp biến động thị trường giới Theo Bộ Kế hoạch - Đầu tư, vốn FDI đăng ký bổ sung năm ước đạt 35,5 tỷ USD (tương đương mức năm 2017), giải ngân FDI đạt 19 tỷ USD, tăng 9% so với kỳ năm trước Hoạt động M&A, thoái vốn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước dù không đạt sôi động kỳ vọng, song ghi nhận dòng vốn khoảng 2-3 tỷ USD từ nhà đầu tư nước Ngoài ra, dù số thị trường chứng khoán (TTCK) giảm nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường (khoảng 30 tỷ USD), dòng vốn ngoại mua ròng TTCK Việt Nam khoảng 1,5-2 tỷ USD Cùng với đó, kiều hối năm 2018 ước đạt khoảng 16 tỷ USD (tăng 16% so với năm 2017), nhu cầu vay ngoại tệ giảm (do chênh lệch lãi suất vay VND-USD lớn, tỷ giá tầm kiểm soát), cho thấy quan hệ cung – cầu ngoại tệ ổn, tạo dư địa điều hành sách tỷ giá NHNN Chính sách điều hành tỷ giá NHNN Mặc dù tỷ giá năm 2018 có mức tăng cao so với năm trước xét tổng thế, nói năm 2018 năm thành công công tác điều hành tỷ giá NHNN NHNN điều tiết tỷ giá tương đối nhịp nhàng thơng qua phương thức chế tỷ giá trung tâm mua bán ngoại tệ linh hoạt Nhìn chung, sách điều tiết tỷ giá NHNN thể rõ tính chủ động, linh hoạt trước biến động thị trường ngoại hối nước quốc tế, với số sách điều hành bật năm tổng hợp Bảng 2: Nguồn: Ban Kinh doanh vốn Tiền tệ BIDV tổng hợp Kết luận: Năm 2015, thị trường ngoại tệ Việt Nam có nhiều biến động chịu tác động từ việc đồng Nhân dân tệ (NDT) giá mạnh Tính chung năm, VND giảm giá 5% so với đầu năm Năm 2016, thị trường ngoại tệ Việt nam nhìn chung ổn định, có vài thời điểm nóng lên định khơng kéo dài Bất chấp đồng USD có biến động mạnh so với ngoại tệ khác thị trường tài giới, đồng USD Việt Nam dao động với biên độ hẹp so với VND Tính tổng thể năm, đồng VNĐ bị giá khoảng 1%, thấp mức giá nhiều đồng tiền khu vực Bước sang năm 2017, tỷ giá VND/USD NHTM có xu hướng giảm vào tháng 1/2017, sau có nhiều biến động liên tiếp tăng cao từ nửa đầu tháng 2, tiệm cận sát với mức trần NHNN công bố Năm 2018 ghi nhận năm tăng giá mạnh đồng USD số US Dollar Index, đo lường sức mạnh đồng bạc xanh với với rổ đồng tiền chủ chốt với mức tăng 4% giá trị Dự báo tương lai: Bước sang năm 2019, Uỷ ban Giám sát Tài quốc gia cho rằng, áp lực lên tỷ giá giảm thiểu yếu tố tác động nước quốc tế có chiều hướng thuận lợi so với dự báo Chẳng hạn, khả giá USD khơng tăng nhiều, chí suy yếu hơn; lạm phát nước có khả kiểm sốt khoảng 4% giá hàng hóa giới tăng không lớn, áp lực lên tỷ giá giảm bớt Cũng có nhìn tương tự, Báo cáo kinh tế vĩ mô 2018 triển vọng 2019, Công ty Chứng khoán MB (MBS) dự báo, nhiều khả tỷ giá VND/USD biến động nhẹ năm 2019, mức quanh 2% Sở dĩ công ty đưa dự báo trình bình thường hóa sách tiền tệ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) diễn theo lộ trình tiếp tục hỗ trợ đà tăng USD song không đáng quan ngại thông tin thị trường phản ánh nhiều Bên cạnh đó, USD nhiều khả tạo đỉnh xuống nhẹ năm 2019 kinh tế Mỹ tạo đỉnh tăng trưởng năm 2018 (với dự báo tăng trưởng GDP năm 2019 2,3%) khiến Fed phải giảm bớt cường độ tăng lãi suất Điều khiến sức ép lên VND khơng q mạnh “Vì vậy, năm 2019, NHNN hồn tồn có đủ điều kiện chủ động việc điều hành tỷ giá linh hoạt biên độ an toàn nhờ nguồn cung USD dồi cân đối vĩ mô ổn định”, đại diện MBS nhấn mạnh Tác động tỷ giá đến cán cân thương mại Việt Nam Cải thiện cán cân thương mại mục tiêu kinh tế vĩ mô, góp phần gia tăng dự trữ ngoại hối, ổn định đồng nội tệ, đảm bảo mục tiêu tăng trưởng kinh tế Vì vậy, việc tìm kiếm tác động để đưa giải pháp nhằm cải thiện cán cân thương mại nước ta điều hành kinh tế vĩ mô quan trọng Từ số liệu thống kê tổng cục hải quan, ta đưa tác động cán cân thương mại đến Việt Nam sau: 2.1 Tác động cụ thể Việt Nam trình hội nhập sâu vào kinh tế quốc tế, việc nhận diện tác động tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại Việt Nam việc làm cần thiết bối cảnh rào cản thuế quan hạn ngạch hàng hóa nhằm bảo hộ thương mại buộc phải dỡ bỏ dần Nếu đồng tiền quốc gia mạnh lên, hàng hóa xuất quốc gia nước ngồi đắt đỏ hàng hóa nhập rẻ Ngược lại, đồng tiền yếu làm cho hàng hóa xuất quốc gia rẻ nhập đắt thị trường nước ngồi Khi tỷ giá hối đối tăng cao, cán cân thương mại nước thường giảm tỷ giá hối đoái thấp hơn, cán cân thương mại tăng Muốn hiểu sâu vè tác động tỷ giá đến cán cân thương mại trước hết ta cần hiểu phá giá tiền tệ: Phá giá tiền tệ sách mà ngân hàng trung ương thức tuyên bố đánh sụt sức mua đồng tiền nước xuống so với ngoại tệ (hay thức tuyên bố nâng tỷ giá hối đoái) *Một số hạn chế từ việc phá giá VND - Một là, lực sản xuất hàng hóa nước hạn chế, mặt hàng sản xuất nước phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khiến tỷ giá tác động đến cán cân thương mại, cụ thể: Năng lực sản xuất hàng hóa thay nhập khẩu: Có số hàng hóa mà kinh tế phát triển (gồm Việt Nam), khơng sản xuất chất lượng khơng tốt hay giá cao Vì vậy, giá nhập đắt hơn, người tiêu dùng chưa lựa chọn hàng nước Như vậy, thực phá giá, kinh tế Việt Nam với lực sản xuất hàng thay cho hàng nhập yếu khó hạn chế nhập Việt Nam sản xuất nhỏ lẻ có suất thấp Nếu Doanh nghiệp nước khơng có lực sản xuất hàng xuất khơng tìm thị trường xuất khẩu, Chính phủ thực phá giá, hội kinh doanh tốt mà Chính phủ hướng tới thông qua phá giá bị bỏ lỡ, hoạt động xuất cán cân thương mại chưa cải thiện Điều hành tỷ giá có tác động đến cán cân thương mại Việt Nam: Về mặt lý thuyết, tiền VND định giá cao, hàng hóa nội địa dần tính cạnh tranh, ảnh hưởng đến xuất cán cân thương mại Ngược lại, tiền VND định giá thấp, hàng hóa nước có tính cạnh tranh hơn, đóng góp vào tăng trưởng xuất cải thiện cán cân thương mại.Khảo sát ngành hàng xuất khẩu,hầu hết xuất nhóm ngành cơng nghiệp chế biến - chế tạo kích thích nhập mạnh mẽ Trong khu vực vốn đầu tư nước ngồi (FDI) đóng góp đến 65% giá trị xuất chủ yếu tận dụng lao động rẻ để gia công Việt Nam Ví dụ Samsung Vina gần nhập 100% linh kiện Samsung từ Trung Quốc để sản xuất , giá trị gia tăng Việt Nam không lớn tổng số 12 tỷ USD xuất năm 2012 gần 23 tỷ USD xuất năm 2013.và Đây nguyên nhân gia tăng nhập Như vậy, mục tiêu cải thiện cán cân thương mại cách bền vững khó đạt với cách điều hành tỷ giá khơng có cải thiện mơ hình tăng trưởng kinh tế cấu kinh tế -Hai là, xuất ngày nhiều, quy mơ lớn chuỗi sản xuất tồn cầu đặt vấn đề cho việc xem xét, nhìn nhận lại thương mại quốc tế Các kết cho thấy, việc giảm giá VND có tác động khuyến khích xuất ban đầu, sau tác động giảm làm gia tăng yếu tố đầu vào -Ba là, Cách mạng công nghiệp 4.0 cho thấy, yếu tố định sức cạnh tranh kinh tế khoa học công nghệ chất lượng nguồn nhân lực quốc gia Vậy nên, tỷ giá hối đối có tác dụng hỗ trợ định, khơng phải then chốt *Những tác động tích cực từ việc phá giá VND Giả sử giá xuất mặt hàng Việt Nam 100 USD/cái, nguyên vật liệu nhập để sản xuất hàng 90 USD/cái; VND bị phá giá từ 20.000 VND/USD lên 21.000 VND/USD; Giá bán giá nguyên vật liệu sản xuất mặt hàng thị trường quốc tế (thị trường xuất khẩu) không đổi, tương ứng 100 USD 90 USD Khi phá giá, mức chênh lệch 10 USD tính theo tiền VND tăng lên, suy phá giá DN xuất có lợi Hơn nữa, phá giá giúp DN xuất thay (một phần) đầu vào nhập hàng sản xuất nước Nghĩa là, phá giá, hàm lượng hàng nhập hàng xuất giảm Suy rộng cho kinh tế, hàng hóa sản xuất nước trở nên cạnh tranh sau phá giá, hàng nhập Sau thống kê tổng cục hải quan tác động tỷ giá đến cán cân thương mại Việt Nam: -Năm 2015, xuất hàng hóa đạt 162,4 tỷ tăng 8,1% so với 2014 Kim ngạch xuất khu vực vốn đầu tư nước ước tính đạt 115,1 tỷ USD tăng 13,8% so với năm trước,chiếm tỷ trọng 70,9% tổng kim ngạch hàng hóa xuất đóng góp 9,3 điểm vào mức tăng trưởng xuất chung.Về thị trường nhập khẩu, Trung Quốc trung tâm nhập lớn Việt Nam với kim ngạch ước tính đạt 49,3 tỷ USD tỷ tăng 12,9% Với kim ngạch xuất nhập tính theo giá FOB cán cân thương mại hàng hóa năm 2015 ước tính xuất siêu 5,8 tỷ USD giảm 44% so với 2014 -Năm 2016 Về xuất kim ngạch ước tính đạt 175,9 tỷ USD Tăng 8,6% so với năm trước khu vực nước ước tính đạt 50 tỷ USD tăng 4,8%, khu vực có vốn đầu tư nước ngồi đạt 125,9 tỷ kim ngạch xuất hàng hóa tăng giá hàng hóa xuất bình qn giảm 1,8% Nhìn chung,cơ cấu xuất năm 2016 thay đổi không đáng kể so với năm trước nhập khẩu, ước tính đạt 173,3 tỷ USD TĂNG 4,6% so với năm trước, khu vực kinh tế nước đạt 71,1 tỷ USD tăng 4% Khu vực vốn đầu tư nước đạt 102,2 tỷ USD tăng 5,1% Nếu ngoại trừ yếu tố giá,kim ngạch hàng hóa nhập năm 2016 đạt 183 tỷ USD,tăng 10,5% so với 2015 Tính chung năm 2016 xuất siêu 2,68 tỷ USD,trong khu vực kinh tế nước nhập siêu 21,02 tỷ USD Khu vực có vốn đầu tư nước ngồi xuất siêu 23,7 tỷ USD Trung Quốc vãn tiếp tục thị trường mà VN nhập siêu lớn -Tính đến hết năm 2017, Việt Nam xuất 213,77 tỷ USD nhập 211,1 tỷ USD Như vậy, Việt Nam xuất siêu 2,67 tỷ USD năm 2017 Trung Quốc thị trường nhập lớn vào Việt Nam với 58,5 tỷ USD, sau tới Hàn Quốc, ASEAN, Nhật Bản, Liên minh châu Âu (EU) Hoa Kỳ Năm 2017, có tới 70% giá trị xuất Việt Nam DN có vốn đầu tư nước ngồi tạo Một số mặt hàng chiếm tới 100% kim ngạch xuất điện thoại di động Từ vị trí khu vực chủ lực xuất khẩu, khối DN nước đóng góp chưa tới 30% tổng kim ngạch xuất nước so với mức 63% 10 năm trước Điều hàm ý rằng, tỷ giá điều chỉnh mạnh chưa cán cân thương mại cải thiện, mục tiêu lấy tỷ giá để hỗ trợ xuất không phù hợp giai đoạn -Năm 2018, kim ngạch hàng hóa xuất đạt mức 244,7 tỷ USD tăng 13,8% so với 2017 Khu vực kinh tế nước đạt 69,2 tỷ USD chiếm 28,3% tổng kim ngạch xuất nhà nước khu vực có vốn đầu tư nước đạt 175,5 tỷ USD chiếm 71,1% Năm qua kinh tế có chuyển biến tích cực đạt tốc độ tăng trưởng kim ngạch xuất cao khu vực có vốn đầu tư nước ngồi,cụ thể có 29 mặt hàng đạt kim ngạch xuất nước bên cạnh kim ngạch hàng hóa nhập 2018 ước tính đạt 237,5 tỷ USD tăng 11,5% so với nước, có 36 mặt hàng ước tính kim ngạch nhập đạt tỷ USD chiếm 90,4% tổng kim ngạch có mặt hàng 10 tỷ USD Ưowsc tính năm 2018, tổng kim ngạch xuất nhập hàng hóa thiết lập mức kỷ lục với 482,2 tỷ USD Cá cân thương mại hàng hóa xuất siêu 7,2 tỷ USD, năm có giá trị xuất siêu lớn từ trước đến nay,cao nhiều mức xuất siêu 2,1 tỷ USD 2017 Nhìn chung cấu xuất nhập nước ta qua năm tăng có xu hướng tăng nhanh năm gần Xu hướng xuất tăng nhanh nhập tăng theo kéo theo GDP tăng Khu vực có vốn đầu tư nước tăng đột biến so với năm trước đó, Tỷ lệ xuất siêu tăng nhanh 2018, kết tích cực xong để lại nhiều hậu nghiêm trọng kinh tế bị phụ thuộc vào nguồn vốn nước ngồi Nhìn chung có lợi ngắn hạn, dài hạn sản xuất nước bị nước khống chế Trong thời gian tới, nhằm góp phần giảm thâm hụt thương mại nói chung,hạn chế tình trạng nhập siêu nói riêng cần đưa số giải pháp 2.2 Giải pháp đề xuất Cải thiện cán cân thương mại mục tiêu kinh tế vĩ mơ, góp phần gia tăng dự trữ ngoại hối, ổn định đồng nội tệ, đảm bảo mục tiêu tăng trưởng kinh tế Vì vậy, việc tìm kiếm giải pháp nhằm cải thiện cán cân thương mại nước ta điều hành kinh tế vĩ mô quan trọng Khi tỷ giá hối đoái tăng cao, cán cân thương mại nước thường giảm tỷ giá hối đoái thấp hơn, cán cân thương mại tăng.Trong bối cảnh ngày hội nhập sâu vào kinh tế giới, Việt Nam cần điều chỉnh tỷ giá đưa giải pháp cụ thể để cân tỷ giá : Thực sách đa ngoại tệ NHNN cần nới lỏng biên độ tỷ giá hối đoái Với biên độ tương đối rộng vừa giảm sức ép lạm phát, vừa giảm mức độ cần phải can thiệp NHNN, đồng thời tạo điều kiện cho thị trường tự điều chỉnh theo cung cầu ngoại tệ Sử dụng số cơng cụ để phòng ngừa rủi ro tỷ giá như: hợp đồng quyền chọn, giao dịch kỳ hạn để giảm thiểu rủi ro tỷ giá Sử dụng có hiệu cơng cụ lãi suất để tác động đến tỷ giá, phủ phải tiến hành bước tự hóa lãi suất, làm cho lãi suất thực loại giá định cân cung cầu đồng tiền thị trường khơng phải định can thiệp hành Chính phủ Theo điều kiện phá giá Marshall-Lerner, giá trị tuyệt đối tổng hai độ co dãn theo giá xuất nhập Việt Nam nhỏ 1, nên việc phá giá tiền tệ nước ta có tác động không tốt tới cán cân thương mại.Hàng Việt Nam chất lượng kém, xuất phụ thuộc vào nhập tỷ giá thực VND định giá cao nên cán cân thương mại Việt Nam khó trì thặng dư thương mại lâu dài Phá giá VND giúp Việt Nam cải thiện tỷ trọng xuất => Tuy nhiên, việc phá giá cần thiết để đưa VND gần với giá trị thực, tránh tạo áp lực trữ ngoại tệ, ổn định tỷ giá, cải thiện lực cạnh tranh hàng hóa Việt Nam Việc phá giá VND cần phải tính đến yếu tố tâm lý, tránh tình trạng đầu cơ, găm giữ ngoại tệ, gây nên tình trạng la hóa dân Nhu cầu thị trường phụ thuộc vào giá chất lượng hàng hóa, dịch vụ Khi chất lượng tương đương, sản phẩm rẻ lựa chọn Do vậy, việc điều chỉnh tỷ giá hối đối có lợi cho cán cân thương mại mặt dài hạn, nước ta cần có biện pháp theo định hướng sau: - Về phương diện vĩ mơ: + Thay đổi cấu hàng hóa xuất nhập khẩu, nhập máy móc cơng nghệ nguồn tăng đầu tư nghiên cứu khoa học công nghệ, làm tăng hàm lượng giá trị gia tăng cho hàng hóa + Phát triển ngành cơng nghiệp phụ trợ, giảm tỷ lệ nhập xuất để nâng cao hiệu hoạt động xuất nhập + Cần thu hút vốn đầu tư nước cách chọn lọc, kiểm soát chặt chẽ nhập từ nước ngồi, có biện pháp bảo hộ hợp lý với sản xuất nước - Về phương diện vi mô: Các DN cần nâng cao lực cạnh tranh hàng hóa Việt Nam thị trường quốc tế, đa dạng hóa mẫu mã, cải thiện chất lượng Tóm lại, nỗ lực thành viên thị trường, việc xác lập tỷ giá thỏa đáng, kích thích xuất nhập khẩu, hỗ trợ kinh tế phát triển vấn đề làm đau đầu nhà hoạch định sách Do vậy, với sở nghiên cứu thực tiễn, viết khuyến nghị rằng, Việt Nam nên phá giá VND quanh ngưỡng 2% hợp lý Phần III: Kết luận rút từ nghiên cứu Qua việc nghiên cứu phân tích, nhóm chúng em phần nêu bật khái niệm tỷ giá hối đối, phân tích so sánh tỷ giá hối đoái danh nghĩa, tỷ giá hối đoái thực tế, tác nhân ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái,mở rộng, làm rõ hệ thống tỷ giá hối đoái ( hệ thống tỷ giá cố định, hệ thống tỷ giá thả nổi) thị trường ngoại hối tác động chúng đến hoạt động xuất nhập quốc gia Hơn nữa, viết nêu lý thuyết cán cân thương mại, nêu ảnh hưởng to lớn tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại Mục tiêu cải thiện cán cân thương mại cách bền vững khó đạt với cách điều hành tỷ giá khơng có cải thiện mơ hình tăng trưởng kinh tế cấu kinh tế Nhờ hiểu rõ tác động tỷ giá hối đối mà đưa giải pháp đắn, tích cực như: NHNN cần nới lỏng hay thắt chặt biên độ tỷ giá hối đoái, sử dụng số cơng cụ để phòng chống rủi ro hối đối, thực sách đa ngoại tệ, Từ nhìn tổng quan góc độ lý luận, viết phân tích tình hình biến động tỷ giá VND/USD vòng năm 2015-2018 tác động thay đổi lên cán cân thương mại Việt Nam Dù có nhiều biến động từ năm 2015 đến 2018, từ việc thị trường ngoại tệ Việt Nam chịu biến động từ việc đồng Nhân dân tệ (NDT) giá mạnh (2015) đến tăng giá cho mạnh đồng USD (2018) nhìn chung thị trường ngoại tệ Việt Nam ổn định, biến động dao động giá khoảng 1%, thấp mức giá nhiều đồng tiền khu vực Để có kết cần có kiểm doát Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều tiết hợp lý sử dụng hiệu công cụ tỷ giá hối đoái Đồng thời viết phân tích biến động tỷ giá nước quốc tế, rút dự báo tương lai tỷ giá hối đoái, từ định rõ hướng đắn cho kinh tế Việt Nam Nền kinh tế Việt Nam chuyển nhanh chóng theo kinh tế hướng ngoại thông qua loạt sách khuyến khích đầu tư nước ngồi cho phép nhà đầu tư nước mua lại doanh nghiệp nước, sách hỗ trợ xuất Các rào cản di chuyển vốn Việt Nam giới dần xóa bỏ Điều trở thành thực vào thời điểm 2006 Việt Nam thức tham gia khối thương mại tự Asian Do vậy, tỷ giá hối đối đóng vai trò quan trọng tốn quốc tế nhiều mặt đời sống Kinh tế- Xã hội Việc áp dụng tỷ giá hối đoái thả có điều tiết quản lý nhà nước gia đoạn nước ta hợp lý, phù hợp với phát triển biến động thị trường tiền tệ, kinh tế Trong năm qua, Việt Nam có bước đắn việc thực sách tỷ giá, góp phần khơng nhỏ vào thành tựu tăng trưởng ổn định kinh tế Tuy nhiên, bên cạnh mặt tích cực, tỷ giá hối đối gặp nhiều bất cập, vướng mắc, đòi hỏi cần có hiểu biết chuyên sâu, giải pháp xử lí đắn Với thành công ban đầu 10 năm qua từ kinh nghiệm nước trước, hoàn toàn tin tưởng Việt Nam thành cơng việc xác lập sách tỷ giá linh hoạt, phù hợp nhất, góp phần đưa đất nước tăng trưởng bền vững nâng cao vị thị trường giới Với hiểu biết có hạn thời gian chuẩn bị không nhiều, nên viết khơng tránh khỏi thiếu sót, nhầm lẫn, nhóm chúng em mong góp ý bạn! Xin chân thành cảm ơn! Tài liệu tham khảo Giáo trình kinh tế vĩ mơ Thư viện học liệu mở Việt Nam VOER: https://voer.edu.vn/ Cơ sở số liệu lấy trích dẫn từ Tổng cục thống kê (Việt Nam): https://www.gso.gov.vn/ Chuyên trang đầu tư tài Việt Nam – VietnamFinance: https://vietnamfinance.vn/ Tạp chí tài – Cơ quan thơng tin Bộ tài chính: http://tapchitaichinh.vn/ Tạp chí Nhịp cầu đầu tư Kênh thơng tin kinh tế - tài Việt Nam CAFEF: http://cafef.vn/ Và số báo phân tích tỷ giá VND/USD qua năm 2015, 2016, 2017, 2018 trang báo điện tử như: Vietnamnet, VnExpress, Hà Nội Mới,… ... thái cân Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Ảnh hưởng tỷ giá đến hoạt động xuất nhập quốc gia Các hệ thống tỷ giá hối đối Phần II: Tình hình biến động tỷ giá VND/USD tác động đến cán cân... ngoại hối đồng VND dư cầu dẫn đến tạo áp lực tăng giá VND, tức tỷ giá hối đoái tăng lên đến e0 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối Hình 4: Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối. .. nghĩa, tỷ giá hối đoái thực tế, tác nhân ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, mở rộng, làm rõ hệ thống tỷ giá hối đoái ( hệ thống tỷ giá cố định, hệ thống tỷ giá thả nổi) thị trường ngoại hối tác động