Đang tải... (xem toàn văn)
vấn đề đô la hoá ở Việt Nam hiện nay và một số giải pháp để hạn chế tình trạng trên
Lời mở đầu Đơ la hố tượng sử dụng ngoại tệ rộng rãi quốc gia thay hay nhiều chức nội tệ Đây tượng phổ biến nước phát triển kinh tế chuyển đổi, có Việt Nam Khi Việt Nam hội nhập với kinh tế quốc tế, đặc biệt sau gia nhập WTO, tình trạng kinh tế bị la hố ngày biểu rõ nét Đơ la hố thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nói chung phát triển hệ thống ngân hàng nói riêng, đồng thời gây rủi ro khoản khả chi trả, gây phá sản cho toàn hệ thống ngân hàng Như vậy, kinh tế bị “đơ la hố”, tượng tốt hay khơng tốt? Có nên loại bỏ hồn tồn khỏi kinh tế hay khơng? Từ nhận định đây, nhóm – lớp Tài doanh nghiệp 51A xin thảo luận vấn đề đô la hoá Việt Nam số giải pháp để hạn chế tình trạng Do khn khổ kiến thức, thời gian tìm hiểu có hạn, chúng tơi xin đưa nhìn chủ quan để thảo luận xem xét vấn đề khơng thể tránh khỏi sai sót Rất mong nhận ý kiến đóng góp chân thành thầy, cô giáo bạn Xin chân thành cảm ơn! Mục lục VẤN ĐỀ ĐƠ LA HĨA Ở VIỆT NAM HIỆN NAY Tổng quan la hóa 1.1 Khái niệm: Theo Quyết định 98/2007/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt Đề án nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền Việt Nam, khắc phục tình trạng la hố kinh tế ban hành ngày 04/07/2007 có đưa khái niệm: Khi ngoại tệ sử dụng rộng rãi quốc gia để thay hay nhiều chức nội tệ kinh tế gọi bị la hóa Ở nước ta, "đơ la hóa" nhận thức việc sử dụng USD giao dịch thương mại dịch vụ song song với VND Trên giới, "đơ la hóa" có khái niệm rộng hơn: dân cư nước sử dụng rộng rãi ngoại tệ song song với đồng nội tệ thay đồng nội tệ Theo tiêu chí IMF đưa ra, kinh tế coi có tình trạng “đơ la hoá” cao tỷ trọng tiền gửi ngoại tệ (FCD) chiếm từ 30% trở lên tổng khối tiền tệ mở rộng (M2) bao gồm: tiền mặt lưu thơng, tiền gửi khơng kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn tiền gửi ngoại tệ Trong thời đại ngày nay, đồng tiền số quốc gia phát triển sử dụng rộng rãi toán trao đổi, đóng vai trị tiền tệ giới, đặc biệt đồng USD Mỹ Do tượng ngoại tệ hóa thường hiểu đồng nghĩa với “Đơ la hóa” 1.2 Phân loại: a Căn vào hình thức: Đơ la hóa thể hình thức sau: − Đơ la hóa thay tài sản: Thể qua tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ tổng phương tiện toán (FCD/M2) Theo IMF, tỷ lệ 30% kinh tế cho có tình trạng la hóa cao, tạo lệch lạc điều hành tài tiền tệ vĩ mơ − Đơ la hóa phương tiện toán: Là mức độ sử dụng ngoại tệ toán Các giao dịch toán bất hợp pháp ngoại tệ khó đánh giá kinh tế tiền mặt Việt Nam − Đơ la hóa định giá, niêm yết giá: Là việc niêm yết, quảng cáo, định giá ngoại tệ b Căn vào phạm vi: Tùy theo trạng thái việc sử dụng ngoại tệ, người ta chia đô la hóa làm loại: − Đơ la hóa thức, cịn gọi la hóa hồn tồn (official dollarization) nước sử dụng ngoại tệ theo quy chế độc quyền, hay giữ vai trò khống chế nước − Đơ la hóa bán thức, cịn gọi la hóa phần (semi-official dollarization) nước tồn song song đồng nội tệ đồng ngoại tệ Khác với nước "đơ la hóa" thức, ngân hàng trung ương nước phát hành đồng nội tệ điều hành sách tiền tệ đất nước Trên giới, có khoảng 12 nước Bahamas, Haiti, Liberia áp dụng la hóa bán thức − Đơ la hóa khơng thức (unofficial dollarization) nước người dân giao dịch hàng hóa dịch vụ ngoại tệ, giữ ngoại tệ làm tài sản, ngoại tệ không coi đồng tiền lưu chuyển hợp pháp thị trường nước Quỹ Tiền tệ giới (IMF) xếp Việt Nam vào nhóm nước la hóa khơng thức 1.3 Ngun nhân tượng la hóa Đơ la hố tượng phổ biến xẩy nhiều nước, đặc biệt nước chậm phát triển nguyên nhân chung sau: − Chính sách điều hành kinh tế quốc gia khơng hiệu • Nền kinh tế có tỷ lệ lạm phát cao việc điều hành sách tiền tệ tài khóa khơng hiệu làm đồng nội tệ bị giá, người dân niềm tin vào đồng nội tệ, từ họ phải tìm cơng cụ dự trữ giá trị khác, có đồng ngoại tệ có uy tín Với chức ban đầu làm phương tiện cất giữ giá trị, đồng ngoại tệ cạnh tranh với đồng nội tệ chức làm phương tiện toán hay làm thước đo giá trị • Do trình độ phát triển hệ thống ngân hàng, chế quản lý ngoại hối, khả chuyển đổi đồng tiền quốc gia Những yếu tố thấp quốc gia có mức độ la hóa cao • Quản lý nhà nước hoạt động kinh tế ngầm thiếu chặt chẽ Trong thực tế, hoạt động buôn lậu làm nảy sinh cầu lớn ngoại tệ, hay hành vi tham nhũng có yếu tố nước ngoài, hoạt động rửa tiền dạng đầu tư gián tiếp, trực tiếp dạng kiều hối tạo lượng ngoại tệ lớn chảy vào Việt Nam khiến gia tăng lượng ngoại tệ kinh tế Mặt khác, hoạt động lại chưa kiểm sốt chặt chẽ có xu hướng ngày gia tăng làm lượng ngoại tệ thực tế tăng lên vấn đề la hóa trở nên trầm trọng • Trong giao dịch thương mại quốc tế, việc tốn nước ngồi Việt Nam thực đồng ngoại tệ báo cáo, thống kê nhà nước giao dịch sử dụng ngoại tệ làm đơn vị tính giá trị thay quy đổi đồng nội tệ làm cho đồng nội tệ trở nên coi trọng khiến người dân tin tưởng vào việc sử dụng nội tệ − Yếu tố tâm lý: • Nhiều người có tâm lý lo sợ VND giá (do ảnh hưởng tỷ lệ lạm phát phân tích trên) nên họ lựa chọn la Mỹ làm phương tiện dự trữ • Sử dụng USD tiện lợi giao dịch có giá trị lớn mua bán nhà, đất đai, xe… đồng tiền Việt Nam mệnh giá nhỏ, cao tờ 500.000 đồng đưa lưu thông vào cuối năm 2003, tờ 100 USD lại tương ứng với triệu đồng • Tâm lý “sính ngoại” việc sử dụng đồng tiền tốn − Q trình tồn cầu hóa kinh tế nảy sinh nhu cầu sử dụng đồng ngoại tệ mạnh USD giao dịch thương mại • Đơ la hóa bắt nguồn từ chế tiền tệ giới đại, tiền tệ số quốc gia phát triển, đặc biệt đô la Mỹ, sử dụng giao lưu quốc tế làm vai trò "tiền tệ giới" (khoảng 70% kim ngạch giao dịch thương mại giới la Mỹ) Nói cách khác, la Mỹ loại tiền mạnh, tự chuyển đổi lưu hành khắp giới từ đầu kỷ XX dần thay vàng, thực vai trị tiền tệ giới • 1.4 Trong điều kiện giới ngày nay, hầu thực thi chế kinh tế thị trường mở cửa; q trình quốc tế hóa giao lưu thương mại, đầu tư hợp tác kinh tế ngày tác động trực tiếp vào kinh tế tiền tệ nước, nên nước xuất nhu cầu khách quan sử dụng đơn vị tiền tệ giới để thực số chức tiền tệ Ví dụ: xác định vốn đầu tư nước ngồi, tính tốn mức chi phí dịch vụ giá hàng hoá, xác định mức GDP theo đầu người, giá tiền lương tối thiểu tiêu kinh tế đối ngoại vĩ mô khác mà dùng tệ khó khăn giao lưu, hợp tác quốc tế, phải dùng đô la Mỹ vai trò tiền tệ giới để định giá so sánh Đơ la hố đây, hình thức xâm nhập tiền tệ Mỹ vào nước, chất kinh tế, kết trình giao lưu, hội nhập kinh tế nước Tác động đô la hóa a Tác động tích cực Đơ la hố tạo van giảm áp lực kinh tế: o Giảm áp lực xảy lạm phát: Khi kinh tế quốc gia rơi vào tình trạng lạm phát cao, bị cân đối điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định, hệ thống ngân hàng có lượng lớn la Mỹ có cơng cụ tự bảo vệ, chống lại lạm phát phương tiện tốn thị trường phi thức Điều lí giải rõ nước la hố thức, việc sử dụng đồng ngoại tệ, họ trì tỷ lệ lạm phát gần với mức lạm phát thấp làm tăng an toàn tài sản tư nhân, khuyến khích tiết kiệm cho vay dài hạn Hơn nữa, nước ngân hàng trung ương khơng cịn khả phát hành nhiều tiền gây lạm phát, đồng thời ngân sách nhà nước trông chờ vào nguồn phát hành để trang trải thâm hụt ngân sách, kỷ luật tiền tệ ngân sách thắt chặt Do vậy, chương trình ngân sách mang tính tích cực Ta nhận thấy tác động tích cực số nước tiến hành la hố tồn phần như: Panama, Ecuador, Ei Salvador… Từ 1904, sau tách khỏi Colombia, Panama dùng đồng la, việc có ảnh hưởng tốt đến kinh tế Panama suốt năm 1990 lạm phát không vượt 1% năm Đối với Ecuador, từ năm 2000, nước thực la hố thức, phương cách cuối nước cố vượt qua khủng hoảng kinh tế trầm trọng, với hệ thống ngân hàng suy sụp, đồng nội tệ (đồng sucre) giá, chống đối người dân xứ Trước đổi hệ thống tiền sang đôla, Ecuador thử tiến hành nhiều biện pháp hối đoái khác tỉ giá cố định, sách ghìm tỉ giá Tất biện pháp khơng có hiệu đến định la hố coi hợp lý Ecuador Hiện tượng la hóa dẫn đến tỷ giá gần cố định giá ổn định Nguồn cung USD đầy đủ kinh tế góp phần ổn định tỷ giá đồng bạc Việt Nam Tuy nhiên số trường hợp cịn q đà việc nâng cao tỷ giá đồng bạc nguyên nhân làm giảm tính cạnh tranh hàng xuất Việt Nam o Giảm áp lực nhu cầu vốn DN: Việt Nam, đồng USD trở thành thành phần thiếu khối tiền tệ quốc gia Chính sách tiền tệ thắt chặt thời gian dài nhằm đối phó với nguy lạm phát không tác động tiêu cực đến tốc độ tăng trưởng kinh tế nhờ diện đồng la Khi tiến hành sách tiền tệ thắt chặt lãi suất tăng làm giảm khả vay vốn doanh nghiệp đồng nội tệ, để có vốn kinh doanh, DN tìm đến đồng ngoại tệ Nhờ nó, hoạt động kinh tế DN, đặc biệt khu vực tư tiếp tục tăng trưởng Đơ la hố giúp tăng cường khả cho vay ngân hàng khả hội nhập quốc tế: Với lượng lớn ngoại tệ thu từ tiền gửi ngân hàng, ngân hàng có điều kiện cho vay kinh tế ngoại tệ, qua hạn chế việc phải vay nợ nước ngồi Đồng thời, nguồn ngoại tệ di chuyển nội hệ thống ngân hàng nước tạo điều kiện thuân lợi cho ngân hàng trung ương thực chức kiểm sốt cách dễ dàng Khi huy động lượng lớn tiền gửi ngoại tệ, ngân hàng có điều kiện cho vay ngoại tệ doanh nghiệp, đặc biệt DN xuất nhập khẩu, mở rộng hoạt động đối ngoại, thúc đẩy trình hội nhập thị trường nước với thị trường quốc tế Điều quan trọng Việt Nam mà hệ thống ngân hàng hầu hết có hoạt động tín dụng với dịch vụ toán, bảo lãnh bao toán cho doanh nghiệp xuất nhập khẩu, VND đồng tiền có vị cao so với đồng ngoại tệ mạnh khác Với lượng USD sẵn có hệ thống, ngân hàng dễ dàng nhanh chóng thực hoạt động tốn quốc tế, tăng khả thu hút, mở rộng phạm vi hoạt động thị trường tài quốc tế Hạ thấp chi phí giao dịch: Điều đặc biệt thấy rõ nước đô la hố thức, Xét với nước la hóa khơng thức Việt Nam, doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam muốn toán tiền hàng cho nhà xuất nước USD, doanh nghiệp nhập cần đến ngân hàng chuyển đổi nội tệ VND ngoại tệ để toán cho đối tác Hiển nhiên, doanh nghiệp phải bán nội tệ với tỉ giá Dm VND/USD Nhưng doanh nghiệp nhận tiền toán USD từ đối tác nhập khầu khác nước ngoài, có nhu cầu dùng đồng nội tệ, phải tới ngân hàng mua nội tệ với tỉ giá D b VND/USD Trong Dm nhỏ Db nên doanh nghiệp phải chịu khoản chi phí chênh lệch định chuyển đổi đồng tiền Xét nước đô la hóa thức khơng cịn giao dịch chuyển đổi tiền tệ nữa, chi phí chênh lệch tỷ giá mua bán chuyển từ đồng tiền sang đồng tiền khác xố bỏ Các chi phí dự phịng cho rủi ro tỷ giá khơng cần thiết, ngân hàng hạ thấp lượng dự trữ, giảm chi phí kinh doanh Thúc đẩy thương mại đầu tư: Các nước thực la hố thức loại bỏ rủi ro cán cân tốn kiểm sốt mua ngoại tệ, khuyến khích tự thương mại đầu tư quốc tế Các kinh tế la hố hưởng chênh lệch lãi suất vay nợ nước thấp hơn, thúc đẩy tăng trưởng đầu tư Đối với Việt Nam, cán cân toán quốc tế thường sử dụng đồng USD làm đơn vị tính giá trị Do đó, rủi ro tỷ giá dẫn tới rủi ro cho cán cân toán, việc mua bán ngoại tệ chịu chi phối, kiểm soát Ngân hàng Trung ương Nhưng quốc gia thực sách la hố thức rủi ro gị bó loại bỏ Bởi lẽ, giao dịch kinh tế kể nội địa hay giao thương quốc tế sử dụng đồng đô la làm phương tiện tốn, trao đổi cất trữ Từ thúc đẩy nhà đầu tư nước hướng thị trường quốc tế thu hút nhà đầu tư nước vào thị trường nước, họ có tâm lí n tâm sử dụng đồng tiền mạnh, có vị giới Đầu tư nước vào Việt Nam tăng làm tăng nguồn cung ngoại tệ - nguồn lực quan trọng giúp Việt Nam giải phần lớn nhu cầu vốn, xây dựng sở hạ tầng Đây tác động vô quan trọng Việt Nam, xu chung tồn cầu hố bối cảnh Việt Nam gia nhập tổ chức Thương mại Thế giới WTO Thu hẹp chênh lệch tỷ giá hai thị trường thức phí thức: Tỷ giá thức sát với thị trường phi thức, tạo động để chuyển hoạt động từ thị trường phi thức (bất hợp pháp) sang thị trường thức (thị trường hợp pháp) Khi thị trường thức mở rộng hoạt động so với hoạt động mà trước phải thực thị trường phi thức Điều giúp cho thị trường hoạt động hiệu quả, nâng cao tính minh bạch công thị trường Ở Việt Nam, kinh doanh ngoại hối thực thị trường phi thức (“chợ đen”) Nếu việc la hoá gia tăng giúp thị trường chợ đen tiến sát thị trường thức, giảm bớt hoạt động kinh tế ngầm, bất hợp pháp, giúp kinh tế có phát triển ổn định, hiệu bền vững Chẳng hạn hoạt động kinh doanh ngoại tệ kiếm lời nhờ chênh lệch tỉ giá không cịn nữa, giảm thiều nguy đầu cơ, tích trữ, gây nên nhiều cú sốc ảo cho giá thị trường Ngồi ra, thấy tác động tích cực khác mà la hố đem lại cho kinh tế, đặc biệt giao lưu, hội nhập kinh tế Việt Nam với giới Hiện tượng đơ-la hố đồng nghĩa với việc USD sử dụng rộng rãi, chấp nhận nhiều nơi…đó điểm hấp dẫn du khách nước tới Việt Nam nhiều Họ đem theo đồng USD tới Việt Nam để chi tiêu mà chuyển đổi tiền tệ Có thể kể tới việc thu hút nhiều nguồn kiều hối chảy Việt Nam Hay làm hài lịng đối tác hợp đồng kinh doanh chấp nhận toán ngoại tệ…tạo hấp dẫn cho doanh nghiệp Việt Tất góp phần thúc đẩy hoạt động giao thương, đầu tư kinh tế b Tác động tiêu cực Ảnh hưởng đến việc hoạch định sách kinh tế vĩ mơ, làm giảm hiệu điều hành sách tiền tệ: Đô la hóa gây khó khăn việc dự đoán diễn biến tổng phương tiện toán, đó dẫn đến việc đưa các quyết định về việc tăng hoặc giảm lượng tiền lưu thông kém chính xác và kịp thời Ở nước la hố khơng thức, nhu cầu nội tệ khơng ổn định Trong trường hợp có biến động, người bất ngờ chuyển sang ngoại tệ làm cho đồng nội tệ giá bắt đầu chu kỳ lạm phát Khi người dân giữ khối lượng lớn tiền gửi ngoại tệ dễ dẫn đến hoạt động đầu tỷ giá Những thay đổi gây khó khăn cho ngân hàng trung ương việc đặt mục tiêu cung tiền nước gây bất ổn định hệ thống ngân hàng Trường hợp tiền gửi dân cư ngoại tệ cao, có biến động làm cho người dân đổ xô rút ngoại tệ, số ngoại tệ ngân hàng cho vay, đặc biệt cho vay dài hạn, ngân hàng nhà nước nước bị la hố khơng thể hỗ trợ khơng có chức phát hành đô la Mỹ Số lượng USD được gửi hệ thống ngân hàng hiện ngày càng tăng Tuy nhiên ngoài số tiền dự trữ mà các doanh nghiệp, cá nhân gửi tại các ngân hàng thì vẫn còn một lượng tiền rất lớn tồn tại ngoài ngân hàng Có thể kể đến một lượng lớn kiều hối gửi về không thông qua dịch vụ chuyển tiền của ngân hàng Như vậy việc xác định tỷ lệ đô la hóa là rất khó Chính phủ muốn giảm lượng USD lưu thông những người sở hữu USD lại không muốn giảm thì chính phủ cũng không thể kiểm soát nổi Do đó việc đưa các chính sách tiền tệ trở nên kém chính xác Một câu hỏi đặt là: Các ngân hàng sẽ làm gì với những đồng USD được gửi tại ngân hàng mình Đó là họ sẽ mang nước ngoài gửi để hưởng lãi suất, vậy số USD này sẽ không được đầu tư nước Nhưng đến thời gian lãi suất tiền gửi USD ở nước ngoài giảm thì các ngân hàng này lại rút về và cho vay nước Và các doanh nghiệp lại là khách hàng quen thuộc các giao dịch bằng USD Tuy nhiên nếu VND giảm giá thì họ sẽ có khả không toán được khoản vay từ ngân hàng Bởi doanh thu mà họ thu được là bằng VND mà lại trả nợ bằng USD => gây khó khăn cho các doanh nghiệp việc hoàn trả nợ và điều này sẽ ảnh hưởng tới hệ thống ngân hàng Mặt khác, kì vọng USD tăng giá ngày càng cao thì việc găm giữ USD chờ tăng giá càng trở nên phổ biến Các doanh nghiệp cần ngoại tệ đến ngân hàng cũng bị từ chối, chợ đen thì giá lại rất cao, đứng trước tình trạng khan hiếm USD, chính phủ buộc phải bơm USD để giữ ổn định, đáp ứng đủ nhu cầu ngoại tệ cho hoạt động điều tiết kinh tế số lượng khó tính tốn Đơ la hóa làm cho VND nhạy cảm với những thay đổi từ bên ngoài, đó những cố gắng của chính sách tiền tệ nhằm tác động đến tổng cầu thông qua việc điều chỉnh lãi suất cho vay trở nên kém hiệu quả Đơ la hóa tác đợng đến việc hoạch đinh và thực thi chính sách tỷ giá Đô la hóa làm cầu tiền nước không ổn định người dân có xu hướng chuyển từ đồng nội tệ sang USD, làm cho cầu USD tăng, gây sức ép lên tỷ giá Khi đối thủ cạnh tranh trường giới thực phá giá đồng tiền, nghĩa giá hàng hóa quốc gia phá giá đồng tiền trở nên rẻ so với quốc gia bị la hố, mà nước la hóa có xu hướng nhập nhiều khơng cịn khả bảo vệ sức cạnh tranh khu vực xuất thông qua việc điều chỉnh tỷ giá hối đối Ngân hàng khơng có sức đề kháng biến động tỷ giá, dễ dẫn đến khủng hoảng hệ thống ngân hàng Đơ la hố thức làm chức ngân hàng trung ương người cho vay cuối ngân hàng Bản thân NHTW khơng có khả phát hành đồng ngoại tệ, hệ thống ngân hàng gặp bất ổn khả toán ngoại tệ trường hợp người gửi ạt rút tiền gửi ngoại tệ, mặt khác, dự trữ ngoại tệ NHTW không đủ để đáp ứng nhu cầu vay NHTM in đồng đô la nên NHTW tiếp tục cho vay NHTM đồng nghĩa với việc chức người cho vay cuối ngân hàng Chính sách tiền tệ bị phụ thuộc nặng nề vào nước Mỹ: Mức độ phụ thuộc tùy thuộc vào tỷ lệ đô la hóa, đô la hóa càng nhiều thì phụ thuộc càng nặng nề Đối với các nước đô la hóa chính thức thì chính sách tiền tệ và chính sách lãi suất của đồng tiền sẽ Mỹ quyết định Đối với các nước khác đó có Việt Nam thì các biến động kinh tế Mỹ thay đổi lãi suất, tỷ lệ thất nghiệp, định FED… ảnh hưởng đến thị trường vốn thị trường tiền tệ nước Do đó, chính phủ cũng phải cứ vào chính sách của Mỹ để chính sách nước cho phù hợp Đơ-la hố tăng nguy gây khủng hoảng hệ thống ngân hàng: Hệ thống ngân hàng gặp rủi ro cao khoản Rủi ro phát sinh khác biệt đồng tiền huy động cho vay Với lượng ngoại tệ lớn huy động từ tiền gửi ngoại tệ dân cư, ngân hàng cho vay phần đối tượng nước Khi đó, rủi ro tiền tệ chuyển sang cho người vay khơng có biện pháp phịng chống rủi ro này, đồng thời giữ lại rủi ro tín dụng cho ngân hàng Khi tệ phá giá, nợ ngân hàng dễ khả toán mà khoản thu họ phần lớn nội tệ, họ vay đồng ngoại tệ, khoản vay “phình to” tính theo đồng nội tệ bị giá Đối với người gửi ngoại tệ vào ngân hàng, họ có tâm lí e ngại khoản nợ xấu có tượng ạt rút tiền khỏi ngân hàng Lúc ngân hàng phải có lượng tài sản ngoại tệ đủ lớn để đáp ứng nhu cầu dòng ngoại tệ rút ạt, phải vay ngoại tệ từ NHTW ngân hàng khác Nhưng tượng mang tính hệ thống nguồn huy động bù đắp khoản có hạn kết cục sụp đổ hệ thống ngân hàng Hệ thông ngân hàng sẽ sụp đổ nếu không có biện pháp dự trữ USD thích hợp Như vậy áp lực lại đặt lên ngân hàng trung ương bởi nó không có chức phát hành đô la Mỹ Thực trạng đô la hóa Việt Nam 2.1 Đơ la hóa thay tài sản Việc đánh giá mức độ la hóa thay tài sản biểu qua số FCD/M2 a Giai đoạn trước đổi (trước 1988) Việt Nam thực chế quản lý tập trung bao cấp Nhà nước nắm độc quyền ngoại thương, ngoại hối Quy mô kinh tế nhỏ, kinh tế đối ngoại phát triển, hệ thống ngân hàng sơ khai Điều lệ quản lý ngoại hối ban hành kèm theo Nghị định số 102/CP ngày 06 tháng năm 1963 Chính phủ nghiêm cấm tổ chức, cá nhân sở hữu, sử dụng ngoại tệ nước (kể việc cất trữ, mang theo người), giao dịch nước phải thực VND Về cuối giai đoạn xuất dấu hiệu khủng hoảng kinh tế, VND suy yếu mạnh, lạm phát tới số liên tục có đợt tăng giá vàng Trong dân cư xuất việc mua vàng, ngoại tệ để tích trữ, đầu giá sử dụng làm phương tiện toán Tuy nhiên mức độ ĐLH không đáng kể độ mở kinh tế nhỏ b Giai đoạn bắt đầu mở cửa đến trước khủng hoảng tài tiền tệ khu vực (1988 - 1997) Biểu đồ tỷ lệ tiền gửi đồng USD tổng phương tiện toán (FCD/M2) Nền kinh tế Việt Nam sử dụng rộng rãi đôla Mỹ giao dịch, buôn bán… bắt đầu ý từ năm 1988 ngân hàng phép nhận tiền gửi đồng đô la Năm 1991, tỷ lệ FCD/M2 lên đến 41,2%, việc toán ngoại tệ hợp pháp bất hợp pháp tương đối nhiều, việc định giá ngoại tệ vàng (kể giao dịch nhỏ) dân cư phổ biến Nguyên nhân ảnh hưởng lạm phát phi mã giai đoạn trước (đến năm 1991 lạm phát cịn tới 67,5 %) Người dân ưa thích sử dụng ngoại tệ cịn lợi ích thực tế việc sử dụng cất trữ, vận chuyển, tốn mệnh giá VND q nhỏ, hệ thống toán lại phát triển Đến giai đoạn 1993 -1996, Việt Nam bước chuyển sang xây dựng kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Nhà nước dần xoá bỏ chế độ độc quyền ngoại thương, đồng thời ban hành nhiều sách để thúc đẩy kinh tế phát triển mở rộng quan hệ kinh tế quốc tế Kinh tế tăng trưởng cao ổn định, trung bình gần 8%/năm, lạm phát kiểm soát mức 10%, kinh tế đối ngoại phát triển mạnh xuất nhập khẩu, đầu tư vay nợ nước Cùng với thắng lợi việc kiềm chế lạm phát, phát triển hệ thống ngân hàng hai cấp khôi phục dần vị VND Hình thành Trung tâm giao dịch ngoại tệ sau Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Hệ thống toán bắt đầu phát triển, VND hỗ trợ ngân phiếu tốn có mệnh giá lớn làm cho việc sử dụng thuận tiện Trong điều kiện tỷ giá tương đối ổn định, lạm phát kiềm chế nên mức lãi suất cao làm cho VND trở nên hấp dẫn, việc nắm giữ VND tỏ có lợi Và NHTW cố gắng giảm mức độ la hố việc giảm lãi suất tiền gửi USD, tăng lãi suất tiền gửi VND nên mức độ la hóa giảm mạnh, tỷ lệ FCD/M2 năm 1997 xấp xỉ 20% Đồng thời, Chính phủ bắt đầu hạn chế việc toán ngoại tệ, xoá bỏ điểm bán hàng thu ngoại tệ, tăng cường bàn đổi ngoại tệ Tuy nhiên, thị trường ngoại tệ tự do, yết giá toán ngoại tệ dân cư chưa kiểm sốt thói quen hoạt động kinh tế ngầm, bất tiện sử dụng VND chưa giải Nhưng phải nhìn nhận rằng, hoạt động ngoại hối trái phép tồn chủ yếu chưa xử lý cách kiên Nguyên nhân thiếu chế tài, thiếu phối hợp quan quản lý c Giai đoạn từ khủng hoảng tài chính- tiền tệ khu vực đến : − Từ 1998 đến 2007 : Do khủng hoảng tài - tiền tệ khu vực, mức tăng GDP Việt Nam giảm mạnh, trung bình cịn 6%/năm Sau thời gian giữ ổn định mức tương đối thấp khoảng 20%, tỷ lệ FCD/M2 lại có dấu hiệu tăng lên đến năm 2001 xấp xỉ 30% T? l? Ðơ la hóa (FCD/M2) 35 29.6 30 25 21.9 30 26.1 24.6 21.3 23.2 22.3 2004 2005 % 20 15 10 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Nguyên nhân : + Trong suốt thời gian dài, kinh tế Mỹ tăng trưởng cao ổn định, lãi suất đô la Mỹ thị trường tiền tệ quốc tế tăng lên cao, đỉnh điểm năm 2000 lên tới 6,5%/năm Vì ngân hàng thương mại nước tăng lãi suất huy động vốn đô la lên tương ứng, người dân tăng cường gửi ngoại tệ + Tâm lý la hóa giai đoạn phần tác động khủng hoảng kỳ vọng thị trường vào phá giá VND Cuối năm 2000, nhiều ngân hàng thương mại đồng loạt tăng lãi suất huy động VND hạ lãi suất huy động USD Động thái giúp đưa tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ xuống mức 21.3% vào cuối năm 2003 Tuy nhiên, đến năm 2004, lạm phát 9.5% làm lo ngại giá tiền đồng gia tăng lãi suất USD giới tăng, chênh lệch lãi suất VND ngoại tệ nước giảm làm người tiết kiệm muốn chuyển đổi tiền đồng sang đô la để gửi ngân hàng, tỷ lệ FCD/M2 có biểu gia tăng, đạt 23% Những năm tiếp theo, tỷ lệ có xu hướng giảm chậm mức cao, khoảng 20 – 25% Năm 2007, tỷ lệ 20% − Giai đoạn từ 2008- 2008 khủng hoảng kinh tế tồn giới tình trạng lạm phát tăng cao (29,8%) tâm lý lo ngại đồng nội tệ giá tăng lên làm tình trạng đơla hóa nước ta có xu hướng gia tăng trở lại năm 2008 tỷ xấp xỉ 20% khơng có thay đổi nhiều hết quý I/2010 2500000 2000000 1500000 FCD 1000000 M2 500000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Quý 1/2010 Lượng tiền gửi ngoại tệ hệ thống ngân hàng sở tiền tệ Việt Nam thời gian qua Theo biểu đồ, FCD tăng mạnh liên tục năm 2008 – 2010 Cuối năm 2007 221.669 nghìn tỷ đồng, đến hết quý 1/2010 350.229 nghìn tỷ Điều cho thấy mức độ la hóa khơng khơng giảm mà cịn có xu hướng gia tăng Một mặt tâm lý nắm giữ ngoại tệ người dân phổ biến, mặt khác tỷ lệ lãi suất tiền gửi USD Việt Nam cao so với giới (dao động mức 4-5%, đó, tỷ lệ trung bình thị trường giới 0,3-0,4%, tức cao gấp 10 lần) nên thu hút lượng tiền lớn từ nước gửi Điều cho thấy khả huy động nguốn vốn ngoại tệ nhàn rỗi dân cao, kích thích đầu tư cho phát triển kinh tế Tuy vậy, nhìn từ góc độ la hóa, số đáng quan tâm Từ tháng 11/2009 đến tháng 2/2011, vòng 14 tháng, NHNN định lần điều chỉnh tỷ giá, có đợt điều chỉnh coi đợt phá giá tiền tệ đồng nội tệ giảm giá khoảng 20% so với thời điểm trước 26/11/2009, cụ thể: • 26/11/2009 tỷ giá điều chỉnh tăng 5,4% từ 17.034 đồng lên 17.961 đồng • 10/2/2010 tỷ giá điều chỉnh tăng 3,2% từ 17.961 đồng lên 18.544 đồng • 18/08/2010 tỷ giá điều chỉnh tăng 2,09% từ 18.544 đồng lên 18.932 đồng • 11/02/2011 tỷ giá điều chỉnh tăng 9,3% từ 18.932 đồng lên 20.963 đồng Đợt điều chỉnh ngày 11/2/2011 lãnh đạo NHNN đánh giá biện pháp nhằm thực Nghị số 02/NQ-CP ngày 9/1/2011 Chính phủ giải pháp chủ yếu đạo, điều hành thực kế hoạch phát triển kinh tế- xã hội Việc điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng lên mức 20.693 VND/USD thu hẹp biên độ giao dịch từ +3% xuống +1%, phản ánh sát cung cầu thị trường, đảm bảo tăng tính khoản, góp phần kiềm chế nhập siêu hỗ trợ cho việc thực thi sách tiền tệ Tuy nhiên, kể từ NHTW tuyên bố phá giá tiền đồng cách nâng tỷ giá tham chiếu cũ 18.932 đồng ăn đô la lên mức tham chiếu 20.693 đồng ăn la tỷ giá thị trường tự điều chỉnh từ mức khoảng 21.000 đồng/1USD (vào ngày 11 tháng 2) lên mức khoảng 22.000 đồng/1USD (vào ngày 17 tháng 2) Đến ngày 27/5/2011, tỷ giá giảm mạnh từ 11/02 xuống cịn 20.653 đồng Đến 11/10/2011 tỷ giá giao dịch bình quân liên ngân hàng lại tăng lên 20.668 đồng, ngân hàng niêm yết giá trần 20.875 đồng Trên thị trường tự lại diễn biến theo chiều ngược lại với giá mua USD có xu hướng giảm dần, cửa hàng phố Hà Trung – Hà Nội, giá USD công bố mức 21.220 - 21.280 đồng/USD, giảm 70 đồng so với chiều 10/10 Việc phá giá tiền tệ nhằm giảm thâm hụt cán cân thương mại tình trạng lạm phát tăng cao mặt trái thể thị trường tự do, chứng giúp thị trường khẳng định rõ xu xuống tất yếu tiền đồng, người dân có tâm lý nắm giữ la làm tài sản với kì vọng tiếp tục có đợt phá giá nội tệ Nguyên nhân: + Tốc độ tăng cung ứng tiền cao, mức dư nợ tín dụng tăng nhiều mức tăng huy động vốn (năm 2009 tăng 37,73% mức huy động vốn tăng 28,7%) + Các ngân hàng thương mại đua tăng lãi suất để hấp dẫn người gửi tiền; lãi suất tăng có nghĩa giá trị VND giảm Điều giải thích thực tế ta thấy lãi suất tiền gửi VND cao USD Với mức chênh lệch lãi suất đáng kể gửi tiết kiệm VND cho ta mức lãi tiết kiệm cao bất chấp chênh lệch tỷ giá Nhưng người dân có thói quen tích trữ USD VND +Lãi suất tiền gửi USD Việt Nam mức cao so, khoảng từ 4-5%, cao gấp 10 lần tỷ lệ trung bình giới, thu hút nhiều ngoại tệ từ nước đổ về, gửi vào hệ thống ngân hàng để kiếm lời 2.2 Đơ la hóa tốn niêm yết Như thấy, khối lượng FCD tăng liên tục qua năm có xu hướng tăng mạnh thời gian gần Các ngân hàng thu hút lượng ngoại tệ lớn thế, tất nhiên họ phải đem đầu tư để sinh lời Họ thường có lựa chọn Thứ đem gửi ngân hàng nước ngồi, nước có lãi suất tiền gửi đồng USD nước để lấy phần lãi suất chênh lệch thực nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ thị trường ngoại tệ quốc tế Thứ hai cho doanh nghiệp nước vay Phương án thứ nhất, Ngân hàng phải đối mặt với rủi ro tỉ giá lớn kinh doanh ngoại tệ điều kiện kinh tế giới giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng, không ổn định, giá USD biến đổi thất thường khơng thể lường trước được, điển hình việc Agribank có giai đoạn lỗ hàng chục triệu USD kinh doanh ngoại tệ (quý 4/2004), gửi tiền ngân hàng nước để hưởng chênh lệch lãi suất mức chênh lệch khơng cao nên mức sinh lời từ khoản tiền hạn chế Do đó, nhiều Ngân hàng lựa chọn phương án thứ Thêm vào đó, tỷ lệ lãi suất cho vay đồng USD thấp nhiều so với tỷ lệ lãi suất vay VND Do đó, nhiều doanh nghiệp lựa chọn phương án vay USD để giảm thiểu chi phí vốn Tỷ lệ dư nợ cho vay ngoại tệ tổng dư nợ cho vay Thời gian Tỷ lệ (%) 2003 22,0 2004 24,9 2005 24,3 2006 21,1 3/2007 22,0 6/2007 22,2 Nguồn : IMF – Vietnam Statistical Appendix 2007 Thông qua trình cho vay trở lại Ngân hàng doanh nghiệp, USD trở lại lưu thông lại đóng vai trị phương tiện tốn, khơng cịn đơn phương tiện cất trữ giá trị nằm két Ngân hàng người dân Do đó, giao dịch, tốn USD lại có xu hướng tăng trên nhiều loại thị trường Điều đẩy nhanh q trình la hóa mà cịn mang lại rủi ro lớn cho doanh nghiệp vay vốn USD Họ kinh doanh VND lại phải trả nợ USD, phải gánh chịu rủi ro tỷ giá Trên thực tế, thực trạng đô la hóa tốn la hóa niêm yết dễ nhận thấy Một lĩnh vực tiêu biểu kinh doanh sản phẩm nhập khẩu, đồ điện tử Ta thấy trực giác nhiều bảng yết giá trang web bán đồ điện tử trực tuyến, bảng báo giá công ty kinh doanh hàng nhập như: máy vi tính, linh kiện điện tử, thiết bị gia dụng nhập ngoại niêm yết giá song song VND USD Mặc dù vậy, tốn phải dùng USD, dùng VND phải quy đổi theo tỷ giá ngày thực giao dịch mua hàng Điều dễ hiểu mặt hàng mặt hàng nhập khẩu, doanh nghiệp nhập để phòng tránh rủi ro tỷ giá cho buộc phải yết giá USD Tuy nhiên, bên cạnh đó, phận khơng tâm lý “sính ngoại”, thích sử dụng ngoại tệ ăn sâu vào tâm lý người Việt Nam Điều thực đáng lo ngại, thời đại mà thương mại điện tử chiếm vai trò quan trọng thị trường Ngoài phải kể đến nguyên nhân đồng Việt Nam có mệnh giá nhỏ, khơng thích hợp giao dịch kinh tế lớn Hiện nay, hầu hết Ngân hàng có cấu dự trữ ngoại hối hợp lý, thừa USD mà lại thiếu trầm trọng đồng tiền mạnh khác Euro, Yên Nhật, Nhân dân tệ, châu Âu, Nhật Bản Trung Quốc đối tác quan trọng hoạt động xuất nhập Việt Nam, chiếm tỷ trọng ngày lớn Do doanh nghiệp có nhu cầu ngân hàng lại khơng đáp ứng Lượng ngoại tệ chảy vào Việt Nam tăng liên tục qua năm, điều góp phần làm trầm trọng thêm mức độ la hóa tốn + Nguồn kiều hối ngày có xu hướng tăng mạnh với mức tăng bình quân 10%/năm Lượng kiều hối chuyển Việt Nam năm gần (Nguồn: Tổng cục Thống kê) Lượng kiều hối chuyển qua đường thức năm sau liên tục tăng so với năm trước Nếu kiều hối năm 1991 đạt 35 triệu USD đến năm 2010 lượng kiều hối lên đến tỷ USD Trong điều kiện kinh tế nước ta, với giá trị kiều hối lên đến tỷ/năm kiều hối nguồn cung ngoại tệ đảng kể, có tác động tích cực việc cải thiện cán cân toán quốc tế, ổn định tỷ giá, nguồn ngoại tệ quan trọng đáp ứng cho nhu cầu nhập hàng hóa Một phận lớn kiều hối chảy vào Việt Nam theo đường khơng thức, chủ yếu tiền mặt USD Việt kiều thu gom nước chuyển trực tiếp nước trao tận tay cho người nhận Lượng ngoại tệ gửi, bán cho ngân hàng mà chủ yếu nắm giữ ngoại tệ tiền mặt bán thị trường chợ đen tạo nên nguồn trôi lớn thị trường + Tình trạng bn lậu, bn bán qua biên giới biển phát triển quản lý lỏng lẻo quyền cấp Tình trạng doanh nghiệp, cửa hàng kinh doanh bán hàng thu ngoại tệ tuỳ tiện diễn phổ biến + Kim ngạch xuất Việt Nam ngày tăng nhanh, đánh dấu lớn mạnh doanh nghiệp Việt Nam đường cơng nghiệp hóa đại hóa đồng thời gia tăng lượng ngoại tệ chảy vào Việt Nam + Lượng khách quốc tế đến Việt Nam tăng nhanh Số lượng khách mang theo số lượng lớn ngoại tệ, chi tiêu ngoại tệ tiền mặt sở tư nhân Giải pháp hạn chế la hóa Việt Nam Theo Bộ Kế hoạch - Đầu tư, việc chống la hóa phải tiến hành cách toàn diện, đồng bộ; lâu dài cần coi giải pháp kinh tế kỹ thuật làm chủ đạo Bộ đề xuất giải pháp: - Thực biện pháp vĩ mô để tăng dự trữ USD, chủ động điều hành tỷ giá,tránh tăng giá mạnh gây kích ứng tâm lý dự trữ USD; thực đa dạng hóa ngoại tệ… - Điều chỉnh cấu sản xuất theo hướng tránh lệ thuộc vào nguồn nhập khẩu, nguyên liệu đầu vào để hạn chế USD - Nâng cao chất lượng dịch vụ tổ chức tín dụng, mở rộng thêm tiện ích gắn với việc giao dịch VND dịch vụ thẻ, điểm toán, cho vay tiêu dùng… - Sửa đổi văn quản lý chặt chẽ việc niêm yết hàng hóa nước VND - Tuy nhiên biện pháp cần thực tăng dự trữ USD, bán ngoại tệ cho người dân có nhu cầu đáng, ngăn chặn ngoại tệ chảy nước ngồi Phân tích giải pháp cuối mà Bộ Kế hoạch – Đầu tư đề xuất: Việc tăng dự trữ USD làm tổng phương tiện tốn khơng thay đổi nhiên, phần USD vào dự trữ NHTW đồng nghĩa với việc khả NHTM cho vay USD giảm lượng USD thị trường giảm, góp phần hạn chế việc nắm giữ USD người dân Ngày 29/8/2011, NHTW định tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi ngoại tệ tổng số dư tiền gửi sau: • Tiền gửi khơng kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 12 tháng: 8% (riêng Agribank, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương, ngân hàng hợp tác là 7%) • Tiền gửi từ 12 tháng trở lên: 6% (riêng Agribank, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương, ngân hàng hợp tác là 5%) Đây động thái NHNN nhằm chống tình trạng la hóa, giảm áp lực tỷ giá, kiềm chế lạm phát bối cảnh, gần đây, nhiều ngân hàng đẩy lãi suất đồng USD "vượt trần" nhằm thu hút nguồn vốn huy động Việc bán ngoại tệ cho người dân có nhu cầu đáng vấn đề cần thực thời gian sớm thực tế, nhu cầu ngoại tệ dân chúng không nhỏ nguồn cung chủ yếu lại từ thị trường khơng thức muốn mua thị trường thức phải đáp ứng u cầu khắt khe theo quy định Do e ngại việc đáp ứng yêu cầu phức tạp thủ tục khiến người dân sẵn sàng chấp nhận mua thị trường khơng thức chịu mức giá cao Hiện tượng ngày phổ biến khiến việc quản lý ngoại tệ trở nên khó khăn tình trạng la hóa khó kiểm sốt Do đó, nhu cầu đáng người dân nên có chế tạo điều kiện thuận lợi để đáp ứng nhu cầu hạn chế tiêu cực thị trường không thức gây Dự thảo Luật Bảo hiểm tiền gửi trình xin ý kiến UB thường vụ quốc hội phiên họp chiều 12/10/2011 đề xuất áp dụng cho VND mà ko áp dụng cho ngoại tệ vàng nhằm tăng sức hấp dẫn giá trị đồng nội tệ Mặc dù bàn bạc với nhiều ý kiến trái chiều mặt tích cực góp phần hạn chế tượng la hóa Việt Nam Kết luận Với xu hướng tồn cầu hóa xu hội nhập kinh tế giới nay, việc kiềm chế la hóa Việt Nam cịn gặp nhiều khó khăn thách thức Muốn làm cần phải có thời gian tâm cao Điều quan trọng phải hạn chế mặt tiêu cực phát huy mặt tích cực tượng này, hướng tới xây dựng thị trường tiền tệ linh hoạt, đa dạng, chủ động, không bị lệ thuộc vào nước ... phát hành đô la Mỹ Thực trạng đô la hóa Việt Nam 2.1 Đơ la hóa thay tài sản Việc đánh giá mức độ la hóa thay tài sản biểu qua số FCD/M2 a Giai đoạn trước đổi (trước 1988) Việt Nam thực chế quản...Mục lục VẤN ĐỀ ĐƠ LA HĨA Ở VIỆT NAM HIỆN NAY Tổng quan la hóa 1.1 Khái niệm: Theo Quyết định 98/2007/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt Đề án nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền Việt Nam, ... Việt Nam tăng nhanh Số lượng khách mang theo số lượng lớn ngoại tệ, chi tiêu ngoại tệ tiền mặt sở tư nhân Giải pháp hạn chế la hóa Việt Nam Theo Bộ Kế hoạch - Đầu tư, việc chống la hóa phải tiến