Chương 6: Tính tốn khấu hao phân tích kinh tế dự án sau thuế Nguyễn Hải Ngân Hà nhnha@sim.hcmut.edu.vn Bộ mơn Tài Chính – Khoa Quản lý Cơng nghiệp Đại học Bách Khoa - TPHCM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Nội dung Giới thiệu chi phí khấu hao Mơ hình khấu hao - SL Giới thiệu thuế TNDN Dòng tiền sau thuế - CFAT So sánh phương án dựa vào CFAT CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Giới thiệu chi phí khấu hao - depreciation • Định nghĩa: Sự giảm dần giá trị tài sản cố định • Ví dụ: Bạn mua xe giá $15,000 vào năm Ta có giá trị xe giảm dần theo thời gian sau: Năm CuuDuongThanCong.com Giảm dần giá trị $5,000 2,000 2,000 1,000 1,000 Depreciation Giá trị thị trường $15,000 10,000 8,000 6,000 5,000 4,000 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Giới thiệu chi phí khấu hao - depreciation Tại cần xem xét chi phí khấu hao? Khấu hao Tổng thu nhập (Gross Income) + Được xem - Chi phí (Expenses) Giá vốn (Cost of goods sold) phần chi Khấu hao (Depreciation) phí khấu Chi phí hoạt động (Operating expenses) trừ thuế thu nhập Thu nhập chịu thuế (Taxable income) + Khơng phải Thuế khoản thực chi Thu nhập rịng sau thuế (Net income) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Giới thiệu chi phí khấu hao - depreciation  Chi phí khấu hao thời đoạn lớn tiền thuế thời đoạn nhỏ Tiền thuế = (Thu nhập – Các khoản khấu trừ) x (Thuế suất) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Giới thiệu chi phí khấu hao - depreciation Các yếu tố cần xem xét khấu hao tài sản  Thời gian khấu hao (how long?)  Giá trị lại (salvage value)  Cơ sở tính chi phí khấu hao (cost basis)  Phương pháp khấu hao (how?) DN phải đăng ký PP trích khấu hao TSCĐ mà DN lựa chọn áp dụng với quan thuế trực tiếp quản lý trước bắt đầu thực trích khấu hao CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Giới thiệu chi phí khấu hao - depreciation Tài sản khấu hao ?  Tài sản sử dụng trực tiếp cho hoạt động SXKD tạo nguồn thu nhập cho công ty  Tài sản phải có thời hạn sử dụng hữu hạn có tuổi thọ kinh tế lớn năm  Tài sản phải bị hao mòn, bị giảm dần giá trị theo thời gian Tài sản khấu hao phải thỏa điều kiện CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự an” Giới thiệu chi phí khấu hao - depreciation Cơ sở tính chi phí khấu hao? Chi phí mua máy móc (giá hóa đơn) + Phí vận chuyển 62.500.000 725.000 + Phí lắp đặt 2.150.000 Cơ sở chi phí để tính khấu hao 65.375.000 Ngun giá TSCĐ hữu hình tồn chi phí mà DN phải bỏ để có TS tính đến thời điểm đưa TS vào trạng thái sẵn sàng sử dụng (Theo Thông tư 203/2009/TT-BTC) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Mơ hình khấu hao – straight line (SL)  Chi phí khấu hao năm: D = (P- SV)/N D: chi phí khấu hao năm P: Giá trị đầu tư ban đầu tài sản (cost basis) SV: Giá trị cịn lại tài sản N: Số năm tính khấu hao  Giá trị bút toán cuối năm x: BVX = P – D.x = P – [(P- SV).x / N] CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự an” Mơ hình khấu hao – straight line (SL) Ví dụ: Một tài sản mua với giá 15trĐ, khấu hao 12 năm, giá trị cịn lại sau 12 năm 1,5trĐ.Tính Chi phí khấu hao hàng năm giá trị bút tốn tài sản vào cuối năm 3? Lời giải: Chi phí khấu hao hàng năm TS: D = (15 – 1,5) / 12 = 1,125 trĐ/năm Giá trị bút toán TS vào cuối năm 3: BV3 = 15 – 1,125*3 = 11,625 trĐ CuuDuongThanCong.com 10 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Dịng tiền sau thuế - CFAT  Suất thu lợi sau thuế:  Chuỗi dòng tiền tệ:  Trước thuế : CFBT (Cash Flow Before Tax)  Sau thuế : CFAT (Cash Flow After Tax) CuuDuongThanCong.com 21 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Dịng tiền sau thuế - CFAT  Khơng vay vốn (100% vốn cơng ty):  Dịng tiền trước thuế: CFBT = DT – CP + giá lý TS  Thu nhập chịu thuế: TI = TN từ hđsx + TN khác (thanh lý TS) TN từ hđsx = DT – CP – Khấu hao TN từ lý TS = Giá bán lý TS – Giá trị lại  Thuế: T = (TI)*(thuế suất TR)  Dòng tiền sau thuế: CFAT = CFBT – Thuế CuuDuongThanCong.com 22 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Dịng tiền sau thuế - CFAT  Khơng vay vốn (100% vốn cơng ty): Bảng tính tổng hợp Năm -> n 1/ Doanh thu 2/ Chi phí 3/ Giá bán/thanh lý TS 4/ Giá trị lại 5/ CFBT = – + 6/ CP khấu hao 7/ TN từ HĐSX chịu thuế= – - 8/ TN khác (từ lý TS) = - 9/ Thuế = * thuế TNDN + * thuế dôi hụt vốn khấu hao 10/ CFAT = - CuuDuongThanCong.com 23 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Dịng tiền sau thuế - CFAT  Có vay vốn :  Dòng tiền trước thuế: CFBT = DT – CP + giá lý TS  Thu nhập chịu thuế: TI = TN từ hđsx + TN khác (thanh lý TS) TN từ hđsx = DT – CP – Khấu hao – Lãi vay TN từ lý TS = Giá bán lý TS – Giá trị lại  Thuế: T = (TI)*(thuế suất TR)  Dòng tiền sau thuế: CFAT = CFBT – Thuế - Lãi vay – Vốn vay CuuDuongThanCong.com 24 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Dịng tiền sau thuế - CFAT  Có vay vốn: Bảng tính tổng hợp Năm -> n 1/ Doanh thu 2/ Chi phí 3/ Giá bán/thanh lý TS 4/ Giá trị cịn lại 5/ CFBT = – + 6/ CP khấu hao 7/ Lãi vay phải trả 8/ TN từ HĐSX chịu thuế = 1-2-6-7 9/ TN khác (từ lý TS) = 3-4 10/ Thuế = 8*thuế TNDN + 9*thuế dôi hụt vốn khấu hao 11/ Vốn vay phải trả 12/ CFAT = – – 10 - 11 CuuDuongThanCong.com 25 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Dịng tiền sau thuế - CFAT Ví dụ: Một cơng ty đầu tư vào dây chuyền sản suất sữa chua với chi phí đầu tư ban đầu thiết bị 15 trĐ Sau năm sử dụng, giá trị lại 2trĐ Thu nhập hàng năm trĐ, chi phí hàng năm trĐ Thuế TNDN 50% Khấu hao hàng năm Giá bán thiết bị sau năm trĐ Xác định CFAT 100% vốn Công ty Xác định CFAT 40% vốn chủ sở hữu 60% vốn vay Lãi suất vốn vay 10% lãi suất đơn Phương thức toán trả năm lãi lẫn vốn CuuDuongThanCong.com 26 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Dịng tiền sau thuế - CFAT 1/ 100% vốn công ty 1/ Doanh thu 2/ Chi phí 15 7 7 1 1 3/ Giá bán/thanh lý TS 4/ Giá trị lại 5/ CFBT = – + -15 6 6 6+3 6/ CP khấu hao 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6 7/ TN từ HĐSX chịu thuế= – - 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 8/ TN khác (từ lý TS) = - 9/ Thuế = * thuế TNDN + * thuế dôi hụt vốn khấu hao 10/ CFAT = - CuuDuongThanCong.com 27 1.7 1.7 1.7 1.7 2.2 -15 4.3 4.3 4.3 4.3 6.8 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Dịng tiền sau thuế - CFAT 2/ 40% vốn công ty 1/ Doanh thu 2/ Chi phí 7 7 1 1 3/ Giá bán/thanh lý TS 4/ Giá trị lại 5/ CFBT = – + -6 6 6 6+3 6/ CP khấu hao 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6 7/ Lãi vay phải trả 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 8/ TN từ HĐSX chịu thuế = 1-2-6-7 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5 9/ TN khác (từ lý TS) = 3-4 10/ Thuế = 8*thuế TNDN + 9*thuế dôi hụt vốn khấu hao 1.25 1.25 1.25 1.25 11/ Vốn vay phải trả 12/ CFAT = – – 10 - 11 CuuDuongThanCong.com 1.8 28 -6 1.8 1.8 1.8 1.75 1.8 2.05 2.05Bài 2.05 2.05 giảng “Lập phân 4.55 tích dự án” https://fb.com/tailieudientucntt Dịng tiền sau thuế - CFAT Bài tập: Ông Phương vừa mua miếng đất (giá tỷ đồng) để xây khách sạn mini (tổng chi phí xây tỷ đồng) Ơng dự định cho thuê năm với khoản thu ròng hàng năm 400 triệu đồng, bán khách sạn đất vào cuối năm với giá 5,5 tỷ đồng (trong tỷ đồng tiền bán đất) Ông dùng khấu hao đường thẳng cho khách sạn, với giá trị lại 500 triệu đồng, thời gian khấu hao 10 năm (lưu ý: đất không khấu hao) Thuế suất cho khoản lợi tức thông thường, dơi vốn, hụt vốn 40% Hãy ước tính CFAT dự án này? CuuDuongThanCong.com 29 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” - 2011 Dịng tiền sau thuế - CFAT 1/ Giá trị lại 2.25 2/ Giá bán 1+4.5 3/ CFBT -(1+3) 0.4 0.4 0.4 + 5.5 4/ CP Khấu hao 0.25 0.25 0.25 5/ TN từ HĐSX chịu thuế 0.15 0.15 0.15 6/ TN khác từ lý TS 4.5 - 2.25 7/ Thuế 8/ CFAT -4 CuuDuongThanCong.com 30 0.06 0.06 0.96 0.34 0.34 4.94 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” - 2011 So sánh phương án dựa vào CFAT Số liệu ban đầu Chi phí thu nhập( triệu Đ) Đầu tư ban đầu Chi phí hàng năm Thu nhập hàng năm Giá bán TS SV Tuổi thọ (năm) MARR(%) Thuế suất Máy tiện A Máy tiện B 10 2,2 1,5 15 4,3 1,5 10 5% 55% Phân tích kinh tế sau thuế để lựa chọn PA đầu tư theo AW Phương pháp khấu hao đường thẳng CuuDuongThanCong.com 31 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” - 2011 So sánh phương án dựa vào CFAT GIẢI: SV giả định dùng để tính khấu hao cho PA 1,5tr  PA A có khoản dôi khấu hao: - 1,5 = 0,5 trĐ  PA B có khoản hụt vốn là: – 1,5 = -1,5 trĐ CuuDuongThanCong.com 32 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” - 2011 So sánh phương án dựa vào CFAT Phương án A Doanh thu Chi phí CFBT CP Khấu hao Thu nhập chịu thuế Thuế CFAT 5.0 5.0 5.0 5.0 5.0 10 2.2 2.2 2.2 2.2 2.2 -10 2.8 2.8 2.8 2.8 2.8 + 1.7 1.7 1.7 1.7 1.7 1.1 1.1 1.1 1.1 1.1 + 0.5 0.61 0.61 0.61 0.61 0.88 -10.0 2.20 2.20 2.20 2.20 3.92 AW = 0.2 CuuDuongThanCong.com 33 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” - 2011 So sánh phương án dựa vào CFAT Phương án B Doanh thu … 10 8.0 8.0 8.0 8.0 8.0 Chi phí 15 4.3 4.3 4.3 4.3 4.3 CFBT -15 3.7 3.7 3.7 3.7 3.7 + CP Khấu hao 1.4 1.4 1.4 1.4 1.4 Thu nhập chịu thuế 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 - 1.5 1.26 1.26 1.26 1.26 0.44 -15.00 2.44 2.44 2.44 2.44 3.26 Thuế CFAT AW = 0.56 CuuDuongThanCong.com 34 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” BÀI TẬP Làm 6.1, 6.2, 6.3, 6.9, 6.10 6.12 Lưu ý: khấu hao học phần mơ hình khấu hao SL, mơ hình khác SYD, DDB không học CuuDuongThanCong.com 35 https://fb.com/tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” ... suất) CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Giới thiệu chi phí khấu hao - depreciation Các yếu tố cần xem xét khấu hao tài sản  Thời gian khấu hao. .. doanh có hiệu thu hồi vốn đầu tư nhanh, thông tư 203 qđ: “DN hđ có hiệu KT cao khấu hao nhanh tối đa không lần mức khấu hao xđ theo PP đường thẳng để nhanh chóng đổi cơng nghệ Khi trích khấu hao. .. bắt đầu thực trích khấu hao CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt Bài giảng “Lập phân tích dự án” Giới thiệu chi phí khấu hao - depreciation Tài sản khấu hao ?  Tài sản sử dụng