CHƯƠNG GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ GIÁO TRÌNH PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ - GS PHẠM PHỤ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt NỘI DUNG z z z z Tính tốn lãi tức Biểu đồ dịng tiền tệ Cơng thức tính giá trị tương đương cho dịng tiền ề tệ đơn phân bố ố ề Lãi suất danh nghĩa g lãi suất thực ự CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TÍNH TỐN LÃI TỨC z Lãi suất z Lãi tức biểu giá trị theo thời gian tiền tệ z Lãi tức = (Tổng vốn tích luỹ) – (Vốn đầu tư ban đầu) ba z Lãi suất lãi tức biểu thị theo tỷ lệ phần trăm số vốn ban đầu cho ộ đơn vịị thời gian: g 1đơn vịị thời gian) g )/ Lãi suất = ((Lãi tức (vốn gốc).100% CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TÍNH TỐN LÃI TỨC z Sự ttương đ S đương z Những số tiền khác thời điểm khác h có ó thể bằ h ề giá iá ttrịị ki kinh h tế tế z Lãi suất 10%/năm triệu hơm Ù 1,10 t iệ năm triệu ă sau i = 10% $ 1.00 00 CuuDuongThanCong.com $1.10 https://fb.com/tailieudientucntt TÍNH TOÁN LÃI TỨC z Lãi tức đơn z Lãi tức tính theo số vốn gốc mà khơng tính thêm lãi tức tích luỹ phát sinh từ tiền lãi thời đoạn trước z I = P.S.N P S N (P: số vốn cho vay vay, S: lãi suất đơn đơn, N: số thời đoạn) z Ví dụ: Một người mượn 100 100.000Đ 000Đ với lãi suất đơn 4% tháng phải trả vốn lẫn lãi sau sáu tháng tháng Hỏi phải trả tiền? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TÍNH TỐN LÃI TỨC z Lãi tức ghép: z Lãi tức thời đoạn tính theo số vốn gốc tổng số tiền lãi tích luỹ thời đoạn trước z Phản ánh hiệu giá trị theo thời gian đồng tiền cho phần tiền lãi trước z Được sử dụng thực tế z Ví dụ: Trả lời câu hỏi VD trên, sử dụng lãi suất ghép? z Với lãi suất ghép i%, số thời đoạn N, tổng vốn lẫn lãi sau N thời đoạn là: P(1 + i)N CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BIỂU ĐỒ DỊNG TIỀN TỆ z Dịng g tiền tệ ệ (Cash ( Flow - CF): ) z z z CF bao gồm khoản thu khoản chi quy cuối thời đoạn chi, đoạn Trong đó, khoản thu quy ước CF dương, khoản chi CF âm Dòng tiền tệ ròng = Khoản thu – Khoản chi Biểu đồ dòng tiền tệ (Cash Flow Diagrams - CFD): đồ thị biểu diễn CF theo thời gian CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt BIỂU ĐỒ DÒNG TIỀN TỆ z Các kýý hiệu ệ dùng g g CFD z z z z z P: Giá trị hay tổng số tiền mốc thời gian quy ước gọi Trên CFD, P cuối ố thời đọan F: Giá trị hay tổng số tiền mốc thời gian quy ước đ gọii ttương llai.i Trên T ê CFD, CFD F cuối thời đọan A: Một chuỗi giá trị tiền tệ có giá trị N: Số thời đoạn (năm (năm, tháng,…) tháng ) i (%): Lãi suất chiết tính (mặc định lãi suất g p) ghép) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ CFD F (Giá trị tương lai) CF thu CF chi P (Giá trị tại) F (Giá trị tương lai) A (Dòng thu thời đọan) P (Giá trị tại) CuuDuongThanCong.com A (Dòng chi thời đọan) https://fb.com/tailieudientucntt CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DỊNG TIỀN TỆ z z z Một công ty vay triệu đồng năm năm Hỏi họ phải trả lại vào cuối năm thứ 5? Ỵ Cho P tìm F! Phải tiết kiệm hàng năm để cuối năm thử tích lũy số tiền 10 triệu đồng? Ỵ Cho F tìm A! Phải bỏ vào tiết kiệm để hàng năm rút số tiền 100.000 đồng năm? ă ? Ỵ Cho ? tìm ?! CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DỊNG TIỀN TỆ Tìm Theo Bằng ằ cơng thức Cách khác?? Ỵ Tra bảng!! CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT THỰC VÀ LÃI SUẤT DANH NGHĨA z Thời đoạn phát biểu thời đọan ghép lãi: Xem cách phát biểu: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo q ỴThời đọan phát biểu: NĂM ỴThời đọan ghép lãi: QUÝ, quý tiền lãi nhập vào vốn gốc để tính tiền lãi cho quý sau CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT THỰC VÀ LÃI SUẤT DANH NGHĨA z Lãi suất danh nghĩa: Thời đoạn phát biểu khác với thời đoạn ghép lãi (mà khơng có xác định lãi suất thực) ự ) z Là lãi suất đơn z Ví dụ: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo tháng Ỵ Lãi ssuất ất danh nghĩa 12% năm năm, Thời đoạn ghép lãi tháng z CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT THỰC VÀ LÃI SUẤT DANH NGHĨA z Lãi suất thực: z Lãi suất phát biểu khơng có xác định thời đọan ghép lãi Ỵ Ví dụ: Lãi suất 12% năm: Lãi suất thực 12% năm Thời đọan ghép lãi năm z Được xác định lãi suất ấ thực ụ Lãi suất thực ự 12% năm g ghép p lãi Ỵ Ví dụ: theo tháng: Lãi suất thực 12% năm Thời đoạn ghép g p lãi tháng g CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHUYỂN ĐỔI G Ữ CÁC LOẠI GIỮA O LÃI Ã S SUẤT Ấ Lãi suất danh nghĩa (LSDN) sang lãi suất danh nghĩa: i1 = i2/N Với: i1: LSDN thời đọan NGẮN i2: LSDN thời đọan DÀI Ví dụ: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo tháng Ỵ LSDN theo q 12%/4 = 3% quý, LSDN theo tháng 12%/12 = 1% tháng Ỵ LS thực theo tháng? z CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHUYỂN ĐỔI GIỮA Ữ CÁC Á LOẠI LÃI Ã SUẤT Ấ Lãi suất thực (LST) sang lãi suất thực (LST): i2 = (1 + i1)m - Với: i1: LST thời đọan NGẮN Ắ i2: LST g thời đọan ọ DÀI Ví dụ: Lãi suất 1% tháng Ỵ LST theo th năm ă (1 + 1%)12 - z CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHUYỂN ĐỔI G Ữ CÁC LOẠI GIỮA O LÃI Ã S SUẤT Ấ Lãi suất ấ danh nghĩa (LSDN) sang lãi suất ấ thực (LST) : i = (1 + r/m1)m2 - Với: i: LST thời đọan TÍNH TỐN r: LSDN thời đọan PHÁT BIỂU m1: Số thời đoạn GL thời đọan PB m2: Số thời đoạn GL thời đọan TT z CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CHUYỂN ĐỔI G Ữ CÁC LOẠI GIỮA O LÃI Ã S SUẤT Ấ Lãi suất ấ danh nghĩa (LSDN) sang lãi suất ấ thực (LST) : i = (1 + r/m1)m2 - Ví dụ: Lãi suất 12% năm, ghép lãi theo quý Tìm LST theo năm? Î Thời đoạn GL: G quý Thời đoạn PB: năm Thời đoạn TT: năm Ỵ m1 = m2 = Î i = (1 + 12%/4)4 - z CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... biểu diễn CF theo thời gian CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt BIỂU ĐỒ DÒNG TIỀN TỆ z Các kýý hiệu ệ dùng g g CFD z z z z z P: Giá trị hay tổng số tiền mốc thời gian quy ước... thị theo tỷ lệ phần trăm số vốn ban đầu cho ộ đơn vịị thời gian: g 1đơn vịị thời gian) g )/ Lãi suất = ((Lãi tức (vốn gốc).100% CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt TÍNH TỐN LÃI... i2/N Với: i1: LSDN thời đ? ?an NGẮN i2: LSDN thời đ? ?an DÀI Ví dụ: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo tháng Î LSDN theo quý 12% /4 = 3% quý, LSDN theo tháng 12% / 12 = 1% tháng Ỵ LS thực theo tháng? z CuuDuongThanCong. com