VIỆN HÀN LÂM KHOA HỌC XÃ HỘI VIỆT NAM HỌC VIỆN KHOA HỌC XÃ HỘI NGUYỄN THỊ HỒNG PHƯỚC TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN THEO PHÁP LUẬT VIỆT NAM HIỆN NAY LUẬN ÁN TIẾN SĨ LUẬT HỌC HÀ NỘI - 2019 VIỆN HÀN LÂM KHOA HỌC XÃ HỘI VIỆT NAM HỌC VIỆN KHOA HỌC XÃ HỘI NGUYỄN THỊ HỒNG PHƯỚC TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN THEO PHÁP LUẬT VIỆT NAM HIỆN NAY Ngành: Luật Kinh tế Mã số: 38 01 07 LUẬN ÁN TIẾN SĨ LUẬT HỌC Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN ĐỨC MINH HÀ NỘI - 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận án trung thực, có nguồn gốc rõ ràng trích dẫn đầy đủ theo quy định Những kết luận khoa học luận án chưa công bố cơng trình khoa học khác Tác giả Nguyễn Thị Hồng Phước MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU, CÂU HỎI NGHIÊN CỨU VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.2 Câu hỏi nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu Kết luận chương CHƯƠNG 2: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN LIÊN QUAN ĐẾN PHÁP LUẬT VỀ TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 2.1 Lý luận chung Quỹ đầu tư chứng khoán 2.2 Nội hàm, vai trò pháp luật yếu tố tác động đến pháp luật tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán Kết luận chương CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG VÀ THỰC TIỄN ÁP DỤNG PHÁP LUẬT VỀ TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 3.1 Thực trạng pháp luật tổ chức QĐTCK 3.2 Thực trạng hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán thời gian qua 3.3 Thực tiễn áp dụng pháp luật tổ chức hoạt động QĐTCK Việt Nam Kết luận chương CHƯƠNG 4: ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 108 4.1 Các có ảnh hưởng định hướng hoàn thiện pháp luật tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam 4.2 Giải pháp hồn thiện pháp luật hoàn thiện chế thực thi pháp luật tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán Kết luận chương KẾT LUẬN CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ĐÃ ĐƯỢC CÔNG BỐ DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT ASEAN : Hiệp hội quốc gia Đơng Nam Á BTC : Bộ Tài Chính CBTT : Công bố thông tin CCQ : Chứng quỹ CTCP : Công ty cổ phần CTĐTCK : Công ty đầu tư chứng khốn CTQLQ : Cơng ty quản lý quỹ ĐHĐCĐ : Đại hội đồng cổ đông GDP : Tổng sản phẩm quốc nội HĐQT : Hội đồng quản trị IFC : Tổ chức tài quốc tế IOSCO : Tổ chức quốc tế Ủy ban chứng khoán NAV : Giá trị tài sản ròng NĐT : Nhà đầu tư NHGS : Ngân hàng giám sát OECD : Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế QĐTCK : Quỹ đầu tư chứng khốn QTCT : Quản trị cơng ty Quỹ ETF : Quỹ hoán đổi danh mục TNHH : Trách nhiệm hữu hạn TTCK : Thị trường chứng khoán UBCKNN : Ủy ban chứng khoán Nhà nước WTO : Tổ chức Thương mại giới VCBF : Công ty liên doanh quản lý QĐTCK Vietcombank VFM : CTCP quản lý quỹ đầu tư Việt Nam MB Capital : CTCP quản lý quỹ MB Techcom Capital: CTCP quản lý quỹ Kỹ thương BVF : Công ty TNHH quản lý quỹ Bảo Việt DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 2.1: Quan hệ Quỹ đầu tư tập thể dạng hợp đồng Người đầu tư 42 Sơ đồ 2.2: Quan hệ Quỹ đầu tư tập thể dạng công ty (Công ty đầu tư) người đầu tư 43 Sơ đồ 2.3: Hệ thống Quản trị công ty 53 Sơ đồ 2.4: Tổ chức Quỹ tương hỗ 54 DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1: Số lượng công ty quản lý quỹ từ 2003 – 2011 92 Bảng 3.2: Hoạt động kinh doanh CTQLQ từ 2011 – 2017 93 Bảng 3.3: Thời điểm thành lập tên loại hình QĐTCK 93 Bảng 3.4: Số lượng Quỹ đầu tư chứng khoán từ 2006 – 6/2016 .94 Bảng 3.5: Số lượng Quỹ đầu tư chứng khoán từ 12/2016 – 5/2018 94 Bảng 3.6: Báo cáo danh mục đầu tư, Báo cáo thu nhập, Báo cáo CTQLQ (VFM), Báo cáo NHGS Quỹ VFMVF1 qua năm 2014 – 20189 96 Bảng 3.7: Báo cáo thu nhập Quỹ ETF - VFMVN30 năm 2014 – 2018 97 Bảng 3.8: Báo cáo danh mục đầu tư, Báo cáo thu nhập, Báo cáo CTQLQ, Báo cáo NHGS Quỹ MBBF qua năm 2013 – 2017 97 Bảng 3.9: Báo cáo thu nhập Quỹ BVF quản lý năm 2018 98 Bảng 3.10: Nhân điều hành Quỹ VFM quản lý năm 2018 102 Bảng 3.11: Báo cáo thu nhập Quỹ VFM quản lý năm 2018 102 Bảng 4.1: Chỉ tiêu lợi nhuận Quỹ VCBF quản lý đến năm 2018 138 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Thị trường chứng khốn tạo hội cho NĐT tìm kiếm lợi nhuận Với đa dạng phong phú TTCK, NĐT lựa chọn cho phương thức đầu tư có hiệu Thế nhưng, song hành với lợi nhuận tiềm ẩn rủi ro Để hạn chế đến mức thấp rủi ro gặp phải, NĐT tập trung vốn vào Quỹ đầu tư chứng khoán để tiến hành đầu tư Là hình thức đầu tư tập thể, QĐTCK có tác dụng tích cực NĐT TTCK như: Giúp NĐT tham gia đầu tư vào nhiều loại thị trường với nhiều loại hàng hóa khác nhau, từ đa dạng hóa danh mục đầu tư giảm thiểu rủi ro; giúp cho hoạt động đầu tư mang tính chun mơn QĐTCK hoạt động quản lý chuyên nghiệp nhà đầu tư có tổ chức (CTQLQ); giúp định hướng đầu tư thị trường tiết kiệm chi phí giao dịch Tại Việt Nam, Nghị định số 48/1998/NĐ-CP ngày 11/7/1998 Chính phủ chứng khốn thị trường chứng khoán văn pháp lý điều chỉnh trực tiếp QĐTCK Theo đó, QĐTCK thức thành lập vào năm 2004 Q trình phát triển QĐTCK dần điều chỉnh văn pháp lý có giá trị cao như: Luật Chứng khoán năm 2006, Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán năm 2010 Cơ sở pháp lý vững tạo điều kiện cho đời CTQLQ QĐTCK Quyết định số 252/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ ngày 01/03/2012 việc phê duyệt “Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020” Quyết định số 1826/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ ngày 06/12/2012 việc phê duyệt Đề án “Tái cấu trúc thị trường chứng khốn doanh nghiệp bảo hiểm”, Chính phủ Việt Nam rõ cần phải tập trung tái cấu trúc NĐT có tổ chức, có CTQLQ, QĐTCK Để thực hóa chiến lược, đề án phát triển mạnh mẽ TTCK, Nhà nước Việt Nam ban hành nhiều văn hướng dẫn việc thành lập, tổ chức quản lý loại hình QĐTCK Mục đích điều chỉnh pháp luật QĐTCK nhằm bảo vệ lợi ích đáng nhà đầu tư trước khả bị lạm dụng chủ thể tham gia vào tổ chức hoạt động QĐTCK Điều phù hợp với mục tiêu điều chỉnh hoạt động chứng khoán IOSCO khuyến nghị “bảo vệ nhà đầu tư” Tuy nhiên, qua 12 năm thực thi Luật Chứng khoán nhận thấy, QĐTCK chưa thể vai trò tác dụng tích cực TTCK, chưa phương thức đầu tư tin cậy NĐT Điều thể hiện: QĐTCK chủ yếu thành lập dạng quỹ đóng, quỹ mở, quỹ ETF, quỹ đầu tư bất động sản; chưa thành lập quỹ hưu trí bổ sung tự nguyện CTĐTCK (mơ hình QĐTCK dạng CTCP); số lượng QĐTCK (39 QĐTCK); hiệu hoạt động QĐTCK chưa cao; số lượng NĐT tham gia vào QĐTCK không nhiều ngày giảm; số QĐTCK có quy mơ lớn chấm dứt hoạt động Xét nguyên nhân thuộc thể chế hoạt động có ảnh hưởng đến kết hoạt động QĐTCK, tồn hạn chế, bất cập pháp luật tổ chức hoạt động QĐTCK, vấn đề quản trị QĐTCK chế hỗ trợ thực thi pháp luật Tiếp tục tái cấu theo Quyết định số 242/2019/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ ngày 28/02/2019 phê duyệt Đề án “Cơ cấu lại thị trường chứng khoán thị trường bảo hiểm đến năm 2020 định hướng đến năm 2025”, đó: Tiếp tục cấu lại toàn diện để TTCK trở thành kênh dẫn vốn trung dài hạn quan trọng cho kinh tế; nâng cao lực quản trị CTQLQ; đảm bảo cấu hợp lý NĐT cá nhân NĐT có tổ chức, đồng thời thúc đẩy phát triển NĐT chuyên nghiệp (QĐTCK) Nhằm đánh giá quy định pháp luật tổ chức hoạt động QĐTCK xét tính tồn diện, tính đồng bộ, tính phù hợp, tính hiệu đề xuất giải pháp hoàn thiện pháp luật, giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động QĐTCK phục vụ q trình tái cấu, tơi chọn đề tài “Tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán theo pháp luật Việt Nam nay” làm luận án tiến sĩ luật học, chuyên ngành Luật Kinh tế, mã số 9.38.01.07 2 Mục đích, nhiệm vụ nghiên cứu luận án - Mục đích luận án: Mục đích luận án phân tích quy định pháp luật Việt Nam hành tổ chức hoạt động QĐTCK; đánh giá thực tiễn áp dụng pháp luật tổ chức hoạt động QĐTCK; điểm hạn chế, bất cập phương diện pháp luật chế quản trị; từ đó, đề xuất kiến nghị hoàn thiện pháp luật giải pháp hoàn thiện chế thực thi pháp luật tổ chức hoạt động QĐTCK TTCK Việt Nam - Nhiệm vụ luận án: Để đạt mục đích nêu trên, nhiệm vụ luận án đặt nghiên cứu cụ thể là: Thứ nhất, Luận án làm rõ lý luận chung QĐTCK sở lý luận liên quan đến pháp luật tổ chức hoạt động QĐTCK Thứ hai, Luận án phân tích thực trạng quy định pháp luật chứng khoán Việt Nam tổ chức hoạt động QĐTCK; đánh giá kết đạt pháp luật tổ chức hoạt động QĐTCK, kết hoạt động QĐTCK; điểm hạn chế, bất cập tổ chức hoạt động QĐTCK phương diện pháp luật chế quản trị làm giảm hiệu thực thi pháp luật Thứ ba, Luận án đề xuất kiến nghị, giải pháp hoàn thiện pháp luật chế thực thi pháp luật tổ chức hoạt động QĐTCK Những giải pháp phải xuất phát từ yêu cầu, định hướng Đảng cộng sản Việt Nam sách Nhà nước việc hồn thiện pháp luật TTCK nói chung, nhằm thúc đẩy phát triển lành mạnh TTCK, đáp ứng trình hội nhập kinh tế quốc tế Đối tượng, phạm vi nghiên cứu luận án - Đối tượng nghiên cứu luận án: Tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán đặt bối cảnh pháp luật thực tiễn Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu luận án: + Phạm vi nội dung: Quỹ đầu tư chứng khoán theo pháp luật Việt Nam bao gồm Quỹ đầu tư chứng khốn (khơng có tư cách pháp nhân) QĐTCK theo 74 Phòng Thương mại Công nghiệp Việt Nam (VCCI), Báo cáo thường niên doanh nghiệp Việt Nam 2016 – chủ đề: Quản trị công ty, Nxb Thông tin Truyền thông; 75 Đoàn Minh Phụng (2013), Hành lang pháp lý cho Quỹ đóng Quỹ thành viên, tạp chí Tài chính; 76 Đặng Đức Sơn (2010), Các Quỹ đầu tư nước kinh tế chuyển đổi Việt Nam – hội phát triển rủi ro tiềm tàng, tạp chí Khoa học ĐHQG Hà Nội – Kinh tế Kinh doanh 26; 77 Đinh Văn Sơn (2009), Phát triển bền vững thị trường chứng khoán Việt 78 Lê Văn Tề (2011), Lý thuyết tài – tiền tệ, Nxb Phương Đông; 79 Nguyễn Xuân Thành (2006), Vai trò Quỹ đầu tư chứng khốn nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam, tạp chí Thị trường tài chính; 80 Nguyễn Xuân Thành (2006), Chiến lược rút vốn Quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam, tạp chí Thị trường tài chính; 81 Huỳnh Thị Hương Thảo (2009), Hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam, tạp chí cơng nghệ Ngân hàng số 37; 82 Ngô Văn Thịnh (2004), Trao đổi hệ thống kế toán áp dụng cho Quỹ đầu tư chứng khốn Cơng ty quản lý quỹ, tạp chí Tài doanh nghiệp số 8; 83 Phạm Thị Giang Thu (2004), Một số vấn đề pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam, Nxb Chính trị Quốc gia; 84 Phạm Thị Giang Thu (2006), Luật chứng khoán với việc mở rộng hội đầu tư khuyến khích đầu tư, tạp chí Luật học số 8; 85 Lê Thị Thu Thủy, Nguyễn Anh Sơn (2004), Pháp luật tổ chức hoạt động trung tâm giao dịch chứng khoán Việt Nam, NXB Tư pháp; 156 86 Lê Thị Thu Thủy – Đỗ Minh Tuấn (2012), Một số đề xuất hoàn thiện pháp luật nhằm phát triển bền vững thị trường chứng khốn Việt Nam, tạp chí Khoa học ĐHQG Hà Nội số 28; 87 Lê Thị Thu Thủy (2017), Giáo trình pháp luật thị trường chứng khốn, Nxb Đại học Quốc Gia Hà Nội; 88 Luật Chứng khốn sửa đổi (bản dự thảo trình Quốc hội); 89 Nguyễn Thu Thủy (2011), Phát triển quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam nay, Luận án Tiến sỹ kinh tế - Đại học Thương mại Hà Nội; 90 Nguyễn Thu Thủy (2012), Kinh nghiệm phát triển Quỹ đầu tư chứng khoán số nước học Việt Nam, tạp chí Ngân hàng số 5; 91 Nguyễn Thu Thủy (7/2016), Phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam hội nhập quốc tế, tạp chí Ngân hàng số 13; 92 Ngơ Thị Thùy (2015), Bước cải cách lớn thu hút dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khốn, tạp chí Tài tháng 9; 93 Tổ nghiên cứu EFT – Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (2013), Quản lý sử dụng sản phẩm Quỹ ETF Việt Nam, tạp chí Chứng khoán Việt Nam số 175 tháng 5; 94 Tổ chức tài phát triển kinh tế (2004), Các nguyên tắc QTCT OECD; 95 Trần Thị Huyền Trang (2014), Pháp luật hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam, Luận văn thạc sỹ Luật Kinh tế - Khoa Luật, Đại học Quốc gia Hà Nội; 96 Phương Tùng – Nguyễn Hiểu (1997), Luật pháp chứng khốn cơng ty chứng khốn, Nxb Chính trị quốc gia; 97 Nguyễn Văn Tuyến (2011), Giáo trình Luật Chứng khoán, NXB Giáo dục Việt Nam; 98 Nguyễn Văn Tuyến (2006), Tính hiệu Luật chứng khốn – tiếp cận từ góc độ kinh tế học pháp luật, tạp chí Luật học số 8; 157 99 Từ điển thị trường chứng khốn, tài chính, kế tốn, ngân hàng (1997), Nxb Thống kê; 100 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2007), Tìm hiểu Quỹ đầu tư chứng khốn, Nxb Thống Kê; 101 Ủy ban chứng khoán nhà nước – Trung tâm nghiên cứu khoa học đào tạo chứng khốn (2009), Giáo trình vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán, NXB Văn hóa – Thơng tin Hà Nội; 102 Ủy ban chứng khoán nhà nước – Trung tâm nghiên cứu khoa học đào tạo chứng khoán (2009), Pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán, NXB Thống kê Hà Nội; 103 Ủy ban chứng khoán nhà nước, Báo cáo tổng kết tháng năm 2018; 104 Ủy ban chứng khốn nhà nước, Tổ chức tài Quốc tế (2010), Cẩm nang quản trị công ty, Xuất theo chương trình Tư vấn IFC Đơng Á – Thái Bình Dương; 105 Ủy ban giám sát tài quốc gia, Báo cáo tóm tắt tổng quan thị trường tài năm 2018; 106 Nguyễn Như Ý (1999), Đại từ điển Tiếng Việt, Nxb Văn hóa thơng tin; III/ TÀI LIỆU TIẾNG ANH 107 Havard Halland, Michel Noel, Silvana Tordo, Jacob J Kloper-Owens (2016) Strategic Investment Funds – Opportunities and Challenges, Finance and Markets Global Practice Group; 108 International Finance Corporation (IFC, 1996), Investment Fund in emerging market; 109 Japan, Financial Instruments and Exchange Act (Act No.25 of 1948), up to the revisions of Act No.99 of 2007; 110 Judith Chevalier, Glenn Ellison (1997), Risk taking by Mutual funds as a response to incentives, The journal of political economy; 158 111 Korea, Securities and Exchange Act 1962, the latest amendment was on April 27, 2002 112 Macmillan English Dictionary (2002), NXB Macmillan Publishers Limited; 113 Olha O Cherednychenko (2010), The Regulation of Retail Investment Services in the EU: Towards the Improvement of Investor Rights?; 116 114 Philippines, The Securities regulation code (SRC, 2000); 115 Philippines, The Securitization Act of 2004; Sébastien M Lemeunier (2011), On the Origins of a Conflict of interest in the Mutual Fund Industry; 117 United State Securites and Exchange Commission (SEC), Mutual Funds and ETFS, Pub.182 (12/16) 118 US of America, Investment Company Act of 1940, approved January 3, 2012; 119 US of America, Securities Act of 1933, approved April 5, 2012; 120 US of America, Securities Exchange Act of 1934, approved August 10, 2012; 121 US of America, Securities Investor Protection Act of 1970, approved January 3, 2012; 122 Investment Company Institute (2018), Investment Company Fact Book; IV/ CÁC WEBSITES 123 http://www.worldbank.org (Ngân hàng giới) http://www.oecd.org (Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế OECD) 124 http://www.iosco.org (Tổ chức Quốc tế Ủy ban chứng khoán) 125 126 SEC) http://www.sec.gov (Ủy ban chứng khoán hối đoái Hoa Kỳ - 127 http://www.Investopedia.com (Từ điển bách khoa mở cho nhà đầu tư) 128 http://www.ssc.gov.vn (Ủy ban chứng khoán Nhà nước) 159 129 http://www.hsx.vn (Sở giao dịch chứng khoán TPHCM) 130 http://www.hnx.vn (Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội) 131 http://www.srtc.org.vn (Trung tâm nghiên cứu khoa học đào tạo chứng khoán – UBCKNN) 132 http://www.vcbf.com 133 www.vfm.com.vn 134 http://v.lvc.com.vn 135.https://tinnhanhchungkhoan.vn/doanh-nghiep/passion-investment-colach-luat-235715.html 136 https://tinnhanhchungkhoan.vn 160 PHỤ LỤC QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN THEO PHÁP LUẬT VIỆT NAM STT Tên Quỹ Quỹ ETF SSIAM HNX30 Quỹ ETF VFMVN30 Quỹ thành viên tập trung cổ phần hóa Việt Nam Quỹ thành viên Y tế Bản Việt Quỹ đầu tư cổ phiếu Dai-ichi life Việt Nam Quỹ đầu tư chứng khoán Con Hổ Việt Nam Quỹ đầu tư chứng khoán trái phiếu MB Capital Việt Nam Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Quỹ đầu tư cân Bản Việt 10 Quỹ đầu tư cân Chiến lược – VCBF 11 Quỹ đầu tư cổ phiếu hàng đầu VCBF 12 Quỹ đầu tư cổ phiếu Hưng Thịnh VinaWealth 13 Quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife 14 Quỹ đầu tư cổ phiếu động Bảo Việt 15 Quỹ đầu tư doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam 16 Quỹ đầu tư giá trị MB Capital 17 Quỹ đầu tư Japan Asia MB Capital 161 18 Quỹ đầu tư khám phá giá trị Ngân hàng Công thương Việt Nam 19 Quỹ đầu tư lợi cạnh tranh bền vững SSI 20 Quỹ đầu tư động Eastspring Investments 21 Quỹ đầu tư động Việt Nam 22 Quỹ đầu tư thành viên SSI 23 Quỹ đầu tư trái phiếu Bảo Thịnh VinaWealth 24 Quỹ đầu tư trái phiếu Việt Nam 25 Quỹ đầu tư Việt Nam Nguồn: [39] 162 PHỤ LỤC CÁC CHỨNG CHỈ QUỸ NIÊM YẾT STT Mã CK E1VFVN30 FUCTVGF1 FUCVREIT FUESSV50 FUCTVGF2 Nguồn: [129] 163 PHỤ LỤC GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ Phương thức giao dịch Khớp lệnh Thỏa thuận Tổng cộng Nguồn: [129] 164 PHỤ LỤC CHẾ ĐỘ THUẾ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN [Nguồn: Báo cáo tài Quỹ VFMVF1 năm 2018] Theo quy định thuế hành Việt Nam, Quỹ không thuộc đối tượng chịu thuế thu nhập doanh nghiệp Tuy nhiên, CTQLQ có trách nhiệm khấu trừ thuế cá nhân tổ chức đầu tư giao dịch sau: Giao dịch trả cổ tức cho Nhà đầu tư Khi Quỹ trả cổ tức cho NĐT, Quỹ phải tuân thủ quy định khấu trừ nộp thuế theo Thông tư 78/2014/TT-BTC ngày 18/6/2014 sửa đổi, bổ sung theo Thông tư 96/2015/TT-BTC ngày 22/6/2015 Thông tư 111/2013/TT-BTC ngày 15/8/2013 sửa đổi, bổ sung theo Thông tư 92/2015/TT-BTC ngày 15/6/2015 Công Văn số 10945/BTC-TCT ngày 19/8/2010 Tổng Cục Thuế sách thuế việc chia cổ tức cho tổ chức đầu tư Theo đó, trả cổ tức cho tổ chức đầu tư, không phân biệt tổ chức đầu tư nước nước ngoài, CTQLQ cần giữ lại 20% lợi nhuận phân phối (ngoại trừ phần lợi nhuận phân phối chịu thuế thu nhập doanh nghiệp khâu trước lãi trái phiếu thu từ trái phiếu thuộc diện miễn thuế theo quy định pháp luật hành) Khi trả cổ tức cho Nhà đầu tư cá nhân, CTQLQ có trách nhiệm khấu trừ số thuế thu nhập cá nhân 5% lợi nhuận phân phối Giao dịch mua lại chứng quỹ Cơng ty quản lý quỹ có nghĩa vụ khấu trừ, kê khai thuế giao dịch mua lại CCQ từ cá nhân (trong nước nước ngoài) tổ chức phân loại tổ chức nước ngồi theo Thơng tư 111/2013/TT-BTC sửa đổi, bổ sung Thông tư 92/2015/TT-BTC, Thông tư 25/2018/TT-BTC ngày 16/3/2018 Thông tư 103/2014/TT-BTC ngày 06/8/2014 Bộ Tài Chính ban hành Mức thuế áp dụng 0,1% giá trị chuyển nhượng CTQLQ không khấu trừ thuế giao dịch mua lại CCQ từ NĐT tổ chức nước Các NĐT phải chịu trách nhiệm tự kê khai nộp thuế cho Nhà nước theo Thông tư 78/2014/TT-BTC 165 PHỤ LỤC CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN - VF1 [Nguồn: Báo cáo tài Quỹ VFMVF1 năm 2018] CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ 1/ Phí quản lý Quỹ [Thuyết minh (a) (i)] 2/ Phí dịch vụ lưu ký tài sản Quỹ [Thuyết minh 5.6] 3/ Phí dịch vụ giám sát Quỹ [Thuyết minh (a) (ii)] 4/ Phí dịch vụ quản trị Quỹ [Thuyết minh (a) (ii)] 5/ Phí dịch vụ Đại lý chuyển nhượng 6/ Chi phí họp Đại hội NĐT Quỹ 7/ Chi phí kiểm tốn 8/ Chi phí hoạt động khác [Thuyết minh 5.7] THUYẾT MINH BÁO CÁO TÀI CHÍNH [5.6] Phí dịch vụ lưu ký tài sản Quỹ Phí bảo quản tài sản [Thuyết minh (a) (ii)] Phí giao dịch mua, bán chứng khốn [Thuyết minh (a) (ii)] Phí dịch vụ lưu ký – phí VSD [5.7] Chi phí hoạt động khác Thù lao Ban đại diện Quỹ Phí cung cấp báo giá chứng khốn Phí ngân hàng Phí quản lý thường niên trả cho UBCKNN Chi phí báo cáo thường niên Chi phí họp, cơng tác Ban đại diện Quỹ Chi phí khác [8 (a) (i)] Phí quản lý Quỹ Bên liên quan: CTCP quản lý quỹ đầu tư Việt Nam – VFM (CTQLQ) 166 Phí quản lý Quỹ tính hàng ngày hàng tháng dựa số ngày thực tế năm định giá giá trị tài sản ròng Quỹ ngày định giá Tỷ lệ phí quản lý Quỹ hàng năm 1,95% giá trị tài sản ròng Quỹ Tổng phí quản lý Quỹ năm khơng vượt q 2% giá trị tài sản ròng bình quân năm Quỹ [8 (a) (ii)] Phí dịch vụ giám sát Quỹ, Phí dịch vụ quản trị Quỹ Bên liên quan: Ngân hàng TNHH MTV Standard Chartered Việt Nam (Ngân hàng giám sát lưu ký) Phí dịch vụ lưu ký – bảo quản tài sản Phí giám sát Quỹ Phí quản trị Quỹ Phí giao dịch mua, bán chứng khốn Phí ngân hàng (*) Tỷ lệ phí lưu ký tính dựa quy mơ Quỹ sau: Quy mô Quỹ Dưới 600 tỷ Đồng Việt Nam Từ 600 tỷ đến 1.000 tỷ Đồng Việt Nam Từ 1.000 tỷ đồng Việt Nam trở lên (**) Tỷ lệ phí giám sát phí quản trị Quỹ năm: Chỉ tiêu Tỷ lệ phí ( Phí giao dịch mua, bán chứng khoán 100.000 đồng Việt Nam/giao dịch khơng q 0,05% NAV/năm tính NAV bình qn kỳ định giá tháng điều chỉnh hàng tháng 167 ... TRẠNG VÀ THỰC TIỄN ÁP DỤNG PHÁP LUẬT VỀ TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM Chương 4: ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG... ĐẾN PHÁP LUẬT VỀ TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 2.1 Lý luận chung Quỹ đầu tư chứng khoán 2.2 Nội hàm, vai trò pháp luật yếu tố tác động đến pháp luật tổ chức hoạt động. .. dung: Quỹ đầu tư chứng khoán theo pháp luật Việt Nam bao gồm Quỹ đầu tư chứng khốn (khơng có tư cách pháp nhân) QĐTCK theo dạng CTCP (Cơng ty đầu tư chứng khốn) thành lập, tổ chức hoạt động theo pháp