Đang tải... (xem toàn văn)
Cán cân thanh toán đo lường tất cả các giao dịch giữa cư dân trong nước và cư dân nước ngoài qua một thời kỳ quy định. Việc ghi nhận các giao dịch được thực hiện qua bút toán kép : mỗi giao dịch được ghi vào sổ hai lần trên tư cách là một khoản có và một khoản nợ. Như vậy, trên tổng thể tổng các khoản có và tổng các khoản nợ sẽ bằng nhau đối với một cán cân thanh toán của một quốc gia; tuy nhiên đối với một phần nào của báo cáo cán cân thanh toán, có thể có vị thế thâm hụt hay thặng dư.
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Bộ mơn Tài Chính Quốc Tế TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Chu chuyển vốn quốc tế International Finance - 2009 CÁN CÂN THANH TỐN • Cán cân toán đo lường tất giao dịch cư dân nước cư dân nước qua thời kỳ quy định CÁN CÂN THANH TỐN • Việc ghi nhận giao dịch thực qua bút toán kép : giao dịch ghi vào sổ hai lần tư cách khoản có khoản nợ • Như vậy, tổng thể tổng khoản có tổng khoản nợ cán cân toán quốc gia; nhiên phần báo cáo cán cân tốn, có vị thâm hụt hay thặng dư Tài khoản vãng lai Tài khoản TÀI KHOẢN VÃNG LAI Tài khoản vãng lai thước đo mậu dịch quốc tế hàng hoá dịch vụ quốc gia Thành phần chủ yếu tài khoản vãng lai : Cán cân mậu dịch Cán cân dịch vụ Cán cân thu nhập Chuyển giao đơn phương CÁN CÂN THANH TỐN Việt nam Xu hướng cán cân mậu dòch Việt Nam Nguồn : ADB Triệu USD Nhập Xuất Dự trữ ngoại hối Việt Nam giai đoạn 19 ? (Nguồn: Quỹ tiền tệ Thế g Dự trữ ngoại hối Việt Nam na Các đơn vò đo lường dự trữ ngoại hối? Những vấn đề ODA • Lãi suất thấp (dưới 2%, trung bình từ 0.25%năm) • Thời gian cho vay thời gian ân hạn dài (25-40 năm phải hoàn trả thời gian ân hạn 8-10 năm) • Trong nguồn vốn ODA ln có phần viện trợ khơng hồn lại, thấp 25% tổng số vốn ODA ODA liệu có tốt? • Dỡ bỏ dần hàng rào thuế quan bảo hộ ngành cơng nghiệp non trẻ • Mở cửa thị trường bảo hộ cho danh mục hàng hoá • Ưu đãi nhà đầu tư trực tiếp nước ngồi • gắn với việc mua sản phẩm từ nước mà khơng hồn tồn phù hợp, chí khơng cần thiết nước nghèo • Nguồn vốn viện trợ ODA gắn với điều khoản mậu dịch đặc biệt nhập tối đa sản phẩm họ • Các danh mục dự án ODA phải có thoả thuận, đồng ý nước viện trợ • Tác động yếu tố tỷ giá hối đoái gia tăng vốn phải trả Tài khoản vốn Các dòng vốn chảy vào Việt Nam: Giai đoạn 2006-2010, Chính phủ dành 33% số 23,75 tỷ USD vốn ODA để phát triển giao thơng, bưu viễn thơng, cấp nước đô thị Dự báo từ nguồn vốn ODA ký kết cho thấy, bên cạnh tỷ USD vốn ODA thời kỳ 2001 - 2005 chuyển tiếp sang, giai đoạn từ 2006 - 2010, vốn ODA ký kết đạt khoảng từ 12,35 - 15,75 tỷ USD, đưa tổng nguồn vốn ODA ký kết lên số 23,75 tỷ USD Cả niềm tin hi vọng phút chốc bò tổn thương vụ PMU18 PCI vừa Chúng ta khoảng gần 1000 PMU Các yếu tố tác động đến tài khoản vốn • Các biện pháp kiểm sốt vốn phủ • Dân số • Tỷ giá hối đoái Các yếu tố tác động đến tài khoản vốn Các biện pháp kiểm sốt vốn phủ … Sự tăng vọt phi thường luồng tài tồn cầu đặc trưng bật tăng trưởng kinh tế giai đoạn cuối kỷ XX Sự gia tăng luồng tài liền với gia tăng tính bất ổn kinh tế Kết dẫn đến hàng loạt khủng hoảng tài xảy châu Á, Nga, châu Mỹ la tinh Do lên u cầu phủ nước cần thiết phải kiểm sốt dòng vốn quốc tế vào khỏi quốc gia mình… (TS.Nguyễn Thị Ngọc Trang, “Kiểm sốt dòng vốn quốc tế lộ trình hội nhập kinh tế quốc tế Việt Nam, 2006) Các biện pháp kiểm sốt vốn phủ Tranh luận mục tiêu kiểm soát vốn: Thông qua hạn chế cán cân tài khoản vốn để cải thiện phúc lợi kinh tế Điều hòa mục tiêu sách Bảo vệ ổn định tài tiền tệ Các biện pháp kiểm sốt vốn phủ Mục tiêu kiểm sốt vốn lý thuyết “Bộ bất kh Kiểm soát hoàn toàn tài khoản vốn CS tiền tệ độc lập Thả tỷ giá hoàn toàn Dỡ bỏ hạn chế tài Hội nhập tài hồn tồn Ổn định tỷ giá Cố định tỷ giá hồn tồn • “Bạn khơng thể có đồng thời tất cả: quốc gia chọn tối đa Nó chọn sách ổn định tỷ giá phải hy sinh tự hóa dòng vốn tức là tiếp tục kiếm soát vốn (giống Trung Quốc ngày nay), chọn sách tự hóa dòng vốn tự chủ tiền tệ, song phải để tỷ giá thả (giống Anh Canada), chọn kiểm sốt vốn ổn định sách tiền tệ, phải thả lãi suất để chống lạm phát suy thoái (giống Achentina hầu hết Châu Âu)" trích lời đề tặng Robert Mundell - Paul Krugman, 1999 Các biện pháp kiểm sốt vốn phủ Các phương thức kiểm soát vốn: Kiểm soát vốn trực tiếp * việc hạn chế giao dịch vốn, khoản toán liên quan đến giao dịch vốn việc chuyển giao ngân quỹ ngăn cấm triệt để, hạn chế mang tính chất số lượng Thơng thường, loại kiểm sốt áp đặt nghĩa vụ hành lên hệ thống ngân hàng để kiểm tra dòng vốn Các biện pháp kiểm sốt vốn phủ Các phương thức kiểm sốt vốn: Kiểm soát vốn gián tiếp * (hay kiểm soát vốn dựa sở thị trường) việc hạn chế biến động dòng vốn giao dịch khác làm cho chúng phải tốn nhiều chi phí thực Các biện pháp kiểm sốt vốn phủ Hiệu giá phải trả Hiệu kiểm soát vốn thể tác động chúng lên dòng vốn lên mục tiêu sách Cái giá phải trả bao gồm: Hạn chế giao dịch tài khoản vãng lai tài khoản vốn Đòi hỏi chi phí hành cao Làm chậm tiến trình hội nhập quốc gia Làm tăng nhận thức xấu thị trường Các biện pháp kiểm soát vốn phủ Chính sách dòng vốn vào: Can thiệp vơ hiệu hóa Nâng tỷ giá Các sách tài tiền tệ Chính sách dòng vốn ra: Nhằm mục đích kiềm chế đầu tiền tệ ổn định thị trường ngoại hối Kiểm sốt dòng vốn suốt thời kỳ khủng hoảng tài tạm thời mang tính chất đối phó phủ Dân số Dân số trẻ Nhu Nhu cầu cầu vốn vốn cao cao Tài Tài khoản khoản vốn vốn tăng tăng Tỷ giá hối đối ¥ ¥ £ £ $ $ €€ Tài Tài khoản khoản vốn vốn tăng tăng Các tổ chức giám sát chu chuyển vốn quốc tế • Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) • Ngân hàng giới (WB) • Tổ chức thương mại giới (WTO) • Cơng ty tài quốc tế (IFC) • Hiệp hội Phát triển quốc tế (IDA) • Ngân hàng tốn quốc tế (BIS) • Các Cơ quan phát triển khu vực • Khu vực mậu dịch tự ASEAN ... toán quốc gia; nhiên phần báo cáo cán cân tốn, có vị thâm hụt hay thặng dư Tài khoản vãng lai Tài khoản TÀI KHOẢN VÃNG LAI Tài khoản vãng lai thước đo mậu dịch quốc tế hàng hoá dịch vụ quốc. .. phát Thu nhập quốc dân Tỷ giá hối đối Các biện pháp hạn chế phủ Ảnh hưởng lạm phát Nếu quốc gia có tỷ lệ lạm phát tăng so với quốc gia khác có quan hệ mậu dịch, tài khoản vãng lai quốc gia giảm... Ảnh hưởng thu nhập quốc dân Có phải thu nhập người ta tăng lên họ có xu hướng tiêu dùng hàng hóa nước ngồi nhiều ? … thu nhập quốc dân Nếu mức thu nhập quốc gia (thu nhập quốc dân) tăng theo