BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Giáo viên hướng dẫn Sinh viên thực Mã sinh viên Chuyên ngành : Ths Chu Thị Thu Thủy : Nguyễn Ngọc Diệp : A16787 : Tài – Ngân hàng HÀ NỘI – 2014 LỜI CẢM ƠN Lời cho em xin gửi lời cảm ơn đến toàn thể Ban Giám Hiệu khoa Kinh Tế Quản lý, chuyên ngành Tài – Ngân hàng trường Đại Học Thăng Long tạo điều kiện cho em làm Khóa luận tốt nghiệp Đây hội tốt Em thực hành kỹ học lớp giúp ích lớn để Em ngày tự tin thân Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Cô Chu Thị Thu Thủy suốt thời gian vừa qua không quản ngại khó khăn nhiệt tình dạy, giúp đỡ để em hồn thành tốt Khóa luận tốt nghiệp Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến toàn thể bạn bè, người thân, gia đình người ln bên cạnh em, cổ vũ tinh thần lớn lao ủng hộ em suốt thời gian qua Do trình độ lý luận nhận thức hạn chế, thời gian kiến tập có hạn nên Khóa luận em khơng tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận góp ý, bảo thầy tổ môn Nhất hướng dẫn Cô Chu Thị Thu Thủy để giúp em hồn thành Khóa luận cách tốt Em xin chân thành cảm ơn ! LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn khơng chép cơng trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Em xin chịu hồn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Nguyễn Ngọc Diệp MỤC LỤC CHƯƠNG 1:CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN HỒ CHÍ MINH 1.1 Tổng quan VLĐ quản lý vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm vai trò vốn lưu động ngành xây dựng 1.1.1.1 Khái niệm vốn lưu động : 1.1.1.2 Đặc Điểm vốn lưu động : 1.1.1.3 Vai trò vốn lưu động : 1.1.2 Phân loại vốn lưu động doanh nghiệp : 1.1.2.1 Phân loại vốn lưu động theo vai trò vốn lưu động trình sản xuất kinh doanh : 1.1.2.2 Phân loại vốn lưu động theo hình thái biểu : 1.1.2.3 Phân loại vốn theo quan hệ sở hữu vốn : 1.1.2.4 Phân loại vốn theo thời gian huy động vốn sử dụng vốn: 1.1.3 Kết cấu vốn lưu động doanh nghiệp : 1.1.3.1 Kết cấu vốn lưu động : 1.1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng đên kết cấu vốn lưu động : 1.1.4 Nguồn hình thành vốn lưu động : 1.1.5 Quản lý vốn lưu động : 1.1.5.1 Khái niệm quản lý vốn lưu động 1.1.5.2 Nội dung quản lý vốn lưu động : 1.1.6 Nguyên tắc sách quản lý vốn lưu động 21 1.1.6.1 Nguyên tắc quản lý vốn lưu động : 21 1.1.6.2 Chính sách quản lý vốn lưu động: 22 Thang Long University Library 1.2 Hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp : 24 1.2.1 Khái niệm hiệu hiệu quản lý vốn lưu động 24 1.2.1.1 Khái niệm hiệu : 24 Thang Long University Library 1.2.1.2 Khái niệm hiệu quản lý vốn lưu động : 24 1.2.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp: 25 1.2.3 Các phương pháp đánh giá hiệu quản lý vốn lưu động : 27 1.2.3.1.Phương pháp tỷ số 27 1.2.3.2 Phương pháp so sánh : 28 1.2.3.3 Phương pháp phân tích Dupont 28 1.2.4.Các tiêu đo lường hiệu quản lý vốn lưu động : 30 1.2.4.1.Các tiêu đo lường hiệu quản lý vốn lưu động chung : 30 1.2.4.2 Các tiêu đo lường hiệu quản lý thành phần vốn lưu động 33 1.2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến việc quản lý VLĐ : 37 CHƯƠNG 2:THỰC TRẠNG VỀ VIỆC QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 38 2.1 Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam 38 2.1.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam 38 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh 39 2.1.3 Số lượng cổ phiếu qua năm 40 2.2 Đặc điểm, tình hình phát triển triển vọng ngành xây dựng 41 2.2.1 Đặc điểm, tình hình phát triển ngành 41 2.2.2 Triển vọng ngành 43 2.3 Thực trạng việc quản lý vốn lưu động công ty ngành xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh 45 2.3.1 Nhóm tiêu thể tỷ số khả sinh lời (ROA, ROE, ROS) 45 2.3.2 Chỉ tiêu thể tỷ suất sinh lời Vốn lưu động 52 2.3.3 Nhóm tiêu thể khả toán: 55 2.3.4 Nhóm tiêu phân tích vốn lưu động : 59 2.3.5 Các tiêu đo lường hiệu quản lý thành phần vốn lưu động 62 2.4 Đánh giá hiệu quản lý vốn lưu động 65 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VÔN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH 69 3.1 Phương hướng phát triển ngành xây dựng: 69 3.2 Các giải pháp nâng cao hiệu quản lý vốn lưu động công ty xây dựng 69 3.2.1 Giải pháp xác định nhu cầu vốn lưu động 69 3.2.2 Tăng cường công tác quản lý sử dụng hàng tồn kho 70 3.2.3 Quản lý khoản phải thu: 71 3.2.4 Quản lý sử dụng ngân quỹ 74 3.3 Một số kiến nghị với Nhà nước: 75 3.3.1.Phát triển thị trường bất động sản lành mạnh 76 3.3.2 Một số kiến nghị khác: 77 Kết Luận 77 PHỤ LỤC 79 1.1.Thu nhập sau thuế: 79 1.2 Doanh thu 80 1.3 Chỉ tiêu ROA, ROE, ROS 82 1.4 Các tiêu vốn lưu động 83 Tài liệu tham khảo 86 Thang Long University Library DANH MỤC VIẾT TẮT MCK Tên tổ chức niêm yết ACC BCE BT6 C47 CDC CIG CII CLG CTD CTI FCN HAS HBC HDG HTI HU1 HU3 LCG LGC LGL MDG PPI PT C PXI Công ty cổ phần bê tơng Becamex CTCP Xây dựng Giao thơng Bình Dương Công ty Cổ phần Beton Công ty cổ phần xây dựng 47 CTCP Chương Dương CTCP COMA18 CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM CTCP Đầu tư Phát triển Nhà đất Cotec Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec CTCP Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO CTCP Kỹ Thuật Nền Móng Cơng trình Ngầm Fecon CTCP HACISCO CTCP Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hòa Bình CTCP Tập đồn Hà Đơ CTCP Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO Công ty cổ phần đầu tư xây dựng HUD1 Công ty cổ phần đầu tư xây dựng HUD3 Công ty Cổ phần LICOGI 16 CTCP Đầu tư Cầu Đường CII CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang CTCP Miền Đông CTCP Phát triển hạ tầng & Bất động sản Thái Bình Dương CTCP Đầu tư Xây dựng Bưu Điện CTCP Xây dựng Cơng nghiệp & Dân dụng Dầu khí PXS CTCP Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí PXT Cơng ty Cổ phần Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí REE Cơng ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh SC5 Công ty Cổ phần Xây dựng số SRF UDC Công ty cổ phần Kỹ Nghệ Lạnh CTCP Xây dựng Phát triển Đô thị Tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu VNE Tổng CTCP Xây dựng Điện Việt Nam VSI CTCP Đầu tư Xây dựng Cấp Nước DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1 Phân tích cấu vốn lưu động chi tiết theo hình thái biểu Bảng 1.2 Bảng kết cấu nguồn tài trợ ngắn hạn vốn lưu động khoản nợ ngắn hạn Bảng 2.1 Thống kê ROA từ năm 2011 đến 2013 45 Bảng 2.2 Thống kê ROE từ năm 2011 đến năm 2013 47 Bảng 2.3 Thống kê ROS từ năm 2011 đến năm 2013 50 Bảng 2.4 Thống kê Tỷ suất sinh lời vốn lưu động từ năm 2011 đến 2013 53 Bảng 2.5 Thống kê hệ số toán thời từ năm 2011 đến 2013 55 Bảng 2.6 Thống kê hệ số toán nhanh từ năm 2011 đến 2013 57 Bảng 2.7 Thống kê hệ số toán nhanh tức thời từ năm 2011 đến 2013 58 Bảng 2.8 Thống kê tốc độ luân chuyển vốn lưu động từ năm 60 Bảng 2.9 Thống kê thời gian vòng luân chuyển 61 Bảng 3.1 Thống kê tỉ số hàm lượng vốn lưu động từ năm 2011 đến 2013 62 Bảng 3.2 Thống kê vòng quay hàng tồn kho từ năm 2011 đến 2013 62 Bảng 3.3 Thống kê tỷ suất sinh lời hàng tồn kho 64 Bảng 3.4 Thống kê tình hình quản lý khoản phải thu ACC 65 Thang Long University Library PHỤ LỤC 1.1 Thu nhập sau thuế: (Đơn vị : đồng) Mã CK Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 ACC 61.426.782.292 61.402.585.081 34.276.518.940 BCE 56.504.999.518 51.553.698.858 47.055.423.011 BT6 47.753.305.880 49.252.097.846 18.153.960.657 C47 24.280.988.317 21.486.743.390 21.589.412.138 CDC 17.065.013.505 2.469.311.727 2.125.415.477 CIG 1.626.847.560 - 11.922.031.969 1.720.875.931 CII 184.003.411.387 265.834.226.590 143.437.434.711 CLG 23.504.772.342 11.138.381.484 9.533.799.207 CTD 211.064.102.351 218.527.457.715 257.137.686.890 CTI 6.986.870.529 1.210.957.945 2.736.746.254 FCN 78.980.444.791 99.552.765.907 76.676.470.566 HAS 516.865.845 4.953.117.595 3.502.557.294 HBC 149.552.740.761 130.888.432.550 23.708.219.994 HDG 131.320.482.902 39.138.964.103 143.196.843.087 HTI 45.599.653.169 39.883.906.082 37.623.513.424 HU1 52.735.132.487 19.115.915.032 7.352.572.201 HU3 48.269.891.375 24.063.087.531 14.309.211.773 LCG 437.855.734.758 5.047.359.868 LGC 5.323.405.420 839.662.064 LGL 5.664.787.476 4.759.594.337 MDG 5.696.092.961 4.294.685.127 1.752.698.277 PPI 6.707.040.698 916.245.725 87.533.093 PTC 1.835.550.833 - 58.543.778.537 1.203.444.894 PXI 49.913.678.588 7.533.302.150 1.727.648.633 - 301.789.902.619 3.896.262.276 - 53.628.886.417 80 79 Thang Long University Library PXS 117.291.266.650 67.429.844.870 75.946.101.769 PXT 34.666.316.257 4.690.396.604 REE 512.811.192.270 656.841.850.289 975.754.197.638 SC5 19.160.438.297 8.733.234.605 53.722.075.695 SRF 52.764.843.189 39.132.149.919 38.572.076.704 UDC 11.306.456.315 6.471.207.529 1.581.011.954 VNE 22.354.955.446 12.415.351.420 15.159.555.031 VSI 34.285.433.886 11.557.982.120 6.592.131.286 - 35.584.340.837 1.2 Doanh thu Mã CK Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 ACC 336.370.374.295 377.423.309.351 361.050.436.868 BCE 605.890.234.455 719.464.853.517 762.567.372.198 1.208.837.095.017 1.242.600.549.176 1.031.026.779.86 1.295.434.231.083 995.658.237.997 1.426.359.784.39 CDC 269.448.394.848 208.293.218.143 189.644.670.365 CIG 78.673.547.279 43.255.256.004 146.089.415.488 CII 151.929.796.830 156.002.482.044 368.835.865.782 CLG 205.976.313.324 143.666.225.685 367.772.519.611 4.509.632.778.509 4.477.276.306.689 6.189.651.406.15 367.973.377.889 330.352.541.534 612.593.803.907 907.456.429.012 966.008.096.751 1.103.888.856.07 57.741.663.749 127.893.884.354 83.010.027.981 1.768.168.209.514 3.055.297.567.051 3.432.447.311.41 1.117.187.679.950 930.451.919.719 988.682.967.327 BT6 C47 CTD CTI FCN HAS HBC HDG HTI 164.320.625.458 155.108.447.516 182.071.717.413 HU1 1.022.909.408.774 465.380.084.762 585.352.881.757 HU3 767.084.674.926 378.370.944.808 362.632.741.254 LCG 1.799.924.065.687 1.017.204.474.662 226.926.342.348 LGC 179.949.532.321 144.352.265.400 211.904.544.002 LGL MD G 358.486.488.788 81.710.529.135 28.928.642.601 146.478.915.606 166.283.339.569 207.165.119.815 PPI 158.093.613.582 191.574.017.582 103.626.860.986 PTC 247.287.171.939 163.150.866.668 101.054.289.142 PXI 1.651.895.150.986 846.211.140.715 683.206.318.466 1.061.913.056.154 1.196.874.258.212 1.009.344.450.99 870.121.869.168 663.536.180.092 349.989.525.446 1.810.439.179.855 2.395.619.558.460 2.413.406.985.29 1.112.135.997.258 1.351.090.624.783 1.235.004.885.68 PXS PXT REE SC5 SRF 597.739.031.961 653.350.914.987 585.879.829.182 UDC 452.882.195.980 325.714.100.200 224.765.144.770 VNE 534.196.000.537 635.283.626.284 872.706.198.544 VSI 386.306.404.137 250.650.075.674 272.112.343.849 81 1.3 Chỉ tiêu ROA, ROE, ROS Mã CK ACC BCE BT6 C47 CDC CIG CII CLG CTD CTI FCN HAS HBC HDG HTI HU1 HU3 LCG LGC LGL MDG PPI PTC PXI PXS PXT ROA 24% 8% 3% 2% 3% 0% 4% 3% 9% 1% 12% 0% 5% 1% 9% 5% 7% 19% 1% 1% 1% 1% 0% 4% 7% 4% 22% 7% 3% 1% 0% -2% 5% 1% 6% 0% 11% 2% 3% 2% 6% 2% 3% 0% 0% 1% 1% 0% -16% 1% 5% 1% ROE 14% 6% 1% 1% 0% 0% 2% 1% 6% 0% 5% 1% 1% 6% 4% 1% 2% -16% 1% -9% 0% 0% 0% 0% 5% -5% 32% 15% 11% 16% 7% 1% 13% 16% 15% 4% 31% 0% 23% 20% 15% 29% 29% 39% 3% 2% 3% 3% 1% 15% 25% 15% 30% 14% 10% 14% 1% -9% 19% 5% 10% 1% 28% 3% 17% 6% 13% 11% 15% 0% 1% 1% 2% 0% -31% 2% 14% 2% 82 ROS 17% 13% 4% 13% 1% 1% 10% 4% 11% 1% 13% 2% 2% 19% 12% 5% 9% -38% 2% -19% 1% 0% 1% 1% 12% -20% 18,3% 9,3% 4,0% 1,9% 6,3% 2,1% 121,1% 11,4% 4,7% 1,9% 8,7% 0,9% 8,5% 11,8% 27,8% 5,2% 6,3% 24,3% 3,0% 1,6% 3,9% 4,2% 0,7% 3,0% 11,0% 4,0% 16,3% 7,2% 4,0% 2,2% 1,2% -27,6% 170,4% 7,8% 4,9% 0,4% 10,3% 3,9% 4,3% 4,2% 25,7% 4,1% 6,4% 0,5% 0,6% 5,8% 2,6% 0,5% -35,9% 0,9% 5,6% 0,7% 9,5% 6,2% 1,8% 1,5% 1,1% 1,2% 38,9% 2,6% 4,2% 0,4% 6,9% 4,2% 0,7% 14,5% 20,7% 1,3% 3,9% -133,0% 1,8% -185,4% 0,8% 0,1% 1,2% 0,3% 7,5% -10,2% Thang Long University Library REE SC5 SRF UDC VNE VSI 10% 1% 7% 1% 1% 4% 10% 0% 6% 0% 1% 2% 14% 3% 5% 0% 1% 1% 13% 6% 17% 3% 3% 18% 16% 3% 13% 2% 2% 7% 19% 16% 11% 0% 2% 4% 28,3% 1,7% 8,8% 2,5% 4,2% 8,9% 27,4% 0,6% 6,0% 2,0% 2,0% 4,6% 40,4% 4,3% 6,6% 0,7% 1,7% 2,4% 1.4 Các tiêu vốn lưu động Mã CK Tỷ suât sinh lời VLĐ Tốc độ luân chuyên VLĐ Thời gian vòng luân chuyển hàm lượng vốn lưu động ACC 34,4% 28,9% 17,8% 2 191 203 192 1 BCE 8,9% 7,5% 6,7% 1 376 345 332 1 BT6 4,1% 4,3% 1,6% 1 347 331 396 1 C47 2,7% 1,9% 1,6% 1 254 405 340 1 CDC 2,8% 0,4% 0,3% 0 807 1182 1308 CIG 0,4% -2,4% 0,4% 0 1.968 4172 1146 12 CII 13,6% 24,7% 11,1% 0 3.205 2481 1261 CLG 6,5% 3,0% 1,5% 1 628 940 636 CTD 11,8% 7,2% 6,4% 143 245 232 1 CTI 1,6% 0,3% 0,5% 1 426 458 295 1 83 FCN 20,7% 18,3% 7,7% 2 151 203 324 1 HAS 0,3% 2,9% 1,7% 1.133 489 892 HBC 11,7% 5,1% 1,0% 1 259 300 192 1 HDG 11,4% 3,1% 7,8% 1 373 489 193 1 HTI 246,2% 104,2% 90,2% 4 41 89 194 0 HU1 5,5% 2,4% 0,9% 1 338 605 195 HU3 7,5% 3,5% 1 302 657 196 2 LCG 33,8% 0,5% 2,2% 31,0% 1 259 396 197 1 LGC 5,7% 1,0% 2 186 212 198 1 LGL 1,2% 1,1% 2,8% 15,6% 0 464 1974 199 12 MDG 1,8% 1,6% 0,7% 1 784 589 200 2 PPI 1,0% 0,1% 0,0% 0 1511 1298 201 4 PTC 0,6% -23,5% 0,5% 1 440 549 202 2 PXI 6,2% 1,6% 0,2% 2 176 202 203 1 PXS 16,8% 19,3% 11,4% 237 105 204 1 PXT 5,2% 0,7% -6,4% 1 278 387 205 1 REE 20,7% 21,0% 38,1% 1 493 469 206 1 84 Thang Long University Library SC5 1,1% 0,4% 3,5% 1 589 572 207 2 SRF 9,0% 6,7% 6,3% 1 352 323 208 1 UDC 1,1% 0,6% 0,1% 0 853 1150 209 VNE 2,1% 1,5% 1,5% 1 702 465 210 1 VSI 11,0% 4,2% 2,4% 1 291 396 211 1 85 Tài liệu tham khảo 1.Silde Quản lý tài doanh nghiệp cô giáo Ths Chu Thị Thu Thủy 2.GT- Phân tích báo cáo tài chính,NXB Đại học KTQD – Hà Nội(2011) 3.GT- Phân tích hoạt động kinh doanh , NXB Thống Kê – Hà Nội (2004) 4.GT – Quản lý tài doanh nghiệp , NXB Lao động – Xã hội Hà Nội ( 2008) 5.GT- Phân tích kinh doanh , NXB Đại học KTQD – Hà Nội(2013) 6.Tài doanh nghiệp,NXB Tài Chính (2009) 7.Higgins (2004) Analysis Financial Management New York : McGraw-Hill www.hsx.com 9.www.cafef.vn 10.www.stock.vn 11.www.cophieu68.com 12.www.gos.gov.vn 13.www.baoxaydung.com.vn 14.www.hbbs.com.vn 86 Thang Long University Library ... chung quản lý vốn lưu động hiệu quản lý vốn lưu động công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh Chương 2: Thực trạng quản lý vốn lưu động hiệu quản lý vốn. .. tài: Quản trị vốn lưu động số giải pháp Thang Long University Library nâng cao hiệu quản trị vốn lưu động công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh ... vốn lưu động vốn lưu động công ty cổ phần ngành xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh Chương : Giải pháp nâng cao hiệu quản lý vốn lưu động cho công ty cổ phần ngành xây