Đang tải... (xem toàn văn)
Vai trò của IPO? Bằng việc phát hành chứng khoán ra công chúng công ty sẽ có những lợi ích cũng như khó khăn gì?I.Lời Mở ĐầuII.Nội Dung1.Phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng (IPO)1.1.Khái niệm IPO1.2.Điều kiện để phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng1.3.Vai trò của việc phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng2.Lợi ích và khó khăn của công ty khi phát hành chứng khoán ra công chúng2.1.Lợi ích của công ty khi phát hành chứng khoán ra công chúng2.2.Khó khăn của công ty khi phát hành chứng khoán ra công chúng2.3.Những giải pháp.3.Kết Luận I.LỜI MỞ ĐẦUMột doanh nghiệp có ba quyết định cơ bản, đó là: quyết định đầu tư, quyết định nguồn vốn và quyết định phân phối lợi nhuận. Nếu quyết định đầu tư là quyết định quan trong tạo ra giá trị cho doanh nghiệp thì quyết định nguồn vốn là quyết định tiên quyết, vì có vốn thì doanh nghiệp mới có thể hoạt động được. Có rất nhiều cách để huy động vốn, và trong thời kỳ cổ phần hóa nền kinh tế như hiện nay, huy động vốn trên thị trường chứng khoán là lựa chọn có nhiều ưu điểm cho doanh nghiệp. Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay đang ngày càng phát triển và ổn định. Các công ty muốn huy động được nguồn vốn cần tiến hành phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng (trái phiếu, cổ phiếu). Tuy nhiên bên cạnh những lợi ích thu được từ việc phát hành chứng khoán, còn tồn tại rất nhiều khó khăn cho các doanh nghiệp, công ty. Trong bài thảo luận dưới đây, chúng ta cùng đi nghiên cứu vấn đề: “Vai trò của IPO? Bằng việc phát hành chứng khoán ra công chúng công ty sẽ có những lợi ích cũng như khó khăn gì?”
DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 5 Hồng Thị Huyền ( Nhóm trưởng) Đàm Tùng Dương Đỗ Thị Dịu Lê Anh Minh Nguyễn Thị Hồng BÀI THẢO LUẬN Câu hỏi: Vai trò IPO? Bằng việc phát hành chứng khốn cơng chúng cơng ty có lợi ích khó khăn gì? MỤC LỤC I Lời Mở Đầu II Nội Dung Phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng (IPO) 1.1 Khái niệm IPO 1.2 Điều kiện để phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng 1.3 Vai trò việc phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng Lợi ích khó khăn cơng ty phát hành chứng khốn cơng 2.1 Lợi ích cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng 2.2 Khó khăn cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng 2.3 Những giải pháp Kết Luận chúng I LỜI MỞ ĐẦU Một doanh nghiệp có ba định bản, là: định đầu tư, định nguồn vốn định phân phối lợi nhuận Nếu định đầu tư định quan tạo giá trị cho doanh nghiệp định nguồn vốn định tiên quyết, có vốn doanh nghiệp hoạt động Có nhiều cách để huy động vốn, thời kỳ cổ phần hóa kinh tế nay, huy động vốn thị trường chứng khốn lựa chọn có nhiều ưu điểm cho doanh nghiệp Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày phát triển ổn định Các công ty muốn huy động nguồn vốn cần tiến hành phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng (trái phiếu, cổ phiếu) Tuy nhiên bên cạnh lợi ích thu từ việc phát hành chứng khốn, tồn nhiều khó khăn cho doanh nghiệp, cơng ty Trong thảo luận đây, nghiên cứu vấn đề: “Vai trò IPO? Bằng việc phát hành chứng khốn cơng chúng cơng ty có lợi ích khó khăn gì?” I 1.1 Nội Dung Phát hành chứng khoán lần đầu công chúng (IPO) Khái niệm IPO Phát hành lần đầu cơng chúng, gọi IPO (viết tắt theo tiếng Anh: Initial Public Offering) việc chào bán chứng khốn lần cơng chúng Khái niệm công chúng hiểu số lượng nhà đầu tư đủ lớn với giá trị chứng khoán chào bán đủ lớn Sau phát hành lần đầu công chúng, công ty cổ phần trở thành công ty đại chúng (hay công ty cổ phần đại chúng) 1.2 Điều kiện để phát hành chứng khoán lần đầu công chúng Tại hầu giới, công ty thực phát hành chứng khốn cơng chúng phải đảm bảo điều kiện định Các công ty phát hành phải tuân theo thủ tục phát hành nghiêm ngặt theo yêu cầu ủy ban chứng khoán nhà nước Việc chào bán chứng khốn lần đầu cơng chúng, cơng ty chào bán phải chấp hành điều kiện, quy định ủy ban chứng khoán nhà nước do: Chào bán chứng khốn cơng chúng việc phát hành chứng khốn cho lượng lớn cơng chúng đầu tư Để bảo vệ lợi ích nhà đầu tư, chứng khốn phải chứng khốn có chất lượng định công ty phát hành phải cơng ty có khả phát triển, tăng cường tương lai Đồng thời, công ty lần đầu chào bán cơng chúng, nhà đầu tư biết thơng tin hiệu kinh doanh, tình hình tài chính, triển vọng công ty, Mặt khác, công ty tư vấn, cơng ty mơi giới chứng khốn khơng thể theo dõi, nắm bắt tồn diện công ty trước họ thực phát hành chứng khốn Do đó, việc đưa tiêu chuẩn, điều kiện công ty lần đầu chào bán chứng khốn cơng chúng nhằm khắc phục tình trạng bất cân xứng thông tin nhà đầu tư Mặt khác, nước thời kỳ xây dựng phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam, việc cơng ty chào bán chứng khốn cơng chúng phải tn thủ điều kiện định việc tạo dựng niềm tin cho cơng chúng đầu tư Thị trường chứng khốn lĩnh vực mẻ, cỏ nhiều rủi ro, nhiều người đầu tư dè dặt, cẩn trọng việc lựa chọn thị trường chứng khoán làm nơi gửi gắm khoản tiết kiệm Việc đưa vào thị trường chứng khốn hàng hóa có chất lượng cao giai đoạn đầu yêu cầu tất yếu biện pháp giúp thị trường chứng khốn phát triển Các cơng ty muốn chào báo chứng khốn cơng chúng phải đạt điều kiện định theo quy định pháp luật Thông thường bao hàm điều kiện chủ yếu sau: Điều kiện quy mô vốn: Công ty phải có mức vốn điều lệ định Điều kiện tính hiệu quả: Hoạt động kinh doanh có hiệu định số năm liên tục trước xin phép chào bán chứng khoán cơng chúng Điều kiện tính khả thi: Có phương án khả thi việc sử dụng vốn huy động thơng qua phát hành chứng khốn 1.3 Vai trò việc phát hành chứng khốn lần đầu công chúng Tại nước phát triển, hầu hết công ty trước vào hoạt động sau q trình phát triển tiến hành IPO Cơng việc biết đến Việt Nam thời gian gần công ty tiến hành nhanh, mạnh cảm nhận mạnh Với phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khốn, cơng ty huy động nhanh nhiều vốn thông qua việc tiến hành IPO thị trường chứng khốn Cổ phiếu cơng ty đạt tính khoản cao giá trị gia tăng giá sau IPO Đó lý khiến doanh nghiệp tiến hành IPO IPO có ý nghĩa quan trọng với doanh nghiệp, với doanh nghiệp nào, thử thách quan trọng hàng loạt khía cạnh vận hành Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, muốn theo kịp đà tăng trưởng kinh tế song hành, công ty cần phải bán cổ phiếu (IPO) trở thành công ty đại chúng Bằng cách này, công ty nhiều tiền mặt cách nhanh chóng, báo hiệu cơng ty đủ khả để thực trình IPO Hạn chế người sáng lập công ty khơng sở hữu cơng ty họ bán cho cổ đơng Nhưng khơng phải nỗi lo, họ giữ lại quyền kiểm sốt cơng ty họ sở hữu 51% cổ phần Nhiều nhà đầu tư, kể nhà đầu tư ngoại, sở hữu cổ phiếu “blue chip” Vinamilk (HOSE: VNM) góp phần đưa cơng ty lên tầm vóc quốc tế Điều giúp kinh tế phát triển, cung cấp vốn cơng ty có nhu cầu phát triển Niêm yết thị trường chứng khốn có nghĩa thơng tin tình hình kinh doanh, khả tài cơng ty dễ dàng tiếp cận được, điều làm tăng tin tưởng nhà đầu tư nước Kết thị trường chứng khoán trở thành nơi thu hút nhà đầu tư bỏ tiền nhiều hơn, làm cho công ty dễ dàng mở rộng kinh doanh để gia tăng lợi nhuận nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Thị trường chứng khoán số kinh tế Nếu nhà đầu tư tin tưởng vào kinh tế, họ mua cổ phiếu Nếu doanh nghiệp muốn phát triển, họ cần thêm tiền để tài trợ cho việc mở rộng Thay cơng ty vay số tiền từ ngân hàng họ phải trả lãi suất, lạm phát lãi trả lại cao, làm chậm tăng trưởng công ty Nếu công ty muốn mở rộng ngồi thị trường nội địa cần thêm vốn Cách mà nhiều công ty lựa chọn để tăng vốn chào bán cổ phần công chúng, thường nhiều vốn so với công ty vay ngân hàng, ngân hàng rơi vào nợ xấu cơng ty khó tiếp cận vốn điều kiện chấp ngặt nghèo, làm chậm phát triển công ty đẩy kinh tế trì trệ Để đạt mục tiêu này, lĩnh vực dịch vụ mơi giới chứng khoán Việt Nam phải chuyên nghiệp nữa, phải biết tư vấn cho thân chủ bỏ tiền mà có lợi cho thân chủ, tránh tượng "bán khống" (short selling) gây lũng đoạn thị trường đánh niềm tin nhà đầu tư, vốn sớm muộn khiến lĩnh vực mơi giới chứng tàn lụi kéo theo hệ lụy bể bóng đầu tư tin tức kinh tế nơi, thị trường chứng khoán nẻo Quan trọng Việt Nam thiếu đơn vị thực dịch vụ ngân hàng đầu tư để tư vấn IPO cho doanh nghiệp cách chuyên nghiệp, nhiều công ty chứng khốn chưa thể hết vai trò nghĩa ngân hàng đầu tư I.1 Lợi ích khó khăn cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng Lợi ích cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng - Phát hành chứng khốn cơng chúng tạo hình ảnh đẹp tiếng tăm cho công ty, nhờ công ty dễ dàng tốn chi phí việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu, cổ phiếu lần sau Thêm vào đó, khách hàng nhà cung ứng công ty thường trở thành cổ đông công ty, cơng ty có lợi việc mua nguyên liệu tiêu thụ sản phẩm - Phát hành chứng khốn cơng chúng làm tăng giá trị tài sản ròng, giúp cơng ty có nguồn vốn lơn vay vốn ngân hàng với lãi suất ưu đãi điều khoản tài sản cầm cố phiền hà Ví dụ cổ phiếu công ty đại chúng dễ dàng chấp nhận tài sản cầm cố cho khoản vay ngân hàng Ngoài ra, việc phát hành công chúng giúp công ty trở thành ứng cử viên hấp dẫn cơng ty, tập đồn nước ngồi muốn làm đối tác liên doanh - Phát hành chứng khốn cơng chúng giúp cơng ty thu hút trì đội ngũ nhân viên giỏi chào bán chứng khốn cơng chúng, cơng ty dành ty lệ chứng khoán định để bán cho nhân viên Với quyền mua cổ phiếu, nhân viên công ty trở thành cổ đơng, hưởng lãi vốn thay thu nhập thông thường Điều làm cho nhân viên cơng ty làm việc có hiệu coi thành bại công ty thực thành bại - Phát hành chứng khốn cơng chúng, cơng ty có hội tốt để xây dựng hệ thống quản lý chuyên nghiệp xây dựng chiến lược quản lý rõ ràng Cơng ty dễ dàng việc tìm người thay thế, nhờ mà tạo tính liên tục quản lý Bên cạnh đó, diện ủy viên quản trị không trực tiếp tham gia điều hành công ty giúp tăng cường kiểm tra cân đối quản lý điều hành cơng ty - Phát hành chứng khốn cơng chúng làm tăng chất lượng độ xác báo cáo công ty, báo cáo phải lập theo tiêu chuẩn chung quan quản lý quy định Chính điều làm cho việc đánh giá so sánh kết hoạt động cơng ty thực dễ dàng xác 2.2 Khó khăn cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng Phát hành cổ phiếu cơng chúng làm phân tán quyền sở hữu làm quyền kiểm sốt cơng ty cổ đơng sáng lập hoạt động thơn tính cơng ty Bên cạnh đó, cấu quyền sở hữu công ty luôn bị biến đổi chịu ảnh hưởng giao dịch cổ phiếu hàng ngày Chi phí phát hành chứng khốn cơng chúng cao, thường chiếm từ 8-10% khoản vốn huy động, bao gồm chi phí bảo lãnh phát hành, phí tư vấn pháp luật, chi phí in ấn, phí kiểm tốn, chi phí niêm yết,… Ngồi ra, hàng năm cơng ty phải chịu thêm khoản chi phí phụ chi phí kiểm tốn báo cáo tài chính, chi phí cho việc xếp hạng tín nhiệm, chi phí cho việc chuẩn bị tài liệu nộp cho quan quản lý nhà nước chứng khốn chi phí cơng bố thơng tin định kỳ Cơng ty phát hành chứng khốn công chúng phải tuân thủ chế độ công bố thông tin rộng rãi, nghiêm ngặt chịu giám sát chặt chẽ so với công ty khác Hơn nữa, việc công bố thông tin doanh thu, lợi nhuận, vị trí cạnh tranh, phương thức hoạt động, hợp đồng nguyên liệu, nguy bị rò rỉ thơng tin mật ngồi đưa cơng ty vào vị trí cạnh tranh bất lợi Đội ngũ cán quản lý công ty phải chịu trách nhiệm lơn trước cơng chúng Ngồi ra, quy định pháp luật, việc chuyển nhượng vốn cổ phần họ thường bị hạn chế 2.3 Những giải pháp - Những quy định điều kiện chào bán chứng khốn cơng chúng với mức vốn so sánh với quốc gia khác mức vốn điều lệ tối thiểu thấp Hiện nay, pháp luật nước ta cho phép tiến hành niêm yết giao dịch chéo, điều kiện mức vốn hoạt động chào bán chứng khốn cơng chúng cần nâng lên tương ứng để tổ chức niêm Việt Nam có hội canh tranh với tổ chức niêm yết nước ngồi - Có thể nói, thành cơng hay thất bại đợt phát hành chứng khoán quan trọng với tổ chức phát hành Để đảm bảo thành cơng đợt chào bán chứng khốn đòi hỏi tổ chức phát hành phải lựa chọn phương án tối ưu - Kiểm sốt chặt chẽ tình hình hoạt động cơng ty, nắm bắt cấu quyền sở hữu để có thay đổi phù hợp - Về thủ tục chào bán chứng khoán cơng chúng nên rà sốt kỹ để giảm bớt số thủ tục không cần thiết, rút ngắn thời gian đăng ký phát hành, giảm chi phí - Đảm bảo cơng bố thơng tin rộng rãi, cơng khai có sách riêng để bảo mật thơng tin quan trọng, tránh gây rò rỉ, đưa thông tin lúc, kịp thời - Nâng cao lực đội ngũ quản lý, tăng cường hoạt động kiểm tra, giám sát hoạt động công ty, cán bộ… III Kết Luận Thị trường chứng khốn khơng đem lại hội, thu hút vốn đầu tư cho doanh nghiệp, cơng ty mà giúp nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn công chúng Để thực hoạt động phát hành chứng khoán, cần đáp ứng điều kiện, thủ tục định Việc chào bán chứng khoán thị trường giúp cho cơng ty xây dựng hình ảnh, tăng vốn để đầu tư, thu hút đội ngũ nhân viên giỏi, nhà đầu tư nước ngoài, xây dựng hệ thống quản lý chuyên nghiệp… Bên cạnh tồn bất lợi phân tán quyền sở hữu, kiểm sốt, chi phí phát hành cao, rò rỉ thơng tin mật, đòi hỏi cơng ty phải có cách thức nắm bắt thuận lợi giảm thiểu khó khăn Bảng phân công nhiệm vụ đánh giá kết STT Họ tên Lê Anh Minh Dương Văn Lộc Đàm Tùng Dương Nhiệm vụ Khái niệm, điều kiện IPO Vai trò IPO Thuận lợi việc phát hành chứng khoán cơng chúng cơng ty Đỗ Thị Dịu Khó khăn việc phát hành chứng khốn cơng chúng cơng ty Nguyễn Thị Hồng Khó khăn việc phát hành chứng khốn cơng chúng cơng ty Hồng Thị Huyền Tổng hợp, bổ sung, sửa bài, in Đánh giá kết ... kiện để phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng 1.3 Vai trò việc phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng Lợi ích khó khăn cơng ty phát hành chứng khốn cơng 2.1 Lợi ích cơng ty phát hành chứng khốn... IPO Vai trò IPO Thuận lợi việc phát hành chứng khoán cơng chúng cơng ty Đỗ Thị Dịu Khó khăn việc phát hành chứng khốn cơng chúng cơng ty Nguyễn Thị Hồng Khó khăn việc phát hành chứng khốn cơng chúng. .. nhiều công ty chứng khốn chưa thể hết vai trò nghĩa ngân hàng đầu tư I.1 Lợi ích khó khăn cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng Lợi ích cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng - Phát hành chứng