BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ĐỒN DUY KHÁNH MỨC ĐỘ TRUYỀN DẪN LÃI SUẤT CƠ BẢN CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀO LÃI SUẤT TIỀN GỬI VÀ LÃI SUẤT CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp.Hồ Chí Minh, năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - ĐOÀN DUY KHÁNH MỨC ĐỘ TRUYỀN DẪN LÃI SUẤT CƠ BẢN CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀO LÃI SUẤT TIỀN GỬI VÀ LÃI SUẤT CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM Chuyên ngành : Kinh tế Tài – Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Hoàng Ngân Tp.Hồ Chí Minh, năm 2014 MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ PHẦN MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ SỰ TRUYỀN DẪN LÃI SUẤT CƠ BẢN CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀO LÃI SUẤT TIỀN GỬI VÀ LÃI SUẤT CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 Cơ sở lý thuyết truyền dẫn lãi suất 1.1.1 Lập luận Taylor cách tính lãi suất danh nghĩa 1.1.2 Các khái niệm truyền dẫn lãi suất chế truyền dẫn lãi suất 1.1.3 Các kênh truyền dẫn tác động sách tiền tệ 1.2 Tổng quan lãi suất 10 1.2.1 Lãi suất Việt Nam 10 1.2.2 Lãi suất số quốc gia giới 11 1.3 Cơ chế truyền dẫn lãi suất Việt Nam 13 1.4 Mối quan hệ truyền dẫn lãi suất lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay 14 1.5 Nghiên cứu thực nghiệm chế truyền dẫn lãi suất 15 1.5.1 Các nghiên cứu nước 16 1.5.2 Các nghiên cứu giới 18 Tóm tắt chương 21 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG DIỄN BIẾN VÀ MỐI TƯƠNG QUAN GIỮA LÃI SUẤT CƠ BẢN CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀ LÃI SUẤT TIỀN GỬI, LÃI SUẤT CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 23 2.1 Dữ liệu nghiên cứu 25 2.2 Diễn biến lãi suất Ngân hàng Nhà nước giai đoạn 2007-2013 25 2.3 Diễn biến lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay Vietcombank mối tương quan với lãi suất 28 2.4 Phân tích thống kê mơ tả mối quan hệ lãi suất bản, lãi suất huy động cho vay 31 2.5 Diễn biến lãi suất huy động cho vay Vietcombank mối tương quan với trần lãi suất huy động 35 2.6 Diễn biến lãi suất huy động cho vay Vietcombank mối tương quan với lãi suất tái chiết khấu 39 Tóm tắt chương 43 CHƯƠNG 3: ĐO LƯỜNG MỨC ĐỘ TRUYỀN DẪN LÃI SUẤT CƠ BẢN CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀO LÃI SUẤT TIỀN GỬI VÀ LÃI SUẤT CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 44 3.1 Mơ hình nghiên cứu 44 3.1.1 Kiểm định tính dừng xác định bậc tích hợp 47 3.1.2 Kiểm định đồng liên kết 51 3.1.3 Chọn bước trễ tối ưu cho biến mơ hình 55 3.2 Kế truyền dẫn lãi suất 55 3.2.1 Đo lường mức độ truyền dẫn lãi suất dài hạn 55 3.2.2 Đo lường mức độ truyền dẫn lãi suất ngắn hạn 58 3.3 Kết truyền dẫn lãi suất tái chiết khấu 61 3.3.1 Đo lường mức độ truyền dẫn lãi suất tái chiết khấu dài hạn 62 3.3.2 Đo lường mức độ truyền dẫn lãi suất tái chiết khấu ngắn hạn 63 Tóm tắt chương 64 PHẦN KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 65 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT - ADF (Augemented Dickly-Fuller): Kiểm định tính dừng theo phương pháp ADF CVNH : Lãi suất cho vay ngắn hạn CVTDH : Lãi suất cho vay trung dài hạn ECM (Error Corrected Model): Mơ hình hiệu chỉnh sai số LSCB : Lãi suất LSTCK : Lãi suất tái chiết khấu NHNN : Ngân hàng nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại NHTW : Ngân hàng trung ương OLS (Ordinary least square): Phương pháp bình phương bé PP (Phillips Perron) : Kiểm định tính dừng theo phương pháp PP TCTD : Tổ chức tín dụng TG12T : Lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng TG18T : Lãi suất tiền gửi kỳ hạn 18 tháng TG1T : Lãi suất tiền gửi kỳ hạn tháng TG24T : Lãi suất tiền gửi kỳ hạn 24 tháng TG6T : Lãi suất tiền gửi kỳ hạn tháng TLSHD : Trần lãi suất huy động Vietcombank : Ngân hàng TCMP Ngoại Thương Việt Nam DANH MỤC CÁC BẢNG - Trang Bảng 2.1 Bảng 2.2 Kết thống kê mô tả lãi suất bản, lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay Ma trận tương quan lãi suất bản, lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay 31 33 Bảng 3.1 Kết kiểm định tính dừng phương pháp ADP 49 Bảng 3.2 Kết kiểm định tính dừng phương pháo PP 50 Bảng 3.3 Tổng hợp kết kiểm định đồng liên kết Johansen 53 Bảng 3.4 Kết lựa chọn độ trễ 55 Bảng 3.5 Kế truyền dẫn lãi suất dài hạn 55 Bảng 3.6 Kế truyền dẫn lãi suất ngắn hạn 58 Bảng 3.7 Kết truyền dẫn lãi suất tái chiết khấu dài hạn 62 Bảng 3.8 Kết truyền dẫn lãi suất tái chiết khấu ngắn hạn 63 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ - Trang Hình 2.1 Biến động lãi suất 21 Hình 2.2 Biến động lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay mối tương quan với lãi suất 22 Hình 2.3 Biến động lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay mối tương quan với trần lãi suất huy động 29 Hình 2.4 Biến động lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay mối tương quan với lãi suất tái chiết khấu 33 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ - Trang Hình 2.1 Biến động lãi suất 27 Hình 2.2 Biến động lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay mối tương quan với lãi suất 28 Hình 2.3 Biến động lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay mối tương quan với trần lãi suất huy động 36 Hình 2.4 Biến động lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay mối tương quan với lãi suất tái chiết khấu 41 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ - Trang Hình 2.1 Biến động lãi suất 21 Hình 2.2 Biến động lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay mối tương quan với lãi suất 22 Hình 2.3 Biến động lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay mối tương quan với trần lãi suất huy động 29 Hình 2.4 Biến động lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay mối tương quan với lãi suất tái chiết khấu 33 ... 1: TỔNG QUAN VỀ SỰ TRUYỀN DẪN LÃI SUẤT CƠ BẢN CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀO LÃI SUẤT TIỀN GỬI VÀ LÃI SUẤT CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 Cơ sở lý thuyết truyền dẫn lãi suất 1.1.1 Lập... Ngân hàng nhà nước vào lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay ngân hàng thương mại - Chương 2: Thực trạng diễn biến mối tương quan lãi suất ngân hàng nhà nước lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay Ngân. .. TRUYỀN DẪN LÃI SUẤT CƠ BẢN CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VÀO LÃI SUẤT TIỀN GỬI VÀ LÃI SUẤT CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI 1.1 Cơ sở lý thuyết truyền dẫn lãi suất 1.1.1 Lập luận Taylor1 cách tính lãi