Đang tải... (xem toàn văn)
Việt Nam đang trong quá trình đổi mới nền kinh tế, để từng bước phát triển, hội nhập với nền kinh tế của các nước trong khu vực và trên thế giới. Trải qua nhiều khó khăn, thử thách nền kinh tế nước ta đã đạt được những thành tựu đáng khích lệ. Để đạt được điều đó có sự đóng góp không nhỏ các doanh nghiệp đầu tư 100% vốn nước ng vào Việt Nam. Trong nền kinh tế mở cửa hiện nay. Nhà nước khuyến khích phát triển các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài nhằm huy động vốn, tạo điều kiện cho phát triển đa dạng các ngành nghề đáp ứng nhu cầu trong nước và xuất khẩu nước ngoài. Các doanh nghiệp có 100% vốn đầu tư của nước ngòai phát triển nhiều làm ăn có lãi tạo điều kiện cho nền kinh tế phát triển tăng thu nhập cho nguời lao động. Công ty TNHH ôtô Doosung Việt Nam là công ty được thành lập với 100% vốn đầu tư của nước ngoài. Có trụ sở chính tổng công ty tại Hàn Quốc chuyên sản xuất ô tô chuyện dụng các loại, rơ móc… nhằm đáp ứng nhu cầu trong nuớc cũng như xuất khẩu sang nước ngoài. Tuy mới đi vào hoạt động được hơn 3 năm từ năm 2008 đến nay công ty đã bắt đầu đi vào hoạt động ổn định và lợi nhuận cũng ngày càng tăng cao. Trong thời gian thực tập tốt nghiệp tại Công ty TNHH ôtô Doosung Việt Nam, vận dụng những kiến thức đã học vào thực tế hoạt động kinh doanh của công ty, em nghiên cứu vấn đề khả năng thanh toán và sinh lời của công ty và hoàn thành với đề tài “Giải pháp nâng cao khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của công ty TNHH ôtô Doosung Việt Nam”.
Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Việt Nam đang trong quá trình đổi mới nền kinh tế, để từng bước phát triển, hội nhập với nền kinh tế của các nước trong khu vực và trên thế giới. Trải qua nhiều khó khăn, thử thách nền kinh tế nước ta đã đạt được những thành tựu đáng khích lệ. Để đạt được điều đó có sự đóng góp không nhỏ các doanh nghiệp đầu tư 100% vốn nước ng vào Việt Nam. Trong nền kinh tế mở cửa hiện nay. Nhà nước khuyến khích phát triển các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài nhằm huy động vốn, tạo điều kiện cho phát triển đa dạng các ngành nghề đáp ứng nhu cầu trong nước và xuất khẩu nước ngoài. Các doanh nghiệp có 100% vốn đầu tư của nước ngòai phát triển nhiều làm ăn có lãi tạo điều kiện cho nền kinh tế phát triển tăng thu nhập cho nguời lao động. Công ty TNHH ôtô Doosung Việt Nam là công ty được thành lập với 100% vốn đầu tư của nước ngoài. Có trụ sở chính tổng công ty tại Hàn Quốc chuyên sản xuất ô tô chuyện dụng các loại, rơ móc… nhằm đáp ứng nhu cầu trong nuớc cũng như xuất khẩu sang nước ngoài. Tuy mới đi vào hoạt động được hơn 3 năm từ năm 2008 đến nay công ty đã bắt đầu đi vào hoạt động ổn định và lợi nhuận cũng ngày càng tăng cao. Trong thời gian thực tập tốt nghiệp tại Công ty TNHH ôtô Doosung Việt Nam, vận dụng những kiến thức đã học vào thực tế hoạt động kinh doanh của công ty, em nghiên cứu vấn đề khả năng thanh toán và sinh lời của công ty và hoàn thành với đề tài “Giải pháp nâng cao khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của công ty TNHH ôtô Doosung Việt Nam”. Nội dung chuyên đề tốt nghiệp gồm 3 chương: Chương 1: Cơ sở lý luận về khả năng thanh toán và khả năng sinh lời Chương 2: Thực trạng khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của công ty TNHH Doosung Việt Nam SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 1 Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai Chương 3: Giải pháp nhằm nâng cao khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của công ty TNHH Doosung Việt Nam. 2. Mục đích nghiên cứu của chuyên đề - Hệ thống lại những vấn đề có tính lý luận về khả năng thanh toán và khả năng sinh lời để khẳng định khả năng thanh toán và khả năng sinh lời là một vấn đề quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. - Phân tích thực trạng khả năng thanh toán và khả năng sinh lời tại công ty TNHH Doosung Việt Nam, từ đó rút ra các vấn đề còn tồn tại. - Đưa ra một số giải pháp nhằm nâng cao khả năng thanh toán và khả năng sinh lời tại công ty TNHH Doosung Việt Nam. 3. Phạm vi và đối tượng nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: + Những lý luận chung về khả năng thanh toán và khả năng sinh lời. + Thực trạng về khả năng thanh toán và khả năng sinh lời tại công ty TNHH Doosung Việt Nam. - Phạm vi nghiên cứu : Khả năng thanh toán và khả năng sinh lời tại công ty TNHH Doosung Việt Nam. SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 2 Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN VÀ KHẢ NĂNG SINH LỜI 1.1. Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp 1.1.1. Khái niệm về tài chính doanh nghiệp và phân tích TCDN 1.1.1.1. Khái niệm về TCDN TCDN là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế, bao gồm những mối quan hệ cơ bản sau: - Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước: là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp nộp thuế vào ngân sách Nhà nước, Nhà nước gốp vốn vào doanh nghiệp và điều hành nền kinh tế vĩ mô. - Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính: thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ. Doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu, trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn. Ngược lại doanh nghiệp phải trả lãi vay, vốn vay, cổ tức. Hoặc doanh nghiệp có thể sử dụng tiền nhàn rỗi để gửi ngân hàng và đầu tư chứng khoán. - Quan hệ với thị trường khác: doanh nghiệp có quan hệ chặt với doanh nghiệp khác trên thị trường hàng hóa, dịch vụ, thị trường sức lao động… Đây là nơi doanh nghiệp có thể mua sắm máy móc thiết bị, nhà xưởng, tìm kiếm nguồn nhân lực sản xuất. Qua đó doanh nghiệp xác định được nhu cầu hàng hóa, dịch vụ cần thiết cung ứng. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thỏa mãn nhu cầu thị trường. - Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: là quan hệ giữa các bộ phận sản xuất – kinh doanh, giữa cổ đông và người quản lý. Giữa cổ đông và chủ nợ, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn. Các mối quan hệ này thể hiện thông qua hàng loạt chính sách của doanh nghiệp như: chính sách phân phối lợi nhuận, chính sách đầu tư, chính sách về chi phí và cơ cấu vốn… 1.1.1.2. Khái niệm về phân tích TCDN Phân tích TCDN là một phần quan trọng trong hoạt động tài chính của doanh nghiệp , nó có liên hệ mật thiết với các hoạt động khác của doanh nghiệp. Công việc này bao gồm tổng thể những khái niệm, phương pháp phân tích, công SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 3 Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai cụ thu thập, xử lý các thông tin tài chính, kế toán, quản lý của doanh nghiệp , nhằm đưa ra đánh giá thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp, đồng thời đưa ra những thông tin cho đối tượng quan tâm đến doanh nghiệp có những cái nhìn chính xác về sức khỏe và những tồn tại của doanh nghiệp trước khi đưa ra những quyết định quản lý, tài chính và đầu tư phù hợp… Mỗi một đối tượng lại quan tâm đến TCDN theo những mục tiêu và mức độ khác nhau. Do đó nhu cầu về thông tin TCDN rất đa dạng và đòi hỏi phân tích tài chính phải được phân tích bằng nhiều phương pháp khác nhau để đáp ứng cho những yêu cầu của đối tượng quan tâm. Chính những điều đó đã tạo điều kiện thuận lợi cho phân tích tài chính ra đời, phát triển và ngày càng hoàn thiện. 1.1.2. Mục đích và vai trò của phân tích TCDN Mục tiêu lớn nhất của phân tích TCDN là cung cấp những thông tin chính xác, đầy đủ về tình hình tài chính của doanh nghiệp nhằm thỏa mãn các nhu cầu sử dụng thông tin tài chính của những đối tượng quan tâm khác nhau. Các đối tượng sử dụng thông tin tài chính khác nhau sẽ đưa ra các quyết định với những mục đích riêng của họ. - Phân tích tài chính đối với Nhà nước: Đánh giá được trình độ quản lý của Ban Giám đốc, tình hình tài chính của doanh nghiệp, của ngành để từ đó đưa ra những chính sách thuế, quản lý và chính sách kinh tế vĩ mô phù hợp. - Phân tích tài chính đối với nhà quản lý: là người trực tiếp quản lý doanh nghiệp, nhà quản lý là người hiểu rõ nhất tình hình tài chính của doanh nghiệp, do đó họ có nhiều thông tin phục vụ cho việc phân tích. Phân tích TCDN đối với nhà quản lý nhằm đáp ứng những mục tiêu sau: + Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt quản lý trong giai đoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, khả năng sinh lời và những rủi ro tài chính trong doanh nghiệp … + Hướng các quyết định của Ban giám đốc phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như các quyết định về : đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận… + Là cơ sơ cho những dự báo, dự đoán về tài chính của doanh nghiệp và của toàn ngành. SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 4 Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai + Là công cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động, quản lý trong doanh nghiệp. - Phân tích tài chính đối với nhà đầu tư: + Các nhà đầu tư là những người đưa vốn của mình cho doanh nghiệp sử dụng, như vậy có thể có những rủi ro trong đó. Đó là các cổ đông, cá nhân, tổ chức hoặc các doanh nghiệp khác. Các đối tượng này quan tâm đến những tính toán về giá trị của doanh nghiệp. Thu nhập của các nhà đầu tư là tiền lãi được chia và thặng dư từ vốn. Hai yếu tố này chịu ảnh hưởng từ lợi nhuận của doanh nghiệp. Trong thực tế các nhà đầu tư quan tâm nhiều đến việc đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Câu hỏi lớn nhất mà họ muốn nhận được câu trả lời từ doanh nghiệp là cổ tức của mỗi cổ phiếu là bao nhiêu? Lợi nhuận thực tế là bao nhiêu và được phân phối như thế nào? Tính trước các khoản lời sẽ được nghiên cứu đầy đủ trong chính sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp và trong nghiên cứu rủi ro, hướng các lựa chọn vào những cổ phiếu, trái phiếu phù hợp. + Các nhà đầu tư phải dựa vào các nhà phân tích tài chính chuyên nghiệp để nghiên cứu các thông tin kinh tế tài chính, có những cuộc tiếp xúc trực tiếp với ban lãnh đạo doanh nghiệp, làm rõ triển vọng của doanh nghiệp và đánh giá các cổ phiếu trên thị trường tài chính. + Phân tích TCDN để đánh giá doanh nghiệp và ước đoán giá trị cổ phiếu dựa vào các BCTC, khả năng sinh lời, khả năng xảy ra các rủi ro kinh doanh. - Phân tích tài chính đối với người cho vay: + Đây là những người cho doanh nghiệp vay vốn để đảm bảo nhu cầu sản xuất kinh doanh. Khi cho doanh nghiệp vay họ chắc chắn rằng sẽ được hưởng thu nhập là lãi vay và nhận lại tiền gốc đến thời gian đáo hạn. Do đó phân tích TCDN đối với người cho vay là xác định khả năng trả nợ cho khách hàng. + Tuy nhiên phân tích với những khoản vay dài hạn và ngắn hạn có những sự khác biệt. Đối với những khoản vay ngắn hạn: người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp. Nói cách khác là khả năng ứng phó của doanh nghiệp khi đến hạn trả nợ vay cho các chủ nợ. Đối với các khoản vay dài hạn, người cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả vốn và lãi tùy thuộc vào khả năng sinh lời này. SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 5 Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai - Phân tích tài chính đối với những người lao động trong doanh nghiệp: Nguồn thu nhập duy nhất của họ là tiền lương được trả hàng tháng. Tuy nhiên, ở một số doanh nghiệp họ lại là những người cổ đông của chính doanh nghiệp, người lao động có thu nhập từ hai nguồn là tiền lương và cổ tức được chia. Cả hai nguồn này phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Do vậy, phân tích TCDN giúp họ định hướng được việc làm ổn định của mình, trên cơ sơ đó yên tâm dành hết tâm trí và khả năng cống hiến vào sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp tùy theo vị trí và nhiệm vụ được phân công. - Phân tích tài chính với các đối thủ cạnh tranh. Trong nền kinh tế thị trường với sự cạnh tranh gay gắt như hiện nay, các doanh nghiệp ngoài việc quan tâm đến tình hình tài chính của mình còn phải quan tâm đến doanh thu, lợi nhuận và các chỉ tiêu tài chính khác của các đối thủ cạnh tranh trực tiếp với mình trong điều kiện có thể để đưa ra chiến lược cạnh tranh hiệu quả nhất. Do đó việc phân tích tài chính doanh nghiệp của những công ty cùng ngành và cạnh tranh trường là việc làm rất cần thiết. - Phân tích tài chính với các nhà nghiên cứu và sinh viên chuyên ngành tài chính: Các đối tượng trên cũng có nhu cầu phân tích tài chính để phục những mục đích riêng của họ như: nghiên cứu khoa học, nghiên cứu toàn ngành sản xuất, hoàn thành bài tập phân tích hoặc chuyên đề tốt nghiệp cuối khóa . 1.1.3. Các phương phấp phân tích TCDN Phương pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính chi tiết và tổng hợp nhằm đánh giá tình hình TCDN. Có nhiều phương pháp tài chính doanh nghiệp, thực tế người ta thường sử dụng một số phương pháp sau: 1.1.3.1. Phương pháp so sánh Đây là phương pháp luôn được sử dụng rộng rãi trong phân tích kinh tế nói chung và phân tích TCDN nói riêng. Nó được sử dụng rất đa dạng và linh hoạt nhằm nghiên cứu sự biến động của các chỉ tiêu phân tích, đồng thời cho biết được xu hướng và mối liên hệ giữa các chỉ tiêu này. Điều đó được thể hiện: các chỉ tiêu riêng biệt hay các chỉ tiêu tổng hợp trên báo cáo tài chính được xem xét SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 6 Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai trong mối quan hệ với các chỉ tiêu phản ánh quy mô chung và chúng có thể được xem xét trong nhiều kỳ để phản ánh rõ hơn xu hướng pháp triển của các hiện tượng kinh tế- tài chính. Để áp dụng phương pháp so sánh vào phân tích tài chính doanh nghiệp, trước hết phải xác định số gốc để so sánh, điều này tùy thuộc vào mục đích của việc phân tích. Kỳ phân tích được chọn là ky thực hiện hay kỳ kế hoạch, hoặc kỳ kinh doanh trước đó. Giá trị so sánh có thể là số tương đối, tuyệt đối hoặc số trung bình. Khi sử dụng phương pháp này cần chú ý những vấn đề sau: - Thứ nhất về điều kiện so sánh: + Phải tồn tại ít nhất hai đại lượng. + Các đại lượng (chỉ tiêu) phải đảm bảo tính chất so sánh được. Đó là sự thống nhất về nội dung kinh tế, phương pháp tính toán, thống nhất về mặt thời gian và đơn vị đo lường. Khi so sánh mức đạt được trên các chỉ tiêu ở các đơn vị khác nhau, ngoài các điều kiện đã nêu ở trên còn phải đảm bảo các điều kiện khác như: cùng phương hướng kinh doanh, cùng điều kiện kinh doanh tương tự nhau. - Thứ hai về xác định gốc để so sánh: + Gốc so sánh tùy thuộc vào mục đích của phân tích, có thể xác định gốc tại từng thời điểm, cũng có thể xác định trong từng thời kỳ. + Khi xác định tốc độ phát triển của chỉ tiêu phân tích thì gốc so sánh được xác định là trị số của một chỉ tiêu phân tích của một thời điểm trước. Lúc này sẽ so sánh chỉ tiêu ở thời điểm này so với thời điểm trước, giữa kỳ này với kỳ trước, năm này với năm trước + Khi đánh giá tình hình thực hiện mục tiêu, nhiệm vụ đặt ra thì gốc so sánh là trị số kế hoạch của chỉ tiêu phân tích. Ta tiến hành so sánh giữa thực tế và kế hoạch của chỉ tiêu. + Khi xác định vị thế của doanh nghiệp thì gốc so sánh được xác định là giá trị trung bình của ngành hay chỉ tiêu phân tích của đối thủ cạnh tranh. - Thứ ba về kỹ thuật so sánh: Thường sử dụng so sánh số tuyệt đối hoặc số tương đối SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 7 Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai + So sánh bằng số tuyệt đối để thấy sự biến động về số tuyệt đối của chỉ tiêu phân tích. + So sánh bằng số tương đối để thấy thực tế so với kỳ gốc tăng hay giảm bao nhiêu %. - Thứ tư là nội dung so sánh: Khi dùng phương pháp so sánh trong phân tích tài chính người ta chủ yếu so sánh ở ba nội dung sau: + So sánh giữa số thực tế kỳ phân tích với số thực tế của kỳ kinh doanh trước nhằm xác định rõ xu hướng thay đổi về tình hình tài chính để từ đó đánh giá tốc độ tăng trưởng hay suy giảm của hoạt động tài chính. + So sánh giữa số thực tế kỳ phân tích với số kỳ kế hoạch nhằm đánh giá mức độ hoàn thành theo những kế hoạch tài chính đã định. + So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu của các công ty trong ngành và trung bình ngành để đánh giá xem hoạt động tài chính của doanh nghiệp mình có khả quan hay không. - Thứ năm cách thức so sánh : + So sánh theo chiều ngang: là việc phân tích biến động quy mô của từng khoản mục, trên báo cáo tài chính của doanh nghiệp. Qua đó xác định được mức độ thay đổi về quy mô của chỉ tiêu phân tích và mức độ ảnh hưởng của các chỉ tiêu thành phần đến chỉ tiêu phân tích. + So sánh theo chiều dọc là sử dụng các tỷ lệ, các hệ số thể hiện mối tương quan giữa các chỉ tiêu trong từng báo cáo tài chính, giữa các báo cáo tài chính của doanh nghiệp. Thực chất là phân tích sự biến động về cơ cấu hay những quan hệ tỷ lệ giữa các chỉ tiêu trong báo cáo tài chính. Ví dụ như phân tích mối quan hệ giữa lợi nhuận và doanh thu, với giá vốn, cơ cấu của tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản… 1.1.3.2. phương pháp phân tích tỷ số Đây là phương pháp được áp dụng phổ biến và nhiều người sử dụng trong quá trình phân tích TCDN. Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ số của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính. Về nguyên tắc phương pháp này yêu cầu phải xác định được các ngưỡng, các định mức chuẩn để so SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 8 Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai sánh, nhận xét, đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp thông qua việc so sánh các tỷ lệ của chỉ tiêu tài chính so với các giá trị tham chiếu ở trên. Phương pháp này có tính hiệu quả cao, phản ánh khá toàn diện tình hình tài chính, các điều kiện được áp dụng ngày càng được bổ sung và hoàn thiện hơn vì các lý do sau: + Nguồn thông tin tài chính, kế toán được cải tiến và chuẩn hóa ngày càng cao là cơ sở hình thành những tham số tin cậy nhằm đánh giá một tỷ số tài chính của một doanh nghiệp hay của một nhóm doanh nghiệp và cao hơn là cả một nghành. + Sự phát triển nhanh chóng và hoàn thiện của công nghệ thông tin cho phép có thể tích lũy số liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỷ số trong thời gian ngắn. + Khi áp dụng phương pháp này, các nhà phân tích tài chính sẽ khai thác tối đa hiệu quả của những số liệu và phân tích một cách hệ thống các tỷ số theo từng giai đoạn hoặc liên tục. - Người ta thường sử dụng kết hợp phương pháp này với phương pháp so sánh. Khi đã tính toán được các nhóm tỷ số, ta phải đi so sánh kết quả đó với những tỷ số tham chiếu, tỷ số ngành để có cái nhìn tổng thể và đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp. - Trong phương pháp này, nhà phân tích thường chia các tỷ số thành các nhóm tỷ số tài chính đặc trưng cho các hoạt động tài chính khác nhau. Ví dụ như nhóm tỷ số về khả năng thanh toán gồm : tỷ số thanh toán hiện hành, tỷ số thanh toán tức thời, tỷ số thanh toán nhanh… Phản ánh khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp tại thời điểm đáo hạn của các khoản vay. 1.1.3.3. Phương pháp Dupont Về bản chất đây là phương pháp tách đoạn, nghĩa là một hệ số cần phân tích được tách ra thành hai hay nhiều hệ số khác nhau, mỗi hệ số được tách ra đó sẽ giải thích rõ hơn nguyên nhân của sự biến động của chỉ số cần phân tích. Chủ yếu dùng khi phân tích các tỷ số về khả năng sinh lời: ROA, ROE. Ví dụ khi phân tích tỷ số về khả năng sinh lời của tài sản ROA, ROE, người ta tách như sau: SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 9 Chuyên đề tốt nghiệp _TCDN GVHD: Ths Phan Hồng Mai ROA = TTS LNST = DT LNST x TTS DT . ROE = VCSH LNST = DT LNST x TTS DT x VCSH TTS Nhìn vào biểu thức sau khi tách đoạn ta dễ hiểu được rằng các yếu tố, tỷ trọng thành phần ảnh hưởng đến giá trị của ROA, ROE . Muốn thay đổi giá trị của ROA, ROE ta tìm cách thay đổi giá trị của các tỷ số thành phần. 1.2. Những vấn đề cơ bản về khả năng thanh toán và khả năng sinh lời 1.2.1. Khả năng thanh toán Khả năng thanh toán của doanh nghiệp bao gồm một số tỷ số, nhằm đo lường, đánh giá năng lực của doanh nghiệp trong việc đáp ứng thanh toán các khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp. Tài sản ngắn hạn Khả năng thanh toán ngắn hạn = Nợ ngắn hạn - Tỷ số này cho biết một đơn vị tiền tệ của nợ vay ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đơn vị tiền tệ của tài sản ngắn hạn có thể chuyển đổi thành tiền trong khoảng thời gian tương ứng với thời hạn của các khoản vay đó. - Khoảng giá trị hợp lý của tỷ số này để doanh nghiệp không rơi vào tình trạng rủi ro thanh khoản là từ 1 - 2, nếu tỷ số này < 1 thì doanh nghiệp không có khả năng thanh toán hết các khoản nợ ngắn, nếu tỷ số này > 2 thì doanh nghiệp đang đầu tư thừa vào TSNH, một phần TSNH sẽ không được sử dụng hết, làm ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của DN. Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho Khả năng thanh toán nhanh = Nợ ngắn hạn SV: Đặng Đình Ngọc - Mssv: BH210564 Lớp: TCDN21.11 10
