CHƯƠNG 3: KHÁI QT VỀ CÁC LOẠI CHỨNG KHỐN Mơn học ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH GVHD: Phùng Đức Nam Nhóm: Nguyễn Như Quốc Anh Đoàn Thị Mai Anh Nguyễn Duy Tiến Đạt Phạm Thành Lộc Võ Thị Quỳnh Như Nguyễn Thị Tú Quỳnh CHƯƠNG 3: KHÁI QUÁT VỀ CÁC LOẠI CHỨNG KHOÁN Khái niệm chứng khoán Phân loại chứng khoán Tài sản có lãi Vốn cổ phần Các cơng cụ phái sinh Khái niệm Chứng khoán: là chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Chứng khốn được thể hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ liệu điện tử Chứng khoán bao gồm loại: Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh Thực chất chứng khốn loại hàng hóa đặc biệt Phân loại chứng khốn Các loại tài sản tài Có lãi Cổ phần thường Vốn cố phần Cổ phần ưu đãi Hợp đồng giao sau Công cụ phái sinh Công cụ thị Quyền chọn trường tiền tệ Chứng khoán thu nhập cố định 2.1 Tài sản có lãi  Các tài sản có lãi nói chung ( tên gọi nó) phải trả lãi  Điểm chung tài sản phụ thuộc, phụ thuộc vào lãi suất  Các tài sản bắt đầu khoản vay dạng đó, tất chúng nghĩa vụ nợ người phát hành a) Các cơng cụ thị trường tiền tệ )Là hình thức đơn giản tài sản có lãi, có hai tính chất sau: chúng chứng từ nợ phủ phát hành để vay nợ từ người dân, khoản vay phải trả vòng năm ) Đa phần cơng cụ thị trường tiền tệ có tính khoản cao, có rũi ro tương đối thấp Chứng tiền gửi tín phiếu kho bạc Cơng cụ thị trường tiên tệ Tín phiếu ngân hàng trung ương thương phiếu b) Các chứng khốn có thu nhập cố định Các chứng khoán thu nhập cố định chứng khoán hứa hẹn thực khoản chi trả cố định theo lịch trình định trước Các chứng khoán cố định nghĩa vụ nợ giống với công cụ thị trường tiền tệ Chúng thường phát hành doanh ngiệp phủ, có thời gian tồn lâu 12 tháng kể từ phát hành Các khoản lãi tiềm tàng từ việc sở hữu chứng khoán thu nhập cố định đến từ hai dạng: khoản chi trả cố định cam kết khoản trả cuối lúc đáo hạn Gía chứng khoán thu nhập cố định tăng lãi suất giảm, ta thu khoản lãi từ Tuy nhiên có rủi ro quan trọng có khả người phát hành chứng khốn thu nhập cố định khơng thực khoản chi trả cam kết, rũi ro khơng tồn trái phiếu phủ Mỹ Các chứng khốn thu nhập cố định có tính khoản thấp, phụ thuộc vào nhà phát hành loại trái phiếu cụ thể VỐN CỐ PHẦN Vốn cổ phần: vốn người góp vốn vào vào công ty để hưởng lợi nhuận sau thuế, tức hưởng phần lợi nhuận tương ứng hoạt động kinh doanh   VỐN CỐ PHẦN Cổ phần thường Cổ phần ưu đãi CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH CÔNG CỤ PHÁI SINH HỢP ĐỒNG GIAO SAU HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TÀI SẢN TÀI SẢN TÀI CHÍNH : TÀI SẢN THỰC: Là mảnh giấy thể quyền sở hữu Là loại tài sản trực tiếp tham gia trình mặt pháp lý trái phiếu, cổ phiếu,… sản xuất hàng hóa dịch vụ kinh tế CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TÀI SẢN CƠ SỞ: Chứng khốn ban đầu bán cơng ty phủ nhằm huy động tiền TÀI SẢN TÀI CHÍNH Là mảnh giấy thể quyền sở hữu mặt pháp lý tài sản trái phiếu, cổ phiếu,… TÀI SẢN PHÁI SINH (CÔNG CỤ PHÁI SINH): Tài sản tài bắt nguồn từ tài sản giao dịch hành phát hành cơng ty hay phủ nhằm mục đích tăng vốn CÁC CƠNG CỤ PHÁI SINH TÀI SẢN PHÁI SINH (CÔNG CỤ PHÁI SINH) một cơng cụ tài chính thừa hưởng giá trị từ giá trị thực thể sở chẳng hạn tài sản, số, hay lãi suất - thân khơng có giá trị nội Phân tán rủi ro Làm tăng nhiều lần giá trị các đối tượng đầu tư cổ phiếu, trái phiếu, Bảo vệ lợi nhuận để đảm bảo giá cổ phiếu, trái phiếu có thay đổi giá cơng cụ phái sinh trì Tạo lợi nhuận mức ban đầu CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH Hợp đồng kỳ hạn (forwards Hợp đồng quyền chọn contract) (options contract) CÔNG CỤ PHÁI SINH Hợp đồng giao sau ( Future Hợp đồng hốn đổi (swaps contract) contract) CÁC CƠNG CỤ PHÁI SINH Về bản, hai loại hợp đồng kỳ hạn hợp đồng giao sau hợp đồng mua hay bán số lượng định đơn vị tài sản sở thời điểm xác định tương lai theo mức giá xác định thời điểm thỏa thuận hợp đồng Thời gian từ ký hợp đồng đến ngày toán gọi kỳ hạn hợp đồng Giá xác định áp dụng ngày toán hợp đồng gọi giá kỳ hạn (nếu hợp đồng kỳ hạn) hay giá giao sau (nếu hợp đồng giao sau) Tại thời điểm ký kết hợp đồng kỳ hạn, khơng có trao đổi tài sản sở hay toán tiền Hoạt động toán xảy tương lai thời điểm xác định hợp đồng CHƯƠNG 3: KHÁI QUÁT VỀ CÁC LOẠI CHỨNG KHOÁN HỢP ĐỒNG GIAO SAU  chuẩn hóa loại tài sản hợp đồng kỳ hạn mua bán, số lượng HỢP ĐỒNG KÌ HẠN  khơng chuẩn hóa, chi tiết hợp đồng hai bên đàm phán thoả thuận cụ thể đơn vị tài sản sở mua bán, thể thức toán, kỳ hạn giao dịch  thỏa thuận mua thông qua người môi giới  thỏa thuận trực tiếp hai bên hợp đồng  mua thị trường tập trung  thị trường phi tập trung  tính hàng ngày theo giá thị trường (marking to market)  toán vào ngày đáo hạn  thỏa thuận trực tiếp hai bên hợp đồng  Nhà đầu tư muốn mua hay hợp đồng giao sau liên lạc với công ty môi giới HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN a KHÁI NIỆM Là hợp đồng thỏa thuận nguời mua người bán, đó: Được nhận phí ký kết hợp đồng Người bán Ln ln có nghĩa vụ với người mua Phải trả phí ký kết hợp đồng Người mua Có quyền thực hay khơng thực cho có lợi cho b PHÂN LOẠI • Quyền chọn mua • Quyền chọn bán c NỘI DUNG Bất hợp đồng quyền chọn gồm đặc điểm nhau: – Kiểu quyền chọn (Call option hay Put option) – Tên tài sản sở (mã chứng khoán) – Ngày đáo hạn (ngày hợp đồng kết thúc) – Giá thực (giá thỏa thuận hợp đồng) d CÁC BỘ PHẬN CẤU THÀNH NÊN GIÁ QUYỀN CHỌN: • Giá trị nội quyền   Giá trị nội quyền chọn giá trị mà người nắm giữ quyền  chọn nhận cách thực quyền • Giá trị thời gian quyền: Giá trị thời gian quyền chọn khoản chênh lệch giá  quyền so với giá trị nội e CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỦA QUYỀN LỰA CHỌN - Giá thị trường chứng khoán sở - Giá thực - Thời gian đáo hạn - Lãi suất ngắn hạn phi rủi ro suốt thời hạn tồn quyền -Lãi suất Coupon -Mức dao động dự đoán mức lãi suất suốt thời hạn  quyền f SỰ KHÁC BIỆT GIỮA HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN VÀ HỢP ĐỒNG GIAO SAU Hợp đồng quyền chọn Hợp đồng giao sau - Người sở hữu quyền chọn mua có - Người mua người bán hợp đồng giao sau quyền mua không bắt buộc buộc phải mua tài sản sở mức giá cụ thể - Trả phí quyền chọn thời điểm mua - Khơng phải trả phí thời điểm mua THE END ...CHƯƠNG 3: KHÁI QUÁT VỀ CÁC LOẠI CHỨNG KHOÁN Khái niệm chứng khoán Phân loại chứng khoán Tài sản có lãi Vốn cổ phần Các cơng cụ phái sinh Khái niệm Chứng khốn: là chứng xác nhận... phát hành Chứng khoán được thể hình thức chứng chỉ, bút tốn ghi sổ liệu điện tử Chứng khoán bao gồm loại:  Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh Thực chất chứng khốn loại hàng... tiền Hoạt động toán xảy tương lai thời điểm xác định hợp đồng CHƯƠNG 3: KHÁI QUÁT VỀ CÁC LOẠI CHỨNG KHOÁN HỢP ĐỒNG GIAO SAU  chuẩn hóa loại tài sản hợp đồng kỳ hạn mua bán, số lượng HỢP ĐỒNG KÌ