ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGUYỄN THỊ DIỆU LINH MỐI QUAN HỆ GIỮA TÍNH MINH BẠCH TRONG CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY SẢN XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM TĨM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TỐN Mã số: 60.34.03.01 Đà Nẵng - 2017 Cơng trình hoàn thành TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHĐN Ngƣời hƣớng dẫn KH: PGS TS Đƣờng Nguyễn Hƣng Phản biện 1: PGS.TS Nguyễn Công Phương Phản biện 2: PGS.TS Võ Văn Nhị Luận văn bảo vệ trước Hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Kế toán họp Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng vào ngày 27 tháng năm 2017 Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Trung tâm Thơng tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng - Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trên TTCK nói chung TTCK Việt Nam nói riêng, thông tin yếu tố mang tính nhạy cảm, ảnh hưởng trực tiếp đến định đầu tư kinh doanh Các công ty, đặc biệt CTNY, minh bạch thông tin tảng quan trọng làm tăng giá trị của mình, đồng thời góp phần phát triển bền vững TTCK Trong thực tế, tồn khoảng cách không nhỏ nội dung thông tin phải công bố theo quy định nội dung thông tin mà CTNY thực tế công bố Điều dẫn đến hậu không mong muốn cho mục tiêu minh bạch hóa thơng tin BCTC TTCK Việt Nam Bên cạnh đó, đưa định đầu tư vào cơng ty đó, nhà đầu tư thường xem xét đến hiệu kinh doanh khả tăng trưởng cơng ty tương lai Để thu hút nhà đầu tư, cơng ty vận dụng khéo léo tính linh hoạt chuẩn mực chế độ kế toán để quản trị lợi nhuận theo ý muốn chủ quan Do đó, trường hợp khơng có minh bạch thơng tin tài chính, nhà quản lý có hội cất giấu thơng tin tiêu cực công ty, ảnh hưởng đến định nhà đầu tư Như vậy, nghiên cứu tính minh bạch CBTT BCTC ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận CTNY nói riêng TTCK nói chung Để làm rõ điều này, tác giả chọn đề tài “Mối quan hệ tính minh bạch CBTT BCTC quản trị lợi nhuận công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu - Xác định phân tích mối quan hệ tính minh bạch CBTT BCTC quản trị lợi nhuận công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt Nam; - Căn vào kết nghiên cứu để đề xuất số giải pháp nhằm tăng cường tính minh bạch CBTT BCTC hạn chế mức độ quản trị lợi nhuận công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt Nam Câu hỏi nghiên cứu - Chỉ tiêu để đo lường mức độ minh bạch quản trị lợi nhuận? - Đối với công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt Nam, tính minh bạch CBTT BCTC quản trị lợi nhuận có mối quan hệ nào? Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu Mối quan hệ tính minh bạch CBTT BCTC hành vi quản trị lợi nhuận công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu Các công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt Nam Phƣơng pháp nghiên cứu - Phương pháp phân tích định tính kết hợp với phân tích định lượng; - Phương pháp phân tích thống kê; - Các phương pháp khác Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Những giải pháp nhằm nâng cao chất lượng thông tin sàn chứng khoán Việt Nam nhằm giảm thiểu mức độ quản trị lợi nhuận, giúp đối tượng kiểm tra chất lượng nguồn thơng tin từ đưa định đắn Đồng thời giúp cho TTCK Việt Nam ngày minh bạch thông tin phát triển Bố cục đề tài Chương 1: Cơ sở lý luận mối quan hệ tính minh bạch CBTT BCTC quản trị lợi nhuận công ty niêm yết TTCK Việt Nam Chương 2: Thiết kế nghiên cứu Chương 3: Phân tích kết nghiên cứu Chương 4: Hàm ý sách kiến nghị CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TÍNH MINH BẠCH TRONG CBTT TRÊN BCTC VÀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TÍNH MINH BẠCH TRONG CBTT TRÊN BCTC 1.1.1 Khái niệm Từ khái niệm đưa nghiên cứu nước, theo quan điểm tác giả: “Minh bạch CBTT BCTC việc cung cấp thơng tin liên quan đến tình hình tài chính, vị thế, triển vọng phát triển đơn vị cách tin cậy, kịp thời, xác, đầy đủ quán theo cách thức mà công chúng tiếp cận cách thuận tiện” 1.1.2 Tầm quan trọng minh bạch CBTT BCTC a Đối với nhà đầu tư Dưới góc độ nhà đầu tư, minh bạch CBTT BCTC mang đến niềm tin bảo vệ, đồng thời giúp nhà đầu tư đưa định hợp lý hiệu b Đối với quản lý nhà nước Các quan quản lý nhà nước có nhìn tổng quát sát thực TTCK thơng tin cung cấp đầy đủ, xác kịp thời Từ đó, quan có biện pháp thích hợp để hạn chế ngăn chặn hành vi vi phạm TTCK, thực chức quản lý vĩ mô hiệu hơn, đảm bảo lợi ích nhà đầu tư bên tham gia thị trường c Đối với TTCK - Minh bạch CBTT BCTC tiêu chí quan trọng để TTCK quốc gia thu hút nhà đầu tư nước ngoài, định khả cạnh tranh với TTCK nước khác; - Góp phần phát triển tính hiệu TTCK, xóa bỏ vài nhược điểm cấu trúc thị trường không tập trung cấu trúc thị trường phân khúc 1.1.3 Các phƣơng pháp đo lƣờng mức độ minh bạch CBTT BCTC Dựa quan điểm sở khoa học khác nhau, minh bạch CBTT BCTC đo lường theo nhiều cách thức khác nhau: a Đo lường mức độ CBTT theo Standard & Poor (2002) [61] b Đo lường minh bạch CBTT BCTC theo nguyên tắc Quản trị công ty Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế OECD (2004) [5] c Đo lường mức độ minh bạch CBTT BCTC theo Desoky Mousa (2012) [20] d Chỉ số ITDRS (Information Disclosure and Transparency Ranking System) [65] e Chỉ số GTI (Governance and Transparency Index) Singapore [25] f Chỉ số CIFAR (Center for International Financial Analysis and Research)[29] Như trình bày trên, có nhiều cách thức khác để đo lường mức độ minh bạch CBTT BCTC Tuy nhiên, phạm vi nghiên cứu đề tài, tác giả lựa chọn phương pháp đo lường dựa Nguyên tắc Quản trị công ty OECD 1.2 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN 1.2.1 Khái niệm Theo nhận định tác giả, quản trị lợi nhuận hành vi tiêu cực theo hướng chủ quan nhà quản lý, xem hành vi hội, xuất phát từ xung đột lợi ích cổ đơng nhà quản lý 1.2.2 Cơ sở hành vi quản trị lợi nhuận Cơ sở hành vi quản trị lợi nhuận kế tốn theo sở dồn tích 1.2.3 Động quản trị lợi nhuận Có động để thực quản trị lợi nhuận: a Hợp đồng thù lao Nhà quản trị nói riêng ban điều hành cơng ty nói chung có xu hướng điều chỉnh tăng lợi nhuận kế toán kỳ để tăng mức lương (thưởng) CTNY có chế độ trả lương (thưởng) cho ban điều hành tỷ lệ (%) lợi nhuận kế toán b San lợi nhuận kỳ kế toán để đảm bảo xu hướng lợi nhuận bền vững dài hạn c Tránh vi phạm hợp đồng vay Nếu DN làm ăn khơng có lãi chủ nợ cho khả tốn nợ cho họ khó khăn Nếu vi phạm hợp đồng, DN bị tăng lãi suất khoản nợ phải toán khoản nợ Từ đó, rủi ro lớn chủ nợ việc thu hồi vốn cho vay d Để phát hành cổ phiếu công chúng Để giảm thiểu rủi ro phát hành cổ phiếu công chúng không thành công, bên cạnh việc áp dụng chiến lược marketing tới nhà đầu tư tiềm DN điều chỉnh tăng lợi nhuận tối đa (trong khuôn khổ cho phép) làm cho kết DN “đẹp” e Đáp ứng kỳ vọng giới phân tích thị trường f Thay đổi nhà quản trị 1.2.4 Các hành vi quản trị lợi nhuận a Quản trị lợi nhuận thông qua lựa chọn ước tính kế tốn - Ước tính kế tốn lần áp dụng lần nghiệp vụ kinh tế phát sinh; - Uớc tính kế tốn vào vào cuối kỳ kế toán b Quản trị lợi nhuận thơng qua lựa chọn sách kế tốn - Lựa chọn sách kế tốn ghi nhận doanh thu, giá vốn; - Lựa chọn sách kế toán đánh giá hàng tồn kho; - Lựa chọn phương pháp tính khấu hao; - Lựa chọn sách kế toán đánh giá tổn thất tài sản c Quản trị lợi nhuận thông qua định quản lý thực nghiệp vụ kinh tế - Chính sách định việc thực sản xuất, tiêu thụ sản phẩm; - Chính sách thực nghiệp vụ lý tài sản dài hạn; - Quyết định việc thực khoản chi phí; - Quyết định đầu tư dài hạn 1.2.5 Các mơ hình nhận diện quản trị lợi nhuận nhà quản trị a Nhận diện quản trị lợi nhuận Theo sở dồn tích, việc ghi nhận doanh thu chi phí khơng dựa vào dòng tiền tương ứng thu vào hay chi mà vào thời điểm nghiệp vụ kinh tế phát sinh Do số liệu BCTC, đặc biệt BCKQHĐKD thể ý chí chủ quan NQL kế tốn Trong đó, BCLCTT lập sở tiền, nghĩa báo cáo vào dòng tiền thực thu vào hay thực chi để trình bày Chính dòng tiền báo cáo lưu chuyển tiền tệ lợi nhuận BCKQHĐKD có chênh lệch Các nhà nghiên cứu gọi biến kế tốn dồn tích (Total Accruals-TA) tính cơng thức: Biến kế tốn dồn tích (TA) = Lợi nhuận sau thuế - Lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Nhưng biến kế tốn dồn tích gồm hai phần: Biến kế tốn dồn tích điều chỉnh (Discretionary Accurals - DA) biến kế toán dồn tích khơng thể điều chỉnh (Non Discretionary Accurals - NDA) Biến kế tốn dồn tích (TA) = Biến kế tốn dồn tích điều chỉnh đƣợc (DA) + Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh đƣợc (NDA) Sau số nghiên cứu tính NDA b Các mơ hình nhận diện quản trị lợi nhuận  Mơ hình tổng accruals trung bình Healy (1985) [40]  Mơ hình DeAngelo (1986) [32]  Mơ hình Jones (1991) [44]  Mơ hình Friedlan (1994) [43]  Mơ hình Modified Jones (1995) Dechow, Sloan and Sweeney (1995) cải tiến mơ hình Jones (1991) cách điều chỉnh thay đổi doanh thu thay đổi tài khoản nợ phải thu [33] Mô hình Jones cải tiến 10 CHƢƠNG THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 2.1 TỔNG QUAN VỀ TTCK VIỆT NAM VÀ NGÀNH SẢN XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG 2.1.1 Tổng quan thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 2.1.2 Tổng quan ngành sản xuất hàng tiêu dùng Lĩnh vực sản xuất hàng tiêu dùng bao gồm nhiều ngành công nghiệp thực phẩm, đồ uống, đồ gia dụng sản phẩm cá nhân khác a Những lợi kinh tế ngành Bất chấp rủi ro, điểm đặc trưng lĩnh vực đầy cạnh tranh việc cơng ty thường có lợi kinh tế giúp trì sức mạnh  Lợi kinh tế quy mô  Những thương hiệu lớn mạnh  Kênh phân phối mối quan hệ b Những rủi ro ngành  Sức mạnh gia tăng nhà bán lẻ  Giá chứng khoán đắt đỏ 2.2 PHÁT TRIỂN CÁC GIẢ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU ĐỀ NGHỊ H1: Khi mức độ minh bạch CBTT BCTC tăng lên mức độ quản trị lợi nhuận giảm dần H2: Theo quy mô công ty có khác biệt quan hệ mức độ minh bạch CBTT BCTC mức độ quản trị lợi nhuận H3: Theo nơi niêm yết cổ phiếu có khác biệt quan hệ mức độ minh bạch CBTT BCTC mức 11 độ quản trị lợi nhuận 2.3 ĐO LƢỜNG CÁC BIẾN NGHIÊN CỨU 2.3.1 Mức độ minh bạch CBTT BCTC a Tiêu chí đo lường mức độ minh bạch CBTT BCTC Dựa nguyên tắc quản trị OECD giới thiệu phần 1.1.3, đặc điểm khái niệm minh bạch phần 1.1.1, với cách đo lường mức độ minh bạch Lê Thị Mỹ Hạnh (2015) [6], để đo lường mức độ minh bạch CBTT BCTC, luận văn sử dụng thành phần nguyên tắc OECD “CBTT Tính minh bạch Quản trị công ty” làm sở xây dựng tiêu chí đo lường  Thành phần A: “CBTT phải bao gồm, không hạn chế, thông tin quan trọng liên quan đến tình hình tài chính, hoạt động, sở hữu” Các yêu cầu thành phần phản ánh mục tiêu đầy đủ khái niệm minh bạch CBTT BCTC  Thành phần B: “Thông tin phải chuẩn bị công bố phù hợp với tiêu chuẩn chất lượng cao CBTT kế tốn, tài chính” Theo thành phần này, tiêu chí đặt phải phản ảnh mục tiêu quán tin cậy khái niệm minh bạch  Thành phần C: “Kiểm toán hàng năm phải tiến hành đơn vị kiểm toán độc lập, đủ lực có chất lượng cao” Thành phần phản ảnh mục tiêu tin cậy xác khái niệm minh bạch TTTC CTNY Do đó, tiêu chí đo lường mức độ minh bạch dựa đặc điểm tin cậy xác 12  Thành phần D: “Đơn vị kiểm toán độc lập phải chịu trách nhiệm cổ đơng có trách nhiệm thực cơng tác kiểm tốn cách chun nghiệp công ty” Mục tiêu tin cậy khái niệm minh bạch CBTT BCTC phản ánh thành phần  Thành phần E: “Các kênh phổ biến thông tin phải tạo điều kiện tiếp cận thơng tin bình đẳng, kịp thời hiệu chi phí cho người sử dụng” Thành phần phản ảnh mục tiêu thuận tiện kịp thời khái niệm minh bạch CBTT BCTC b Đo lường mức độ minh bạch CBTT BCTC Dựa vào tiêu chí đo lường nêu, tình hình công bố TTTC CTNY qua BCTC mà CTNY cơng bố để tính điểm mức độ minh bạch CBTT BCTC CTNY dựa đặc điểm gồm: tin cậy, kịp thời, xác, đầy đủ, quán thuận tiện Trên sở đặc điểm này, luận văn đưa thước đo đánh giá mức độ minh bạch TTTC CTNY: đặc điểm tính với mức điểm/mỗi CTNY, đó: điểm thấp đặc điểm 1, điểm, điểm, điểm cao điểm  Về tin cậy Tác giả phân loại cơng ty kiểm tốn theo nhóm: - Nhóm 1: Các cơng ty kiểm toán thuộc Big (KPMG, E&Y, Delloitte PwC) (5 điểm); - Nhóm 2: Gồm cơng ty có ký hiệu: AASC, A&C, DTL, AISC, Grant Thornton (4 điểm); 13 - Nhóm 3: Gồm có cơng ty có ký hiệu: AAC, GTV, AFC VN, VAE (3 điểm); - Nhóm 4: Gồm có cơng ty có ký hiệu: ACPA, AVA, TDK TL, VACO, CPA Việt Nam, BDO Việt Nam (2 điểm); - Nhóm 5: Các cơng ty kiểm tốn cịn lại ngồi cơng ty thuộc nhóm (1 điểm)  Về kịp thời Luận văn chia mốc thời gian sau: - Nhóm 1: Nộp BCTC sớm từ 30 ngày trở lên: Tính kịp thời cao (5 điểm); - Nhóm 2: Nộp BCTC sớm từ đến 30 ngày (4 điểm); - Nhóm 3: Nộp BCTC hạn (sớm từ đến ngày) (3 điểm); - Nhóm 4: Nộp BCTC trễ 30 ngày (2 điểm); - Nhóm 5: Nộp BCTC trễ 30 ngày (1 điểm)  Về xác Bảng Cách tính điểm độ xác thơng tin BCTC cơng bố Mức Khơng có sai sót Tiêu chuẩn đo lƣờng trước sau kiểm tốn nhóm 3 ngưỡng từ 0% đến 1% Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận không đáng trước sau kiểm toán kể ngưỡng từ 1% đến 5% đáng kể Thuộc Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận Mức sai sót Mức sai sót Điểm Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận trước sau kiểm toán ngưỡng từ 5% đến 10% 14 Mức Tiêu chuẩn đo lƣờng Mức sai sót Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận vượt mức trước sau kiểm toán từ trọng yếu 10% đến 50% Mức sai sót Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận vượt mức trước sau kiểm tốn từ trọng yếu 50% trở lên Điểm Thuộc nhóm với tỷ lệ cao (Nguồn: Lê Thị Mỹ Hạnh, 2015)  Về đầy đủ quán Tương ứng với ý kiến kiểm tốn viên độc lập, cách thức tính điểm để đánh giá đầy đủ quán thực sau: - Nhóm 1: Ý kiến chấp nhận tồn phần: điểm - Nhóm 2: Ý kiến chấp nhận tồn phần có đoạn nhấn mạnh vấn đề khác: điểm - Nhóm 3: Ý kiến chấp nhận phần: điểm - Nhóm 4: Ý kiến từ chối cho ý kiến: điểm - Nhóm 5: Ý kiến khơng chấp nhận: điểm  Về thuận tiện Cách thức tính điểm để xác định thuận tiện chi tiết sau: - Nhóm 1: Các CTNY cơng bố xếp TTTC cách cụ thể rõ ràng theo mục, TTTC thể sẵn website công ty, file định dạng liệu gồm PDF, Word Excel, có file tiếng Việt lẫn tiếng Anh, có phân tích sơ cho nhà đầu tư TTTC website cơng ty, có so sánh số tài cơng ty với công ty ngành: điểm 15 - Nhóm 2: Các CTNY cơng bố xếp TTTC cách cụ thể rõ ràng theo mục, TTTC thể sẵn website công ty, dễ thấy, dễ tìm, file định dạng liệu có PDF, có file tiếng Việt có phân tích sơ cho nhà đầu tư TTTC website cơng ty: điểm - Nhóm 3: Các CTNY công bố xếp TTTC cách cụ thể rõ ràng theo mục, file định dạng liệu có PDF, có file tiếng Việt có khơng có phân tích sơ TTTC website cơng ty: điểm - Nhóm 4: Các CTNY cơng bố xếp TTTC bình thường, dạng tin tức, file định dạng liệu có PDF, có file tiếng Việt CBTT đơn thuần, khơng có phân tích TTTC website công ty: điểm - Nhóm 5: Các CTNY cơng bố xếp TTTC khơng rõ ràng khó tìm khơng cơng bố TTTC website công ty, file định dạng liệu có PDF, có file tiếng Việt CBTT đơn thuần, khơng có phân tích TTTC website công ty: điểm Tiếp đến, số mức độ minh bạch CBTT BCTC doanh ngiệp tính sau: Với: TRANSj: Chỉ số mức độ minh bạch công ty j; d: Mức điểm tương ứng với đặc điểm; i: Các đặc điểm để đo lường mức độ minh bạch; n: Tổng số đặc điểm đánh giá 2.3.2 Mức độ quản trị lợi nhuận (DA) Tác giả sử dụng mơ hình Modified Jones (1995) để đo lường 16 mức độ quản trị lợi nhuận cho tổng thể mẫu 160 công ty qua năm 2014 2015 Sau tính hệ số α1, α2, α3 cho tổng thể, từ tác giả tính mức độ quản trị lợi nhuận DA cho tổng thể suy mức độ quản trị lợi nhuận cho mẫu chọn Mơ hình trình bày mục 1.2.6 – Các mơ hình nhận diện hành vi quản trị lợi nhuận Mơ sau: Tổng biến kế tốn dồn tích (TA) = Lợi nhuận sau thuế (năm t)–Lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh (năm t) (2.2) Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (NDA): (2.3) Trong đó: NDAt biến kế tốn dồn tích điều chỉnh năm t; TAt: Tổng biến dồn tích năm t; At-1: Tổng tài sản cuối năm t-1; ∆REVt: Doanh thu năm t – Doanh thu năm t-1; ∆RECt: Nợ phải thu năm t – Nợ phải thu năm t-1; PPEt: Nguyên giá tài sản cố định hữu hình; Trong cơng thức (2.2) tất biến phương trình chia cho At-1 (tài sản cuối năm t-1) để tránh rủi ro phương sai không Sau thực hồi quy OLS a1, a2, a3 cho 80 công ty cho năm 2014 2015 (giả định số liệu hồi quy không bị ảnh hưởng yếu tố thời gian khoảng từ 2014 đến 2015) tương ứng với quan sát ta α1, α2, α3: 17 Phần nhiễu ε mơ hình đại diện cho biến chưa thể nhận diện biến DAt Chia vế phương trình (2.2) cho At-1 ta xác định : (2.5) 2.3.3 Quy mô công ty (SIZE) Luận văn chọn cách xác định quy mô công ty theo tiêu thức tổng tài sản, đó: Tổng tài sản tổng giá trị tài sản thời điểm kết thúc năm tài 2015 2014 2.4 MẪU NGHIÊN CỨU 2.4.1 Tổng thể nghiên cứu 2.4.2 Chọn mẫu nghiên cứu Ttrên sàn giao dịch chứng khoán có tổng cộng 80 CTNY đáp ứng điều kiện chọn mẫu, có 25 cơng ty niêm yết sàn HNX, 55 công ty niêm yết HOSE Do đó, nghiên cứu tiến hành mẫu 80 công ty, bao gồm BCTC năm 2014 2015 2.5 PHƢƠNG PHÁP XỬ LÝ SỐ LIỆU - Thống kê mơ tả; - Phân tích hồi quy tuyến tính; - Phân tích tương quan: Xác định mức độ tương quan KẾT LUẬN CHƢƠNG 18 CHƢƠNG PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 3.1 KẾT QUẢ ĐO LƢỜNG MỨC ĐỘ MINH BẠCH TRONG CBTT TRÊN BCTC VÀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY SẢN XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 3.1.1 Mức độ minh bạch CBTT BCTC  Năm 2014 Giá trị trung bình mức độ minh bạch 3,765 giá trị trung vị Điều cho thấy cơng ty mẫu nghiên cứu năm 2014 có mức độ minh bạch CBTT tương đối cao, giá trị lớn mẫu 4,80 Cùng với độ lệch chuẩn 0,589 thấy biến thiên mức độ minh bạch mẫu nghiên cứu thấp Giá trị trung bình trung vị gần độ xiên (0,494) dao động từ -1 đến +1, coi có phân phối chuẩn  Năm 2015 Theo kết thống kê , giá trị trung bình 3,7275 giá trị trung vị 3,80, thấy cơng ty mẫu nghiên cứu năm 2015 có mức độ minh bạch CBTT tương đối cao thấp so với năm 2014 Cùng với độ lệch chuẩn 0,6057 thấy biến thiên mức độ minh bạch mẫu nghiên cứu thấp Giá trị trung bình trung vị gần độ xiên (0,423) dao động từ -1 đến +1, coi có phân phối chuẩn 19 3.1.2 Mức độ quản trị lợi nhuận  Năm 2014 Với kết thống kê, giá trị trung bình mức độ minh bạch -0,17636134 < giá trị trung vị -0,03786950 < Điều cho thấy dường công ty mẫu nghiên cứu năm 2014 có xu hướng quản trị lợi nhuận theo chiều hướng giảm Cùng với độ lệch chuẩn 0,414680595 thấy biến thiên mức độ quản trị lợi nhuận mẫu nghiên cứu cao Giá trị trung bình trung vị gần độ xiên -2,98 < -1, coi khơng có phân phối chuẩn  Năm 2015 Với kết thống kê, giá trị trung bình mức độ minh bạch -0,18876150 < giá trị trung vị -0,02779750 < Điều cho thấy dường công ty mẫu nghiên cứu năm 2015 có xu hướng quản trị lợi nhuận theo chiều hướng giảm Cùng với độ lệch chuẩn 1,00294295 lớn thấy biến thiên mức độ quản trị lợi nhuận mẫu nghiên cứu cao Giá trị trung bình trung vị gần độ xiên -7,794 < -1, coi khơng có phân phối chuẩn Như trình bày mục 3.1.1 3.1.2, mức độ minh bạch CBTT BCTC có phân phối chuẩn năm 2014 2015 nên tác giả tiến hành kiểm định tham số phi tham số mức độ minh bạch, mức độ quản trị lợi nhuận khơng có phân phối chuẩn nên luận văn tiến hành kiểm định phi tham số kiểm định có liên quan đến quản trị lợi nhuận Kết kiểm định giả thuyết thực sau: 20 3.2 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT H1 Với giả thuyết H1: Khi mức độ minh bạch CBTT BCTC tăng lên mức độ quản trị lợi nhuận giảm dần, luận văn tiến hành tính toán liệu theo năm 2014 2015 a Năm 2014 Chấp nhận giả thuyết H1: Năm 2014, mức độ minh bạch CBTT BCTC tăng lên mức độ quản trị lợi nhuận giảm dần b Năm 2015 Từ kết kiểm định năm 2015, chấp nhận giả thuyết H1: Khi mức độ minh bạch CBTT BCTC tăng lên mức độ quản trị lợi nhuận giảm dần 3.3 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT H2 Với giả thuyết H2: Theo quy mơ cơng ty có khác biệt mối quan hệ mức độ minh bạch CBTT BCTC mức độ quản trị lợi nhuận, luận văn tiến hành kiểm định riêng theo năm a Năm 2014 Từ kết kiểm định năm 2014, chấp nhận giả thuyết H2: Theo quy mơ cơng ty có khác biệt quan hệ mức độ minh bạch CBTT BCTC mức độ quản trị lợi nhuận b Năm 2015 Từ kết kiểm định năm 2015, chấp nhận giả thuyết H2: Theo quy mơ cơng ty có khác biệt quan hệ mức độ minh bạch CBTT BCTC mức độ quản trị lợi nhuận 21 3.4 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT H3 Với giả thuyết H3: Theo nơi niêm yết cổ phiếu có khác biệt quan hệ mức độ minh bạch CBTT BCTC mức độ quản trị lợi nhuận, tác giả kiểm định theo năm a Năm 2014 Với kết kiểm định, kết luận rằng: Năm 2014, theo nơi niêm yết cổ phiếu khơng có khác biệt mối quan hệ mức độ minh bạch CBTT BCTC mức độ quản trị lợi nhuận b Năm 2015 Với kết kiểm định, kết luận rằng: Năm 2015, theo nơi niêm yết cổ phiếu khơng có khác biệt mối quan hệ mức độ minh bạch CBTT BCTC mức độ quản trị lợi nhuận KẾT LUẬN CHƢƠNG 22 CHƢƠNG HÀM Ý CHÍNH SÁCH VÀ KIẾN NGHỊ 4.1 ĐỐI VỚI CƠNG TY SẢN XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 4.1.1 Xây dựng hệ thống kiểm soát nội độc lập đầy đủ quyền hạn 4.1.2 Bộ phận kế toán DN cần trì chủ động, khách quan định ghi nhận nghiệp vụ phát sinh 4.1.3 Công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK nên công bố đầy đủ số tiêu “nhạy cảm” thuyết minh BCTC 4.1.4 Hoàn thiện chế CBTT nội kênh thông tin qua website DN 4.2 ĐỐI VỚI ỦY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƢỚC (UBCKNN) 4.2.1 Hoàn thiện tiêu đánh giá mức độ minh bạch CBTT 4.2.2 Xây dựng hội đồng đánh giá xếp hạng chất lƣợng thông tin CTNY 4.2.3 Thực nghiêm khắc biện pháp chế tài quy định minh bạch CBTT 4.3 ĐỐI VỚI NHÀ ĐẦU TƢ, CÁC CỔ ĐÔNG Các nhà đầu tư, cổ đông cần nâng cao hiểu biết kế tốn, có khả đọc phân tích BCTC DN Bên cạnh đó, nhà đầu tư cần phải chủ động mối quan hệ với DN, đưa kiến nghị đề xuất gặp gỡ nhà đầu tư đại hội cổ đông 23 4.4 ĐỐI VỚI KIỂM TOÁN VIÊN VÀ TỔ CHỨC KIỂM TOÁN ĐỘC LẬP Đối với cơng ty kiểm tốn, trước hết cần có nhấn mạnh tầm quan trọng việc tìm hiểu khách hàng bắt đầu kiểm tốn Việc cung cấp thơng tin hữu ích giúp cho việc xét đoán động khách hàng, qua biết xu hướng quản trị lợi nhuận họ (tăng hay giảm lợi nhuận) việc lựa chọn sách kế tốn, để từ thiết kế thủ tục kiểm tốn thích hợp KẾT LUẬN CHƢƠNG 24 HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI VÀ HƢỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO Ngồi BCTC năm, cịn có nhiều báo cáo khác cần thiết mà luận văn chưa có điều kiện tìm hiểu nhiều như: báo cáo thường niên, báo cáo tình hình quản trị, BCTC niên độ Nếu khảo sát nghiên cứu thêm tình hình cung cấp TTTC qua báo cáo phân tích kết luận rút có đầy đủ sở mang tính thuyết phục cao Luận văn chấp nhận theo mơ hình Modified Jones (1995) để tính tốn quản trị lợi nhuận mà chưa kiểm định mơ hình có phù hợp với thực tiễn hoạt động thị trường Việt Nam hay không? Do bị giới hạn thời gian, nghiên cứu thu thập thông tin BCTC DN năm 2014 - 2015 mà khơng phân tích rộng cho giai đoạn cụ thể Từ kết hạn chế nêu trên, luận văn sở để mở hướng nghiên cứu rộng hơn, sâu toàn diện khắc phục hạn chế để hoàn thiện nghiên cứu đề tài tương lai ... ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt Nam? ?? làm đề tài nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu - Xác định phân tích mối quan hệ tính minh bạch CBTT BCTC quản trị lợi nhuận công ty sản xuất hàng tiêu. .. TTCK Việt Nam Câu hỏi nghiên cứu - Chỉ tiêu để đo lường mức độ minh bạch quản trị lợi nhuận? - Đối với công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt Nam, tính minh bạch CBTT BCTC quản trị lợi. .. lợi nhuận có mối quan hệ nào? Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu Mối quan hệ tính minh bạch CBTT BCTC hành vi quản trị lợi nhuận công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt