Tìm hiểu kinh nghiệm xử lý nợ xấu Hàn Quốc Kể từ cuối năm 1997 khủng hoảng tài Hàn Quốc xảy ra, tái cấu doanh nghiệp tài trở thành vấn đề nghị quốc gia Hàn Quốc Đặc biệt, việc ngân hàng Hàn Quốc thực xử lý thành công lượng lớn khoản nợ xấu (NPLs) yếu tố then chốt để phủ Hàn Quốc bình ổn thị trường tài tảng cho giải pháp cải cách kinh tế Hàn Quốc Hàn Quốc trước xảy khủng hoảng Trong giai đoạn từ 1980 – đầu năm 1990, Hàn Quốc đạt tăng trưởng kinh tế ấn tượng Từ 1985 – 1995, GDP tăng trưởng bình quân năm 9% Ở cấp độ doanh nghiệp, tăng trưởng kinh tế dẫn đến đầu tư nhiều hơn, chí đầu tư mức Trong giai đoạn từ 1988 – 1996, đầu tư tư trung bình đạt 13,6%, so với 10,4% Singapore 8,3% Hồng Kông Đặc biệt, nhiều trường hợp, doanh nghiệp phân tích kỹ lưỡng lợi ích rủi ro tiến hành đầu tư Năm 1996, 20 số 30 tập đoàn lớn Hàn Quốc có tỉ lệ chi phí vốn đầu tư lớn tỉ suất lợi nhuận Lợi nhuận thấp cho vay doanh nghiệp không giảm, phần tác động Chính phủ Hàn Quốc đến việc cấp phát tín dụng kinh tế Trong lĩnh vực ngân hàng, rủi ro lớn Quá trình tự hoá cho phép hệ thống tài có nhiều tự chưa có khung pháp lý hoàn thiện Các ngân hàng nước Hàn Quốc vay ngắn hạn ngoại tệ để tài trợ cho khoản vay dài hạn nội tệ, phần tài trợ cho khoản vay Chính bất cân xứng thời hạn loại tiền tệ làm suy yếu hệ thống ngân hàng Do đó, khủng hoảng xảy Thái Lan, tác động đến kinh tế Hàn Quốc, ngân hàng doanh nghiệp gặp phải khó khăn Năm 1997, tỉ lệ nợ xấu / tổng dư nợ 7,4%, tăng lên 8,3% năm 1998 Tỉ lệ nợ/vốn chủ sở hữu 30 tập đoàn lớn vượt số 500% vào năm 1997 Lãi suất cao, đồng nội tệ suy yếu đẩy phần lớn ngân hàng nhiều doanh nghiệp đến bờ vực phá sản Trước tình hình đó, Chính phủ Hàn Quốc tiến hành hoạt động can thiệp cách nhanh chóng toàn diện để ổn định thị trường, đó, nói chương trình xử lý nợ xấu Hàn Quốc đạt thành công định, góp phần giải mối đe doạ nợ xấu trì hoạt động ổn định hệ thống ngân hàng Các biện pháp xử lý nợ xấu Trong trình xử lý nợ xấu, nói, Công ty quản lý tài sản Hàn Quốc (Korean Asset Management Corporation - KAMCO) đóng vai trò quan trọng việc mua lại khoản nợ xấu từ tổ chức tài có vấn đề bán lại cho nhà đầu tư nước Đồng thời, việc ban hành nhiều luật có liên quan, phủ Hàn Quốc thành công việc giới thiệu kế hoạch chứng khoán có đảm bảo tài sản – công cụ quan trọng mà hầu hết đơn vị có nợ xấu, KAMCO ngân hàng, sử dụng thường xuyên để xử lý tài sản có vấn đề Hơn nữa, phủ Hàn Quốc thành lập quan luật pháp khác để tạo điều kiện cho trình tái cấu doanh nghiệp ngành tài theo nguyên tắc thị trường công ty tái cấu doanh nghiệp Mặc dù quan không thành lập với mục đích xử lý khoản nợ xấu phủ nhận chúng đóng vai trò quan trọng việc giảm nợ xấu ngân hàng Để sách kế hoạch thực hiệu quả, phủ Hàn Quốc đưa sách ưu đãi thuế quan trọng với chủ thể thị trường nợ xấu Đồng thời đưa tiêu chuẩn chặt chẽ rõ ràng Chính phủ yêu cầu ngân hàng phải lập dự phòng vốn nhiều cho khoản nợ xấu việc áp dụng nguyên tắc phân loại tài sản chặt chẽ Từ năm 2000, tiêu chuẩn cảnh báo áp dụng ngân hàng Hàn Quốc theo thông lệ quốc tế Chính sách trích lập dự phòng vốn có vai trò quan trọng thúc đẩy ngân hàng nỗ lực giảm nợ xấu Hơn nữa, việc chuyển đổi nợ thành vốn chủ sử dụng để giảm nợ xấu tổ chức tín dụng Quỹ công chúng KAMCO Kể từ tháng 11 năm 1997, phủ Hàn Quốc huy động quỹ công chúng với tổng số tiền tỷ won (khoảng 58 tỉ đô la mỹ) nhằm thúc đẩy tái cấu doanh nghiệp tài Quỹ công chúng chia thành quỹ với mục đich đặc biệt Một quỹ để xử lý khoản nợ xấu (NRF) quỹ quỹ bảo hiểm tiền gửi (DIF) KAMCO hiệp hội bảo hiểm tiền gửi Hàn Quốc (Korea Deposit Insurance Corporation -KDIC) phát hành trái phiếu để huy động cho quỹ NRF DIF Các trái phiếu phủ bảo lãnh toán Bộ Tài Kinh tế, có tham khảo ý kiến Uỷ ban giám sát tài chính, chịu trách nhiệm ban hành sách phối hợp quản lý quỹ công chúng KAMCO quản lý NRF với số vốn huy động 20,5 tỷ won KDIC quản lý DIF với 43,5 tỷ won Mục đích quỹ NRF mua lại khoản nợ xấu tổ chức tài (chủ yếu ngân hàng) xử lý thông qua việc bán lại, phát hành chứng khoán có bảo đảm tài sản (ABS) chứng khoán có bảo đảm chấp (MBS), kỹ thuật khác hoán đổi nợ - vốn chủ sở hữu, tái cấu nợ tái tài trợ cho công ty gặp khó khăn tạm thời tài Tỉ lệ thu hồi NRF 87,3%, đồng thời NRF lại sử dụng tiền thu hồi để tiếp tục mua khoản nợ xấu Tổng số tiền mà NRF dùng để mua nợ xấu 30 tỷ won Mặt khác, DIF huy động vốn để tái cấu vốn cho tổ chức tài thực toán cho người gửi tiền tổ chức tài khả toán DIF dùng khoảng 48 tỉ won cho mục đích Thêm vào đó, DIF dùng tiền để mua lại khoản nợ xấu, DIF đóng vai trò KAMCO (DIF dùng tỉ won mua lại tài sản xấu ngân hàng) Cơ sở luật pháp cho quỹ công chúng Vì phủ đảm bảo toán gốc lãi cho trái phiếu KAMCO KDIC phát hành nên phủ phải đạt thông qua quốc hội huy động vốn cho quỹ công chúng Do đó, số điều khoản đặc biệt bổ sung vào luật luật cải tiến cấu ngành công nghiệp tài chính, luật bảo vệ người gửi tiền… Vai trò Kamco KAMCO, tiền thân công ty Ngân hàng phát triển Hàn Quốc (KDB), khủng hoảng xảy ra, cải tiến lại chức nhiệm vụ thành quan chuyên giải nợ xấu KAMCO thuộc sở hữu Bộ Tài Kinh tế, KDB số tổ chức tài khác Cùng với NRF, KAMCO mua lại khoản nợ xấu từ tổ chức tín dụng KAMCO phân tài sản mà mua thành loại: tài sản thông thường tài sản đặc biệt Tài sản thông thường khoản nợ xấu mà khả toán không chắn Tài sản đặc biệt khoản nợ xấu cho công ty trình tái tổ chức doanh nghiệp, khoản nợ cấu lại với lãi suất thấp kéo dài thời gian trả nợ Các loại tài sản lại tiếp tục đươc phân thành khoản vay có đảm bảo đảm bảo Sau mua lại, KAMCO nhóm khoản nợ xấu lại bán cho nhà đầu tư thông qua đấu giá quốc tế KAMCO phát hành chứng khoán có đảm bảo tài sản dựa khoản nợ xấu mua KAMCO tịch thu chấp tài sản có đảm bảo Đôi khi, KAMCO nắm giữ khoản nợ xấu cố gắng tái cấu nợ, tái tài trợ hay chuyển đổi nợ - vốn chủ KAMCO cho công ty có khả hồi phục Bảng 1: Số liệu nợ xấu lượng nợ xấu KAMCO mua Nghìn tỉ won 1997 1998 1999 2000 2001 Tổng nợ xấu (A) 97.5 146.7 128.9 157.9 133 Lượng KAMCO mua (B) 11.1 44.0 62.2 95.2 7.1 19.4 23.9 36.8 101 86.4 102.7 66.7 62.7 32.0 13.3 17.7 11.3 10.2 4.9 88.6 70.0 51.7 39.7 24.0 Giá trị thực Nợ xấu lại (AB) 38.7 Nợ xấu lại/tổng dư nợ (%) Tỉ lệ nợ xấu lại/tổng nợ xấu Nguồn: Sohn (2002) Từ bảng trên, ta thấy lượng nợ xấu KAMCO mua lại tăng lên qua năm Tổng nợ xấu mua vào cuối năm 2001 76% tổng nợ xấu, trị giá 133,1 tỉ won Tỉ lệ nợ xấu lại/tổng nợ xấu ngày giảm, từ 88,6% năm 1997 xuống 24% năm 2001, cho thấy vai trò tích cực KAMCO việc mua xử lý nợ xấu Đến năm 2001, trình xử lý nợ xấu Hàn Quốc gần hoàn thành Bảng 2: Giải nợ xấu KAMCO Nghìn tỉ won Tổng nợ xấu Nợ xấu xử lý Giá trị thu hồi 105,4 (100%) 59,8 (56,7%) 27,7 Đấu giá quốc tế 3,2 Phát hành ABS 4,1 Bán cho AMC, CRC 1,9 Bán khoản cho vay cá nhân 0,6 Đấu giá 3,1 Mua lại huỷ 9,7 Trả lại tự nguyện 5,1 Nợ xấu lại 45,6 (43,3%) Nguồn: Sohn (2002) Lưu ý: Các số liệu thực vào cuối tháng năm 2002 Bằng việc mua lại xử lý khoản nợ xấu, KAMCO thành công việc xử lý nợ xấu, nâng cao chất lượng tài sản ngân hàng Tỉ lệ an toàn vốn theo BIS tăng đáng kể từ 7% năm 1997 lên 10,8% vào tháng năm 2002, đồng thời tỉ lệ nợ xấu/tổng dư nợ ngân hàng giảm từ 16,9% vào năm 1998 xuống 2,8% vào năm 2001 (Sohn, 2002) Các giải pháp hỗ trợ Ưu đãi thuế Để khuyến khích khả bán khoản nợ xấu, phủ ban hành luật thuế đặc biệt – số tỏ có hiệu khoảng thời gian định (1) Giảm thuế thặng dư vốn Thặng dư vốn thu đươc từ việc chuyển đổi tài sản sở hữu tổ chức tài KAMCO hay KDIC giảm 50% thuế (2) Tính vào chi phí Khi tổ chức tín dụng có số nợ xấu nhiều mức dự phòng vốn, tổ chức tín dụng phép bù phần nhiều với dự phòng định giá lại tài sản Phần bù tính vào chi phí tính thu nhập chịu thuế tổ chức tín dụng (3) Miễn giảm thuế giao dịch chứng khoán Khi KAMCO, KDIC hay tổ chức tài mua cổ phiếu tổ chức tài khả toán để tổ chức lại tổ chức chuyển đổi lượng cổ phiếu cho bên thứ ba miễn giảm thuế Chứng khoán có đảm bảo tài sản ( ABS) Kể từ khủng hoảng tài diễn Hàn Quốc vào cuối năm 1997, kế hoạch chứng khoán hoá thảo luận phương tiện hữu hiệu việc giải khoản nợ xấu giảm tài sản nợ tổ chức tài công ty Luật chứng khoán có bảo đảm tài sản ban hành để thúc đẩy việc cấu tài tổ chức tài công ty thông qua chế thị trường Công ty hay tổ chức tài nắm giữ tài sản gốc giao tài sản cho Công ty thành lập với mục đích đặc biệt (SPC) SPC phát hành ABS dựa tài sản Theo Luật chứng khoán hoá, quy định để trở thành người khởi phát nghiêm ngặt, tổ chức tài KAMCO, hiệp hội đất đai Hàn Quốc, CRC công ty khác có định mức tín nhiệm tốt, Uỷ ban dịch vụ tài (FSC) uỷ quyền người khởi phát Năm 1999, phủ tiếp tục đưa loại chứng khoán có bảo đảm chấp (MBS) – công cụ gần giống ABS để thúc đẩy trình tái cấu doanh nghiệp tài Công ty tái cấu doanh nghiệp ( CRC) CRC công ty chuyện thực tái cấu doanh nghiệp, hoạt động tương tự quỹ thu mua chứng khoán Để coi CRC, công ty phải đăng ký với Bộ Thương mại, Công nghiệp Năng lượng theo Luật phát triển công nghiệp Mục đích hoạt động CRC làm sống lại doanh nghiệp khả trả nợ Để nắm quyền quản lý công ty này, CRC thường mua lại cổ phiếu công ty và/hoặc mua lại nợ xấu từ tổ chức tài KAMCO hay KDIC Bài học kinh nghiệm Qua tìm hiểu kinh nghiệm xử lý nợ xấu Hàn Quốc, thấy Hàn Quốc thực thành công việc giải nợ xấu, tái cấu doanh nghiệp, tái cấu khu vực tài góp phần ổn định kinh tế Một nguyên nhân quan trọng thành công việc phủ Hàn Quốc có can thiệp nhanh chóng, kịp thời toàn diện, ngăn chặn lan toả sâu rộng khủng hoảng, đưa kinh tế Hàn Quốc bước thoát khỏi khủng hoảng bắt đầu tăng trưởng kinh tế Vũ Kim Oanh – Học viện Ngân hàng TÀI LIỆU THAM KHẢO Bae, Kim & Lee, 2000, “Framework for the disposition of non-performing loans inKorea”, achieved from www.bkl.co.kr/kor/_common/filedownload.asp? – Chan Hyun Sohn, 2002, “Corporate debt resolution and the role of foreign capital in the post – crisis restruring of the Republic of Korea”, The developing economies Kim, SM., Kim, JY and Ryoo, HT., “Restructuring and reforms in the Korean banking industry”, BIS Papers No 28 Kim, D 1999, “Bank restructuring in Korea”, archieved from www.bis.org “Restructuring privat debt: Republic of Korea”, Golden Growth Waxman, M 1998, “A legal framework for systemic bank restructuring”, The World Bank ... KDIC Bài học kinh nghiệm Qua tìm hiểu kinh nghiệm xử lý nợ xấu Hàn Quốc, thấy Hàn Quốc thực thành công việc giải nợ xấu, tái cấu doanh nghiệp, tái cấu khu vực tài góp phần ổn định kinh tế Một... phủ Hàn Quốc có can thiệp nhanh chóng, kịp thời toàn diện, ngăn chặn lan toả sâu rộng khủng hoảng, đưa kinh tế Hàn Quốc bước thoát khỏi khủng hoảng bắt đầu tăng trưởng kinh tế Vũ Kim Oanh – Học... Kim & Lee, 2000, “Framework for the disposition of non-performing loans inKorea”, achieved from www.bkl.co.kr/kor/_common/filedownload.asp? – Chan Hyun Sohn, 2002, “Corporate debt resolution and