Phân tích tài doanh nghiệp: Ví dụ minh họa Công ty cổ phần dược phẩm Imexpharm-IMP Phân tích tình hình thực tiêu kết kinh doanh  Phân tích khái quát Phân tích tiêu doanh thu Phân tích công tác quản lý chi phí Phân tích tiêu lợi nhuận Bảng phân tích khái quát Phân tích tiêu doanh thu Phân tích tiêu doanh thu   Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 2007 so 2006 giảm 73,804tỷ đồng, với tỷ lệ giảm 14.05% Nguyên nhân:  Giảm doanh thu hàng mua khác hiệu kinh tế thấp, công ty hạn chế, không phát triển  Giảm doanh thu hàng sản xuất năm 2007 DN không sản xuất thuốc chống cúm gia cầm Phân tích tiêu doanh thu    Kết cấu doanh thu bán hàng 2007 Tỷ trọng DT hàng sản xuất năm 2007 chiếm 66,31% tổng DT bán hàng, giảm 18,35% so với 2006, công ty không sản xuất thuốc cúm gia cầm không hiệu DT hàng nhượng quyền chiếm khoảng 27,15% tổng DT bán hàng, tăng 0,65% so với năm 2006, DT hàng nhập chiếm khoảng 3,35% giảm so với năm 2006 DT xuất chiếm 1,13% tổng DT, tăng so với năm 2006 55,9 %, cho thấy SP công ty thị trường nước chấp nhận, hạn chế Phân tích tiêu doanh thu Năm 2006: 100 đồng DT, DN chi 69.5 đồng giá vốn hàng bán, 0.715 đồng CP tài chính, 18.72 đồng CP bán hàng, 2.43 đồng CP quản lý DN  Năm 2007: 100 đồng DT, DN chi 56.9 đồng giá vốn hàng bán, 0.74 đồng CP tài chính, 24.9 đồng CP bán hàng , 4.83 đồng CP quản lý DN  Phân tích tiêu doanh thu  Năm 2007, DN sản xuất SP tăng, với giá vốn hàng bán giảm doanh thu hàng sản xuất giảm  DN giảm chi phí đầu vào nên giảm GVHB, không tiêu thụ sản phẩm (tồn kho nhiều) dẫn đến doanh thu giảm Việc không tiêu thụ sản phẩm chất lượng sản phẩm không đáp ứng nhu cầu, sản xuất nhiều, vượt nhu cầu  Tuy nhiên DT DT hàng sản xuất 2007 cao hẳn so với năm trước (năm 2006 tăng đột biến)  Nguyên nhân giảm DT hàng sản xuất không tiêu thụ SP Phân tích tiêu doanh thu  DT bán hàng giảm, DT hoạt động tài tăng 5,465 tỷ đồng với tốc độ tăng 382,17% 2007  2006 DT hoạt động tài tăng chủ yếu tăng lãi từ đầu tư chứng khoán lãi tiền gửi có kỳ hạn  Lãi đầu tư chứng khoán năm 2007 1,8909 tỷ đồng  Lãi tiền gửi có kỳ hạn năm 2007 2,895 tỷ đồng Phân tích tiêu doanh thu  Do phát hành thêm cổ phiếu làm tăng vốn điều lệ từ 84 tỷ năm 2006 tăng lên 116,6 tỷ năm 2007, với tốc độ tăng 38,81%, đồng thời vốn CSH tăng từ 234 tỷ năm 2006 lên đến 497 tỷ đồng năm 2007, với tốc độ tăng 112,39%  VCSH tăng nhiều công ty chưa có dự án đầu tư nên lượng tiền thừa công ty gửi ngân hàng có kỳ hạn Vì doanh thu từ lãi tiền gửi tăng lên tới 2,895 tỷ đồng.Đó nguồn doanh thu ổn định Vì công ty nên hạn chế việc tăng doanh thu từ hoạt động tài chính, mà phải tăng DT bán hàng cung cấp dịch vụ ROA  Để cải thiện ROA, công ty thông qua tỷ suất sinh lời doanh thu hiệu suất sử dụng TS Phân tích khả sinh lời  Năm 2006 2007 hệ số nợ công ty thấp nhiều so với công ty ngành Vì khả sử dụng đòn bẩy tài không cao ROE  DN gia tăng ROE thông qua gia tăng ROA,bằng cách gia tăng doanh thu thuần, tận dụng tối ưu tài sản, loại bỏ tài sản không đem lại suất cao,tiêu hao nhiều nguyên vật liệu, hạ giá thành SX để tăng doanh thu Phân tích khả sinh lời Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ  Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Phân tích dòng tiền:  Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh:  Năm 2006, DN có luồng tiền dương lớn chảy vào, chủ yếu LNTT cao khoản phải thu, HTK giảm đáng kể Công ty tăng khả trả nợ, làm cho khoản nợ dài hạn giảm đáng kể đến năm 2007 nợ chủ yếu nợ ngắn hạn  Năm 2007, tình hình luồng tiền lại có diễn biến ngược lại LNTT tăng so với năm 2006 16,117 tỷ đồng, nhiên hàng tồn kho tăng nhiều dẫn đến luồng tiền bị ứ đọng, đặc biệt khâu tiêu thụ Các khoản phải thu tăng khoản phải trả trước bất động sản để mở rộng hệ thống phân phối, luồng tiền khỏi DN nhiều lên  Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư:  Trong năm, DN chi khoản tiền lớn để đầu tư Năm 2006, DN đầu tư 19 tỷ đồng để mua sắm tài sản cố định tài sản dài hạn khác Năm 2007 17,6 tỷ đồng, chứng tỏ DN trọng mở rộng quy mô SX Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ  Năm 2007, giảm đột biến luồng tiền góp vốn liên doanh vào công ty TNHH dược phẩm Gia Đại công ty cổ phần dược phẩm An Giang  Việc đầu tư giúp doanh nghiệp mở rông thị phần, chuyển giao công nghệ,dẫn tới chuyên môn hoá, nâng cao chất lượng dược phẩm, mở rộng SX, nghiên cứu bào chế sản phẩm có tính cạnh tranh cao Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ  Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính:  Năm 2007, DN phát hành thêm cổ phiếu,tiền thu từ phát hành cổ phiếu tăng 5,2 lần so với năm 2006 Việc vốn chủ sở hữu tăng lên làm tăng lực tài doanh nghiệp, tạo áp lực lớn việc quản lý sử dụng vốn có hiệu quả, đặc biệt DN chưa tìm dự án có tính khả thi cao Bên cạnh đó, DN không tận dụng tác động đòn bẩy tài  Năm 2006, số tiền trả nợ gốc lãi lớn (120,13 tỷ), nên đến năm 2007, áp lực trả nợ không nặng nề, lượng tiền dùng để trả nợ vay 56,55 tỷ đồng, giảm 56% Tiền tương đương tiền cuối năm 2007 thấp năm 2006 16,37 tỷ đồng lưu chuyển tiền năm giảm     Nhận xét Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2007 giảm mạnh tạo nên luồng tiền âm doanh nghiệp bị ứ đọng vốn hàng tồn kho, khoản phải thu DN cần phải xem xét lại kế hoạch tiêu thụ sản phẩm sách tín dụng khách hàng Năm 2007, DN đầu tư vào công ty liên doanh làm lượng tiền suy giảm nhiều, dẫn đến thâm hụt tiền mặt sau hoạt động đầu tư so với năm 2006 Các nguồn tiền mặt bổ sung kỳ chủ yếu từ việc phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn Lượng tiền mặt bù đắp dồi từ việc tăng vốn, nhiên đầu tư bên lớn, nên lưu chuyển tiền năm bị thâm hụt tương đối lớn so với năm 2006     Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Phân tích tỷ số lưu chuyển tiền tệ: Năm 2006, tỷ số cao cho thấy doanh nghiệp thặng dư tiền mặt, luồng tiền dương từ hoạt động kinh doanh đáp ứng nghĩa vụ toán Năm 2007, tất hệ số suy giảm giá trị tuyệt đối, đồng thời mang dấu âm thể doanh nghiệp thâm hụt tiền mặt kỳ, dẫn đến khó khăn việc toán Nếu năm sau, doanh nghiệp sách giải phóng hàng tồn kho, nâng cao chất lượng sản phẩm, tăng tiêu thụ chắn doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn việc thực nghĩa vụ trả nợ Phân tích SWOT   Điểm mạnh:  Là DN dược lớn  Năm 2006 hệ thống quản lý chất lượng đạt tiêu chuẩn ISO 9001:2000 từ SX đến KD dược phẩm  Bên cạnh đó, công ty có nhiều nhân tố thuận lợi hỗ trợ cho hoạt động SXKD : Lợi thương mại, thương hiệu, đội ngũ nhân công, Điểm yếu:  Rủi ro pháp luật  Rủi ro kinh tế  Rủi ro tỷ giá hối đoái  Rủi ro nhân lực, lực quản lý  Rủi ro khác Phân tích SWOT   Cơ hội:  Mức tăng trưởng bình quân hàng năm ngành dược 18 - 20%  Thị trường dược nước tiềm phát triển Thách thức:  Giá dược liệu tăng khan nguồn cung  Cạnh tranh gay gắt doanh nghiệp sản xuất thuốc nước Nguồn vốn đáp ứng bị hạn chế  Thiếu nguồn nhân lực 