ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TẠ THỊ LAN ANH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU Hà Nội - 2017 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TẠ THỊ LAN ANH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN HỮU ĐỒNG Hà Nội - 2017 LỜI CAM ĐOAN Tác giả luận văn: Tôi - Tạ Thị Lan Anh, xin cam đoan: Những nội dung luận văn, cụ thể phân tích, đánh giá thực trạng tài Công ty trách nhiệm hữu hạn Thƣơng mại VHC, giải pháp cải thiện lực tài Công ty tự nghiên cứu thực hiện, không chép nội dung công trình nghiên cứu Các tài liệu tham khảo để thực luận văn đƣợc trích dẫn nguồn gốc đầy đủ rõ ràng Hà Nội, tháng năm 2017 TÁC GIẢ LUẬN VĂN TẠ THỊ LAN ANH LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn Quý thầy cô, Giảng viên Trƣờng Đại học kinh tế Đại học Quốc gia Hà Nội tận tình giảng dạy hƣớng dẫn cho nhiều kiến thức bổ ích suốt thời gian tham gia lớp cao học Tài - Ngân hàng Khóa 22 đƣợc tổ chức Hà Nội 2013 - 2016 Đặc biệt, Tôi xin trân trọng cảm ơn Thầy giáo - TS Nguyễn Hữu Đồng, ngƣời nhiệt tình hƣớng dẫn hoàn thành tốt luận văn Ngoài ra, xin dành lời cảm ơn sâu sắc tới thầy cô hội đồng chấm luận văn tốt nghiệp có nhận xét đóng góp thiết thực giúp cho luận văn thêm hoàn chỉnh Cuối cùng, xin bày tỏ lời cảm ơn tới Ban Lãnh đạo anh chị cán nhân viên làm việc Công ty trách nhiệm hữu hạn Thƣơng mại VHC hỗ trợ tài liệu thông tin cho thực luận văn MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG ii DANH MỤC HÌNH iv PHẦN MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .8 1.1 TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU 1.1.1 Các nghiên cứu khoa học luận văn đề tài 1.1.2 Báo cáo ngành 12 1.1.3 Các nguồn khác 12 1.2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12 1.2.1 Khái niệm 12 1.2.2 Sự cần thiết phải phân tích tình hình tài doanh nghiệp 13 1.2.3 Tài liệu sử dụng phân tích 15 1.2.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp .16 1.3 DỰ BÁO TÀI CHÍNH 26 1.3.1 Khái niệm dự báotài 27 1.3.2 Các phƣơng pháp dự báo tài 27 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU Error! Bookmark not defined 2.1 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU .Error! Bookmark not defined 2.2 PHƢƠNG PHÁP THU THẬP DỮ LIỆU .Error! Bookmark not defined 2.3 PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH DỮ LIỆU .Error! Bookmark not defined 2.3.1 Phƣơng pháp phân tích so sánh Error! Bookmark not defined 2.3.2 Phƣơng pháp phân tích tỷ lệ Error! Bookmark not defined 2.3.3 Phƣơng pháp phân tích Dupont Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC Error! Bookmark not defined 3.1 MỘT SỐ NÉT KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC.Error! Bookm 3.1.1 Giới thiệu chung Error! Bookmark not defined 3.1.2 Quá trình hình thành phát triển .Error! Bookmark not defined 3.2 ĐẶC ĐIỂM TỔ CHỨC BỘ MÁY QUẢN LÝ VÀ TỔ CHỨC HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY Error! Bookmark not defined 3.2.1 Tổ chức máy quản lý công ty Error! Bookmark not defined 3.2.2 Trình độ đội ngũ lao động công ty Error! Bookmark not defined 3.3 ĐẶC ĐIỂM HOẠT ĐỘNG - KINH DOANH CỦA CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC Error! Bookmark not defined 3.3.1 Mô hình kinh doanh Error! Bookmark not defined 3.3.2 Chức năng, nhiệm vụ .Error! Bookmark not defined công ty TNHH Thƣơng Mại VHC Error! Bookmark not defined 3.3.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh Error! Bookmark not defined 3.3.4 Thị trƣờng tiêu thụ công ty Error! Bookmark not defined 3.3.5 Kết kinh doanh vủa công ty ba năm gần đây.Error! Bookmark not defined 3.4 ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC .Error! Bookmark not defined 3.4.1 Đánh giá khái quát tình hình tài qua Bảng cân đối kế toán.Error! Bookmark not 3.4.2 Phân tích khái quát tình hình tài qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Error! Bookmark not defined 3.4.3 Phân tích khái quát tình hình tài qua báo cáo lƣu chuyển tiền tệ.Error! Bookmar 3.4.4 Phân tích khái quát tình hình tài công ty qua hệ số tài đặc trƣng Error! Bookmark not defined 3.4.5 Phân tích diễn biến nguồn vốn sử dụng vốn.Error! Bookmark not defined 3.5 NHẬN XÉT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC Error! Bookmark not defined 3.5.1 Những kết đạt đƣợc Error! Bookmark not defined 3.5.2 Hạn chế Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 4: CÁC GIẢI PHÁP CẢI THIỆN NĂNG LỰC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC Error! Bookmark not defined 4.1 ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC TRONG THỜI GIAN TỚI .Error! Bookmark not defined 4.4.1 Dự báo tài VHC giai đoạn 2016-2018.Error! Bookmark not defined 4.1.2 Một số đặc điểm ảnh hƣởng đến kế hoạch kinh doanh giai đoạn 2016-2018 Công ty TNHH Thƣơng Mại VHC Error! Bookmark not defined 4.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÀI CHÍNH CẢI THIỆN NĂNG LỰC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THƢƠNG MẠI VHC Error! Bookmark not defined 4.2.1 Xây dựng cấu trúc tài hợp lý Error! Bookmark not defined 4.2.2 Tăng cƣờng biện pháp tiết kiệm tối đa chi phí kinh doanh, tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Error! Bookmark not defined 4.2.3 Thực biện pháp tăng doanh thu Error! Bookmark not defined 4.2.4 Đẩy mạnh hoạt động tiêu thụ, gia tăng thị phần, tăng lực cạnh tranh.Error! Bookm 4.2.5 Nâng cao chất lƣợng đội ngũ nhân viên Error! Bookmark not defined 4.2.6 Tăng cƣờng hoàn thiện công tác phân tích tài công ty.Error! Bookmark not de 4.2 KIẾN NGHỊ Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined TÀI LIỆU THAM KHẢO 29 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQHĐKD Báo cáo kết hoạt động kinh doanh BLCTT Bảng lƣu chuyển tiền tệ DTT Doanh thu ĐTTC Đầu tƣ tài ĐVT Đơn vị tính GTTT Giá trị gia tăng HTK Hàng tồn kho LNST Lợi nhuận sau thuế 10 LNTT Lợi nhuận trƣớc thuế 11 TSCĐ Tài sản cố định 12 TSDH Tài sản dài hạn 13 TSLĐ Tài sản lƣu động 14 TMBCTC Thuyết minh báo cáo tài 15 SXKD Sản xuất kinh doanh 16 VCĐ Vốn cố định 17 VCSH Vốn chủ sở hữu 18 VKD Vốn kinh doanh 19 VLĐ Vốn lƣu động 20 XDCB Xây dựng i DANH MỤC BẢNG STT Bảng Nội dung Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Phân tích tình hình lƣu chuyển tiền tệ năm 2014 - 2015 57 Bảng 3.8 Phân tích cấu lƣu chuyển tiền năm 2014 - 2015 58 Bảng 3.9 10 Bảng 3.10 11 Bảng 3.11 12 Bảng 3.12 13 Bảng 3.13 Bảng tổng hợp kết kinh doanh giai đoạn 2013 - 2015 Phân tích biến động tình hình phân bổ nguồn vốn giai đoạn 2013 - 2015 Phân tích cấu biến động nguồn vốn giai đoạn 2013 2015 Nguồn vốn năm 2015 VHC ngành thƣơng mại Phân tích kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2013 2015 Các tiêu phản ánh mức độ sử dụng chi phí giai đoạn 2013 2015 Phân tích tiêu phản ánh khả toán VHC giai đoạn 2013 - 2015 Các hệ số phản ánh khả toán VHC ngành thƣơng mại năm 2015 Các hệ số phản ánh cấu nguồn vốn cấu tài sản giai đoạn 2013 - 2015 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng hàng tồn kho công ty giai đoạn 2013 - 2015 Các tiêu đánh giá khả thu hồi nợ công ty giai đoạn 2013 - 2015 ii Trang 39 40 42 50 53 54 61 62 66 69 70 STT Bảng 14 Bảng 3.14 15 Bảng 3.15 16 Bảng 3.16 17 Bảng 3.17 18 Bảng 3.18 19 Bảng 3.19 20 Bảng 3.20 21 Bảng 3.21 22 Bảng 3.22 23 Bảng 4.1 24 Bảng 4.2 25 Bảng 4.3 Nội dung Vốn bị chiếm dụng nguồn vốn bị chiếm dụng công ty năm 2014 - 2015 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lƣu động công ty giai đoạn 2013 - 2015 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định công ty giai đoạn 2013 - 2015 Hiệu suất sử dụng toàn vốn công ty giai đoạn 2013 2015 Các tiêu khả sinh lời công ty giai đoạn 2013 - 2015 Các tiêu khả sinh lời VHC ngành thƣơng mại giai đoạn 2013 - 2015 Một số tiêu tài VHC giai đoạn 2013 - 2015 Bảng kê diễn biến nguồn vốn sử dụng nguồn vốn năm 2014-2015 Bảng phân tích diễn biến nguồn vốn sử dụng nguồn vốn năm 2014, 2015 Tốc độ tăng trƣởng doanh thu hàng năm giai đoạn 2011 - 2015 Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự báo giai đoạn 2016 - 2018 Bảng cân đối kế toán dự báo giai đoạn 2016 -2018 iii Trang 71 74 76 79 80 83 84 86 88 93 95 96 + Đối với khoản cho vay dài hạn, ngƣời cho vay phải tin khả hoàn trả khả sinh lời doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn lãi lại tùy thuộc vào khả sinh lời - Phân tích tài ngƣời hƣởng lƣơng doanh nghiệp Đây ngƣời có nguồn thu nhập tiền lƣơng đƣợc trả Tuy nhiên, có doanh nghiệp, ngƣời hƣởng lƣơng có số cổ phần định doanh nghiệp, nên có quyền lợi trách nhiệm gắn với doanh nghiệp nhƣ nhà đầu tƣ Đối với doanh nghiệp này, ngƣời hƣởng lƣơng có thu nhập từ tiền lƣơng đƣợc trả tiền lời đƣợc chia Cả hai khoản phụ thuộc vào kết hoạt động sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp - Phân tích tài quan quản lý Nhà nƣớc Các quan quản lý bao gồm quan quản lý cấp Bộ, Ngành nhƣ: Cơ quan Thuế, Thanh tra Tài chính, Thống kê… Các quan sử dụng báo cáo tài doanh nghiệp gửi đến để phân tích tình hình tài doanh nghiệp nhằm kiểm tra, giám sát tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, từ giúp cho quan đề sách, chế quản lý, giải pháp tài phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp, tạo môi trƣờng hành lang pháp lý thuận lợi, góp phần giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh 1.2.3 Tài liệu sử dụng phân tích Để phục vụ cho việc phân tích đạt đƣợc hiệu nhƣ mong muốn ngƣời phân tích cần phải thu thập đầy đủ thông tin tài liệu cần thiết Các thông tin liên quan đến doanh nghiệp bao gồm: thông tin báo cáo kế toán, tài khoản kế toán, tài liệu thống kê, kế hoạch chiến lƣợc, sách lƣợc phát triển doanh nghiệp, cụ thể là: Bảng cân đối kế toán (BCĐKT) Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (BCKQHDKD) Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ (BCLCTT) Thuyết minh báo cáo tài (TMBCTC) 15 Phân tích tài có mục tiêu tới dự đoán tài chính, dự đoán kết tƣơng lai doanh nghiệp, sở mà đƣa đƣợc định phù hợp Nhƣ vậy, giới hạn việc nghiên cứu báo cáo tài mà phải tập hợp đầy đủ thông tin liên quan đến tình hình tài doanh nghiệp, nhƣ thông tin chung kinh tế, sách tài tiền tệ, sách thuế, đặc điểm ngành, môi trƣờng pháp lý, hình thức tổ chức doanh nghiệp, chất lƣợng nhân sự, triển vọng kinh doanh… 1.2.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.2.4.1 Phân tích khái quát tình hình tài doanh nghiệp thông qua Bảng CĐKT, Báo cáo kết kinh doanh Báo cáo lưu chuyển tiền tệ * Bảng cân đối kế toán BCĐKT báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tình hình tổng quát giá trị tài sản có nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp thời điểm định Các tiêu BCĐKT đƣợc phản ánh dƣới hình thái giá trị theo nguyên tắc cân đối tổng tài sản tổng nguồn vốn BCĐKT bao gồm phần chính: Phần Tài sản phần Nguồn vốn - Phần tài sản: Gồm tiêu phản ánh toàn trị giá tài sản có thời điểm Trị giá tài sản có doanh nghiệp bao gồm toàn tài sản thuộc quyền sở hữu doanh nghiệp loại tài sản thuê đƣợc sử dụng lâu dài, trị giá khoản nhận ký quỹ, ký cƣợc… Theo chế độ kế toán ban hành theo định 15/2006/QĐ - BTC ngày 20/03/2006 Bộ trƣởng Bộ tài chính, phần tài sản gồm loại: Tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn - Phần nguồn vốn: Phản ánh nguồn hình thành nên loại tài sản doanh nghiệp thời điểm lập báo cáo Nguồn vốn đƣợc chia làm loại: Nợ phải trả vốn chủ sở hữu (VCSH) * Báo cáo kết hoạt động kinh doanh BCKQHĐKD báo cáo tài tổng hợp phản ánh tổng quát tình hình kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp kỳ doanh nghiệp, bao gồm tiêu doanh thu, chi phí lợi nhuận hoạt động kinh doanh 16 hoạt động khác Số liệu BCKQHĐKD đƣợc sử dụng để tính toán tiêu khả sinh lời, tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nƣớc khoản phải nộp Cùng với số liệu BCĐKT, số liệu BCKQHĐKD đƣợc sử dụng để tính toán hiệu sử dụng vốn, tiêu tỷ suất lợi nhuận… * Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ BCLCTT báo cáo tài tổng hợp, phản ánh trình hình thành sử dụng lƣợng tiền phát sinh kỳ báo cáo doanh nghiệp Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ gồm phần: Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tƣ Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài 1.2.4.2 Phân tích hệ số đặc trưng a Các hệ số khả toán Sức mạnh tài doanh nghiệp thể khả chi trả khoản cần phải toán, đối tƣợng có liên quan trực tiếp gián tiếp đặt câu hỏi: Liệu doanh nghiệp có khả toán khoản nợ tới hạn hay không? Mối quan hệ kết kinh doanh với khả chi trả nhƣ nào? Tình hình toán doanh nghiệp sao? Để trả lời cho câu hỏi này, ngƣời ta thƣờng sử dụng số tiêu sau: * Hệ số khả toán tổng quát Hệ số khả toán tổng quát = Tổng tài sản Tổng nợ phải trả X 100% Hệ số lớn chứng tỏ tổng giá trị tài sản có doanh nghiệp thừa để toán hết khoản nợ Ngƣợc lại, hệ số nhỏ tình hình tài doanh nghiệp gặp nguy hiểm Tuy nhiên tài sản có doanh nghiệp sẵn sàng đƣợc dùng để trả nợ khoản nợ phải trả * Hệ số khả toán thời (khả toán ngắn hạn) 17 Hê ̣ số toán ngắ n hạn Tài sản ngắn hạn = X 100% Tổ ng số nơ ̣ ngắ n ̣n Hệ số đo lƣờng khả toán tạm thời nợ ngắn hạn (những khoản nợ có thời hạn dƣới năm) tài sản chuyển đổi thời gian ngắn (thƣờng dƣới năm) Hay nói cách khác, hệ số phản ánh khả chuyển đổi tài sản thành tiền mặt để đảm bảo toán khoản nợ ngắn hạn * Hệ số khả toán nhanh TSNH - Hàng tồn kho Hê ̣số toán nhanh = X 100% Tổ ng số nơ ̣ ngắ n ̣n Hệ số tiêu đánh giá sát khả toán doanh nghiệp, phản ánh khả trả khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp kỳ mà không cần dựa vào việc bán loại vật tƣ hàng hóa Hệ số đƣợc tính toán dựa tài sản lƣu động nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, chúng đƣợc gọi “tài sản có tính khoản”, bao gồm tất tài sản lƣu động trừ hàng tồn kho * Hệ số khả toán tức thời (Hệ số vốn tiền) Hê ̣ số toán tức thời = Tiền ngắ n ̣n Tổ ng số nơ ̣ ngắ n ̣n X 100% Hệ số phản ánh khả toán khoản nợ ngắn hạn số tiền có tài sản chuyển đổi nhanh thành tiền doanh nghiệp * Hệ số toán lãi vay Hê ̣ số khả toán lãi vay = Lợi nhuận trƣớc lãi vay thuế Lãi vay phải trả kỳ X 100% Hệ số cho biết khả toán khoản lãi vay kỳ lợi nhuận sử dụng tiền vay doanh nghiệp, đồng thời phản ánh mức độ rủi ro gặp phải chủ nợ b Các hệ số phản ánh cấu nguồn vốn cấu tài sản Cơ cấu vốn nhƣ cấu nguồn vốn có tác động trực tiếp tới hiệu 18 kinh doanh doanh nghiệp Các doanh nghiệp muốn xây dựng đƣợc cấu nguồn vốn tối ƣu, tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn, cấu tài sản hợp lý, nâng cao hiệu sử dụng vốn Hệ số cấu nguồn vốn Là hệ số tài quan trọng nhà quản lý doanh nghiệp, chủ nợ nhƣ nhà đầu tƣ Hệ số cấu nguồn vốn đƣợc thể chủ yếu qua hệ số vốn chủ sở hữu * Hệ số nợ Hê ̣ số nợ Nợ phải trả = Tổ ng nguồn vốn X 100% Hoặc Hệ số nợ = - Hệ số vốn chủ sở hữu Hệ số nợ phản ánh nợ phải trả chiếm phần trăm nguồn vốn doanh nghiệp hay tài sản doanh nghiệp phần trăm đƣợc hình thành nguồn nợ phải trả * Hệ số vốn chủ sở hữu Hê ̣ số vốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở hữu Tổ ng nguồn vốn X 100% Hoặc Hệ số vốn chủ sở hữu = - Hệ số nợ Hệ số phản ánh vốn chủ sở hữu chiếm phần trăm tổng nguồn vốn doanh nghiệp Hệ số phản ánh mức độ tự tài trợ doanh nghiệp nguồn vốn kinh doanh * Tỷ suất đảm bảo nợ Tỷ suất đảm bảo nợ = Vốn chủ sở hữu Nợ phải trả X 100% Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn vay đƣợc đảm bảo đồng vốn chủ sở hữu Thông qua hệ số cho phép nhà quản lý đánh giá đƣợc mức độ rủi ro tài doanh nghiệp từ định hƣớng sách tài cho kỳ Đối với chủ nợ thông qua tiêu đánh giá mức độ an toàn khoản vốn cho vay mức độ rủi ro khoản vay từ định thích hợp 19  Hệ số cấu tài sản Phản ánh mức độ đầu tƣ vào loại tài sản doanh nghiệp: Tài sản lƣu động, tài sản cố định tài sản dài hạn khác * Tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn Tỷ suất đầu tƣ vào tài sản dài hạn Tài sản dài hạn = Tổ ng tài sản X 100% Tỷ lệ đầu tƣ vào TSDH phản ánh đồng vốn kinh doanh mà doanh nghiệp bỏ có đồng đƣợc dùng để hình thành nên tài sản dài hạn Đồng thời, phản ánh tình trạng sở vật chất kỹ thuật, tình hình trang thiết bị sở vật chất, lực sản xuất có xu hƣớng phát triển lâu dài doanh nghiệp tƣơng lai Nếu số cuối năm lớn số đầu năm chứng tỏ doanh nghiệp quan tâm đầu tƣ đổi TSCĐ, tăng lực sản xuất * Tỷ suất đầu tư vào TSLĐ Tỷ suất đầu tƣ vào TSLĐ Tài sản lƣu động = Tổ ng tài sản X 100% Tỷ suất đầu tƣ vào TSLĐ phản ánh đồng vốn kinh doanh mà doanh nghiệp bỏ có đồng đƣợc dùng để hình thành nên tài sản ngắn hạn Qua cho thấy mức độ đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn nhƣ tiền khoản tƣơng đƣơng tiền, hàng tồn kho, khoản phải thu…  Các hệ số hiệu suất hoạt động Các hệ số có tác dụng đo lƣờng lực quản lý sử dụng số vốn có doanh nghiệp, đồng thời cho thấy hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp * Số vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng hóa Hàng tồn kho bình quân Chỉ tiêu phản ánh số lần mà hàng tồn kho luân chuyển kỳ Hàng tồn kho thƣờng chiếm tỷ trọng lớn tài sản lƣu động, cần giới hạn mức dự 20 trữ hàng tồn kho mức tối ƣu, mặc khác phải tăng đƣợc vòng quay chúng Số vòng quay hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc lớn vào đặc điểm ngành kinh doanh * Số ngày vòng quay hàng tồn kho Số ngày vòng quay Số ngày kỳ (360 ngày) = hàng tồn kho Số ngày vòng quay hàng tồn kho Chỉ tiêu phản ánh số ngày bình quân cần thiết để hàng tồn kho thực đƣợc lần luân chuyển hay độ dài thời gian vòng quay hàng tồn kho kỳ Chỉ tiêu nhỏ chứng tỏ hàng tồn kho quay vòng nhanh, giảm ứ đọng vốn, hiệu kinh doanh doanh nghiệp đƣợc đánh giá tốt ngƣợc lại * Vòng quay khoản phải thu Vòng quay khoản phải thu Doanh thu bán hàng (có thuế) = Số dƣ bình quân khoản phải thu Chỉ tiêu phản ánh tốc độ chuyển đổi khoản phải thu thành tiền mặt doanh nghiệp Chỉ tiêu lớn cho thấy tốc độ thu hồi khoản phải thu nhanh Ngƣợc lại, vòng quay khoản phải thu nhỏ chứng tỏ phần vốn doanh nghiệp bị khách hàng chiếm dụng * Kỳ thu tiền trung bình Kỳ thu tiền trung bình Số ngày kỳ (360 ngày) = Vòng quay khoản phải thu Chỉ tiêu phản ánh độ dài thời gian thu tiền bán hàng doanh nghiệp kể từ lúc xuất giao hàng thu đƣợc tiền bán hàng Kỳ thu tiền bán hàng phục thuộc chủ yếu cào sách bán chịu mục tiêu mở rộng thị trƣờng doanh nghiệp Khi xem xét kì thu tiền trung bình cần xem xét mối liên hệ với tăng trƣởng doanh thu doanh nghiệp * Vòng quay vốn lưu động 21 Vòng quay vốn lƣu động Doanh thu thuận = Vốn lƣu động bình quân Chỉ tiêu phản ánh số lần luân chuyển hay số vòng quay vốn lƣu động thực đƣợc thời kỳ định (thƣờng năm) Chỉ tiêu cho thấy hiệu sử dụng vốn lƣu động kỳ doanh nghiệp, đồng vốn lƣu động bình quân kỳ tạo đồng doanh thu Chỉ tiêu lớn hiệu sử dụng vốn lƣu động cao ngƣợc lại * Số ngày vòng quay vốn lưu động (kỳ luân chuyển VLĐ) Số ngày kỳ ( 360 ngày) Kỳ luân chuyển vốn lƣu động = Vòng quay vốn lƣu động Chỉ tiêu phản ánh trung bình vòng quay vốn lƣu động hết ngày, tiêu nghịch đảo tiêu vòng quay vốn lƣu động * Hàm lượng vốn lưu động (Mức đảm nhiệm vốn lưu động) Mức đảm nhiệm vốn lƣu động Vốn lƣu động bình quân = Doanh thu thuận kỳ Chỉ tiêu phản ánh để có đồng doanh thu bán hàng cần vốn lƣu động Chỉ tiêu nhỏ hiệu sử dụng vốn lƣu động cao ngƣợc lại * Mức tiết kiệm vốn lưu động Mức tiết kiệm vốn lƣu động (Kỳ luân Doanh thu = Kỳ luân chuyển X chuyển vốn lƣu - vốn lƣu động kỳ 360 động kỳ trƣớc) Chỉ tiêu phản ánh kỳ tốc độ luân chuyển vốn, doanh nghiệp đạt đƣợc quy mô nhƣ cũ nhƣng tiết kiệm đƣợc lƣợng vốn lƣu động Hay với số vốn lƣu động nhƣ trƣớc nhƣng tăng tốc độ luân chuyển vốn, doanh nghiệp đạt đƣợc quy mô cao hơn, tốc độ luân chuyển vốn, doanh nghiệp phải tăng lƣợng vốn lƣu động không đáng kể nhƣng quy mô tăng lên nhiều 22 * Hiệu suất sử dụng vốn cố định Hiệu suất sử dụng vốn cố định = Doanh thu kỳ Vốn cố định bình quân kỳ Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn cố định(VCĐ) bình quân sử dụng kỳ tạo đồng doanh thu Chỉ tiêu cao thể hiệu sử dụng vốn cố định cao ngƣợc lại * Hàm lượng vốn cố định = Hàm lƣợng vốn cố định Vốn cố định bình quân kỳ X 100% Doanh thu kỳ Đây là đại lƣợng ̣ nghịch đảo của chỉ tiêu hiêu ̣ suấ t s dung ̣ VCĐ Chỉ tiêu phản ánh số VCĐ cần thiết để tạo đồng doanh thu thuẩn kỳ (hay nói cách khác: Để tạo đồng doanh thu kỳ cần VCĐ) * Hiệu suất sử dụng TSCĐ Hiệu suất sử dụng TSCĐ = Doanh thu kỳ Nguyên giá TSCĐ bình quân kỳ X 100% Chỉ tiêu phản ánh đồng nguyên giá TSCĐ kỳ tham gia tạo đồng doanh thu * Hệ số hao mòn TSCĐ Hê ̣ số hao mòn TSCĐ Số khấu hao lũy kế TSCĐ thời điểm đánh giá = Tổ ng nguyên giá TSCĐ thời điểm đánh giá X 100% Chỉ tiêu này, mặt phản ánh mức độ hao mòn tài sản cố định doanh nghiệp, mặt khác phản ánh tổng quát tình trạng lực lại tài sản cố định nhƣ vốn cố định thời điểm đánh giá Hê ̣số hao mòn càng lớn ch ứng tỏ lực sản xuấ t còn laị tài sản cố đinḥ nhỏ ngƣơc ̣ laị Đồng thời, dựa vào ̣số hao mòn tài sản cố đinh ̣ có thể đánh giá mức đô ̣đổ i mới tài sản cố định của doanh nghiêp ̣ * Vòng quay tài sản hay toàn vốn 23 Vòng quay toàn vốn Doanh thu = Vốn kinh doanh bình quân Chỉ tiêu phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng tài sản hay toàn vốn có doanh nghiệp Hệ số chịu ảnh hƣởng đặc điểm kinh doanh, chiến lƣợc trình độ sử dụng vốn doanh nghiệp Việc tăng vòng quay toàn vốn yếu tố quan trọng làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, đồng thời làm tăng khả cạnh tranh nhƣ uy tín doanh nghiệp thị trƣờng c Các tiêu khả sinh lời Các hệ số sinh lời thƣớc đo phản ánh tổng hợp hiệu sản xuất kinh doanh nhƣ hiệu hoạt động quản lý doanh nghiệp Việc phân tích hệ số sở quan trọng để nhà quản trị đƣa biện pháp, định nhƣ chiến lƣợc tài tƣơng lai * Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (Hệ số lãi ròng): Tỷ suất lợi nhuận doanh thu sau thuế doanh thu = Lợi nhuận sau thuế kỳ Doanh thu thuận kỳ X 100% Chỉ tiêu phản ánh đồng doanh thu doanh nghiệp có báo nhiêu đồng lợi nhuận Chỉ tiêu cao thể doanh nghiệp hoạt động có hiệu Tuy nhiên đánh giá cần xem xét thêm số ngành tình hình cụ thể để có kết luận xác * Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay thuế vốn kinh doanh hay tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (ROAE) Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản = Lợi nhuận trƣớc lãi vay thuế Vốn kinh doanh bình quân X 100% Chỉ tiêu phản ánh khả sinh lời tài sản hay vốn kinh doanh không tính đến ảnh hƣởng thuế thu nhập doanh nghiệp nguồn gốc vốn kinh doanh Phản ánh đồng giá trị tài sản mà doanh nghiệp huy động vào sản xuất kinh doanh tạo đồng lợi nhuận trƣớc lãi vay thuế * Tỷ suất lợi nhuận trước thuế vốn kinh doanh 24 Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản = Lợi nhuận trƣớc lãi vay thuế Vốn kinh doanh bình quân X 100% Chỉ tiêu thể đồng vốn kinh doanh ký có khả sinh đồng lợi nhuận sau trang trải lãi tiền vay * Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh hay tỷ suất sinh lời ròng tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lời ròng tài sản Lợi nhuận sau thuế = Vốn kinh doanh bình quân X 100% Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn sử dụng kỳ tạo đồng lợi nhuận sau thuế * Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Lợi nhuận sau thuế kỳ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) = Vốn chủ sở hữu bình quân X 100% Chỉ tiêu đƣợc nhà đầu tƣ quan tâm, đo lƣờng mức lợi nhuận thu đƣợc đồng vốn chủ sở hữu kỳ 1.2.4.3 Phân tích diễn biến nguồn vốn sử dụng vốn doanh nghiệp Việc phân tích hệ số tài chƣa thể rõ nguồn vốn lấy từ đâu dùng vào mục đích Phân tích diễn biến nguồn vốn sử dụng vốn cho phép nắm đƣợc tổng quát diễn biến thay đổi nguồn vốn sử dụng vốn mối quan hệ với vốn tiền doanh nghiệp thời kỳ định hai thời điểm lập bảng cân đối kế toán, từ định hƣớng cho việc huy động vốn sử dụng vốn doanh nghiệp cho thời kỳ Việc phân tích đƣợc thực cách xác định diễn biến thay đổi nguồn vốn sử dụng vốn Ta xác định nhƣ sau: So sánh số liệu cuối kỳ với đầu kì để tìm thay đổi khoản mục BCĐKT Mỗi thay đổi khoản mục đƣợc xem xét phản ánh vào hai cột sử dụng vốn diễn biến sử dụng vốn theo cách thức: 25 Sử dụng vốn tƣơng ứng với tăng tài sản giảm nguồn vốn Diễn biến sử dụng vốn tƣơng ứng với tăng nguồn vốn giảm tài sản Lập bảng phân tích Sắp xếp khoản liên quan đến việc sử dụng vốn liên quan đến việc thay đổi nguồn vốn dƣới hình thức bảng cân đối Qua bảng cân đối ta xem xét đánh giá tổng quát: Số vốn tăng hay giảm doanh nghiệp kỳ đƣợc sử dụng vào việc nguồn phát sinh dẫn đến việc tăng giảm nguồn vốn Trên sở đó, đƣa giải pháp tài định hƣớng huy động vốn cho kỳ tiếp theo, đảm bảo huy động vốn đầy đủ, đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn doanh nghiệp Ngoài nội dung phân tích trên, để phục vụ tốt cho việc phân tích, đánh giá thực trạng tài doanh nghiệp, để phân tích chi tiết hoạt động doanh nghiệp thông qua tiêu nhƣ: Phân tích điểm hòa vốn, phân tích doanh thu, lợi nhuận hay sử dụng BLCTT để đánh giá cụ thể dòng tiền ra, vào kỳ doanh nghiệp Kết phân tích thông tin quan trọng hữu ích giúp cho việc định tài nhƣ định quản lý đắn 1.3 DỰ BÁO TÀI CHÍNH 1.3.1 Khái niệm Dự báo tài việc dự báo tiêu báo cáo tài kỳ kinh doanh tới Từ xác định nhu cầu vốn bổ sung cho doanh nghiệp [10, tr.237] Việc dự báo tài tập trung vào dự báo BCĐKT, BCKQHĐKD Để dự báo tiêu tài doanh nghiệp, trƣớc hết cần chọn khoản mục báo cáo tài (BCKQHĐKD, BCĐKT) có khả thay đổi doanh thu thay đổi Việc lựa chọn đƣợc dựa vào mối quan hệ doanh thu với khoản mục Trên sở đó, dự báo trị số tiêu kỳ tới 26 1.3.2 Các phương pháp dự báo 1.3.2.1 Dự báo tiêu báo cáo kết kinh doanh Trên báo cáo kết hoạt động kinh doanh, tiêu giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp Có ý nghĩa quan trọng có mối liên hệ tác động đến lợi nhuận Về nguyên tắc, tiêu giá vốn, chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp thấp doanh nghiệp thu đƣợc nhiều lợi nhuận Doanh nghiệp sử dụng phƣơng pháp thống kê thời gian vài năm để xác định tỷ lệ tiêu so với doanh thu dùng để dự báo chi phí phát sịnh liên quan đến doanh thu Để dự báo BCKQKD dự báo, ngƣời ta phải dựa vào giả thiết doanh thu, giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí QLDN chi phí tài mối quan hệ với khoản tiền vay, khoản đầu tƣ… BCKQKD dự báo đƣợc dự báo dựa mẫu BCKQKD thực tế theo nguyên tắc phù hợp chi phí doanh thu Việc dự báo BCKQKD đƣợc việc dự báo doanh thu Doanh thu đƣợc dự báo dựa giả thiết thị trƣờng, nhu cầu khách hàng, giá sản phẩm sản phẩm cạnh tranh Để xác định doanh thu ngƣời ta sử dụng phƣơng pháp tỷ lê, phƣơng pháp hồi quy phƣơng pháp phân tích dãy số thời gian Sau dự báo doanh thu, tiến hành dự báo giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng chi phí quản lý biến đổi Giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng quản lý biến đổi đƣợc dự báo dựa theo kinh nghiệm nhiều năm doanh nghiệp thƣờng chiếm tỷ lệ tổng doanh thu loại sản phẩm Để tăng độ tin cậy cho dự báo, doanh thu đƣợc dự báo doanh thu 1.3.2.2 Dự báo tiêu Bảng Cân đối kế toán Khi lập BCĐKT phải xác định tiêu dự báo xem xét mối quan hệ với doanh thu bán hàng dự báo Các tiêu chia làm nhóm nhóm có quan hệ trực tiếp với doanh thu nhóm có quan hệ gián tiếp với doanh thu Nhóm có quan hệ trực tiếp với doanh thu gồm tiêu thành phẩm, hàng hóa tồn kho, khoản phải thu khách hàng, số dƣ khoản mục tiền tệ lợi nhuận chƣa 27 phân phối Một số tiêu thuộc nhóm có quan hệ gián tiếp nhƣ trị giá vật liệu, công cụ dụng cụ, khoản phải trả nhà cung cấp, khoản vay, nguyên giá TSCĐ… Dự báo tiêu BCĐKT, thực chất xác định tiêu để lập BCĐKT dự báo, báo cáo dự báo tài sản, công nợ nguồn vốn thời điểm cuối kỳ kỳ dự báo Báo cáo dựa mẫu BCĐKT thực tế có mối quan hệ chặt chẽ với BCKQKD dự báo Số dƣ khoản mục lợi nhuận BCĐKT dự báo vào lợi nhuận dự báo BCKQKD dự báo Tuy nhiên lập BCĐKT dự báo thƣờng xảy tình trạng không cân tài sản nguồn vốn Để giải trƣờng hợp ngƣời ta bổ sung thêm khoản mục “Nhu cầu tài trợ” vào BCĐKT dự báo Đây khoản mục có BCĐKT dự báo Nếu khoản mục dƣơng có nghĩa nhu cầu tài sản lớn nguồn vốn nhƣ doanh nghiệp cần phải tìm thêm nguồn tài trợ Ngƣợc lại, khoản mục âm thể lƣợng vốn dƣ thừa mà doanh nghiệp sử dụng để đầu tƣ Tóm lại quy trình dự báo tiêu Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng cân đối kế toán thông qua tỉ lệ phần trăm so với doanh thu Phương pháp dự báo thực qua ba bước sau: [6, tr.304] Bước 1: Xác định mối quan hệ tiêu tài với doanh thu Bước 2: Xác định trị số dự báo tiêu Bước 3: Xác định nhu cầu vốn bổ sung thừa (+) thiếu (-) ứng với mức doanh thu mới: Số vốn thừa (+) thiếu (-) ứng với mức doanh thu = Tổng nguồn vốn dự báo - Tổng tài sản dự báo Kết luận: Tổng quan nghiên cứu công việc quan trọng cần thiết công trình nghiên cứu Nghiên cứu tổng quan tài liệu giúp nhà nghiên cứu dựa vào để lựa chọn chủ đề, kiểm tra nguồn lực sẵn có, xác định mục tiêu nghiên cứu xây dựng giả thuyết cho đề tài nghiên cứu Ở chƣơng này, tác giả đƣa nội dung khái quát sở lý luận, kết nghiên cứu đƣợc công bố liên quan đến đề tài tác giả thực 28 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Văn Công, 2013 Giáo trình phân tích kinh doanh Hà Nội: Nhà xuất Đại học kinh tế quốc dân Nguyễn Trọng Cơ Nghiêm Thị Hà, 2010 Phân tích tài doanh nghiệplý thuyết thực hành Hà Nội: Nhà xuất Tài Vũ Thị Bích Hà, 2012 Phân tích tài Công ty cổ phần Kinh Đô Luận văn Th.S Tài - Ngân hàng Hồ Thị Hải Hà, 2011 Phân tích BCTC Công ty cổ phần xuất nhập thủy sản An Giang Luận văn Th.S Tài - Ngân hàng Trần Thị Thu Hƣơng, 2012 Phân tích tình hình tài Tổng công ty Phân bón hóa chất dầu khí Luận văn Th.S Tài - Ngân hàng Nguyễn Năng Phúc, 2015 Phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân Nguyễn Ngọc Quang, 2012 Phân tích Báo cáo tài Hà Nội: Nhà xuất Tài Lý Hùng Sơn, 2012 Phân tích tài Tổng công ty bảo hiểm Bảo Việt Luận văn Th.S Tài - Ngân hàng Nguyễn Thị Hồng Tân, 2011 Phân tích tình hình tài Công ty cổ phần khí lắp máy LILAMA Luận văn Th.S Tài - Ngân hàng 10 Phạm Thị Thủy Nguyễn Thị Lan Anh, 2012 Báo cáo tài chính-Phân tích dự báo định giá Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh Tế Quốc Dân 11 Trần Thanh Thủy, 2013 Phân tích tình hình tài Công ty cổ phần xuất nhập VINASHIN Luận văn Th.S Tài - Ngân hàng 12 Lê Thị Xuân, 2016 Giáo trình phân tích doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất lao động 29 ... lực quản lý sử dụng số vốn có doanh nghiệp, đồng thời cho thấy hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp * Số vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng hóa Hàng tồn... hàng tồn kho luân chuyển kỳ Hàng tồn kho thƣờng chi m tỷ trọng lớn tài sản lƣu động, cần giới hạn mức dự 20 trữ hàng tồn kho mức tối ƣu, mặc khác phải tăng đƣợc vòng quay chúng Số vòng quay hàng. .. rõ trạng tài khách hàng: Giá trị tài sản, tình hình công nợ, khả hoàn trả nợ Dự báo tình hình tài khách hàng tƣơng lai, dự báo rủi ro xảy ảnh hƣởng đến khả hoàn trả nợ khách hàng Tuy nhiên, phân