Đang tải... (xem toàn văn)
Bộ câu hỏi ôn tập kinh tế vĩ mô của đại học kinh tế thành phố Hồ Chí Minh UEH, được biên soạn theo sách Kinh Tế Vĩ Mô của Mankiw.
CÂU HỎI ÔN TẬP KINH TẾ VĨ MÔ (Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics) Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Châu Văn Thành/Nguyễn Hoài Bảo Lưu ý: Đây dịch từ Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald Bản quyền thuộc Fulbright Economics Teaching Program Mục lục CHƯƠNG 1: KHOA HỌC KINH TẾ VĨ MÔ CHƯƠNG 2: SỐ LIỆU KINH TẾ VĨ MÔ CHƯƠNG 3: THU NHẬP QUỐC GIA HÌNH THÀNH VÀ PHÂN BỔ NHƯ THẾ NÀO CHƯƠNG 4: TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ I CHƯƠNG 5: TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ II CHƯƠNG 6: THẤT NGHIỆP 11 CHƯƠNG 7: TIỀN TỆ VÀ LẠM PHÁT 13 CHƯƠNG 8: NỀN KINH TẾ MỞ 17 CHƯƠNG 9: GIỚI THIỆU CÁC BIẾN ĐỘNG KINH TẾ 20 CHƯƠNG 10: TỔNG CẦU I 26 CHƯƠNG 11: TỔNG CẦU II 31 CHƯƠNG 12: TỔNG CẦU TRONG NỀN KINH TẾ MỞ 34 CHƯƠNG 13: TỔNG CUNG 40 CHƯƠNG 14: CHÍNH SÁCH ỔN ĐỊNH HOÁ 43 CHƯƠNG 15: NỢ CỦA CHÍNH PHỦ VÀ THÂM HỤT NGÂN SÁCH 47 CHƯƠNG 16: TIÊU DÙNG 49 CHƯƠNG 17: ĐẦU TƯ 54 CHƯƠNG 18: CUNG TIỀN VÀ CẦU TIỀN 56 CHƯƠNG 19: BÀN THÊM VỀ LÝ THUYẾT BIẾN ĐỘNG KINH TẾ 60 Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald CHƯƠNG 1: KHOA HỌC KINH TẾ VĨ MÔ Giải thích khác biệt kinh tế vĩ mô kinh tế vi mô Hai lĩnh v ực liên quan với nào? Tai nhà kinh tế học xây dựng mô hình? Một mô hình cân thị trường gì? Khi giả định cân thị trường phù hợp? ĐÁP ÁN Kinh tế vi mô nghiên cứu cách thức doanh nghiệp hộ gia đình định họ tương tác với Các mô hình kinh tế vi mô doanh nghiệp hộ gia đình dựa nguyên tắc tối ưu hoá – doanh nghiệp hộ gia đình nỗ lực hoạt động tốt ứng với điều kiện ràng buộc mà họ phải đối phó Ví dụ, hộ gia đình ch ọn hàng hoá để mua nhằm tối đa hoá độ thỏa dụng, doanh nghiệp định sản xuất nhằm tối đa hoá lợi nhuận Ngược lại, kinh tế vĩ mô nghiên cứu kinh tế tổng thể; môn học tập trung vào vấn đề tổng sản lượng, tổng việc làm, mức giá chung xác định Các biến số toàn thể kinh tế dựa vào tương tác nhiều hộ gia đình nhiều doanh nghiệp; đó, kinh tế vi mô tạo thành sở cho kinh tế vĩ mô Các nhà kinh tế học xây dựng mô m ột phương tiện để tóm tắt mối quan hệ biến số kinh tế Các mô hình có ích chúng thu gọn nhiều chi tiết kinh tế cho phép người ta tập trung vào mối quan hệ kinh tế quan trọng Một mô hình cân thị trường mô hình giá điều chỉnh để cân cung cầu Các mô hình cân thị trường hữu ích tình mà mức giá có tính linh hoạt Tuy nhiên, nhiều tình huống, mức giá linh hoạt không giả định sát thực tế Ví dụ, hợp đồng lao động thường ấn định tiền lương cố định ba năm Hoặc doanh nghiệp nhà xuất tạp chí thường thay đổi mức giá sau ba đến bốn năm Hầu hết nhà kinh tế vĩ mô tin tính linh hoạt giá giả định hợp lý để nghiên cứu vấn đề dài hạn Trong dài hạn, giá phản ứng trước thay đổi cầu hay cung, cho dù ngắn hạn, giá chậm điều chỉnh Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald CHƯƠNG 2: SỐ LIỆU KINH TẾ VĨ MÔ Liệt kê hai loại đại lượng mà GDP đo lường Làm GDP lại lúc đo lường hai loại đại lượng này? Chỉ số giá tiêu dùng đo lường gì? Liệt kê ba nhóm người Cục Thốn g kê lao động sử dụng để xếp loại người kinh tế Cục Thống kê tính toán tỷ lệ thất nghiệp nào? Giải thích định luật Okun ĐÁP ÁN GDP đo lường tổng thu nhập người kinh tế tổng chi tiêu vào sản lượng hàng hoá dịch vụ kinh tế GDP lúc đo lường hai đại lượng hai thật ch ỉ một: kinh tế bình diện tổng thể, thu nhập tiêu Như minh họa qua biểu đồ dòng lưu chuyển sách giáo khoa, có cách khác tương đương với để đo lường dòng tiền kinh tế Chỉ số giá tiêu dùng đo lường mức giá chung kinh tế Đại lượng cho ta biết giá rổ hàng hoá cố định so với giá rổ hàng hoá năm sở Cục Thống kê lao động phân loại người vào ba nhóm sau: có việc làm, thất nghiệp, hay không nằm lực lượng lao động Tỷ lệ thất nghiệp phần trăm lực lượng lao động việc làm, tính sau: Tỷ lệ thất nghiệp = So nguoi that nghiep x 100 Luc luong lao dong Lưu ý r ằng lực lượng lao động số người có việc làm cộng với số người thất nghiệp Định luật Okun nói đến mối quan hệ nghịch biến thất nghiệp GDP thực Người lao động có việc làm giúp tạo hàng hoá dịch vụ người lao động thất nghiệp không Do đó, tăng t ỷ lệ thất nghiệp gắn liền với giảm GDP thực Định luật Okun tóm tắt phương trình: %∆GDP thực = 3% - × (∆Tỷ lệ thất nghiệp) Nghĩa là, tình trạng thất nghiệp không thay đổi, tỷ lệ tăng trưởng GDP thực phần trăm Ứng với mức thay đổi tỷ lệ thất nghiệp điểm phần trăm (ví dụ, giảm từ phần trăm xuống phần trăm, hay tăng từ phần trăm lên phần trăm), sản lượng thay đổi phần trăm theo chiều ngược lại Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald CHƯƠNG 3: THU NHẬP QUỐC GIA HÌNH THÀNH VÀ PHÂN BỔ NHƯ THẾ NÀO Sản lượng kinh tế sản xuất xác định yếu tố nào? Giải thích làm doanh nghiệp môi trường cạnh tranh tối đa hoá lợi nhuận đưa định cầu cho yếu tố sản xuất Vai trò quy luật sinh lợi (hay lợi suất) không đổi theo qui mô phân phối thu nhập gì? Tiêu dùng đầu tư xác định yếu tố nào? Giải thích khác biệt khoản chi mua phủ khoản toán chuyển nhượng phủ Hãy cho hai ví dụ ứng với khoản mục Yếu tố xác định cân cầu cung hàng hoá dịch vụ kinh tế (trong chương học này)? Giải thích điều xảy cho tiêu dùng, đầu tư, lãi suất phủ tăng thuế ĐÁP ÁN Các yếu tố sản xuất công nghệ sản xuất xác định sản lượng mà kinh tế sản xuất Các yếu tố sản xuất yếu tố đầu vào sử dụng để sản xuất hàng hoá dịch vụ: yếu tố quan trọng vốn lao động Công nghệ sản xuất xác định mức độ sản lượng nhiều hay sản xuất ứng với yếu tố đầu vào cho trước Tăng yếu tố sản xuất hay cải thiện công nghệ dẫn đến tăng sản lượng kinh tế Khi doanh nghiệp định sử dụng yếu tố sản xuất bao nhiêu, họ cân nhắc xem định ảnh hưởng đến lợi nhuận Ví dụ, thuê thêm đơn vị lao động tăng sản lượng tăng doanh thu; doanh nghiệp so sánh doanh thu tăng thêm với chi phí tăng thêm phải trả thêm tiền công lao động Doanh thu tăng thêm mà doanh nghiệp nhận phụ thuộc vào sản phẩm biên lao động (MPL) giá hàng hoá sản xuất (P) Một đơn vị lao động tăng thêm sản xuất MPL đơn vị sản lượng tăng thêm, số sản lượng tăng thêm bán với mức giá P Do đó, doanh thu tăng thêm doanh nghiệp P× MPL Chi phí thuê mướn thêm đơn vị lao động tiền công W Như vậy, định tuyển dụng thêm lao động ảnh hưởng đến lợi nhuận sau: ∆Lợi nhuận = ∆Doanh thu - ∆Chi phí = (P× MPL) – W Nếu doanh thu tăng thêm, (P × MPL), cao chi phí thuê mướn thêm đơn vị lao động, (W), lợi nhuận gia tăng Doanh nghiệp tuyển dụng thêm lao động không khả sinh lợi từ việc tuyển dụng – nghĩa MPL giảm xuống điểm mà thay đổi lợi nhuận zero Trong phương trình đây, doanh nghi ệp thuê thêm lao động ∆Lợi nhuận = 0, nghĩa (P× MPL) = W Điều kiện viết lại: Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald MPL = W/P Do đó, doanh nghiệp cạnh tranh, tối đa hoá lợi nhuận thuê thêm lao động sản phẩm biên lao động với tiền công thực Lập luận tương tự áp dụng cho định doanh nghiệp sử dụng thêm vốn: doanh nghiệp sử dụng thêm vốn sản phẩm biên vốn với giá thuê vốn thực Một hàm sản xuất có sinh lợi không đổi theo qui mô ta tăng đồng tất yếu tố sản xuất thêm tỷ lệ phần trăm định làm tăng sản lượng thêm tỷ lệ phần trăm Ví dụ, doanh nghiệp gia tăng sử dụng vốn lao động thêm 50 phần trăm, sản lượng tăng thêm 50 phần trăm, hàm sản xuất có sinh lợi không đổi theo qui mô Nếu hàm sản xuất có sinh lợi không đổi theo qui mô tổng thu nhập (hay tổng sản lượng) kinh tế gồm doanh nghiệp cạnh tranh tối đa hoá lợi nhuận phân chia thành sinh lợi lao động, MPL × L, sinh lợi vốn, MPL × K; nghĩa ều kiện sản lượng không đổi theo qui mô, lợi nhuận kinh tế không Tiêu dùng phụ thuộc đồng biến với thu nhập khả dụng – thu nhập sau n ộp tất khoản thuế Thu nhập khả dụng cao tiêu dùng nhiều Cầu đầu tư phụ thuộc nghịch biến với lãi suất thực Để việc đầu tư tạo lợi nhuận, sinh lợi phải lớn chi phí Vì lãi su ất thực đo lường chi phí vốn, lãi suất thực cao chi phí đầu tư lớn, cầu đầu tư giảm Chi mua phủ bao gồm hàng hoá dịch vụ mà phủ trực tiếp mua sắm Ví dụ, phủ mua tên lửa xe tăng, xây dựng đường sá, cung cấp dịch vụ kiểm soát không lưu Tất hoạt động phần GDP Thanh toán chuyển nhượng toán phủ cho cá nhân mà không đổi lấy (hay không đối ứng) hàng hoá hay dịch vụ Thanh toán chuyển nhượng ngược lại với thuế: thuế làm giảm thu nhập khả dụng hộ gia đình, toán chuyển nhượng làm tăng thu nhập khả dụng Ví dụ toán chuyển nhượng bao gồm khoản toán bảo hiểm xã hội cho người già, bảo hiểm thất nghiệp, phúc lợi cựu chiến binh Tiêu dùng, đầu tư chi mua phủ xác định cầu sản lượng kinh tế, yếu tố sản xuất hàm sản xuất xác định cung sản lượng Lãi suất thực điều chỉnh để bảo đảm cầu hàng hoá kinh tế với cung Ở mức lãi suất cân bằng, cầu hàng hoá dịch vụ với cung Khi phủ tăng thuế, thu nhập khả dụng giảm, tiêu dùng gi ảm Mức giảm tiêu dùng lượng thuế gia tăng nhân cho khuynh hướng tiêu dùng biên (MPC) MPC cao ảnh hưởng nghịch biến tăng thuế tiêu dùng lớn Vì sản lượng ấn định yếu tố sản xuất công nghệ sản xuất định, chi mua phủ không đổi giảm sút tiêu dùng phải bù trừ gia tăng đầu tư Để đầu tư gia tăng, ãi l su ất thực phải giảm Do đó, tăng thuế dẫn đến giảm tiêu dùng, tăng đầu tư giảm lãi suất thực Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald CHƯƠNG 4: TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ I Trong mô hình Solow, tỷ lệ tiết kiệm ảnh hưởng đến mức thu nhập trạng thái dừng? Nó ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng trạng thái dừng? Tại nhà hoạch định sách kinh tế chọn mức vốn theo Qui tắc Vàng? Một nhà hoạch định sách kinh tế chọn trạng thái dừng với nhiều vốn so với trạng thái dừng theo Qui tắc Vàng hay không? Họ chọn trạng thái dừng với vốn so với trạng thái dừng theo Qui tắc Vàng hay không? Giải thích câu trả lời bạn Trong mô hình Solow, tốc độ tăng dân số ảnh hưởng đến mức thu nhập trạng thái dừng nào? Nó ảnh hưởng đến tốc dộ tăng trưởng trạng thái dừng? ĐÁP ÁN Trong mô hình Solow, tỷ lệ tiết kiệm cao dẫn đến trữ lượng vốn trạng thái dừng lớn, mức sản lượng trạng thái dừng cao Một tỷ lệ tiết kiệm thấp dẫn đến trữ lượng vốn trạng thái dừng thấp, mức sản lượng trạng thái dừng thấp Tiết kiệm cao dẫn đến tăng trưởng kinh tế nhanh ngắn hạn Gia tăng tỷ lệ tiết kiệm giúp đẩy mạnh tăng trưởng kinh tế đạt trạng thái dừng Nghĩa kinh tế trì mức tiết kiệm cao, kinh tế trì trữ lượng vốn lớn mức sản lượng cao, không trì tốc độ tăng trưởng cao mãi Thật hợp lý ta giả định mục tiêu nhà hoạch định sách kinh tế tối đa hoá phúc lợi kinh tế thành viên xã hội Vì phúc lợi kinh tế phụ thuộc vào mức tiêu dùng, nhà hoạch định sách nên chọn trạng thái dừng ứng với mức tiêu dùng cao Mức vốn theo Qui tắc Vàng mức vốn tối đa hoá tiêu dùng trạng thái dừng Ví dụ, giả sử tăng trưởng dân số hay thay đổi công nghệ Nếu trữ lượng vốn trạng thái dừng tăng thêm đơn vị, sản lượng tăng thêm lượng sản phẩm biên vốn MPK; nhiên, khấu hao tăng thêm lượng δ, mức sản lượng ròng tăng thêm cho tiêu dùng MPK - δ Trữ lượng vốn theo Qui tắc Vàng mức vốn mà đó, MPK = δ, nghĩa sản phẩm biên vốn tỷ lệ khấu hao Khi kinh tế bắt đầu nằm mức vốn theo Qui tắc Vàng, việc đạt mức Qui tắc Vàng dẫn đến tiêu dùng cao thời điểm Do đó, nhà hoạch định sách luôn muốn chọn mức Qui tắc Vàng, tiêu dùng giaăng t thời đoạn Mặt khác, kinh tế nằm mức vốn theo Qui tắc Vàng, việc đạt mức Qui tắc Vàng có nghĩa gi ảm tiêu dùng hôm để tăng tiêu dùng tương lai Trong trường hợp này, định nhà hoạch định sách không rõ ràng Nếu nhà hoạch định sách quan tâm nhiều đến hệ so với hệ tương lai, họ định không theo đuổi sách nhằm đạt trạng thái dừng theo Qui tắc Vàng Nếu nhà Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald hoạch định sách có mối quan tâm đến tất hệ, họ định đạt đến Qui tắc Vàng Cho dù hệ phải tiêu dùng hơn, số (vô hạn) hệ tương lai hưởng lợi nhờ tiêu dùng gia tăng thông qua việc chuyển đến trạng thái Qui tắc Vàng Tốc độ tăng trưởng dân số cao, mức vốn lao động trạng thái dừng thấp, có mức thu nhập trạng thái dừng thấp Ví dụ, hình 4-1 trình bày trạng thái dừng ứng với hai mức tăng trưởng dân số khác nhau, mức thấp n1 mức cao n2 Tăng trưởng dân số cao hơn, n2, có nghĩa đường biểu thị tăng trưởng dân số khấu hao cao hơn, mức vốn lao động trạng thái dừng thấp Hình 4-1 Đầu tư, đầu tư hoà vốn (δ+n2)k (δ+n1)k s.f(k) k*2 k*1 Vốn lao động, k Tốc độ tăng tổng thu nhập trạng thái dừng n + g, thế, tỷ lệ tăng trưởng dân số cao, tỷ lệ tăng trưởng tổng thu nhập cao Tuy nhiên, thu nhập lao động tăng trưởng với tỷ lệ g trạng thái dừng, không chịu ảnh hưởng tăng trưởng dân số Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald CHƯƠNG 5: TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ II Trong mô hình Solow, yếu tố xác định tốc độ tăng thu nhập lao động trạng thái dừng? Những liệu cần thiết giúp xácđ ịnh liệu kinh tế có vốn nhiều hay so với trạng thái dừng theo Qui tắc Vàng? Các nhà hoạch định sách ảnh hưởng đến tỷ lệ tiết kiệm quốc gia cách nào? Điều xảy cho tốc độ tăng suất 40 năm qua? Bạn giải thích tượng nào? Lý thuyết tăng trưởng nội sinh giải thích tăng trưởng bền vững mà không đưa giả định tiến công nghệ mang tính ngoại sinh? Lý thuyết khác với mô hình Solow nào? ĐÁP ÁN Trong mô hình Solow, thấy có tiến công nghệ tác động đến tốc độ tăng thu nhập lao động trạng thái dừng Tăng trưởng trữ lượng vốn (thông qua tiết kiệm cao) tăng trư ởng dân số không ảnh hưởng đến tốc độ tăng thu nhập lao động trạng thái dừng Tiến công nghệ ảnh hưởng đến tăng trưởng bền vững Để xác định xem kinh tế có vốn cao hay thấp so với trạng thái Qui tắc Vàng, cần so sánh đại lượng sản phẩm biên vốn trừ khấu hao (MPK - δ) với tốc độ tăng tổng sản lượng (n + g) Tốc độ tăng GDP có sẵn Ước lượng sản phẩm biên vốn ta cần tính toán thêm chút, trình bày sách giáo khoa, ta rút từ số liệu sẵn có trữ lượng vốn so với GDP, tổng giá trị khấu hao so với GDP, tỷ trọng vốn GDP Chính sách kinh tế ảnh hưởng đến tỷ lệ tiết kiệm thông qua tăng tiết kiệm khu vực công (tiết kiệm phủ) thông qua ban hành biện pháp khuyến khích để thúc đẩy tiết kiệm tư nhân Tiết kiệm khu vực công chênh lệch số thu phủ chi tiêu phủ Nếu chi vượt thu, phủ bị thâm hụt ngân sách, có nghĩa ti ết kiệm phủ có giá trị âm Những sách làm giảm thâm hụt (như giảm mua sắm phủ hay tăng thuế) làm tăng tiết kiệm khu vực công, sách làm tăng thâm hụt ngân sách làm giảm tiết kiệm công Có nhiều sách phủ ảnh hưởng đến tiết kiệm tư nhân Quyết định tiết kiệm hộ gia đình phụ thuộc vào sinh lợi từ tiết kiệm; sinh lợi từ tiết kiệm cao, hấp dẫn tiết kiệm Các biện pháp khuyến khích thuế tài khoản hưu trí miễn thuế dành cho cá nhân, ưu đãi thuế đầu tư dành cho công ty giúp tăng sinh lợi từ tiết kiệm khuyến khích tiết kiệm tư nhân Ở Hoa Kỳ, tốc độ tăng sản lượng đầu người giảm từ 2,2 phần trăm năm giai đoạn 1948-1972 1,7 phần trăm năm giai đoạn 1972-1991 Các nước khác chí trải qua tình trạng giảm sút tăng trưởng nhiều Xem tình trạng Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 10 sa sú t tăng trưởng sản lượng qui cho sa sút tăng trưởng suất – thông qua tỷ lệ cải thiện hàm sản xuất theo thời gian Người ta đưa cách giải thích khác cho tình trạng sa sú t tăn g trưởng này, xem điều bí ẩn Các lý thuyết tăng trưởng nội sinh cố gắng giải thích tốc độ tiến công nghệ cách giải thích định tác động đến sáng tạo tri thức thông qua nghiên cứu phát triển Ngược lại, mô hình Solow đơn xem tốc độ tiến công nghệ biến ngoại sinh Trong mô hình Solow, tỷ lệ tiết kiệm ảnh hưởng đến tăng trưởng cách tạm thời, sinh lợi giảm dần vốn cuối buộc kinh tế phải tiến tới trạng thái dừng tăng trưởng phụ thuộc vào tiến công nghệ ngoại sinh Ngược lại, nhiều mô hình tăng trưởng nội sinh thực chất giả định vốn có sinh lợi không đổi (chứ giảm dần), lý giải để bao hàm tri thức Vì thế, thay đổi tỷ lệ tiết kiệm dẫn đến tăng trưởng bền vững (kéo dài) Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 47 CHƯƠNG 15: NỢ CỦA CHÍNH PHỦ VÀ THÂM HỤT NGÂN SÁCH Chính sách ngân sách Hoa Kỳ từ năm 1980 có khác thường? Tại nhiều nhà kinh tế học dự báo thâm hụt ngân sách nợ phủ tăng vài thập niên tới? Hãy mô tả bốn vấn đề ảnh hưởng đến việc đo lường thâm hụt ngân sách phủ Theo quan điểm truyền thống nợ phủ, việc cắt giảm thuế tài trợ nợ ảnh hưởng đến tiết kiệm khu vực công, tiết kiệm tư nhân, tiết kiệm quốc gia? Theo quan điểm Ricardo nợ phủ, việc cắt giảm thuế tài trợ nợ ảnh hưởng đến tiết kiệm khu vực công, tiết kiệm tư nhân, tiết kiệm quốc gia? Bạn tin vào quan điểm truyền thống hay quan điểm Ricardo nợ phủ? Tại sao? Tại mức nợ phủ ảnh hưởng đến động phủ việc tạo tiền? ĐÁP ÁN Điều khác thường sách ngân sách Hoa Kỳ từ năm 1980 nợ phủ tăng mạnh suốt thời hoà bình thịnh vượng Theo dòng lịch sử Hoa Kỳ, mức độ nợ nần phủ liên bang so với GDP thay đ ổi mạnh Trong khứ, tỷ số nợ so GDP nói chung tăng mạnh thời kỳ có chiến tranh lớn giảm cách chậm chạp thời bình Thập niên 80 90 ví dụ lịch sử Hoa Kỳ tình trạng tăng mạnh tỷ số nợ so GDP thời kỳ hoà bình Nhiều nhà kinh tế học dự báo thâm hụt ngân sách nợ phủ tăng mạnh vài thập niên tới thay đổi cấu tuổi tác dân số Tuổi thọ tăng đều, tỷ lệ sinh giảm Hệ người già chiếm tỷ phần đông đảo cấu dân số Khi ngày có nhiều người đủ tiêu chuẩn “đưa tên vào danh sách” hưởng bảo hiểm xã hội chăm sóc y tế, chi tiêu phủ gia tăng cách tự động theo thời gian Nếu th ay đổi sách thuế chi tiêu, nợ phủ tăng mạnh Các số đo chuẩn thâm hụt ngân sách số đo không hoàn hảo sách ngân sách có bốn lý Thứ nhất, số đo không điều chỉnh tác động lạm phát Khoản thâm hụt tính toán phải với khoản thay đổi nợ thực phủ, khoản thay đổi nợ danh nghĩa Thứ hai, số đo không bù trừ thay đổi nghĩa v ụ nợ (liabilities) phủ với thay đổi tài sản (assets) phủ Để đo lường mức độ nợ nần chung phủ, nên tính hiệu số nợ phủ tài sản phủ Như vậy, thâm hụt ngân sách nên đo lường mức thay đổi nợ trừ mức thay đổi tài sản.Thứ ba, số đo chuẩn bỏ sót số Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 48 nghĩa vụ nợ, lương hưu nhân viên phủ lợi ích bảo hiểm xã hội tương lai luỹ kế Thứ tư, số đo không điều chỉnh ảnh hưởng chu kỳ kinh tế Tiết kiệm khu vực công chênh lệch thuế chi mua phủ, việc cắt giảm thuế tài trợ nợ làm giảm tiết kiệm công lượng lượng thuế cắt giảm Cắt giảm thuế làm tăng thu nhập khả dụng Theo quan điểm truyền thống, khuynh hư ớng tiêu dùng biên có giá trị khoảng từ không đến một, tiêu dùng tiết kiệm tư nhân tăng Vì tiêu dùng tăng, tiết kiệm tư nhân tăng lượng thuế cắt giảm Tiết kiệm quốc gia tổng tiết kiệm công tiết kiệm tư nhân; ti ết kiệm công giảm lượng nhiều lượng gia tăng tiết kiệm tư nhân, tiết kiệm quốc gia giảm Theo quan điểm Ricardo, việc cắt giảm thuế tài trợ nợ không kích thích tiêu dùng, không làm ăt ng thu nh ập thường xuyên – người tiêu dùng định hướng tương lai hiểu phủ vay mượn hôm có nghĩa thuế cao tương lai Vì c giảm thuế không làm thay đổi tiêu dùng, hộ gia đình đ ể dành thu nhập khả dụng dôi thêm họ để chi trả cho nghĩa vụ thuế tương lai mà việc cắt giảm thuế hôm gây ra: tiết kiệm tư nhân tăng lượng lượng thuế cắt giảm Sự gia tăng tiết kiệm tư nhân bù trừ hoàn toàn cho khoản giảm tiết kiệm công cắt giảm thuế Do đó, cắt giảm thuế không ảnh hưởng đến tiết kiệm quốc gia Việc bạn ủng hộ quan điểm nợ phủ phụ thuộc vào cách thức bạn suy nghĩ cách thức ứng xử người tiêu dùng Nếu bạn theo quan điểm truyền thống, bạn tin việc cắt giảm thuế tài trợ nợ kích thích chi tiêu người tiêu dùng làm giảm tiết kiệm quốc gia Bạn tin vào điều số lý Thứ nhất, người tiêu dùng có tầm nhìn ngắn hạn, không hợp lý, họ nghĩ thu nhập thường xuyên họ gia tăng điều không xảy Thứ hai, người tiêu dùng đứng trước điều kiện hạn chế việc vay mượn, họ tiêu dùng thu nhập họ mà Thứ ba, người tiêu dùng kỳ vọng nghĩa vụ thuế ngầm ẩn (trong tương lai) rơi vào hệ tương lai, người tiêu dùng không quan tâm đầy đủ tới họ theo cách để lại cho chúng di sản nhằm bù đắp cho nghĩa vụ thuế Nếu bạn theo quan điểm Ricardo, bạn tin lý lẽ phản bác không quan trọng Cụ thể là, bạn tin người tiêu dùng có tầm nhìn xa nên thấy phủ vay mượn hôm có nghĩa tương lai ph ủ đánh thuế họ hay cháu họ Vì thế, việc cắt giảm giảm thuế tài trợ nợ mang lại cho người tiêu dùng thu nhập ngắn ngủi thời mà cuối phủ lấy lại, hệ người tiêu dùng tiết kiệm lượng thu nhập dôi mà họ nhận nhằm bù trừ cho nghĩa vụ thuế tương lai Mức nợ phủ ảnh hưởng đến động phủ việc tạo tiền nợ phủ ấn định theo giá trị danh nghĩa Một mức giá cao làm giảm giá trị thực nợ phủ Vì thế, mức nợ cao khuyến khích phủ in thêm tiền nhằm làm tăng mức giá làm giảm giá trị thực khoản nợ Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 49 CHƯƠNG 16: TIÊU DÙNG Ba đoán Keynes hàm tiêu dùng gì? Hãy mô tả chứng quán với đoán Keynes chứng không quán với đoán Các giả thiết vòng đ ời thu nhập thường xuyên giải nhóm chứng xem mâu thuẫn liên quan đến hành vi tiêu dùng? Sử dụng mô hình tiêu dùng Fisher để phân tích gia tăng thu nhập thời kỳ thứ hai Hãy so sánh trư ờng hợp người tiêu dùng đứng trước ràng buộc giới hạn vay mượn với trường hợp giới hạn Hãy giải thích thay đổi tiêu dùng dự đoán người tiêu dùng hành động theo giả thiết thu nhập thường xuyên có kỳ vọng hợp lý ĐÁP ÁN Thứ nhất, Keynes đoán khuynh hướng tiêu dùng biên – tiêu dùng tăng thêm thu nhập tăng thêm đơn vị (1 đô la chẳng hạn) – nằm khoảng từ không đến Điều có nghĩa thu nhập cá nhân tăng thêm USD, tiêu dùng tiết kiệm tăng Thứ hai, Keynes đoán tỷ lệ tiêu dùng thu nhập – gọi khuynh hướng tiêu dùng trung bình – giảm thu nhập tăng Điều có nghĩa người giàu tiết kiệm tỷ lệ cao thu nhập họ so với người nghèo Thứ ba, Keynes đoán thu nhập yếu tố định tiêu dùng Một cách cụ thể, ông tin lãi suất ảnh hưởng quan trọng đến tiêu dùng Một hàm tiêu dùng thoả ba đoán là: C = C + cY C “tiêu dùng tự định” không đổi, Y thu nhập khả dụng; c khuynh hướng tiêu dùng biên, có giá trị khoảng từ không đến Bằng chứng quán với đoán Keynes xuất phát từ nghiên cứu số liệu hộ gia đình chuỗi số liệu thời gian ngắn Có hai quan sát từ số liệu hộ gia đình Th ứ nhất, hộ gia đình có thu nh ập cao tiêu dùng nhiều tiết kiệm nhiều hơn, hàm ý r ằng khuynh hướng tiêu dùng biên nằm khoảng từ không đến Thứ hai, hộ gia đình có thu nhập cao tiết kiệm tỷ lệ cao thu nhập họ so với hộ gia đình có thu nhập thấp hơn, có nghĩa khuynh hư ớng tiêu dùng trung bình giảm so với thu nhập Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 50 Ngoài có ba quan sát từ chuỗi số liệu ngắn hạn Thứ nhất, năm có tổng thu nhập thấp, tiêu dùng tiết kiệm thấp, có nghĩa khuynh hướng tiêu dùng biên nằm khoảng từ không đến Thứ hai, năm có thu nhập thấp, tỷ số tiêu dùng thu nhập cao, hàm ý khuynh hướng tiêu dùng trung bình giảm thu nhập tăng Thứ ba, tương quan thu nhập tiêu dùng xem mạnh biến số khác thu nhập tỏ quan trọng việc giải thích tiêu dùng Nhóm chứng thứ không ủng hộ ba đoán Keynes xuất phát từ thất bại tình trạng “đình trệ kéo dài” (secular stagnation) xảy sau Chiến tranh giới II Dựa vào hàm tiêu dùng Keynes, số nhà kinh tế học kỳ vọng thu nhập tăng lên theo thời gian, tỷ lệ tiết kiệm tăng; họ sợ đủ dự án đầu tư sinh lợi để hấp thu lượng tiết kiệm này, kinh tế bước vào thời kỳ đình đốn lâu dài với thời hạn vô tận Điều không xảy Nhóm chứng thứ hai chống lại đoán Keynes xuất phát từ nghiên cứu chuỗi số liệu tiêu dùng thu nhập thời gian dài Simon Kuznets tìm thấy tỷ số tiêu dùng thu nhập ổn định từ thập niên sang thập niên khác; nghĩa là, khuynh hư ớng tiêu dùng trung bình xem không giảm theo thời gian thu nhập tăng lên Cả hai giả thiết vòng đời thu nhập thường xuyên nhấn mạnh độ dài thời gian liên quan đến cá nhân thường dài năm Vì vậy, tiêu dùng không đơn hàm theo thu nhập Giả thiết vòng đ ời nhấn mạnh thu nhập thay đổi theo đời sống cá nhân; tiết kiệm cho phép người tiêu dùng chuyển phần thu nhập thời điểm có thu nhập cao đời sang lúc có thu nhập thấp Giả thiết vòng đời dự đoán tiêu dùng phụ thuộc vào hai yếu tố cải thu nhập, yếu tố xác định nguồn lực suốt đời người Vì thế, kỳ vọng hàm tiêu dùng có dạng: C = αW + βY Trong ngắn hạn, với cải cố định, ta có hàm tiêu dùng Keynes “theo quy ước” Trong dài hạn, cải gia tăng, hàm tiêu dùng ngắn hạn dịch lên trên, thể hình 16-1 Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 51 Hình 16-1 Tiêu dùng C αw’ αw Y Thu nhập Giả thiết thu nhập thường xuyên cho r ằng dân chúng cố gắng trì mức tiêu dùng đặn, cho dù trọng tâm giả thiết có khác Thay ìvt ập trung vào diễn tiến thu nhập suốt đời, giả thiết thu nhập thường xuyên nhấn mạnh dân chúng trải qua thay đổi ngẫu nhiên thời thu nhập họ từ năm sang năm khác Giả thiết thu nhập thường xuyên xem thu nhập tổng thu nhập thường xuyên Yp thu nhập tạm thời Yt Milton Friedman đưa giả thiết tiêu dùng phụ thuộc chủ yếu vào thu nhập thường xuyên: C = α Yp Giả thiết thu nhập thường xuyên giải thích rắc rối tiêu dùng thông qua đề xuất hàm tiêu dùng Keynes theo dạng chuẩn sử dụng sai biến số thu nhập Ví dụ, hộ gia đình có thu nhập tạm thời cao, họ tiêu dùng cao hơn; thế, phần lớn biến thiên thu nhập thời, nhà nghiên cứu tìm hộ gia đình thu nhập cao, bình quân, có khuynh hư ớng tiêu dùng trung bình thấp Điều chu ỗi số liệu ngắn hạn phần lớn biến thiên thu nhập qua năm có tính tạm thời Tuy nhiên, chuỗi số liệu dài hạn, biến thiên thu nhập nhìn chung có tính thường xuyên; đó, người tiêu dùng không tiết kiệm lượng thu nhập gia tăng, mà thay thế, họ tiêu dùng chúng Mô hình tiêu dùng Fisher xem xét cách thức người tiêu dùng sống hai thời kỳ thực việc chọn lựa tiêu dùng để thoải mái, khấm tốt Hình 16-2 (A) trình bày ảnh hưởng gia tăng thu nhập thời kỳ thứ hai người tiêu dùng không đứng trước ràng buộc giới hạn Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 52 vay mượn Đường giới hạn ngân sách dịch chuyển ngoài, người tiêu dùng tăng tiêu dùng thời kỳ thứ thời kỳ thứ hai Hình 16-2A Tiêu dùng thời kỳ thứ hai C2 Y2 + ∆Y2 Y2 B A I2 Giới hạn ngân sách cũ I1 Y1 Giới hạn ngân sách C1 Tiêu dùng thời kỳ thứ Hình 16-2 (B) cho ta thấy điều xảy có ràng buộc giới hạn vay mượn Người tiêu dùng muốn vay mượn để tăng tiêu dùng thời kỳ thứ Nếu thu nhập tăng thời kỳ thứ hai, người tiêu dùng tăng tiêu dùng thời kỳ thứ Do đó, người tiêu dùng tiếp tục tiêu dùng toàn thu nhập thời kỷ Nghĩa là, người tiêu dùng muốn vay mượn vay mượn, tiêu dùng phụ thuộc vào thu nhập Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 53 Hình 16-2B Tiêu dùng thời kỳ thứ hai C2 Giới hạn ngân sách Y2 + ∆Y2 Y2 B Giới hạn ngân sách cũ A I2 I1 Y1 C1 Tiêu dùng thời kỳ thứ Giả thiết thu nhập thường xuyên cho người tiêu dùng cố gắng ổn định tiêu dùng theo thời gian, tiêu dùng dựa vào kỳ vọng thu nhập đời Từ suy th ay đổi tiêu dùng phản ánh “những kiện bất ngờ” thu nhập đời Nếu người tiêu dùng có kỳ vọng hợp lý, kiện bất ngờ dự đoán Vì thế, thay đổi tiêu dùng dự đoán Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 54 CHƯƠNG 17: ĐẦU TƯ Trong mô hình tân cổ điển đầu tư cố định kinh doanh, điều kiện doanh nghiệp nhận thấy có lợi đầu tư bổ sung thêm vào trữ lượng vốn họ? q-Tobin gì, liên quan đến đầu tư? Hãy giải thích tăng lãi suất làm giảm lượng đầu tư nhà Liệt kê bốn lý khiến doanh nghiệp lưu giữ hàng tồn kho ĐÁP ÁN Trong mô hình tân cổ điển đầu tư cố định kinh doanh, doanh nghiệp nhận thấy có lợi đầu tư bổ sung thêm vào trữ lượng vốn họ giá thuê vốn thực lớn chi phí vốn Giá thuê vốn thực phụ thuộc vào sản phẩm biên vốn, chi phí vốn phụ thuộc vào lãi suất thực, tỷ lệ khấu hao, giá tương đối hàng hoá vốn q-Tobin tỷ số giá thị trường vốn đầu tư trang bị với chi phí thay vốn đầu tư Tobin lập luận đầu tư ròng s ẽ phụ thuộc vào việc q lớn hay nhỏ Nếu q lớn một, thị trường cổ phiếu đánh giá vốn đầu tư trang bị cao chi phí thay vốn đầu tư Điều tạo động thúc đầu tư, nhà quản lý công ty tăng giá trị thị trường cổ phiếu công ty thông qua mua thêm (trang bị thêm) vốn đầu tư Ngược lại, q nhỏ một, thị trường cổ phiếu đánh giá vốn đầu tư trang bị thấp chi phí thay Trong trường hợp này, nhà quản lý không thay vốn đầu tư hao mòn Lý thuyết cung cấp phương cách khác để diễn đạt mô hình tân cổ điển đầu tư Ví dụ, sản phẩm biên vốn vượt chi phí vốn, vốn đầu tư trang bị tạo lợi nhuận Lợi nhuận làm cho doanh nghiệp mong muốn sở hữu công ty, làm tăng giá trị thị trường cổ phiếu công ty, có nghĩa q có giá trị cao Vì thế, q-Tobin thể động đầu tư, phản ánh khả sinh lợi tương lai kỳ vọng khả sinh lợi vốn Tăng lãi suất dẫn đến giảm đầu tư nhà làm giảm cầu nhà Nhiều người nhận khoản vay trả góp để mua nhà, tăng lãi suất làm tăng chi phí khoản vay Ngay người không vay mượn để mua nhà, lãi suất đo lường chi phí hội việc giữ cải nhà cửa thay đưa c cải vào ngân hàng Hình 17-1 trình bày ảnh hưởng việc tăng lãi suất đầu tư nhà Lãi suất cao làm dịch chuyển đường cầu nhà hướng xuống, thể qua hình 17-1 (A) Điều làm cho giá tương đối nhà giảm xuống, biểu thị hình 17-1 (B), giá tương đối nhà thấp làm giảm đầu tư nhà Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 55 Hình 17-1 Giá tương đối nhà PH/P PH/P Cung Cung Cầu KH Trữ lượng nhà (A) IH Đầu tư vào nhà (B) Những lý giải thích doanh nghiệp giữ hàng tồn kho bao gồm: a Ổn định sản xuất: Doanh nghiệp giữ hàng tồn kho để trì mức sản xuất đặn theo thời gian Thay ều chỉnh sản xuất để đáp ứng trước biến động doanh số, việc sản xuất hàng hoá theo tốc độ không đổi rẻ Vì th ế, doanh nghiệp tăng hàng tồn kho doanh số bán thấp giảm hàng tồn kho doanh số cao b Hàng tồn kho yếu tố sản xuất: Việc giữ hàng tồn kho cho phép doanh nghiệp hoạt động hiệu Ví dụ, cửa hàng bán lẻ giữ hàng tồn kho để luôn có sẵn hàng hoá trưng bày cho khách hàng Một công ty chế tạo trì tồn kho phụ tùng thay để giảm thời gian tạm ngưng dây chuyền sản xuất máy móc bị hỏng hóc c Tránh bị hết hàng Một công ty giữ hàng tồn kho để tránh bị hết hàng hoá doanh số đột ngột tăng cao Các công ty thường phải thực định sản xuất trước biết liệu có khách hàng có nhu cầu mua hàng Nếu cầu vượt mức sản xuất hàng tồn kho, hàng hoá bán hết thời gian công ty doanh số lợi nhuận d Sản phẩm dở dang: Nhiều loại hàng hoá đòi hỏi phải qua số công đoạn sản xuất phải thời gian để làm chúng Khi sản phẩm chưa sản xuất hoàn chỉnh, thành phần cấu tạo xem phần hàng tồn kho doanh nghiệp Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 56 CHƯƠNG 18: CUNG TIỀN VÀ CẦU TIỀN Giải thích cách tạo tiền ngân hàng Ba cách tác động đến cung tiền Cục trữ liên bang gì? Tại khủng hoảng ngân hàng dẫn đến giảm cung tiền? Giải thích khác biệt lý thuyết danh mục đầu tư (tài sản tài chính) lý thuyết giao dịch cầu tiền Theo mô hình Baumol-Tobin, đâu yếu tố xác định mức độ thường xuyên đến ngân hàng dân chúng? Quyết định có liên quan đến cầu tiền? Bằng cách mà tồn tài sản gần giống tiền (bán tệ, near money) làm phức tạp việc thực sách tiền tệ? ĐÁP ÁN Trong hệ thống ngân hàng dự trữ theo tỷ lệ, ngân hàng tạo tiền họ trì phần nhỏ tiền gửi dạng dự trữ mà Họ sử dụng phần tiền gửi lại vay Cách dễ để ta xem ngân hàng tạo tiền thông qua việc xem xét bảng cân đối hai ngân hàng, hình 18 Hình 18-1 A Bảng cân đối – Ngân hàng thứ Cung tiền = 1000 USD Tài sản Nghĩa vụ nợ Dự trữ 1000 USD Tiền gửi 1000 USD B Bảng cân đối – Ngân hàng thứ Dự trữ Cho vay Tài sản Nghĩa vụ nợ 200 USD Tiền gửi 1000 USD 800 C Bảng cân đối – Ngân hàng thứ hai Dự trữ Cho vay Cung tiền = 1800 USD Tài sản 160 USD 640 Cung tiền = 2440 USD Nghĩa vụ nợ Tiền gửi 800 USD Giả sử cung tiền mặt kinh tế 1000 USD dân chúng ký gửi vào Ngân hàng Thứ nhất, hình 18 -1 (A) Cho dù cung tiền 1000 USD, nằm dạng tiền gửi không kỳ hạn (demand deposits) tiền mặt Nếu ngân hàng giữ 100 phần trăm tiền gửi làm dự trữ, Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 57 ngân hàng không tácđ ộng đ ến cung tiền Thế hệ thống ngân hàng dự trữ theo tỷ lệ, ngân hàng không thiết phải giữ toàn tiền gửi dạng dự trữ; ngân hàng phải có đủ dự trữ kho để đáp ứng nhu cầu người gửi tiền muốn rút tiền, họ cho vay phần tiền gửi lại Nếu Ngân hàng Thứ có tỷ lệ dự trữ-tiền gửi 20 phần trăm, họ dự trữ 200 USD số tiền gửi 1000 USD cho vay 800 USD lại Hình 18-1 (B) trình bày bảng cân đối Ngân hàng Thứ sau cho vay 800 USD Thông qua việc cho vay này, Ngân hàng Thứ làm tăng cung tiền thêm 800 USD Vẫn có 1000 USD dạng tiền gửi không kỳ hạn, người vay n ắm giữ thêm 800 USD tiền mặt Tổng cung tiền 1800 USD Việc tạo tiền không dừng lại Ngân hàng Thứ Nếu người vay tiền ký gửi 800 USD tiền mặt vào Ngân hàng Thứ hai, Ngân hàng Thứ hai sử dụng tiền gửi vay Nếu Ngân hàng thứ hai có tỷ lệ dự trữ-tiền gửi 20 phần trăm, họ dự trữ 160 USD số 800 USD tiền gửi, cho vay 640 USD lại Thông qua cho vay hết số tiền này, Ngân hàng Thứ hai làm tăng cung tiền thêm 640 USD, thể hình 18-1 (C) Tổng cung tiền 2440 USD Quá trình tạo tiền tiếp tục lần việc gửi tiền cho vay tiền thực Trong giảng, chứng minh USD dự trữ tạo (1/rr USD) tiền, rr tỷ lệ dự trữ-tiền gửi Trong ví dụ rr = 0,20, 1000 USD ban đầu ký gửi vào Ngân hàng Thứ tạo 5000 USD tiền Fed tác động đến cung tiền thông qua nghiệp vụ thị trường mở, dự trữ bắt buộc, lãi suất chiết khấu Nghiệp vụ thị trường mở việc mua bán trái phiếu phủ Fed Nếu Fed mua trái phiếu phủ, số USD mà Fed chi trả để mua trái phiếu làm tăng sở tiền làm tăng cung tiền Nếu Fed bán trái phiếu phủ, số tiền mà Fed thu vào làm giảm sở tiền làm giảm cung tiền Dự trữ bắt buộc qui định Fed ban hành yêu cầu ngân hàng phải trì tỷ lệ dự trữ-tiền gửi tối thiểu Việc giảm dự trữ bắt buộc làm giảm tỷ lệ dự trữ-tiền gửi ngân hàng, cho phép ngân hàng cho vay nhiều ứng với lượng tiền gửi định, làm tăng số nhân tiền tệ làm tăng cung tiền Lãi suất chiết khấu lãi suất mà Fed tính ngân hàng vay tiền từ Fed Các ngân hàng vay tiền từ Fed dự trữ họ giảm xuống mức dự trữ bắt buộc Lãi suất chiết khấu giảm làm cho việc vay mượn dự trữ ngân hàng đỡ tốn Do đó, ngân hàng vay mượn từ Fed nhiều hơn, điều làm tăng sở tiền làm tăng cung tiền Để hiểu khủng hoảng ngân hàng dẫn đến giảm cung tiền, trước tiên ta tìm hiểu xem yếu tố xác định cung tiền Mô hình cung tiền mà triển khai cho thấy rằng: M = m x B Cung tiền M phụ thuộc vào số nhân tiền tệ m sở tiền B Số nhân tiền tệ biểu thị theo tỷ lệ dự trữ-tiền gửi rr tỷ lệ tiền mặt-tiền gửi cr Biểu thức trở thành: Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 58 (cr + 1) M = B (cr + rr ) Phương trình cho th cung tiền phụ thuộc vào tỷ lệ tiền mặt-tiền gửi, tỷ lệ dự trữ-tiền gửi, sở tiền Một khủng hoảng ngân hàng liên quan đến thất bại ngân hàng làm thay đổi hành vi người gửi tiền ngân hàng, đồng thời làm thay đổi tỷ lệ tiền mặt-tiền gửi tỷ lệ dự trữ-tiền gửi Giả sử số thất bại ngân hàng làm giảm niềm tin công chúng vào hệ thống ngân hàng Khi đó, dân chúng thích giữ tiền dạng tiền mặt (có thể nhét đệm chẳng hạn) thay ký gửi vào ngân hàng Sự thay đổi hành vi người gửi tiền gây tình trạng rút tiền ạt làm tăng tỷ lệ tiền mặt-tiền gửi Ngoài ra, khủng hoảng ngân hàng làm thayđ ổi hành vi ngân hàng Lo sợ tình trạng rút tiền hàng loạt, ngân hàng trở nên thận trọng tăng số tiền dự trữ, qua làm tăng tỷ lệ dự trữ-tiền gửi Như thể qua công thức số nhân tiền tệ đây, gia tăng tỷ lệ tiền mặt-tiền gửi tỷ lệ dự trữ-tiền gửi dẫn đến giảm số nhân tiền tệ dẫn đến giảm cung tiền Các lý thuyết danh mục đầu tư (tài sản tài chính) cầu tiền trọng vào vai trò tiền tệ phương tiện lưu giữ giá trị Các lý thuyết nhấn mạnh dân chúng giữ tiền danh mục đầu tư mang l ại mức sinh lợi danh nghĩa an toàn Do đó, lý thuyết danh mục đầu tư cho cầu tiền phụ thuộc vào rủi ro sinh lợi tiền tệ tất tài sản khác mà dân chúng nắm giữ danh mục đầu tư họ Thêm vào đó, cầu tiền phụ thuộc vào tổng cải cải đo lường qui mô tổng quát danh mục đầu tư Ngược lại, lý thuyết giao dịch cầu tiền trọng vào vai trò tiền tệ phương tiện trao đổi Các lý thuyết nhấn mạnh dân chúng giữ tiền để thực việc mua sắm Cầu tiền phụ thuộc vào chi phí việc giữ tiền (lãi suất ) lợi ích (dễ dàng thực giao dịch) Do đó, cầu tiền phụ thuộc nghịch biến vào lãi suất đồng biến với thu nhập Mô hình Baumol-Tobin phân tích cách thức dân chúng đánh đổi chi phí lợi ích việc giữ tiền Lợi ích việc giữ tiền tiện lợi: dân chúng tiền để tránh phải ngân hàng họ muốn mua sắm thứ Chi phí tiện lợi lãi suất bị mà lẽ họ hưởng họ gửi tiền vào tài khoản tiết kiệm Nếu i lãi suất danh nghĩa, Y thu nhập hàng năm, F chi phí chuyến ngân hàng, số lần ngân hàng tối ưu là: N* = iY 2F Công thức cho thấy: Khi i tăng, số lần đến ngân hàng tối ưu tăng lên chi phí việc giữ tiền trở nên lớn Khi Y tăng, số lần đến ngân hàng tối ưu tăng lên nhu cầu thực nhiều giao dịch Khi F tăng, số lần đến ngân hàng tối ưu giảm xuống chuyến đến ngân hàng tốn Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 59 Việc xem xét số lần đến ngân hàng tối ưu giúp ta hiểu rõ thêm mức giữ tiền bình quân – nghĩa cầu tiền Việc đến ngân hàng thường xuyên làm giảm số tiền dân chúng nắm giữ, việc đến ngân hàng làm tăng số tiền nắm giữ Chúng ta biết mức giữ tiền bình quân Y/(2N*) Đưa công thức vào biểu thức tính N* đây, ta có: Mức giữ tiền bình quân = YF 2i Như vậy, mô hình Baumol-Tobin cho thấy cầu tiền phụ thuộc đồng biến với chi tiêu nghịch biến với lãi suất “Những tài sản gần giống tiền” tài sản phi tiền tệ có nhiều tính khoản tiền Ví dụ, có thời tài sản nắm giữ chủ yếu phương tiện lưu giữ giá trị quỹ hỗ tương thật bất tiện mua bán Ngày nay, quỹ hỗ tương cho phép người gửi tiền nắm giữ cổ phiếu, trái phiếu rút tiền cách đơn giản thông qua viết séc từ tài khoản họ Sự tồn tài sản gần giống tiền làm sách tiền tệ thêm phức tạp chúng làm cho cầu tiền trở nên không ổn định Kết là, tốc độ lưu thông tiền trở nên không ổn định, số lượng tiền mang lại tín hiệu sai lạc tổng cầu Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 60 CHƯƠNG 19: BÀN THÊM VỀ LÝ THUYẾT BIẾN ĐỘNG KINH TẾ Lý thuyết chu kỳ kinh tế thực giải thích biến động việc làm? Bốn điểm bất đồng tranh luận lý thuyết chu kỳ kinh tế thực gì? Sự chậm trễ điều chỉnh giá doanh nghiệp riêng lẻ ảnh hưởng đến điều chỉnh mức giá chung trước tình trạng thu hẹp tiền tệ? Căn theo khảo sát, doanh nghiệp điển hình thường xuyên thay đổi nào? Các nhà quản lý doanh nghiệp giải thích tính cứng nhắc (hay kết dính) giá họ? ĐÁP ÁN Lý thuyết chu kỳ kinh tế thực giải thích biến động việc làm thông qua biến động cung lao động Lý thuyết nhấn mạnh lượng cung lao động phụ thuộc vào động kinh tế mà người lao động đối mặt Sự thay liên thời gian – nghĩa sẵn lòng tái phân bổ lao động người lao động theo thời gian – đặc biệt quan trọng việc xác định cách thức người dân phản ứng trước động kinh tế Ví dụ như tiền lươn g hay ãl i su ất ngày hôm cao cách tạm thời, điều thu hút người lao động làm việc ngày hôm nhiều so với ngày mai Có bốn điểm bất đồng tranh luận lý thuyết chu kỳ kinh tế thực Những điểm bất đồng chưa giải quyết, lĩnh vực tích cực nghiên cứu Những lĩnh vực là: i Cách diễn giải thị trường lao động: Theo chu kỳ kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp biến thiên mạnh Những người ủng hộ lý thuyết chu kỳ kinh tế thực tin biến động việc làm thay đổi số lượng người muốn làm việc – theo giả định, kinh tế luôn nằm đường cung lao động Họ tin số liệu thống kê thất nghiệp khó mà lý giải hai lý do: thứ nhất, dân chúng kê khai tình trạng bị thất nghiệp để hưởng phúc lợi bảo hiểm thất nghiệp; thứ hai, người thất nghiệp sẵn lòng làm việc họ chào mức lương mà họ hưởng nhiều năm Những người trích nghĩ biến động việc làm không phản ánh số lượng người muốn làm việc Họ tin tỷ lệ thất nghiệp cao thời kỳ suy thoái cho thấy thị trường lao động không cân – nghĩa tiền lương không điều chỉnh để cân cung lao động cầu lao động ii Tầm quan trọng cú sốc công nghệ: Những người ủng hộ lý thuyết chu kỳ kinh tế thực giả định kinh tế trãi qua biến động khả sản xuất hàng hoá dịch vụ từ yếu tố đầu vào lao động vốn Những biến động phát sinh thời tiết, qui định môi trường, giá dầu, thân yếu tố công nghệ Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald 61 Những người trích lý thuyết chu kỳ kinh tế thực đặt câu hỏi “Các cú sốc gì?” Đ ối với họ, xem tiến công nghệ xảy cách từ từ Đồng thời, người trích đặt nghi vấn liệu thời kỳ suy thoái kinh tế có thật lúc công nghệ bị thoái hay không Sự tích luỹ công nghệ chậm lại, xem công nghệ bị đảo ngược iii Sự trung tính tiền tệ: Giảm tăng trưởng cung tiền lạm phát thường gắn liền với thời kỳ thất nghiệp cao Hầu hết nhà quan sát giải thích điều chứng cho thấy sách tiền tệ có ảnh hưởng mạnh đến kinh tế thực Thế nhưng, lý thuyết chu kỳ kinh tế thực trọng vào nguyên nhân phi tiền tệ (tức nguyên nhân “thực”) biến động kinh tế, lập luận mối tương quan chặt chẽ tiền sản lượng phát sinh biến động sản lượng gây biến động cung tiền, ngược lại Vì thế, người ủng hộ lý thuyết chu kỳ kinh tế thực lập luận sách tiền tệ không ảnh hưởng đến biến số thực sản lượng việc làm iv Tính linh hoạt tiền lương giá cả: Hầu hết phân tích kinh tế vi mô giả định giá điều chỉnh để cân cung cầu Những người ủng hộ lý thuyết chu kỳ kinh tế thực tin nhà kinh tế học vĩ mô nên giả định Họ lập luận tính cứng nhắc tiền lương giá không quan trọng để tìm hiểu biến động kinh tế Những người trích lý thuyết chu kỳ kinh tế thực nhiều trường hợp tiền lương giá không linh hoạt Họ tin tính không linh hoạt giải thích tồn thất nghiệp phi trung tính tiền tệ Việc chậm điều chỉnh giá doanh nghiệp làm chậm cách đáng kể điều chỉnh mức giá chung sau tiền tệ bị thu hẹp Khi doanh nghiệp điều chỉnh giá, doanh nghiệp miễn cưỡng không muốn thay đổi giá nhiều, thay đổi nhiều làm thay đổi mức giá thực doanh nghiệp (giá doanh nghiệp so với doanh nghiệp khác) Kết thay đổi theo hướng gia tăng là: sau doanh nghiệp kinh tế qua đợt điều chỉnh giá, mức giá chung không đư ợc điều chỉnh cách hoàn toàn mức cân Số liệu khảo sát cho thấy có khác biệt lớn doanh nghiệp tần suất điều chỉnh giá Tuy nhiên, tình trạng giá cứng nhắc phổ biến – doanh nghiệp điển hình kinh tế điều chỉnh giá hay hai lần năm Các doanh nghiệp đưa nhiều lý giải thích họ không thay đổi giá thường xuyên Một cách giải thích lý thuyết khác áp dụng cho doanh nghiệp khác nhau, phụ thuộc vào đặc điểm ngành, tính cứng nhắc giá tượng kinh tế vĩ mô mà cách giải thích kinh tế vi mô Thất bại phối hợp lý đ ứng đầu danh sách lý đưa Solutions Manual for Mankiw's Macroeconomics John Fernald