Đang tải... (xem toàn văn)
Phân tích tài chính công ty Phân tích tài chính là việc xác định những điểm mạnh và những điểm yếu hiện tại của một công ty qua việc tính toán và phân tích những tỷ số khác nhau sử dụng những số liệu từ các báo cáo tài chính. CBTD cần phải tìm ra được các mối liên hệ giữa các tỷ số tính toán được để có thể đưa ra những kết luận chính xác về công ty. Hoàn toàn không có một chuẩn mực nào cho phần phân tích theo từng tỷ số. Một hoặc một số chỉ số là tốt cũng chưa thể kết luận là công ty đang trong tình trạng tốt. Do vậy xin nhắc lại các mối quan hệ giữa các tỷ số là mục đích cuối cùng của phân tích tài chính công ty. I. Phân tích khả năng sinh lời Khả năng sinh lời cũng có thể gọi là hiệu quả đầu tư. Thông thường có hai cách tiếp cận: một là để kiểm tra hiệu quả quản lý đối với đồng vốn đầu tư bỏ ra, dựa trên mối quan hệ giữa vốn và lợi nhuận (khả năng sinh lời của đồng vốn); và một là để kiểm tra mức lợi nhuận đạt được của một công ty dựa trên mối quan hệ giữa mức bán hàng và lợi nhuận (khả năng sinh lời so với chi phí). Khả năng sinh lời của đồng vốn được tính bằng công thức: (Lợi nhuậnVốn) x 100%. Những chỉ số khác bao gồm Mức lãi từ kinh doanh tính trên tổng số vốn sử dụng, Thu nhập từ hoạt động kinh doanh tính trên vốn cho hoạt động kinh doanh, và Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tính trên lợi nhuận từ hoạt động. Khả năng sinh lời so với chi phí được tính bằng công thức: (Lợi nhuậnDoanh thu bán hàng) x 100%.
PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG BIÊN HÒA _BHS I Khái niệm báo cáo tài chính: a Khái niệm : o Báo cáo tài phương pháp tổng hợp số liệu từ sổ kế toán theo tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh có hệ thống: - Tình hình tài sản, nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp - Tình hình kết hoạt động sản suất kinh doanh - Tình hình lưu chuyển dòng tiền tình hình vận động sử dụng vốn doanh nghiệp thời kỳ định Một báo cáo tài doanh nghiệp Việt Nam gồm: + Bảng cân đối kế toán + Báo cáo kết kinh doanh + Báo cáo lưu chuyển tiền tệ + Thuyết minh báo cáo tài b Ý nghĩa: Cung cấp đầy đủ kịp thời trung thực thông tin tài cho chủ sở hữu, người cho vay, nhà đầu tư, ban Lãnh đạo công ty Đánh giá thực trạng công ty kỳ báo cáo vốn tài sản mật độ hiệu việc sử dụng vốn tài sản có, tìm tồn nguyên nhân để có phương pháp phù hợp kỳ dư án Cung cấp thông tin tình hình huy động vốn, sách nợ vay, mật độ sử dụng đòn bẩy kinh doanh, đòn bẩy tài với mục đích làm gia tăng lợi nhuận tương lai II LỊCH SỬ HÌNH THÀNH - Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa xây dựng từ năm 1969, tiền thân Nhà máy đường 400 - Ngày 30/08/2006, Ủy Ban Chứng Khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký phát hành số 51/UBCK-ĐKPH Công ty phát hành bổ sung cổ phần để huy động vốn, vốn điều lệ Công ty tăng từ 81.000.000.000 đồng lên 162.000.000.000 đồng - 20/12/2006, cổ phiếu BHS thức niêm yết giao dịch Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM Sản xuất kinh doanh sản phẩm mía đường, sản phẩm sản xuất có sử dụng đường, sản phẩm sản xuất từ phụ phẩm, phế phẩm ngành mía đường Lĩnh vực kinh doanh Mua bán máy móc, thiết bị, vật tư ngành mía đường Sửa chữa, bảo dưỡng, lắp đặt thiết bị ngành mía đường Mua bán, đại lý, ký gởi hàng nông sản, thực phẩm công nghệ, nguyên liệu, vật tư ngành mía đường III THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG BIÊN HOÀ - Trong kỹ thuật phân tích BCTC, Việt Nam kỹ thuật phân tích tỷ số tài sử dụng nhiều Phân tích tỷ số tài liên quan đến việc xác định sử dụng tỷ số tài để đo lường đánh giá tình hình hoạt động tài doanh nghiệp BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN BẢNG KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẢNG LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ 1.Tỷ số khoản - Là tỉ số đo lường khả toán nợ ngắn hạn công ty, gồm loại: + Tỷ số khoản thời (Current ratio) + Tỷ số khoản nhanh ( Quick ratio ) a.Tỷ số khoản thời (Current Ratio) : xác định dựa vào số liệu từ Bảng cân đối tài sản: Giá trị tài sản lưu động Tỷ số khoản thời = Giá trị nợ ngắn hạn 1.454.281 Tỷ số thanh khoản hiện thời (2012) = lần = 1.02 1.427.676 d.Vòng quay tổng tài sản (total assets turnover): Dùng để đo lường hiệu sử dụng tài sản mà không phân biệt tài sản lưu động hay TSCĐ Doanh thu Vòng quay tổng tài sản = Tổng tài sản bình quân 3.044.246 Vòng quay tổng tài sản = = 1.8 (2012) (2.107.835+ 1.281.737) / 2009 2010 2011 Vòng quay Tổng Tài 1,60 2,11 2,23 sản xét: Tỷ số vòng quay tài sản cho biết đồng - Nhận 2012 1,80 tài sản tạo 1.8 đồng doanh thu năm 2012; 2,23 đồng vào năm 2011; 2,11 đồng vào năm 2010; 1,6 đồng vào năm 2009 Nên việc sử dụng hiệu tài sản ngắn hạn công ty tốt 3.Tỷ số quản trị nợ (Debt manangement ratio): -Là mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động doanh nghiệp hay gọi đòn bẩy tài a.Tỷ số nợ (Debt ratio): Đo lường mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp để tài trợ cho tổng tài sản Tổng nợ Tỷ số nợ = Tổng tài sản 1.535.111 Tỷ số nợ (2012) = = 72,8% 2.107.835 - Nhận xét: - Tỷ số nợ so với tài sản thường nằm khoảng 50% – 70% Tỷ số nợ so với tài sản 2012 72.8% , nghĩa 72.8% giá trị tài sản công ty tài trợ từ nợ vay - Khi so sánh với tỷ số nợ bình quân ngành ( 34%) tỷ số công ty BHS cao b.Khả trả nợ vay (time – interest – earned – TIE): Đánh giá khả trả lãi công ty EBIT Khả trả lãi vay = Lãi vay 166.098 + 50.778 Khả trả lãi vay = = 4,27 (2012) 50.778 Nhận xét: -Tỷ số khả trả lãi doanh nghiệp năm 2012 4,27 , có nghĩa doanh nghiệp tạo lợi nhuận trước thuế gấp 4,27 lần chi phí lãi vay Tỷ số lớn cho thấy công ty có khả sử dụng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh để trang trải lãi vay c.Khả trả nợ (EBITDA coverage): Dùng để đo lường khả trả nợ EBITDA + Tiền thuê tài Khả trả nợ = Lãi vay + Nợ gốc + Tiền thuê tài 216.876 + 52.944 Khả trả nợ = = 0,17 (2012) 50.778 + 1.535.111 Nhận xét: - Ta thấy tỷ số khả trả nợ năm 2012 0,17 [...]... vọng của thị trường vào khả năng sinh lợi của công ty Giá thị trường một cổ phần Tỉ số giá trên thu nhập = (P/E) Thu nhập một cổ phần (EPS) EPS = LN / KL CP niêm yế t 12.800 P/E (2012)= = 5,65 119.210.000.000 / 52.631.440 Nhận xét: Tỷ số P/E năm 2012 ( 5,65) điều này cho biết rằng Công ty cổ phần đường Biên Hoà sẵn sàng bỏ ra 5,65 đồng để kiếm được 1 đồng lợi nhuận So với năm 2011 là 3,25 thì ty ... chân các cổ đông đầu tư thêm vào công ty b.Suất sinh lợi cơ bản (Basic earning power – BEP) : đánh giá khả năng sinh lợi của doanh nghiệp EBIT Suất sinh lợi cơ bản = Tổng tài sản bình quân 216.876 Suất sinh lợi cơ bản = = 12,8% (2012) ( 2.107.835+1.281.737 ) / 2 Nhận xét: Suất sinh lợi cơ bản của công ty là 12,8% chứng tỏ công ty kinh doanh có hiệu quả, bình quân cứ 100 đồng tài sản, công ty lời... nghiệp hay gọi là đòn bẩy tài chính a.Tỷ số nợ (Debt ratio): Đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp để tài trợ cho tổng tài sản Tổng nợ Tỷ số nợ = Tổng tài sản 1.535.111 Tỷ số nợ (2012) = = 72,8% 2.107.835 - Nhận xét: - Tỷ số nợ so với tài sản thường nằm trong khoảng 50% – 70% Tỷ số nợ so với tài sản 2012 là 72.8% , nghĩa là 72.8% giá trị tài sản của công ty được tài trợ từ nợ vay - Khi so... (Price / cash flow) Giá thị trường một cổ phần Giá / dòng tiền = Dòng tiền một cổ phần (CFPS) c Giá thị trường trên giá ghi sổ (Market/book – M/B): giúp phản ánh sự đánh giá của thị trường vào triển vọng tương lai của công ty Giá thị trường một cổ phần Giá thị trường / Giá ghi sổ = (M/B) Giá ghi sổ một cổ phần (BVPS) Trong đó: Giá ghi sổ = VCSH / Khối lượng cổ phiếu niêm yết 12.800 M/B (2012) =... (21,5%), cho thấy hiệu quả sử dụng Tài sản của công ty, và cũng một phần là do đây là ngành thực phẩm nên máy móc thiết bị TSCĐ có giá trị d.Vòng quay tổng tài sản (total assets turnover): Dùng để đo lường hiệu quả sử dụng tài sản mà không phân biệt đó là tài sản lưu động hay TSCĐ Doanh thu thuần Vòng quay tổng tài sản = Tổng tài sản bình quân 3.044.246 Vòng quay tổng tài sản = = 1.8 (2012) (2.107.835+... nhuận tăng lên rất ít d.Lợi nhuận trên vốn cổ phần (Return on common equity – ROE): đo lường khả năng sinh lợi trên vốn cổ phần phổ thông Lợi nhuận ròng dành cho cổ đông phổ thông ROE = Vốn cổ phần phổ thông 119.210 ROE (2012) = = 21.26% ( 572.724 + 548.499 ) / 2 Lợi nhuận/ Vốn cổ phần (ROE) (%) 2009 2010 2011 2012 32 32 28 21.26 Nhận xét: Năm 2012, công ty kinh doanh lời, khoản lợi nhuận này bằng... xét: So với các năm trước, tỷ số M/B giảm so với năm 2009 (1,37), năm 2010 (1,22), dẫn đến giá cổ phiếu sụt giảm, và tỉ số này của công ty BHS vẫn cao hơn 1 nên thị trường vẫn đánh giá cao cổ phiếu của công ty vì có triển vọng đầu tư Nhận xét: Nhìn chung là năm 2012, tình hình kinh doanh của công ty giảm sút nhưng không đáng kể so với các năm 2011, 2010 do chịu ảnh hưởng của khủng... nhuận trên tài sản (Return on total assets – ROA): đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty Lợi nhuận thuần dành cho cổ đông phổ thông Lợi nhuận trên tài sản = Tổng tài sản bình quân 119.210 ROA (2012) = = 7% ( 2.107.835+1.281.737 ) / 2 Lợi nhuận trên tài sản (%) 2009 2010 2011 2012 16 15 13 7 Nhận xét: - Năm 2012, khoản lợi nhuận này bằng 7 % bình quân giá trị tổng tài sản ... năng sinh lợi của công ty là ROA, ROE đều giảm Bên cạnh đó, ty số vòng quay tổng tài sản của cả 3 năm đều lớn hơn 1 Điều này cho thấy rằng công ty sử dụng tốt tài sản cố định, và một phần cũng là do tài sản cố định của công ty chỉ có giá trị không lớn Và hơn nữa, các ty số vòng quay của năm 2012 so với 2 năm trước thấp hơn PHÂN TÍCH XU HƯỚNG TĂNG... 2011 Vòng quay Tổng Tài 1,60 2,11 2,23 sản xét: Tỷ số vòng quay tài sản cho biết mỗi đồng - Nhận 2012 1,80 tài sản tạo ra được 1.8 đồng doanh thu năm 2012; 2,23 đồng vào năm 2011; 2,11 đồng vào năm 2010; 1,6 đồng vào năm 2009 Nên việc sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn của công ty là tốt 3.Tỷ số quản trị nợ (Debt manangement ratio): -Là mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp ... ngành mía đường Mua bán, đại lý, ký gởi hàng nông sản, thực phẩm công nghệ, nguyên liệu, vật tư ngành mía đường III THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐƯỜNG BIÊN HOÀ -... nghiệp thời kỳ định Một báo cáo tài doanh nghiệp Việt Nam gồm: + Bảng cân đối kế toán + Báo cáo kết kinh doanh + Báo cáo lưu chuyển tiền tệ + Thuyết minh báo cáo tài b Ý nghĩa: Cung cấp đầy... kỹ thuật phân tích BCTC, Việt Nam kỹ thuật phân tích tỷ số tài sử dụng nhiều Phân tích tỷ số tài liên quan đến việc xác định sử dụng tỷ số tài để đo lường đánh giá tình hình hoạt động tài doanh