i LỜI MỞ ĐẦU Hơn năm vào hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua nhiều thử thách thăng trầm Với đà phát triển thị trường chứng khoán thời gian vừa qua quy mô thị trường mở rộng lên tầm cao với tốc độ nhanh mạnh mẽ với xuất hàng loạt công ty chứng khoán Là thành viên thị trường, công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng cho phát triển hai Trung tâm giao dịch chứng khoán nói riêng thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung Bên cạnh đó, năm 2007 Việt Nam thức trở thành thành viên Tổ chức thương mại giới WTO mở nhiều hội thách to lớn cạnh tranh hội nhập doanh nghiệp Việt Nam nói chung công ty chứng khoán nói riêng Để tồn môi trường hội nhập, cạnh tranh gay gắt, công ty chứng khoán buộc phải tìm cách nâng cao hiệu hoạt động để tự khẳng định vị thị trường chứng khoán Việt Nam Đề tài sâu nghiên cứu hoạt động Công ty chứng khoán nói chung Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại Thương nói riêng, từ đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động Luận văn chia thành ba phần ii CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái niệm Công ty chứng khoán: vai trò, chức hoạt động Công ty chứng khoán Luận văn trình bày vấn đề Công ty chứng khoán như: Khái niệm, vai trò, mô hình tổ chức, hoạt động Công ty chứng khoán định chế tài trung gian thực nghiệp vụ Thị trường chứng khoán Công ty chứng khoán có vai trò quan trọng phát triển TTCK nói riêng kinh tế nói chung cụ thể - Tạo chế huy động vốn - Cung cấp chế giá cho nhà đầu tư - Tạo điều kiện chuyển chứng khoán thành tiền ngược lại - Giảm chi phí giao dịch CTCK thường tổ chức mô hình sau: - Mô hình chuyên doanh chứng khoán - Mô hình ngân hàng đa phần - Mô hình ngân hàng đa toàn phần Các hoạt động kin doanh CTCK bao gồm hoạt động sau: - Hoạt động môi giới - Hoạt động lưu ký - Hoạt động tư vấn -bảo lãnh phát hành - Hoạt động tự doanh - Hoạt động khác theo quy định iii Là loại hình kinh doanh ảnh hưởng nhiều đến lợi ích công chúng dễ lợi dụng để kiếm lời riêng, luật pháp nước quy định chặt chẽ hoạt động CTCK Tuy nhiên nước có quy định riêng CTCK hoạt động công ty Hoạt động Công ty chứng khoán chịu quản lý chặt chẽ quan quản lý Nhà Nước 1.2 Khái niệm hiệu hoạt động kinh doanh, tiêu dánh giá hiệu hoạt động Hiệu kinh doanh nói chung xét mặt định tính hiểu lợi ích kinh tế, xã hội đạt từ trình hoạt động kinh doanh Hiệu kinh doanh bao gồm hiệu kinh tế hiệu xã hội, hiệu kinh tế có ý nghĩa định Hiệu kinh tế hoạt động kinh doanh chứng khoán công ty chứng khoán so sánh doanh thu thu chi phí bỏ để đạt doanh thu Hiệu kinh tế công ty chứng khoán xem xét dạng số tuyệt đối, số tương đối Hay hiệu kinh tế phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực (nhân lực, tài lực, vật lực…) để đạt mục tiêu xác định” H = K/C (1) (Với H hiệu kinh tế; K kết thu được; C chi phí toàn bộ.) - Nâng cao hiệu kinh doanh tức nâng cao khả sử dụng nguồn lực khan - Trong chế kinh tế thị trường, việc nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh điều kiện cần để DN tồn phát triển Các tiêu để đánh giá hiệu hoạt động Công ty chứng khoán bao gồm số tiêu sau: Nhóm tiêu đánh giá hoạt động chung bao gồm: iv  Chỉ tiêu đánh giá thay đổi nguồn vốn  Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng Tổng tài sản  Chỉ tiêu số trích dự phòng giảm giá chứng khoán  Chỉ tiêu thay đổi doanh thu  Chỉ tiêu tỷ lệ chi phí hoạt động kinh doanh chứng khoán  Tỷ số Chi phí quản lý chung / Doanh thu từ hoạt động kinh doanh CK Nhóm tiêu đánh giá lợi nhuận bao gồm  Chỉ số ROA  Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận doanh thu  Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)  Hệ số lãi suất cận biên ròng (NIM) Nhóm tiêu đánh giá tính khoản  Chỉ tiêu nợ tài sản có tính khoản  Chỉ số Tài sản có tính khoản cao/Tổng tài sản Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp bao gồm - Các nhân tố khách quan :Môi trường kinh tế; Môi trường trị pháp luật chế sách, Môi trường công nghệ Môi trường đặc thù, Ảnh hưởng thị trường chứng khoán - Các nhân tố chủ quan: Tiềm lực tài chính, Uy tín hoạt động, Năng lực quản trị kinh doanh, Chất lượng nguồn nhân lực v CHƯƠNG 2: BÀN VỀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 2.1 Khái quát phát triển TTCK năm qua Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua năm vào hoạt động, TTCK dần hoàn thiện phát triển theo phát triển kinh tế Việt Nam kể đến phát triển mạnh TTCK từ năm 2006-2008 Cuối năm 2007, tổng giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam đạt tới 40% GDP Trong đề án phát triển thị trường vốn Bộ Tài trình Chính phủ năm 2007, mốc 50% GDP vào năm 2010 đặt ra, sụt giảm mạnh năm 2008 chuyển động ngược không ngờ tới; đạt khoảng 19% GDP, thấp mức cuối năm 2006 (22,6% GDP) 2.2 Hiệu hoạt động kinh doanh Công ty chứng khoán Ngân hàng ngoại thương Việt Nam Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) - thành viên 100% vốn Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - thành lập theo Quyết định số 27/QĐ-HĐQT ngày 7/1/2002 Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng Ngoại thương Việt nam, hoạt động lĩnh vực kinh doanh chứng khoán Công ty cấp phép hoạt động tất nghiệp vụ chứng khoán theo Giấy phép số 09/GPHĐKD Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 24/4/2002 VCBS công ty chứng khoán dẫn đầu thị phần môi giới chứng khoán với gần 35.000 tài khoản cá nhân tổ chức nước Xác định nghiệp vụ ngân hàng đầu tư "investment banking" trọng tâm, suốt thời gian hoạt động vừa qua, VCBS tập trung phát triển nghiệp vụ tư vấn tài bảo lãnh phát hành đạt thành tựu lớn BLPH trái phiếu phủ, trái phiếu quyền địa phương trái phiếu doanh nghiệp Tổng công ty lớn Thế mạnh trội VCBS thể vị trí đầu mặt ứng dụng công nghệ thông tin kinh doanh chứng khoán quản trị doanh nghiệp vi Trong suốt giai đoạn 2003-2006, VCBS công ty cho phép khách hàng đặt lệnh mua bán chứng khoán qua mạng Internet thông qua hệ thống VCBS CyberInvestor™ VCBS ứng dụng chứng số chứng thực SSL with EV True 128-bit từ nhà cung cấp dịch vụ chứng thực điện tử uy tín số giới VeriSign™ cho hệ thống này, cho phép bảo mật mã hóa chống gian lận giao dịch qua web Trong thời gian tới, VCBS® tiếp tục triển khai ứng dụng công nghệ thông tin đại bảo mật nhằm mang lại cho khách hàng tiện lợi việc thực giao dịch Với tiêu chí hoạt động "Khách hàng trọng tâm" với Tập đoàn Tài Vietcombank, VCBS cam kết cung cấp gói sản phẩm dịch vụ đa dạng, hoàn hảo, giải pháp tài hiệu quả, sáng tạo, mang lại giá trị gia tăng giúp thoả mãn tối đa nhu cầu khách hàng qua hoàn thiện sứ mệnh đề ra: "Cùng khách hàng vươn tới thịnh vượng" Sau năm vào hoạt động, VCBS đạt thành tựu đáng kể như:  Ngày 18/06/2002: Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam thức khai trương hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam với hoạt động kinh doanh ban đầu lưu ký chứng khoán, môi giới, tự doanh, tư vấn  Tháng 09/2002: Là công ty chứng khoán đưa vào hoạt động bảng giá trực tuyến (http://www.vcbs.com.vn), VCBS áp dụng công nghệ cao hoạt động, việc đưa vào hoạt động bảng giá trực tuyến góp phần nâng cao vị cạnh tranh VCBS thị trường chứng khoán Việt Nam lúc  Tháng 12/2002: Sau tháng hoạt động, VCBS thực bảo lãnh 5.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ VCBS có lãi năm đầu hoạt động, với tính cạnh tranh cao, VCBS đơn vị lựa chọn thực bảo lãnh phát hành loại giấy tờ có giá Chính phủ trái phiếu Chính phủ mang lại lợi nhuận lớn cho Công ty vii  Tháng 03/2003: Ứng dụng thành công giao dịch chứng khoán qua mạng Internet (Cyber Investor) – phương thức giao dịch lần xuất Việt Nam Đây lợi mà VCBS biết áp dụng để mang lợi lợi cạnh tranh cho Công ty, nhờ việc áp dụng hình thức giao dịch qua mạng góp phần đưa VCBS trở thành công ty chứng khoán chiếm thị phần lớn thị trường chứng khoán lúc  16/03/2005: Nhận khen Bộ trưởng Bộ Tài việc Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương có thành tích xuất sắc việc tổ chức bán đấu giá cổ phần Công ty Thiết bị Bưu điện qua TTGDCKHN  27/05/2005: Nhận khen Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam việc Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương có nhiều thành tích góp phần hoàn thành nhiệm vụ năm 2004  19/07/2005: Nhận khen Bộ trưởng Bộ Tài thành tích Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương việc xây dựng phát triển thị trường chứng khoán giai đoạn 2000 – 2005  Tháng 12/2005: Đạt danh hiệu Đơn vị dẫn đầu Phát triển Sản phẩm Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam  Tháng 07/2006: Tư vấn phát hành, tư vấn niêm yết thực lưu ký trái phíếu tăng vốn Vietcombank TTGDCK HCM  Tháng 08/2006: Nhận khen Thủ tướng Chính phủ thành tích công tác góp phần vào nghiệp xây dựng Chủ nghĩa Xã hội bảo vệ Tổ quốc  Tháng 11/2006: Tổng số tài khoản mở VCBS đạt 30.000 tài khoản; tăng 382% so với kế hoạch đề tăng 463% so với năm 2005  Năm 2006: Tư vấn niêm yết Công ty cổ phần đầu tư phát triển Đô thị khu công nghiệp Sông Đà (SJS); Công ty cổ phần Thuỷ điện Cần Đơn (SJD); Công ty cổ phần thép Việt-Ý (VIS)  Năm 2006: Bảo lãnh phát hành thành công 10,422 tỷ trái phiếu phủ trái phiếu quyền địa phương viii  Tháng 06/2007: VCBS khai trương Phòng giao dịch Cầu Giấy, tiếp tục thực mục tiêu chiến lược mở rộng hệ thống mạng lưới toàn hệ thống Vietcombank với chế 01 tài khoản cung cấp trọn gói sản phẩm tài – ngân hàng - chứng khoán - bảo hiểm  Tháng 09/2007: VCBS cho mắt hệ thống phiên website tích hợp chức “Cổng thông tin tài - chứng khoán”: http://www.vcbs.com.vn http://info.vcbs.com.vn  Tháng 09/2007: VCBS thức HOSE lựa chọn công ty chứng khoán đạt tiêu chuẩn sở vật chất kỹ thuật tham gia nhập lệnh từ xa vào Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh  Tháng 12/2007: VCBS khai trương chi nhánh Đà Nẵng, đánh dấu phát triển mạng lưới VCBS cách toàn diện miền Bắc-Trung-Nam  Tháng 12/2007: VCBS lựa chọn tổ chức tư vấn bán đấu giá cho đợt phát hành cổ phần lần đầu công chúng Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam (Vietcombank), đấu giá có quy mô lớn Việt Nam Hiện nay, VCBS triển khai hoạt động dịch vụ sau: * Môi giới chứng khoán Với nguyên tắc công bằng, trung thực tận tụy, VCBS cung cấp dịch vụ Môi giới cho khách hàng thông qua giao thức đa dạng như: • Giao dịch Internet : Đặt lệnh mua - bán, Truy vấn số dư, Truy xuất sở liệu tài www.vcbs.com.vn • Giao dịch qua điện thoại : Khách hàng gọi trực tiếp đến phận phục vụ khách hàng VCBS • Giao dịch trực tiếp sàn : Tại 10 địa điểm giao dịch nước * Lưu ký chứng khoán VCBS thành viên Trung tâm Lưu k Chứng khoán Việt Nam (VSD) Hệ thống cho phép chứng khoán lưu trữ dạng liệu điện tử (phi vật chất) Với tài khoản lưu k VCBS, khách hàng thực quyền như: • Chuyển nhượng toán chứng khoán ix • Thực quyền chứng khoán • Phong toả / Giải phóng phong toả chứng khoán * Tư vấn đầu tư chứng khoán Trên sở t.m hiểu thu thập thông tin lực tài chính, độ tuổi, nghề nghiệp, thu nhập, mức độ chấp nhận rủi ro, VCBS xây dựng hồ sơ khách hàng “risk profile” tương ứng để cung cấp cho khách hàng dịch vụ tư vấn đầu tư gồm nội dung sau: • Tái cấu trúc tối ưu hoá danh mục đầu tư thời • Xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp • Lựa chọn thời điểm cấu đầu tư thích hợp • Tìm kiếm hội đầu tư hiệu • Hỗ trợ xây dựng chuẩn (benchmark) đánh giá hiệu đầu tư • Cung cấp phân tích chuyên sâu cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu OTC, định giá cổ phiếu theo yêu cầu nhà đầu tư * Tư vấn tài doanh nghiệp Bao gồm nghiệp vụ: - Định giá doanh nghiệp - Tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp - Tư vấn niêm yết - Tư vấn tài - Bảo lãnh phát hành - Mua bán lại, sát nhập chia tách * Hoạt động tự doanh Thực kinh doanh tài khoản tự doanh Công ty, mang lại lợi nhuận cho Công ty Hoạt động kinh doanh VCBS thời gian qua sau: x Bảng 2.5: Báo cáo kết kinh doanh VCBS từ 2005-2008 ĐVT: tỷ đồng Chỉ tiêu 2005 2006 2007 2008 Doanh thu hoạt động kinh doanh chứng khoán Lẫi đầu tư Tổng Doanh thu + lãi đầu tư Tăng trưởng (%) Lợi nhuận trước thuế Tăng trưởng (%) Lợi nhuận sau thuế Tăng trưởng (%) ROA (%) ROE (%) 50.2 74 124.2 150 83.7 234.2 88.5 120,6 168 108,85 170 4.27 35.11 341.3 98.5 439.8 87.7 252 109 203 86.5 8.48 45.7 343 140 483 45 40.3 2.9 27.6 -271 (Nguồn: Báo cáo tài VCBS năm 2005-2008) Năm 2007 đánh dấu năm phát triển đỉnh cao VCBS, với doanh thu tăng 87.7% so với năm 2006, lợi nhận sau tăng 86.5% so với năm 2006, số tài ROA, ROE tăng lên đáng kể Xét mặt cấu, cấu doanh thu VCBS tạo doanh thu từ hoạt động môi giới CK, tự doanh, tư vấn tài chính, bảo lãnh phát hành, dịch vụ gia tăng khác Năm 2008 hoạt động kinh doanh cua VCBS gặp nhiều khó khăn từ diễn biến xấu thị trường chứng khoán Thị trường suy giảm làm cho hoạt động kinh doanh bị ảnh hưởng mạnh, hoạt động Đầu tư - Tự doanh Hoạt động buộc công ty phải trích lập khoản lớn dự phòng cho giảm giá loại chứng khoán danh mục đầu tư Tiếp theo hoạt động Tư vấn tài doanh nghiệp, hoạt động đem lại doanh thu hạn chế cho công ty Nhờ vào thương hiệu lớn thống lĩnh thị trường giao dịch trái phiếu mà hoạt động Môi giới đạt kết khả quan đáng khích lệ Cụ thể lĩnh vực: - Môi giới Về số lượng khách hàng: xi Bảng 2.8: Số lượng khách hàng VCBS từ 2006-2008 ĐVT: tài khoản Loại khách hàng Cá nhân Trong nước Tổ chức Cá nhân Nước Tổ chức Tổng cộng Năm 2006 29.052 158 777 25 30.012 Năm 2007 36.753 164 960 19 37.896 Năm 2008 43.446 165 1.015 13 44.639 (Nguồn: Báo cáo tổng kết năm 2007-2008 VCBS) Về doanh thu môi giới: Bảng 2.11: Doanh thu phí môi giới năm 2005-2008 Đơn vị : tỷ đồng Hội sở KH Thường KH VIP PGD Cầu Giấy Chi nhánh HCM KH Thường KH VIP PGD Nguyễn Huệ Chi nhánh ĐN Tổng cộng 2005 1,085 832 253 1,615 965 650 2,700 2006 14,116 8,276 5,840 13,997 9,990 4,007 587 28,700 2007 59,883 39,583 20,300 4,400 51,560 31,688 19,872 3,550 119,393 2008 37,565 10,515 27,050 2,266 43,495 15,815 27,680 2,214 621 86.161 ( Nguồn: Báo cáo tổng kết năm VCBS năm 2005-2008) - Tư vấn- bảo lãnh phát hành Bảng 2.12: Hoạt động tư vấn VCBS năm 2005-2008 Đvt: 1.000.000 vnd 2005 2006 Số HĐ Giá trị Số HĐ Giá trị Tư vấn chuyển đổi DN 1.012 1.125 Tư vấn phát hành CK 12 1.902 15 2.150 Tư vấn đầu tư Chỉ tiêu Tư vấn niêm yết Bảo lãnh phát hành Tư vấn TCDN Tổng cộng 1.932 15 10.500 1.254 16.6 2007 2008 Số HĐ Giá trị Số HĐ Giá trị 3.517 500 10 1.120 420 5.153 2.050 18.675 2.190 26.190 (Báo cáo hoạt động tư vấn VCBS năm 2005-2008) 50 11.200 3.265 24.305 300 2.760 520 4.080 xii - Hoạt động tự doanh Bảng 2.12 Hoạt động tự doanh năm 2005-2008 Đơn vị: tỷ VND Chỉ tiêu Doanh thu hoạt động tự doanh Chi phí hoạt động tự doanh Năm 2005 25 6.9 Năm 2006 87.5 4.6 Dự phòng giảm giá chứng khoán 0.184 0.357 Tự doanh (Nguồn: Báo cáo tài VCBS 2005-2008) - Năm 2007 180 7.6 Năm 2008 210 178 12.7 348 Hoạt động lưu ký Biểu đồ 2.9 Doanh thu lưu ký VCBS từ 2005-2008 triệu đồng 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2005 2006 2007 2008 Năm Phân tích hiệu hoạt động kinh doanh VCBS thông qua tiêu nêu phần 1, qua phân tích ta đánh sau: - Thành tựu : VCBS đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu cao vượt bậc năm 2006 2007 lên đến 80% trì đà tăng nhẹ vào năm 2008 Tỷ lệ tăng chi phí quản lý có xu hướng giảm từ năm 2005 đến năm 2008, chi phí hoạt động kinh doanh giảm dần từ 2005-2007 làm cho lợi nhuận năm tăng cao lên đáng kể, điều phản ánh tăng lên hiệu hoạt động kinh doanh VCBS tăng lên qua năm hoạt động Vì trì tốc độ tăng doanh thu giảm chi phí làm cho lợi nhuận hàng năm VCBS tăng tính đến năm 2007 xiii Nguồn vốn chủ sở hữu tài sản sử dụng cách hiệu làm cho doanh thu không ngừng tăng lên VCBS đảm bảo mức dự phòng giảm giá chứng khoán tuỳ vào tình hình phát triển thị trường, đảm bảo bù đắp khoản lỗ hoạt động tự doanh chứng khoán - Hạn chế Tỷ lệ chi phí kinh doanh chứng khoán doanh thu hoạt động kinh doanh chứng khoán lãi đầu tư có giảm qua năm cao so với công ty khác SSI, Chứng khoán Bảo Việt Nêu xét năm 2007 tỷ lệ chi phí hoạt động kinh doanh doanh thu hoạt động kinh doanh lãi đầu tư SSI 26.6% VCBS 31% Tỷ lệ chi phí quản lý hoạt động kinh doanh VCBS có giảm qua năm chứng tỏ hiệu quản lý VCBS nâng cao tiêu mức cao so với công ty khác SSI công ty có tỷ lệ chi phí quản lý thấp điều cho thấy hiệu hoạt động quản lý SSI đạt mức cao Tốc độ tăng trưởng doanh thu cao doanh thu đạt chưa xứng tầm với nguồn vốn VCBS, nguồn vốn VCBS bỏ lớn với chi phí thấp,nhưng doanh thu đạt chưa cao Doanh thu VCBS chủ yếu dựa vào doanh thu hoạt động tự doanh, cấu doanh thu VCBS rủi ro chưa hợp lý Do hoạt động kinh doanh chủ yếu dựa vào hoạt động tự doanh- hoạt động chịu chi phối vấn đề rủi ro thị trường người doanh thu thu không bền vững Trong hoạt động môi giới hoạt động mang lại doanh thu lớn, chi phí nhỏ đảm bảo an toàn chiếm vị trí thứ sau hoạt động tự doanh - Nguyên nhân hạn chế: Nguyên nhân phía VCBS như: trình độ nguồn nhân lực kém, công nghệ chưa đồng bộ, chất lượng dịch vụ chưa đáp ứng tốt nhu cầu: Nguyên nhân bên như:Môi trường pháp lý chưa hoàn thiện, nhà đầu tư chưa chuyên nghiệp… xiv CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI VCBS 3.1 Định hướng VCBS năm tới Với điều hiện có cộng với tiềm đạt VCBS, đến năm 2010 VCBS phấn đấu: - Trở thành ngân hàng đầu tư hàng đầu thị trường chứng khoán Việt Nam vào năm 2010, giữ vai trò đơn vị chủ lực tập đoàn Tài Vietcombank lĩnh vực ngân hàng đầu tư - Tổng tài sản hàng năm tăng 15% - Vốn chủ sở hữu tăng 30% - Lợi nhuận trước thuế tăng từ 20-25% giai đoạn 2008-2010 - ROE đạt 30-35% hàng năm - Đóng góp mạnh mẽ vào trình xây dựng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam với vai trò thành viên tích cực, nhà tạo lập thị trường chủ chốt - Dịch vụ sản phẩm đa dạng, hiệu sở phát huy lực tài chính, công nghệ, kỹ năng, nghiệp vụ mạng lưới kinh doanh - Duy trì phát triển phong cách làm việc chuyên nghiệp, môi trường nội nhiều hội rộng mở, chế độ đãi ngộ xứng đáng để cá nhân có điều kiện phát huy lực, sức sáng tạo nhằm phát triển thân VCBS dài hạn Muốn đạt mục tiêu đề ra, VCBS cần phải thực giải pháp triệt để nhằm nâng cao hiệu hoạt động mình, tăng cường tính cạnh trang thị trường chứng khoán xv 3.2 Những giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh VCBS kiến nghị Từ nguyên nhân trên, luân văn giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh bao gồm: Đầu tư cải tạo sở vật chất kỹ thuật, hoàn thiện hệ thống công nghệ thông tin, nâng cao trình độ nguồn nhân lực TTCK khả khai thác nguồn nhân lực VCBS, hoàn thiện cấu trình độ quản lý, xây dựng chiến lược Marketing toàn diện hợp lý, phát triển sản phẩm dịch vụ mới, xây dựng hoàn thiện phận kiểm tra kiểm soát rủi ro… Những kiến nghị đề ra: phủ, uỷ ban chứng khoán Nhà nước, với Hiệp hội kinh doanh