TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ NGOẠI THƯƠNG -*** - KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NÓ ĐẾN HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Sinh viên thực : Trương Vĩnh Dương Lớp : Anh – K42A – KT&KDQT Khoá : 42 Giáo viên hướng dẫn : ThS Trần Thị Kim Anh Hà Nội – Tháng 11/2007 Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam MỤC LỤC MỤC LỤC i DANH MỤC KÝ HIỆU VIẾT TẮT vi LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NÓ ĐẾN CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI I MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TDHTC MỘT SỐ PHƢƠNG PHÁP TIẾP CẬN VỀ TDHTC 1.1 PHƢƠNG PHÁP TIẾP CẬN CỦA ADB 1.2 PHƢƠNG PHÁP TIẾP CẬN CỦA OECD 1.3 PHƢƠNG PHÁP TIẾP CẬN CỦA IMF KHÁI NIỆM VÀ BẢN CHẤT CỦA TDHTC 2.1 KHÁI NIỆM TDHTC 2.2 BẢN CHẤT TDHTC 10 NỘI DUNG CƠ BẢN CỦA TDHTC 10 3.1 TỰ DO HÓA LÃI SUẤT 10 3.2 TỰ DO HÓA HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA CÁC NHTM 11 3.3 TỰ DO HÓA HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH TRÊN THỊ TRƢỜNG 12 3.4 TỰ DO HÓA HOẠT ĐỘNG NGOẠI HỐI 12 II HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA NHTM 13 HOẠT ĐỘNG NGHIỆP VỤ NGUỒN VỐN 13 1.1 VỐN CHỦ SỞ HỮU 13 1.2 VỐN HUY ĐỘNG 14 1.3 VỐN ĐI VAY 15 1.4 VỐN ỦY THÁC 16 1.5 VỐN KHÁC 16 HOẠT ĐỘNG NGHIỆP VỤ TÍN DỤNG VÀ ĐẦU TƢ 16 2.1 NGHIỆP VỤ TÍN DỤNG 16 2.2 NGHIỆP VỤ ĐẦU TƢ 18 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH DỊCH VỤ NGÂN HÀNG 19 3.1 DỊCH VỤ NGÂN QUỸ 20 Trương Vĩnh Dương i Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam 3.2 CHUYỂN TIỀN 20 3.3 DỊCH VỤ THANH TOÁN 20 3.4 CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH DỊCH VỤ KHÁC 20 III TÁC ĐỘNG CỦA TDHTC ĐẾN CÁC NHTM 21 TÁC ĐỘNG TÍCH CỰC 21 1.1 VỀ MẶT HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG VÀ KHẢ NĂNG CẠNH TRANH 21 1.2 VỀ MẶT CÔNG NGHỆ VÀ QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG 23 1.3 VỀ CHẤT LƢỢNG VÀ SỐ LƢỢNG DỊCH VỤ CUNG CẤP 23 TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC - KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG 24 2.1 RỦI RO DO HẠN CHẾ NĂNG LỰC QUẢN LÝ TÍN DỤNG 26 2.2 RỦI RO “BẤT CẬP KỲ HẠN THANH TOÁN” VÀ “RỦI RO TIỀN TỆ” 27 2.3 RỦI RO ĐẠO ĐỨC KINH DOANH DO YẾU KÉM TRONG QUẢN LÝ VĨ MÔ 28 TÁC ĐỘNG TDHTC ĐẾN HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTM - TRƢỜNG HỢP TRUNG QUỐC 29 3.1 TIẾN TRÌNH TDHTC Ở TRUNG QUỐC 29 3.2 TÁC ĐỘNG CỦA TDHTC ĐẾN HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTM Ở TRUNG QUỐC 31 CHƢƠNG 2: TÁC ĐỘNG CỦA TDHTC ĐẾN HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTM VIỆT NAM 35 I TỔNG QUAN VỀ QUÁ TRÌNH CẢI CÁCH CÁC NHTM VIỆT NAM 35 GIAI ĐOẠN TỪ 1975 ĐẾN TRƢỚC NĂM 1990 35 1.1 GIAI ĐOẠN TỪ 1975 ĐẾN 1985 35 1.2 GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 1986 ĐẾN NĂM 1990 36 GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 1990 ĐẾN NAY 36 2.1 GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 1990 ĐẾN NĂM 2000 37 2.2 GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2000 ĐẾN NAY 38 II TIẾN TRÌNH TDHTC Ở VIỆT NAM 40 TỰ DO HÓA LÃI SUẤT 40 1.1 CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT TỪ GIỮA NĂM 2000 TRỞ VỀ TRƢỚC 40 1.2 CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT TỪ GIỮA NĂM 2000 ĐẾN NAY 42 TỰ DO HÓA HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA CÁC NHTM 44 Trương Vĩnh Dương ii Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam 2.1 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ TÍN DỤNG TỪ NĂM 1976 ĐẾN NĂM 1990 44 2.2 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ TÍN DỤNG TỪ NĂM 1990 ĐẾN NĂM 1997 44 2.3 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ TÍN DỤNG TỪ NĂM 1997 ĐẾN NAY 45 TỰ DO HÓA HOẠT ĐỘNG NGOẠI HỐI 46 3.1 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ LÃI SUẤT NGOẠI TỆ 46 3.2 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI ĐỐI VỚI GIAO DỊCH VÃNG LAI 49 3.3 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ ĐỐI VỚI CÁC GIAO DỊCH VỐN 51 TỰ DO HÓA HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH TRÊN THỊ TRƢỜNG 54 4.1 CAM KẾT MỞ CỬA THỊ TRƢỜNG TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG TRONG KHUÔN KHỔ ASEAN 55 4.2 CAM KẾT MỞ CỬA THỊ TRƢỜNG TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG TRONG KHUÔN KHỔ WTO 56 III THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTM VIỆT NAM DƢỚI TÁC ĐỘNG CỦA TDHTC 58 HOẠT ĐỘNG NGHIỆP VỤ NGUỒN VỐN 59 1.1 TỔNG TÀI SẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG 59 1.2 VỐN TỰ CÓ CỦA CÁC NHTM 59 1.3 HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN 61 HOẠT ĐỘNG NGHIỆP VỤ TÍN DỤNG VÀ ĐẦU TƢ 63 2.1 HOẠT ĐỘNG NGHIỆP VỤ TÍN DỤNG 63 2.2 HOẠT ĐỘNG NGHIỆP VỤ ĐẦU TƢ 67 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH DỊCH VỤ NGÂN HÀNG 68 3.1 DỊCH VỤ THANH TOÁN 68 3.2 DỊCH VỤ KINH DOANH NGOẠI TỆ 70 3.3 HOẠT ĐỘNG PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ MỚI 71 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTM VIỆT NAM 75 I XU HƢỚNG TDHTC TRÊN THẾ GIỚI VÀ Ở VIỆT NAM VÀ DỰ BÁO TÁC ĐỘNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTM VIỆT NAM 75 XU HƢỚNG TDHTC TRÊN THẾ GIỚI 75 Trương Vĩnh Dương iii Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam 1.1 TỰ DO HÓA TRONG QUÁ TRÌNH CHU CHUYỂN VỐN QUỐC TẾ 75 1.2 HỘI NHẬP THỊ TRƢỜNG DỊCH VỤ TÀI CHÍNH TOÀN CẦU 76 1.3 VAI TRÒ CỦA TIẾN BỘ CÔNG NGHỆ MÁY TÍNH VÀ TRUYỀN THÔNG 77 XU HƢỚNG TDHTC Ở VIỆT NAM 78 2.1 TỰ DO HÓA HOÀN TOÀN HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH TRÊN THỊ TRƢỜNG 78 2.2 TRIỂN VỌNG VỀ TỰ DO HÓA GIAO DỊCH VỐN 79 DỰ BÁO TÁC ĐỘNG CỦA TDHTC ĐẾN HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTM VIỆT NAM 79 3.1 NGUY CƠ MẤT THỊ PHẦN HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN 79 3.2 NGUY CƠ MẤT THỊ PHẦN HOẠT ĐỘNG CHO VAY 80 3.3 XU HƢỚNG GIA TĂNG CÁC SẢN PHẨM DỊCH VỤ MỚI HIỆN ĐẠI 81 II ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN CÁC NHTM - ĐỀ ÁN PHÁT TRIỂN NGÀNH NGÂN HÀNG VIỆT NAM ĐẾN NĂM 2010 VÀ TẦM NHÌN ĐẾN NĂM 2020 82 MỤC TIÊU PHÁT TRIỂN CÁC NHTM GIAI ĐOẠN 2006-2010, TẦM NHÌN ĐẾN NĂM 2020 82 1.1 QUAN ĐIỂM CÓ TÍNH NGUYÊN TẮC VỀ PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ NGÂN HÀNG 82 1.2 MỤC TIÊU PHÁT TRIỂN CÁC NHTM 82 1.3 LỘ TRÌNH PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ NGÂN HÀNG GIAI ĐOẠN 2006-2010 83 CÁC ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN CÁC NHTM CỤ THỂ 83 2.1 TĂNG CƢỜNG NĂNG LỰC THỂ CHẾ 83 2.2 TĂNG CƢỜNG NĂNG LỰC TÀI CHÍNH 84 2.3 PHÁT TRIỂN HỆ THỐNG DỊCH VỤ NGÂN HÀNG ĐA DẠNG VÀ ĐA TIỆN ÍCH 85 III MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTM VIỆT NAM TRONG BỐI CẢNH TDHTC 86 NHÓM GIẢI PHÁP NHẰM TĂNG CƢỜNG NĂNG LỰC THỂ CHẾ CÁC NHTM 87 1.1 CƠ CẤU LẠI TỔ CHỨC CÁC NHTM 87 Trương Vĩnh Dương iv Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam 1.2 CƠ CẤU LẠI HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NHTM 88 1.3 XÂY DỰNG CHIẾN LƢỢC PHÁT TRIỂN NHÂN SỰ 90 NHÓM GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CÁC NHTM 91 2.1 VẤN ĐỀ XỬ LÝ NỢ XẤU 91 2.2 CƠ CẤU LẠI VỐN TỰ CÓ PHÙ HỢP VỚI CHUẨN MỰC QUỐC TẾ 93 NHÓM GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HỆ THỐNG DỊCH VỤ NGÂN HÀNG THEO HƢỚNG ĐA DẠNG HÓA VÀ ĐA TIỆN ÍCH 95 3.1 ĐẨY MẠNH HOẠT ĐỘNG MARKETING 95 3.2 ĐẦU TƢ THÍCH HỢP VỀ MẶT CÔNG NGHỆ 96 3.3 MỞ RỘNG VÀ XÂY DỰNG CÁC KÊNH PHÂN PHỐI MỚI 97 IV MỘT SỐ KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI CHÍNH PHỦ VÀ NHNN 98 KIẾN NGHỊ LIÊN QUAN TỚI KHUNG PHÁP LÝ 98 KIẾN NGHỊ LIÊN QUAN ĐẾN KHUNG THỂ CHẾ VÀ TỔ CHỨC 99 KIẾN NGHỊ LIÊN QUAN ĐẾN HOẠT ĐỘNG THANH TRA GIÁM SÁT NGÂN HÀNG 100 KẾT LUẬN 101 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 103 PHỤ LỤC A: TIÊU CHÍ ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH PHƢƠNG PHÁP TIẾP CẬN CỦA IMF 105 PHỤ LỤC B: TÓM TẮT TIẾN TRÌNH TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH Ở TRUNG QUỐC TỪ NĂM 1990 -2006 108 PHỤ LỤC C: TÓM TẮT CÁC CAM KẾT GIA NHẬP WTO TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH CỦA VIỆT NAM 113 PHỤ LỤC D: TÓM TẮT LỘ TRÌNH HOÀN THIỆN VÀ MỞ RỘNG DỊCH VỤ NGÂN HÀNG MỚI THEO CHIẾN LƢỢC PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ NGÂN HÀNG NĂM 2006-2010, NHNN 115 Trương Vĩnh Dương v Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam DANH MỤC KÝ HIỆU VIẾT TẮT Ký hiệu Tiếng Anh ABC Agricultural Bank of China ACB ADB AMCs ATM BOC Asia Commercial Bank Asia Development Bank Asset Management Companies Association of Southeast Asia Nations Automatic Seller Machine Bank of China CCB China Construction Bank EAB Eastern Asia Commercial Bank FDI Foreign Direct Investment ASEAN NHCT NHNN NHNNo & PTNT NHNT NHTM General Agreement on Trade in Services Industrial & Commercial Bank of China International Monetary Fund Bank for Development and Investment of Vietnam Industry and Commercial Bank State Bank Bank for Agriculture and Rural Development Bank for Foreign trade of Vietnam Commercial Bank ODA Official Development Aids OECD Organization for Economic Cooperation and Development SOEs State owned Enterprises TDHTC Financial liberalization GATs ICBC IMF NHĐT & PT Trương Vĩnh Dương vi Tiếng Việt Ngân hàng nông nghiêp Trung Quốc Ngân hàng Châu Ngân hàng phát triển Châu Công ty quản lý tài sản Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á Máy rút tiền tự động Ngân hàng Trung Quốc Ngân hàng kiến thiết Trung Quốc Ngân hàng Đông Á Đầu tƣ trực tiếp từ nƣớc Hiệp định chung thƣơng mại dịch vụ Ngân hàng Công thƣơng Trung Quốc Quỹ tiền tệ giới Ngân hàng đầu tƣ phát triển Ngân hàng công thƣơng Ngân hàng Nhà nƣớc Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Ngân hàng ngoại thƣơng Ngân Hàng Thƣơng Mại Nguồn vốn hỗ trợ phát triển thức Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế Doanh nghiệp thuộc sở hữu Nhà nƣớc Tự hóa tài Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam WTO World Trade Organization Trương Vĩnh Dương vii Tổ chức thƣơng mại giới Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong bối cảnh nay, vấn đề Tự hóa tài (TDHTC) bƣớc hội nhập kinh tế khu vực giới không lựa chọn quốc gia mà xu tất yếu bắt buộc quốc gia phải thực để đƣa kinh tế nƣớc vào quỹ đạo chung giới Hầu hết nƣớc phát triển phát triển thực TDHTC từ khoảng thập kỷ trở lại Cả thực tiễn lý luận cho thấy TDHTC tạo trình cạnh tranh bình đẳng, tạo điều kiện thuận lợi cho ngân hàng thƣơng mại (NHTM) nâng cao lực hoạt động Bên cạnh TDHTC làm xuất số tƣợng tiêu cực mà tiêu biểu khủng hoảng tài ngân hàng diễn nhiều khu vực, Scandinavi, Châu Mỹ Latin, gần khu vực Nam Á Không nằm xu phát triển chung, kể từ bắt tay vào công đổi từ năm 1986, Việt Nam có động thái tích cực cải cách tài theo hƣớng ngày tự do, thông thoáng, giảm thiểu can thiệp trực tiếp Nhà nƣớc Kéo theo hoạt động NHTM có nhiều chuyển biến đáng kể, từ hoạt động mang nặng tính quan liêu bao cấp chuyển sang hoạt động theo chế thị trƣờng, có quản lý Nhà nƣớc Tuy nhiên TDHTC Việt Nam lại đƣợc thực với xuất phát điểm thấp, kinh tế thị trƣờng mức tiếp cận ban đầu, nhiều bỡ ngỡ, bất cập chế, môi trƣờng pháp lý, công nghệ, trình độ kinh nghiệm quản lý ngân hàng yếu Thêm vào đó, ngày 11/1/2007 vừa qua, Việt Nam trở thành thành viên thức WTO, điều tác động cách sâu sắc đến tiến trình TDHTC Việt Nam ảnh hƣởng đến hoạt động NHTM nƣớc, đặc biệt mà cam kết gia nhập đƣợc đẩy mạnh thực Từ thực tế này, vấn đề cấp thiết với NHTM Việt Nam phải có chiến lƣợc phát triển toàn diện để tăng nhanh quy mô chất lƣợng hoạt động đồng thời đảm bảo an toàn, qua nâng cao lực cạnh tranh, sẵn sàng đối phó với NHTM nƣớc ngoài, ngân hàng có tiềm lực tài mạnh, có Trương Vĩnh Dương Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam kinh nghiệm hoạt động lâu đời có trang thiết bị công nghệ đại Mục tiêu nghiên cứu đề tài Xuất phát từ tính cấp thiết đề tài, ngƣời viết lựa chọn nghiên cứu “ Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam” nhằm: Hệ thống hóa vấn đề lý luận thực tiễn liên quan TDHTC tác động đến hoạt động NHTM Tổng kết trình cải cách NHTM Việt Nam, tiến trình TDHTC Việt Nam ảnh hƣởng đến hoạt động NHTM Đƣa số đề xuất nhằm nâng cao hoạt động NHTM dựa thực trạng, Định hƣớng phát triển NHTM Nhà nƣớc giai đoạn 2006-2010, tầm nhìn đến năm 2020, xu hƣớng phát triển giới Phạm vi nghiên cứu đề tài Phạm vi nghiên cứu đề tài đƣợc giới hạn khuôn khổ ảnh hƣởng số nội dung TDHTC đến hoạt động NHTM Việt Nam, bao gồm NHTM quốc doanh NHTM cổ phần Phần phân tích đánh giá TDHTC Việt Nam tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam giai đoạn từ năm 1986 đến hết năm 2006, khóa luận giới hạn phần định hƣớng biện pháp đề xuất cho giai đoạn từ năm 2006 đến năm 2010, tầm nhìn năm 2020 Phƣơng pháp nghiên cứu đề tài Đề tài đƣợc nghiên cứu sở phƣơng pháp luận vật biện chứng, kết hợp vận dụng phƣơng pháp trừu tƣợng hóa khoa học, phƣơng pháp phân tích tổng hợp, phƣơng pháp hệ thống hóa tài liệu, phƣơng pháp so sánh… Nội dung nghiên cứu đề tài Tƣơng ứng với mục tiêu nghiên cứu, khóa luận đƣợc cấu trúc thành chƣơng: Chƣơng 1: Cơ sở lý luận TDHTC tác động TDHTC đến NHTM Chƣơng 2: Tác động TDHTC đến hoạt động NHTM Việt Nam Chƣơng 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hoạt động NHTM Việt nam Ngƣời viết xin chân thành cảm ơn giáo viên hƣớng dẫn, Th.S Trần Thị Kim Trương Vĩnh Dương Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam Anh, ngƣời tận tình hƣớng dẫn, bảo đƣa nhận xét quý báu để ngƣời viết hoàn thành khóa luận Trương Vĩnh Dương Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NÓ ĐẾN CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI I MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TDHTC Một số phƣơng pháp tiếp cận TDHTC Kể từ lần xuất nghiên cứu kinh điển Edward Shaw McKinnon (1973) thuật ngữ “TDHTC” đƣợc nhiều nhà kinh tế tìm hiểu nghiên cứu Mỗi nghiên cứu cố gắng đƣa định nghĩa đầy đủ TDHTC nhƣ tự xây dựng lộ trình TDHTC tối ƣu cho quốc gia Sau số phƣơng pháp tiếp cận TDHTC số tổ chức giới bao gồm: Ngân hàng phát triển Châu Á (Asia Development Bank - ADB), Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế (Orgarnization for Economic Co-operation and Development - OECD) Quỹ tiền tệ giới (International Monetary Fund - IMF) 1.1 Phương pháp tiếp cận ADB Theo quan điểm ADB thuật ngữ “TDHTC” dỡ bỏ phần toàn hạn chế phủ khu vực tài nƣớc tổ chức tài tự đƣa định dựa khối lƣợng, giá trị thời gian giao dịch Theo định nghĩa tiến trình TDHTC đƣợc xem xét theo phƣơng diện: xây dựng sách, thực thi sách phát triển thể chế + Xây dựng sách Xét phƣơng diện nhân tố đƣợc đề cập đến tốc độ mức độ tiến đến tự hóa Các nƣớc tiến hành TDHTC thời gian ngắn dài, theo quy định hạn chế lần lƣợt đƣợc dỡ bỏ để thay quy định mở cửa thông thoáng Tuy nhiên nƣớc lựa chọn tiếp tục trì số chế hạn chế Vấn đề tiến hành tƣ nhân hóa ngân hàng quốc doanh + Thực thi sách Trong vấn đề có ba khía cạnh phải đƣợc xem xét Thứ quy định TDHTC cần phải đƣợc thực kết hợp với sách ổn định kinh tế vĩ mô bao gồm ổn định giá sách tỷ giá cạnh tranh Bên cạnh ổn định Trương Vĩnh Dương Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam kinh tế bao gồm đầu tƣ, tiêu dùng việc làm đóng vai trò quan trọng Vấn đề thứ hai mối quan hệ TDHTC nƣớc TDHTC giới Đặc biệt vấn đề xảy tài khoản vốn cán cân toán, Nhà nƣớc lựa chọn mở cửa hoàn toàn hay phần giao dịch liên quan đến dòng vốn dòng vốn vào, theo phƣơng cách từ từ chậm rãi với tốc độ nhanh Tự hóa tài khoản vốn tiến hành trƣớc sau tự hóa khu vực tài nội địa Thứ ba, đôi với TDHTC, Nhà nƣớc cần phải xây dựng đƣợc hệ thống quy định giám sát thận trọng thực có hiệu + Xây dựng thể chế Để TDHTC thành công đòi hỏi phải tăng cƣờng chí đổi hoàn toàn nhiều thể chế Khung sách phải đƣợc điều chỉnh thay đổi cách nhanh chóng để đáp ứng đƣợc tình hình mở cửa khu vực tài Ngân hàng trung ƣơng phải đƣợc cải tổ lại để có độc lập định tiến trình tự hóa Bên cạnh quan giám sát, quản lý có thẩm quyền NHTM phải đủ tiềm lực để đƣa phân tích thích hợp khách hàng vay vốn Tuy nhiên điều lại đòi hỏi nhiều thời gian nƣớc cần phải xem xét cẩn trọng lộ trình tự hóa Ngoài cần phải xem xét bối cảnh quốc tế mà TDHTC nội địa xảy điều ảnh hƣởng mạnh đến lợi ích nhƣ hiểm họa kèm theo tự hóa Nhƣ kết luận thành công TDHTC phụ thuộc vào:  Cơ chế hiệu minh bạch tiến trình tự hóa dù diễn với tốc độ nhanh chậm mục tiêu cuối chuyển định tài sang trách nhiệm thị trƣờng Đặc biệt trƣờng hợp trì hoạt động NHTM Nhà nƣớc chế hiệu minh bạch lại cần thiết  Kết hợp nhuần nhuyễn thể chế sách ổn định kinh tế vĩ mô, chế tỷ giá cạnh tranh, mở cửa phần tài khoản vốn sau tiến hành tự hóa khu vực tài nội địa với chế giám sát thận trọng  Xây dựng khung thể chế với hệ thống pháp lý quan hoạt động Trương Vĩnh Dương Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam hiệu 1.2 Phương pháp tiếp cận OECD Một nghiên cứu kinh tế toàn diện OECD (1995) cải cách tài giới thiệu phƣơng pháp tiếp cận khác TDHTC Dựa đánh giá tiến trình TDHTC nƣớc OECD suốt thập kỷ 80 90 nghiên cứu xem xét TDHTC theo hƣớng tập trung vào tự hóa luồng vốn, tiến hành cải cách khu vực tài theo hƣớng điều tiết thị trƣờng dỡ bỏ rào cản gia nhập thị trƣờng, tự hóa đầu tƣ trực tiếp nƣớc cuối tự hóa tài khoản vốn Theo nghiên cứu hệ thống tài nƣớc OECD suốt thập kỷ 80 90 trải qua nhiều biến động mạnh mẽ mặt cấu dƣới tác động cải cách luật pháp tiến khoa học công nghệ Đặc trƣng hệ thống tài hầu hết nƣớc năm đầu thập niên 70 quy định hạn chế tác động thị trƣờng bao gồm hạn chế mặt giá trị số lƣợng giao dịch tổ chức tài quy định tiếp cận quản lý thị trƣờng hoạt động phân phối tín dụng tổ chức cho vay cạnh tranh với Mục đích quy định pháp lý để thực mục tiêu kinh tế xã hội Nhà nƣớc đề Biện pháp quản lý trực tiếp thƣờng đƣợc sử dụng nhiều nƣớc để quản lý hoạt động cho vay, tập trung nguồn vốn cho vay vào ngành đƣợc Nhà nƣớc trợ cấp suốt thời kỳ trƣớc cải cách Những hạn chế tác động thị trƣờng cạnh tranh để đảm bảo cho thị trƣờng tài ổn định Và kiểm soát ngành ngân hàng tổ chức tài đƣợc sử dụng nhƣ công cụ quản lý sách kinh tế vĩ mô Tuy nhiên trƣớc sức ép nhân tố bao gồm: thiếu sót sở pháp lý, phát triển khoa học công nghệ phát triển kinh tế vĩ mô cải cách quy định tài tránh khỏi thực tế tất nƣớc thực thi số biện pháp tự hóa suốt thập kỷ qua Bƣớc chuyển biến mạnh mẽ đáng kể chuyển hƣớng hệ thống tài theo thị trƣờng Biện pháp chủ yếu phổ biến để tiến đến TDHTC dỡ bỏ kiểm soát giá lƣợng dịch vụ ngân hàng cung cấp, tự tiếp cận thị Trương Vĩnh Dương Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam trƣờng lĩnh vực dịch vụ tài giảm thiểu kiểm soát tỷ giá hối đoái Nhìn chung thay đổi pháp lý hệ thống tài tiến trình TDHTC nƣớc OECD năm qua tóm gọn nhƣ sau:  Quản lý lãi suất;  Quy định thị trƣờng chứng khoán;  Các hạn chế lƣợng đầu tƣ tổ chức tài chính;  Các quy định mối liên kết sở hữu tổ chức tài chính;  Các quy định hoạt động doanh khác hoạt động truyền thống tổ chức tài chính;  Các hạn chế gia nhập thị trƣờng nội địa tổ chức tài nƣớc ngoài;  Quản lý tỷ giá tài khoản vốn Những quy định đƣợc chia thành nhóm: Những quy định chủ yếu ảnh hƣởng đến khả kinh doanh theo mức giá thị trƣờng điều tiết (lãi suất, quản lý tín dụng, quy định đầu tƣ, quản lý tài khoản vốn) quy định rào cản gia nhập tiếp cận thị trƣờng tài (các hoạt động phi truyền thống, quản lý sở hữu gia nhập thị trƣờng) 1.3 Phương pháp tiếp cận IMF Một nghiên cứu toàn diện IMF TDHTC đƣợc tiến hành năm 2003 Nghiên cứu trƣớc hết tập trung vào hạn chế nghiên cứu TDHTC trƣớc đây, dựa hạn chế đƣa cách tiếp cận hoàn toàn TDHTC, theo khía cạnh: tài khoản vốn, TDHTC nội địa phát triển thị trƣờng chứng khoán Tác giả tiến hành xem xét tiến trình tự hóa diễn 28 quốc gia giai đoạn từ năm 1973 đến 1999, chia thành nhóm: nƣớc G-7; khu vực Châu Á; khu vực Châu Âu; nƣớc Châu Mỹ Latin Đối với lĩnh vực, nghiên cứu đƣa chế: tự đầy đủ, tự phần hạn chế hoàn toàn Nhân tố đƣợc sử dụng để xác định tài khoản vốn, khu vực tài nội địa thị trƣờng chứng khoán tự hóa đầy đủ hay phần bị hạn chế đƣợc mô tả chi tiết phụ lục A Trương Vĩnh Dương Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam + Về tài khoản vốn Để nghiên cứu tự hóa tài khoản vốn tác giả đánh giá quy định tình hình vay vốn tổ chức tài nƣớc, tình hình vay vốn tổ chức phi tài chính, thị trƣờng tỷ giá hối đoái kiểm soát dòng vốn chảy Hai số đầu thể quy định dòng vốn chảy vào Những quy định tồn dƣới nhiều dạng nhƣng thể rõ nghiêm ngặt việc cấm vay vốn từ nƣớc Các kiểm soát nhẹ nhàng hạn chế kỳ hạn toán tối thiểu dòng vốn chảy vào tỷ lệ dự trữ bắt buộc không đƣợc tính lãi khoản vay nƣớc Trong chế tự hóa tài khoản vốn đầy đủ, NHTM doanh nghiệp đƣợc tự vay vốn nƣớc Các tổ chức phải báo cáo với quan quản lý phủ song việc cấp phép vay vốn hoàn toàn tự động Tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thƣờng thấp dƣới 10% Bên cạnh Nhà nƣớc không quy định tỷ giá đặc biệt giao dịch tài khoản vãng lai giao dịch tài khoản vốn nhƣ quy định dòng vốn chảy + Về TDHTC nội địa Khi tính toán mức độ tự hệ thống tài nội địa, tác giả phân tích quy định lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay, tình hình phân phối tín dụng tiết kiệm ngoại tệ Cùng với thông tin tác giả thu thập thêm số liệu tỷ lệ dự trữ bắt buộc Để xác định đƣợc thời điểm tự hóa tác giả tập trung chủ yếu vào nhân tố đầu lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay Bên cạnh nghiên cứu bổ sung thêm thông tin quy định liên quan đến mặt lƣợng giao dịch tài chính, qua cho thấy mức độ kiểm soát khu vực tài nội địa Tự hóa khu vực tài nƣớc đƣợc đặc định giảm thiểu can thiệp Nhà nƣớc tỷ lệ lãi suất huy động cho vay quản lý tín dụng, nghĩa không trợ cấp đặc biệt cho số lĩnh vực nhƣ can thiệp phân phối tín dụng Ngoài khoản tiền gửi ngoại tệ hoàn toàn đƣợc phép + Về thị trƣờng chứng khoán Cuối cùng, để xác định thời điểm tự hóa thị trƣờng chứng khoán nghiên cứu phân tích cải cách quy định quyền mua cổ phần thị trƣờng Trương Vĩnh Dương Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam chứng khoán nội địa nhà đầu tƣ nƣớc cho phép chuyển vốn nƣớc chuyển khoản thu nhập cổ tức nƣớc Trong thị trƣờng chứng khoán phát triển đầy đủ nhà đầu tƣ nƣớc đƣợc phép nắm giữ tài sản nội địa mà quy định hạn chế tỷ lệ nắm giữ Thêm vào khoản vốn, cổ tức, trái tức khoản lợi nhuận khác đƣợc tự hồi hƣơng vòng năm kể từ khoản đầu tƣ ban đầu Nhƣ theo quan điểm IMF TDHTC giảm thiểu can thiệp giao dịch tài khoản vốn nƣớc ngoài, tự hóa khu vực tài nội địa phát triển thị trƣờng chứng khoán Một thị trƣờng tài đƣợc coi tự hóa đầy đủ có hai ba khía cạnh đƣợc tự hóa đầy đủ khía cạnh lại tự hóa phần đƣợc xem tự hóa phần có hai ba tự hóa phần Khái niệm chất TDHTC 2.1 Khái niệm TDHTC Theo nhƣ phân tích kể từ xuất hiện, TDHTC trở thành mối quan tâm sâu sắc nhiều nhà nghiên cứu kinh tế nhiều tổ chức Thuật ngữ “TDHTC” vốn thân phức tạp, mà nghiên cứu TDHTC lợi ích tác động tự hóa đa dạng khác Nếu nhƣ ADB tiếp cận TDHTC theo khía cạnh: thực thi sách, xây dựng sách phát triển thể chế OECD định nghĩa TDHTC tự hóa luồng vốn với bƣớc cải cách khu vực tài theo hƣớng điều tiết thị trƣờng, dỡ bỏ rào cản gia nhập thị trƣờng, tự hóa đầu tƣ nƣớc cuối tự hóa tài khoản vốn Còn IMF lại xây dựng lộ trình khác TDHTC dựa kinh nghiệm bốn nhóm quốc gia: nƣớc G-7, Châu Á, Châu Âu, Châu Mỹ Latin Theo TDHTC bƣớc giảm thiểu can thiệp Nhà nƣớc lĩnh vực: giao dịch tài khoản vốn, khu vực tài nội địa thị trƣờng chứng khoán Nói tóm lại TDHTC đƣợc hiểu trình giảm thiểu cuối hủy bỏ kiểm soát Nhà nƣớc hoạt động hệ thống tài quốc gia, làm cho hệ thống hoạt động tự hiệu theo chế điều tiết thị trƣờng Nội dung TDHTC bao gồm: Trương Vĩnh Dương Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam  Tự hóa lãi suất;  Tự hóa hoạt động cho vay NHTM;  Tự hóa hoạt động tổ chức tài thị trƣờng tài chính;  Tự hóa hoạt động ngoại hối TDHTC đƣợc hiểu bao gồm TDHTC nƣớc TDHTC với nƣớc Trong TDHTC nƣớc cho phép tổ chức tài nƣớc tự thực dịch vụ tài theo nguyên tắc thị trƣờng, thị trƣờng tài nƣớc đƣợc khuyến khích phát triển, công cụ sách tiền tệ đƣợc điều hành theo tín hiệu thị trƣờng Còn TDHTC với nƣớc bao gồm tự hóa giao dịch vãng lai tự hóa giao dịch vốn Tự hóa đƣợc phân làm hai cấp độ: (1) TDHTC nội địa bao gồm xóa bỏ kiểm soát lãi suất phân bổ tín dụng (2) TDHTC quốc tế bao gồm loại bỏ kiểm soát vốn hạn chế quản lý ngoại hối Hạt nhân TDHTC tự hóa lãi suất cần thiết phải kiểm soát trình tự hóa lãi suất 2.2 Bản chất TDHTC Nhƣ nói chất TDHTC bƣớc nới lỏng kiểm soát Nhà nƣớc để hoạt động tài vận hành theo chế nội vốn có thị trƣờng chuyển vai trò điều tiết tài từ phủ sang thị trƣờng nhằm hƣớng đến mục tiêu tìm phối hợp có hiệu Nhà nƣớc Thị trƣờng việc thực mục tiêu, nhiệm vụ kinh tế - xã hội Nội dung TDHTC Nội dung TDHTC bao gồm vấn đề: Tự hóa lãi suất; Tự hóa hoạt động cho vay NHTM; Tự hóa hoạt động tổ chức tài thị trƣờng tài Tự hóa hoạt động ngoại hối 3.1 Tự hóa lãi suất Tự hóa lãi suất hạt nhân TDHTC nói chung sở để xác định thời điểm tiến hành tự hóa khu vực tài nội địa Tự hóa lãi suất lãi suất hình thành sở cung cầu vốn, tiết kiệm, thu nhập cá nhân, doanh nghiệp nhân tố khác Nhà nƣớc không ấn định mức lãi suất đồng thời Trương Vĩnh Dương 10 Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam không khống chế mức lãi suất trần sàn mà thay vào để lãi suất hình thành theo chế thị trƣờng Các NHTM đƣợc quyền xác định công bố lãi suất kinh doanh Trong chế tự hóa lãi suất, tồn hai dạng:  Nếu Nhà nƣớc hoàn toàn không can thiệp đến hệ thống lãi suất thị trƣờng chế tự hóa lãi suất hoàn toàn (thả lãi suất);  Nếu Nhà nƣớc tham gia can thiệp gián tiếp có tính định hƣớng chế tự hóa lãi suất có quản lý Tự hóa lãi suất làm cho luồng tài đƣợc lƣu thông thông suốt Việc tự hóa lãi suất cho phép NHTM chủ động việc kinh doanh tiền tệ, tạo môi trƣờng cạnh tranh có lợi cho nhà sản xuất kinh doanh lãi suất có xu hƣớng giảm thấp Mặt khác, NHTM đƣợc quyền ấn định lãi suất họ tìm phƣơng án huy động vốn sử dụng vốn tốt nhất, giảm đƣợc rủi ro cạnh tranh NHTM sở để hình thành lãi suất thị trƣờng 3.2 Tự hóa hoạt động cho vay NHTM Đây chế mà nguồn vốn kinh tế đƣợc phân bổ dựa lãi suất trị trƣờng mức độ tin cậy ngƣời vay, từ đạt đƣợc thỏa mãn lợi ích ngân hàng đối tƣợng vay, định hành Việc xóa bỏ hạn chế, định hƣớng hay ràng buộc số lƣợng trình phân bổ nguồn vốn tạo khả nâng cao hiệu hoạt động cho vay NHTM Các NHTM tự chủ, tự chịu trách nhiệm việc cho vay (quyết định đối tƣợng cho vay, khách hàng đƣợc vay, hình thức cho vay, mức cho vay, thời hạn vay thu hồi nợ…) Đồng thời ngân hàng cạnh tranh việc vay cho vay Nhờ mà khách hàng đƣợc hƣởng lợi nhiều từ việc tự hóa hoạt động tín dụng Họ có quyền lựa chọn vay đâu, với mức vay sở điều khoản thỏa thuận NHTM khách hàng Còn ngân hàng cho vay quản lý khoản vay hiệu Trong chế Nhà nƣớc giảm dần can thiệp vào việc phân bổ tín dụng NHTM, chuyển từ can thiệp trực tiếp nhƣ hạn mức tín dụng, chƣơng trình định tín dụng… sang can thiệp việc tạo giám sát từ xa Trương Vĩnh Dương 11 Anh - K42A - KTNT Tự hóa tài tác động đến hoạt động NHTM Việt Nam 3.3 Tự hóa hoạt động tổ chức tài thị trường Trong chế tự hóa hoạt động tổ chức tài phạm vi hoạt động tổ chức tài đƣợc mở rộng Các tổ chức tài nƣớc nƣớc tham gia cung ứng dịch vụ thị trƣờng Theo việc cấp giấy phép thành lập ngân hàng nƣớc dần đƣợc nới lỏng tổ chức tài nƣớc tiếp cận dễ dàng với thị trƣờng tài nƣớc dƣới hình thức chi nhánh, ngân hàng liên doanh, văn phòng đại diện… Bên cạnh tổ chức tài có sân chơi bình đẳng việc cung cấp loại hình dịch vụ tài Một môi trƣờng cạnh tranh tự nhƣ mang lại tính hiệu cho thị trƣờng tài nói riêng kinh tế nói chung 3.4 Tự hóa hoạt động ngoại hối Cơ chế tự hóa hoạt động ngoại hối chế Nhà nƣớc không ấn định tỷ giá hối đoái, ràng buộc dòng vốn ngoại tệ quốc gia Tự hóa hoạt động ngoại hối đồng nghĩa với việc thiết lập hệ thống tỷ giá hối đoái theo tín hiệu thị trƣờng Hay nói NHTM, khách hàng thỏa thuận với tỷ giá mua bán điều khoản giao dịch ngoại hối Nhà nƣớc tiến hành can thiệp cần thiết, trƣờng hợp có biến động thị trƣờng ngoại hối ảnh hƣởng xấu tới nến kinh tế vĩ mô Các dòng chảy ngoại hối có ảnh hƣởng lớn tới cân bằng, ổn định cán cân toán quốc gia Tuy nhiên ổn định cán cân toán điều kiện hội nhập lại tách rời di chuyển linh hoạt luồng vốn Sự vận động tự dòng vốn thị trƣờng giới nguồn đầu tƣ bổ sung quan trọng kinh tế, đặc biệt quốc gia phát triển Tự hóa hoạt động ngoại hối mục tiêu cuối mà nhiều quốc gia đặt tiến trình TDHTC tự hóa hoạt động ngoại hối xảy điều kiện thị trƣờng chƣa phát triển đầy đủ để lại hậu nghiêm trọng Cũng lý mà nhiều nƣớc tiến hành mở cửa vấn đề khác nội dung TDHTC song dè dặt tiến đến tự Trương Vĩnh Dương 12 Anh - K42A - KTNT [...].. .Tự do hóa tài chính và tác động của nó đến hoạt động của các NHTM Việt Nam Anh, ngƣời đã tận tình hƣớng dẫn, chỉ bảo và đƣa ra những nhận xét quý báu để ngƣời viết có thể hoàn thành khóa luận này Trương Vĩnh Dương 3 Anh 4 - K42A - KTNT Tự do hóa tài chính và tác động của nó đến hoạt động của các NHTM Việt Nam CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NÓ ĐẾN CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG... của Nhà nƣớc đối với hoạt động của hệ thống tài chính quốc gia, làm cho hệ thống này hoạt động tự do hơn và hiệu quả hơn theo cơ chế điều tiết của thị trƣờng Nội dung cơ bản của TDHTC bao gồm: Trương Vĩnh Dương 9 Anh 4 - K42A - KTNT Tự do hóa tài chính và tác động của nó đến hoạt động của các NHTM Việt Nam  Tự do hóa lãi suất;  Tự do hóa hoạt động cho vay của các NHTM;  Tự do hóa hoạt động của các. .. dung cơ bản của TDHTC bao gồm 4 vấn đề: Tự do hóa lãi suất; Tự do hóa hoạt động cho vay của các NHTM; Tự do hóa hoạt động của các tổ chức tài chính trên thị trƣờng tài chính và Tự do hóa hoạt động ngoại hối 3.1 Tự do hóa lãi suất Tự do hóa lãi suất là hạt nhân của TDHTC nói chung và là cơ sở để xác định thời điểm tiến hành tự do hóa khu vực tài chính nội địa Tự do hóa lãi suất là để cho lãi suất hình... thiệp vào việc phân bổ tín dụng của các NHTM, chuyển từ can thiệp trực tiếp nhƣ hạn mức tín dụng, các chƣơng trình chỉ định tín dụng… sang can thiệp bằng việc tạo ra sự giám sát từ xa Trương Vĩnh Dương 11 Anh 4 - K42A - KTNT Tự do hóa tài chính và tác động của nó đến hoạt động của các NHTM Việt Nam 3.3 Tự do hóa hoạt động của các tổ chức tài chính trên thị trường Trong cơ chế tự do hóa hoạt động của các. .. biện pháp tự do hóa trong suốt 2 thập kỷ qua Bƣớc chuyển biến mạnh mẽ và đáng kể nhất chính là sự chuyển hƣớng hệ thống tài chính theo thị trƣờng Biện pháp chủ yếu và phổ biến để tiến đến TDHTC đó là sự dỡ bỏ các kiểm soát về giá và lƣợng dịch vụ do các ngân hàng cung cấp, tự do tiếp cận thị Trương Vĩnh Dương 6 Anh 4 - K42A - KTNT Tự do hóa tài chính và tác động của nó đến hoạt động của các NHTM Việt... nào thì tài khoản vốn, khu vực tài chính nội địa và thị trƣờng chứng khoán là tự do hóa đầy đủ hay một phần hay là bị hạn chế đƣợc mô tả chi tiết tại phụ lục A Trương Vĩnh Dương 7 Anh 4 - K42A - KTNT Tự do hóa tài chính và tác động của nó đến hoạt động của các NHTM Việt Nam + Về tài khoản vốn Để nghiên cứu tự do hóa tài khoản vốn tác giả đã đánh giá những quy định đối với tình hình vay vốn của các tổ... pháp lý và các cơ quan hoạt động Trương Vĩnh Dương 5 Anh 4 - K42A - KTNT Tự do hóa tài chính và tác động của nó đến hoạt động của các NHTM Việt Nam hiệu quả 1.2 Phương pháp tiếp cận của OECD Một nghiên cứu kinh tế toàn diện của OECD (1995) về cải cách tài chính cũng đã giới thiệu một phƣơng pháp tiếp cận khác về TDHTC Dựa trên đánh giá về tiến trình TDHTC của các nƣớc OECD trong suốt 2 thập kỷ 80 và 90... K42A - KTNT Tự do hóa tài chính và tác động của nó đến hoạt động của các NHTM Việt Nam chứng khoán nội địa của nhà đầu tƣ nƣớc ngoài và sự cho phép chuyển vốn về nƣớc và sự chuyển các khoản thu nhập và cổ tức về nƣớc Trong một thị trƣờng chứng khoán phát triển đầy đủ các nhà đầu tƣ nƣớc ngoài đƣợc phép nắm giữ các tài sản nội địa mà không có các quy định hạn chế về tỷ lệ nắm giữ Thêm vào đó các khoản... nhân, doanh nghiệp và những nhân tố khác Nhà nƣớc sẽ không ấn định mức lãi suất đồng thời Trương Vĩnh Dương 10 Anh 4 - K42A - KTNT Tự do hóa tài chính và tác động của nó đến hoạt động của các NHTM Việt Nam cũng không khống chế mức lãi suất trần và sàn mà thay vào đó là để lãi suất hình thành theo cơ chế thị trƣờng Các NHTM đƣợc quyền xác định và công bố lãi suất kinh doanh của mình Trong cơ chế tự do hóa. .. trung vào tự do hóa các luồng vốn, đầu tiên là tiến hành cải cách khu vực tài chính theo hƣớng điều tiết của thị trƣờng và dỡ bỏ các rào cản gia nhập thị trƣờng, tiếp theo là tự do hóa đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài và cuối cùng là tự do hóa tài khoản vốn Theo nghiên cứu này thì hệ thống tài chính ở các nƣớc OECD trong suốt 2 thập kỷ 80 và 90 đã trải qua nhiều biến động mạnh mẽ về mặt cơ cấu dƣới sự tác động