Đang tải... (xem toàn văn)
huong dan dau tu va khai thac thong tin tren ttck
1 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-1 Đại học KTQD Ths. Nguyễn Đức Hiển Bộ môn TCQT&TTCK Chuyên đề 04 Hớng dẫn giao dịch và khai thác thông tin trong phân tích và Đầu t trên TTCK việt nam (cập nhật cơ chế giao dịch mới trên TTGDCK TP.HCM) â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-2 Giảng viên Ths. Nguyễn Đức Hiển, Bộ môn TTCK Khoa Ngân hàng Tài chính, Đại học KTQD Tel: 8692857 PGĐ Trung tâm Đào tạo và T vấn về Ngân hàng, Tài chính và Chứng khoán, Đại học KTQD Tel: 8698209 Email: nguyenduchien@neu.edu.vn; nguyenhienfbf@yahoo.com DĐ: 0912722202 NR: 8585809 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-3 Nội dung Giao dịch mua bán chứng khoán Giao dịch mua bán chứng khoán trên Sở giao dịch Giao dịch mua bán chứng khoán trên thị trờng OTC Giao dịch mua bán chứng khoán ngoài thị trờng tự do Các chỉ số giá trên TTCK Hớng dẫn đọc và phân tích thông tin trên TTCK â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-4 Giao dịch chứng khoán 2 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-5 Nhà đầu t Mở tài khoản Đặt lệnh Nộp tiền ký quỹ Lu ký Trụ sở chính, chi nhánh hoặc đại lý nhận lệnh Truyền lệnh ơ đại diện giao dịch tại sàn Nhập lệnh Máy chủ của TTGDCK Nhà môi giới chứng khoán Quy trình giao dịch â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-6 Hệ thống giao dịch chứng khoán Hệ thống giao dịch đấu giá theo lệnh (Order-driven system) Lệnh giao dịch của ngời đầu t đợc khớp trực tiếp với nhau không có sự tham gia của ngời tạo lập thị trờng. Mức giá thực hiện là mức giá thoả mãn cả bên mua và bên bán. Giá thực hiện đợc xác định trên cơ sở cạnh tranh (đấu giá) giữa những ngời đầu t. Hệ thống giao dịch đấu giá theo giá (Price-driven system) Hệ thống giao dịch có sự xuất hiện của những nhà tạo lập thị trờng (market markers/dealers) cho một số loại chứng khoán nào đó. Những nhà tạo lập thị trờng có nghĩa vụ chào các mức giá mua và bán tốt nhất. Giao dịch đợc thực hiện giữa một bên là ngời đầu t và một bên là nhà tạo lập thị trờng. Giá thực hiện đợc xác định trên cơ sở cạnh tranh giữa những ngời tạo thị trờng. Những ngời tạo thị trờng đợc hởng phần chênh lệch (spread) giữa giá mua và giá bán trong các giao dịch. â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-7 Phơng thức giao dịch Phng thc giao dch khp lnh Phng thc giao dch tha thun â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-8 Thời gian giao dịch TTGDCK TP.HCM C phiu, chng ch qu: ắ8:30 n 9:00 - Khp lnh nh k (xỏc nh giỏ m ca) ắ9:00 n 10:00 - Khp lnh liờn tc ắ10:00 n 10:30 - Khp lnh nh k (xỏc nh giỏ úng ca) ắ10:30 n 11:00 - Giao dch tha thun ắ11:00 - úng ca Trỏi phiu: ắ8:30 n 11:00 - Giao dch tha thun 3 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-9 Thigianỏpdng c ch giao dch mi trờn TTGDCK TP.HCM 07/05 ivi: Khplnh liờn tc nv giao dch lụ ln (20.000) nv giao dch lụ chn: 10 cp, CCQ 07/06 nv giao dch lụ chn - 100 c phiu, CCQ â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-10 Thời gian giao dịch tại TTGDCK Hà Nội Thi gian giao dch: T 9h00-11h00 sỏng vo tt c cỏc lm vic trong tun, tr cỏc ngy l tt. Phng thc giao dch: khp lnh liờn tc 8h00 9h00 11h00 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-11 Khớp lệnh định kỳ và khớp lệnh liên tục Khớp lệnh liên tục (continuous auction) Là phơng thức giao dịch đợc thực hiện liên tục khi có các lệnh đối ứng đợc nhập vào hệ thống. Khớp lệnh định kỳ (call auction) Là phơng thức giao dịch dựa trên cơ sở tập hợp tất cả các lệnh mua và bán trong một khoảng thời gian nhất định, sau đó khi đến giờ chốt giá giao dịch, giá chứng khoán đợc khớp tại mức giá đảm bảo thực hiện đợc khối lợng giao dịch là lớn nhất (khối lợng mua và bán nhiều nhất). â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-12 Phng thc giao dch khp lnh Khp lnh nh k So khp cỏc lnh ti mt thi im xỏc nh (9:00; 10:30) Khp lnh liờn tc So khp cỏc lnh ngay khi lnh c nhp vo h thng giao dch (9:00 10:00) 4 © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-13 Nguyªn t¾c khíp lÖnh vµ nguyªn t¾c −u tiªn trong khíp lÖnh © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-14 Nguyên tắc xác định giá khớp trªn TTGDCK HCM • Khớp lệnh định kỳ Mức giá cho khối lượng giao dịch c ủa thị trường l à lớn nhất sẽ được chọn làm giá khớp lệnh (9:00; 10:30 ) • Khớp lệnh liên tục Khi có sự phù hợp về giá giữa lệnh mua và lệnh bán nhập vào hệ thống thì sẽ so khớp ngay (9:00 – 10:00) © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-15 Nguyên tắckhớplệnh • Ưutiênvề giá • Lệnh mua có mức giá cao hơn • Lệnh bán có mứcgiáthấphơn • Ưutiênvề thờigian Lệnh mua/bán cùng mứcgiá-lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước được ưutiên thựchiệntrước © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-16 LÖnh giao dÞch 5 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-17 Cỏc loilnh Lnh giihn(LO) Lnh giao dch timcgiỏkhplnh xỏc nh giỏ m ca(ATO) Lnh th trng (MP) Lnh giao dch timcgiỏkhplnh xỏc nh giỏ úng ca (ATC) â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-18 Thigiannhplnh 9 ATC 9 MP 999 LO 9 ATO 10:30 11:00 10:00 10:309:00 10:00 8:30 - 9:00 Lnh â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-19 1. Lệnh gii hn (LO) Lệnh giới hạn Là loại lệnh giao dịch trong đó ngời đặt lệnh đa ra mức giá mua hay bán có thể chấp nhận đợc. Lệnh giới hạn mua chỉ ra mức giá cao nhất mà ngời mua chấp nhận thực hiện giao dịch; lệnh giới hạn bán chỉ ra mức giá bán thấp nhất mà ngời chấp nhận giao dịch. Đặc điểm: Một lệnh giới hạn thông thờng không thể thực hiện ngay, do đó nhà đầu t phải xác định thời gian cho phép đến khi có lệnh huỷ bỏ. Trong khoảng thời gian lệnh giới hạn cha đợc thực hiện, khách hàng có thể thay đổi mức giá giới hạn. Khi hết thời gian đã định, lệnh cha đợc thực hiện hoặc thực hiện cha đủ mặc nhiên sẽ hết giá trị. â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-20 Lnh giihn L lnh mua/bỏn ti mt mc giỏ xỏc nh hoc tt hn Lnh cú ghi giỏ V D: Mua REE 1.000cp @254 Bỏn SAM 500cp @206 Giỏ thchin(nulnh cthchin) bng hoctthn giỏ ban u Hiulccalnh: nlỳckt thỳc ngy giao dch hocchonkhilnh b hyb (tr lnh mua canhut nc ngoi) 6 © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-21 Ví dụ 1: Lệnh LO (khớp lệnh định kỳ) • Kếtquả khớplệnh: -Giá khớp 100- KL khớp 2000 Cổ phiếuAAA Giá tham chiếu: 99 Sổ lệnh như sau: 1000100 1000981005000 KL BánGiá bánGiá MuaKL Mua Sổ lệnh sau khi khớp: 1003000 KL BánGiá bánGiá MuaKL Mua © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-22 VÝ dô 2: Khíp lÖnh ®Þnh kú (lÖnh LO) 2.5002.500 (B5)26.0008.500 (M5)34.000 5.5003.000 (B4)27.0003.000 (M4)25.500 9.5004.000 (B3)28.0007.000 (M3)22.500 24.50015.000 (B2)29.0005.500 (M2)15.500 34.50010.000 (B1)30.00010.000 (M1)10.000 Tích luỹ bán BánGiáMuaTích luỹ mua © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-23 VÝ dô 3: Khíp lÖnh ®Þnh kú cã lÖnh ATO • Giá tham chiếu của lần khớp lệnh trước đó là 26.000 đồng • Qua sổ lệnh ta có giá khớp lệnh của cổ phiếu XYZ là 27.000 đồng 1.000 (B4)ATO3.000 (M4) 11.50010.500 (B3) 26.00025.500 21.50010.000 (B2)27.00025.500 21.50028.0007.000 (M3)25.500 21.50029.0005.500 (M2)18.500 31.50010.000 (B1)30.00010.000 (M1)13.000 Tích luỹBánGiáMuaTích luỹ © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-24 Ví dụ 1: Lệnh LO (khớp lệnh liên tục) • Kếtquả khớplệnh: -Giá98 -KL khớp1000 - Giá 100 - KL khớp1000 Cổ phiếuAAA Giá tham chiếu: 99 Sổ lệnh như sau: 1000 (B)100 1000 (A)98100(C) 5000 KL BánGiá bánGiá MuaKL Mua Sổ lệnh sau khi khớp: 100(C) 3000 KL BánGiá bánGiá MuaKL Mua 7 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-25 Vớ d 2: Lnh LO khplnh liờn tc KL ThchinKL Mua 52.000 51.000 50.000 50.500 53.000 KL BỏnGiỏ 0 0 500 500 D mua: 500 timc giỏ 50.500 D bỏn 2000 timc giỏ 52.000 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-26 Lệnh giới hạn u điểm: Lệnh giới hạn giúp cho nhà đầu t dự tính đợc mức lời hoặc lỗ khi giao dịch đợc thực hiện Nhợc điểm: Nhà đầu t khi ra lệnh giới hạn có thể phải nhận rủi ro do mất cơ hội đầu t, đặc biệt là trong trờng hợp giá thị trờng bỏ xa mức giá giới hạn (ngoài tầm kiểm soát của khách hàng). Trong một số trờng hợp, lệnh giới hạn có thể không đợc thực hiện ngay cả khi giá giới hạn đợc đáp ứng vì không đáp ứng đợc các nguyên tắc u tiên trong khớp lệnh. â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-27 2. Lệnh th trng (MP) Lệnh thị trờng Là loại lệnh đợc sử dụng rất phổ biến trong các giao dịch chứng khoán. Khi sử dụng loại lệnh này, nhà đầu t sẵn sàng chấp nhận mua hoặc bán theo mức giá của thị trờng hiện tại và lệnh của nhà đầu t luôn luôn đợc thực hiện, Tuy nhiên, mức giá do quan hệ cung - cầu chứng khoán trên thị trờng quyết định. Vì vậy, lệnh thị trờng còn đợc gọi là lệnh không ràng buộc. â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-28 Lnh th trng (MP) Lnh mua timcgiỏbỏnthpnht hoc lnh bỏn timc giỏ mua cao nht hincútrờnth trng Nukhilng tlnh calnh MP vnchathc hinhtthỡlnh MP sc xem l lnh mua timc giỏ bỏn cao hn hoc lnh bỏn timcgiỏmuathphn tiptheohincútrờnth trng NuKL tlnh calnh MP vncũn, lnh MP sc chuynthnhlnh giihn mua (bỏn) timcgiỏcao(thp) hnmt nv ytgiỏso vi giỏ giao dch cui cựng trc ú Khụng nhp c khi khụng cú lnh i ng Ch s dng trong phiờn khplnh liờn tc (9:00 10:00) 8 © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-29 Lệnh thị trường (MP) • Lệnh không ghi giá (ghi MP - giá thị trường) Ví dụ: Mua REE 1.000cp @MP Bán SAM 500cp @MP • Trình tự khớp: • Lệnh đối ứng? Không có Æ Lệnh bị từ chối • Có Æ Xét Giá tốtnhất: Khớphết? Æ Chấmdứt • Không khớphết Æ Giá tốtkế tiếp. Khớphết? Æ Chấmdứt • Không khớphết Æ Giá tốtkế tiếp… • … • Khốilượng lệnh MP hết? Æ Chấmdứt • Khốilượng lệnh MP còn Æ Chờ trên sổ lệnh tại mứcgiáthựchiệncuối cùng +1 đơnvị yếtgiánếu là lệnh MP mua (-1 đơnvị yếtgiánếulàlệnh MP bán) © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-30 Ví dụ về lệnh MP • Sổ lệnh cổ phiếu BBB như sau: • Kếtquả khớplệnh: 3000 - 1000(120) - 2000(121) 2000 chuyểnthànhlệnh LO mua tạimứcgiá122 2000121 1000120 KL BánGiá bánGiá muaKL Mua 5000 MP © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-31 Ví dụ về lệnh MP • Sổ lệnh cổ phiếu BBB sau khi so khớpnhư sau: • Kếtquả khớplệnh: 3000 - 1000(120) - 2000(121) 2000 chuyểnthànhlệnh LO mua tạimứcgiá122 1222000 KL BánGiá bánGiá muaKL Mua © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-32 Ví dụ về lệnh MP • Sổ lệnh cổ phiếu XYZ như sau: • Kếtquả khớplệnh: 2600 - 1000(135) - 1600(134) Sổ lệnh sau khi khớp: 2600 (D)MP134(B) 2000 1000 (C)137135(A) 1000 KL BánGiá bánGiá muaKL Mua 1000 (C)137134(B) 400 KL BánGiá bánGiá muaKL Mua 9 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-33 Ưu nhợc điểm của lệnh thị trờng u điểm: Luôn luôn đợc khớp lệnh Tăng tính thanh khoản cho thị trờng Phù hợp với các nhà đầu t lớn, đã có đầy đủ thông tin Nhợc điểm Gây ra sự biến động giá bất thờng Đợc áp dụng chủ yếu trong các trờng hợp bán chứng khoán, các chứng khoán nóng â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-34 Lệnh ATO (c) Llnh mua hoc bỏn chng khoỏn nhng khụng ghi mc giỏ, do ngi u t a ra cho ngi mụi gii thc hin theo giỏ khp lnh. Khi lng giao dch ca lnh ATO c cng vo tng khi lng khp lnh nhng lnh ATO ch c phõn b sau khi lnh gii hn ó c phõn b ht. (Trong thi gian t lnh, lnh ATO c sp xp theo th t u tiờn sau lnh gii hn) Lnh ATO ch cú giỏ tr trong mt t khp lnh v khụng cú giỏ tr trong t khp lnh tip theo â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-35 3. Lnh ATO (mi) ắ L lnh t mua/bỏn ti mc giỏ m ca ắ Lnh khụng ghi giỏ (ghi ATO) Vớ d: Mua REE 1.000cp @ATO Bỏn SAM 500cp @ATO ắ Lnh ATO u tiờn trc lnh gii hn khi so khp lnh. ắ Giỏ thc hin (nu lnh c thc hin) l giỏ khp lnh xỏc nh giỏ m ca ắ Hiu lc ca lnh: Trong phiờn khp lnh nh k xỏc nh giỏ m ca (8:30 9:00). â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-36 Vớ d v lnh ATO Vớ d 1: s lnh CP CCC vigiỏthamchiu80 2000 (A)7683 (D)1000 1000 (B)ATO84 (C)1500 KL BỏnGiỏ bỏnGiỏ muaKL Mua Ktqu khplnh: giỏ 83 - KL 2500 B (1000), A (1500), C (1500) , D (1000) S lnh sau khi so khp: 500 (A)76 KL BỏnGiỏ bỏnGiỏ muaKL Mua 10 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-37 Vớ d v lnh ATO ắ Vớ d 2: C phiu CCC giỏ tham chiu100 2000 (A)102 2000 (B)ATO105 (C)1500 KL BỏnGiỏ bỏnGiỏ muaKL Mua 9 Ktqu khplnh: giỏ 102-KL 1500 (C-B) 9 KL 500 calnh ATO tng b hy 9 S lnh sau khi so khp 2000 (A)102 KL BỏnGiỏ bỏnGiỏ muaKL Mua â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-38 4. Lnh ATC ắ L lnh t mua/bỏn ti mc giỏ úng ca ắ Lnh khụng ghi giỏ (ghi ATC) Vớ d: Mua REE 1.000cp @ATC Bỏn SAM 500cp @ATC ắ Lnh ATC utiờntrclnh giihn khi so khplnh. ắ Giỏ thchin(nulnh cthchin) l giỏ khp lnh xỏc nh giỏ úng ca ắ Hiulccalnh: Trong phiờn khplnh nh k xỏc nh giỏ úng ca (10:00 10:30). â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-39 Túm ttcỏcloilnh Trong nc Nc ngoi Trong nc Nc ngoi ATO/ATC T ng hyT ng hyT ng hyT ng hy LO Ch trờn s lnh T ng hyCh trờn s lnh Ch trờn s lnh MP Phn cũn li T ng hy Phn cũn liPhn cũn li Ch trờn s lnh Ch trờn s lnh Ch trờn s lnh LO Ch trờn s lnh T ng hyCh trờn s lnh Ch trờn s lnh Mua Bỏn nh k úng/m ca Liờn tc ATO/ATC s tng b hykhith trng chuyntrng thỏi Lnh mua nc ngoi s tng b hyphn khụng ckhp â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-40 5. Lệnh dừng (stop order) Khái niệm: Là loại lệnh đặc biệt để bảo đảm cho các nhà đầu t có thể thu lợi nhuận tại một mức độ nhất định (bảo vệ lợi nhuận) và phòng chống rủi ro trong trờng hợp giá chứng khoán chuyển động theo chiều hớng ngợc lại. Sau khi đặt lệnh, nếu giá thị trờng đạt tới hoặc vợt qua mức giá dừng thì khi đó lệnh dừng thực tế sẽ trở thành lệnh thị trờng. Phân loại: Có hai loại lệnh dừng: Lệnh dừng để bán và lệnh dừng để mua. Lệnh dừng để bán luôn đặt giá thấp hơn thị giá hiện tại của một chứng khoán muốn bán. Ngợc lại, lệnh dừng để mua luôn đặt giá cao hơn thị giá của chứng khoán cần mua. . khai thác thông tin trong phân t ch và Đầu t trên TTCK vi t nam (cập nh t cơ chế giao dịch mới trên TTGDCK TP.HCM) â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn. TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14- 68 Ttgdck Trung t m thanh toán bù trừ Công ty CK B Công ty CK A Ngời mua Ngời bán Tiền T+ 2 Tiền T+ 3 Tiền