Nhu cầu đầ tư chứng khoán nhà đầu tư thị trường HASTC Lê Thi Minh Chiên Trường Đại học KHXH&NV Luận văn ThS Chuyên ngành: Tâm lí học; Mã số: 60 31 80 Người hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Hữu Thụ Năm bảo vệ: 2013 Abstract: Trình bày sở lý luận nhu cầu nhu cầu đầu tư chứng khoán nhà đầu tư thị trường HASTC Nghiên cứu thực trạng nhu cầu đầu tư chứng khoán nhà đầu tư thị trường HASTC biểu qua nhận thức niềm tin hành động cụ thể để thỏa mãn nhu cầu đầu tư chứng khoán nhà đầu tư Đề xuất số kiến nghị cho việc nắm bắt nhu cầu đầu tư chứng khoán nhà đầu tư từ giúp công ty chứng khoán phát triển tốt thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam Keywords: Tâm lý học; Chứng khoán; Nhà đầu tư; Thị trường chứng khoán; Tâm lý học công nghiệp Content MỤC LỤC MỞ ĐẦU Mục đích nghiên cứu: Đối tƣợng nghiên cứu: Nhiệm vụ nghiên cứu .9 Khách thể nghiên cứu: Giới hạn phạm vi nghiên cứu Giả thiết nghiên cứu: 10 Phƣơng pháp nghiên cứu: 10 CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÊ NHU CẦU VÀ NHU CẦU ĐÂU TƢ CHỨNG KHOÁN CỦA CÁC NHÀ ĐẦU TƢ TRÊN THỊ TRƢỜNG HASTC 11 1.1 Lịch sử nghiên cứu vấn đề nhu cầu nhu cầu đầu tƣ 11 1.1.1 Nghiên cứu nhu cầu nhu cầu đầu tƣ nhà tâm lý học nƣớc 11 1.1.2 Nghiên cứu nhu cầu nhu cầu đầu tƣ nhà tâm lý học nƣớc 16 1.2 Các khái niệm đề tài nghiên cứu 21 1.2.1 Nhu cầu 21 1.2.2 Khái niệm nhu cầu đầu tƣ 27 1.2.3 Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ 31 1.3 Các yếu tố ảnh hƣởng đến nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ 35 1.3.1 Yếu tố khách quan 35 1.3.2 Yếu tố chủ quan 37 1.4 Các mặt biểu nhu cầu đầu tƣ chứng khoán 40 1.4.1 Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ đƣợc biểu qua nhận thức nhà đầu tƣ với đầu tƣ chƣng khoán 40 1.4.2 Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ đƣợc biểu qua xúc cảm niềm tin nhà đầu tƣ với đầu tƣ chứng khoán 41 1.4.3 Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đẩu tƣ đƣợc biểu qua hành động cụ thể nhà đẩu tƣ với chứng khoán 43 TIỂU KẾT CHƢƠNG 45 Chƣơng TỔ CHỨC NGHIÊN CỨU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 46 2.1 Tổ chức nghiên cứu 46 2.1.1 Mẫu nghiên cứu 46 2.1.2 Vài nét địa bàn nghiên cứu: 47 2.1.3 Kế hoạch nghiên cứu 47 2.2 Các phƣơng pháp nghiên cứu 48 2.2.1 Phƣơng pháp nghiên cứu tài liệu 48 2.2.2 Phƣơng pháp vấn sâu 48 2.2.3 Điều tra bảng hỏi 49 2.2.4 Phƣơng pháp chuyên gia 51 2.2.5 Phƣơng pháp nghiên cứu chân dung tâm lý 51 2.2.6 Phƣơng pháp xử lý kết spss 18.0 52 TIỂU KẾT CHƢƠNG 53 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 54 3.1 Thực trạng nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC 54 3.1.1 Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ đƣợc thể qua nhận thức nhà đầu tƣ 54 3.1.2 Nhu cầu nhà đầu tƣ thể qua niềm tin cảm xúc nhà đầu tƣ với đầu tƣ chứng khoán 66 3.1.3.Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ đƣợc biểu qua hành động cụ thể nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC 77 3.2.Những khó khăn thuận lợi nhà đầu tƣ tham gia đầu tƣ chứng khoán thị trƣờng chứng khán HASTC 94 3.3 Đánh giá nhu cầu tham gia đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC 98 3.4 Các yếu tố ảnh hƣởng đển nhu cầu đầu tƣ nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC 99 3.4 Phác họa chân dung tâm lý điển hình đầu tƣ chứng khoán 102 3.4.1 Nhà đầu tƣ thành công với đầu tƣ chứng khoán 102 3.4.2 Nhà đầu tƣ thất bại thị trƣờng chứng khoán 103 TIỂU KẾT CHƢƠNG 104 KẾT LUẬN 107 TÀI LIỆU THAM KHẢO 111 PHỤ LỤC 113 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề Một kinh tế muốn phát triển, tăng trƣởng nhanh bền vững trƣớc hết phải đáp ứng đủ nhu cầu vốn đầu tƣ TTCK kênh huy động vốn hữu hiệu linh động cho thị trƣờng vốn nói riêng thị trƣờng tài nói chung Hiện nay, nhiều nhà khoa học, nhà kinh tế học không ngừng nghiên cứu, chứng minh, để đƣa lý thuyết nhằm phát triển hoàn thiện thị trƣờng tài tƣơng lai TTCK Việt Nam thức vào hoạt động từ tháng năm 2000 tạo nên kênh huy động vốn trực tiếp góp phần quan trọng vào công phát triển kinh tế nƣớc ta Tuy nhiên, dù qua 11 năm hoạt động, nhƣng TTCK Việt Nam non trẻ so với thị trƣờng chứng khoán giới nhƣ Mỹ, Nhật, Anh,… Vào giai đoạn bùng nổ TTCK Việt Nam vào khoảng năm 2006 2007, hầu nhƣ NĐT chọn TTCK nơi kiếm lợi nhuận Tuy nhiên, khủng hoảng kinh tế năm 2008 làm ảnh hƣởng nhiều hoạt động doanh nghiệp niêm yết TTCK dẫn đến giá cổ phiếu doanh nghiệp sụt giảm Cuộc khủng hoảng dẫn đến nhu cầu đầu tƣ chứng khoán NĐT không nhƣ năm trƣớc, TTCK không lựa chọn đầu tƣ hấp dẫn nhiều ngƣời Các NĐT nƣớc nhƣ nƣớc có xu hƣớng thận trọng định đầu tƣ không NĐT không tha thiết với TTCK Nhiều NĐT bỏ thua lỗ nặng giá cổ phiếu biến động lớn Những ngƣời bám trụ với thị trƣờng dƣờng nhƣ không "tin tƣởng" vào công ty niêm yết Bên cạnh khủng hoảng kinh tế, nguyên nhân dẫn đến tình trạng thực tế NĐT chƣa có đủ kiến thức, kinh nghiệm, điều kiện thông tin để đánh giá công ty niêm yết từ lựa chọn cổ phiếu có chất lƣợng để đầu tƣ Từ sau khủng hoảng tài năm 2008, không riêng TTCK Việt Nam trung tâm tài khác giới giai đoạn phục hồi Việc phân tích nhu cầu đầu tƣ chứng khoán NĐT vào thời điểm cần thiết đầu tƣ chứng khoán không nằm giai đoạn cao trào nhƣ năm 2006 2007 Việc làm giúp công ty chứng khoán đánh giá nhu cầu đầu tƣ NĐT yếu tố tác động đến nhu cầu họ Từ chủ động chiến lƣợc tìm kiếm nhƣ giữ chân NĐT giai đoạn khó khăn TTCK Việt Nam Chính lý mà lựa trọn đề tài : “ Nhu cầu tham gia chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng HASTC” Mục đích nghiên cứu: Nghiên cứu lý luận thực tiễn nhu cầu, mức độ nhu cầu đầu tƣ nhƣ số yếu tố ảnh hƣởng tới nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC, từ đề xuất số kiến nghị giúp lãnh đạo công ty chứng khoán có hƣớng việc tƣ vấn cho nhà đầu tƣ tham gia đầu tƣ chứng khoán nhằm phát triển ổn định TTCK Việt Nam nói chung TTCK HASTC nói riêng Đối tƣợng nghiên cứu: Đối tƣợng đề tài nhu cầu tham gia chứng khoán nhà đầu tƣ đƣợc thể qua nhận thức, niềm tin, hành động cụ thể nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC 3.Nhiệm vụ nghiên cứu: 3.1 Nghiên cứu lý luận - Đọc phân tích lý thuyết, quan điểm công trình nghiên cứu nhu cầu để xây dựng sở lý luận cho đề tài - Nghiên cứu thực trạng nhu cầu đầu chứng khoán nhà đầu tƣ số yếu tố ảnh hƣởng đến nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng HASTC 3.2 Nghiên cứu thực tiễn - Nghiên cứu thực trạng nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng HASTC biểu qua nhận thức niềm tin hành động cụ thể để thỏa mãn nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ - Đề xuất số kiến nghị cho việc nắm bắt nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ từ giúp công ty chứng khoán phát triển tốt TTCK Việt Nam 4.Khách thể nghiên cứu: 300 khách thể bao gồm: - 250 nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC - 40 nhân viên tƣ vấn chứng khoán - 10 lãnh đạo công ty chứng khoán 5.Giới hạn phạm vi nghiên cứu 5.1 Phạm vi địa bàn Thị trƣờng chứng khoán HASTC Hà Nội 5.2.Phạm vi khách thể nghiên cứu: 250 nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC Hà Nội 40 nhân viên tƣ vấn 10 lãnh đạo công ty chứng khoán 5.3 Phạm vi nội dung: Đề tài đề cập đến nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC Giả thiết nghiên cứu: Phần lớn nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC có nhu cầu đầu tƣ chứng khoán mức trung bình việc thỏa mãn nhu cầu đầu tƣ chứng khoán phụ thuộc vảo nhiều yếu tố bao gồm yếu tố chủ quan (nhận thức, niềm tin, hành động ,sự hiểu biết đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán.) yếu tố khách quan ( sách nhà nƣớc thu hút đầu tƣ, lĩnh vực đầu tƣ, kênh thông tin, nguồn vốn, …) yếu tố chủ quan giữ vai tròi chủ yếu Phƣơng pháp nghiên cứu: + Phƣơng pháp nghiên cứu tài liệu + Phƣơng pháp điều tra bảng hỏi + Phƣơng pháp vấn sâu + Phƣơng pháp chuyên gia + Phƣơng pháp nghiên cứu chân dung tâm lý + Phƣơng pháp sử lý số liệu phần mềm SPSS CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÊ NHU CẦU VÀ NHU CẦU ĐÂU TƢ CHỨNG KHOÁN CỦA CÁC NHÀ ĐẦU TƢ TRÊN THỊ TRƢỜNG HASTC 1.1 Lịch sử nghiên cứu vấn đề nhu cầu nhu cầu đầu tƣ 1.1.1 Nghiên cứu nhu cầu nhu cầu đầu tƣ nhà tâm lý học nƣớc Nhu cầu khái niệm tâm lý học khái niệm đƣợc nhiều ngành, nhiều lĩnh vực quan tâm nghiên cứu: triết học, tâm lý học, xã hội học, quản lý nhân sự… Ở góc độ triết học, C.Mác bàn nhu cầu thông qua nghiên cứu tiền đề tồn ngƣời coi tiền đề lịch sử Henrry Alexnder Murray (1893 – 1988), nhà tâm lý học ngƣời Mỹ, ngƣời phát triển test TAT (thematic apperceotion test) có nghiên cứu đƣa luận thuyết nhu cầu Theo Murray nhu cầu đƣợc hiểu tổ chức động Nó tổ chức hƣớng dẫn trình nhận thức, tƣởng tƣợng hành vi S Freud (1856 - 1939) nhà tâm lý học ngƣời Áo, ngƣời sáng lập trƣờng phái phân tâm học cho tình dục (libido) nguồn lƣợng dồi thúc đẩy hoạt động ngƣời Trƣờng phái tâm lý học hành vi đại biểu tiêu biểu J.Watson (1878 – 1958) Trƣờng phái chủ trƣơng không giảng giải trạng thái ý thức, nhu cầu bên mà nghiên cứu hành vi bên Các nhà tâm lý học thuộc trƣờng phái tâm lý học Maxit đƣa quan điểm sâu sắc toàn diện nhu cầu: - Quan điểm Rubinstêin nhu cầu: Theo Rubinstein, nhu cầu ngƣời thể liên kết, phụ thuộc ngƣời vào giới xung quanh Để tồn phát triển, ngƣời phải đáp ứng nhu cầu định Những đòi hỏi nhu cầu - A.G Kovaliov từ góc độ nghiên cứu tâm lý cá nhân coi nhu cầu nguồn gốc bên tạo nên tính tích cực ngƣời Một nhu cầu đƣợc phản ánh trở thành trạng thái tâm lý chủ quan có tác dụng điều chỉnh thái độ hành vi, ông tính quy định xã hội nhu cầu [9,tr 192] - A.N Leontiev nghiên cứu cấu trúc hoạt động cho nhu cầu cốt lõi bên động cơ, nhu cầu muốn hƣớng dẫn đƣợc hoạt động phải đƣợc đối tƣợng hóa khách thể định Xét phƣơng diện nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà nghiên cứu lại tập trung nghiên cứu mặt biểu nhu cầu đầu tƣ mặt hành vi nhà đầu tƣ, hành vi lại đƣợc thể rõ qua tâm lý đám đông nhà đâu tƣ với chứng khoán 1.1.2 Nghiên cứu nhu cầu nhu cầu đầu tƣ nhà tâm lý học nƣớc.1.1.2 Nghiên cứu nhu cầu nhu cầu đầu tƣ nhà tâm lý học nƣớc Vấn đề nhu cầu đƣợc nhiều nhà tâm lý học Việt Nam quan tâm nghiên cứu không góc độ tâm lý học đại cƣơng mà chuyên ngành tâm lý học khác Trong sách Tâm lý học tiêu dùng, tác giả Mã Nghĩa Hiệp đƣa khái niệm nhu cầu tiêu dùng đòi hỏi ƣớc muốn ngƣời tiêu dùng hàng tiêu dùng tồn dƣới hình thái hàng hóa dịch vụ Nhu cầu tiêu dùng hàm chứa nhu cầu chung ngƣời [10, 79] Tác giả Nguyễn Hữu Thụ (2009) sách Tâm lý học Quản trị kinh doanh cho rằng: Nhu cầu có vai trò quan trọng tồn phát triển ngƣời, nhu cầu có nhân cách Năm 2003, tác Hoàng Thị Thu Hà bảo vệ luận án tiến sĩ với đề tài “Nhu cầu học tập sinh viên sƣ phạm” Theo tác giả, nhu cầu học tập đƣợc đòi hỏi cá nhân học tập cần đƣợc thỏa mãn nhằm làm giàu vốn kinh nghiệm, phát triển hoàn thiện nhân cách thân Tác giả Lã Thị Thu Thủy năm 2006 bảo vệ thành công luận án tiến sĩ với đề tài “Nhu cầu thành đạt nghề nghiệp trí thức trẻ” tác giả khẳng định nhu cầu thành đạt nghề nghiệp mong muốn cá nhân nhằm hoàn thành tốt mục tiêu đặt hoạt động nghề nghiệp Bàn nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ giống nhà khoa học giới nhà nghiên cứu ta tập chung sâu vào nghiên cứu tâm lý đám đông đầu tƣ chứng khoán 1.2 Các khái niệm đề tài nghiên cứu 1.2.1 Nhu cầu 1.2.1 Nhu cầu Nhà tâm lý học Xô viết A.G.Kovaliov tác phẩm Tâm lý học cá nhân cho rằng: “nhu cầu đòi hỏi khách quan ngƣời điều kiện định đảm bảo cho sống phát triển ngƣời Trong tác phẩm Tâm lý học xã hội, Kovaliov lại bổ sung thêm khái niệm nhu cầu: Nhu cầu đòi hỏi cá nhân nhóm xã hội khác muốn có điều kiện định để sống phát triển B.Ph Lomov tác phẩm Những vấn đề lý luận phƣơng pháp luận tâm lý học cho “Nhu cầu cá nhân đòi hỏi điều kiện phƣơng tiện định cho việc tồn phát triển Các nhà đầu tƣ có tổ chức: Hay gọi định chế đầu tƣ, thƣờng xuyên mua bán chứng khoán với số lƣợng lớn thị trƣờng Các tổ chức thƣờng có phận chức bao gồm nhiều chuyên gia có kinh nghiệm để nghiên cứu thị trƣờng đƣa định đầu tƣ [11, tr ] 1.2.3.2 Khái niệm chứng khoán: Chứng khoán loại giấy tờ có giá, có kỳ hạn năm trở lên đƣợc chào bán giao dịch thị trƣờng chứng khoán Chứng khoán chứng bút toán ghi sổ, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp ngƣời sở hữu chứng khoán tài sản vốn tổ chức phát hành gồm: trái phiếu, cổ phiếu, chứng quỹ đầu tƣ chứng khoán phái sinh Chứng khoán bào gồm chứng khoán chứng khoán phái sinh chứng khoán bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu chứng quỹ đầu tƣ Chứng khoán phái sinh bao gồm: hợp đồng tƣơng lai, quyền mua cổ phiếu, chứng quyền hợp đồng quyền chọn.[11,tr 5] 1.2.3.3 Khái niệm thị trƣờng chứng khoán Thị trƣờng chứng khoán thuật ngữ dùng để chế hoạt động dao dịch mua bán chứng khoán dài hạn nhƣ loại trái phiếu, cổ phiếu công cụ tài khác nhƣ chứng quỹ đầu tƣ, công cụ phái sinh, hợp đồng tƣơng lại, quyền chọn, chứng quyền Hay nói cách khác thị trƣờng chứng khoán đƣợc hiểu phận thị trƣờng tài chính, nơi diễn hoạt động phát hành chào bán loại chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời [11, tr 5] 1.2.3.4 Khái niệm nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ Cho đến chƣa có khái niêm thống nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ Dựa khái niệm nhu cầu đầu tƣ, khái niệm nhà đầu tƣ, khái niệm chứng khoán thị trƣờng chứng khoán hiểu nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ nhƣ sau: Nhu cầu đầu tư chứng khoán nhà đầu tư đòi hỏi cần thỏa mãn người tham gia mua bán loại giấy tờ có giá trị chào bán thị trường chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời TIỂU KẾT CHƢƠNG Nhƣ chƣơng làm rõ lý luận đề tài nghiên cứu bao gồm nội dung: Tổng quan vấn đề nghiên cứu với nghiên cứu nhu cầu nhu cầu đầu tƣ nhà tâm lý học nƣớc Đồng thời làm rõ số khái niệm công cụ đề tài khái niệm nhu cầu, nhu cầu đầu tƣ, khái niệm đầu tƣ, hoạt động đầu tƣ, khái niệm chứng khoán, thị trƣờng chứng khoán, khái niệm nhà đầu tƣ nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ, yếu tố chủ quan, khách quan ảnh hƣởng đến nhu cầu đầu tƣ, mặt biểu nhu cầu đầu tƣ nhu cầu đầu tƣ đƣợc biểu qua nhận thức, qua xúc cảm niềm tin qua hành động cụ thể nhà đầu tƣ với đầu tƣ chứng khoán thị trƣờng chứng khoán HASTC Chƣơng TỔ CHỨC NGHIÊN CỨU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Với kiến thức đƣợc trình bầy trên, giới thiệu vài nét địa bàn nghiên cứu, thực tổ chức nghiên cứu bao gồm nghiên cứu mặt lý luận nghiên cứu mặt thực tiễn Phƣơng pháp nghiên cứu bao gồm: phƣơng pháp nghiên cứu tái liệu, phƣơng pháp nghiên cứu chuyên gia, phƣơng pháp vấn sâu, phƣơng pháp điều tra bẳng hỏi, phƣơng pháp nghiên cứu chân dung tâm lý, phƣơng pháp xử lý kết nghiên cứu phần mềm spss 18.0 CHƢƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 3.1 Thực trạng nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC 3.1.1.Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ đƣợc thể qua nhận thức nhà đầu tƣ Với kết điều tra phân tích cso thể đƣa kết luận nhận thức nhà đầu tƣ với thị trƣờng chứng khoán nhƣ sau Nhà đầu tƣ thị trƣờng HASTC phần đông có nhìn đắn chứng khoán, thị trƣờng chứng khoán đầu tƣ chứng khoán Tuy nhiên nhìn vào thực tế chứng khoán HASTC nói riêng Việt Nam nói chung từ năm đầu phát triển hôm lại bất ổn đỉnh điểm từ năm 2008 đến hầu nhƣ số chứng khoán giá nhà đầu chán nản mệt mỏi không nhà đầu tƣ rời bỏ chứng khoán Vây yếu tố tác động lên thị trƣờng chứng khoán, khiến cho thị trƣờng chứng khoán lại bất ổn nhƣ vậy? Chúng làm rõ phần sau 3.1.2.Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thể qua niềm tin cảm xúc nhà đầu tƣ với đầu tƣ chứng khoán cảm xúc đông đảo nhà đầu tư tham gia đầu tư chứng khoán la tự tin, la lĩnh hay sư lạc quan mà lại lo lắng hồi hộp Điều ảnh hưởng lớn đến phát triển ổn định thị trường chứng khoán tâm lý nhà đẩu tư đầu tư không ổn định thị trường ổn định Nắm điều công ty chứng khoán có chiến lược giúp nhà đầu tư ổn đinh tâm lý cách giúp nhà đầu tư tăng kiến thức chứng khoán, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư tìm hiểu kỹ công ty mà họ muốn mua cổ phiếu từ tránh thông tin nhiều chiều để nhà đâu tư không bị ảnh hưởng đám đông có thị trường chứng khoán HASTC nói riêng thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung có hội bình ổn phát 10 3.1.3 Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ đƣợc biểu qua hành động cụ thể nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC thị trƣờng chứng khoán HASTC cần môi trƣờng đầu tƣ chuyên nghiệp với kiến thức vững vàng chứng khoán nhƣ kỹ thuật đầu tƣ chứng khoán, cho dù họ đầu tƣ theo cách đầu tƣ truyền thống chủ yếu theo cảm tính theo đám đông, nhiên họ mong muốn có đƣợc nguồn thông tin xác cổ phiếu nhƣ phát triển công ty , để từ họ đầu tƣ nguyên tắc phân tích đủ có nhƣ họ có đủ tự tin để đầu tƣ theo đuổi đƣờng mà họ lựa chọn Bên cạnh đầu tƣ dựa phân tích đầy đủ nhà đầu tƣ đầu tƣ theo quen thuộc, cách đầu tƣ có nhƣợc điểm lớn mang tính bảo thủ cố hữu, họ muốn đầu tƣ theo thói quen, dù thói quen không đƣợc phù hợp với thực tế, điều làm cho thị trƣờng chứng khoán khó khăn, bấp bênh khó khăn bấp bênh Với kết góp phần vào sách phát triển thị trƣờng công ty chứng khoán, nắm bắt đƣợc cách thức định đầu tƣ nhà đầu tƣ họ có sách phù hợp nhằm thoả mãn nhu cầu đầu tƣ họ để từ bình ổn tâm lý đầu tƣ giúp thị trƣờng chứng khoán không rơi vào sốt bầy đàn nhƣ năm qua 3.2 Những khó khăn thuận lợi nhà đầu tƣ tham gia đầu tƣ chứng khoán thị trƣờng chứng khán HASTC thuận lợi đƣợc đông đảo nhà đầu tƣ lựa chọn có kiến thức vững vàng chứng khoán đầu tƣ chứng khoán với 109 nhà đầu tƣ chiếm 44.3% Nhƣ nhà đầu tƣ thị trƣờng HASTC phần đông tham gia đầu tƣ họ tìm hiểu trau dồi kiến thức chứng khoán Tuy họ lai gặp phải khó khăn thông tin công ty, cổ phiếu công ty mà họ muốn đầu tƣ lại không đƣợc rõ ràng, nhiều chiều không xác, điều làm ảnh hƣởng đến định đầu tƣ họ nhà đầu tƣ không nắm đƣợc thông tin xác phát triển công ty mà họ muốn đầu tƣ họ đầu tƣ tâm 11 lý năm ăn năm thua, cho dù họ nắm rõ có kiến thức vững vàng chứng khoán nhƣng họ thiếu tự tin đầu tƣ để tạo cảm giác an toàn cho mình, cách khác họ phải chạy theo đám đông, mua vào hay bán theo đám đông, nguyên nhân dẫn đến tâm lý bầy đàn đầu tƣ chứng khoán 3.3 Đánh giá nhu cầu tham gia đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC Nhƣ đề cập phần giới hạn nội dung đề tài nghiên cứu tập chung phân tích nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đẩu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC đƣợc biểu qua nhận thức, niềm tin cảm xúc hành động cụ thể Qua phân tích đến bảng đánh giá nhƣ sau: Bảng 14 : Đánh giá mức độ nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC Các biểu ĐTB Mức độ Nhận thức 2.25 Trung bình Niềm tin, xúc cảm 2.06 Trung bình Hành động cụ thể 2.11 Trung bình TBC 2.13 Trung bình Nhìn vào kết thể bảng thấy nội dung có gắn kết với tạo thành thể thống Nhận thức đầy đủ đắn yếu tố tảng góp phần thúc đẩy trình thực hóa nhu cầu cá nhân Khi nhận thức đƣợc tầm quan trọng chứng khoán lợi ích chứng khoán đầu tƣ chứng khoán thân nhƣ thuận lợi khó khăn đƣờng đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ cần xác định rõ đối tƣợng mà hƣớng tới lợi nhuận từ việc đầu tƣ chứng khoán có hành động cụ thể để đạt đƣợc Nhƣ tham gia đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ gặp phải khó khăn khó khăn lớn mà nhà đầu tƣ cần phải vƣợt qua tâm lý 12 đám đông, sách nhà nƣớc Làm để nhà đầu tƣ không bị chi phối tâm lý đám đông, điều không thân nhà đầu tƣ Khi họ tin vào định họ không bị lung lay luồng thông tin không xác Tuy nhiên để có đƣợc niềm tin lại phụ thuộc vào thân nhà đầu tƣ mà phụ thuộc nhiêu vào đơn vị cung cấp thông tin báo chí, internet, công ty chứng khoán, công ty chào bán chứng khoán… tất phải đƣợc rõ ràng xác nhà đầu tƣ tự tin vào định mình, từ tự tin đầu tƣ, tự tin theo đuổi cổ phiếu có mà không chịu ảnh hƣởng tác động ngoại cảnh đặc biệt không chịu tác động tâm lý đám đông Có nhƣ TTCK HASTC vào ổn định đƣợc 3.4 Các yếu tố ảnh hƣởng đến nhu cầu đầu tƣ nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC Các yếu tố ảnh hƣởng đến nhu cầu đầu tƣ nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC Khi đƣợc hỏi yếu tố ảnh hƣởng đến nhu cầu tham gia đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC “Tâm lý đầu tư theo đám đông.” đƣợc nhà đầu tƣ cho ảnh hƣởng đến nhu cầu đầu tƣ họ, chiếm 83.6 % đạt (ĐTB , 2.81) xếp thứ đứng thứ yếu tố “.Chính sách Đảng Nhà nước khuyến khích thúc đẩy nhà đầu tư” (ĐTB, 2.83), đứng thứ “Tình hình kinh tế giới Việt Nam” (ĐTB,1.57) đứng thƣ yếu tố “Sự hiểu biết nhà đầu tư chứng khoán đâu tư chứng khoán.” (ĐTB,1.36) Nhƣ bật lên giữ vị trí định đến trình định đầu tƣ tâm lý đám đông, tâm lý đám đông lại yếu tố có tác động lớn đến nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC Nhƣ tâm lý bầy đàn có ảnh hƣởng lớn đến hành vi đầu tƣ cửa nhà đầu tƣ, gần nhƣ bị miên, nhà đầu tƣ lao vào bán mua cổ phiếu không nằm 13 kiểm soát thân mà họ hùa nhau, chạy theo nhau, a dua kết qủa cuối phần lớn họ chịu thiệt thòi không nắm đƣợc thực chất cổ phiếu nắm giữ, điều làm cho nhu cầu đầu tƣ họ không đƣợc thỏa mãn Ngoài tâm lý bầy đàn yếu tố “chính sách nhà nước” tác động lớn tới nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ Kinh nghiệm quốc tế cho thấy, kinh tế phát triển với ngành công nghiệp thị trƣờng tài - tiền tệ non trẻ giải pháp "sốc" thƣờng đƣợc áp dụng có thƣờng dễ gây tổn thƣơng cho thị trƣờng Đối với Việt Nam, giải pháp Chính phủ nhằm cố gắng chặn đứng lạm phát nhƣng rõ ràng phản ánh lực dự báo hạn chế quan có liên quan trƣớc diễn biến phức tạp Sự phản ứng sách "gấp gáp", "đuổi theo thị trƣờng" dƣờng nhƣ tác động ngƣợc lại với mục tiêu lớn tạo nên "cú sốc" thị trƣờng tiền tệ, TTCK Và chịu ảnh hƣởng lớn từ sách không khác nhà đầu tƣ Điều đƣợc thể rõ nét qua thực trạng thị trƣờng chứng khoán Việt Nam năm qua Nhƣ tham gia đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ gặp phải khó khăn khó khăn lớn mà nhà đầu tƣ cần phải vƣợt qua tâm lý đám đông, sách nhà nƣớc Làm để nhà đầu tƣ không bị chi phối tâm lý đám đông, điều không thân nhà đầu tƣ Khi họ tin vào định họ không bị lung lay luồng thông tin không xác Tuy nhiên để có đƣợc niềm tin lại phụ thuộc vào thân nhà đầu tƣ mà phụ thuộc nhiêu vào đơn vị cung cấp thông tin báo chí, internet, công ty chứng khoán, công ty chào bán chứng khoán… tất phải đƣợc rõ ràng xác nhà đầu tƣ tự tin vào định mình, từ tự tin đầu tƣ, tự tin theo đuổi cổ phiếu có mà không chịu ảnh hƣởng tác động ngoại cảnh đặc biệt không chịu tác động tâm lý đám đông Có nhƣ TTCK HASTC vào ổn định đƣợc 14 TIỂU KẾT CHƢƠNG Qua kết nghiên cứu trình bày mục 3.1, 3.2, 3.3, 3.4 ta thấy: Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC trung bình Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC đƣợc thể yếu tố sau: Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ TTCK HASTC đƣợc thể qua nhận thức nhà đầu tƣ với chứng khoán, thị trƣờng chứng khoán đầu tƣ chứng khoán Và với kết phân tích phần 3.1 thấy phần lớn nhà đầu tƣ có nhận thức đắn tầm quan trọng chứng khoán nhƣ đầu tƣ chứng khoán, điều góp phần vào thỏa mãn nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thể qua niềm tin xúc cảm nhà đầu tƣ với chứng khoán đầu tƣ chứng khoán Phần lớn nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC tham gia đầu tƣ chứng khoán với xúc cảm tiêu cực, nhiên có phần nhà đầu tƣ có cảm xúc tích cực với TTCK, phần đông họ tham gia đầu tƣ chứng khoán với mục đích muốn đƣợc làm giầu nhanh chóng Có phần muốn có thêm thu nhập phần niềm đam mê Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng HASTC đƣợc thể qua hành vi đầu tƣ nhà đầu tƣ yếu tố thể rõ nhu cầu nhà đầu tƣ Dù với mục đích cuối định việc mua bán chứng khoán Họ mua vào cổ phiếu làm họ thỏa mãn nhu cầu họ họ bán thể điều Có nhiều yếu tố ảnh hƣởng đến nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ nhƣng bật lên xuyên suốt đề tài nghiên cứu mà đề cập đến yếu tố lây lan tâm lý Lây lan tâm lý hay tâm lý đám đông có ảnh hƣởng lớn tới hành vi nhà đầu tƣ từ ảnh hƣởng đến nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ Và ảnh hƣởng ảnh hƣởng tiêu cực đến nhu cầu đầu tƣ, 15 kéo theo bất ổn ngự trị trình phát triển thị trƣờng chứng khoán Việt Nam nói chung thị trƣờng chứng khoán HASTC nói riêng Ngoài yếu tố sách nhà nƣớc tình hình kinh tế xã hội nƣớc nƣớc ảnh hƣởng lớn đến nhu cầu đầu tƣ nhà đầu tƣ đƣợc coi nhƣ yếu tố chủ yếu ảnh hƣởng đến nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC Nhƣ phân tích phần 1.3 ta thấy nhà nƣớc có hàng loạt sách nhằm hỗ trợ tích cực cho phát triển TTCK, nhiên sách chƣa đƣợc đƣa vào thực tiễn nằm kỳ vọng nhà đầu tƣ nên chƣa kích thích đƣợc nhà đầu tƣ vào đầu tƣ cách tích cực KẾT LUẬN Sau tiến hành nghiên cứu thực trạng nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC với phƣơng pháp khoa học đƣợc áp dụng phối hợp lẫn nêu lên kết luận sau đây: Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ đòi hỏi cần đƣợc thỏa mãn ngƣời tham gia mua bán loại có giá trị đƣợc chào bán thị trƣờng chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ đƣợc thể ba phƣơng diện nhận thức nhà đầu tƣ với chứng khoán, cảm xúc niềm tin nhà đầu tƣ với chứng khoán hành vi nhà đầu tƣ với chứng khoán Kết nghiên cứu thực trạng nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC phần 3.1, 3.2 kết đánh giá nhu cầu đầu tƣ nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC đƣa kết luận nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC trung bình Kết khẳng định giả thuyết nghiên cứu đề tài 16 Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán HASTC đƣợc thể qua ba mặt nhận thức nhà đầu tƣ chứng khoán đầu tƣ chứng khoán, niềm tin xúc cảm nhà đầu tƣ với chứng khoán đầu tƣ chứng khoán cuối hành động cụ thể nhà đầu tƣ với chứng khoán đầu tƣ chứng khoán Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ đƣợc thể rõ qua hành vi nhà đầu tƣ với chứng khoán Với kết phân tích phần đông nhà đầu tƣ có hành vi không đồng với nhận thức điều nói lên điều nhà đầu tƣ chứng khoán thị trƣờng chứng khoán HASTC chƣa thực vững vàng thị trƣờng chứng khoán, họ đầu tƣ theo cảm tính chạy theo số đông để thỏa mãn nhu cầu đầu tƣ Đây điểm bất lợi với thị trƣờng chứng khoán Vì nhà đầu tƣ chạy theo số đông thị thị trƣờng chứng khoán ta bất ổn Nhu cầu đầu tƣ chứng khoán phụ thuộc vào nhiều yếu tố nhƣ sách tài nói chung nhà nƣớc, điều kiện kinh tế xã hội nƣớc giới, lĩnh đầu tƣ nhà đầu tƣ, hiểu biết nhà đầu tƣ chứng khoán đầu tƣ chứng khoán, sở thích động nhà đầu tƣ với chứng khoán đầu tƣ chứng khoán Và với kết thu đƣợc mục 3.4 ta thấy sách nhà nƣớc phù hợp thị trƣờng chứng khoán phát triển nhu cầu đầu tƣ nhà đầu tƣ đƣợc thảo mãn không phù hợp tất yếu làm thị trƣờng gặp khó khăn dẫn đến khó khăn đầu tƣ nhà đầu tƣ Và yếu tố quan trọng nguyên nhân tất lên xống thị trƣờng chứng khoán ta suốt năm hình thành phát triển tâm lý đám đông Tâm lý đám đông chi phối toàn hành vi đầu tƣ nhà đầu tƣ, điểm bất lợi với TTCK, điều nhà đầu tƣ nên tránh muốn thành công đƣờng đầu tƣ chứng khoán KIẾN NGHỊ Căn vào kết nghiên cứu thu đƣợc, đề xuất số ý kiến sau: 17 Đối với nhà nƣớc: Cần cắt giảm ngừng dự án không hiệu quả, chƣa thực cần thiết, cắt giảm chi tiêu thƣờng xuyên để giảm bớt bội chi ngân sách, giảm bớt áp lực lạm phát tăng lãi suất Nếu kiên trì thực tốt Nghị 11 vấn đề kinh tế vĩ mô đƣợc cải thiện TTCK có hội phát triển bền vững Chính sách tiền tệ cần có điều hòa linh hoạt theo tín hiệu thị trƣờng, mặt theo hƣớng chặt chẽ, thận trọng nhƣng bảo đảm trì hoạt động sản xuất kinh doanh củacác doanh nghiệp Các cấp hoạch định sách cần có nhìn công TTCK Thực tế phát triển TTCK 11 năm qua cho thấy TTCK trở thành kênh phân phối huy động vốn ngày hiệu cho doanh nghiệp, có ngân hàng Chỉ tính riêng năm 2010, hệ thống ngân hàng huy động đƣợc 45 nghìn tỷ để tăng vốn điều lệ theo quy định Chính phủ Không có TTCK doanh nghiệp nhƣ STB, ACB, SSI, HAG, VIC tăng trƣởng quy mô nhanh chóng để trở thành doanh nghiệp tầm cỡ quốc gia vƣơn khu vực nhƣ Do vai trò ngày đƣợc khẳng định TTCK việc huy động vốn mà số lƣợng công ty niêm yết không ngừng tăng lên, qua làm tăng tính công khai minh bạch chất lƣợng quản trị doanh nghiệp, dù chƣa đáp ứng đƣợc mong đợi nhà đầu tƣ Quản lý, giám sát hoạt động công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ vào tiêu an toàn tài Nâng cao lực quản trị rủi ro, an toàn tài chính, đạo đức nghề nghiệp tổ chức KDCK thúc đẩy việc hợp nhất, sáp nhập giải thể CTCK hiệu Tăng cƣờng giám sát thị trƣờng để kịp thời phát hành vi giao dịch không công bằng, thao túng giá Xử lý nghiêm theo pháp luật hành vi vi phạm, không tuân thủ quy định pháp luật hành chứng khoán TTCK, tăng cƣờng công tác thông tin tuyên truyền công khai, minh bạch, xử lý kịp thời thông tin không thật, gây nhiễu loạn thị trƣờng 18 Đối với nhà đầu tƣ cần phải chau dồi cho nhiều kiến thức chứng khoán, đầu tƣ chứng khoán, để từ có nhìn đắn chứng khoán đầu tƣ chúng khoán để có đƣợc niềm tin vững vàng đầu tƣ có nhƣ nhà đầu tƣ không bị ảnh hƣởng tâm lý đám đông Điều giúp cho thị trƣờng chứng khoán HASTC nói riêng TTCK Việt Nam nói chung dần vào ổn định đƣợc TÀI LIỆU THAM KHẢO C.Mac Awnghen 1890 Toàn tâp, tập 1, NXB Sự thật Hoàng Diệu Anh 2009 Nhu cầu âm nhạc sinh viên Luận văn thạc sỹ tâm lý học, Hà Nội Vũ Dũng (chủ biên) Từ điển tâm lý học Thái Trí Dũng 2007 Tâm lý học Quản trị kinh doanh, NXB Thống Kê Trần Thị Minh Đức (Chủ biên) 1994 Giáo trình Tâm lý học xã hội NXB Hà Nội Hoàng Thị Thu Hà 2003 Nhu cầu học tập sinh viên sư phạm Luận án tiến sĩ tâm lý học, trƣờng Đại học sƣ phạm Hà Nội Hà Thị Bình Hoa 2000 Tìm hiểu thông tin khách thể truyền thông Luận án tiến sĩ tâm lý học, Hà Nội B.Ph Lomov 2001 Những vấn đề lý luận phương pháp luận tâm lý học NXB Đại học Quốc gia Hà Nội A.G Kovaliov Tâm lý học cá nhân, tập NXB Giá Dục , Hà Nội 10 Mã Nghĩa Hiệp 1998 Tâm lý học tiêu dùng NXB Chính trị quốc gia Hà Nội 11.Đồng Thị Vân Hồng 2009 Giáo trình thị trường chứng khoán NXB Lao ĐộngHà Nội 19 12 Nguyễn Hữu Thụ 2009 Tâm lý học Quản trị kinh doanh, NXB Đại học Quốc gia Hà Nôi 13 Nguyễn Hữu Thụ 2005 Tâm lý hoc tuyên truyền quảng cáo, NXB Đại học Quốc gia Hà Nôi 14 Lã Thị Thu Thủy 2006 Nhu cầu thành đạt tri thức trẻ, Luận án tiến sĩ 15.Nguyễn Xuân Thức 2007 Tâm lý học đại cương, NXB Đại học sƣ phạm Hà Nội 16.A.G Kovalio 1976 Tâm lý hoc xã hội, NXB Giáo dục, Hà Nội 17.Nguyễn Quang Uẩn 2006 Tâm lý học đại cương NXB Đại học sƣ phạm Hà Nội 18.A.N, Leontiev 1989 Hoạt động – ý thức – Nhân cách, NXB Giáo dục Hà Nội 19.David Brown – Kassandra Bentley 2009 Chiến lược đâu tư chứng khoán NXB Lao Động- Xã Hội 20 Nguyễn Đình Xuân 1998 Tâm lý học quản trị kinh doanh NXB Chính trị Quốc gia 21 V.I Lê-bê-đép 1989 Tâm lý xã hội quản lý NXB Sự thật 20 TÀI LIỆU THAM KHẢO C.Mac Awnghen 1890 Toàn tâp, tập 1, NXB Sự thật Hoàng Diệu Anh 2009 Nhu cầu âm nhạc sinh viên Luận văn thạc sỹ tâm lý học, Hà Nội Vũ Dũng (chủ biên) Từ điển tâm lý học Thái Trí Dũng 2007 Tâm lý học Quản trị kinh doanh, NXB Thống Kê Trần Thị Minh Đức (Chủ biên) 1994 Giáo trình Tâm lý học xã hội NXB Hà Nội Hoàng Thị Thu Hà 2003 Nhu cầu học tập sinh viên sư phạm Luận án tiến sĩ tâm lý học, trường Đại học sư phạm Hà Nội Hà Thị Bình Hoa 2000 Tìm hiểu thông tin khách thể truyền thông Luận án tiến sĩ tâm lý học, Hà Nội B.Ph Lomov 2001 Những vấn đề lý luận phương pháp luận tâm lý học NXB Đại học Quốc gia Hà Nội A.G Kovaliov Tâm lý học cá nhân, tập NXB Giá Dục , Hà Nội 10 Mã Nghĩa Hiệp 1998 Tâm lý học tiêu dùng NXB Chính trị quốc gia Hà Nội 11.Đồng Thị Vân Hồng 2009 Giáo trình thị trường chứng khoán NXB Lao Động- Hà Nội 12 Nguyễn Hữu Thụ 2009 Tâm lý học Quản trị kinh doanh, NXB Đại học Quốc gia Hà Nôi 13 Nguyễn Hữu Thụ 2005 Tâm lý hoc tuyên truyền quảng cáo, NXB Đại học Quốc gia Hà Nôi 14 Lã Thị Thu Thủy 2006 Nhu cầu thành đạt tri thức trẻ, Luận án tiến sĩ 15.Nguyễn Xuân Thức 2007 Tâm lý học đại cương, NXB Đại học sư phạm Hà Nội 16.A.G Kovalio 1976 Tâm lý hoc xã hội, NXB Giáo dục, Hà Nội 111 17.Nguyễn Quang Uẩn 2006 Tâm lý học đại cương NXB Đại học sư phạm Hà Nội 18.A.N, Leontiev 1989 Hoạt động – ý thức – Nhân cách, NXB Giáo dục Hà Nội 19.David Brown – Kassandra Bentley 2009 Chiến lược đâu tư chứng khoán NXB Lao Động- Xã Hội 20 Nguyễn Đình Xuân 1998 Tâm lý học quản trị kinh doanh NXB Chính trị Quốc gia 21 V.I Lê-bê-đép 1989 Tâm lý xã hội quản lý NXB Sự thật 112