ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT TRẦN THANH HẢI NGUYÊN TẮC ĐỐI XỬ BÌNH ĐẲNG VỚI CÁC CỔ ĐÔNG TRONG CÔNG TY NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC HÀ NỘI - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT TRẦN THANH HẢI NGUYÊN TẮC ĐỐI XỬ BÌNH ĐẲNG VỚI CÁC CỔ ĐÔNG TRONG CÔNG TY NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Luật kinh tế Mã số: 60 38 50 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Cán hướng dẫn khoa học: PGS TS ĐINH DŨNG SỸ HÀ NỘI - 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ chuyên ngành luật kinh tế: “Nguyên tắc đối xử bình đẳng cổ đông công ty niêm yết Việt Nam” công trình nghiên cứu riêng Các kết nêu Luận văn chưa công bố công trình khác Các số liệu, ví dụ trích dẫn Luận văn đảm bảo tính xác, tin cậy trung thực Tôi hoàn thành tất môn học toán tất nghĩa vụ tài theo quy định Khoa Luật Đại học Quốc gia Hà Nội Vậy viết Lời cam đoan đề nghị Khoa Luật xem xét để bảo vệ Luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 06 tháng 04 năm 2015 Tác giả luận văn Trần Thanh Hải MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục bảng MỞ ĐẦU Chương 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ NGUYÊN TẮC ĐỐI XỬ BÌNH ĐẲNG ĐỐI VỚI CỔ ĐÔNG TRONG CÔNG TY NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM 1.1 Khái niệm quản trị công ty 1.2 Công ty niêm yết quyền lợi cổ đông công ty niêm yết .7 1.2.1 Khái niệm công ty niêm yết theo pháp luật Việt Nam .7 1.2.2 Quyền lợi cổ đông công ty niêm yết .9 1.3 Nội dung vai trò nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết 10 1.3.1 Nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết .10 1.3.2 Vai trò nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yếtError! Bookmar 1.3.3 Những điểm đặc thù Nguyên tắc đối xử bình đẳng Công ty niêm yết Error! Bookmark not defined 1.4 Thông lệ quốc tế nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đôngError! Bookmark 1.4.1 Nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông Phi-líp-pin Xing-ga-poError! Bookmar 1.4.2 Các quy định Đức quản lý giao dịch nội giánError! Bookmark not defined 1.4.3 Việc giám sát thực thi giao dịch với bên có liên quan công ty niêm yết Hoa Kỳ Error! Bookmark not defined 1.4.4 Nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông theo Nguyên tắc OECDError! Bookmar Chương 2: PHÁP LUẬT VỀ NGUYÊN TẮC ĐỐI XỬ BÌNH ĐẲNG VỚI CÁC CỔ ĐÔNG TRONG CÔNG TY NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM VÀ THỰC TIỄN ÁP DỤNG Error! Bookmark not defined 2.1 Pháp luật nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết Error! Bookmark not defined 2.1.1 Hệ thống văn pháp luật nguyên tắc đối xử bình đẳngError! Bookmark not 2.1.2 Quy định pháp luật nguyên tắc đối xử bình đẳng cổ đông công ty niêm yết Việt Nam Error! Bookmark not defined 2.2 Thực tiễn áp dụng nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông số công ty niêm yết Việt Nam Error! Bookmark not defined 2.2.1 Việc đảm bảo cổ đông phải đối xử bình đẳng công ty niêm yết Việt Nam Error! Bookmark not defined 2.2.2 Việc ngăn cấm giao dịch nội gián công ty niêm yết Việt NamError! Bookmar 2.2.3 Việc thành viên HĐQT/BKS/BGĐ phải công bố thông tin lợi íchError! Bookmark 2.2.4 Một số yếu tố tác động đến việc áp dụng Nguyên tắc đối xử bình đẳng cổ đông công ty niêm yết Việt NamError! Bookmark not defi 2.3 Đánh giá pháp luật nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết Việt Nam kết thực hiệnError! Bookmark not defi 2.3.1 Những thành tựu đạt Error! Bookmark not defined 2.3.2 Những mặt hạn chế Error! Bookmark not defined Chương 3: MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN NGUYÊN TẮC ĐỐI XỬ BÌNH ĐẲNG VỚI CÁC CỔ ĐÔNG TRONG CÔNG TY NIÊM YẾT Error! Bookmark not defined 3.1 Một số khuyến nghị nhằm hoàn thiện hệ thống pháp luật nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yếtError! Bookmark 3.1.1 Khuyến nghị nhằm đảm bảo cổ đông phải đối xử bình đẳngError! Bookmar 3.1.2 Khuyến nghị nhằm hoàn thiện quy định ngăn cấm giao dịch nội gián lạm dụng quyền mua bán cá nhân Error! Bookmark not defined 3.1.3 Khuyến nghị việc công bố thông tin lợi ích thành viên HĐQT/BKS/BGĐ nhân chủ chốt công tyError! Bookmark not defined 3.1.4 Khuyến nghị việc hoàn thiện chế giám sát, thực thiError! Bookmark not define 3.2 Khuyến nghị cho công ty niêm yết Error! Bookmark not defined 3.2.1 Nâng cao nhận thức vai trò QTCT nói chung nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông nói riêng Error! Bookmark not defined 3.2.2 Chuẩn bị sở vật chất nguồn nhân lực nhằm thực nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông Error! Bookmark not defined 3.2.3 Khuyến nghị việc xây dựng khung thể chế cho doanh nghiệp nhằm thúc đẩy thực nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đôngError! Bookmark not def KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined TÀI LIỆU THAM KHẢO 89 DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt Từ đầy đủ Nghĩa tiếng Việt ASEAN Association of Southeast Asian Nations Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á BGĐ Ban Giám đốc BKS Ban Kiểm soát ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đông HĐQT Hội đồng quản trị HNX Hanoi Stock Exchange Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 30 Công ty vốn hóa lớn HNX30 Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE HoChiMinh Stock Exchange Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh IFC International Finance Corporation Tổ chức Tài quốc tế OCED Organization for Economic Co- Tổ chức Hợp tác Phát triển kinh tế operation and Development Quản trị công ty QTCT SEC Security and Exchange Commission Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ TTCK Thị trường chứng khoán UBCK Ủy ban Chứng khoán VN30 30 Công ty vốn hóa lớn Sở Sở giao dịch chứng khoán tp.Hồ Chí Minh WTO World Trade Organization Tổ chức Thương mại giới DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu bảng Tên bảng Bảng 1.1: Giao dịch nhà đầu tư nước năm từ 2012 – 2014 Trang Error! Bookmark not defined Bảng 2.1: Các Bộ luật, Nghị định, Thông tư có liên quan đến Error! nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông Bookmark công ty niêm yết not defined Bảng 2.2: So sánh kết thẻ điểm QTCT ba năm 2010, 2011 2012 Error! Bookmark not defined Bảng 2.3: Khảo sát công ty niêm yết có báo cáo thường niên tiếng anh Error! Bookmark not defined MỞ ĐẦU Lý lựa chọn đề tài Kể từ Việt Nam gia nhập WTO đầu năm 2007, Doanh nghiệp Việt có nhiều hội tiếp cận thị trường lớn giới: thị trường hàng hóa, thị trường vốn,… song song với nhiều khó khăn thách thức, với cạnh tranh liệt doanh nghiệp nước Đặc biệt ảnh hưởng từ khủng hoảng kinh tế giới 2008 khủng hoảng thị trường Bất động sản nước làm cho doanh nghiệp bộc lộ hết điểm yếu Một yếu điểm bật vấn đề có liên quan đến hoạt động Quản trị công ty (QTCT), bao gồm công bố thông tin, giao dịch nội gián, bảo vệ cổ đông thiểu số, giao dịch xung đột lợi ích… Những vấn đề theo cách gián tiếp, hay trực tiếp làm sói mòn niềm tin nhà đầu tư, cổ đông vào công ty Đối với công ty niêm yết thị trường chứng khoán ảnh hưởng niềm tin nhà đầu tư, cổ đông tiềm vô sâu sắc, công ty niêm yết có số lượng cổ đông vô lớn bao gồm cổ đông nước Việc suy giảm lòng tin nhà đầu tư dẫn đến thoài vốn hàng loạt, thị trường tính khoản, khả tiếp cận thị trường vốn doanh nghiệp không khả thi,… Điều xảy thị trường chứng khoán Việt Nam nay, nơi có 700 công ty cổ phần có cổ phiếu niêm yết hai sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội Những tác động tiêu cực xuất phát từ niềm tin nhà đầu tư thị trường chứng khoán toàn kinh tế nói chung, đòi hỏi nỗ lực giải không riêng công ty niêm yết, sở giao dịch chứng khoán hay ủy ban chứng khoán nói riêng mà phối hợp đồng với các quan lập pháp, nhằm xây dựng chế QTCT tốt, sở để doanh nghiệp lấy lại lòng tin nhà đầu tư, ổn định cấu máy vận hành công ty, tạo tảng để đưa sách phát triển sản xuất kinh doanh bền vững, nhằm đón đầu hội bối cảnh kinh tế có dấu hiệu phục hồi, đồng thời tiếp cận thị trường vốn nước Điều coi yếu tố sống công ty toàn kinh tế, đặc biệt thị trường chứng khoán kênh huy động vốn chi phí thấp hiệu bên cạnh kênh huy động vốn truyền thống khác tín dụng ngân hàng Xuất phát từ yêu cầu cấp thiết thực tế, tác giả lựa chọn nghiên cứu đề tài “Nguyên tắc đối xử bình đẳng cổ đông công ty niêm yết Việt Nam” Nguyên tắc bình đẳng tảng mối quan hệ bền vững, nhân tố cốt lõi QTCT tốt Việc nghiên cứu đề tài góp phần đóng góp ý kiến cho quan lập pháp hoàn thiện hệ thống pháp lý, nâng cao khả nhận thức quản trị công ty niêm yết, từ tạo môi trường công bằng, bình đẳng cho nhà đầu tư, cổ đông tiềm nước, gây dựng lòng tin nhà đầu tư Qua thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán lành mạnh hơn, kênh huy động vốn hiệu cho kinh tế, thu hút nguồn vốn đầu tư nhà đầu tư nước Mục tiêu nội dung nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu đề tài đưa giải pháp nhằm đẩy mạnh việc đưa quy định pháp luật phù hợp, hiệu rõ ràng nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết Việt Nam Bên cạnh đó, đề tài hướng đến mục tiêu đề xuất kiến nghị nhằm thúc đẩy việc thực áp dụng hiệu nguyên tắc quản trị tốt lĩnh vực Trên sở mục tiêu nêu trên, đề tài xác định nội dung nghiên cứu cụ thể sở nghiên cứu nguyên tắc Đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết Việt Nam đối chiếu với thông lệ QTCT tốt nguyên tắc quản trị giới nhằm làm rõ nội dung sau:  Nghiên cứu sở lý luận nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông học kinh nghiệm số quốc gia lĩnh vực này;  Phân tích thực trạng pháp luật hành Việt Nam có liên quan đến nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết Việt Nam kết thực nguyên tắc này;  Đưa đề xuất nhằm hoàn thiện hệ thống pháp lý nguyên tắc đối xử bình đẳng khuyến nghị cho công ty nhằm nâng cao chất lượng QTCT Tính đóng góp đề tài 3.1 Tính Từ trước đến có nhiều công trình nghiên cứu nhằm hoàn thiện hệ thống pháp lý liên quan đến thị trường chứng khoán nói chung hoạt động quản trị nội công ty niêm yết nói riêng Tuy nhiên, nghiên cứu việc hoàn thiện quy định pháp luật theo nguyên tắc Đối xử bình đẳng đổi với cổ đông hạn chế, đặc biệt số nội dung cụ thể bảo vệ quyền lợi cổ đông thiểu số, quản lý giao dịch ban điều hành, thành viên Hội đồng quản trị (HĐQT)/Ban kiểm soát (BKS), hay quản lý giao dịch nội gián, chưa sâu nghiên cứu cụ thể Bên cạnh đó, hệ thống pháp luật nhiều bất cập, thiếu sót, thiếu tính khả thi cần bổ sung hoàn thiện Do đó, việc nghiên cứu đề tài cung cấp sở lý thuyết cách đầy đủ, cụ thể nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết, đồng thời đưa đánh giá toàn diện thực trạng vấn đề Việt Nam hai khía cạnh pháp lý thực tiễn Từ đó, đề tài đóng góp khuyến nghị, giải pháp phù hợp với tình hình thực tiễn, sở áp dụng kinh nghiệm tiên tiến nhiều quốc gia giới Đây nội dung chưa nghiên cứu chưa đề cập cụ thể, chi tiết nghiên cứu trước 3.2 Ý nghĩa thực tế Kết nghiên cứu đề tài lựa chọn ứng dụng đóng góp vào trình hoàn thiện hệ thống pháp lý Nguyên tắc đối xử bình đẳng nâng cao khả quản trị nội công ty niêm yết Kết đồng thời góp phần vào việc tìm giải pháp hữu hiệu làm lành mạnh thị trường chứng khoán, tạo niềm tin nhà đầu tư nước quốc tế, qua tăng cường thu hút đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam Đặc biệt, nhà đầu tư nước có hoài nghi lớn tính minh bạch thông tin khả quản trị công ty niêm yết Việt Nam, đổi có ý nghĩa quan trọng nguồn vốn đầu tư nhóm nhà đầu tư chiếm tỷ trọng tương đối lớn thị trường Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu đề tài nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông Phạm vi nghiên cứu bao gồm Hệ thống văn quy phạm pháp luật điều chỉnh nội dung Nguyên tắc đối xử bình đẳng cổ đông công ty niêm yết Việt Nam hai sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội Các công ty niêm yết nằm nghiên cứu công ty đánh giá theo Báo cáo thẻ điểm QTCT Tổ chức tài quốc tế (IFC) Đề tài đề cập tới kinh nghiệm QTCT nói chung nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông nói riêng quốc gia như: Đức, Hoa Kỳ, Xing-ga-po, Phi-líp-pin, Nhật Bản, Trung Quốc… Phương pháp nghiên cứu Nhằm thực mục tiêu nghiên cứu, Luận văn tiến hành thu thập thông tin thông qua nguồn: nhận định, ý kiến chuyên gia, nhà nghiên cứu lĩnh vực liên quan đến nội dung để tài; tài liệu QTCT, thông lệ QTCT tốt giới; số liệu, số, đánh giá trang web điện tử, báo cáo, dự án hợp tác quan nhà nước, tổ chức quốc tế công ty phạm vi khảo sát Từ thông tin thu thập được, Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu như: Phân tích, đánh giá, so sánh đối chiếu, tổng hợp, quy nạp, suy luận logic để đưa đánh giá, khuyến nghị cho nội dung nghiên cứu Tổng quan nghiên cứu Tài liệu phục vụ cho việc nghiên cứu đề tài trước hết tài liệu lý luận chung liên quan đến quản trị nội công ty cổ phần, công ty niêm yết nước, để từ thấy vai trò quan trọng giá trị thực tế để tài nghiên cứu, tạo sở lý luận vững cho đề tài Tiếp theo, đề tài sử dụng nguyên tắc quản trị, thông lệ QTCT tốt số nước giới Hệ thống quy định pháp luật Việt Nam liên quan đến QTCT niêm yết nói chung nội dung cụ thể liên quan đến nội dung nghiên cứu đề tài việc đối xử bình đẳng cổ đông, quy định quản lý giao dịch nội gián, chế tài xử lý, quản lý giao dịch ban điều hành, thành viên HĐQT liên quan đến công ty Việc đối chiếu nội dung nguyên tắc QTCT, thông lệ QTCT tốt với Hệ thống quy phạm pháp luật Việt Nam làm bật kết đạt việc xây dựng khung pháp lý cho QTCT Việt Nam mặt hạn chế, thiếu cần phải bổ sung, điều chỉnh Luận văn thực khảo sát việc thực Nguyên tắc đối xử bình đẳng cổ đông công ty niêm yết hai sở giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh Hà Nội thông qua báo cáo thường niên, điều lệ trang thông tin điện tử công ty này, từ đánh giá thực trạng thực Nguyên tắc công ty, nhằm đưa khuyến nghị giúp công ty hoàn thiện Nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông nói riêng nâng cao trình độ quản trị công ty nói chung, thông qua việc xây dựng quy chế, thỏa thuận nội Kết cấu luận văn Ngoài Mục: Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt, Danh mục bảng, Mở đầu, Kết luận Tài liệu tham khảo, kết cấu luận văn gồm Chương, bao gồm: Chương 1: Cơ sở lý luận Nguyên tắc đối xử bình đẳng cổ đông công ty niêm yết Việt Nam Chương 2: Pháp luật Nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết Việt Nam thực tiễn áp dụng Chương 3: Một số Khuyến nghị nhằm hoàn thiện Nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết Chương CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ NGUYÊN TẮC ĐỐI XỬ BÌNH ĐẲNG ĐỐI VỚI CỔ ĐÔNG TRONG CÔNG TY NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM 1.1 Khái niệm quản trị công ty “Quản trị công ty” thuật ngữ vô phổ biến hoạt động kinh tế toàn cầu Có thể nói không “quản trị công ty” thước đo đánh giá hoạt động công ty nói riêng, phần vô quan trọng giúp nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức quốc tế đánh giá môi trường đầu tư quốc gia có hấp dẫn hay không QTCT chủ đề rộng, bao gồm tất khía cạnh có liên quan đến cổ đông, nhà quản lý, điều hành, kiểm toán viên, bên liên quan khác công ty Có thể hiểu “quản trị công ty” theo nghĩa rộng hẹp sau: Theo nghĩa rộng: “QTCT tất quy định, chế nhằm tổ chức công ty cách có hiệu quả, lợi ích chủ sở hữu công ty xã hội” [16, tr.5,6] Theo cách tiếp cận QTCT không liên quan đến hoạt động tác nghiệp điều hành công việc hàng ngày công ty, mà chủ yếu xác định quyền lợi trách nhiệm chủ thể quản lý, giám sát công ty, chế đảm bảo thực quyền lợi nghĩa vụ Theo nghĩa hẹp: QTCT hiểu chế định quản lý nội công ty Chúng điều chỉnh quan hệ chủ thể quản lý, giám sát công ty với với chủ sở hữu công ty, qua ngăn chặn lạm dụng quyền lực chức vụ, giảm thiểu rủi ro không cần thiết cho công ty chủ sở hữu công ty [16, tr.5,6] Theo định nghĩa QTCT có phạm vi hẹp hơn, tập trung chủ yếu vào việc xác định quyền hạn, trách nhiệm bên quản lý giám sát công ty, đồng thời xây dựng mối quan hệ bên với với chủ sở hữu công ty Hệ thống pháp lý Việt Nam đưa khái niệm QTCT Điểm a Khoản Điều Quy chế QTCT áp dụng cho công ty niêm yết ban hành kèm theo Quyết định số: 12/2007/QĐ-BTC việc ban hành quy chế QTCT áp dụng cho công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán/trung tâm giao dịch chứng khoán, theo đó: “QTCT hệ thống quy tắc để đảm bảo cho công ty định hướng điều hành kiểm soát cách có hiệu quyền lợi cổ đông người liên quan đến công ty…” [2, Điều 2] Pháp luật QTCT Việt Nam xây dựng sở vận dụng Các nguyên tắc quản trị tổ chức Hợp tác phát triển kinh tế (OECD) ban hành lần đầu năm 1999 sửa đổi bổ sung năm 2004 Tính đến nay, khái niệm QTCT OECD đưa nguyên tắc khái niệm rộng áp dụng phổ biến QTCT, theo đó: QTCT bao gồm việc thiết lập mối quan hệ BGĐ, HĐQT, cổ đông bên có quyền lợi liên quan khác QTCT thiết lập cấu qua giúp xây dựng mục tiêu công ty, xác định phương tiện để đạt mục tiêu đó, giám sát hiệu thực mục tiêu [18, tr.13] Như vậy, thấy QTCT tập trung vào cấu quy trình công ty nhằm đảm bảo bình đẳng, tính minh bạch, trách nhiệm tính giải trình, xuất phát từ việc tách rời quyền sở hữu quyền kiểm soát QTCT thường hay bị nhầm lẫn với quản lý công ty, nhiên, khác với hoạt động quản trị, quản lý công ty tập trung vào công cụ cần thiết để điều hành doanh nghiệp QTCT có vị trí cao việc đảm bảo công ty quản lý theo cách thức nhằm đem lại lợi ích cao cho cổ đông 1.2 Công ty niêm yết quyền lợi cổ đông công ty niêm yết 1.2.1 Khái niệm công ty niêm yết theo pháp luật Việt Nam Theo Điểm b Khoản Điều Quy chế QTCT áp dụng cho công ty niêm yết ban hành kèm theo Quyết định số: 12/2007/QĐ-BTC việc ban hành quy chế QTCT áp dụng cho công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán/trung tâm giao dịch chứng khoán, công ty niêm yết định nghĩa sau: “Công ty niêm yết công ty cổ phần chấp thuận niêm yết cổ phiếu Sở Giao dịch Chứng khoán/ Trung tâm Giao dịch Chứng khoán lãnh thổ Việt Nam” [2, Điều 2] Như vậy, Công ty niêm yết hiểu trước hết công ty cổ phần, thỏa mãn điều kiện để niêm yết cổ phiếu trung tâm giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam Hiện Việt Nam có hai sở giao dịch chứng khoán: Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) Điều kiện để niêm yết cổ phiếu hai sở chứng khoán quy định Nghị định 58/2012/NĐ-CP Quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khoán Theo Khoản Điều 53 Nghị định này, điều kiện để công ty niêm yết cổ phiếu sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh bao gồm: a) Là công ty cổ phần có vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết từ 120 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán; b) Có 02 năm hoạt động hình thức công ty cổ phần tính đến thời điểm đăng ký niêm yết (ngoại trừ doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa gắn với niêm yết); tỷ lệ lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) năm gần tối thiểu 5% hoạt động kinh doanh hai năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi; khoản nợ phải trả hạn 01 năm; lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký niêm yết; tuân thủ quy định pháp luật kế toán báo cáo tài chính; c) Công khai khoản nợ công ty thành viên HĐQT, BKS, Giám đốc (Tổng Giám đốc), Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc), Kế toán trưởng, cổ đông lớn người có liên quan; d) Tối thiểu 20% cổ phiếu có quyền biểu công ty ba trăm (300) cổ đông cổ đông lớn nắm giữ, trừ trường hợp doanh nghiệp nhà nước chuyển đổi thành công ty cổ phần theo quy định Thủ tướng Chính phủ;… [7, Điều 53] Điều kiện để công ty niêm yết cổ phiếu sở giao dịch chứng khoán Hà Nội theo quy định khoản Điều 54 Nghị định này: a) Là công ty cổ phần có vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết từ 30 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán; b) Có 01 năm hoạt động hình thức công ty cổ phần tính đến thời điểm đăng ký niêm yết (ngoại trừ doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa gắn với niêm yết); tỷ lệ lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) năm liền trước năm đăng ký niêm yết tối thiểu 5%; khoản nợ phải trả hạn 01 năm, lỗ lũy kế tính đến thời điểm đăng ký niêm yết; tuân thủ quy định pháp luật kế toán báo cáo tài chính; c) Tối thiểu 15% số cổ phiếu có quyền biểu công ty 100 cổ đông cổ đông lớn nắm giữ, trừ trường hợp doanh nghiệp nhà nước chuyển đổi thành công ty cổ phần theo quy định Thủ tướng Chính phủ;… [7, Điều 54] Qua điều kiện thấy công ty niêm yết công ty có quy mô lớn số lượng cổ đông, vốn điều lệ, hiểu hoạt động sản xuất kinh doanh có yêu cầu chặt chẽ nhiều so với doanh nghiệp nhỏ vừa Ở khía cạnh đánh giá công ty niêm yết công ty tốt tiêu biểu kinh tế Thông qua công ty niêm yết xác định trình độ QTCT công ty Việt Nam nói chung, mức độ phù hợp quy định pháp lý lĩnh vực 1.2.2 Quyền lợi cổ đông công ty niêm yết Trước hết, cổ đông công ty niêm yết có đầy đủ quyền cổ đông công ty cổ phần quy định Luật Doanh nghiệp (2005) văn hướng dẫn thi hành Một số quyền cổ đông phổ thông quy định Điều 79 Luật Doanh nghiệp 2005 Ngoài quyền quy định Luật Doanh nghiệp 2005, cổ đông công ty niêm yết có quyền quy định Luật chứng khoán 2006; Luật sửa đổi bổ sung số điều Luật chứng khoán năm 2010; văn hướng dẫn thi hành, đặc biệt quyền quy định Thông tư số 121/2012/TT-BTC Bộ Tài Quy định QTCT áp dụng cho công ty đại chúng Điều lệ mẫu kèm theo thông tư Nổi bật quyền: a) Quyền tự chuyển nhượng cổ phần toán đầy đủ ghi sổ cổ đông công ty, trừ số trường hợp bị hạn chế chuyển nhượng theo quy định pháp luật, Điều lệ công ty định ĐHĐCĐ; b) Quyền đối xử bình đẳng: Mỗi cổ phần loại tạo cho cổ đông sở hữu quyền, nghĩa vụ lợi ích ngang Trường hợp công ty có loại cổ phần ưu đãi, quyền nghĩa vụ gắn liền với loại cổ phần ưu đãi phải công bố đầy đủ cho cổ đông phải ĐHĐCĐ thông qua; c) Quyền thông báo đầy đủ thông tin định kỳ thông tin bất thường hoạt động công ty; d) Quyền trách nhiệm tham gia họp ĐHĐCĐ thực quyền biểu trực tiếp thông qua đại diện ủy quyền thực bỏ phiếu từ xa; đ) Quyền ưu tiên mua cổ phần chào bán tương ứng với tỷ lệ sở hữu cổ phần công ty [3] 1.3 Nội dung vai trò nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết 1.3.1 Nguyên tắc đối xử bình đẳng với cổ đông công ty niêm yết 1.3.1.1 Nguyên tắc bình đẳng Theo Từ điển Bách khoa, “bình đẳng” định nghĩa “ngang hàng địa vị, quyền lợi” 10 TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT Bộ Tài (2007), Điều lệ mẫu ban hành theo Quyết định số 15/2007/QĐBTC ngày 19 tháng 03 năm 2007 việc ban hành Điều lệ mẫu áp dụng cho công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán/Trung tâm giao dịch chứng khoán Bộ tài chính, Hà Nội Bộ Tài (2007), Quy chế quản trị công ty áp dụng cho công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán/Trung tâm giao dịch chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 12/2007/QĐ-BTC ngày 13 tháng 03 năm 2007 việc ban hành quy chế quản trị công ty áp dụng cho công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán/Trung tâm giao dịch chứng khoán Bộ tài chính, Hà Nội Bộ Tài (2012), Thông tư số 121/2012/TT-BTC ngày 26 tháng năm 2012 Quy định quản trị công ty áp dụng cho công ty đại chúng Bộ tài chính, Hà Nội Bộ Tài (2012), Thông tư số 52/2012/TT-BTC tháng năm 2012 Hướng dẫn việc công bố thông tin thị trường chứng khoán ban hành ngày, Hà Nội Bộ Tư pháp – Bộ công an – Tòa án nhân dân tối cao – Viện kiểm sát nhân dân tối cao – Bộ tài (2013), Thông tư liên tịch số 10/2013/TTLT-BTP-BCATANDTC-VKSNDTC-BTC ngày 26 tháng năm 2013 Hướng dẫn áp dụng số điều Bộ luật hình tội phạm lĩnh vực thuế, tài - kế toán chứng khoán ban hành, Hà Nội Chính phủ (2010), Nghị định số 102/2010/NĐ-CP ngày 01 tháng 10 năm 2010, Hướng dẫn chi tiết thi hành số điều Luật doanh nghiệp ban hành, Hà Nội Chính phủ (2012) Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20 tháng 07 năm 2012, Quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khoán ban hành, Hà Nội Chính phủ (2013), Nghị định số 108/2013/NĐ-CP ngày 23 tháng 09 năm 2013 Về xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán ban hành, Hà Nội 89 Chính phủ (2013), Nghị định số 155/2013/NĐ-CP ngày 11 tháng 11 năm 2013 Quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực kế hoạch đầu tư ban hành, Hà Nội 10 Đinh Thế Hưng (2013), Hiến pháp Việt Nam quyền bình đẳng trước pháp luật, Viện nhà nước pháp luật http://tks.edu.vn/portal/detailtks/6261_67_0_ Hien-phap-Viet-Nam-va-quyen-binh-dang-truoc-phap-luat.html?TabId=&pos= 11 IFC (2010), Báo cáo thẻ điểm quản trị công ty 2010 12 IFC (2010), Cẩm nang quản trị công ty 13 IFC (2011), Báo cáo thẻ điểm quản công ty 2011 14 IFC (2012), Ai điều hành công ty? Hướng dẫn đưa tin quản trị công ty, Nhà xuất Giao thông vận tải, Hà Nội 15 IFC (2012), Báo cáo thẻ điểm quản trị công ty 2012 16 Bùi Nguyên Khánh (2012), Bài giảng Quản trị công ty, Viện nhà nước pháp luật 17 Mc Kinsey& Company (2002), Khảo sát quan điểm nhà đầu tư toàn cầu 18 OECD (2004), Các nguyên tắc quản trị OECD 19 Quốc hội (2005), Bộ luật Dân số 33/2005/QH11 ban hành ngày 14 tháng 06 năm 2005, Hà Nội 20 Quốc hội (2005), Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 ban hành 29 tháng 11 năm 2005, Hà Nội 21 Quốc hội (2006), Luật Chứng khoán số 70/2006/QH 11 ban hành ngày 29 tháng năm 2006, Hà Nội 22 Quốc hội (2009), Bộ luật sửa đổi, bổ sung số điều Bộ luật Hình số 37/2009/QH12 ban hành ngày 19 tháng 06 năm 2009, Hà Nội 23 Quốc hội (2010), Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán số 62/2010/QH12 ban hành ngày 24/11/2010, Hà Nội 24 Quốc hội (2013), Hiến pháp nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam 2013, Hà Nội 25 Quốc hội (2014), Luật Phá sản số 51/2014/QH13 ban hành ngày 19 tháng 06 năm 2014, Hà Nội 90 26 Quách Thúy Quỳnh (2010), “Quyền cổ đông thiểu số theo pháp luật Việt Nam”, Tạp chí luật học, (4), tr.18-24 27 Robert I Tricker (1984), Giáo trình Quản trị công ty 28 Lê Thị Thu Thủy (2010), “Những bất cập Luật Chứng khoán kiến nghị giải pháp hoàn thiện”, Tạp chí Luật học (26), tr.167-179 29 Bành Quốc Tuấn Lê Hữu Linh (2012), Hoàn Thiện chế bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần, Phát triển Hội nhập số (13) tháng 3-4/2012, Đại học Kinh tế-Luật ĐHQG TP Hồ Chí Minh, tr.36-469/2011, tr.117-125 30 Nguyễn Thị Ánh Vân (2011), “Các điều khoản chống giao dịch nội gián pháp luật chứng khoán Cộng hòa Liên bang Đức”, Tạp chí luật học, (đặc san 9/2011), tr 117-125 31 World Bank (2006), Báo cáo tình hình tuân thủ Chuẩn mực Nguyên tắc (ROSC) quản trị công ty TÀI LIỆU TIẾNG ANH 32 Asian Development Bank (2013), Asean Corporate Governance Scorecard country reports and Assessments 2012-2013, Printed in the Philippines 33 OECD (2013), Supervision and Enforcement in Corporate Governance, Corporate Governance, OECD Publishing CÁC WEBSITE 34 http://vneconomy.vn/chung-khoan/can-trao-du-quyen-luc-cho-uy-ban-chungkhoan-20120314075341399.ht 35 http://www.doingbusiness.org/data/exploreeconomies/vietnam/ 36 http://www.doingbusiness.org/rankings 37 http://www.ecgi.org/codes/all_codes.php 38 http://www.hnx.vn/web/guest/thong-ke 39 http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Statistic/DTNN_QMGD.aspx 40 http://www.ifc.org/wps/wcm/connect/Topics_Ext_Content/IFC_External_Corp orate_Site/Global+Corporate+Governance+Forum 41 http://www.oecd-ilibrary.org/ 91