CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 LỜI MỞ ĐẦU Hiện nay, hoạt động bảo hiểm ngày đóng vai trò quan trọng việc thúc đẩy thị truờng vốn nước ta Ngành kinh doanh bảo hiểm không giống ngành sản xuất kinh doanh khác Khi hợp đồng bảo hiểm ký kết, nhà kinh doanh bảo hiểm tiến hành thu phí trước khách hàng Sau cam kết thông qua hợp đồng bảo hiểm, công ty thực trách nhiệm khách hàng Chính lẽ ấy, người ta gọi kinh doanh bảo hiểm có " chu trình sản xuất ngược " Nói cách khác, với hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bảo hiểm phải quản lý nguồn vốn lớn ổn định Đây nguồn gốc hình thành nguồn vốn nhàn rỗi, hay gọi quỹ dự phòng nghiệp vụ doanh nghiệp bảo hiểm Pháp luật cho phép doanh nghiệp bảo hiểm sử dụng nguồn quỹ dự phòng để đầu tư Việc đầu tư nguồn vốn nhàn rỗi doanh nghiệp bảo hiểm vừa quyền lợi, đồng thời trách nhiệm doanh nghiệp bảo hiểm Vậy hoạt động đầu tư có vai trò doanh nghiệp bảo hiểm? Nguyên tắc hoạt động sao? Bị ảnh hưởng yếu tố nào? Và tình hình hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam nào? Để giải đáp phần câu hỏi trên, khuôn khổ đề án, em xin chọn đề tài sau: "Một số vấn đề hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam " với mục đích tìm hiểu số vấn đề lý luận hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm nói chung thực tiễn hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam nói riêng Bố cục đề án gôm phần sau : - Phần I : Tổng quan hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm - Phần II : Tình hình hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 - Phần III : Một số ý kiến, giải pháp nhằm cải thiện hạn chế tồn hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam Em xin cảm ơn cô Tô Thiên Hương tận tình hướng dẫn giúp em hoàn thành đề án Do kiến thức hạn chế nên đề án nhiều thiếu sót, kính mong cô xem xét, đánh giá góp ý cho em! Em xin chân thành cảm ơn ! CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 NỘI DUNG I TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM Vai trò hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm 1.1 Đối với doanh nghiệp bảo hiểm Hoạt động đầu tư phận hoạt động kinh doanh bảo hiểm Đầu tư có tầm quan trọng sống hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bảo hiểm Nhìn chung, doanh nghiệp bảo hiểm hoạt động đầu tư có vai trò sau : - Hoạt động đầu tư ảnh hưởng trực tiếp đến khả cạnh tranh công ty bảo hiểm Tỷ suất lợi nhuận đầu tư cao giúp doanh nghiệp bảo hiểm có điều kiện giảm phí bảo hiểm, từ dành khách hàng từ đối thủ cạnh tranh Ở số công ty bảo hiểm lớn giới, tỷ lệ bồi thường cao, chí đạt mức 98% đến 99%, tức gần toàn phí bảo hiểm thu đủ để chi trả bồi thường, chi phí hoạt động khác lợi nhuận công ty lấy từ lãi đầu tư Việc tạo sản phẩm bảo hiểm với mức phí linh hoạt, nhạy cảm với biến động lãi suất làm nảy sinh mối quan hệ qua lại hoạt động đầu tư hoạt động bảo hiểm - Hoạt động đầu tư chi phối chiến lược thiết kế bán sản phẩm doanh nghiệp bảo hiểm thông qua việc định giá sản phẩm bảo hiểm, mở rộng phạm vi trách nhiệm hay tăng quyền lợi cho khách hang - Hoạt động đầu tư giúp doanh nghiệp bảo hiểm kinh doanh bảo hiểm nhân thọ thực nghĩa vụ tài người tham gia bảo hiểm Bởi bảo hiểm nhân thọ tính rủi ro mà có tính tiết kiệm Do việc đầu tư có hiệu tiền phí bảo hiểm không đơn phát triển quỹ CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 tài chính, mà trách nhiệm doanh nghiệp bảo hiểm để đảm bảo trả lãi cho khách hàng cam kết - Hoạt động đầu tư giúp doanh nghiệp bảo hiểm bù đắp giá đồng tiền Bảo toàn quỹ tài bảo hiểm trước rủi ro lạm phát - Hoạt động đầu tư đóng góp vào tăng trưởng thu nhập lợi nhuận doanh nghiệp bảo hiểm, từ giúp mở rộng quy mô doanh nghiệp, tăng cổ tức cho cổ đông, tăng quỹ khen thưởng phúc lợi thu nhập cho người lao động - Ngoài ra, hoạt động đầu tư có số ý nghĩa khác doanh nghiệp bảo hiểm Ví dụ thông qua việc đầu tư bất động sản khuếch trương quảng cáo công ty Hay thông qua hoạt động cho vay tạo thêm khách hàng cho doanh nghiệp ( người vay phải mua bảo hiểm doanh nghiệp )… 1.2 Đối với xã hội Vai trò hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm xã hội thể rõ nét thông qua việc huy động vốn cho kinh tế quốc dân Bảo hiểm thực chất hoạt động dịch vụ tài doanh nghiệp bảo hiểm thực chất tổ chức trung gian tài Cùng với trung gian tài khác ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán…, doanh nghiệp bảo hiểm sử dụng “ tiền nhàn rỗi ” đầu tư cho kinh tế coi kênh cung cấp vốn quan trọng có số ưu điểm so với trung gian tài khác huy động khoản tiền nhỏ từ dân chúng hình thức phí bảo hiểm…Là trung gian tài chính, doanh nghiệp bảo hiểm thu hút, cung ứng vốn, góp phần đáp ứng nhu cầu vốn, thúc đẩy luân chuyển nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh tế Như vậy, kinh tế thị trường, hoạt động đầu tư vế thiếu bên cạnh hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bảo hiểm Hoạt động CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 đầu tư vừa có ý nghĩa huy động vốn tài trợ cho phát triển kinh tế xã hội, vừa giúp doanh nghiệp bảo hiểm tồn phát triển Các nguyên tắc đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm 2.1 Nguyên tắc an toàn Nguyên tắc đặt nhằm hạn chế tối đa rủi ro đầu tư, bảo toàn nguồn vốn sử dụng Hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm hoạt động đầu tư nào, đứng trước rủi ro đầu tư sau : - Rủi ro lãi suất : Rủi ro xuất phát từ chỗ giá trị khoản đầu tư có lãi suất cố định chịu biến động lãi suất thị trường thay đổi tỷ suất thu hồi thực ( tức lãi suất điều chỉnh theo lạm phát ) biến đổi cách tương tự - Rủi ro tín dụng : Rủi ro xảy bên vay vốn doanh nghiệp bảo hiểm bị phá sản hay tái cấu tổ chức, khiến họ trả lại tiền đầu tư cho doanh nghiệp bảo hiểm cam kết - Rủi ro thị trường : Rủi ro xuất phát từ thay đổi thị trường thuộc lĩnh vực mà doanh nghiệp bảo hiểm đầu tư - Rủi ro tiền tệ : Tỷ giá đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ thay đổi làm cho giá trị khoản đầu tư không định giá đồng ngoại tệ thay đổi theo Việc đảm bảo nguyên tắc đầu tư vốn an toàn quan trọng doanh nghiệp bảo hiểm, đảm bảo cho doanh nghiệp thực cam kết với khách hàng hợp đồng bảo hiểm xảy kiện bảo hiểm Nguyên tắc an toàn khoản mục đầu tư pháp luật thể chế việc quy định danh mục đầu tư với lĩnh vực có mức độ rủi ro đầu tư thấp Ngoài ra, nguyên tắc yêu cầu doanh nghiệp bảo hiểm phải đa dạng hoá danh mục đầu tư Nguyên tắc phân tán rủi ro không áp dụng hoạt động kinh doanh bảo hiểm trực CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 tiếp, mà sử dụng hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm, danh mục mang yếu tố rủi ro riêng Do để phân tán rủi ro, cách tốt đặt vốn vào nhiều danh mục khác 2.2 Nguyên tắc sinh lời Hoạt động đầu tư phải đảm bảo tạo lợi nhuận Lợi nhuận cần thiết để đảm bảo cho doanh nghiệp bảo hiểm tăng cường sức mạnh tài chính, thực chiến lược doanh nghiệp : Giảm phí, mở rộng phạm vi bảo hiểm…Do người quản lý quỹ bảo hiểm cần đầu tư vào lĩnh vực đem lại mức lợi nhuận hợp lý, đồng thời đảm bảo ngưyên tắc an toàn Bởi theo nguyên lý đầu tư : Khi rủi ro đầu tư cao, tỷ suất lợi nhuận đầu tư cao ngược lại 2.3 Nguyên tắc đảm bảo khả toán thường xuyên Việc đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm phải đảm bảo có tính khoản hợp lý Doanh nghiệp bảo hiểm phải toán tiền cho người tham gia bảo hiểm lúc có kiện bảo hiểm xảy Do đó, lĩnh vực đầu tư phải phù hợp với loại quỹ - đầu tư dài hạn hay ngắn hạn Tính khoản khoản mục đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm pháp luật thể chế việc quy định danh mục đầu tư với tỷ lệ định Trong thực tế, việc đồng thời thực nguyên tắc doanh nghiệp bảo hiểm đề phức tạp mâu thuẫn với Khi doanh nghiệp bảo hiểm thực nguyên tắc an toàn, khả sinh lời khoản đầu tư bị giảm xuống Ngược lại, ý đến nguyên tắc sinh lời, rủi ro đầu tư tăng lên, ảnh hưởng đến khả toán doanh nghiệp bảo hiểm Ngoài ra, nguyên tắc đầu tư cần áp dụng linh hoạt tuỳ thuộc vốn đầu tư hình thành từ nguồn vốn So với hoạt động đầu tư từ nguồn vốn tự có ( vốn điều lệ ), hoạt động đầu tư từ nguồn vốn nợ ( quỹ dự phòng nghiệp vụ ) phải tuân thủ nguyên tắc nghiêm ngặt Bởi CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 tiền doanh nghiệp bảo hiểm, mà khoản nợ doanh nghiệp khách hàng Các nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm 3.1 Vốn điều lệ Đối với hoạt động kinh doanh bảo hiểm, pháp luật quy định mức vốn cho doanh nghiệp bảo hiểm tương đối lớn Như Việt Nam nay, Điều 4, Nghị định số 46/2007/ NĐ- CP quy định chế độ tài doanh nghiệp bảo hiểm doanh nghiệp môi giới bảo hiểm sau : - Đối với doanh nghiệp bảo hiểm kinh doanh bảo hiểm phi nhân thọ : Vốn pháp định 300 tỷ đồng Việt Nam - Đối với doanh nghiệp bảo hiểm kinh doanh bảo hiểm nhân thọ : Vốn pháp định 600 tỷ đồng Việt Nam Sở dĩ Nhà nước yêu cầu vốn pháp định doanh mghiệp bảo hiểm cao nhằm bảo vệ quyền lợi cho người tham gia bảo hiểm Giống tổ chức trung gian tài khác, doanh nghiệp bảo hiểm làm ăn hiệu quả, không đủ tiền để trả cho khách hàng Nhà Nước lấy tiền từ vốn điều lệ doanh nghiệp để giải cho họ Doanh nghiệp bảo hiểm thường phải ký quỹ phần vốn điều lệ doanh nghiệp theo quy định pháp luật (ở Việt Nam tiền ký quỹ 2% vốn pháp định ), phần lại họ đem đầu tư để sinh lời Trong doanh nghiệp bảo hiểm, nguồn vốn đầu tư chiếm tỷ trọng chưa phải lớn quan trọng Nó vốn tự có doanh nghiệp nên không chịu kiểm soát chặt chẽ pháp luật, tạo điều kiện cho doanh nghiệp bảo hiểm đầu tư vào lĩnh vực có tỷ suất lợi nhuận cao CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 3.2 Quỹ dự trữ bắt buộc quỹ dự trữ tự nguyện Trong trình hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp bảo hiểm gặp phải rủi ro, ảnh hưởng đến khả toán doanh nghiệp suy cho ảnh hưởng đến quyền lợi người tham gia bảo hiểm Chính để quản lý doanh nghiệp bảo hiểm đảm bảo khả toán cho doanh nghiệp, Nhà nước yêu cầu doanh nghiệp bảo hiểm phải trích lập quỹ dự trữ bắt buộc Ở Việt Nam, luật quy định doanh nghiệp bảo hiểm phải trích 5% lợi nhuận sau thuế hàng năm để lập quỹ dự trữ bắt buộc Mức tối đa quỹ dự trữ bắt buộc 10 % vốn điều lệ doanh nghiệp bảo hiểm Trong trình hoạt động kinh doanh bảo hiểm, doanh nghiệp bảo hiểm phải trì khả toán Ngoài quỹ dự trữ bắt buộc theo yêu cầu pháp luật, doanh nghiệp bảo hiểm tự thành lập quỹ dự trữ tự nguyện nhằm tăng khả toán doanh nghiệp, lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối phải ghi điều lệ hoạt động doanh nghiệp Các quỹ dự trữ bắt buộc tự nguyện nguồn vốn đầu tư chiểm tỷ trọng nhỏ, góp phần làm tăng doanh thu lợi nhuận cho doanh nghiệp bảo hiểm 3.3 Các khoản lãi năm trước chưa sử dụng Cuối năm tài chính, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp bảo hiểm phân phối cho cổ đông hình thức cổ tức, trích lập quỹ quỹ đầu tư phát triển, quỹ khen thưởng, quỹ phúc lợi , phần lại chưa sử dụng bổ sung vào nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp Ngoài ra, kinh doanh bảo hiểm nhân thọ, doanh nghiệp bảo hiểm có quỹ đầu tư hình thành từ lợi tức để lại, đảm bảo cho hợp đồng có cam kết chia lãi CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 3.4 Nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm Quỹ dự phòng nghiệp vụ đặc thù hoạt động kinh doanh bảo hiểm dự phòng nghiệp vụ khoản dự trữ liên quan đến nghiệp vụ bảo hiểm, trích lập hạch toán vào chi phí kinh doanh nhằm mục đích toán trách nhiệm xác định trước phát sinh từ hợp đồng bảo hiểm ký kết Đối với doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ thường có số quỹ dự phòng nghiệp vụ dự phòng phí, dự phòng bồi thường, dự phòng dao động lớn Còn doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ có dự phòng toán học, dự phòng bồi thường, dự phòng đảm bảo cân đối, dự phòng cam kết chia lãi Cuối năm tài chính, doanh nghiệp bảo hiểm phải trích lập quỹ dự phòng nghiệp vụ từ quỹ tài bảo hiểm cho nghiệp vụ bảo hiểm cho phần trách nhiệm lại hợp đồng bảo hiểm Trong năm tài tiếp theo, quỹ dự phòng nghiệp vụ thường sử dụng để chi trả, bồi thường hết Ngoài ra, doanh nghiệp bảo hiểm lấy từ tiền phí thu năm để chi trả bồi thường cho phần trách nhiệm phát sinh từ hợp đồng ký từ năm trước Do vậy, có phần quỹ dự phòng nghiệp vụ “ nhàn rỗi ” đem đầu tư để kiếm lời Tuỳ theo quy định nước mà việc xác định số quỹ dự phòng nghiệp vụ coi “ nhàn rỗi ” để doanh nghiệp bảo hiểm đem đầu tư Tại Việt Nam, Điều 13 Nghị định số 46/2007/NĐ-CP quy định nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm sau : “Điều 13 Nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm Nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm doanh nghiệp bảo hiểm tổng dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm trừ khoản tiền mà doanh nghiệp bảo hiểm dùng để bồi thường bảo hiểm thường xuyên kỳ bảo hiểm phi nhân thọ, trả tiền bảo hiểm thường xuyên kỳ bảo hiểm nhân thọ CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 Khoản tiền dùng để bồi thường bảo hiểm thường xuyên kỳ doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm phi nhân thọ không thấp 25% tổng dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm gửi tổ chức tín dụng hoạt động Việt Nam Khoản tiền dùng để trả tiền bảo hiểm thường xuyên kỳ doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm nhân thọ không thấp 5% tổng dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm gửi tổ chức tín dụng hoạt động Việt Nam ” Trong nguồn vốn đầu tư trên, nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm chiếm tỷ trọng lớn tổng số vốn đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm, đặc biệt doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ ( 90% ) việc đầu tư nguồn vốn chịu kiểm soát chặt chẽ pháp luật Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm 4.1 Các nhân tố bên 4.1.1 Các nghĩa vụ tài doanh nghiệp bảo hiểm Đây nhân tố then chốt định lựa chọn hình thức đầu tư công ty bảo hiểm, đặc biệt nghĩa vụ người bảo hiểm ( khách hàng ) Nghĩa vụ quy định điều khoản hợp đồng bảo hiểm Nếu quản lý hoạt động đầu tư cách chặt chẽ có hiệu quả, sách đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm có xu hướng tìm kiếm hình thức đầu tư cho thu lợi nhuận cao sở tài sản có Nhưng tiền đem đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm phần lớn lấy từ quỹ dự phòng nghiệp vụ, nên đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm không tính đến lợi nhuận mà đồng thời phải đảm bảo khả đáp ứng cao trách nhiệm doanh nghiệp người bảo hiểm Bởi vậy, hình thức đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm phụ thuộc vào chất nghĩa vụ doanh nghiệp người 10 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 a) Mua trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp có bảo lãnh, gửi tiền tổ chức tín dụng không hạn chế; b) Mua cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp bảo lãnh, góp vốn vào doanh nghiệp khác tối đa 35% vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm; c) Kinh doanh bất động sản, cho vay tối đa 20% vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm Đối với doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm nhân thọ: a) Mua trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp có bảo lãnh, gửi tiền tổ chức tín dụng không hạn chế; b) Mua cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp bảo lãnh, góp vốn vào doanh nghiệp khác tối đa 50% vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm; c) Kinh doanh bất động sản, cho vay tối đa 40% vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm ” Các hình thức đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm 5.1 Cho vay chấp Hoạt động đầu tư thông qua cho vay có vai trò quan trọng DNBH, đặc biệt DNBH nhân thọ, điều thể sau : - Cho vay có tài sản chấp tuân thủ tiêu chuẩn tài Các quỹ DNBH chủ yếu hình thành từ nguồn phí bảo hiểm người tham gia bảo hiểm Vì vây, khoản vay có đảm bảo cách sử dụng có hiệu nguồn quỹ đáp ứng yêu cầu việc cho vay, tính an toàn, khả sinh lời tính khoản cao - Cho vay có tài sản chấp tạo thu nhập ổn định cho DNBH, lãi suất vay thoả thuận trước Người vay bắt buộc phải trả lãi theo cam kết 18 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 hợp đồng tình hình kinh doanh họ tốt hay xấu.Từ làm giảm rủi ro tín dụng cho DNBH - Cho vay có tài sản chấp tạo kênh huy động vốn cho kinh tế Bằng hình thức đầu tư này, DNBH thực hoạt động trung gian tài chính, đem đến cho công chúng lựa chọn tài khác bên cạnh ngân hàng thương mại tổ chức trung gian tài khác - Cho vay có tài sản chấp góp phần khuyến khích việc tiêu thụ sản phẩm bảo hiểm Việc DNBH cung cấp khoản vay giúp tăng cường việc khuyến mại, chẳng hạn việc bán hợp đồng bảo hiểm cá nhân bảo hiểm nhóm nhờ việc xây dựng mối quan hệ tốt với khách hàng Những khoản vay kết hợp với bán sản phẩm bảo hiểm mở rộng dịch vụ cung cấp cho khách hàng Tuy nhiên, bên cạnh ưu điểm nói với tính chất công cụ đầu tư, tiến hành hoạt động cho vay, DNBH phải chịu số hạn chế định điều kiện số tiền tối đa phép cho vay hay quy định đồng tiền cho vay 5.2 Đầu tư chứng khoán Đầu tư chứng khoán công cụ đầu tư DNBH sử dụng rộng rãi nhất.Thu nhập từ khoản đầu tư chứng khoán bao gồm lãi cổ tức lãi vốn đem lại cho DNBH lớn Ngoài ra, đầu tư vào chứng khoán có tính khoản cao, DNBH nhanh chóng bán loại chứng khoán thị trường để đáp ứng nhu cầu chi trả tiền mặt doanh nghiệp Chứng khoán mà DNBH đầu tư chủ yếu gồm có : Cổ phiếu trái phiếu 5.2.1 Cổ phiếu Cổ phiếu chứng công ty cổ phần phát hành bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu cổ phần công ty Khi DNBH đầu tư vào 19 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 cổ phiếu, họ hưởng quyền công ty với tư cách người sở hữu, với mức độ tương ứng với tỷ lệ cổ phiếu nắm giữ Khi đầu tư vào cổ phiếu, phần lãi thu từ thu nhập cổ tức, DNBH thu lãi vốn Đó thu nhập mà DNBH có có chênh lệch giá thị trường giá mua vào cổ phiếu Gía cổ phiếu lên hay xuống phụ thuộc vào nhiều yếu tố tình hình hoạt động kinh doanh công ty phát hành, kinh tế nước, yếu tố tâm lý Do vây, DNBH đầu tư vào cổ phiếu cần nghiên cứu thị trường kỹ lưỡng để định mua, bán để thu lơi nhuận cao 5.2.2 Trái phiếu Trái phiếu loại chứng khoán phát hành hình thức chứng bút toán ghi sổ, xác nhận nghĩa vụ trả nợ ( gồm vốn gốc lãi ) tổ chức phát hành trái phiếu người sở hữu trái phiếu Trái phiếu công cụ nợ phủ doanh nghiệp phát hành Do đặc điểm loại trái phiếu nên việc đầu tư vào trái phiếu công ty rủi ro đồng thời có tỷ suất lợi nhuận cao so với đầu tư vào trái phiếu phủ Đầu tư vào trái phiếu chủ yếu chịu tác động rủi ro lãi suất, tỷ lệ lãi vay ấn định trước, lãi suất lại thường xuyên thay đổi cho phù hợp với điều kiện kinh tế đất nước thời kỳ Trong năm gần đây, xu hướng công ty bảo hiểm giới đẩu tư vào trái phiếu công ty, so với cổ phiếu đầu tư vào trái phiếu công ty an toàn so với trái phiếu phủ có lãi suất đầu tư cao Hay nói cách khác, đầu tư vào trái phiếu công ty có mức độ rủi ro lãi suât đầu tư chấp nhận Do đầu tư vào chứng khoán có tỷ suất lợi nhuận cao so với hình thức đầu tư khác, DNBH thường có xu hướng đầu tư giá trị lớn vào danh mục 20 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 Chính vậy, để tránh rủi ro đầu tư lớn vào chứng khoán đảm bảo đa dạng hoạt động đầu tư, pháp luật nước đặt giới hạn tỷ lệ tối đa cho hoạt động đầu tư chứng khoán DNBH Hạn chế ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư DNBH đảm bảo an toàn cho nguồn vốn đầu tư 5.3 Đầu tư bất động sản Đầu tư vào bất động sản lĩnh vực quan trọng danh mục đầu tư DNBH : - Duy trì ổn định giá trị, việc đầu tư vào bất động sản gần không chịu tác động yếu tố lạm phát - Đa dạng hoá đầu tư cho DNBH thông qua việc đầu tư vào nhiều bất động sản khác văn phòng, khách sạn, nhà ở, cửa hàng - Phát huy tác dụng khuếch trương, quảng cáo, nâng cao hình ảnh công ty việc sở hữu nhà đảm bảo đẹp, to lớn chất lượng - Cung cấp nơi làm việc thuận lợi cho khách hàng, từ thắt chặt thêm mối quan hệ với khách hàng Chính đặc điểm mà nhiều DNBH chiếm vị trị vững thị trường bất động sản Tuy nhiên, việc đầu tư vào lĩnh vực bất động sản có rủi ro thị trường cao tính khoản thấp, khó chuyển đổi nhiều thời gian chuyển đổi khoản đầu tư tiền mặt Do hoạt động kinh doanh bất động sản DNBH phải chịu hạn chế định 5.4.Các hình thức đầu tư khác Ngoài hình thức đầu tư phổ biến trên, DNBH đầu tư số hình thức khác tuỳ theo quy định nước Chẳng hạn Việt Nam, khoản Điều 98 Luật kinh doanh bảo hiểm quy định lĩnh vực mà DNBH phép đầu tư sau : 21 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 “Điều 98 : Đâu tư vốn 2.Doanh nghiệp bảo hiểm sử dụng vốn nhàn rỗi để đẩu tư Việt Nam lĩnh vực sau : a) Mua trái phiếu phủ; b) Mua trái phiếu, cổ phiếu doanh nghiệp; c) Kinh doanh bất động sản; d) Góp vốn vào doanh nghiệp khác; đ) Cho vay theo Luật quy định tổ chức tín dụng; e) Gửi tiền tổ chức tín dụng ” Như trình bày trên, hình thức đầu tư có đặc điểm riêng rủi ro, tính khoản Chính vậy, DNBH nhân thọ hay DNBH phi nhân thọ với đặc điểm riêng phải lựa chọn hình thức đầu tư cho phù hợp với đặc điểm Mô hình tổ chức hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Tổ chức hoạt động đầu tư DNBH phụ thuộc vào nhiều nhân tố Trong đó, có ba nhân tố chủ yếu : Quy mô DNBH, tính chất nghiệp vụ bảo hiểm, quy định pháp luật nơi DNBH hoạt động Để tiến hành hoạt động đầu tư, DNBH giới phổ biến áp dụng ba mô hình sau : 6.1 Mô hình : Phòng đầu tư trực thuộc doanh nghiệp bảo hiểm - Mô hình thường áp dụng DNBH có quy mô nhỏ DNBH thành lập.Do hoạt động đẩu tư hạn chế, chưa phát triển - Theo mô hình này, phòng đầu tư đặt đạo trực tiếp phó giám đốc doanh nghiệp phụ trách đầu tư Phòng có trách nhiệm thực 22 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 chương trình đầu tư doanh nghiệp mà hội đồng quản trị đề Ngoài việc thông qua tiêu chuẩn đầu tư doanh nghiệp để trình trước ban tài doanh nghiệp để phê chuẩn, phòng đầu tư nơi lưu giữ loại cổ phiếu, trái phiếu công cụ đầu tư khác DNBH Đồng thời phòng đầu tư giao trách nhiệm thu lãi cổ tức từ khoản đầu tư, trực tiếp tham gia vào việc mua, bán cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản khoản chấp v.v Bên cạnh đó, phòng đầu tư hoạt động với tư cách cố vấn cho tổng giám đốc hội đồng quản trị có hoạt động sáp nhập mua lại công ty khác.Nhìn chung, hoạt động đầu tư DNBH đòi hỏi cán chuyên môn làm lĩnh vực phải có kỹ kiến thức rộng loại hình đầu tư mà DNBH phép 6.2 Mô hình : Thành lập tổ chức đầu tư độc lập hình thức công ty đầu tư hay quĩ đầu tư công ty bảo hiểm sở hữu toàn nắm cổ phần chi phối Mô hình áp dụng phù hợp cho DNBH có quy mô lớn phát triển Nó giúp DNBH tập trung nguồn lực mình, nâng cao chất lượng hiệu hoạt động đầu tư Ngoài hình thức quỹ đầu tư, công ty đầu tư công cụ công ty bảo hiểm lớn sử dụng để tiến hành hoạt động đầu tư 6.3 Mô hình : Mua cổ phần mức không chi phối tổ chức đầu tư khác Ngoài việc thành lập tổ chức đầu tư độc lập hình thức công ty đầu tư hay quỹ đầu tư DNBH sở hữu toàn nắm cổ phần chi phối, DNBH mua cổ phần mức không chi phối tổ chức đầu tư khác nhằm mở rộng đa dạng hoá hoạt động đầu tư 23 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 II TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM VIỆT NAM HIÊN NAY Những kết đạt Hiện nay, hoạt động đầu tư DNBH Việt Nam diễn phong phú Các DNBH sử dụng nguồn vốn : vốn điều lệ, quỹ dự trữ bắt buộc, quỹ dự trữ tự nguyện, khoản lãi năm trước chưa sử dụng quỹ sử dụng để đầu tư từ lợi tức để lại doanh nghiệp nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm để đầu tư Thông qua hoạt động kinh doanh, DNBH tạo lập nguồn tài lớn để đầu tư trở lại kinh tế, thúc đẩy hình thành phát triển thị trường vốn Tổng nguồn vốn thực tế đầu tư công ty bảo hiểm Việt Nam tăng nhanh qua năm Năm 1993 74 tỷ đồng đến năm 2002 7.391 tỷ đồng, tăng gấp 100 lần Dự kiến năm 2004, tổng số vốn DNBH đầu tư trở lại kinh tế khoảng 16.667 tỷ đồng, tăng 19 % so với năm 2003 Cơ cấu đầu tư chuyển mạnh từ ngắn hạn sang đầu tư dài hạn vào trái phiếu Chính phủ, , sở hạ tầng, phát triển sản xuất kinh doanh phục vụ đời sống xã hội (tỷ trọng đầu tư trái phiếu Chính phủ từ 34% năm 2003 nâng lên thành 49% tương đương 8.086 tỷ đồng năm 2004; gửi tiền tổ chức tín dụng từ 57% năm 2003 giảm xuống 44% vào năm 2004 ) Riêng tháng đầu năm 2005, DNBH huy động để đầu tư trở lại kinh tế với tổng số tiền ước đạt gần 4.200 tỷ đồng, nâng tổng số tiền đầu tư toàn ngành bảo hiểm cho kinh tế lên 27.000 tỷ đồng Công tác đầu tư vốn DNBH ngày cải thiện vào chiều sâu, đáp ứng yêu cầu an toàn, hiệu pháp luật Doanh thu từ hoạt động đầu tư tháng đầu năm ước đạt 1.020 tỷ đồng, tăng 61% so với kỳ năm trước Hoạt 24 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 động đầu tư tài ngày trở thành nguồn chủ yếu để hình thành lợi nhuận cho DNBH Đến cuối năm 2006, tổng đầu tư DNBH trở lại kinh tế 34.400 tỉ đồng, chiếm 4,07% GDP có tốc độ tăng đáng kể so với năm 2001, số 1,06% GDP Một số hạn chế - Về cấu xu hướng đầu tư : + Đầu tư chủ yếu DNBH trái phiếu phủ, tiền gửi ngân hàng Phần lại góp vốn liên doanh, đầu tư chứng khoán đầu tư trực tiếp vào sở hạ tầng, phát triển sản xuất kinh doanh phục vụ đời sống + Các DNBH chưa thể cho vay vốn trực tiếp mạnh dạn đầu tư vào lĩnh vực bất động sản, cổ phiếu thiếu vắng quy định cụ thể từ quan chức Do vậy, hiệu đầu tư DNBH chưa cao + Mặc dù DNBH Việt Nam phép đầu tư vào nhiều lĩnh vực, thực tế, danh mục đầu tư DNBH nghèo nàn chủ yếu tập trung vào hình thức tiền gửi ngân hàng trái phiếu Chính phủ + Theo số liệu Bộ Tài chính, tổng số đầu tư DNBH vào kinh tế đạt 23.002 tỉ đồng có tới 20.032 tỉ đồng (chiếm 87,02%) tiền gửi tổ chức tín dụng mua trái phiếu Chính phủ sinh lời thấp, 2.140 tỉ đồng (chiếm 9,3%) kinh doanh bất động sản, cho vay, uỷ thác đầu tư qua ngân hàng, lại 832 tỉ đồng (chiếm 3,62%) mua cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp Với cấu đầu tư có lãi thấp xa so với lãi suất tiền gửi tiết kiệm ngân hàng tổ chức tín dụng Điều ảnh hưởng đến kinh doanh bảo hiểm, bảo hiểm nhân thọ Một số DNBH đầu tư vào bất động sản sau bán lại cho cán công nhân viên chức bị quan có thẩm quyền cho đầu tư không hợp pháp không cấp sổ đỏ cho người mua Một số khác đầu tư vào 25 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 doanh nghiệp, muốn đảm bảo an toàn yêu cầu doanh nghiệp đăng ký tài sản đảm bảo quan có thẩm quyền cho chưa hướng dẫn thực vấn đề + Theo quy định Khoản Điều 98 Luật kinh doanh bảo hiểm có hiệu lực thi hành từ ngày 01/4/2001: DNBH sử dụng vốn nhàn rỗi để đầu tư Việt Nam lĩnh vực, có “cho vay theo quy định Luật tổ chức tín dụng” Khoản Điều 98 nêu rõ: “Chính phủ quy định cụ thể danh mục đầu tư thuộc lĩnh vực quy định khoản nói tỷ lệ vốn nhàn rỗi phép đầu tư vào danh mục đầu tư nhằm bảo đảm cho DNBH trì khả toán Luật Kinh doanh bảo hiểm quy định việc cho vay DNBH phải tuân theo quy định Luật tổ chức tín dụng Trong đó, theo Luật tổ chức tín dụng, doanh nghiệp muốn thực hoạt động cho vay phải tổ chức tín dụng phải Ngân hàng Nhà nước cấp giấy phép hoạt động cho vay Chính phủ chưa có nghị định hướng dẫn việc cho vay DNBH nên Ngân hàng Nhà nước chưa cấp giấy phép cho Bảo Việt DNBH khác Với tình trạng vậy, việc cho vay DNBH nói chung Bảo Việt nói riêng gặp phải không khó khăn Như thực cho vay trực Luật Kinh doanh bảo hiểm, Bảo Việt hoàn tất thủ tục bảo đảm nợ vay theo quy định, rủi ro tiềm ẩn cho khoản cho vay Bảo Việt - Về quy mô đầu tư : Nhìn mô đầu tư DNBH nhỏ - Về tính chuyên nghiệp đầu tư : Tổ chức hoạt động đầu tư DNBH chưa thể tính chuyên nghiệp, hoạt động đầu tư chưa tập trung mà phân tán Với tính khoản cao, độ rủi ro thấp an toàn hiệu đầu tư không cao điều khó tránh khỏi Trong suốt thời gian dài, phần lớn 26 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 doanh nghiệp, hoạt động đầu tư không tách riêng mà thường giao cho phận tài - kế toán Như vậy, ta thấy thực trạng có mối quan hệ chặt chẽ với Do quy mô đầu tư nhỏ, trình độ chuyên môn lĩnh vực đầu tư chưa cao dẫn đến doanh nghiệp tập trung đầu tư hình thức gián tiếp gửi tiền vào ngân hàng để có độ an toàn cao Từ dẫn đến hiệu đầu tư vốn thấp III MỘT SỐ Ý KIẾN, GIẢI PHÁP Để khắc phục tồn tại, hạn chế trên, qua nâng cao hiệu quả, độ an toàn chất lượng đầu tư DNBH, đưa số giải pháp sau : Giải pháp tầm vĩ mô 1.1 Về chế sách - Tiếp tục hoàn thiện môi trường pháp lý, chế, sách khuyến khích tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động đầu tư DNBH - Nhanh chóng phối hợp với quan chức Ngân hàng Nhà nước, Bộ Kế hoạch Đầu tư…để xây dựng, sớm ban hành tổ chức thực quy định hướng dẫn hoạt động cho vay tổ chức tín dụng phi ngân hàng - Xoá bỏ hạn chế mang tính phân biệt đối xử đầu tư DNBH nước, đặc biệt cho phép " DNBH có vốn đầu tư nước sử dụng phí bảo hiểm thu để đầu tư Việt Nam áp dụng chế sách đầu tư DNBH nước " - Đơn giản hoá thủ tục hành phê duyệt thực dự án đầu tư, dự án đầu tư bất động sản, nâng dần tiến tới xoá bỏ hạn chế đầu tư gián tiếp, đặc biệt tỷ lệ góp vốn DNBH có vốn đầu tư nước doanh nghiệp nước… 27 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 - Cần có văn hướng dẫn chi tiết cho DNBH hoạt động đầu tư mua trái phiếu Chính phủ, gửi tiền ngân hàng, mua cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, kinh doanh bất động sản, cho vay, uỷ thác đầu tư qua ngân hàng Các văn phải đảm bảo tính rõ ràng minh bạch để doanh nghiệp biết làm gì, phải làm gì, quan quản lý Nhà nước dễ dàng kiểm tra giám sát đỡ có chồng chéo, hiểu lầm quan tài chính, chứng khoán, bất động sản, ngân hàng, thuế vụ 1.2 Về vai trò quản lý Nhà nước - Tăng cường kiểm tra, giám sát hoạt động đầu tư DNBH, đảm bảo yêu cầu an toàn, hiệu Đặc biệt, cần trọng kiểm tra việc cho vay theo hợp đồng bảo hiểm nhân thọ, nhằm đảm bảo cho vay mục đích, đối tượng, tránh thất thoát tài sản… - Mặt khác, cần nghiên cứu để tiến tới áp dụng quy định định giá danh mục đầu tư nhằm xác định xác chất lượng đầu tư gắn chất lượng đầu tư với khả toán DNBH - Ngoài ra, cần sớm ban hành quy định cụ thể hoạt động đầu tư từ nguồn vốn chủ sở hữu nhằm đảm bảo nguồn vốn sử dụng an toàn, hiệu đảm bảo khả toán DNBH Các giải pháp doanh nghiệp - Doanh nghiệp cần phải xây dựng chiến luợc đầu tư phù hợp chiến lược đầu tư đắn có tác dụng làm tăng khả mang lại lợi nhuận người bảo hiểm, nâng cao phúc lợi xã hội - Nên thành lập tổ chức đầu tư độc lập với hoạt động khai thác để thực đầu tư chuyên nghiệp hiệu từ phí bảo hiểm Đồng thời doanh nghiệp cần trọng nâng cao trình độ đội ngũ cán chuyên nghiệp, am hiểu thị trường tài đầu tư tài 28 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 - Doanh nghiệp trước mắt nên ưu tiên cho hình thức đầu tư có nhiều ưu điểm độ an toàn, tính khoản hiệu suất sinh lời tiền gửi tổ chức tín dụng Đồng thời chuyên viên thực công tác đầu tư phải tích cực tìm hiểu môi trường đầu tư tích luỹ kiến thức đầu tư kinh doanh lĩnh vực, kinh doanh thị trường chứng khoán từ - Thực áp dụng tiến khoa học công nghệ, công nghệ thông tin lĩnh vực đầu tư, sở thực chiến lược đầu tư phát triển công nghệ toàn hệ thống 29 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 LỜI KẾT Sau nghiên cứu hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm, thấy vai trò, tầm quan trọng hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm tình hình hoạt động đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam sao, kết đạt hạn chế tồn cần khắc phục Hoạt động đầu tư luôn gắn liền với hoạt động kinh doanh bảo hiểm, có tầm quan trọng sống tồn phát triển doanh nghiệp bảo hiểm Chính mà doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam cần phải đánh giá vai trò hoạt động không ngừng nghiên cứu thực biện pháp để nhằm nâng cao hiệu việc đầu tư, từ phát triển vững mạnh hoạt động kinh doanh bảo hiểm 30 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 Tài liệu tham khảo - Giáo trình quản trị kinh doanh bảo hiểm - Tạp chí bảo hiểm - Luật kinh doanh bảo hiểm - Website : www.baohiem.pro.vn/ - Website : www.baoviet.com.vn/ 31 CH số 11 - B1 - ĐH KTQD Chuyên Photocopy - Đánh máy - In Luận văn, Tiểu luận : 6.280.688 MỤC LỤC 32