B GIÁO D O IH -oOo - KHÓA LU N T T NGHI P TÀI: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T N HI U QU S N XU T KINH DOANH C A CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY D C NIÊM Y T TRÊN TH NG CH NG KHOÁN VI T NAM H VÀ TÊN SINH VIÊN MÃ SINH VIÊN CHUYÊN NGÀNH HÀ N I - 2014 : NGUY N TH NGUYÊN : A18792 : TÀI CHÍNH B GIÁO D O IH -oOo - KHÓA LU N T T NGHI P TÀI: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T N HI U QU S N XU T KINH DOANH C A CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY D C NIÊM Y T TRÊN TH NG CH NG KHOÁN VI T NAM ng d n H tên sinh viên Mã sinh viên Chuyên ngành : Th.S Chu Th Thu Th y : Nguy n Th Nguyên : A18792 : Tài Chính HÀ N I - 2014 Thang Long University Library L IC Trong th c t s thành công s h tr , dù hay nhi u, dù tr c ti p hay gián ti p Trong su t th i gian h c t p t c r t nhi u s quan tâm, chia s b n bè V i lòng bi c nh t, em xin g i l i c ih t quý th ình n th y cô p cho em ki n th n kinh t , tài su t trình em h c t p t i c bi t, em xin g i l i c ng d n c a em - ThS Chu Th Thu Th y tr c ti ih n tình ch b n giáo viên ng d n i gian em nghiên c u th c hi n khóa lu n t t nghi p Trong trình th c hi n nghiên c u, khó tránh kh i sai sót nh m l n em r t mong nh c ý ki a quý Th ki n th c c v c hoàn thi Sau cùng, em xin kính chúc quý Th ng d y t i ih i s c kh e, nhi u ni th c hi n s m c a c p b n thuy n tri th c cho th h mai sau Em xin chân thành c ng p L n t t nghi p t b n thân th c hi n có s tr giúp t ng d n không chép t công trình nghiên c u c a i khác Các d li u thông tin th c p Khóa lu n có ngu n g c c trích d n rõ ràng Tôi xin ch u trách nhi m v l Sinh viên Nguy n Th Nguyên Thang Long University Library M CL C L IM U U 1.1 Tính c p thi t c a tài 1.2 Câu h i nghiên c u m c tiêu nghiên c u .2 1.2.1 Câu h i nghiên c u .2 1.2.2 M c tiêu nghiên c u 1.3 1.4 Ph it ng ph m vi nghiên c u ng pháp nghiên c u 1.5 K t c u c a tài NG QUAN LÝ THUY T V HI U QU S N XU T KINH DOANH VÀ CÁC NHÂN T N HI U QU S N XU T KINH DOANH 2.1 T ng quan chung v hi u qu s n xu t kinh doanh 2.1.1 Khái ni m hi u qu hi u qu s n xu t kinh doanh 2.1.2 Ch ng hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p .6 2.2 Các nhân t nh h ng n hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p 2.2.1 Quy mô c a doanh nghi p (Company Size) .9 2.2.2 y tài (Leverage) 10 2.2.3 Kh n h n (Liquidity) .12 2.2.4 Th i gian quay vòng ti n(Cash Conversion Cycle) 13 2.2.5 Th i gian ho ng (Company Age) .14 2.2.6 Hình th c s h u (State) 17 2.2.7 M t s nhân t 18 U 20 3.1 Quy trình nghiên c u 20 3.2 Ph ng pháp thu th p s li u x lý s li u 22 3.2.1 p s li u 22 3.2.2 lý s li u 22 3.3 Các bi n nghiên c u o l ng bi n nghiên c u 25 3.3.1 Mô hình nghiên c u 25 3.3.2 Bi n ph thu c 25 3.3.3 Bi c l p 26 3.3.4 Các gi thuy t nghiên c u 26 3.4 Mô t m u nghiên c u 29 3.4.1 a ngành .29 3.4.2 Thi t k m u 30 TH C TR NG HI U QU S N XU T KINH DOANH CÁC CÔNG TY TRONG NGÀNH XÂY D C NIÊM Y T TRÊN TH NG CH NG KHOÁN VI T NAM 31 4.1 c i m c a ngành xây d ng nh h ng n hi u qu s n xu t kinh doanh 31 4.2 Th c tr ng hi u qu s n xu t kinh doanh 33 4.2.1 tiêu ROS .34 4.2.2 tiêu ROA 36 4.2.3 tiêu ROE 39 N I DUNG K T QU NGHIÊN C U 43 5.1 Th ng kê mô t m u nghiên c u 43 5.2 Phân tích t ng quan R 49 5.2.1 Ma tr 5.2.2 Ki 49 ng n 56 5.2.3 Phân tích h i quy .57 5.2.4 K t qu c a mô hình 68 T LU N VÀ M T S KI N NGH 71 6.1 Tóm t t k t qu nghiên c u 71 6.2 M t s h n ch c a tài nghiên c u 71 6.3 M t s ki n ngh .72 DANH M C TÀI LI U THAM KH O PH L C Thang Long University Library DANH M C VI T T T Kí hi u vi t t t Ch vi BDS B ng s n CSTT Chính sách ti n t CTCP Công ty c ph n KD & PT Kinh doanh Phát tri n SXKD S n xu t kinh doanh Tài s n c TSDH nh Tài s n dài h n Tài s ng TSNH Tài s n ng n h n VCSH V n ch s h u DANH M C B NG, BI B ng 4-1: Th ng kê ROS t 34 B ng 4-2: Th ng k ROA t 36 B ng 4-3: Th ng kê ROE t 39 B ng 5-1: K t qu th ng kê mô t 43 B ng 5-2: B ng ma tr a bi B ng 5-3: K t qu ki B ng 5-4: K t qu ki c l p bi n ph thu c 49 ng n cho bi nh t c l p 56 n ph thu c ROS 57 B ng 5-5: K t qu mô hình h i quy v i bi n ph thu c ROS 58 B ng 5-6: K t qu ki nh t y l i mô hình bi n ph thu c ROS 59 B ng 5-7: K t qu ch y l i mô hình h i quy v i bi n ph thu c ROS 59 B ng 5-8: K t qu ki nh t n ph thu c ROA 60 B ng 5-9: K t qu mô hình h i quy v i bi n ph thu c ROA 61 B ng 5-10: K t qu ki nh t y l i mô hình bi n ph thu c ROA 63 B ng 5-11: K t qu ch y l i mô hình h i quy v i bi n ph thu c ROA 63 B ng 5-12: K t qu ki nh t n ph thu c ROE 64 B ng 5-13: K t qu mô hình h i quy v i bi n ph thu c ROE 65 B ng 5-14: K t qu nhân t ng hi u qu s n xu t kinh doanh 67 Bi 4-1: T tr ng ngành xây d 013 31 Bi 4- 32 Bi 4-3: Th ng kê ROS t 34 Bi 4-4: Th ng kê ROA t 37 Bi 4-5: Th ng kê ROE t 39 ng ngành xây d 3-1: Quy trình nghiên c u 20 3-2: Mô hình nghiên c u nhân t c a công ty xây d c niêm y t th n hi u qu s n xu t kinh doanh ng ch ng khoán Vi t Nam 25 Thang Long University Library DANH M C PH L C Ph l c 0-1: Danh sách mã ch ng khoán Công ty C ph n Xây d y t th ng ch ng khoán Vi t Nam (2009 2013) c niêm Ph l c 0-2: T su t sinh l i doanh thu (ROS) t su t sinh l i t ng tài s n c a công ty ngành Xây d c niêm y t th ng ch ng khoán Vi t Nam (2009 2013) Ph l c 0-3: T su t sinh l i VCSH (ROE) th ng kê t ng tài s n c a công ty ngành Xây d c niêm y t th ng ch ng khoán Vi t Nam (2009 2013) Ph l c 0-4: Kh ty ngành Xây d 2013) n h n (CR) t s n VCSH c a công c niêm y t th ng ch ng khoán Vi t Nam (2009 - Ph l c 0-5: Th i gian quay vòng ti n kh c niêm y t th 2013) a ng ch ng khoán Vi t Nam (2009 - L IM T th c hi Vi U i m i kinh t m nh m t n kinh t g c nh ng thành công nh nh Vi c m t môi ng kinh t th ng có tính c ng N n kinh t hàng hóa nhi u thành ph c khuy n khích phát tri n, t o tính hi u qu vi ng ngu n l c xã h i ph c v ng kinh t u ngu n v nên thông c ngoài, m c ti r ng th ng cho hàng hóa xu t kh u phát tri n thêm m t s ngành ngh t o ngu n thu ngo i t ngày l c bi t, vi c tr thành thành viên c a T ch c i Th gi sâu, r y n n kinh t Vi t Nam h i nh p i tranh th ngu n l y th gi m nh công nghi p hoá, hi c Theo s li u th ng kê c a T ng c c th ng kê cho bi t, dòng v n FDI vào Vi t coi m T m cg m sáng b c tranh kinh t c a Vi t Nam USD n ngày 31/12/2012, Vi t Nam có 14.522 d án FDI hi u l c v i t ng v USD Thu hút FDI t kho ng 21,6 t USD, bao g m 14,3 t USD v phép m i 7,3 t USD v c N a 1275 d ng ký b sung c td t cc p c c p phép t n 1986-1990, GDP ch p theo (1991tm ng c a cu c kh ng ho ng tài c c a Vi t Nam 7,5% Kinh t Vi t Nam ti p t c hi n Chi 2001-2010 T 2011-2013, GDP c a Vi n 1996-2000 t ng v i GDP bình c phát tri n kinh t -xã h i ng trung bình 5,5i c a Vi nh c có m kinh t u kinh t công nghi p d ch v p cao nh c c a Vi 1.024 t ng T tr ng p gi m xu ng Hi n u công nghi p d ch v chi m kho ng 80% t ng GDP qu 2013, khu v c nông, lâm nghi p th y s n chi m t tr ng 18,4%; khu v c công nghi p xây d ng chi m 38,3% khu v c d ch v chi m 43,3% Xu t kh u c a Vi ch xu t nh p kh kh Ch t 132,2 t USD, kim ng ch hàng hóa nh p kh ch hàng hóa xu t t 131,3 t USD Thang Long University Library DLR DNC FCN HAS HBC HU1 HTI HU3 HUT KTT L10 L14 L18 L35 L43 L44 L61 L62 LCD LCG LCS LHC LIG LM3 LM7 LM8 LO5 LTC LUT 1.75 1.01 1.38 2.54 1.08 1.19 0.50 1.42 1.15 1.87 1.46 1.62 1.04 1.30 1.08 1.13 1.00 1.04 1.20 1.25 1.38 2.03 1.03 1.03 1.01 1.07 1.04 1.33 1.55 1.46 1.09 1.24 3.23 1.06 1.20 1.13 1.29 1.59 2.15 1.11 1.26 1.08 1.39 1.08 1.17 1.01 0.99 1.17 1.38 1.31 1.33 1.12 0.81 1.02 1.15 0.93 1.34 1.59 1.60 1.14 1.31 2.74 1.03 1.17 1.73 1.32 2.02 2.19 1.01 1.03 1.13 1.51 1.10 1.14 1.03 1.08 1.05 1.24 1.23 1.41 1.28 0.92 1.01 1.12 0.98 1.68 2.49 2.17 1.03 1.60 2.35 1.08 1.28 1.93 1.18 1.28 2.23 0.91 1.00 1.18 1.74 1.34 1.10 1.15 1.19 0.97 1.87 1.12 1.47 1.41 1.15 1.02 1.06 1.08 1.61 1.14 1.92 1.13 1.31 2.23 1.24 1.21 2.24 1.09 1.06 1.60 1.06 1.05 1.02 1.36 1.28 1.13 1.29 1.40 1.10 1.85 1.04 1.24 1.07 1.54 1.19 1.24 1.15 1.28 1.18 336.81 126.05 145.28 52.94 385.91 480.41 21.22 313.14 541.98 70.53 430.00 1,240.68 854.87 304.05 345.02 455.82 400.17 241.67 140.32 136.99 101.49 67.61 673.51 1,802.49 267.46 605.83 499.15 275.00 115.66 368.71 152.74 205.37 36.12 492.76 456.43 129.58 328.37 627.33 56.45 407.41 1,207.47 737.96 245.36 321.66 339.79 295.65 273.34 163.05 78.82 183.87 102.95 561.82 932.87 274.73 597.70 456.75 254.00 108.94 327.87 183.95 223.09 46.54 354.45 538.66 65.74 291.20 727.08 58.59 390.14 1,093.72 582.64 216.13 292.42 393.10 287.57 247.32 121.39 87.56 286.10 116.72 497.13 954.79 267.65 845.90 351.36 222.00 62.94 Thang Long University Library 234.11 265.59 112.09 57.14 183.34 568.63 126.35 522.76 582.96 62.54 352.15 739.60 589.23 204.50 161.54 424.52 165.17 264.24 136.84 72.84 263.36 104.53 246.83 543.21 238.08 553.23 284.56 251.00 181.86 189.36 199.21 144.04 57.00 124.87 786.93 166.24 876.26 659.60 118.66 290.73 583.21 984.45 310.22 148.55 266.58 132.25 174.34 208.21 64.95 267.23 119.31 429.97 354.50 211.00 329.90 273.11 111.53 159.10 MCG MCO MDG NHA PHC PHH PIV PTC PVV PVX PXI PXS PXT QTC REE S12 S55 S99 SC5 SD1 SD2 SD4 SD5 SD6 SD7 SD9 SDD SDE SDT 1.22 1.15 1.02 0.99 1.07 1.08 1.95 1.78 1.11 0.89 1.06 0.91 1.20 1.42 1.80 1.40 1.37 2.17 1.10 0.96 1.51 0.99 0.98 1.22 0.89 1.02 1.83 1.29 1.30 1.14 1.07 1.09 1.39 1.06 1.14 1.88 1.49 1.10 1.04 0.84 1.23 1.21 1.61 1.99 1.37 1.46 1.88 1.48 1.00 1.48 0.91 1.11 1.02 0.86 0.97 1.91 1.26 1.31 1.29 1.07 1.16 1.07 1.03 1.25 1.44 1.53 1.24 1.01 0.93 0.96 1.25 1.49 1.99 1.17 1.38 1.67 1.37 1.14 1.60 1.11 1.30 1.02 0.88 1.12 3.73 1.27 1.27 1.83 1.01 1.18 2.05 0.95 1.34 2.45 1.53 0.80 1.14 1.23 0.49 1.58 1.39 1.36 1.24 1.48 2.00 1.46 1.09 1.99 0.94 1.81 1.22 0.87 1.27 4.35 1.39 1.29 1.45 1.01 1.16 0.77 0.71 1.03 11.45 1.56 1.03 1.07 1.02 1.41 1.12 1.31 1.78 1.03 1.54 1.71 1.20 0.98 1.56 0.83 1.18 1.13 1.13 1.17 1.57 1.39 1.34 426.53 398.03 148.39 29.29 313.57 192.64 95.43 71.57 636.53 1,263.13 236.01 147.30 261.97 124.19 33.74 515.04 229.65 44.79 530.66 714.89 267.03 443.35 448.02 203.36 430.41 256.95 88.52 199.84 286.76 269.36 445.42 152.82 29.44 294.04 203.01 84.59 90.45 402.90 486.34 174.16 172.20 282.84 110.48 55.95 481.49 175.99 54.89 631.12 619.79 281.67 368.09 295.68 268.89 514.57 287.06 70.75 213.26 208.25 218.68 512.80 177.93 30.23 281.23 278.23 70.29 75.66 317.88 40.98 263.25 257.72 249.58 128.36 37.00 558.76 177.08 65.72 546.06 345.62 247.90 434.72 219.50 122.09 482.51 280.59 36.96 180.98 229.01 171.12 474.69 115.58 24.51 334.80 219.09 16.54 78.87 1,383.13 260.79 230.71 136.07 146.85 143.28 70.10 414.99 146.03 55.89 558.56 633.20 167.08 321.95 108.64 203.96 518.38 218.61 23.44 191.27 216.62 399.36 202.52 165.49 55.87 834.15 308.22 5.20 77.13 541.85 205.88 1,127.16 154.56 56.56 206.90 36.30 399.23 109.41 82.89 497.02 1,166.30 288.21 406.12 365.14 230.22 209.79 255.04 80.05 158.11 164.60 SDU SIC SII SJE SKS SNG SRA SRF SVN TDC THG TKC UDC V12 V15 V21 VC1 VC2 VC3 VC5 VC6 VC9 VCC VCG VE1 VE2 VE3 VE4 VE8 0.63 2.33 9.69 1.22 1.35 1.48 2.53 1.86 1.59 1.08 1.31 1.28 1.23 1.11 1.20 1.17 1.53 1.23 1.24 1.12 1.06 1.29 1.05 1.21 2.01 1.58 1.75 1.41 1.46 0.55 1.94 0.66 1.19 1.32 1.38 1.88 1.60 2.09 1.56 1.35 1.27 1.09 1.10 1.42 1.06 1.40 1.26 1.15 1.11 1.04 1.33 1.03 1.00 1.43 2.25 2.88 1.39 1.51 0.67 2.15 0.47 1.12 1.46 1.47 1.76 1.64 2.21 1.95 1.37 1.46 1.11 1.18 1.50 1.00 1.27 1.19 1.33 1.11 1.08 1.33 1.07 0.98 1.77 2.24 2.66 1.44 1.52 0.80 2.39 0.19 1.14 1.59 1.50 0.93 1.91 1.48 1.30 1.40 1.36 1.11 1.15 1.54 1.19 1.24 1.48 2.94 1.17 1.06 1.51 1.11 1.15 1.79 2.13 2.51 1.44 1.22 0.52 3.62 1.61 1.14 1.48 1.26 0.97 1.73 1.03 1.22 1.25 1.24 1.17 1.05 1.24 1.43 1.20 1.19 1.87 1.19 1.09 1.02 1.11 0.98 1.47 2.03 2.74 1.38 1.30 140.82 357.20 17.69 258.94 187.45 130.63 90.53 95.09 43.43 261.29 131.52 173.18 363.70 517.20 423.93 931.85 203.06 452.35 479.07 620.54 388.83 752.56 476.65 293.44 72.85 144.95 100.02 157.70 77.46 136.63 351.10 67.63 317.16 167.16 127.03 47.59 135.38 26.17 186.71 155.66 233.54 342.18 491.37 201.71 1,053.15 200.77 399.21 550.27 616.82 416.69 682.81 439.00 439.50 132.63 64.35 40.77 181.26 113.71 152.19 358.87 103.60 337.28 118.44 154.54 52.10 124.77 22.59 115.32 196.03 165.62 328.58 725.25 174.82 879.38 222.52 506.41 554.56 637.49 293.31 714.45 394.10 783.25 94.40 64.01 46.41 167.87 117.77 Thang Long University Library 145.55 300.66 81.56 324.81 107.23 169.30 60.77 91.83 41.89 380.25 196.27 233.56 245.94 756.95 163.30 1,005.08 273.09 421.36 534.92 555.93 287.85 947.41 441.70 833.22 85.79 68.50 50.61 157.01 202.45 129.80 338.68 122.75 462.40 108.89 247.83 74.28 116.76 184.59 26.00 279.42 323.20 165.55 921.79 361.27 1,071.07 289.83 239.48 561.52 462.00 288.46 705.00 351.32 960.16 108.53 65.16 49.20 160.53 91.83 VE9 VMC VNE VPC VSI 1.11 1.19 0.91 0.96 1.02 1.12 1.11 1.41 1.45 1.13 2.28 1.12 1.91 1.10 1.17 2.59 1.16 2.95 1.44 1.22 1.27 1.08 1.98 0.78 1.21 119.55 307.84 181.20 93.64 377.68 85.48 370.26 165.80 85.18 348.98 59.98 409.54 190.88 96.72 349.01 67.01 420.12 170.61 173.75 345.44 165.40 508.29 371.30 126.51 331.73 Ph l c 0-5: Th i gian quay vòng ti n kh c niêm y t th ng ch ng khoán Vi t Nam (2009 - 2013) Mã CK AME B82 BCE BHT C32 C47 C92 CDC CID CIG CII CSC 2013 2012 2011 2010 2009 2013 2012 2011 2010 2009 AGE STATE 182.55 168.88 143.48 85.01 88.67 1.03 1.04 1.10 1.03 1.09 19 21.3 86.08 171.94 184.46 145.52 47.47 0.35 0.39 0.47 0.71 0.52 22 0.63 235.33 228.80 210.30 122.25 242.58 0.85 0.59 0.57 0.55 0.73 12 49 976.50 827.77 477.48 290.48 156.86 0.75 0.69 1.04 1.20 0.48 10 111.14 122.18 113.71 127.78 132.10 1.56 1.63 1.24 0.94 0.77 20 49 208.88 242.77 159.59 91.55 141.58 0.78 0.61 0.65 0.89 0.65 39 49 110.87 140.27 156.49 228.86 323.71 0.76 0.54 0.47 0.48 0.67 22 0.36 1,175.38 826.63 637.89 312.63 360.85 0.51 0.69 0.69 0.79 0.82 11 49 3,321.56 122.62 557.14 141.07 256.27 0.85 1.52 1.16 1.32 1.13 15 9.02 1,014.24 3,231.90 1,407.35 663.95 406.69 0.52 1.20 1.95 1.70 1.09 51 196.87 885.46 1,540.45 931.73 308.38 0.56 0.68 1.70 1.39 1.91 13 35.15 210.15 238.52 125.09 77.33 96.94 0.61 0.50 0.60 0.66 0.54 10 0.05 Thang Long University Library Mã CK CT6 CTD CTM CTN CTX CX8 D26 D2D DC2 DC4 DIH DLR DNC FCN 2013 2012 2011 2010 2009 2013 2012 2011 2010 2009 AGE STATE 264.11 252.61 176.46 209.23 136.17 0.63 0.68 0.66 0.63 0.52 12 43.87 73.39 96.57 71.10 54.09 158.29 1.87 1.75 1.53 1.30 1.33 10 49.08 904.17 431.47 135.27 54.05 516.88 0.78 0.85 0.96 1.04 0.65 419.63 264.93 229.21 174.57 122.41 0.71 0.66 0.55 0.57 0.62 11 3.09 228.98 601.82 143.89 78.27 206.37 0.69 0.69 0.87 0.81 0.57 354.60 523.06 517.37 - 223.80 0.83 0.84 0.80 0.88 0.79 4.24 269.95 202.37 151.07 124.92 (23.99) 0.82 0.95 0.61 0.81 0.76 1,247.53 416.75 111.17 155.67 209.65 0.91 0.88 0.91 1.22 0.67 57.7 404.75 362.37 105.97 93.42 95.28 0.57 0.36 0.39 0.38 0.51 0.01 211.42 209.49 175.25 144.81 255.30 0.49 0.58 0.55 0.72 0.74 10 192.81 174.18 204.56 210.86 321.66 0.87 0.84 0.91 0.93 0.60 29.97 331.54 256.32 310.72 200.66 265.89 1.17 0.71 0.46 0.97 1.09 30 49.51 81.08 134.67 112.03 92.79 0.81 0.88 0.95 0.79 0.82 57.38 53.84 98.64 58.29 78.62 197.57 1.24 0.82 0.74 1.18 0.73 10 Mã CK HAS HBC HU1 HTI HU3 HUT KTT L10 L14 L18 L35 L43 L44 2013 2012 2011 2010 2009 2013 2012 2011 2010 2009 AGE STATE 252.86 156.83 463.83 380.54 636.44 2.45 3.07 2.60 2.16 2.11 14 27.63 17.35 5.94 17.43 39.85 122.14 1.03 0.99 0.95 0.95 0.97 14 43.42 398.41 425.71 152.52 164.36 146.61 0.48 0.36 0.43 0.41 0.30 11 51 (58.44) (29.35) 5.27 (2.15) 62.10 0.48 1.09 1.72 1.73 2.12 49 480.69 451.91 224.39 281.56 291.99 0.59 0.52 0.48 0.40 0.38 10 49 116.26 146.92 158.37 144.88 274.67 1.05 1.34 1.80 1.14 0.83 14 0.09 140.27 242.19 369.43 160.81 221.28 0.83 0.87 1.30 1.40 0.87 11 156.09 120.50 109.53 122.61 181.94 0.76 0.55 0.60 0.43 0.55 783.89 661.54 714.10 503.64 542.25 0.15 0.19 0.28 0.20 0.22 27.5 147.43 175.14 139.07 92.26 266.14 0.72 0.69 0.74 0.64 0.44 0.27 426.11 387.68 358.49 292.14 164.85 0.75 1.15 1.32 1.57 1.03 367.04 342.54 300.46 228.59 268.21 0.52 0.44 0.45 0.94 0.66 22 51 418.50 350.07 190.41 141.68 167.64 0.48 0.73 0.90 0.59 1.13 Thang Long University Library Mã CK L61 L62 LCD LCG LCS LHC LIG LM3 LM7 LM8 LO5 LTC LUT MCG 2013 2012 2011 2010 2009 2013 2012 2011 2010 2009 AGE STATE 171.99 186.47 147.03 142.56 156.53 0.59 0.66 0.66 0.74 1.06 222.83 238.44 256.21 234.51 252.89 0.62 0.58 0.66 0.90 1.07 10 53.08 184.79 156.35 120.24 221.56 233.22 0.99 0.42 0.60 0.71 0.89 10 51.85 719.87 371.25 202.24 211.45 464.92 0.86 0.99 0.78 0.89 1.50 416.41 64.06 22.53 19.72 97.70 1.11 1.22 0.86 0.84 0.54 101.89 196.87 119.79 70.22 88.71 1.57 1.24 1.27 1.26 1.20 14 21 239.03 166.68 108.38 105.54 249.67 0.47 0.58 0.62 0.86 0.58 14 390.15 374.94 210.62 253.55 174.84 0.41 0.29 0.58 0.70 0.92 51 424.04 201.22 180.30 188.78 256.68 0.55 0.72 0.42 0.51 0.62 51 236.23 282.44 422.31 237.21 239.98 0.48 0.54 0.41 0.52 0.73 51 296.81 243.83 327.03 244.23 80.89 0.80 0.60 0.53 0.81 0.72 51 378.76 555.83 971.19 506.55 444.82 1.17 1.08 1.33 1.29 1.12 14 223.93 194.07 186.74 224.08 331.30 0.85 0.87 1.52 0.38 0.23 11 558.35 210.09 209.97 336.15 310.31 0.48 0.48 0.74 1.20 0.86 10 1.06 Mã CK MCO MDG NHA PHC PHH PIV PTC PVV PVX PXI PXS PXT QTC REE 2013 2012 2011 2010 2009 2013 2012 2011 2010 2009 AGE STATE 715.00 618.28 333.49 159.85 654.60 0.46 0.46 0.57 0.58 0.40 11 275.75 351.21 420.96 172.80 230.90 0.61 0.79 0.81 0.72 0.55 50.38 12.42 151.87 251.77 16.22 (213.63) 0.78 1.10 1.04 2.05 0.62 10 206.18 186.25 148.59 96.57 151.76 0.61 0.57 0.49 0.64 0.43 11 34.87 71.13 95.22 50.65 74.19 0.68 0.72 0.78 1.05 0.73 10 - - 19.02 16.10 216.73 1.95 1.88 1.44 2.43 13.10 652.05 407.82 273.19 300.80 197.01 1.21 1.01 1.15 1.25 1.26 18 51.58 767.58 442.79 128.31 22.90 584.75 0.58 0.55 0.76 0.61 0.87 0.02 192.29 126.95 58.27 36.01 200.07 0.63 0.56 0.68 0.88 0.78 54.54 192.29 126.95 58.27 36.01 (590.23) 0.63 0.56 0.68 0.88 0.73 51 75.63 46.27 21.69 21.01 186.81 0.78 1.02 0.80 0.34 1.21 50.97 426.20 177.23 34.75 44.69 (183.56) 0.77 0.82 1.01 1.12 0.68 49.44 135.29 98.83 135.33 106.71 171.72 1.08 1.34 1.15 1.12 1.06 11 160.50 148.31 184.96 112.43 352.04 1.42 1.67 1.45 1.07 1.47 21 Thang Long University Library Mã CK S12 S55 S99 SC5 SD1 SD2 SD4 SD5 SD6 SD7 SD9 SDD SDE SDT 2013 2012 2011 2010 2009 2013 2012 2011 2010 2009 AGE STATE 312.55 527.97 287.78 281.66 276.42 0.92 0.90 0.76 0.69 0.54 10 73 136.93 110.66 90.92 97.02 142.25 1.23 1.28 1.01 0.80 0.81 10 228.51 276.95 324.48 368.47 243.05 1.72 1.21 0.88 1.23 1.28 11 4.88 420.13 476.96 454.73 340.41 352.67 0.48 0.22 0.26 0.49 0.30 11 14.04 1,024.39 576.22 611.65 478.33 407.00 0.47 0.58 0.53 0.46 0.34 361.51 328.16 235.86 134.30 167.50 0.67 0.67 0.77 1.36 1.00 1.35 199.15 233.22 267.46 189.10 160.29 0.40 0.35 0.75 0.46 0.46 131.06 187.11 174.59 121.11 159.04 0.44 0.65 0.83 1.01 0.62 10 52.94 206.79 270.11 165.22 140.02 205.38 0.77 0.47 0.47 0.57 0.44 0.61 241.02 229.56 144.25 80.98 217.85 0.50 0.44 0.44 0.55 0.55 2.72 259.19 236.62 296.45 343.45 299.07 0.66 0.54 0.59 0.59 0.63 0.92 227.86 498.88 574.85 609.54 483.61 1.62 1.43 2.81 3.40 0.79 10 170.55 540.88 478.00 266.36 295.33 0.99 0.93 0.91 1.04 0.99 327.23 286.70 222.22 253.80 259.66 0.92 0.88 0.69 0.68 0.70 4.12 Mã CK SDU SIC SII SJE SKS SNG SRA SRF SVN TDC THG TKC UDC V12 2013 2012 2011 2010 2009 2013 2012 2011 2010 2009 AGE STATE (10,592.12) 601.56 1,719.71 200.50 (357.13) 0.25 0.23 0.30 0.43 0.52 3,944.24 2,787.27 1,351.10 549.19 326.79 0.30 0.33 0.46 1.38 2.85 11 36.61 (1,512.93) (3,820.10) - 722.44 9.02 0.56 0.44 0.18 0.47 10 152.91 138.41 147.54 136.71 235.51 0.88 0.88 0.73 0.83 0.78 10 224.22 216.95 159.30 114.00 129.35 0.68 0.87 1.02 1.33 0.74 11 453.08 403.68 167.15 241.60 182.41 1.11 1.00 1.13 1.08 0.82 10 - - - - (339.55) 2.53 1.88 1.76 0.93 0.98 10 236.05 204.56 175.66 153.60 408.67 1.33 0.90 0.99 1.25 1.33 15 12.77 205.19 74.70 435.34 118.11 277.45 0.92 1.19 1.24 1.04 0.37 540.88 498.55 317.85 449.41 194.20 0.21 0.72 0.99 0.65 0.69 12 155.13 174.05 190.74 141.88 150.10 0.84 0.81 0.58 0.91 0.85 11 231.35 240.97 128.89 117.64 148.61 0.60 0.50 0.58 0.85 0.55 841.40 562.84 444.08 360.39 587.44 0.48 0.50 0.55 0.62 0.84 262.67 353.21 371.60 336.68 386.41 0.62 0.44 0.33 0.46 0.33 18 Thang Long University Library Mã CK V15 V21 VC1 VC2 VC3 VC5 VC6 VC9 VCC VCG VE1 VE2 VE3 2013 2012 2011 2010 2009 2013 2012 2011 2010 2009 AGE STATE 26,336.63 1,424.47 359.05 315.05 600.97 0.76 1.02 1.17 1.29 0.99 10 387.97 285.36 215.07 172.12 251.57 0.52 0.58 0.41 0.45 0.55 10 1.76 389.98 383.57 283.90 311.44 437.11 0.57 0.47 0.53 0.53 0.55 11 0.01 686.84 410.17 395.29 245.27 220.00 0.53 0.49 0.42 0.70 0.71 11 0.36 717.73 1,106.25 658.45 586.17 794.22 0.36 0.32 0.55 1.60 1.08 12 0.01 456.73 303.02 202.14 233.10 235.21 0.72 0.55 0.43 0.51 0.55 10 51 81.67 85.23 80.27 92.79 112.11 0.57 0.34 0.39 0.57 0.61 14 36 368.05 362.39 383.25 344.32 381.31 0.65 0.54 0.49 0.61 0.45 21 112.41 99.79 104.40 153.49 178.09 0.86 0.85 0.72 0.75 0.81 10 281.25 284.98 254.78 196.62 261.11 0.70 0.52 0.53 0.71 0.59 1.6 119.34 283.26 376.50 208.76 111.56 1.73 1.22 1.36 1.68 1.17 10 0.27 304.14 337.17 341.76 691.51 392.61 1.44 1.77 1.81 1.67 1.66 10 262.39 282.58 331.84 - 371.91 1.61 2.68 2.35 2.31 1.56 11 52.93 Mã CK VE4 VE8 VE9 VMC VNE VPC VSI 2013 2012 2011 2010 2009 2013 2012 2011 2010 2009 AGE STATE 267.62 257.13 203.81 181.69 11.73 1.40 1.35 1.37 1.31 1.08 10 54.73 166.01 266.01 280.64 235.18 90.44 1.25 1.08 1.00 0.79 0.65 12 55.93 101.44 146.76 446.21 216.78 318.89 1.00 0.90 1.55 2.09 0.98 10 0.02 185.89 167.01 174.74 129.45 134.31 0.92 0.82 0.76 0.64 0.53 12 0.24 55.10 95.60 112.11 200.68 729.41 0.81 1.21 1.70 2.68 1.76 50.26 - - - - 50.37 0.96 1.45 1.10 1.44 0.78 10 177.98 194.59 117.10 106.27 174.26 0.86 0.92 0.93 0.95 0.96 60 Thang Long University Library Tài li u ti ng Vi t: n tr M TP H Chí Minh; T.S Nguy i d ch v - n ih c i h c Kinh t Qu c dân NXB Th ng Kê; h c trích b n ti ng Vi - P Samerelson W Nordhaus; n tr tài doanh nghi Nguy n H i S n NXB Tài (2005); GS.TS Nguy n Quang Dong i h c Kinh t qu c dân, 2012; Tài li u ti ng Anh NonKhalifa Mohamed Khalifa,Zurina Shafii, 2013; - ordanian Insurance - Dr Amal Yassin Almajali, Departmen of administration and financial sciences AlBalqa Applied University, karak, Jordan, Sameer Ahmed Alamro Departmen of administration and financial sciences AlBalqa Applied University, karak, Jordan and Yahya Zakarea Al-Soub Income Tax Department and Sales Department of Finance in Jordan, 2012; Omondi MBA Student at Jomo Kenyatta University of Agriculture and Technology, Kenya P.O BOX 4842-30100 Eldoret, Kenya and Dr Willy Muturi Lecturer, Jomo Kenyatta University of Agriculture and Technology, Kenya; P.O BOX 62000 00200 Nairobi, Kenya, 2013; Gupta, A D (2010) Corporate social responsibility and human resources management : A strategic balanced model In S O Idowu, & L F Walter sibility(1st ed., pp 393-407); 10 Malik, H (2 analysis of insurance sector of Pakistan Academic Research International, 1(3), 2223-2253; 11 Stanwick, S., & Stanwick, P (2000) The relationship between environmental disclosures and financial performance: An empirical study of US corporations Eco-Management and Auditing, 7, 155-164; 12 Kakani, R., Saha, B., & Reddy, V (2001) Determinants of Financial Performance of Indian Corporate Sector in the Post-Liberalization Era: An Exploratory Study NSE Research Initiative Paper,No PP12-30; 13 Yuqi, L (2007) Determinants of Banks' Profitability and Its Implication on Risk Management Practices: Panel Evidence from the UK The University of Nottingham; 14 Simerly, R., & Li, M (2000) Environmental dynamism, financial leverage and performance: A theoretical integration and an empirical test Strategic Management Journal, 21(1), 31-49; 15 C Madhusudhana, Rao & K, Prahlada, Rao (2009) Inventory Turnover Ratio as a Supply Chain Performance Measure, Serbian Journal of Management, (1) 41- 50; 16 Profitability in Nigeria" Journal of Economics and Sustainable Development, ISSN 2222-1700 (Paper), ISSN 2222-2855, Vol.4, No.5; Thang Long University Library