BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ THƢƠNG MẠI NHẤT MINH SINH VIÊN THỰC HIỆN : HÀ TRỌNG THĂNG MÃ SINH VIÊN : A18758 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2015 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ THƢƠNG MẠI NHẤT MINH Giáo viên hƣớng dẫn : Th.S Phạm Thị Bảo Oanh Sinh viên thực : Hà Trọng Thăng Mã sinh viên : A18758 Chuyên ngành : Tài HÀ NỘI – 2015 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Em xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc tới giáo viên hướng dẫn ThS Phạm Thị Bảo Oanh tận tình hướng dẫn, hỗ trợ em suốt thời gian thực khóa luận Nhờ bảo cô em vận dụng kiến thức học để áp dụng vào thực tiễn hoạt động doanh nghiệp Những phương pháp, kinh nghiệm mà cô truyền đạt cho em không giúp khóa luận hoàn thiện mà hành trang cho công việc thực tế em sau Bên cạnh đó, em xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành tới tập thể thầy cô giáo trường Đại học Thăng Long, giảng bổ ích thầy cô giúp em tích lũy nhiều kiến thức sâu rộng để em hoàn thành khóa luận kiến thức tảng cho nghề nghiệp em tương lai Em xin chân thành cảm ơn! Sinh viên thực Hà Trọng Thăng LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực hiện, có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép công trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan Sinh viên Hà Trọng Thăng Thang Long University Library MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan vốn lƣu động 1.1.1 Khái niệm vốn lưu động 1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động 1.1.3 Vai trò vốn lưu động .2 1.1.4 Phân loại vốn lưu động .3 1.1.4.1 Phân loại theo hình thái biểu .3 1.1.4.2 Phân loại theo vai trò vốn lưu động trình sản xuất kinh doanh 1.1.4.3 Phân loại theo thời gian huy động sử dụng vốn 1.1.4.4 Phân loại theo nguồn hình thành .4 1.2 Tổng quan hiệu sử dụng vốn lƣu động 1.2.1 Khái niệm hiệu sử dụng vốn lưu động 1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động 1.2.2.1 Phân tích quy mô, cấu vốn lưu động 1.2.2.2 Phân tích nguồn tài trợ vốn lưu động 1.2.2.3 Phân tích nhóm tiêu đo lường hiệu sử dụng vốn lưu động 11 1.2.2.4 Phân tích Dupont 16 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng hiệu sử dụng vốn lưu động .17 1.2.3.1 Các nhân tố khách quan 17 1.2.3.2 Các nhân tố chủ quan .19 CHƢƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ THƢƠNG MẠI NHẤT MINH 21 2.1 Khái quát Công ty Cổ phần xây dựng thƣơng mại Nhất Minh 21 2.1.1 Lịch sử đời phát triển Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh .21 2.1.2 Khái quát ngành nghề kinh doanh Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh 22 2.1.3 Cơ cấu tổ chức, máy hoạt động Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh 23 2.1.4 Tình hình hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh giai đoạn năm 2012-2014 25 2.1.4.1 Tình hình Tài sản – nguồn vốn 26 2.1.4.2 Tình hình doanh thu – chi phí – lợi nhuận .33 2.2 Thực trạng hiệu sử dụng vốn lƣu động Công ty Nhất Minh giai đoạn 2012-2014 39 2.2.1 Phân tích quy mô, cấu vốn lưu động 39 2.2.2 Phân tích cấu vốn lưu động theo vai trò vốn lưu động .44 2.2.3 Phân tích nguồn tài trợ vốn lưu động 47 2.2.4 Nhóm tiêu đo lường hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh 50 2.2.4.1 Nhóm tiêu khả toán .50 2.2.4.2 Nhóm tốc độ luân chuyển vốn lưu động 53 2.2.4.3 Nhóm tiêu phản ánh hiệu sử dụng phận cấu thành vốn lưu động 54 2.2.4.4 Nhóm tiêu đánh giá khả sinh lời mức tiết kiệm vốn lưu động 57 2.2.5 Phân tích Dupont .59 2.2.6 Đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh 60 2.2.6.1 Kết đạt 60 2.2.6.2 Hạn chế tồn 61 2.2.6.3 Nguyên nhân hạn chế 62 CHƢƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ THƢƠNG MẠI NHẤT MINH 66 3.1 Định hƣớng phát triển Công ty Cổ phần xây dựng thƣơng mại Nhất Minh 66 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lƣu động Công ty Cổ phần xây dựng thƣơng mại Nhất Minh 67 3.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động cho doanh nghiệp 67 3.2.2 Quản lý tiền tương đương tiền .69 Thang Long University Library 3.2.3 Quản lý khoản phải thu 71 3.2.4 Giải pháp công tác quản lý đào tạo đội ngũ công nhân viên 73 3.2.5 Một số biện pháp khác .74 3.3 Kiến nghị 75 3.3.1 Kiến nghị với phủ 75 3.3.2 Kiến nghị với Bộ xây dựng 76 KẾT LUẬN PHỤ LỤC DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt CP Tên đầy đủ Cổ phần CSH Chủ sở hữu ROA Tỷ suất sinh lời tổng tài sản ROE ROS SXKD Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lời doanh thu Sản xuất kinh doanh VLĐ VLĐR Vốn lưu động Vốn lưu động ròng Thang Long University Library DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Bảng 2.1 Bảng cân đối kế toán bên tài sản Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh giai đoạn năm 2012-2014 .28 Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán bên nguồn vốn Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh giai đoạn năm 2012-2014 32 Bảng 2.3 Bảng kết hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh giai đoạn năm 2012-2014 .34 Bảng 2.4 Tỷ trọng cấu vốn lưu động Công ty giai đoạn năm 2012-2014 .40 Bảng 2.5 Bảng chi tiết hàng tồn kho Công ty giai đoạn 2012 – 2014 42 Bảng 2.6 Nguồn tài trợ vốn lưu động Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh giai đoạn năm 2012-2014 49 Bảng 2.7 Nhóm tiêu khả toán 50 Bảng 2.8 Bảng tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động 53 Bảng 2.9 Chỉ tiêu phản ánh hiệu sử dụng khoản phải thu .54 Bảng 2.10 Chỉ tiêu phản ảnh hiệu quản lý hàng tồn kho .56 Bảng 2.11 Chỉ tiêu đánh giá khả sinh lời mức tiết kiệm vốn lưu động 57 Bảng 2.12.Đánh giá tỷ suất sinh lời vốn lưu động 59 Bảng 3.1 Bảng cân đối kế toán tính số dư bình quân năm 2014 .68 Bảng 3.2 Tỷ lệ phần trăm khoản mục có quan hệ chặt chẽ với doanh thu 68 Bảng 3.3 Số dư tiền mặt Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh 71 Biểu đồ 2.1 Cơ cấu tài sản tổng tài sản Công ty giai đoạn năm 2012-2014 .26 Biểu đồ 2.2 Cơ cấu nguồn vốn Công ty giai đoạn năm 2012-2014 .31 Biểu đồ 2.3 Quy mô vốn lưu động Công ty giai đoạn năm 2012-2014 .39 Biểu đồ 2.4 Cơ cấu vốn lưu động theo vai trò vốn lưu động 45 Biểu đồ 3.1 Mô hình Miller-Orr 70 Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức Công ty CP xây dựng thương mại Nhất Minh .23 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Nền kinh tế Việt Nam trình chuyển đổi mạnh mẽ theo chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, đặc biệt từ Việt Nam nhập WTO việc đẩy nhanh trình hội nhập quốc tế làm xuất nhân tố tham gia vào vận động kinh tế nhiều lĩnh vực Đặc biệt hệ thống doanh nghiệp có nhiều thay đổi hình thức sở hữu, phương pháp huy động vốn, sách tài phương pháp phân tích đánh giá doanh nghiệp kinh tế tài Kinh doanh hoạt động kiếm lời, lợi nhuận mục tiêu hàng đầu doanh nghiệp kinh tế thị trường Để đạt tới lợi nhuận tối đa, doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao trình độ sản xuất – kinh doanh, sử dụng vốn phận quan trọng, có ý nghĩa định kết hiệu sản xuất kinh doanh Phân tích vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Một doanh nghiệp tiến hành sản xuất kinh doanh thiếu vốn lưu động Chính việc nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động thiếu doanh nghiệp Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh chuyên hoạt động sản xuất kinh doanh lĩnh vực cung cấp nguyên vật liệu xây dựng, cung cấp nội thất, xây dựng công trình dân dụng, … nhu cầu vốn lưu động lớn (hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao) việc sử dụng vốn lưu động cho hợp lý tránh tình trạng không quay vòng vốn điều hoàn toàn cần thiết Trong năm vừa qua, Công ty quan tâm đến vấn đề hiệu sử dụng vốn lưu động đạt thành công định Nhờ khả cạnh tranh uy tín Công ty ngày nâng cao Tuy nhiên, nhiều nguyên nhân khách quan chủ quan, hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty chưa đạt mong đợi ban quản trị doanh nghiệp Thực tế ảnh hưởng không tốt đến hiệu sản xuất kinh doanh nói chung Công ty Trước yêu cầu đổi để tồn phát triển bền vững đòi hỏi doanh nghiệp phải có tiềm lực tài mạnh mẽ, sử dụng vốn hợp lý, tiết kiệm hiệu để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm đảm bảo, bảo toàn nguồn vốn tối đa hóa lợi nhuận cho doanh nghiệp Vì vậy, nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động vấn đề cần thiết Công ty Nhận thức tầm quan trọng việc nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp nay, với bảo tận tình Ths Phạm Thị Bảo Oanh, giúp đỡ cô Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh, định lựa chọn đề tài “Nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu Thang Long University Library CHƢƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ THƢƠNG MẠI NHẤT MINH 3.1 Định hƣớng phát triển Công ty Cổ phần xây dựng thƣơng mại Nhất Minh Giai đoạn 2012-2014 năm đầy khó khăn doanh nghiệp nào, quy luật phát triển thị trường trở nên khó dự đoán Vì để đạt kết tích cực đòi hỏi Công ty phải thực động, nhạy bén không ngừng nỗ lực, tự làm quan trọng phải xác định hướng đắn cho – phương hướng, chiến lược lâu dài Trước thuận lợi khó khắn nhận định, nhà quản lý Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh đưa định hướng phát triển cho Công ty thời gian tới sau: Một đẩy mạnh hoạt động kinh doanh đạt hiệu cao, phấn đấu tăng lợi nhuận, bảo toàn phát triển vốn tập trung vào số công trình phát triển Nhà Nước khuyến khích xây dựng cải tạo hạ tầng đô thị, dự án giao thông, thủy lợi Hai giữ vững nâng cao thị trường mà Công ty chiếm lĩnh có uy tín Tiếp tục trở thành nhà xây dựng có uy tín, trách nhiệm công trình Xây dựng danh tiếng để ký kết thêm hợp đồng lớn nữa, đưa Công ty ngày lên Ba khai thác sâu vào số lĩnh vực, ngành nghề mở rộng nhằm tận dụng hội kinh doanh đồng thời tạo thêm lợi nhuận cho Công ty như: tư vấn thầu, tư vấn thiết kế, tư vấn xây dựng,… Bốn xây dựng máy quản lý theo hướng gọn nhẹ, tinh thông nghiệp vụ giỏi chuyên môn nhằm tối thiểu hóa chi phí quản lý Định kỳ rà soát lại hiệu sản xuất kinh doanh, xem xét biện pháp tài thích hợp đơn vị Mở rộng mối liên hệ, liên doanh liên kết với doanh nghiệp lớn với doanh nghiệp lớn có uy tín tạo mạnh thương trường, tích cực tham gia vào thị trường có vốn đầu tư nước để mở rộng thị trường Năm thường xuyên quan tâm đến đào tạo nâng cao trình độ quản lý, chuyên môn tay nghề cho đội ngũ cán nhân viên, tuyển hệ kỹ sư trẻ có trình độ chuyên môn cao công nhân kỹ thuật có đào tạo nghề theo yều cầu nhiệm vụ kinh doanh với việc đầu tư thiết bị công nghệ tiên tiến để nâng cao hiệu kinh doanh 66 Thang Long University Library Sáu tăng cường khẳng định vị trí, uy tín đối tác, tạo dựng thương hiệu, niềm tin khách hàng chất lượng công trình thi công Đảm bảo an toàn trình thi công 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lƣu động Công ty Cổ phần xây dựng thƣơng mại Nhất Minh Sau phân tích thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty thực trạng sử dụng vốn lưu động, ta thấy Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh hoạt động tương đối ổn định, hiệu kinh doanh ngày nâng cao Tuy nhiên, Công ty không tránh khỏi vấn đề khó khăn tồn làm ảnh hưởng không tốt đến hiệu kinh doanh hiệu sử dụng vốn lưu động Với kiến thức học trường đánh giá thân sau phân tích thực trạng sử dụng quản lý vốn lưu động, em xin đưa số biện pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh 3.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động cho doanh nghiệp Để chủ động việc sử dụng vốn lưu động, trước năm kế hoạch Công ty cần phải dựa vào tiêu chí có khoa học như: Kế hoạch sản xuất kinh doanh, tiêu chí chất lượng, định mức hao phí nguyên vật liệu, biến động giá thị trường, trình độ lực quản lý để lập kế hoạch vốn lưu động vững chắc, tiết kiệm hiệu Nếu lượng vốn lưu động dự tính thấp so với nhu cầu thực tế gây khó khăn trình luân chuyển vốn kinh doanh Thiếu vốn gây nhiều tổn thất như: không đáp ứng nhu cầu thị trường, uy tín với khách hàng, đánh hội kí kết thêm hợp đồng Ngược lại, nhu cầu vốn lưu động dự tính xác định cao gây lăng phí, ứ đọng vốn, phát sinh thêm nhiều chi phí không đáng có làm tăng tổng chi phí, ảnh hưởng tới lợi nhuận Công ty Do đó, yêu cầu đặt cho doanh nghiệp làm để xác định lượng vốn lưu động phù hợp với hoạt động sản xuất kinh doanh Đối với Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh, nhu cầu vốn lưu động xác định theo phương pháp sau đây: Phương pháp ước tính nhu cầu vốn lưu động tỷ lệ phần trăm doanh thu Căn vào báo cáo Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh năm 2013, 2014 ta tiến hành xác định nhu cầu vốn lưu động cho năm kế hoạch sau: 67 Bảng 3.1 Bảng cân đối kế toán tính số dƣ bình quân năm 2014 ĐVT: Việt Nam Đồng Tài sản A Tài sản ngắn hạn Số dƣ bình quân Nguồn vốn Số dƣ bình quân 3.240.232.852 A Nợ phải trả 2.832.460.640 17.644.678 I Nợ ngắn hạn 2.832.460.640 I Tiền II Các khoản phải thu III Hàng tồn kho 2.262.224.301 Vay nợ ngắn hạn 648.001.881 Phải trả người bán 117.483.950 312.361.993 Thuế khoản PNNN IV Tài sản ngắn hạn khác 205.000.000 358.930.289 Người mua trả tiền trước Các khoản PNNH khác B Tài sản dài hạn 1.070.942.518 4.311.175.370 Tổng cộng B Vốn chủ sở hữu Tổng cộng 53.607.785 2.097.438.616 1.478.714.730 4.311.175.370 Theo báo cáo kết kinh doanh Công ty, năm 2014 Công ty đạt doanh thu 8.914.590.835 đồng Dưới ta có bảng tỷ lệ khoản mục có quan hệ chặt chẽ với doanh thu: Bảng 3.2 Tỷ lệ phần trăm khoản mục có quan hệ chặt chẽ với doanh thu ĐVT:% Tài sản I Tiền II Các khoản phải thu Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tổng Tỷ lệ Nguồn vốn doanh thu 0,2 Vay nợ ngắn hạn 25,38 Phải trả cho người bán Tỷ lệ doanh thu 2,03 7,27 Người mua trả tiền tr 3,5 Các khoản PNNH khác 0,6 36,15 Tổng 1,32 23,53 27,48 (Nguồn: Tính toán tác giả - Báo cáo tài 2012-2014) Nhận xét: từ bảng cho ta thấy để tăng thêm đồng doanh thu cần phải tăng thêm 0,3615 đồng vốn lưu động; đồng doanh thu tăng thêm Công ty chiếm dụng 0,2748 đồng nguồn vốn Vậy thực chất đồng doanh thu tăng lên Công ty cần số vốn lưu động ròng là: 0,3615 – 0,2748 = 0,0767 (đồng) 68 Thang Long University Library Theo bảng kế hoạch doanh thu – chi phí Công ty năm 2015, doanh thu thần dự kiến Công ty tăng lên 10% (số liệu phòng Kế toán) so với năm 2014 Như nhu cầu vốn lưu động ròng Công ty là: 8.914.590.835 x 1,1 x 0, 0767 = 752.124.029 (đồng) Vậy năm tới Công ty cần bổ sung nhu cầu vốn lưu động thường xuyên 752.124.029 đồng vốn lưu động ròng tăng lên đồng nghĩa với việc Công ty phải áp dụng biện pháp quản lý vốn lưu động tốt nhằm giảm thâm hụt vốn lưu động thời điểm tương lại có tiền để đầu tư vào chứng khoán khả thị 3.2.2 Quản lý tiền tương đương tiền Tiền khoản tương đương tiền khoản mục để đáp ứng nhu cầu toán ngắn hạn Công ty Tuy nhiên, khoản mục không sinh lời cho Công ty Vì vậy, Công ty cần kiểm soát chặt chẽ khoản chi tiêu doanh nghiệp để kiểm soát khoản chi không cần thiết để từ dự báo cách xác lượng tiền mặt cần dự trữ cho hợp lý Từ đó, khoản tiền thừa Công ty đầu tư tài ngắn hạn Hiện nay, thị trường chứng khoán có bước chuyển biến, Công ty đầu tư vào loại chứng khoán ngắn hạn Nó vừa mang lại lợi nhuận cho Công ty, chứng khoán ngắn hạn chứng khoán có tính khoản cao Vì vậy, không đủ nhu cầu tiền mặt Công ty dễ dàng bán lại thị trường Tỷ trọng tiền khoản tương đương tiền Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh mức thấp, giai đoạn 2012-2014, tỷ trọng tiền khoản tương đương tiền Công ty mức thấp chưa đến 1% tổng tài sản ngắn hạn, năm 2014 với tăng lên quy mô tổng tài sản ngắn hạn, tiền khoản tương đương tiền gia tăng chiếm 0,5% tổng tài sản ngắn hạn doanh nghiệp, thêm vào đó, khả toán tiền trung bình khoảng 0,006% nhỏ, Công ty khả toán cho khoản nợ đến hạn,uy tín Công ty giảm, việc sử dụng hiệu vốn lưu động doanh nghiệp Để xác định nhu cầu vốn tiền Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh sử dụng mô hình Miller-orr để xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý Mô hình Miller-orr: Trong thực tiễn hoạt động kinh doanh doanh nghiệp mà lượng tiền vào, doanh nghiệp lại đặn dự kiến trước được, từ tác động đến mức dự trữ đặn việc tính toán Bằng việc nghiên cứu phân tích thực tiễn, nhà kinh tế học đưa mức dự trữ tiền mặt dự kiến dao động khoảng tức lượng tiền dự trữ biến thiên từ cận thấp đến giới hạn cao Nếu lượng tiền mặt dước mức thấp (giới hạn 69 dưới) doanh nghiệp phải bán chứng khoán để có tiền mặt mức dự kiến, ngược lại giới hạn doanh nghiệp sử dụng số tiền vượt mức giới hạn mua chứng khoán để đưa lượng tiền mặt mức dự kiến Mô hình Miller- Orr phụ thuộc vào chi phí giao dịch chi phí hội Chi phí giao dịch (F) liên quan đến việc mua bán chứng khoán ngắn hạn để chuyển đổi từ tài sản đầu tư cho mục đích sinh lợi tiền mặt nhằm mục đích toán Chi phí giao dịch cố định không phụ thuộc vào doanh số mua bán chứng khoán ngắn hạn Lãi suất (chi phí hội) giữ tiền mặt (i), lãi suất ngắn hạn Khác với mô hình Baumol, mô hình Miller- Orr, số lần giao dịch thời kì số ngẫu nhiên thay đổi tùy thuộc vào biến động luồng thu luồng chi tiền mặt Biểu đồ 3.1 Mô hình Miller-Orr Lượng tiền mặt (đơn vị) A Giới hạn (Gt) Mức tiền mặt theo thiết kế (C*) Giới hạn (Gd) B Thời Gian (Nguồn: PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, (2003), “Giáo trình tài DN”, NXB Tài chính) Công thức xác định lượng tiền mặt tối ưu: C* = Gd + d Gd: Giới hạn Gt: Giới hạn d: Khoảng dao động tiền mặt Gt = G d + d √ 70 Thang Long University Library : Phương sai thu - chi ngân quỹ F: Chi phí giao dịch cho lần bán chứng khoán i: lãi suất (chi phí hội) bình quân ngày Theo mô hình Miller-Orr, Công ty sử dụng công thức sau để tính số dư tiền mặt tối ưu: Gt + 2Gd C* = Gt = 3C* - 2Gd => Bảng 3.3 Số dƣ tiền mặt Công ty Cổ phần xây dựng thƣơng mại Nhất Minh giai đoạn năm 2012-2014 Chỉ tiêu Số dư tiền mặt cực đại (Gt) Số dư tiền mặt cực tiểu (Gd) Gd = 3% * vốn lưu động Chi phí giao dịch chứng khoán Tỷ suất sinh lời hội tiền C* (số dư tiền mặt tối ưu) Dự trữ thừa Đơn vị VNĐ Năm 2014 26.025.723,00 Năm 2013 9.263.633,00 Năm 2012 4.208.773,00 VNĐ 28.782.266,94 (4.315.934,22) 12.233.166,36 0,13 0,13 0,13 % 12,5 12,5 12,5 VNĐ 27.863.418,96 210.588,19 9.558.368,57 VNĐ 9.053.044,81 (5.349.595,57) (1.837.695,96) (Nguồn: Tính toán tác giả - Báo cáo tài 2012-2014) % Nhìn vào bảng 3.3 ta thấy Vậy hai năm 2014 2012 Công ty dự trữ thiếu lượng tiền 1.837.695,96 đồng 5.349.595,57 đồng Điều ảnh hưởng lớn đến khả toán uy tín doanh nghiệp Doanh nghiệp cần phải bổ sung lượng tiền mặt để đáp ứng nhu cầu toán doanh nghiệp thời gian tới Năm 2013 Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh dự trữ thừa lượng tiền mặt 9.053.044,81 đồng Nếu Công ty dùng số tiền thừa đem đầu tư trái phiếu kho bạc Nhà nước lợi nhuận Công ty thu là: 9.053.044,81 x (12.5% - 0,13%) = 1.119.861,64 đồng Trong năm 2015, Công ty nên sử dụng mô hình Miller-orr để xác định mức dự trữ tiền hợp lý cho Công ty, để Công ty có lượng tiền đủ đáp ứng cho hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty 3.2.3 Quản lý khoản phải thu Qua phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp ta thấy khoản phải thu khách hàng năm ngày tăng năm 2013 tỷ trọng phải thu khách hàng chiếm 77,98% tổng tài sản dẫn đến vòng quay khoản phải thu nhỏ, kỳ thu tiền bình quân lớn năm 2013 164,12 ngày tăng lần so với kỳ thu tiền năm 2013, nghĩa khoảng thời gian từ lúc bán hàng tới lúc thu tiền hàng khoảng 164,12 71 ngày Điều cho thấy Công ty bị khách hàng chiếm dụng vốn nhiều hơn, vốn Công ty chiếm dụng khách hàng giảm Để nhanh chóng thu hồi khoản phải thu ngắn hạn, Công ty cần đưa mức chiết khấu toán lớn để tạo động lực toán trước hạn khách hàng Đối với khoản nợ hạn, Công ty cần xây dựng quy trình thu hồi nợ hiệu quả, cụ thể sau: Thứ nhất: Lựa chọn người phụ trách thu hồi nợ Nhiều ý kiến cho nên cử lãnh đạo người phụ trách thu hồi nợ người có kiến thức, tầm nhìn, đặc biệt có khả định việc ngay, không cần phải thời gian báo cáo, xin ý kiến Đặc biệt người thể uy tầm với người phụ trách toán nợ bên khách nợ Việc thu hồi công nợ dễ dàng Cũng có ý kiến cho rằng, nên để nhân viên phận thu hồi nợ không nhân viên kế toán, phận liên quan, tùy vào tính chất phức tạp, giá trị khoản nợ mà chọn người nhân viên phù hợp Làm giải vấn đề tải cho lãnh đạo với vụ không cần thiết Thứ 2: Tiến hành thực việc bước sau để việc thu nợ đạt kết Bước Sắp xếp hồ sơ, nghiên cứu, đánh giá hồ sơ nợ Công ty cần thực lại công tác thẩm định lực tài khách hàng, Công ty sử dụng thông tin tín dụng khách hàng từ số liệu lịch sử phận kế toán phận kinh doanh như: thời gian khách hàng giao dịch với Công ty; khả toán khách hàng, tỷ lệ khoản phải trả nợ ngắn hạn, doanh thu, lợi nhuận; thông tin thời hạn trả nợ hạn, hạn; doanh số nợ;thông tin người giới thiệu (nếu có) để đánh giá hồ sơ xếp nhóm rủi ro, Công ty cần theo dõi khoản thu chặt chẽ Bước Tìm kiếm thông tin liên quan đến khoản nợ Công ty cần thường xuyên theo dõi tình trạng tài khách hàng, Công ty theo dõi tổng hợp lại thông tin thu nhập khách hàng đồng thời theo dõi thời gian khoản nợ, tránh để tình trạng nợ lâu dẫn tới khó đòi Bước Xây dựng kế hoạch thu nợ Công ty nên thường xuyên theo dõi khoản phải thu, lưu ý ghi nhận thời hạn trả nợ khách hàng, đôn đốc, gửi thư thông báo thời hạn trả nợ để khách hàng có thời gian chuẩn bị Việc giúp cho Công ty quản lý tốt khoản phải thu đồng thời giúp Công ty trì mối quan hệ tốt với khách hàng Đối với khoản nợ hạn, doanh nghiệp tùy thuộc vào tình hình thực tế khách hàng để gia hạn hay phạt chậm theo quy định điều khoản 72 Thang Long University Library hợp đồng hai bên ký Đồng thời khoản nợ khó đòi, doanh nghiệp nên có khoản trích lập quỹ dự phòng khoản phải thu khó đòi để đảm bảo ổn định tài Bước Thực kế hoạch thu nợ Công ty phải quy định điều khoản rõ ràng hình thức toán, thời gian toán, khất trả chậm tùy theo lực tín dụng khách hàng Công ty nên có ưu đãi cho khách hang toán sớm để khuyến khích họ toán nhanh có thể.Với khoản nợ đến ngày trả nợ, Công ty thực thu nợ với khoản nợ hạn, Công ty thực theo kế hoạch lập Bước Đánh giá, ghi nhận xây dựng kế hoạch Đánh giá kết kế hoạch thu hồi nợ, xem Công ty có đạt mức thu hồi nợ Công ty đặt hay không qua tiêu quản lý khoản phải thu vòng quay khoản phải thu, thời gian thu nợ trung bình, so sánh với thời gian trả nợ trung bình Thứ ba: Cần lựa chọn phương pháp, cách thức thu hồi nợ phù hợp cho giai đoạn Ta nên lựa chọn kết hợp cách đàm phán, thương lượng phương pháp tình cảm, phương pháp tác động bên thứ ba hay phương pháp gây sức ép để thu hồi nợ thành công Nên thu hồi nợ giai đoạn đàm phán, thương lượng Công ty có hội tiếp tục cung cấp hàng hóa, dịch vụ cho khách nợ đồng thời tiết kiệm chi phí tài chính, thời gian Tuy nhiên cách không hiệu Công ty cần sử dụng phương pháp pháp lý thu hồi nợ gồm khởi kiện Đây biện pháp sử dụng nỗ lực đàm phán, thương lượng không thành Biện pháp làm hao tổn thời gian, công sức tài Công ty nhiên giúp Công ty nhanh chóng thu hồi khoản phải thu, sau tiến hành tái đầu tư, tìm kiếm nguồn lợi nhuận để bù đắp 3.2.4 Giải pháp công tác quản lý đào tạo đội ngũ công nhân viên Nâng cao tay nghề cán bộ, công nhân viên: Đối với lĩnh vực xây dựng có lẽ tay nghề công nhân giới hạn đủ, đặc biệt xây dựng nhà cửa, thiết kế đồ nội thất khiếu thẩm mỹ người khác Người thợ có tay nghề cao người đáp ứng yêu cầu thẩm mỹ khách hàng Để làm điều người công nhân cần có chuyên môn tốt, tay nghề cao,… đó, Công ty cần trọng đến đội thi công công trình đơn vị sản xuất đồ nội thất, đặc biệt cử người có tay nghề đơn vị học thêm Những công nhân giúp cho chất lượng thi công công trình sản xuất đồ nội thất ngày nâng cao Đồng thời với 73 nhân viên tay nghề non kém, kinh nghiệm chưa nhiều Công ty nên xếp thời gian hợp lý để thuê số chuyên gia ngành đến giao lưu, để giúp họ có thêm nhiều kiến thức bổ ích phục vụ cho trình làm việc Công ty nên đầu tư nhiều cho nhân viên tài chính, kế toán quản trị doanh nghiệp khóa học chuyên môn, kỹ xã hội kỹ giao tiếp, thuyết trình,… để họ nâng cao trình độ, tự tin công việc, từ yêu thích công việc mình, gắn bó với Công ty Với nhân viên tài nâng cao khả đọc tình hình biến động số kinh tế thị trường để giúp Công ty chớp lấy thời cơ, tăng cao lợi nhuận Với nhân viên kế toán giúp họ đẩy nhanh thời gian làm việc, cung cấp số liệu kịp thời, xác, hữu ích cho ban lãnh đạo để giúp nhà quản lý cấp cao hiểu nguồn gốc khoản lãi, lỗ hoạt động kinh doanh, từ giúp dn đưa điều chỉnh phù hợp để khắc phục hạn chế Với cử nhân quản trị doanh nghiệp tạo điều kiện cho họ phát triển thêm khả quản lý nhân sự, giúp Công ty phân bổ, bố trí lượng nhân viên phòng ban cho hiệu Thu hút thêm lực lượng lao động trình độ cao: Công ty nên thực đợt công tác tuyển dụng thời gian tới để bổ sung thêm đội ngũ nhân viên lành nghề tốt nghiệp từ trường đại học việt nam như: đại học xây dựng, đại học giao thông vận tải, đại học kiến trúc,… để nâng cao chất xám cho Công ty Đó lĩnh vực thi công, tư vấn, giám sát xây dựng thiết kế đồ nội thất, lĩnh vực kinh doanh thương mại dự đoán tình hình biến động kinh tế, đầu tư tài dài hạn,… Công ty nên tuyển dụng thêm số sinh viên tốt nghiệp từ trường đại học ngoại thương, đại học kinh tế quốc dân để giúp cho trình sản xuất kinh doanh Công ty thời gian tới hiệu 3.2.5 Một số biện pháp khác Bên cạnh việc quản lý khoản phải thu, hàng tồn kho,… Công ty cần xem xét thực thêm số giải pháp sau: Thời buổi bùng nổ công nghệ thông tin có nhiều phần mềm ứng dụng cho công tác quản lý doanh nghiệp quản lý khách hàng, quản lý nhân sự, quản lý bán hàng Vì vậy, Công ty áp dụng phần mềm công nghệ để nâng cao hiệu quản lý Từ tiết kiệm chi phí đồng thời tăng hiệu kinh doanh Chú trọng phát huy nhân tố người, đào tạo bồi dưỡng cán bộ: thực tế nhiều năm qua giống doanh nghiệp khác, Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh chưa khai thác hết lực, tiềm cán công nhân viên Công ty Đây vấn đề tồn cần phải có biện pháp khắc phục để huy động sức mạnh nhân tố người doanh nghiệp, 74 Thang Long University Library thời gian tới Công ty cần giải số vấn đề như: thường xuyên đánh giá tổng kết cấu tổ chức, trình độ nghiệp vụ chuyên môn cán công nhân viên Trước hết phải rà soát lại cán nhân viên có để xếp bố trí lại cho phù hợp với yêu cầu phòng bán trình độ cá nhân Quản lý công tác cán cách nghiêm khắc, công minh, nhìn nhận đánh giá điểm tích cực tiêu cực cần có khuyến khích vật chất với tập thể cá nhân có thành tích, phát minh, sáng kiến đóng góp cho phát triển chung Công ty, đồng thời nghiêm khắc, kiểm điểm hành vi sai trái làm cản trở phát triển Công ty Làm tốt công tác nhan nhân tố quan trọng để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh nói chung, hiệu sử dụng vốn lưu động nói riêng Do vậy, Công ty cần quan tâm vấn đề cách đắn coi chiến lược phát triển Công ty Với số mặt hàng chậm lưu chuyển: Như nguyên vật liệu, hàng hóa nội thất Công ty lỗi thời,…Công ty cần sử dụng sách giảm giá để tăng tốc độ thời gian lưu chuyển tiền mặt, tiết kiệm chi phí bảo quản lưu kho Áp dụng tiến khoa học kỹ thuật vào sản xuất quản lý: Trong thời đại công nghệ ngày nay, việc áp dụng tiến khoa học kỹ thuật vào sản xuất kinh doanh điều kiện giúp gia tăng lợi cạnh tranh, khả phát triển doanh nghiệp Công nghệ đại giúp rút ngắn chu kỳ sản xuất, giảm tiêu hao nguyên vật liệu, tiết kiệm chi phí, thời gian, hạ giá thành sản phẩm, nâng cao chất lượng sản phẩm, giúp đưa sản phẩm hợp thị hiếu khách hàng 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với phủ Tạo lập môi trường pháp luật ổn định, thông thoáng: Trong kinh tế thị trường, thành phần hoạt động chịu quản lý nhà nước thông qua luật pháp Đầy điều kiện xác lập ấn định mối quan hệ tầm vĩ mô, tạo khuôn khổ, hành lang pháp lý cho hoạt động quản lý đơn vị kinh tế, phù hợp với lợi ích phát triển kinh tế xã hội đất nước Trong điều kiện ngân sách hạn hẹp, chưa có điều kiện cấp bổ sung vốn cho doanh nghiệp nhà nước nhà nước cần phải tạo môi trường hành lang pháp lý an toàn hiệu để doanh nghiệp chủ động bổ sung vốn cho nhiều hình thức khác Thời gian tới nhà nước nên ổn định sách thuế để doanh nghiệp chủ động tính toán hiệu kinh doanh Hoàn thiện hệ thống pháp luật hợp đồng kinh tế, xử lý hành vi vi phạm hợp đồng kinh tế, mua bán hàng hóa, toán khoản nợ, khoản tiền cho vay, cần thiết phải quy định biện pháp chế tài nhằm đưa việc toán 75 đơn vị vào nề nếp, nhanh chóng chấm dứt tình trạng nợ công kéo dài, đảm bảo vốn sản xuất kinh doanh doanh nghiệp chu chuyển đặn Giảm bớt số thủ tục rườm rà trình thẩm định, bàn giao, lý toán công trình, cần quy định quan chuyên trách việc kiểm tra, thẩm định công trình Tạo môi trường kinh tế xã hội ổn định, đảm bảo cho việc huy động vốn Đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô điều tiết lạm phát, tạo yếu tổ khuyến khích đầu tư phát triển, sách lãi suất thuế Đa dạng hóa công cụ tài tạo phương tiện chu chuyển vốn, công cụ tài cổ phiếu, trái phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, tín phiếu kho bạc Tăng cường kiểm tra, giám sát hoạt động doanh nghiệp, đổi phương thức quản lý doanh nghiệp, hình thành khung pháp lý đồng đảm bảo quyền tự chủ, tự chịu trách nhiệm sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Hỗ trợ doanh nghiệp giảm chi phí đầu vào, nâng cao khả cạnh tranh thông qua tăng cường xây dựng sở hạ tầng, giao thông, điện nước, hỗ trợ lãi suất sau đầu tư, tạo điều kiện để doanh nghiệp phát triển sau thực chuyển đổi xếp lại,… Nhà nước cần xây dựng hệ thống tiêu trung bình cho ngành để Công ty có sở xác cho việc đánh giá vị mình, tìm mặt mạnh, mặt yếu từ có biện pháp khắc phục Bộ tài cần có sách hoàn thuế kịp thời, trả vốn kinh doanh cho khoản phải thu doanh nghiệp nói chung Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh nói riêng Đẩy nhanh công tác nhiệm thu toán công trình cho doanh nghiệp 3.3.2 Kiến nghị với Bộ xây dựng Bộ xây dựng cần phân định rõ ràng hợp lý quyền hạn, nghĩa vụ đơn vị cấp dưới, việc phân công nhiệm vụ phải dựa chức hoạt động sản xuất kinh doanh tình hình thực tế doanh nghiệp, điều hòa vốn cách hợp lý Đối với dự án lớn, cần có thời gian cho doanh nghiệp chuẩn bị kỹ nhu cầu, sách hỗ trợ vốn, nguồn lực khác để doanh nghiệp chủ động thi công Khuyến khích việc doanh nghiệp tiếp tục nâng cao thực lực tự hoàn thiện việc mở rộng thị trường khu vực, đồng thời tổ chức xếp lại máy quản lý bớt cồng kềnh, cho phù hợp với tình hình chung ngành xây dựng nói riêng đất nước nói chung trình phát triển 76 Thang Long University Library KẾT LUẬN CHƢƠNG Trên số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh Để giải pháp thực hiện, đòi hỏi không nỗ lực riêng cá nhân doanh nghiệp mà cần tới quan tâm cấp, ngành quan có liên quan để tạo điều kiện thuận lợi cho phát triển sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, từ giúp nâng cao hiệu sử dụng vốn, đặc biệt nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động 77 KẾT LUẬN Hiệu sử dụng vốn lưu động nói riêng hiệu sản xuất kinh doanh nói chung vấn đề sống doanh nghiệp Do việc nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động phải nhiệm vụ thường xuyên mục tiêu lâu dài doanh nghiệp Qua việc nghiên cứu vấn đề lý luận vốn lưu động sâu phân tích khoản mục cấu vốn lưu động Công ty cho thấy rõ tình hình sử dụng vốn lưu động Công ty cổ phần xây dựng thương mại minh Đồng thời qua để tìm nguyên nhân làm ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Với biện pháp nêu khóa luận, hy vọng Công ty xem xét để áp dụng nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Tuy nhiên, cần phải thấy hiệu sử dụng vốn lưu động chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố Do vậy, để nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động đòi hỏi cố gắng, quan tâm thường xuyên toàn cán công nhân viên Công ty Trong thời gian thực tập Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh giúp đỡ bảo nhiệt tình giáo viên hướng dẫn Th.S Phạm Thị Bảo Oanh, ban lãnh đạo Công ty, phòng ban giúp em hoàn thành khóa luận tốt nghiệp Vì vậy, em xin chân thành cảm ơn giúp đỡ nhiệt tình Nhưng thời gian thực tập có hạn em chưa có hội tiếp xúc tìm hiểu nhiều, thân em nhiều hạn chế lý luận kinh nghiệm thực tiễn nên ý kiến đưa mang tính chất chủ quan, đề xuất chưa sát với thực tế, báo cáo tránh khỏi sai xót Em mong nhận giúp đỡ quý thầy cô để khóa luận hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, Ngày ,tháng ,năm 2015 Sinh viên Thang Long University Library TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm (2010) – Giáo trình tài doanh nghiệp – NXB Tài chính, Hà Nội PGS.TS Vũ Công ty, TS Bùi Văn Vần (2008) - Giáo trình Tài doanh nghiệp – NXB Tài Chính, Hà Nội PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển, (2003), “Giáo trình tài DN”, NXB Tài PGS.TS Phạm Quang Trung (2013), Giáo trình quản trị tài doanh nghiệp, Đại học Kinh tế Quốc Dân, Hà Nội PGS.TS Lưu Thị Hương, (2010), “Quản lý tài doanh nghiệp”,NXB Học viện Tài www.xaydunghanoi.com PHỤ LỤC Phụ lục 01: Bảng cân đối kế toán năm 2013 Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh Phụ lục 02: Báo cáo kết kinh doanh năm 2013 Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh Phụ lục 03: Bảng cân đối kế toán năm 2014 Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh Phụ lục 04: Báo cáo kết kinh doanh năm 2014 Công ty Cổ phần xây dựng thương mại Nhất Minh Thang Long University Library